证券代码：000681 证券简称：视觉中国 公告编号：2025-017 视觉（中国）文化发展股份有限公司 1、审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 根据《公司法》的相关规定，结合公司实际情况，优化公司组织结构，公司 拟对《公司章程》中相关条款亦作出相应修订，《监事会议事规则》等监事会相 关制度相应废止。具体内容详见与本公告同日刊登于《中国证券报》《上海证券 报》《证券日报》和巨潮资讯网的《视觉中国：关于修订<公司章程>的公告》及 《视觉中国：公司章程》。 本议案尚需提交股东会审议。 三、备查文件 1、经与会监事签字并加盖监事会印章的监事会决议。 第十届监事会第十六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载，误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 视觉（中国）文化发展股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第 十六次会议于 2025 年 5 月 30 日上午在公司会议室以现场结合通讯方式召开，会 议通知于 2025 年 5 月 27 日以电子邮件方式送达全体监事。公司应到会监事 3 人，实际到会监事 3 ...

证券代码：000681 证券简称：视觉中国 公告编号：2025-016 1、审议通过了《关于董事会换届选举暨提名第十一届董事会非独立董事 候选人的议案》 公司第十届董事会任期即将届满，根据《公司法》及《公司章程》的相关规 定，公司拟对董事会进行换届选举，成立第十一届董事会，经公司董事会提名委 员会审查，公司董事会拟提名廖杰先生、吴斯远先生、李长旭先生为第十一届董 事会非独立董事候选人（简历详见附件），任期自股东会审议通过之日起三年。 表决结果如下： 视觉（中国）文化发展股份有限公司 第十届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载，误导性陈述或重大遗漏。 一、 董事会会议召开情况 视觉（中国）文化发展股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第 二十三次会议于 2025 年 5 月 30 日上午在公司会议室以现场结合通讯方式召开， 会议通知于 2025 年 5 月 27 日以电子邮件方式送达全体董事、监事。公司应到会 董事 6 人，实际到会董事 6 人，参与表决董事 6 人，其中董事吴斯远先生、李长 旭先生，独立董事陆先忠先生、张磊先生以通讯方式出 ...

智谱AI概念股市场表现 - 视觉中国（000681）股价直线涨停 [1] - 东华软件（002065）股价涨停 [1] - 彩讯股份（300634）、华宇软件（300271）、海天瑞声（688787）股价均出现上涨 [1] - 暗盘资金正在集中流入这些智谱AI概念股 [1]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，时间是 2025 年 4 月 30 日 15:00 - 16:00，地点在“互动易”平台线上会议 [2] - 上市公司接待人员包括董事、总裁柴继军，独立董事陆先忠，副总裁、财务负责人陈春柳，董秘李淼 [2] 语料图片资源商业化变现 - 公司核心优势是图片、音视频、3D 等内容数据，经多维度人机标注后成为白金数据，还拥有用户行为、创作者行为数据和垂类行业知识图谱 [2] - 公司占据生成式 AI 价值链关键位置，提供全流程数据训练版权合规解决方案，是国内优质视觉数据训练集首选合作伙伴 [2][3][4][5] - 采用联创共建模式，结合数据、算法、算力打造权益共享的行业大模型 [3][5] - 与大模型公司深度合作，提供多层次运营合规服务，探索建立创新数据授权合作和合规规则 [3][5] AI 智能发展及合作 - AI 智能是科技发展重要趋势，为公司带来机遇 [3] - 图片方面需建设可信、可溯源大模型，提供双合规 AIGC 服务 [4] - 视频方面可推动视频 AI 工具转向生产力工具场景，公司能提供多层次合规保障服务 [4] - 3D 方面投资景致三维和 CG 模型网，打造领先 3D 素材交易平台 [4] 抓住 AI 技术赋能自身发展 - 确立“AI 智能 + 内容数据 + 应用场景”核心战略，发挥 4 大核心优势 [5] - 完善产品服务体系，打造视觉内容版权交易和创意定制服务平台 [6] - 重构视觉内容版权交易平台搜索体验，提供智能服务和知识图谱，支持智能修改 [6] - 打造版权无忧的创意定制服务平台，提供多模态互动创作能力 [6][7][8] - 开发 AI Agent 智能体能力，推动开放平台服务跃迁，满足客户个性化需求 [7] AI 产品矩阵及用户情况 - 视觉内容版权交易平台基于模型解决具体问题，有智能搜索等功能 [7] - 内容定制服务平台为创作者提供灵感和合规保障，有多种创作方式 [8] - AI Agent 智能体支持 API 接入和 MCP 服务，可形成定制化工作流 [8] - AI 辅助创作工具方便客户修改和二次创作素材 [8] - AI 审核提升版权保护效率 [9] - AIGC - PAS 服务为 AI 生成或修改图片提供认证与溯源 [9] - 数据服务相关产品提供全流程数据训练版权合规解决方案 [9]

股份变动 - 2025年4月28日梁军减持公司股份552.68万股，占总股本0.79%[1][2] - 梁军持股比例由9.56%降至8.77%，变动触及1%整数倍[1] - 变动前梁军持股6696.26万股，变动后持股6143.58万股[2] 影响说明 - 梁军减持遵循规定，不影响公司经营与治理结构[1]

文章核心观点 国元证券李典对视觉中国进行研究并发布报告，给予买入评级，认为公司业绩稳健且AI持续赋能 [1] 事件 - 公司发布2024年年报及2025年一季报 [2] 点评 - 2024年公司营收8.11亿元，同比增3.89%；归母净利润1.19亿元，同比降18.17%；扣非后归母净利润1.13亿元，同比增3.80%；销售/管理/研发费用率为10.13%/14.09%/8.96%，同比分别-1.20/+1.23/-3.73pct [3] - 2025Q1公司营收1.89亿元，同比增8.43%，归母净利润1781.7万元，同比增12.26%，扣非归母净利润1637.1万元，同比增0.92% [3] - 公司公布2024年年度利润分配预案，每10股派现金0.13元(含税)，共分配利润909.5万元 [3] 业务战略 - 公司拥有近5.4亿优质内容数据，音视频内容素材超4800万，2024年音视频业务销售额占总营收34%，较上年增加8% [4] - 2024年公司加快3D资产布局，战略投资景致三维及其子公司、CG模型网 [4] - 公司确立“AI智能+内容数据+应用场景”战略，依托自研和通用模型提供AI应用，2024年定制服务B端客户总数增长超80%，AI驱动创意定制业务同比增长超20% [4] - 2024年公司拓展C端应用场景，与微软、字节剪映等合作，战投像素绽放，与百度等大模型公司战略合作 [4] 投资建议与盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司EPS分别为0.20/0.22/0.24元，PE为98/88/81x，给予“买入”评级 [5]

报告公司投资评级 - 给予视觉中国“买入”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 视觉中国2024年年报及2025年一季报显示Q1业绩稳健增长且连续8年分红回馈股东，公司围绕“AI+内容+场景”战略深耕，预计2025 - 2027年EPS分别为0.20/0.22/0.24元，PE为98/88/81x [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入8.11亿元，同比+3.89%；归母净利润1.19亿元，同比 - 18.17%；扣非后归母净利润1.13亿元，同比+3.80%；24年全年销售/管理/研发费用率为10.13%/14.09%/8.96%，同比分别 - 1.20/+1.23/ - 3.73pct [3] - 2025Q1实现营业收入1.89亿元，同比+8.43%，归母净利润1781.7万元，同比+12.26%，扣非归母净利润1637.1万元，同比+0.92% [3] 分红情况 - 2024年年度利润分配预案为每10股派现金0.13元（含税），共计分配利润909.5万元 [3] 业务发展 - 作为全球领先的高质量版权素材库，拥有近5.4亿优质内容数据，音视频内容素材总量超4800万，2024年音视频业务销售额占总营收的34%，较上年增加8% [3] - 2024年加快3D资产布局，战略投资3D内容制造企业景致三维及其子公司觅她、3D创作者社区及交易平台CG模型网 [3] - 确立“AI智能+内容数据+应用场景”发展战略，依托自研模型和通用模型能力，为平台客户提供AI应用，24年定制服务B端客户总数增长超80%，AI驱动的创意定制业务同比增长超20% [3] - 