2025年A股上市公司业绩预告总体情况 - 共有2957家A股上市公司披露了2025年度业绩预告 [5] - 其中1442家公司预计亏损，占披露业绩预告公司总数的49%，近五成公司预亏 [3][6] - 业绩预喜（预增、略增、扭亏、续盈）的上市公司合计1092家，预减或预亏的公司合计1863家，占比63% [6] 预亏公司的地域分布特征 - 从预亏公司绝对数量看，广东省最多，达257家，其次是北京市（172家）、江苏省（160家）、浙江省（133家）和上海市（119家）[7] - 从预亏公司占比看，海南省最高，达44.44%（27家中有12家预亏），吉林省（41.67%，48家中有20家预亏）和青海省（40%，10家中有4家预亏）分列第二、三位 [9] - 辽宁省和新疆维吾尔自治区的上市公司预亏比例也较高，分别为39.29%和37.10% [9] - 广东、浙江、江苏、上海等上市公司数量大省的预亏占比均低于市场平均值（29%），分别为28.88%、18.14%、22.16%和26.33% [10] - 内蒙古自治区预亏占比最低，为10.34%（29家中有3家预亏）[10] 预亏公司的行业分布与重点行业“亏损王” - IT服务、软件开发行业预亏公司数量最多，均为60家，其次是房地产开发行业（54家）和半导体行业（50家）[11] - 房地产行业是亏损重灾区，在预计亏损金额前十的公司中占据五席 [3][11] - **万科A**成为2025年A股“亏损王”，预计归母净利润亏损约820亿元 [11] - **华夏幸福**预计归母净利润亏损160亿元至240亿元，**绿地控股**预计亏损160亿至190亿元，分列A股亏损榜第二、三位 [12] - **华侨城A**和**金地集团**预计亏损金额也分别超过130亿元和111亿元 [13] - 受房地产行业影响，**美凯龙**成为零售行业“亏损王”，预计归母净利润亏损150亿元至225亿元 [13] - 家电行业“亏损王”**深康佳A**预计归母净利润亏损125.81亿元至155.73亿元 [13] - 疫苗龙头**智飞生物**预计首亏，归母净利润亏损106.98亿元至137.26亿元 [13] - 光伏行业“亏损王”**通威股份**预计归母净利润亏损90亿元至100亿元 [14] - 半导体行业**闻泰科技**预计归母净利润亏损90亿元至135亿元，亏损金额位居A股第十 [14]

核心观点 - A股2025年度业绩预告披露结束 共有2957家公司预告业绩 其中预计亏损公司达1442家 占比49% 近五成公司预亏 [2][3] - 预亏公司在地域和行业分布上呈现显著分化 海南、吉林、青海等省份预亏占比较高 房地产、IT服务、半导体等行业成为亏损重灾区 [2][4][7] 地域分布分析 - **预亏公司数量最多的省份**：广东省预亏公司数量最多 达257家 其次是北京市172家 江苏省160家 浙江省133家 上海市119家 [4] - **预亏占比较高的省份**：海南省上市公司预亏占比最高 达44.44% 27家公司中有12家预亏 [2][4] 吉林省预亏占比41.67% 48家公司中20家预亏 [2][4] 青海省预亏占比40% 10家公司中4家预亏 [2][4] 辽宁省和新疆维吾尔自治区预亏占比分别为39.29%和37.10% [5] - **预亏占比较低的省份**：内蒙古自治区预亏占比最低 为10.34% 29家公司中3家预亏 [5] 浙江省预亏占比18.14% 河北省20% 山东省20.26% 天津市21.13% 均低于市场平均值 [5] - **经济大省情况**：广东、江苏、浙江、上海等省市虽预亏家数居前 但预亏占比分别为28.88%、22.16%、18.14%、26.33% 均低于29%的市场平均值 [2][5] 行业分布与亏损王分析 - **预亏公司数量较多的行业**：IT服务和软件开发行业预亏公司数量最多 均为60家 [7] 房地产开发行业有54家公司预亏 [7] 半导体行业有50家公司预亏 [7] 化学制药、通用设备、专用设备、化学制品等行业预亏公司数量在40家至50家之间 [7] - **房地产行业为亏损重灾区**：在预计亏损金额最高的前10家公司中 