板块整体表现 - 白色家电板块在10月10日整体上涨0.35%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内个股多数上涨，惠而浦以2.25%的涨幅领涨，TCL智家上涨1.34%，海尔智家上涨0.86% [1] - 板块整体获得主力资金净流入2.38亿元，但游资和散户资金分别净流出1.34亿元和1.04亿元 [1] 个股市场表现 - 惠而浦收盘价为10.45元，成交量3.68万手，成交额3818.60万元 [1] - 美的集团收盘价为72.83元，成交量43.33万手，成交额31.68亿元 [1] - 格力电器收盘价为40.41元，成交量60.96万手，成交额24.70亿元 [1] - 海尔智家收盘价为25.66元，成交量57.01万手，成交额14.67亿元 [1] - 深康佳A是板块内唯一下跌个股，跌幅为2.58% [1] 个股资金流向 - 美的集团获得主力资金净流入1.91亿元，净占比6.04%，但游资和散户资金分别净流出8944.42万元和1.02亿元 [2] - 海信家电获得主力资金净流入3129.79万元，净占比8.00%，游资资金净流出2747.12万元 [2] - TCL智家主力资金净流入1419.53万元，净占比高达9.04%，但游资净流出1805.78万元，净占比为-11.50% [2] - 长虹美菱主力资金净流出732.93万元，净占比-6.40%，而游资资金净流入870.85万元 [2]

白色家电板块整体表现 - 10月9日白色家电板块整体上涨0.44%，领先个股为深康佳A，涨幅达2.85% [1] - 当日主要股指表现强劲，上证指数上涨1.32%至3933.97点，深证成指上涨1.47%至13725.56点 [1] - 板块内个股涨跌互现，在统计的10只个股中，6只上涨，1只平盘，3只下跌 [1] 个股价格与成交表现 - 深康佳A领涨板块，收盘价5.42元，成交量为57.25万手，成交额为3.11亿元 [1] - 格力电器涨幅1.66%，收盘价40.38元，成交量为63.81万手，成交额达25.43亿元，为板块最高 [1] - 美的集团微跌0.04%，收盘价72.63元，但成交活跃，成交量为61.59万手 [1] - 海尔智家上涨0.43%，收盘价25.44元，成交量为61.48万手，成交额为15.45亿元 [1] 板块资金流向 - 白色家电板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出4.27亿元，游资资金净流出1.65亿元 [1] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为5.92亿元 [1] - 美的集团主力资金净流出最为显著，净流出金额达4.43亿元，主力净占比为-9.96% [2] - 格力电器主力资金净流出5931.10万元，但散户资金净流入6522.56万元 [2] - 澳柯玛和雪祺电气获得主力资金净流入，金额分别为1622.93万元和354.72万元，主力净占比分别为15.56%和14.76% [2]