2024年持续拓展C端应用场景，与微软、字节剪映、百度文库等合作，接入C端场景；战投像素绽放，核心产品AIPPT月访问量超1200万；与百度、华为云、快手科技等战略合作，共建视觉创意行业大模型，打造AIGC商业模式 [3] 盈利预测 |财务数据和估值|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|780.83|811.18|940.82|1044.20|1127.66| |收入同比(%)|11.94|3.89|15.98|10.99|7.99| |归母净利润(百万元)|145.59|119.15|139.41|155.39|168.14| |归母净利润同比(%)|48.14|-18.17|17.01|11.47|8.20| |ROE(%)|4.20|3.34|3.74|4.02|4.18| |每股收益(元)|0.21|0.17|0.20|0.22|0.24| |市盈率(P/E)|93.40|114.13|97.54|87.51|80.87| [6] 基本数据 - 52周最高/最低价（元）：30.99/10.46；A股流通股（百万股）：676.09；A股总股本（百万股）：700.58；流通市值（百万元）：13008.04；总市值（百万元）：13479.11 [7]

业务进展 - 2024 年稳步推进“AI 智能 + 内容数据 + 应用场景”核心战略，营业收入和扣非后净利润增长，归母净利润下降因去年同期收购光厂创意有投资收益 [2] - 以 AI 为核心驱动主业转型，打造内容版权交易和定制服务业务平台，平台有 5.4 亿数字内容，将纯净数据升级为白金数据 [2][3] - 汇集供应商和创作者社区，社区注册会员超 3700 万，覆盖 195 个国家和地区，签约创作者超 69 万，签约 AI 创作者超 4900 名，收录 AI 辅助创作图片/视频超 600 万，销售金额超 1800 万元 [3] - 以 AI 能力赋能两大平台建设，为客户提供多种 AI 应用，音视频业务快速增长，音视频内容素材总量超 4600 万，音视频业务销售额占总营收比例从 2023 年 26%增长到 2024 年 34% [4] - 切入内容定制百亿级市场，为创作者和使用者打造一站式创意定制服务平台 [4] - 以 AI 技术推动定制服务业务发展，改造定制工作流，为客户提供保障和工具，定制服务 B 端客户总数增长超 80% [5][6] - 为传媒行业客户提供解决方案，与传播大脑科技签署战略合作协议，“历史新闻节目视频智能拆条技术”项目入选推荐案例 [6] - 积累 AI Agent 智能体能力，强化 API 开放平台建设，以 B2B2C 模式服务海量 C 端用户，与多家大型平台和客户合作 [7] - 与大模型公司共建可信大模型，提供合规服务，2025 年一季度数据服务业务向供稿方完成首次贡献分成 [7][8] - 2024 年拓展 3D 领域布局，战略投资景致三维和 CG 模型网，为客户提供全品类“一站式”解决方案，增强对多行业客户覆盖，丰富创作者生态 [8][9] - 战略投资企业像素绽放的核心产品 AiPPT 影响力提升，月访问量超 1200 万，位居国内第一、全球第二，建立广泛合作网络 [10] - 2025 年一季度净利润双位数增长，将继续推进核心战略，巩固核心优势 [11] 财务情况 - 2024 年营业收入 8.11 亿元，同比增长 3.89%；归母净利润 1.19 亿元，同比下降 18.17%；扣非后归母净利润 1.13 亿元，同比增长 3.80% [12] - 2024 年整体毛利率 46.81%，期间费用下降 2786.16 万，同比下降 9.25%，研发支出 8227.10 万元，占总营收 10.14% [13] - 截至 2024 年底，总资产 42.77 亿元，净资产 36.06 亿元，资产负债率 15.69%，2024 年经营性净现金流 1.50 亿，同比下降 16.10% [13] - 2025 年一季度营业收入 1.89 亿元，同比增长 8.43%；归母净利润 1781.71 万元，同比增长 12.26%；扣非后归母净利润 1637 万元，同比增长 0.92%；经营活动净现金流 3455 万，同比增长 86.13%；总资产 43.35 亿元，净资产 36.25 亿元 [13] - 2025 年将加强财务管理，提高业务财务分析精细化水平，提高资金使用效率 [14] 问答环节 AI 技术赋能 - 版权内容分销，用 AI 技术挖掘数据价值，升级为白金数据 [14] - 利用 AI 大模型对数据结构多维度标注，提升数据内容挖掘和应用场景开拓，拓展创意定制平台，AI 