员工持股计划 - 第一期员工持股计划第四批700万股于2021年9月1日完成非交易过户[2] - 第四批解锁股份为所持标的股票总数的25%[3] - 第四批业绩考核以2022年智慧环保业务扣非净利润8291万元为基数，2024年不低于10032万元[3] 业绩情况 - 报告期内尚洋环科等扣非净利润合计6754万元，未达第四期解锁条件[4] 股份处理 - 第四批解锁对应175万股，占总股本0.46%，由持股计划管理委员会收回[6] 存续期规则 - 员工持股计划存续期60个月，自最后一笔过户起算[7] - 存续期届满自动终止，股票全售可提前终止[8] - 存续期届满前2个月经同意审议可延长，存续期内终止需特定条件[8]

财务业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入4.07亿元，同比增长0.9% [1] - 归母净利润1.1亿元，同比下滑22.9% [1] - 第二季度营业收入2.49亿元，同比增长4.4% [1] - 第二季度归母净利润0.77亿元，同比下滑23.8% [1] - 中期分红金额0.99亿元，分红率约90% [1] 业务板块表现 - 电力软件产品及项目营收1.69亿元，同比下滑6.5% [1] - 电力软件毛利率92.7%，同比下降5.2个百分点 [1] - 电力智能仪器及运维服务营收0.95亿元，同比增长61.2% [2] - 电力仪器毛利率58.4%，同比下滑1.0个百分点 [2] - 环保运维营收1.2亿元，同比增长5.9% [2] - 环保仪器营收0.01亿元，同比下滑97% [2] - 环保仪器及运维业务毛利率大幅增长9.2个百分点 [2] 子公司与订单情况 - 主要子公司江西博微净利润0.64亿元，同比下滑27% [1] - 环保运维未执行订单2.84亿元 [2] 业绩驱动因素 - 软件板块下滑主要受2024年上半年交付高峰形成的高基数影响 [1] - 电力仪器增长与高价值量产品集中交付相关 [2] - 环保业务结构转向高毛利率的运维服务 [2] - 公司通过共生营销实现市场销售提升 [2] 未来展望 - 软件板块下半年有望实现反弹 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.27亿元、3.96亿元、4.69亿元 [2] - 对应净利润增速分别为18%、21%、19% [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 软件周期性波动导致业绩短期下滑 但下半年有望重回增长轨道 [4] - 电力仪器板块维持高速增长 环保运维业务触底回升 [6] - 公司中期分红金额约0.99亿元 分红率高达90% [4] 财务表现 - 2025H1实现营业收入4.07亿元 同比增长0.9% [4] - 2025H1归母净利润1.1亿元 同比下滑22.9% [4] - 2025Q2营业收入2.49亿元 同比增长4.4% [4] - 2025Q2归母净利润0.77亿元 同比下滑23.8% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.27/3.96/4.69亿元 增速18%/21%/19% [5][6] - 当前股价对应2025-2027年市盈率16/13/11倍 [6] 业务板块分析 - 电力软件产品及项目营收1.69亿元 同比下滑6.5% [6] - 主要子公司江西博微净利润0.64亿元 同比下滑27% [6] - 电力软件毛利率92.7% 同比下降5.2个百分点 [6] - 电力智能仪器及运维服务营收0.95亿元 同比增长61.2% [6] - 电力仪器毛利率58.4% 同比下降1.0个百分点 [6] - 环保运维营收1.2亿元 同比增长5.9% [6] - 环保仪器营收仅0.01亿元 同比下滑97% [6] - 环保业务毛利率大幅提升9.2个百分点 [6] 估值指标 - 当前股价13.72元 总市值52.02亿元 [2] - 每股净资产7.48元 资产负债率8.67% [2] - 2025年预测每股收益0.86元 [5] - 2025年预测ROE 10.66% [5] - 2025年预测市盈率15.93倍 [5]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.07亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.10亿元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.05亿元 [1] 经营战略 - 坚持"开源节流、守正出奇"经营理念 [1] - 持续深耕能源、环保领域 [1] - 坚定走数字化、智能化、绿色化发展道路 [1] 技术布局 - 积极推动智能仪器国产化进程 [1] - 形成1+2布局的人工智能战略蓝图 [1] - 布局包括公司级算力调度平台、模型训练及管理中心、业务专家模型库 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.08亿元，同比微增0.7%，其中第二季度营收2.49亿元，同比增长4.19% [1] - 归母净利润1.1亿元，同比下降22.9%，第二季度归母净利润7740.82万元，同比下降23.81% [1] - 毛利率68.86%，同比提升1.05个百分点，净利率26.98%，同比下降23.57% [1] 资产负债结构 - 应收账款规模达4.92亿元，同比增长12.46%，占最新年报归母净利润比例达177.45% [1][4] - 货币资金3.57亿元，同比下降33.07%，主要因本期回购股票及分配股利 [1] - 有息负债570.25万元，同比下降48.68% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.35元，同比增长24.89%，主要因定期存款收回 [1][2] - 投资活动现金流量净额大幅增长362.23%，因处置投资性房产收款 [3] - 筹资活动现金流量净额增长45.87%，因回购股票及分配股利较上年减少 [4] 费用与收益结构 - 三费总额1.15亿元，占营收比例28.22%，同比上升13.85% [1] - 财务费用同比增长72.24%，因利息收入减少 [2] - 营业外收入大幅增长1445.74%，因收到与日常经营无关的补助增加 [4] 资产质量与减值 - 信用减值损失下降85.66%，因计提坏账准备增加 [4] - 资产减值损失下降30.95%，因合同资产计提坏账准备增加 [4] - 资产处置收益下降405.31%，因处置固定资产损失 [4] 历史业绩对比 - 公司近10年ROIC中位数为7.32%，2024年ROIC为8.36% [4] - 2024年净利率25.78%，显示产品附加值较高 [4] - 2021年为历史最低ROIC水平2.18% [4] 机构持仓情况 - 浙商智多兴稳健回报一年持有混合A基金新进持仓61.32万股 [5] - 该基金规模3.43亿元，近一年净值上涨6.02% [5]