有5家来自房地产行业 [2][7] 万科A为A股市场“亏损王” 预计归母净利润亏损约820亿元 [2][7] 华夏幸福预计归母净利润亏损160亿元至240亿元 绿地控股预计亏损160亿至190亿元 分别位居第二和第三 [7] 华侨城A预计亏损超130亿元 金地集团预计亏损超111亿元 [8] - **其他行业亏损王**： - **零售行业**：美凯龙预计归母净利润亏损150亿元至225亿元 主要受投资性房地产公允价值变动损失及资产减值损失影响 [8] - **家电行业**：深康佳A预计归母净利润亏损125.81亿元至155.73亿元 主要因计提大额资产减值及消费电子业务亏损 [8] - **疫苗行业**：智飞生物预计首亏 归母净利润亏损106.98亿元至137.26亿元 主要受民众接种意愿下降影响 [8] - **光伏行业**：通威股份预计归母净利润亏损90亿元至100亿元 主要因行业供应过剩、产品价格下跌及原材料成本上涨 [9] - **半导体行业**：闻泰科技预计归母净利润亏损90亿元至135亿元 主要因子公司安世半导体受荷兰政府部长令及法院裁决影响 确认大额投资及资产减值损失 [9]

股价情况 - 深康佳A、B股2026年2月2 - 4日连续3日收盘价格跌幅偏离值累计超20%[3] 公司信息 - 前期披露信息无需更正、补充[4] - 近期经营情况正常[4] - 无应披露未披露重大事项[4] 业绩预告 - 2026年1月31日披露《2025年度业绩预告》，未经审计[7] - 若2025年末净资产为负，股票交易将被实施退市风险警示[7] 信息披露 - 《证券时报》《中国证券报》及巨潮资讯网为指定信息披露媒体[8]

市场整体表现 - 2024年2月4日，白色家电板块整体上涨2.29%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.21% [1] - 板块内个股普遍上涨，惠而浦以7.62%的涨幅领涨，海尔智家、美的集团分别上涨3.33%和2.44% [1] - 从资金流向看，当日白色家电板块获得主力资金净流入6.29亿元，而游资和散户资金分别净流出2.51亿元和3.78亿元 [1] 个股价格与交易表现 - 惠而浦收盘价为12.00元，成交量20.27万手，成交额2.40亿元 [1] - 美的集团收盘价为79.81元，成交量38.91万手，成交额30.80亿元 [1] - 格力电器收盘价为38.88元，成交量37.97万手，成交额14.67亿元 [1] - 海尔智家收盘价为26.04元，成交量74.08万手，成交额19.11亿元 [1] - 深康佳A是板块内唯一下跌的个股，跌幅为4.96%，收盘价3.83元，成交量211.51万手，成交额7.87亿元 [1] 个股资金流向明细 - 美的集团获得主力资金净流入2.96亿元，净占比9.61%，同时游资和散户分别净流出9125.36万元和2.05亿元 [2] - 格力电器获得主力资金净流入1.68亿元，净占比11.47%，同时游资和散户分别净流出4977.78万元和1.18亿元 [2] - 海尔智家获得主力资金净流入9358.22万元，净占比4.90%，同时游资和散户分别净流出5996.86万元和3361.36万元 [2] - 深康佳A虽然股价下跌，但仍获得主力资金净流入6619.39万元，净占比8.41% [2] - 惠而浦主力资金净流出792.76万元，净占比-3.30%，但游资净流入574.34万元 [2]

A股市场开盘表现 - 三大指数集体低开，沪指低开0.08%报4064.68点，深成指低开0.39%报14072.41点，创业板指低开0.80%报3298.32点 [3] - 科创综指低开0.78%报1789.04点 [3][4] 行业板块开盘涨跌 - AI算力产业链走低，存储器、CPO方向领跌，半导体、消费电子题材跌幅靠前 [4] - 黄金、基本金属、油气板块出现反弹 [4] 存储芯片板块个股表现 - 存储芯片板块低开，深康佳A跌停 [2] - 普冉股份、澜起科技、佰维存储、香农芯创等存储芯片相关公司股价纷纷低开 [2] 港股市场开盘表现 - 恒生指数低开0.14%报26797.05点，恒生科技指数跌0.87%报5419.93点 [5][6] - 科网股多数走低，美团、快手、腾讯控股、携程集团、华虹半导体跌幅靠前 [5] - 紫金矿业涨逾2%，中国海洋石油涨近2% [5]