赋能使客户数增加 80%，营业额同比增加 20% [15][16] - 推动开放平台从 API 服务向 MCP 服务跃迁，满足客户全方位多层次视觉服务需求，有数字资产管理系统产品线 [17] - 加强 AI 工具层面投资，结合自身优势与通用 AI 服务商形成差异，推进 AI 能力落地变现 [17] 与大厂合作 - AI 到来使行业工作流变化，公司可全流程参与业务，是业务增长驱动力 [17][18] - 接入微软、剪映、百度文库等，提高工作效率，在锁屏、壁纸等方面与厂商合作，未来智能终端 AI 合作有很多场景 [18] AI 智能发展 - 公司在生成式 AI 价值链中占关键位置，提供全流程数据训练版权合规解决方案，采用联创共建模式打造行业大模型 [18] - 与大模型公司深度合作，提供多层次运营合规服务，探索建立创新数据授权合作和合规规则 [18][19] 商业化探索 - 商业模式以 AI 为底层，形成版权授权、创意内容定制和增值服务 [19] - 为大模型公司提供训练数据集，对 AIGC - PAS 生成内容认证与溯源，上线版权审核查重系统 [19] - 利用 AI 技术赋能内容创作，提供一站式服务，为知名企业提供年度创意制作服务 [19] - 战略投资像素绽放推动 AiPPT 发展，拓展版权内容在办公场景应用 [19] 总结陈词 - 2024 年 AI 驱动主业取得成绩，未来扩大优势，推动主业增长，拓展新业务和中小企业及 C 端市占率 [19][20]

纪要涉及的公司 视觉中国 纪要提到的核心观点和论据 1. **AI技术应用** - 核心观点：AI技术驱动主营业务转型，成效显著 - 论据：将版权清晰数据升级为多维度元数据，积累约5.4亿数字内容，自研图文理解大模型，提供智能搜索等AI应用；音视频业务占比从2023年的26%提升至2024年的34%；AI生成内容工具新客户数量增加80%，营收贡献约20% [2][4][5] 2. **定制服务平台发展** - 核心观点：利用AI技术推动定制服务平台发展，客户和收入双增长 - 论据：推出文生图等技术改造工作流，为华为等客户提供服务，定制服务B端客户数量同比增长超80%，收入同比增长20% [6] 3. **传媒行业合作与创新** - 核心观点：在传媒行业有广泛合作与创新成果 - 论据：为中新社等提供数字资产管理解决方案，与传播大脑科技合作，向SMG提供历史新闻节目视频智能拆条技术并入选推荐案例 [7] 4. **战略投资布局** - 核心观点：围绕3D领域和AI相关产品进行战略投资，拓展业务领域 - 论据：投资景智3D和CG模型网，拓展内容至3D领域；投资像素绽放，其AI演示文稿工具国内市场排名第一 [2][8][9] 5. **财务表现** - 核心观点：2024年及2025年一季度业绩有增长，整体稳中向好 - 论据：2024年营业收入8.11亿元，同比增长3.89%；归母净利润1.19亿元，同比下降18.17%（受高基数影响）；扣非后归母净利润1.13亿元，同比增长3.8%。2025年一季度营业收入1.89亿元，同比增长8.43%；归母净利润1781万元，同比增长12.26%；扣非后归母净利润1637万元，同比增长0.92%；经营活动现金流3455万元，同比增长86%以上 [2][11] 6. **AI生成内容工具** - 核心观点：有发展机会和优势，未来将巩固核心优势 - 论据：与众多平台合作，增强产品渗透力和市场壁垒；通过AI大模型挖掘数据价值，提升用户体验；新客户数量增加80%，营收贡献约20%；拥有丰富数据资源和版权优势 [13] 7. **版权合规** - 核心观点：能确保AI辅助创作内容符合版权合规要求 - 论据：作为版权内容素材合规许可方和合作伙伴，与华为合作时能保证内容权利清晰、合规 [16] 8. **业务转型** - 核心观点：从纯粹内容公司转型为提供综合服务公司 - 论据：提供API接口，通过AI agent模式交付结果，推出数字资产管理系统，承建中新社视频管理平台等项目带来近千万级收入 [17][18] 9. **C端业务场景** - 核心观点：AI技术助力C端业务场景变现，有战略投资成果 - 论据：通过投资AI PPT等工具实现资源变现，拥有接近20万付费用户，包括大量KA客户 [19] 10. **新合作形态** - 核心观点：AI技术改变合作形态，成为业务增长驱动力 - 论据：从仅提供素材转变为全流程参与者，结合LoRA模型和素材库为汽车客户定制内容 [20] 11. **AI对C端场景影响** - 核心观点：AI技术改变C端应用场景，合作广泛推进 - 