市场需求与产品策略 - 智能电视市场需求在成熟市场（如中国、欧洲、北美）呈现萎缩趋势，而在亚非拉等新兴市场处于微增长状态 [1] - 智能交互平板在教育市场和办公会议市场分别处于低速增长和相对高速增长阶段，国内市场增速约为10%，海外市场预计未来三年每年增速约为30% [1] - 公司智能电视采取差异化市场策略，主要目标市场为亚非拉等发展中国家 [2] - 智能交互平板主要拓展海外市场，与海外前十大品牌商客户建立合作关系，未来重点提高在前十大客户的供货比例 [2] 成本与经营业绩 - 液晶面板占公司产品总成本的50%左右，面板价格自2021年第三季度开始下跌，预计下半年成本总体呈下降趋势 [2] - 原材料价格下降对公司经营业绩有正面影响，但客户买涨不买跌的心理可能导致在手订单下降 [2] - 公司产能处于满产状态，募投项目持续推进，未来将有更多产能释放 [2] - 大尺寸、定制化程度高的产品占比提升，此类产品附加值更高 [2] 自有品牌与业务结构 - 公司旗下自有品牌包括“皓丽”（智能会议平板）、“KTC”（电竞显示器）、“福比特”（智能家居），自有品牌业务占比不高，未来将加大对自有品牌的投入 [2] - 公司产品80%销往海外，原材料55%来自海外，汇率波动对公司影响部分相抵，人民币贬值对公司业绩有正面影响 [2] 上游供应链与市场布局 - 随着韩系厂商逐步退出面板领域，国内厂商产能及市场份额扩大，公司与国内厂商建立合作关系，LG采购比例逐步下降 [2] - 智能电视在海外市场占比由高到低依次为东南亚、南美、北美、欧洲 [3] - 智能交互显示产品在海外市场占比最高的是欧美市场（50%以上），其次是亚太地区和其他区域 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、现场参观、其他（线上会议） [1] - 参与单位众多，包括申万宏源证券、中信证券等多家机构 [1] - 活动时间为2022年7月13日 - 7月14日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有副总经理兼董事会秘书孙建华等 [2] 业绩相关 上半年业绩 - 今年上半年智能交互平板和智能电视毛利率较去年同期有较大改善，原因包括原材料面板价格下跌、智能交互业务量增长、智能电视大尺寸出货占比提升 [2] - 公司净利润大幅增长受主营业务增长、人民币贬值、政府补助增长等因素影响 [2] 今年Q3业绩增速 - 去年Q3面板价格大幅下跌，客户下单谨慎；今年下半年面板价格无反转可能且下跌空间不大，下半年是行业旺季，客户下单积极性稍高，智能交互平板海外需求年增速约30% [2] 业务定位与模式 - 自有品牌和ODM业务都是未来发展方向，教育平板市场和智能电视业务侧重研发设计和生产制造，客户负责销售；会议平板市场和创新类显示产品业务计划用自有品牌和ODM业务模式开拓市场 [3] 汇率影响 - 公司产品约80%销往海外，原材料约55%来自海外，汇率波动部分相抵，公司会做汇率套保业务，人民币贬值对业绩有正面影响 [3] 创新显示产品 - 创新显示产品有运动镜、移动屏等，运动镜和移动屏市场反馈好，有做成大单品机会，其他产品处于市场培育阶段 [3] 海外市场客户份额 - 供应份额超客户采购额50%的客户占比不到一半，公司有较强差异化服务能力，将努力提升供货比例 [3] 智能电视产品 - 中国、欧洲、北美电视机平均尺寸达60寸左右，重点服务的新兴市场国家平均尺寸不到40寸，产品大尺寸占比提升可提高销售价格和毛利率 [3] 会议类智能交互平板行业 - 会议类智能交互平板2015年开始萌芽，市场处于宣传教育阶段，行业渗透率低，近两年因疫情等因素全行业增速约20% [3] 海外智能交互平板 竞争格局 - 智能交互平板以65、75、86、98寸为主，国内面板供应占全球约70%，大尺寸65、75在G10.5线最经济切割，G10.5线全在国内，海外品牌通过ODM与国内企业合作，公司有竞争优势 [3] 淡旺季划分 - 海外交互智能平板ODM业务上半年淡、下半年好，但不像国内集中在Q3或暑假 [4]

