核心财务表现 - 2025年上半年营业收入52.48亿元 同比微降3.05% [2] - 归属于上市公司股东净利润亏损3.83亿元 较去年同期亏损10.88亿元收窄64.75% [2] - 扣除非经常性损益后净利润亏损10.28亿元 与上年同期亏损11.03亿元几乎持平 [2] - 非经常性损益贡献6.44亿元收益 主要来自股权会计核算方式变更及金融资产处置等项目 [2] 消费电子业务表现 - 消费电子业务收入47.13亿元 同比微降0.87% [3] - 彩电业务收入同比增长6.09% 但毛利率仅0.39% [3] - 白电业务收入同比下滑6.76% [3] - 整体消费电子业务毛利率仅3.23% [3] - 主业亏损原因包括行业竞争加剧、新品上市进度不及预期、产品结构与国补政策不匹配及清理非一级能效产品导致毛利损失 [3] 财务压力状况 - 财务费用高达3.11亿元 [4] - 经营活动现金流量净额-6.76亿元 去年同期为-4.40亿元 [4] - 经营现金流净流出同比扩大53.78% [4] - 整体有息负债较高导致财务成本负担较重 [4] 半导体业务发展 - 半导体业务收入0.97亿元 同比增长17.38% [6] - 业务仍处于产业化初期 尚未实现规模化及效益化产出 [6] - 整体经营仍处于亏损状态 [6] - 华润微电子等半导体产业资源有望与公司现有光电半导体、存储业务形成协同 [7] 控股股东变更影响 - 华润系通过下属企业合计持有公司30%股权 成为新控股股东 [5] - 以华润医药商业原董事长邬建军为首的新管理团队全面进驻董事会 [5] - PCB业务实现收入2.63亿元 同比增长13.63% 成为少数稳健增长板块 [7] 业务挑战与展望 - 公司面临主业盈利艰难、新业务尚未规模化的复杂局面 [7] - 华润入主为治理结构和战略带来新想象空间 [7] - 如何利用华润资源改善核心业务并加速新业务成长成为关键 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入52.48亿元 同比下降3.05% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损3.83亿元 较去年同期亏损10.88亿元收窄64.75% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损10.28亿元 与去年同期亏损11.03亿元基本持平 [2] - 非经常性损益贡献6.44亿元收益 主要来自武汉天源集团股权会计核算方式变更及金融资产处置等项目 [2] 消费电子业务 - 消费电子业务收入47.13亿元 同比下降0.87% [3] - 彩电业务收入同比增长6.09% 但毛利率仅0.39% [3] - 白电业务收入同比下降6.76% [3] - 整体消费电子业务毛利率仅3.23% 呈现增收难增利局面 [3] - 主业亏损原因包括行业竞争加剧 新品上市进度不及预期 产品结构与国补政策不匹配 清理非一级能效产品导致毛利损失 [3] 财务压力 - 财务费用高达3.11亿元 [3] - 经营活动现金流量净额-6.76亿元 同比净流出扩大53.78% [3][4] - 整体有息负债较高导致财务成本负担较重 [3] 股权与管理层变更 - 华润系通过下属企业合计持有公司30%股权 成为新控股股东 [5] - 以邬建军为首的新管理团队全面进驻董事会 [5] 半导体业务 - 半导体业务收入0.97亿元 同比增长17.38% [6] - 该业务仍处于产业化初期 未实现规模化及效益化产出 整体经营处于亏损状态 [6] - 市场预期华润微电子等产业资源可与公司现有光电半导体、存储业务形成协同 [5][6] PCB业务 - PCB业务收入2.63亿元 同比增长13.63% 是少数实现稳健增长的板块 [6] 战略展望 - 华润入主为公司带来新的治理结构和战略想象空间 [6] - 公司面临主业盈利艰难 新业务尚未成熟的复杂局面 [6] - 如何利用华润资源改善核心业务并加速新业务成长是重焕新生的关键 [6]