论据：在旅游攻略、PPT、剪映、百度文库等场景有应用，与微软签订新协议涉及LoRA模型训练 [21] 12. **图库C端市场发展** - 核心观点：在图库C端市场有合作，提升用户体验 - 论据：与手机厂商在锁屏、壁纸等领域合作，发布鸿蒙车机生态视觉合作伙伴主题壁纸 [22] 13. **AI领域战略布局** - 核心观点：战略布局效果显著，未来业绩有望增长 - 论据：AI定制服务客户数量同比增加80%，收入同比增长20%；预计未来两到三年业绩有望两位数以上增长 [22][23] 14. **版权储备应对AIGC时代** - 核心观点：版权储备价值放大，探索新商业化模式 - 论据：核心变现方式为版权授权，探索创意内容定制虚拟制作，简化商业模式，形成新服务体系 [23] 15. **虚拟制作成本和效率** - 核心观点：AI技术降低虚拟制作成本，提高效率 - 论据：传统虚拟制作成本高昂，AI压缩工作流程，降低成本，重新构建生态系统 [24][25] 16. **AI在视觉创意领域应用** - 核心观点：AI在视觉创意领域有广泛应用案例 - 论据：与微软、华为等合作，在PPT模板、手机相机功能等方面应用，涉及数据采集等环节 [26] 17. **数据服务发展潜力** - 核心观点：数据服务是数字中国未来重要增长点 - 论据：手机厂商数据采集和大模型公司对垂类数据需求创造新机会 [27] 18. **3D内容市场** - 核心观点：3D内容市场处于早期，有发展前景 - 论据：市场集中在特定领域，技术门槛高，中国企业有兼容性问题；硬件革命可能激发需求，已投资电商场景建模公司 [28] 19. **电商平台3D建模技术应用** - 核心观点：电商平台应用3D建模技术，提供整合解决方案 - 论据：亚马逊等电商平台应用，能实现全流程交互体验，提升服务能力 [29] 20. **应对内容行业技术变革** - 核心观点：抓住核心优势，结合AI调整策略实现转型 - 论据：利用内容数据等优势，结合AI进入新场景，从内容供应商转型为文化科技公司 [30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 五一小长假期间，通过生成式AI技术对内容进行扩展，提升用户体验和内容转化率 [14] 2. AI技术将个性化内容推向极致，提升创意定制服务效率，缩短创作流程，2024年客户数增加80%，营业额同比增长20% [15] 3. 传统设计等工作流程毛利率在15% - 30%之间，AI赋能后创作流程可从10步缩短至3 - 5步 [15] 4. 2024年毛利率为46.81%，期间费用下降2786万元，同比下降9.25%；全年研发支出8227.1万元，占总营收的10.14%；截至2024年底，总资产42.77亿元，净资产36.06亿元，资产负债率15.69%，经营性现金流1.5亿元，同比下降16.1% [11] 5. 像素绽放依托MILD agent系统等建立核心竞争力，AI演示文稿费用超1200万 [10]

文章核心观点 公司2024年通过AI技术和业务拓展保持营收稳步增长 但净利润下滑且面临内容安全和版权保护挑战 未来发展取决于AI技术应用和内容生态建设能否取得更大突破 [7] 营收与利润情况 - 2024年营业总收入8.11亿元 同比增长3.89% 增速较2023年的11.94%明显放缓 [4] - 毛利润3.80亿元 同比下降5% 成本控制面临压力 [4] - 归属净利润1.19亿元 同比下降18.17% 因2023年同期收购光厂创意带来投资收益拉高基数 [1][4] - 扣非净利润1.13亿元 同比增长3.80% 核心业务盈利能力有所提升 [1][4] 业务结构与发展 - 主营业务集中在视觉内容版权交易和创意定制服务 通过AI技术赋能提升平台服务能力和用户体验 [4] - 确立“AI智能+内容数据+应用场景”发展战略 推出智能搜索等AI应用 提升用户使用效率和体验 [5] - 音视频业务销售额占总营收比例从2023年的26%提升至2024年的34% 成为新增长引擎 [5] - 战略投资景致三维及其子公司觅她和3D创作者社区CG模型网 进军3D内容服务市场 [5] - CG模型网注册用户超200万 可交易3D模型资产超100万 丰富内容生态 [5] 内容安全与版权保护 - 建立内容安全委员会 制定《内容安全工作管理规定》 通过“技术+人工”分级分类审核机制确保内容安全 [7] - 上线版权审核查重系统 通过AI技术拦截近20万件风险作品 但投诉数量同比增长66.1% 版权保护压力大 [7] - 下架3.7万件违规作品 处理453位违规创作者 违规行为减少但内容审核和版权保护成本上升压缩利润空间 [7]