业绩相关 - 2025年12月19日子公司收到政府补助201.65万元[1] - 补助占2024年归母净利润绝对值13.22%[1] - 预计增加2025年度利润201.65万元[5] 处理方式 - 补助与收益相关，记入“其他收益”科目[4] - 最终会计处理以审计结果为准[6]

市场表现 - 12月19日，饲料板块整体上涨0.77%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.36%，深证成指上涨0.66% [1] - 百洋股份为当日板块领涨股 [1] 资金流向 - 当日饲料板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为4610.66万元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，其中游资净流入3785.7万元，散户净流入824.96万元 [2]

公司业务与产能 - 公司湖北工厂小龙虾日产能为200吨 [1] - 公司主打产品包括锁鲜虾和虾尾 [1] - 公司配套产品包括烤鱼、调味鱼排、即食风味鱼皮等 [1] 市场趋势与需求 - 公司相关产品契合市场便捷化饮食消费趋势 [1] - 近年来相关产品的整体市场需求稳步增长 [1]

公司越南工厂投产计划 - 公司越南工厂一期项目预计将于2026年7月份投产 [1] - 项目一期满产后，预计年营收规模约为4000万美元 [1] 业绩影响因素说明 - 投产后的收入情况受市场环境、产能释放节奏及客户需求等多重因素影响 [1] - 具体业绩表现存在不确定性，后续经营数据以公司公告为准 [1]

公司业务与产品 - 公司生产国产优质鱼粉，产品聚焦于饲料原料领域的核心需求 [1] - 公司目前主力鱼粉产品的蛋白含量规格为65%和67% [1]

公司高管减持计划 - 百洋股份副总经理杨思华计划减持公司股份，减持期间为2026年1月6日至4月3日 [1] - 计划减持方式为集中竞价，减持股份数量不超过246000股 [1] - 计划减持股份数量约占公司剔除回购专用账户股份后总股本的0.07% [1]

核心观点 - 百洋股份副总经理计划减持公司股份 同时公司在前三季度展现出营收与利润的高速增长 但经营活动现金流为负且面临海外政策风险 业务结构单一问题待解 [1][2] 高管减持计划 - 副总经理杨思华计划在公告披露15个交易日后3个月内 以集中竞价方式减持不超过24.6万股 占剔除回购专用账户后公司总股本的0.07% 占其个人持股总数的16.8% [1] - 以12月10日收盘价6.98元/股测算 此次减持预计套现约171.7万元 减持股份来源于首次公开发行前股份及资本公积金转增股本 [1] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度实现营业收入29.52亿元 同比增长38.77% 归母净利润3612.8万元 同比激增218.12% [1] - 业绩增长得益于公司自2024年下半年起主动调整战略方向并优化经营策略 食品加工出口业务保持增长且净利润同比增长 饲料业务销量持续回暖 [1] - 报告期内公司收到大额政府补助 为业绩改善提供了进一步支撑 [1] 行业背景与公司战略 - 水产品行业正从高速规模扩张进入‘低增长、低投资、求稳定’的新阶段 [1] - 公司多元化布局尚未见效 与行业内头部企业纷纷布局预制菜、功能性蛋白等高附加值领域的趋势脱节 业务结构单一问题仍未改善 [2] 经营风险与挑战 - 2025年前三季度公司经营活动现金流净额为-4.06亿元 与3612.8万元的归母净利润形成鲜明反差 [2] - 现金流为负受水产加工行业出口结算周期长影响 也与公司为保障原料供应提前支付采购款有关 长期现金流承压可能制约后续产能扩张 [2] - 2025年下半年以来 毛里塔尼亚、厄瓜多尔等水产资源国调整农产品税收政策 公司控股子公司日昇海洋因毛里塔尼亚税收新政需补缴税款及滞纳金321.32万元 直接影响当期净利润约186万元 [2]

核心事件：高管减持计划 - 公司副总经理杨思华计划在公告披露15个交易日后3个月内，以集中竞价方式减持不超过24.6万股[1] - 拟减持股份占剔除回购专用账户后公司总股本的0.07%，占其个人持股总数的16.8%[1] - 按12月10日收盘价6.98元/股测算，此次减持预计套现约171.7万元[1] 经营业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入29.52亿元，同比增长38.77%[1] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润3612.8万元，同比激增218.12%[1] - 业绩增长得益于公司自2024年下半年起主动调整战略方向并优化经营策略[1] - 食品加工出口业务保持增长，出口量稳步提升，净利润同比增长[1] - 饲料业务逐步企稳回升，销量持续回暖，经营情况不断改善[1] - 报告期内公司收到大额政府补助，为业绩改善提供了进一步支撑[1] 行业背景与公司挑战 - 水产品行业正从高速规模扩张进入“低增长、低投资、求稳定”的新阶段[1] - 公司2025年前三季度经营活动现金流净额为-4.06亿元，与3612.8万元的归母净利润形成鲜明反差[2] - 现金流为负主要受水产加工行业出口结算周期长，以及公司为保障原料供应提前支付采购款影响[2] - 长期现金流承压可能制约公司后续产能扩张节奏[2] - 2025年下半年以来，毛里塔尼亚、厄瓜多尔等水产资源国调整农产品税收政策[2] - 公司控股子公司日昇海洋因毛里塔尼亚税收新政需补缴税款及滞纳金321.32万元，直接影响当期净利润约186万元[2] - 公司多元化布局尚未见效，业务结构单一，与行业内头部企业布局预制菜、功能性蛋白等高附加值领域的趋势脱节[2]

公司高管减持计划 - 公司副总经理杨思华持有公司股份约146万股 约占剔除回购专用账户股份后公司总股本的0.42% [1] - 杨思华计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内 以集中竞价交易方式减持公司股份累计不超过约25万股 约占剔除回购专用账户股份后公司总股本的0.07% [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成为：食品加工占比50.9% 饲料制造占比46.22% 其他行业占比2.88% [1] - 截至发稿 公司市值为24亿元 [1]

高管持股及减持 - 副总经理杨思华持股1,464,477股，占比0.42%[2] - 计划减持不超246,000股，占比0.07%[4] - 减持原因是个人资金需求[4] 减持相关安排 - 方式为集中竞价，时间2026.1.6 - 4.3（禁减期除外）[4] - 价格视二级市场确定[4] 减持影响 - 不会导致控制权变更，不影响经营[7]