市场整体表现 - 沪指9月2日下跌0.45% [2] - 申万行业中6个行业上涨 涨幅前两位为银行(+1.95%)和公用事业(+0.99%) [2] - 通信(-5.73%)和计算机(-4.06%)行业跌幅居前 [2] - 两市主力资金全天净流出1512.76亿元 [2] 行业资金流向 - 4个行业主力资金净流入 银行行业净流入34.17亿元居首 [2] - 公用事业行业净流入9.36亿元 [2] - 27个行业主力资金净流出 电子行业净流出345.44亿元最多 [2] - 计算机行业净流出245.60亿元 通信、有色金属、电力设备等行业净流出较多 [2] 家用电器行业表现 - 家用电器行业上涨0.91% 位居涨幅榜第三 [3] - 行业主力资金净流出9.74亿元 [3] - 行业94只个股中21只上涨 70只下跌 [3] 家用电器个股资金流向 - 21只个股资金净流入 5只净流入超3000万元 [3] - 三花智控净流入2.59亿元居首 美的集团(1.89亿元)和日出东方(1.09亿元)紧随其后 [3][6] - 资金净流出个股中9只净流出超5000万元 [3] - 四川长虹净流出3.95亿元最多 天银机电(-1.24亿元)和海尔智家(-8176.60万元)净流出居前 [3]

行业投融资活跃度 - 2017-2024年行业共发生65起融资事件 投融资活跃度呈波动下降态势 [2] - 2024年仅披露2起融资事件且金额未披露 2025年截至8月7日无投融资事件 [2][3] 投融资轮次分布 - 融资轮次主要集中在股权投资与战略投资 且多集中于上市后阶段 [4] 投融资区域分布 - 广东融资事件最多 2017-2024年累计达18起 其中2017年达5起 [7] - 上海和北京等地投融资活跃度较高 [7] 投融资领域分布 - 投融资集中于终端制造领域 代表性事件包括TCL科技95.97亿人民币定向增发和荣耀数十亿人民币战略投资 [8][10][11] 投资主体类型 - 投资主体以投资类企业为主 包括中信证券和中金资本等 [15] - 实业类投资主体包括TCL和康佳等 [15] 兼并重组特征 - 同业兼并重组事件较多 主要为中游企业横向整合扩大规模 [17] - 代表性案例包括华星光电2024年9月26日收购广州乐金显示（纵向整合）以及海信2019年12月25日横向整合海信视像 [18] 行业投融资总结 - 行业投融资活动较往年减少 兼并重组事件较多 [18]

白色家电板块市场表现 - 白色家电板块整体上涨1.75% 领先于大盘 上证指数下跌0.45% 深证成指下跌2.14% [1] - 美的集团领涨板块 收盘价76.16元 涨幅2.88% 成交额61.06亿元 成交量80.59万手 [1] - 海尔智家上涨1.35% 收盘价26.30元 成交额19.32亿元 成交量73.74万手 [1] - 格力电器微涨0.27% 收盘价41.52元 成交额35.50亿元 成交量85.59万手 [1] 个股涨跌情况 - TCL智家小幅上涨0.10% 收盘价10.44元 成交额2.10亿元 [1] - 惠而浦微涨0.09% 收盘价10.88元 成交额4124.02万元 [1] - 海信家电下跌0.12% 收盘价25.14元 成交额2.95亿元 [1] - 长虹美菱下跌1.19% 收盘价7.47元 成交额1.20亿元 [1] - 澳柯玛下跌1.44% 收盘价6.85元 成交额1.27亿元 [1] - 雪祺电气下跌1.74% 收盘价13.55元 成交额7154.40万元 [1] - 深康佳A大幅下跌3.80% 收盘价5.57元 成交额4.10亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入339.64万元 [1] - 游资资金净流出9629.02万元 [1] - 散户资金净流入9289.37万元 [1]

北方华创业绩表现 - 2025上半年实现营业收入161.42亿元，同比增长29.51%，净利润32.08亿元，同比增长14.97% [2][3] - 扣除非经常性损益净利润同比增长20.17%，经营活动现金流净额同比下降917.34%至-31.91亿元 [3] - 总资产增长27.09%至843.45亿元，净资产增长8.54%至337.93亿元 [3] 北方华创业务进展 - 完成并购沈阳芯源微电子，补充前道物理/化学清洗设备布局 [4] - 立式炉、物理气相沉积设备实现第1000台交付，刻蚀设备此前已达同类里程碑 [4] - 发布离子注入设备、电镀设备、低压化学气相沉积炉等新产品 [4] 深康佳经营状况 - 2025上半年营业收入52.48亿元，同比下降3.05%，净亏损3.83亿元 [5][6] - 消费电子业务因竞争加剧、新品延期及产品结构问题持续亏损 [7] - 半导体业务处于产业化初期，未实现规模化效益，整体经营亏损 [7] 深康佳战略方向 - 聚焦Micro LED产业化，攻关芯片及巨量转移技术 [7] - 推动Mini LED商显产品规模化销售，以客户需求为导向 [7] 晶合集成财务数据 - 上半年营业收入51.98亿元，同比增长18.21%，净利润3.32亿元，同比增长77.61% [8][10] - 