行业概述与市场地位 - 家电维修行业涵盖传统家电和新兴智能家居设备的维护与修理，属于技术服务行业 [1][3] - 行业已发展成为不可或缺的重要服务领域，并处于稳步发展阶段，市场需求持续增长 [1][11] - 2016-2024年行业市场规模从2351亿元增长至3990亿元，年复合增长率为6.8% [1][12] 行业发展历程 - 行业发展经历了三个阶段：20世纪80年代的萌芽期、20世纪90年代至21世纪初的规范化阶段、21世纪至今的平台化整合阶段 [7] - 平台化整合阶段通过O2O模式实现维修资源优化配置和服务流程数字化管理，有效提升行业整体服务水准 [7] 产业链结构 - 产业链上游为故障家电及维修设备和零部件，中游为家电维修服务提供商，下游为家庭或个人消费者 [8] - 中游市场参与者包括家电品牌售后服务商、个体维修店、家电维修连锁企业等 [8] 上游家电产量驱动 - 主要家电产品产量持续增长，为维修行业提供发展基础：电冰箱产量从2017年8314.48万台增至2024年10395.7万台，年复合增长率3.24% [10] - 洗衣机产量从2017年7500.88万台增至2024年11736.5万台，年复合增长率6.6%；房间空气调节器产量从2017年17861.53万台增至2024年26598.4万台，年复合增长率5.85% [10] 市场竞争格局 - 市场由品牌售后服务商、连锁维修平台、独立维修点、社区便民网点及外资企业等多类主体构成 [12] - 美的、海尔、格力、小米等企业依托品牌优势建立完善售后服务体系，占据重要市场地位 [2][12] 重点企业分析 - 重庆啄木鸟网络科技有限公司成立于2014年，是一站式数字化家庭维修服务平台，坚持强管控经营模式 [13] - 深圳市小亿网络有限公司旗下万师傅平台注册师傅已超400万，服务覆盖全国297个市及2844个县级行政区，累计服务超1.8亿次 [13][14] 行业发展趋势 - 预防性维护服务通过物联网与传感技术实现实时远程监测，推动维修服务从被动响应向主动管理转型 [14] - 模块化设计维修通过标准化模块快速拆装，降低维修技术门槛和时间成本，促进资源节约 [15] - 维修技术共享平台整合故障案例库和维修教程，改变传统技术传播方式，推动行业向数字化、协作化发展 [16]

会议召开基本情况 - 现场会议于2025年9月29日下午2:30召开，地点为深圳市南山区康佳研发大厦19楼会议室 [3][6] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，由公司董事会召集，董事长邬建军先生主持 [7][8][9] - 网络投票通过深交所交易系统及互联网系统进行，时间分别为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00以及9:15-15:00 [4][5] 会议出席情况 - 出席会议的股东总数为965人，代表股份742,169,540股，占公司有表决权股份总数的30.8217% [10] - 现场投票股东仅3人，但代表股份722,383,543股，占比高达30.0000%；网络投票股东962人，代表股份19,785,997股，占比0.8217% [11][12] - 外资股股东出席6人，代表股份201,444,610股，占外资股有表决权股份的24.8283% [13] - 中小股东（持股5%以下）出席963人，代表股份19,785,998股，占总股份的0.8217% [14] 议案审议表决结果 - 议案一《关于重庆康佳光电科技有限公司按股权比例向股东提供借款展期的议案》获得高票通过，总表决同意股数占比99.1277% [16] - 议案二《关于聘请2025年度财务报表审计机构和内部控制审计机构的议案》同样高票通过，总表决同意股数占比99.2450% [19] - 两项议案的外资股股东同意比例均超过99%，中小股东对两项议案的同意比例分别为67.2801%和71.6817% [17][18][20][21] 法律意见 - 北京市中伦（深圳）律师事务所律师出具法律意见，认为本次股东会的召集、召开程序、出席人员资格及表决程序均符合相关法律法规及公司章程，表决结果合法有效 [21]

