财务数据 - 公司营业收入为6.49亿元，同比增长60.10%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为4,132.50万元，同比增长1,562.71%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,960.11万元，同比增长964.88%[1] - 公司总资产为44.71亿元，较年初增长3.86%[1] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为23.16亿元，较年初增长1.89%[1] - 公司基本每股收益为0.1247元，同比增长1,571.97%[1] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-4,977.40万元，同比增长24.80%[1] - 2024年第三季度营业收入为17.28亿元，同比增长41.1%[12] - 2024年前三季度净利润为12.29亿元，同比增长681.9%[12,13] - 2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润为11.31亿元，同比增长933.9%[13] - 2024年第三季度末资产总额为44.71亿元，较年初增加3.9%[12,13] - 2024年第三季度末归属于母公司所有者权益为23.16亿元，较年初增加1.9%[13] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.72亿元[13] 资产负债情况 - 公司短期借款较年初增加61.15%，主要用于满足经营需求[5] - 公司应付票据较年初增加163.10%，主要用于以开具银行承兑汇票支付货款[5] - 公司流动资产中货币资金为4.66亿元,交易性金融资产为7,500万元[11] - 公司应收账款余额为13.76亿元,存货余额为9.16亿元[11] - 公司预付款项余额为1.22亿元,其他应收款余额为9,695.75万元[11] - 公司交易性金融资产和衍生金融资产合计7,550万元[11] 费用情况 - 公司销售费用较上年同期增加80.61%，主要由于收入增加及新项目合同取得成本摊销所致[5] - 2024年前三季度销售费用为14.20亿元，同比增长80.7%[14] - 2024年前三季度管理费用为15.66亿元，同比下降1.8%[14] - 2024年前三季度研发费用为4.01亿元，同比增长3.6%[15] - 2024年前三季度信用减值损失为5.44亿元，同比增加118.4%[15] 现金流情况 - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为20.97亿元[17] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为2.78亿元[17] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为1.30亿元[17] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为0.97亿元[17] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为9.53亿元[17] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为7.57亿元[17] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为0.74亿元[17] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为2.95亿元[17] 股东情况 - 公司普通股股东总数为46,901户,前10名股东持股比例合计为33.45%[7] - 公司控股股东为宁夏青龙投资控股有限公司,持股比例为20.38%[7] - 公司实际控制人为陈家兴,持股比例为9.12%[7] - 公司前10名无限售条件股东持股情况,前两大股东分别为宁夏青龙投资控股有限公司和陈家兴[7] - 公司回购专户持有公司3,161,700股,不列入前10名股东统计[8] 投资情况 - 公司证券投资初始投资成本为1.37亿元,期末账面价值为6,382.21万元,本期投资收益为699.41万元[9][10] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为1.12亿元[16] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.3413元[16]

业绩相关 - 2024年第三季度报告编制和审议程序合规[1] - 报告内容真实、准确、完整反映公司实际情况[1] - 报告不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[1] 会议情况 - 2024年10月24日全体监事出席第六届监事会第十次会议[1] - 与会监事审核2024年第三季度报告[1]

股票情况 - 公司股票自2024年10月14日起连续两日收盘涨幅偏离值累计超20%[2] 信息披露 - 前期披露信息无更正、补充，无未披露重大信息[3] - 不存在违反信息公平披露情形[5] 经营状况 - 近期经营正常，内外部环境无重大变化[3] 股东情况 - 控股股东和实控人无应披露未披露重大事项，未买卖股票[3] 财报安排 - 2024年三季报预约10月26日披露，数据未提供第三方[6]

中标信息 - 中标某混凝土管及配件管采购1标[2] - 中标金额96323370元[2] 业绩影响 - 中标金额占2023年度营收4.67%[4] - 预计影响2024 - 2026年业绩[4] 项目进度 - 2025年4月20日前供货，2026年供管结束[2] - 未签合同，需30日内签协议[5]