公司治理动态 - 公司于2025年8月21日召开第六届第十八次董事会会议 采用现场与通讯表决结合方式 审议《关于修订及制定、修订相关制度的议案》等文件 [2] 业务结构分析 - 2025年上半年营业收入构成：软件业务占比46.4% 环境保护监测业务占比30.18% 电力监测设备业务占比23.28% 其他业务占比0.14% [2] 会议信息 - 会议地点位于宁波市北仑区大碶街道曹娥江路22号公司会议室 [2] 数据来源 - 新闻信息来源为每日经济新闻 [3]

公司财务表现 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为1.099亿元，同比下降22.90% [51] - 营业收入为4.074亿元，同比微增0.88%，扣除非经常性损益的净利润为1.049亿元，同比下降18.19% [51] - 母公司可供股东分配的利润为1.083亿元，合并报表可供分配利润为9.200亿元 [3] 利润分配方案 - 拟以扣除回购股份后的总股本3.535亿股为基数，每10股派发现金红利2.8元（含税），合计派发现金9898.62万元 [3][46] - 分配金额占母公司可供分配利润的91.40%，以自有资金实施且不进行资本公积金转增股本 [3] - 分配方案符合公司业绩成长性，且与行业平均水平无重大差异 [4][5] 业务板块表现 - 软件与信息化业务收入1.893亿元，同比下降1.64%，主要覆盖电力和环保领域的软件产品及技术服务 [52] - 环保智能仪器及运维服务收入1.232亿元，同比下降19.16%，但在手未执行订单达2.84亿元 [55] - 电力智能仪器及运维服务收入9497.47万元，同比增长61.22%，受益于智能在线监测产品需求增长 [55] 技术战略与研发 - 构建"1+2"人工智能战略蓝图，包括算力调度平台、模型训练中心及业务专家模型库 [51] - 在电力监测领域拥有变压器、GIS、避雷器等智能在线监测系统完整产品线 [55] - 环保监测领域推出融合AI与机器人技术的智能水站，实现监测网络数智化转型 [56] 子公司担保安排 - 为全资子公司北京尚洋东方环境科技提供不超过1亿元人民币的银行授信担保，有效期一年 [8][16] - 截至公告日，公司实际担保余额为774.17万元，占2024年末经审计净资产的0.26% [14] - 被担保子公司注册资本1.6亿元，主营环保仪器开发及技术服务，非失信被执行人 [10][12] 公司治理调整 - 修订《公司章程》，将"股东大会"统一调整为"股东会"，监事会职权由董事会审计委员会承接 [20] - 制定及修订25项内部制度，包括股东会议事规则、董事会议事规则等核心治理文件 [63][64] - 拟购买董监高责任险，年赔偿限额不超过5000万元，年保费不超过20万元 [23][24] 行业发展趋势 - 新型电力系统建设试点及生态环境监测网络数智化转型推动行业需求 [51] - 电力软件业务面临周期性挑战，公司通过存量市场深挖和增量市场开拓应对 [52] - 环保监测领域向网络化、智能化、无人化运维方向发展，公司技术布局与之契合 [56]