扣非净利润同比增长115.30%，经营活动现金流增长31.65%至17.05亿元 [10] - 总资产增长1.60%至512.06亿元，净资产微增0.74%至210.25亿元 [10] 晶合集成技术进展 - 55nm及以下制程收入占比10.45%，90nm制程占比43.14% [11] - 显示驱动芯片收入占比60.61%，图像传感器芯片占比提升至20.51% [11] - 40nm OLED驱动芯片量产，28nm逻辑芯片持续流片，55nm CIS实现全流程生产 [11] 纬达光电业绩分析 - 上半年营收1.01亿元，同比下降7.25%，净利润947.78万元，同比下降39.78% [12][13] - 毛利率28.75%，较去年同期下降0.48个百分点 [13] - 基本每股收益0.06元，同比下降40% [13] 纬达光电业务动态 - 车载偏光片出货量增长15%，防雾膜产品大幅增长 [13] - 电表用中灰产品订单因需求下降及竞争加剧而减少 [13] - 偏光片三期国产产线进入量产爬坡，进口产线处于调试安装阶段 [14] 蓝黛科技财务表现 - 上半年营收17.51亿元，同比增长8.32%，净利润1.09亿元，同比增长61.56% [15][16] - 扣非净利润同比增长138%，经营活动现金流由负转正至4472万元 [16] - 总资产增长4.02%至56.96亿元，净资产增长4.08%至25.67亿元 [16] 蓝黛科技业务聚焦 - 触控显示业务营收7.88亿元，同比下降3.82%，但净利润增长88.19% [17] - 车载触控业务为重点拓展领域，盖板玻璃业务稳健增长 [16][17] - 产品应用于汽车电子、平板电脑、工控终端等领域 [16]

资金往来 - 华侨城集团及其子公司期初资金3131.96万元，年度累计454.09万元，期末3089.93万元[4] - 控股股东及其附属企业（华侨城集团）期初7279.21万元，年度累计917.97万元，期末6189.54万元[4] - 安徽康佳同创电器有限公司期初1100.47万元，年度累计161.52万元，期末1230.79万元[4] - 东莞康佳电子有限公司期初78773.04万元，年度累计4498.97万元，期末81791.92万元[4] - 海南康佳科技有限公司期初4781.31万元，年度偿还4587.21万元，期末4781.31万元[5] - 河南新飞制冷器具有限公司期初9272.61万元，年度累计279.13万元，期末9323.93万元[5] - 江西康佳新材料科技有限公司期初117291.21万元，年度累计2873.43万元，期末120164.61万元[5] - 深圳康佳电子科技有限公司期初194548.81万元，年度累计50341.40万元，期末164598.07万元[6] - 康佳穗甬投资（深圳）有限公司期初14023.50万元，年度利息492.71万元，期末14516.21万元[6] - 康佳芯盈半导体科技（深圳）有限公司期初5024.27万元，年度累计3702.37万元，期末4301.78万元[6] 其他应收款 - 子公司其他应收款小计747,052.83，变动后为709,595.62[10] - 与少数股东关系密切的自然人其他应收款小计9,191.23，变动后为9,317.04[10] - 遂宁佳润置业有限公司其他应收款104,683.44，变动2,133.44[8] - 深圳市康佳投资控股有限公司其他应收款变动后为91,094.76[7] - 香港康佳有限公司其他应收款变动后为23,686.37[8] 其他流动资产业务借款 - 滁州康鑫健康产业发展有限公司借款42,841.34，变动后为44,431.63[10] - 烟台康云产业发展有限公司借款27,483.38，变动后为28,392.40[11] - 东莞市莞康宇宏投资有限公司借款22,964.35，变动后为23,457.07[11] - 毅康科技有限公司借款23,311.69，变动后为23,845.23[11] 其他应收款借款 - 重庆蓝绿摩码房地产开发有限公司借款23,669.81[11] 其他应收款情况 - 重庆两山产业投资有限公司其他应收款10,166.12，较年初增加80.3[12] - 四川弘鑫宸房地产开发有限公司其他应收款25,231.69，较年初增加799.6[12] - 康佳环嘉环保科技有限公司其他应收款174,473.64[12] - 三家公司小计其他应收款398,670.11[12] - 总计其他应收款年初1,160,420.87，本期增加10,583.22，减少144,312.37，最终1,126,862.24[12]