行业整体表现 - 2025年1-6月国内家电（不含3C）零售市场规模达到4537亿元，同比增长9.2% [1] - 空调、洗衣机、冰箱市场零售量同比分别增长15.6%、10.1%、2.7%，零售额同比分别增长12.4%、11.5%、3.5% [1] - A股10家白色家电上市公司上半年总营收5942.23亿元，同比增长10.5%，归母净利润总和为554.96亿元，而2024年同期为473.83亿元 [1] 细分市场结构 - 3家空调企业总营收为3977.89亿元，归母净利润合计425.03亿元，占总体的66.9%和76.6%，与2024年上半年相比分别提高8.8%和15.0% [1] - 7家水洗企业总营收为1964.34亿元，归母净利润合计129.94亿元，占总体的33.1%和23.4%，与2024年上半年相比分别提高14.1%和24.6% [1] - 报告期内澳柯玛、雪祺电气营收、净利双降，均为水洗公司 [1] 公司收入规模 - 美的集团以2511.24亿元营收位居榜首，约为第二名海尔智家的1.60倍，在10家公司总营收中占比42.3% [3] - 惠而浦收入同比增速达34.1%，主要由于海外市场对洗衣机、冰箱、洗碗机等产品需求旺盛，外销订单增加 [3] - 澳柯玛的核心产品生活电器和空调销售收入同比分别下降39.5%、40.6%，导致整体收入减少12.2% [3] 成本控制 - 白色家电公司营业成本占营业收入比例保持在70%-80%之间 [4] - 深康佳营业成本占比高达95.0%，销售毛利率同比减少2.4个百分点至5.0% [4] - 格力电器以28.5%销售毛利率登顶，海尔智家毛利率同比减少3.7% [4] 费用效率 - 海尔智家的销售费用率最高，录得10.1% [7] - 惠而浦销售费用同比下降43.2%，费用率低至1.5%，公司将重心转移至海外市场，营销费直接"砍掉"近63% [7] - 深康佳的管理费用率约为5.2%，在10家公司中排名第一 [7] 研发投入 - 白色家电的研发费用率保持在3%上下 [8] - 格力电器和雪祺电气研发费用率双双达到4.0%，格力电器的研发投入较2024年同期增长10.9%至39.18亿元 [8] - 美的集团和海尔智家的研发费用规模分别高达87.67亿元、57.90亿元，同比增幅14.4%、13.8% [8] 盈利能力 - 美的集团归母净利润高达260.14亿元，同比增长25.0%，格力电器、海尔智家紧随其后，净利润分别为144.12亿元、120.33亿元 [10] - 深康佳是唯一一家陷入亏损的公司，归母净亏损录得3.83亿元，近三年半累计净亏损88.24亿元 [10] - 惠而浦归母净利润较2024年同期翻了近7倍，格力电器销售净利润率在10家公司中领跑 [10] 现金流状况 - 10家公司中有7家的经营活动现金流净额同比增加 [12] - 美的集团现金流净额同比增长11.3%至372.81亿元，格力电器现金流由2024年上半年的51.22亿元飙升至283.29亿元 [12] - 澳柯玛由于部分政府采购项目未到收款期，公司上半年现金净流出1658.77万元，而2024年同期为净流入2761.69万元 [12] 运营效率 - 惠而浦应收账款周转天数高达140天，而海尔智家和长虹美菱的资金回笼周期仅需不到30天 [14] - 深康佳应收账款周转天数同比增幅达22.2%，预计不能收回的应收账款账面余额合计14.53亿元，约占比46.6% [14] - 深康佳存货周转天数为93天，约为其余9家公司均值51天的1.82倍 [14]

会议信息 - 康佳集团2025年第五次临时股东会9月29日下午2:30现场召开，网络投票当天进行[3] - 出席会议股东965人，代表股份742,169,540股，占比30.8217％[4] 议案表决 - 《关于重庆康佳光电科技有限公司借款展期议案》，同意735,695,591股，占比99.1277％[9] - 《关于聘请2025年度审计机构议案》，同意736,566,491股，占比99.2450％[12]

股东会信息 - 2025年第五次临时股东会9月29日召开，现场在深圳康佳研发大厦[5] - 股东会由董事会9月12日决议召集，提前15日公告通知股东[3][4] 参会股东情况 - 现场会议股东3名，持表决权股份722,383,543股，占30.0000%[8] - 外资股现场股东1名，持表决权股份198,361,110股，占24.4482%[8] - 网络投票股东962名，持表决权股份19,785,997股，占0.8217%[9] - 外资股网络投票股东5名，持表决权股份3,083,500股，占0.3800%[9] 议案表决情况 - 《借款展期议案》总表决同意735,695,591股，占99.1277%[12] - 聘请审计机构议案总表决同意736,566,491股，占比99.2450%[14] - 聘请审计机构议案总表决反对5,094,549股，占比0.6864%[14] - 聘请审计机构议案总表决弃权508,500股，占比0.0685%[14]