利润分配方案 - 公司拟以扣除回购专用账户中25,625,900股后的总股本为基数 向全体股东每10股派发现金股利3.5元 共计派送98,986,179.6元 [2] - 2025年半年度不以资本公积金转增股本 不送红股 [2] - 分配预案尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 [1][3] 财务数据表现 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为109,910,019.85元 [1] - 母公司实现净利润47,872,378.03元 提取盈余公积金189,573,985.00元后 可供股东分配利润为108,299,407.27元 [1] - 合并报表可供分配利润达919,954,335.2元 [1] - 2025年6月末资产负债率仅为8.67% 负债水平低且短期偿债能力强 [3] 合规性说明 - 利润分配方案符合《公司法》《上市公司监管指引第3号》及《公司章程》等规定 [2] - 方案与公司业绩成长性相匹配 不存在损害中小股东利益或利益输送情形 [2][3] - 分配实施不会对公司偿债能力产生重大影响 且无使用募集资金补充流动资金的情形 [3] 审议程序 - 方案已通过第六届董事会第十八次会议、第六届监事会第十四次会议及独立董事专门会议审议 [1][3] - 公告前已严格控制内幕信息知情人范围并履行保密义务 [3]

公司分红历史 - 公司自上市以来累计实施20次派现 [2] - 2025年半年度派现方案为每10股派2.8元（含税），派现金额合计0.99亿元，股息率2.13% [1][2] - 2023年度派现达到峰值，每10股派8.5元（含税），派现金额3.09亿元，股息率7.55% [1] - 派现金额波动较大，最低为2011年度0.13亿元，最高为2023年度3.09亿元 [1] 2025半年度财务表现 - 营业收入4.08亿元，同比增长0.70% [3] - 净利润1.10亿元，同比下降22.90% [3] - 基本每股收益0.31元 [3] - 派现金额9898.62万元，占净利润比例90.06% [2][3] 行业分红对比 - 计算机行业共11家公司公布2025半年度分配方案 [3] - 思维列控派现8.01亿元居首，派现占净利润比例263.77%，股息率8.42% [3] - 道通科技派现3.83亿元位列第二，柏楚电子派现1.92亿元排名第三 [3] - 公司派现金额9898.62万元在行业中排名第四，股息率2.13%高于行业多数公司 [3] 资金流向 - 当日主力资金净流入32.11万元 [3] - 近5日主力资金累计净流入290.90万元 [3]

公司担保安排 - 理工能科董事会同意为全资子公司北京尚洋东方环境科技有限公司银行授信提供连带责任保证担保 [2] - 担保额度不超过1亿元人民币 [2] - 担保有效期自公司2025年第二次临时股东大会审议通过之日起一年内 [2] 公司治理程序 - 担保事项经第六届董事会第十八次会议审议通过 [2] - 最终需提交2025年第二次临时股东大会审议 [2]