市场需求与发展趋势 - 智能交互平板国内市场超前，海外处于起步阶段，各国财政对教育投入大，海外市场需求量预计未来三年以30%左右的速度增长，欧美市场增长明显且高速增长可持续最少两三年，发展中国家后续接力 [1] - 国家广电总局推进高清超清电视发展，国内智能电视行业价格竞争激烈非公司布局重点，会议平板和创新类显示产品会加大投入 [2] 市场份额与合作策略 - 海外前十大品牌占海外出货量约百分之七八十，公司与前十大品牌商客户建立合作，未来重点提高在前十大客户的供货比例 [1] 成本与毛利影响 - 交互智能平板业务面板成本占比约30%，原材料降价对公司毛利率有正面影响，但受多重因素影响难以量化 [2] 市场布局与拓展 - 服务海外local king业务前期市场在波兰、墨西哥、韩国，未来重点开拓东南亚、南美、非洲等新兴市场 [2] 客户与供应商关系 - 当地人口达一亿以上、市场需求量显著增加时，local king客户可能选择多家供应商，市场对价格敏感 [2] 芯片情况 - 芯片从2020年Q4出现紧缺苗头，2021年特别紧缺，主要缺90纳米、150纳米以下成熟模拟芯片，欧美高功率、接口类、电源类芯片更严重，影响2021年智能交互平板出货量，今年情况缓解，芯片价格下滑有助于提升下半年毛利率 [2]

业绩增长原因 - 公司产品以外销为主，今年上半年海外业务占比超80%，业绩增长因去年上半年面板、IC芯片缺货致生产供应不及需求，今年上半年情况改善可满足正常生产需求 [1] - 智能电视领域采取差异化市场策略，面向新兴市场国家，该类市场有增长且对大尺寸需求明显，公司出货量增加 [1] - 智能交互平板领域海外市场自2015年有30%左右增速，受益于人民币贬值及政府补贴等积极因素 [1] 智能交互平板海外市场需求 - 教育市场国内教育平板2020年覆盖基本完成，目前低速增长，海外渗透率低，随当地政府教育投入政策持续和需求稳定增长，未来增长空间广阔，预计到2026年全球出货量达376.9万台 [2] - 会议市场目前渗透率低，随协同办公模式趋势化、用户习惯培育及企业认可度提升，拓展潜力巨大，预计到2026年全球出货量达217.2万台 [2] 产品毛利率相关 - 公司坚持自主研发，2022年上半年研发投入占营收比例为4.38%，通过优化产品结构提高高毛利率产品占比提升毛利率 [2] - 定价模式含材料成本、定制服务费用、利润，原材料价格波动尤其是面板价格波动影响材料成本，进而影响毛利率，但对净利润率影响不大 [2] 业务发展重点 - 自有品牌和ODM业务都是未来发展重点，自有品牌经营创新类显示产品开拓市场，旗下有“皓丽”“KTC”“福比特”三个自有品牌，未来计划用自有品牌培育市场并开发ODM客户 [2] 创新显示产品潜力 - 公司已开发十多种创新显示产品，面向市场的主要是运动镜、美妆镜、移动屏三款，运动镜市场规模约为1%的家庭+健身房+酒店，美妆镜市场规模不确定，移动屏未来可能达10%家庭的市场规模，三款产品都有希望成为大单品 [2] 产业链深度原因 - 客户订单小批量、多型号、定制化需求高，产品制式等多样无法形成规模效应，供应商与采购订单不匹配，公司大部分产品自主研发生产，积累了丰富研发优势，实现板卡等全部自主研发制造 [3] 面板价格及产品价格趋势 - 今年下半年面板价格下跌空间不大，迅速反弹可能性也不高 [4] - 教育平板海外品牌商客户下游主要是政府机构，采用招投标形式，价格传导速度慢，变动周期约一年 [4]

公司竞争优势 - 全流程软硬件定制化研发设计优势，拥有超千名研发设计工程师，在核心技术上有大量实验数据和丰富经验，模块式分工可快速响应定制需求，积累众多智能显示领域技术成果 [2] - 小批量、多型号柔性化制造优势，有大量优质产业工人、完整产业链条、高效供应链和自动化生产线，能快速切换生产小批量、多型号产品 [2] - 差异化市场策略及优质客户资源优势，确立服务不同类型客户的差异化市场策略，客户需求多样、定制化高、单笔订单量小 [2] - 全球化布局优势，主要客户在海外，海外市场份额逐年提升，拟在全球新建多个技术支持及服务中心，辐射全球主要智能显示终端市场 [2] 自有品牌与产品规划 - 旗下有“皓丽”“KTC”“福比特”三个自有品牌，分别经营智能会议平板类、电竞显示器及部分创新显示产品、智能家居类产品 [2] - 创新显示产品包括运动镜、美妆镜、移动屏等，采取“自有品牌 + ODM”双引擎业务模式，移动屏通过“KTC”推广，美妆镜和运动镜专注研发制造并与下游合作 [2] 海外市场情况 - 智能电视海外市场占比由高到低依次是东南亚、南美、北美、非洲、欧洲；智能交互显示产品海外市场占比由高到低依次是北美、亚太、欧洲 [3] - 供应份额超客户采购额 50%的海外 TOP10 客户有一至两家，有提升供货比例空间，公司有差异化服务能力，产业链完整 [3] 财务与经营情况 - 2022 上半年经营活动现金流量净额为 23,044,643.33 元，同比下降 76.49%，主要因应收账款和存货增长，应收账款增长源于业务量增长，回款风险不大 [3] - 2022 上半年研发费用 2.51 亿，主要投入创新显示产品领域，近两年研发出十几种创新类显示产品，部分产品反馈好，将根据市场反馈推出其他产品 [3] - 截至 2022 年 6 月 30 日，公司及下属子公司持有发明专利、实用新型专利和外观设计专利共 536 项，持有软件著作权 382 项 [3] - 公司存货情况正常，根据经营和订单采购，库存不算多，管理严格 [3] 行业影响情况 - 上游面板行业韩系厂商退出，国内厂商产能和市场份额扩大，公司与国内厂商合作，与 LG 采购面板比例下降，LG 退出对原材料采购影响不大 [3]