市场整体表现 - 2024年2月3日，白色家电板块整体微涨0.05%，表现弱于当日大盘，上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股表现分化，惠而浦以2.39%的涨幅领涨，而深康佳A则大幅下跌10.04% [1] 个股价格与交易表现 - **惠而浦**：收盘价11.15元，上涨2.39%，成交额8590.78万元 [1] - **雪祺电气**：收盘价14.80元，上涨1.86%，成交额5024.68万元 [1] - **海信家电**：收盘价23.94元，上涨1.70%，成交额1.82亿元 [1] - **海尔智家**：收盘价25.20元，上涨0.80%，成交额9.77亿元 [1] - **美的集团**：收盘价77.91元，微涨0.08%，成交额26.92亿元 [1] - **长虹美菱**：收盘价6.53元，微跌0.15%，成交额8156.93万元 [1] - **澳柯玛**：收盘价7.86元，微跌0.25%，成交额1.06亿元 [1] - **格力电器**：收盘价38.36元，下跌0.47%，成交额14.43亿元 [1] - **TCL智家**：收盘价9.77元，下跌0.81%，成交额1.48亿元 [1] - **深康佳A**：收盘价4.03元，大幅下跌10.04%，成交额3061.27万元 [1] 板块资金流向 - 当日白色家电板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.37亿元，而游资和散户资金则分别净流出7491.09万元和6162.49万元 [1] - **美的集团**：主力资金净流入2.63亿元，净占比9.79%，是板块内主力资金流入最多的公司 [2] - **海尔智家**：主力资金净流入3857.33万元，净占比3.95% [2] - **澳柯玛**：主力资金净流入770.33万元，净占比7.29% [2] - **格力电器**：主力资金净流出1.43亿元，净占比-9.94%，是板块内主力资金流出最多的公司 [2] - **深康佳A**：主力资金净流出1533.41万元，净占比高达-50.09% [2] - **惠而浦**：主力资金净流出862.06万元，净占比-10.03% [2]

业绩增长亮眼的行业与公司 - AI算力投资驱动光模块行业高速增长，新易盛预计净利润94-99亿元，同比增长231.24%-248.86%，其800G产品营收占比达65%-70%[4] - AI芯片需求旺盛，寒武纪预计净利润18.5-21.5亿元，实现扭亏为盈[5] - 数据中心业务受益于AI算力需求，润泽科技预计净利润50-53亿元，同比增长179.28%-196.03%（含REITs发行收益）[10] - 创新药企荣昌生物核心产品商业化加速，预计净利润7.16亿元，实现扭亏为盈[13] - 新能源汽车及储能市场带动电池企业增长，国轩高科预计净利润25-30亿元，同比增长107.16%-148.59%[16] - 航空业复苏，南方航空预计净利润45-50亿元，实现扭亏为盈，其中国际航线恢复及人民币升值带来汇兑收益约15亿元[35] - 电力行业受益于煤价下行，大唐发电预计净利润68-78亿元，同比增长51%-73%[25] 业绩承压或巨亏的行业与公司 - 汽车行业竞争激烈，广汽集团预计净亏损80-90亿元，由盈转亏，全年汽车销量172.15万辆同比下降14.06%[39] - 光伏行业供需矛盾突出，协鑫集成预计净亏损8.9-12.9亿元，由盈转亏[41] - 房地产行业深度调整，万科A预计净亏损820亿元，亏损同比扩大[63] - 部分消费电子及半导体企业面临挑战，闻泰科技预计净亏损135-90亿元，同比下降695%-893%[65]