财务数据 - 2025年6月30日合并资产总计299.33亿元，较期初下降1.57%[5] - 2025年上半年营业总收入为52.4750784927亿元，2024年上半年为54.1253037247亿元[12] - 2025年上半年净利润为 - 4.9711907709亿元，2024年上半年为 - 12.8053815495亿元[13] - 2025年基本每股收益为 - 0.1592元，2024年为 - 0.4517元[14] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到现金19.83亿元，2024年同期为16.03亿元[23] 权益数据 - 2025年半年度所有者权益合计期末余额为2,873,430,501.22元，较期初增加66,720,562.34元[31] - 2025年上半年归属于母公司所有者权益增减变动金额为 - 10.91亿元，少数股东权益增减变动金额为 - 1.65亿元，所有者权益合计增减变动金额为 - 12.56亿元[1] 股本数据 - 截至2025年6月30日，公司累计发行股本总数2,407,945,408.00股，注册资本为2,407,945,408.00元[36] 业务相关 - 公司主营业务属于电子行业，主要从事消费电子及半导体业务[37] - 公司合并财务报表范围包括104家子公司，较上年减少1家[39]

借款情况 - 向磐石润创申请借款21.70亿元，期限一年，年化利率3%[3][8][11] - 向华润股份申请不超18亿元短期循环借款，有效期一年，年化利率3%[3][8][11] - 向磐石润创借款预计利息不超0.66亿元，向华润股份借款预计不超0.81亿元[8] 股东情况 - 磐石润创及其关联方持有公司29.999997%股份，为控股股东[3][7] 审批情况 - 董事会会议5名董事同意通过借款额度议案[4] - 独立董事专门会议3票同意通过借款额度议案[4][13] - 向深交所申请豁免提交股东会审议借款额度议案获同意[4] 关联交易 - 2025年初至磐石润创成控股股东前，与珠海华润银行关联交易16.30亿元，利息1461.71万元[14]

资产负债情况 - 2025年6月30日公司资产总计299.33亿元，较期初下降1.57%[4][5][6] - 流动资产合计124.78亿元，较期初增长3.34%[4] - 交易性金融资产期末余额12.71亿元，较期初增长342.03%[4] - 流动负债合计210.12亿元，较期初增长10.40%[5] - 短期借款期末余额62.62亿元，较期初增长9.07%[5] - 非流动负债合计73.03亿元，较期初下降20.14%[5][6] - 长期借款期末余额31.07亿元，较期初下降43.83%[5] - 所有者权益合计16.18亿元，较期初下降27.59%[6] - 未分配利润期末余额为 -21.81亿元，较期初亏损扩大21.30%[6] - 母公司资产总计308.60亿元，较期初下降2.59%[9] - 2025年半年度流动负债合计同比增长3.99%[10] - 2025年半年度非流动负债合计同比下降24.62%[10] - 2025年半年度负债合计同比下降3.08%[10] - 2025年半年度所有者权益合计同比增长2.38%[10] 营收利润情况 - 2025年半年度营业总收入为52.4750784927亿元，同比下降3.05%[12] - 2025年半年度营业总成本为61.1365358634亿元，同比下降4.19%[12] - 2025年半年度净利润为 - 4.9711907709亿元，亏损幅度收窄61.18%[13] - 2025年半年度母公司营业收入为5.6897152857亿元，同比下降37.84%[16] - 2025年半年度母公司净利润为 - 2.8332801943亿元，亏损幅度收窄73.95%[13][16] - 2025年半年度基本每股收益为 - 0.1592元，亏损幅度收窄64.75%[14] - 2025年半年度公允价值变动收益为177,700,537.82元，2024年半年度为 - 174,699,491.47元[17] - 2025年半年度营业利润为403,408,574.38元，2024年半年度为 - 530,156,371.86元[17] - 2025年半年度净利润为192,733,691.80元，2024年半年度为 - 484,562,914.34元[17] 现金流量情况 - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为4,368,084,284.49元，2024年半年度为4,267,852,047.59元[18] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为 - 675,623,430.93元，2024年半年度为 - 439,338,365.13元[18] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为50,699,029.68元，2024年半年度为 - 315,227,824.59元[19] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为337,127,142.41元，2024年半年度为 - 548,853,897.53元[19] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额为 - 280,778,296.98元，2024年半年度为 - 1,296,409,839.47元[19] - 2025年半年度母公司经营活动产生的现金流量净额为 - 589,673,505.40元，2024年半年度为 - 610,461,066.61元[20] - 2025年半年度母公司投资活动现金流入小计为1,188,055,294.30元，2024年半年度为3,409,810,435.55元[20] - 投资活动现金流出小计为7.7050609015亿美元，上年同期为34.4826403664亿美元；投资活动产生的现金流量净额为4.1754920415亿美元，上年同期为-0.3845360109亿美元[21] - 筹资活动现金流入小计为81.2578474161亿美元，上年同期为128.117447644亿美元；筹资活动产生的现金流量净额为1.8150823163亿美元，上年同期为-6.6883050129亿美元[21] - 现金及现金等价物净增加额为0.1166711555亿美元，上年同期为-13.1426517248亿美元；期末现金及现金等价物余额为15.9341639393亿美元，上年同期为29.4905411628亿美元[21] 所有者权益情况 - 本年期初归属于母公司所有者权益小计为23.696688381亿美元，少数股东权益为-1.3501715431亿美元，所有者权益合计为22.3465168379亿美元[22] - 本期增减变动金额中，归属于母公司所有者权益小计减少5.0776401718亿美元，少数股东权益减少1.0934323534亿美元，所有者权益合计减少6.1710725252亿美元[22] - 综合收益总额使归属于母公司所有者权益小计减少3.8664528411亿美元，少数股东权益减少1.1420533899亿美元，所有者权益合计减少5.008506231亿美元[22] - 所有者投入和减少资本使归属于母公司所有者权益小计减少1.2438160841亿美元，少数股东权益增加0.0279834284亿美元，所有者权益合计减少1.2158326557亿美元[22] - 专项储备本期提取4266.75042万美元，本期使用1003.87508万美元，期末余额增加3262.87534万美元[22][25][26] - 利润分配中对所有者（或股东）的分配为92.628341万美元[26] - 本期期末归属于母公司所有者权益小计为18.6190482092亿美元，少数股东权益为-2.4436038965亿美元，所有者权益合计为16.1754443127亿美元[25] - 公司本年期初所有者权益合计为5,906,622,864.14元[27] - 本期增减变动金额使所有者权益减少1,255,984,548.79元[27] - 综合收益总额为 -1,282,791,629.87元[27] - 所有者投入和减少资本使所有者权益增加24,294,293.82元[27] - 专项储备本期增加2,512,787.26元[28] - 母公司本年期初所有者权益合计为2,806,709,938.88元[31] - 母公司本期增减变动金额使所有者权益增加66,720,562.34元[31] - 2024年半年度公司上年期末所有者权益合计为4,558,588,673.31元[33] - 2024年半年度本期增减变动金额使所有者权益减少495,850,948.37元[33] - 2024年半年度综合收益总额为 -484,562,914.34元[33] - 本期期末余额所有者权益相关数据分别为2,407,945,408.00、329,941,716.72、 - 1,399,371.64、1,260,024,039.76、66,225,932.10、4,062,737,724.94[34]