产品定价与原材料价格传导 - 产品定价模式包含材料成本、定制服务费用和利润，会根据材料成本等因素提前预判市场并报价 [1] - 电视传导速度较快，可能每周调价；智能交互平板传导速度偏慢，可能一个月甚至一个季度调整价格 [1] - 面板价格有上升趋势，但终端需求增长不旺盛，明年Q1趋势不明朗 [1] 原材料采购 - 与国内主要面板生产厂家建立合作关系，根据产品需求在不同厂家有一定采购金额 [2] 产品差异性与壁垒 - 智能交互平板产品差异化更多体现在硬件方面，如亮度、结构等 [3] - 液晶面板是标准化产品，终端产品质量更多取决于整机厂家能力 [3] 毛利率与研发投入 - 公司毛利率处于行业中位水平，依靠研发优势和优化产品结构提升毛利率 [4] - 2022年Q3公司研发投入占营收比例为4.29% [4] - 大部分研发投入放在智能交互平板和创新显示产品 [4][5] - 在触控、无线传屏等领域储备众多成果，近两年研发出十几种创新类显示产品 [5] 海外市场需求 - 智能交互平板在海外教育市场渗透率低，随着政府投入和需求增长，未来增长空间广阔 [6] - 在海外会议市场渗透率低，随着协同办公趋势和企业认可度提升，拓展潜力巨大 [6] - 智能交互平板在海外市场平均增速为30%左右 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和其他（线上会议） [1] - 参与单位共106家调研机构，包括中信证券、红杉资本投资等 [1] - 活动时间为2022年10月24日、25日，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书孙建华、董秘办主任兼证代范誉舒馨 [1] 业绩增长因素 - 智能电视领域，基于差异化市场策略，新兴市场有小换大更新换代需求，实现业绩增长 [2] - 智能交互平板领域，海外市场起步晚且有教育专项支出政策，行业平均增速约30%，公司前三季度出货量增加 [2] - 受益于人民币贬值及政府补贴等积极因素 [2] 面板备货与终端需求 - 采购策略是“以销定产、以产定购”，因面板价格处于历史低位，可能会有库存以应对涨价 [2] - 智能电视需求趋于稳定或少量增加，面板价格创新低、海外运费下降，客户采购成本降低，新兴市场有小换大需求 [2] - 智能交互平板市场，全球5条10.5代线基本集中在国内，面板供应问题不大，海外市场行业增速预计保持在30%左右 [2] Mini - led电竞显示器情况 - Mini - led通过区域控光可使显示效果接近高端oled，公司有先发和成本优势，KTC品牌上半年在全球mini - led市场占有率排名第二 [2] - 显示器和电视机都在往mini - led方向发展，国内品牌商布局多，公司在电视领域mini - led投入大，未来两年是较快增长点 [2] 营收增速与订单情况 - 第三季度营收同比增速回落，原因是去年上半年缺屏缺芯，今年上半年产能释放大幅增长，去年Q3环比增长明显，且现阶段海外客户因成本下降有降库存表现 [3] - 行业Q4订单可能下降，但公司会满产，对策是开发低成本产品，新产品明年Q2上市后行业有望恢复理想情况 [3] 创新显示产品表现与规划 - 创新显示产品运动镜、移动屏、美妆镜已量产，运动镜和移动屏销量不错，美妆镜表现稍差 [3] - 移动屏Q3增长快，今年双十一符合或稍超预期，预计明年增速较快，创新显示产品销售占比低但增长速度快 [3] 智能交互平板海外市场情况 - 智能交互平板海外市场前十大客户份额占80%左右，公司与大部分前十大客户合作，供货占比超50%的有一个，提升空间大，策略是加大供货比例 [3] 智能电视Q4需求展望 - 西方国家Q4订单因促销季订单提前完成开始小幅下滑，亚太地区Q4是出货旺季，公司电视Q3、Q4是旺季，Q4可能稍好但增长情况不确定 [3][4]