公司业务概述 - 公司专注于高品质输出管道相关产品的研发生产销售，提供输配水领域的整体解决方案 [1] - 公司有3个硬件产品(红泥土管、塑料管道、钢管)和2个软件服务产品(安装工程服务、手机设计咨询服务) [1] - 公司从2024年上半年开始业绩规模同比增长30%，营收和净利润创历史新高 [1] 行业政策环境 - 十四五期间水利投资规模将持续创新高，2023年预计超1.2万亿 [2] - 国家水网建设规划纲要提出到2025年建设一批骨干工程，到2035年基本形成全国水网格局 [2][3] - 住建部提出每年改造10万公里地下管网，发改委提出未来5年改造60万公里总投资4万亿 [3][6][7] - 发改委要求合力扩大地方政府专项债支持范围，加快必要财政支出 [3][9] 公司产品及市场布局 - 公司产品主要包括PCP管道、HDPE管道、钢管等，主要应用于跨流域调水、城市供水等领域 [4][5][10] - PCP管道是公司核心产品，市场占有率20%-30%，连续8年行业第一 [11] - 公司正在实施东进南下的市场战略，已进入广东等华东华南市场 [2][5] 发货及订单情况 - 2024年前三季度发货同比增长25%-30%，发货拐点出现在一季度末 [12][13][14] - 公司全年收入和利润有望创新高，毛利率保持相对稳定 [15][16] - 公司设计院在水利水电等领域与公司产品有较好协同效应 [16][17]

公司概况 - 公司在宁夏、甘肃、陕西、新疆、北京、天津、内蒙古、河北、山西、河南、湖北、广西、广东等多地设有16个生产基地，业务基本可以覆盖全国 [1] - 公司主要产品包括混凝土管、塑料管道、复合钢管等，服务于市政管网建设 [1] - 公司的压力水管PCCP产品市场较为成熟，形成了寡头竞争格局，公司连续8年被评为行业第一名 [1] 行业发展 - 发改委提出未来5年内地下管网建设改造计划为60万公里，总投资需求4万亿元，对行业需求有明显提振 [1][2] - 相关政策规划长期利好，公司所处行业将长期处于景气周期 [2] - 公司将积极参与相关项目建设，发挥头部企业优势 [2] 经营情况 - 公司上半年毛利率有所提升，主要得益于原材料价格下降和订单质量控制、降本增效等措施 [2] - 公司在手订单及新签订单价格呈现良好趋势，对未来业绩充满信心 [2]

股票情况 - 公司股票自2024年10月8日起连续两日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2] 信息披露 - 前期披露信息无更正补充，无未披露重大信息[3] - 无应披露未披露事项，指定媒体为《证券时报》等[4][6] 经营情况 - 近期经营正常，内外部环境无重大变化[3] 控股股东 - 控股股东和实控人无应披露未披露重大事项，未买卖股票[3] 财报安排 - 2024年三季报预约10月26日披露，无业绩预告[6]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予公司"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年中报,H1收入和利润实现较好增长,均创2010年上市以来同期新高 [1] - 收入高增原因包括:1)发货恢复正常;2)加快市场布局 [1] - 公司专注于高品质输水管道相关产品,并提供输节水整体解决方案,主业基本围绕引调水、市政管网等领域,扎根西北市场,并在华北华中等区域取得进展 [1] - 利润率提升,应收账款和现金流改善 [1] - 公司主业纯粹,深耕大型水利、城市管网,是看好的高景气赛道,公司在水利管网领域拥有较强竞争力,是PCCP管龙头,凭借宁夏院拓展至国家水网建设咨询和施工领域 [1][3] - 公司积极利用自身优势把握高景气赛道机遇,围绕2023年《国家水网建设规划纲要》、2024年"10万公里地下管网改造"等行业发展机遇做了重点布局,业务迎来成长机遇 [3] 分业务和分区域情况 - 分业务看,公司上半年实现混凝土管收入4.73亿元,yoy+49%;实现复合钢管收入0.85亿元,yoy-40%;实现塑料管材收入3.28亿元,yoy+35%;实现设计咨询收入1.91亿元,yoy+64% [1] - 分区域看,公司上半年西北收入7.92亿元,yoy+6%,是主要业务区域,另外在华北、华中收入占比均接近10%,均实现同比较高增长 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年,公司归母净利润为1.78/2.00/2.18亿元,对应目前股价19.7/17.5/16.0倍PE [4][5] 风险提示 - 项目拓展不及预期 - 毛利率不及预期 - 回款不及预期 [6]

中标信息 - 公司为PCCP采购Ⅱ标中标单位[2] - 中标金额729,061,614.62元[2] 业绩影响 - 中标金额占2023年度经审计营业总收入35.37%[4] - 预计对2024 - 2026年业绩有一定影响[4] 项目安排 - 2025年3月20日前满足供货需求，4月20日供货，2026年5月20日供管结束[2] - 需14日内签合同，公告日未签[5]

回购方案 - 回购资金规模2000 - 4000万元，价格不超12.48元/股，期限2024.2.5起12个月内[2] 回购进展 - 截至2024.9.24，回购3161700股，占总股本0.9481%，支付20099715元[7] - 2024.2.6首次实施，金额达下限且未超上限，方案完毕[5][7] 后续安排 - 回购股份用于员工持股或股权激励，未使用部分注销[15]