参股公司借款逾期事件 - 深康佳A对参股公司莞康宇宏提供的股东借款1.96亿元及利息逾期未收回[1][3] - 借款年化利率为8% 此前已进行两次展期（2023年8月、2024年9月）[3][4] - 逾期原因为莞康旧改项目进度不及预期且莞康宇宏资金不足[1][4] 莞康宇宏财务状况 - 截至2025年6月30日莞康宇宏资产总额3.94亿元 负债总额5.04亿元 净资产-1.1亿元 陷入资不抵债[1][5] - 2025年上半年营业收入仅311.93万元[1][5] - 公司采取催收、资金监管及推动物业出租等措施应对风险[6][7] 深康佳A经营业绩表现 - 2022-2024年营业收入连续下降：296.08亿元→178.49亿元→111.15亿元 降幅均近40%[8] - 2022-2024年净利润持续亏损：-14.70亿元→-21.64亿元→-32.96亿元 亏损幅度逐年扩大[8] - 2025年上半年营业收入52.48亿元（同比下降3.05%） 净利润亏损3.83亿元（同比收窄64.75%）[9] - 近三年半累计亏损达73.13亿元[2][10] 业务发展状况 - 消费电子业务持续亏损 主因行业竞争加剧、新品上市延迟及产品结构与政策不匹配[8][9] - 半导体业务处于产业化初期 MLED领域持续投入但未实现规模化效益化产出[8] - 2024年计提资产减值及金融资产公允价值变动损益-2.5亿元影响盈利[8]

参股公司股东借款逾期事件概述 - 公司对参股公司东莞市莞康宇宏投资有限公司提供的股东借款本金1.96亿元及利息已逾期 因参股公司资金不足无法偿还 [1][5][8] - 该借款最初于2019年提供 用于支付莞康旧改项目土地和厂房价款 原始金额4亿元 年化利率8% [2][3] - 借款曾两次展期：2023年展期1年利率8% 2024年展期1年利率降至5% [4] 参股公司基本情况 - 莞康宇宏为公司参股49%的企业 主要负责东莞康佳电子老厂区旧改项目 注册资本1亿元 [2][7] - 截至2025年6月30日 该公司资产总额3.937亿元 负债总额5.036亿元 净资产为-1.099亿元 营业收入311.93万元 [7] - 除股东借款外无其他融资 公司与合作方宇宏荣基按持股比例合计提供4亿元股东借款（公司1.96亿元 宇宏荣基2.04亿元） [7] 逾期原因及应对措施 - 逾期直接原因为莞康旧改项目进度不及预期 参股公司通过出租24.74万平方米厂房物业获取租金还款 但资金仍不足 [5][9] - 公司已采取三项措施：发送催款通知并准备法律手段 委派团队监督经营及资金使用 推动项目调整并优先通过租金收入还款 [9] - 项目受房地产市场波动及东莞旧改政策调整影响 存在无法按计划启动风险 [10] 财务影响及项目背景 - 公司最初于2019年12月将旧改项目土地厂房作价4.747亿元转让给莞康宇宏 并提供4亿元股东借款支持 [2] - 2020年9月通过产权交易所转让51%股权后 收回2.04亿元借款 剩余1.96亿元借款存续 [3] - 公司表示该事项不会影响正常生产经营 将及时披露进展 [10]

股权与借款 - 公司持有莞康宇宏49%股权，曾提供4亿借款，收回2.04亿，余1.96亿存续，年化利率8%[2][3] - 对莞康宇宏财务资助展期2次，2024年展期借款年化利率5%[4][5] 莞康宇宏情况 - 2025年6月30日未经审计资产39370.17万元，负债50356.26万元，净资产 -10986.10万元，营收311.93万元[6] 应对措施 - 要求莞康宇宏归还借款本息，已发催款通知函并加大催收力度[5][7] - 成立专项小组，委派团队监督莞康宇宏经营管理[7] 项目推进 - 推动莞康宇宏加快莞康旧改项目，整合调整更新单元[8] - 莞康宇宏出租24.74万平方米厂房物业，预计租金回款偿债[5][8]