收入和利润（同比环比） - 营业收入第三季度为33.46亿元人民币，同比下降6.82%[3] - 年初至报告期末营业收入为90.82亿元人民币，同比增长7.75%[3] - 归属于上市公司股东的净利润第三季度为4.57亿元人民币，同比增长39.58%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为11.47亿元人民币，同比增长98.29%[3] - 公司2022年前三季度营业收入为90.82亿元，同比增长7.75%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为11.47亿元，同比增长98.29%[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.42亿元，同比增长94.40%[13] - 营业总收入增长至90.82亿元，较上年同期84.29亿元增长7.8%[19] - 净利润大幅增长至11.48亿元，较上年同期5.79亿元增长98.2%[21] - 归属于母公司股东的净利润为11.465亿元人民币，同比增长98.3%[22] - 基本每股收益为2.25元，同比增长81.5%[23] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为3.90亿元，较上年同期增长45.35%[9] - 财务费用为-2.23亿元，主要因美元升值产生汇兑收益[9] - 销售费用为1.85亿元，同比增长48.28%[9] - 管理费用为1.92亿元，同比增长66.45%[9] - 研发费用增长至3.90亿元，较上年同期2.68亿元增长45.4%[21] - 财务费用为负22.28亿元，主要由于利息收入1.78亿元及汇兑收益[21] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为5120.88万元人民币，同比下降91.19%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为5120.88万元人民币，同比下降91.2%[24][25] - 投资活动产生的现金流量净额为-19.286亿元人民币，同比下降822.1%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为26.117亿元人民币，同比增长941.1%[25][26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为80.326亿元人民币，同比下降6.1%[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金为74.665亿元人民币，同比下降1.5%[24] - 支付给职工及为职工支付的现金为7.108亿元人民币，同比增长28.8%[25] - 投资支付的现金为27.124亿元人民币，同比增长659.6%[25] 资产和负债变动 - 总资产报告期末为94.42亿元人民币，较上年度末增长75.59%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益报告期末为55.42亿元人民币，较上年度末增长106.50%[3] - 交易性金融资产报告期末为16.17亿元人民币，较年初增长16,155.85%[7] - 应收账款报告期末为28.15亿元人民币，较年初增长65.66%[7] - 短期借款报告期末为11.75亿元人民币，较年初增长417.86%[7] - 货币资金大幅增加至17.78亿元，较期初9.51亿元增长86.9%[15] - 交易性金融资产显著增长至16.17亿元，较期初994.81万元增长162倍[15] - 应收账款增长至28.15亿元，较期初16.99亿元增长65.7%[15] - 存货小幅增加至17.79亿元，较期初16.58亿元增长7.3%[15] - 短期借款大幅增加至11.75亿元，较期初2.27亿元增长417.7%[16] - 归属于母公司所有者权益增长至55.42亿元，较期初26.84亿元增长106.5%[18] - 期末现金及现金等价物余额为16.164亿元人民币，同比增长74.4%[26] 其他收益和损失 - 政府补助带来的其他收益为1.84亿元，同比增长112.24%[9] - 信用减值损失为-6306.58万元，主要因应收账款坏账准备增加[9] - 资产减值损失为-4328.78万元，主要因存货跌价准备增长[9]