2025年度业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损155.73亿元至125.81亿元，上年同期为亏损32.96亿元，亏损额同比大幅扩大[1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损102.63亿元至99.53亿元，上年同期为亏损32.06亿元[2] - 预计2025年基本每股收益为亏损6.4674元/股至5.2246元/股，上年同期为亏损1.3686元/股[2] - 预计2025年营业收入为900,000万元至1,050,000万元，上年同期为1,111,476.40万元，收入同比下滑[2] - 预计2025年扣除后营业收入为850,000万元至1,000,000万元，上年同期为1,051,236.57万元[2] - 预计2025年会计年度末归属于上市公司股东的净资产为-533,400万元至-800,100万元，上年末为236,966.88万元，净资产预计将由正转负[2] 业绩巨亏及净资产为负的原因 - 主要原因为基于谨慎性原则，对存货、应收账款、股权投资、财务资助、低效无效资产等计提了大幅增加的减值准备及确认部分预计负债[2] - 消费电子业务因产品竞争力不足导致营业收入下滑，虽整体费用同比有所压降，但毛利仍未有效覆盖费用支出，该业务仍处于亏损状态[3] 潜在退市风险警示（*ST）及公司治理事件 - 若公司2025年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值，根据相关规定，公司股票交易可能在披露2025年年度报告后被实施退市风险警示（即被*ST）[3] - 2025年12月底，公司收到深圳证监局警示函，指出其2018年6月出售子公司安徽开开视界5%股权时，违规确认投资收益，导致当年半年报信息披露不准确，时任董事长刘凤喜、总经理周彬等核心高管被追责[4] - 2025年1月29日，据惠州市纪委监委官方平台通报，康佳集团原党委书记、董事局副主席周彬，以及原副总裁李宏韬，因涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查[3] - 此次高管被调查是2025年7月中国华润接替华侨城正式控股以来，公司首次出现核心前高管被立案调查的案例[4]

文章核心观点 - 基于A股上市公司截至2026年2月2日的业绩预告，筛选出值得关注的标的，呈现“冰火两重天”的局面 [1][4] - 技术驱动型行业（如AI算力、创新药）表现突出，成本控制能力成为关键胜负手，而传统周期性行业（如地产、养殖、光伏）则面临深度调整 [62][67] 业绩增速亮眼标的 - **新易盛 (300502.SZ)**：预计净利润94亿元—99亿元，同比增长231.24%—248.86%，受益于全球AI算力投资，800G光模块营收占比达65%-70%，1.6T产品通过英伟达认证并量产，在英伟达供应链占比超30%，零售价上涨70%至2000美元以上，毛利率超50% [5][6] - **寒武纪 (688256.SH)**：预计净利润18.5亿元—21.5亿元，实现扭亏为盈，受益于AI算力需求攀升 [7][8] - **中际旭创 (300308.SZ)**：预计净利润98亿元—118亿元，同比增长89.50%—128.17%，受益于AI算力需求带动高速光模块增长，但存在约2.7亿元汇兑损失 [9][10] - **润泽科技 (300442.SZ)**：预计净利润50亿元—53亿元，同比增长179.28%—196.03%，主要因发行公募REITs产生非经常性损益，扣非净利润为18.8亿元—19.8亿元，同比增长5.71%—11.33% [11][12] - **中金公司 (601995.SH)**：预计净利润85.42亿元—105.35亿元，同比增长50%—85%，核心业务板块实现稳健增长 [14][15] - **荣昌生物 (688331.SH)**：预计净利润7.16亿元，实现扭亏为盈，核心产品泰它西普年销售收入约10亿元，授权收入大幅增加 [15][16] - **国轩高科 (002074.SZ)**：预计净利润25亿元—30亿元，同比增长107.16%—148.59%，扣非净利润3.5亿元—4.5亿元，同比增长33.31%—71.40%，受益于新能源汽车及储能需求，另有约17亿元公允价值变动收益 [17][18][19] - **山外山 (688410.SH)**：预计净利润1.40亿元—1.59亿元，同比增长98%—125%，作为国产血液净化设备龙头，市占率与自产耗材收入提升 [19] - **完美世界 (002624.SZ)**：预计净利润7.2亿元—7.6亿元，实现扭亏为盈，新游《完美新世界》月流水突破10亿元，海外市场收入同比增长85% [20] - **科沃斯 (603486.SH)**：预计净利润28亿元—32亿元，同比增长45%—65%，高端扫地机器人平均售价提升15%，海外市场收入同比增长50% [20] - **海航控股 (600221.SH)**：预计净利润18亿元—22亿元，实现扭亏为盈，受益于民航市场复苏、海南自贸港政策及人民币升值带来的汇兑收益 [21][22] - **大唐发电 (601991.SH)**：预计净利润68亿元—78亿元，同比增长51%—73%，受益于煤价下行带来的成本红利及清洁能源发电量提升 [23][24] - **杉杉股份 (600884.SH)**：预计净利润4.0亿元—6.0亿元，实现扭亏为盈，负极材料和偏光片双主业销量稳健增长 [26][27] - **奥比中光 (688322.SH)**：预计净利润1.23亿元左右，实现扭亏为盈，成功接入英伟达、英特尔等国际主流生态平台 [28][29] - **好想你 (002582.SZ)**：预计净利润7.5亿元—9.5亿元，实现扭亏为盈，主要因参股公司带来约10亿元非经常性损益，传统业务线上渠道销售占比提升至40% [29][30] - **南方航空 (600029.SH)**：预计净利润45亿元—50亿元，实现扭亏为盈，国内客运量同比增长30%，客座率提升至85%，国际航线恢复，人民币升值带来约15亿元汇兑收益 [31][32] 业绩不及预期标的 - **长城汽车 (601633.SH)**：预计净利润99.12亿元，同比下降21.71%，因营销投入增加，但新能源车型销售40.37万辆，同比增长25.44% [34][35] - **广汽集团 (601238.SH)**：预计净利润-80亿元至-90亿元，由盈转亏，全年销量172.15万辆，同比下降14.06%，新能源车销量43.36万辆，同比下滑4.64%，并计提资产减值 [36][37] - **协鑫集成 (002506.SZ)**：预计净利润亏损8.9亿元—12.9亿元，由盈转亏，受光伏行业供需矛盾及辅材价格上涨影响 [37][38] - **百利天恒 (688506.SH)**：预计净利润-11亿元左右，由盈转亏，预计营业收入25亿元左右，同比减少57.06%左右，研发投入大幅增加，有17款创新药处于临床试验阶段 [38][39] - **博纳影业 (001330.SZ)**：预计净利润-14.77亿元至-12.61亿元，亏损扩大，全年出品影片票房下降，上映数量不足 [40][41] - **大悦城 (000031.SZ)**：预计净利润-27亿元至-21亿元，续亏，计提各类资产减值准备 [41][42] - **孚能科技 (688567.SH)**：预计净利润-8.3亿元至-5.8亿元，亏损扩大，新基地产能爬坡导致固定费用高，叠加出口税率及关税影响毛利率 [42][43][44] - **国联水产 (300094.SZ)**：预计净利润-16亿元至-13亿元，亏损扩大，主要水产品销售价格低迷，生产成本提升 [44][45] - **国投智能 (300188.SZ)**：预计净利润-8.28亿元至-6.2亿元，亏损扩大，计提商誉减值准备1.8亿元至2.2亿元 [45][46] - **航天宏图 (688066.SH)**：预计净利润-10.3亿元，亏损收窄，预计2025年期末净资产-2.8亿元左右，全年新签订单同比下降约13%，军队采购资格暂停导致相关收入从6.60亿元大幅下滑至约5000万元 [46][47] - **合盛硅业 (603260.SH)**：预计净利润-33亿元至-28亿元，由盈转亏，工业硅和有机硅产品价格下行，光伏业务产线停产产生停工损失，计提资产减值准备约11-13亿元 [47][48] - **华侨城A (000069.SZ)**：预计净利润-155亿元至-130亿元，亏损扩大50%—79%，地产业务收入结转金额和毛利率下降 [48] - **瑞茂通 (600180.SH)**：预计净利润-25亿元至-17亿元，由盈转亏，对相关应收账款计提较大信用减值损失，联营企业亏损影响投资收益 [49][50] - **深康佳A (000016.SZ)**：预计净利润-155.73亿元至-125.81亿元，亏损扩大282%—372%，预计2025年期末净资产-53.34亿元至-80.01亿元，计提大额资产减值及预计负债 [50][51] - **天邦食品 (002124.SZ)**：预计净利润-13.1亿元至-11.1亿元，由盈转亏，2025年商品猪销售均价14.65元/公斤，同比下降17.85%，计提资产减值准备预计减少利润7.61亿元至9.38亿元 [52][53][54] - **天山股份 (000877.SZ)**：预计净利润-75亿元至-60亿元，亏损扩大，水泥需求下滑，产能置换预计减值金额约42亿元 [54][55] - **万科A (000002.SZ)**：预计净利润-820亿元，亏损扩大，房地产开发项目结算规模下降，新增计提信用和资产减值 [55][56] - **闻泰科技 (600745.SH)**：预计净利润-135亿元至-90亿元，同比下降695%—893%，对安世半导体的控制权仍受限，预计确认大额投资及资产减值损失 [57][58] - **新希望 (000876.SZ)**：预计净利润-18亿元，由盈转亏，受生猪价格下降幅度大于成本下降幅度影响 [59][60] - **豫园股份 (600655.SH)**：预计净利润-48亿元，由盈转亏，对房地产项目及商誉等计提资产减值准备 [60][61] 行业趋势分析 - **技术突破引领增长**：AI算力投资爆发驱动光通信（新易盛、中际旭创）高速增长，800G/1.6T高速光模块需求强劲 [63]；创新药企（荣昌生物）通过产品商业化与授权合作实现扭亏 [63]；AI芯片（寒武纪）实现技术变现，进入规模化应用 [63] - **成本控制成为护城河**：电力行业（大唐发电）受益于煤价下行与新能源装机放量，盈利提升 [64]；电池与材料企业（国轩高科、杉杉股份）通过产品升级与产能释放实现增长，但部分企业（孚能科技）受制于产能爬坡与成本压力 [64] - **产业周期下行压力**：房地产（万科、华侨城）受行业调整与资产减值影响，业绩大幅下滑 [65]；养殖与农业（天邦食品、新希望）受价格低迷与成本上升挤压 [66]；光伏制造（协鑫集成、合盛硅业）面临供需失衡与价格战，行业进入洗牌阶段 [67]

市场整体表现 - 2024年2月2日，白色家电板块整体下跌0.14%，表现略强于当日大幅下跌的大盘，上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股表现分化，10只样本股中仅2只上涨，8只下跌，其中澳柯玛上涨1.42%领涨，深康佳A下跌10.04%领跌 [1] 个股价格与交易情况 - 美的集团收盘价77.85元，微涨0.34%，成交额26.96亿元，为板块内最高 [1] - 格力电器收盘价38.54元，下跌0.41%，成交量36.72万手，为板块内最高 [1] - 海尔智家收盘价25.00元，下跌0.44%，成交额11.89亿元 [1] - 深康佳A收盘价4.48元，大幅下跌10.04%，成交额4182.44万元 [1] 板块资金流向 - 当日白色家电板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为4.02亿元，而游资和散户资金则分别净流出2.44亿元和1.58亿元 [1] - 美的集团获得主力资金大幅净流入5.08亿元，主力净占比高达18.83%，但同时遭遇游资净流出3.28亿元和散户净流出1.79亿元 [2] - 格力电器遭遇主力资金净流出1.06亿元，主力净占比为-7.42%，但获得游资净流入5753.38万元和散户净流入4814.08万元 [2] - 深康佳A主力资金净流出2076.61万元，主力净占比高达-49.65%，但获得散户资金净流入1536.64万元，散户净占比为36.74% [2]