公司发展方向 - 持续发展传统垂直家装业务，向整家定制延伸 [3] - 大力发展产品化家装业务，实现整家大规模定制 [3] - 深入发展装配式建筑装修领域，提升竞争力和市场占有率 [3] - 进行平台化发展，依托“6 + 1”系统建设开放行业平台 [3] - 坚持“双轮驱动”战略，形成家装产业生态圈 [3] 速美业务相关 特点与标准化体现 - 独立研发 DIM + 数装美居系统，提供标准化一站式整体家装产品 [3] - 设计、施工、报价、主材实现标准化 [4] 商业模式变化 - 改为以直营为主、落地服务商为辅，对服务商分级管理 [4] - 完成 DIM 系统磨合，准时交付率和客户满意度达 90% [4] 开店计划 - 直营门店 2017 年底 21 家，2018 年开到 50 家，多数上半年完成 [4] - 服务商店面目前 53 家签约，继续择优开设 [5] 扩张基础 - 速美业务针对 80、90 后，标准化产品可复制，减省对人的依赖 [5] 环保标准 - 累加不超标，产品环保标准优于国家标准 [6] - 无毒定制，采用静电粉末喷涂工艺，研发无毒粉末油漆 [6] 木作工厂相关 建设原因 - 与大型工厂合作条件不理想，小型工厂交付能力有限 [6] 业务优势 - 产品体系全，可兼顾整体效果和风格匹配，满足客户多方面需求 [6] 未来规划 - 逐步开展以独立产品方式推广 [7] 战略合作保障 - 拥有 1.5 万名常备工人，稳定性良好 [7] - 具备完备培训体系和技术监察能力 [7] - 配备 200 多名专职专业监理人员和在线监理系统 [7] - 有专职人员进行安全施工指导 [7] - 辅材集团采购，厂家提供培训指导 [7] - 形成良好劳务引进口碑，吸引优秀班组 [7] - 战略合作先试点再全面铺开 [7]

公司发展方向 - 持续发展传统垂直家装业务，向整家定制延伸 [2] - 大力发展产品化家装业务，形成整家大规模定制 [2] - 深入发展装配式建筑装修领域，提高竞争力和市场占有率 [2] - 进行平台化发展，依托“6 + 1”系统建设开放行业平台 [2] - 坚持“双轮驱动”战略，形成家装产业生态圈 [2] 行业影响分析 - 家装行业与房地产行业发展相关但非完全正相关，存在时间差 [2] - 家装业务存量房占比高，一线城市存量房达 50%以上，二线城市为 20%-40%，对家装行业无实质影响 [2][3] 业务前景展望 - A6 业务多年保持 20%以上稳定增长，未来持续稳定增长 [3] - 速美业务交付能力提升，准时完工率达 86%，争取年底达 90%，客户满意度显著提升；直营店预计年底达 21 家，服务商正在整合调整 [3] - 精工装业务具备完善能力链条，在装配式装修领域重点推动；2016 年 10 月被授予“国家装配式建筑产业基地”，发布装配式装修 9 大系统 [3] 行业消费升级 - 家装行业消费升级趋势明显，与房地产下行形成对冲；公司家装业务客单价每年提升一到两万，A6 业务客单价从 2014 年 24 万增长至今年 29 万，预计 2019 年达 31 万 [4] - 市场化程度逐步提高，长租公寓整家产品利润可期，对人力成本敏感性高，整合效率是关键 [5] 公司分红情况 - 遵循证监会监管指引，通过现金分红回报投资者 [4] - 大股东、管理团队股票锁定期后未减持，公司希望通过分红激励 [4] - 公司有滚存利润，家装业务现金流健康充沛，未来分红可能维持较高水平 [4][5] 互联网获客方式 - 互联网获客通过各业务自身网站，由网家科技开发 [5] - 网家科技网站“搜索引擎优化”能力强，提升客户转化率和阅读量；通过数据分析完成用户画像，促进营销精准化 [5]

分组1：A6业务相关 - A6业务店面人员配置包括设计部经理、客户经理、家装设计师、家居设计师和木作设计师，各有职责 [3] - A6业务客源渠道有电商、市场拓展、回头客、自然客流，公司通过设定增长要求、新增店面、提升业务产品配比和均单值保证业务增长，全国有150多个自营店面，每年新增15 - 20家新店面 [3][4] 分组2：劳务施工队伍相关 - 与公司合作的劳务施工队伍有1060名项目经理，12000多名工人，多数合作多年稳定，公司有完整施工培训体系和严格监督检查体系保障施工质量 [4] - 公司管理措施包括安排定期内部和第三方培训、严格评级体系、工期控制体系、工期预警管理和奖惩机制 [4][5] 分组3：速美业务相关 - 速美直营店年底已开设20家，分布在有A6直营店的城市，落地服务商分为A、B、C三类，后期推动有能力的转型为城市服务商，盈利周期因服务商能力而异 [5] 分组4：家具工厂相关 - 家具厂主要产品有内门、橱柜等多种定制产品，总部订单通过系统拆单生产，DIM +系统2015年投入运营，未来分拣和自动发货系统将逐步优化 [5] 分组5：行业问题及业务看法相关 - 家装行业难做原因是产业链长、环节多，多数公司无自有工厂，东易日盛产业链全、质量把控和信息化能力强 [6] - 公司会考虑与地产商或长租企业合作，房源分散不是问题，长租公寓未来有高端化、精细化需求，速美产品契合长租市场装修需求 [6] - 公司业务不受房地产周期明显影响，存量房市场大，北京、上海存量房业务已占50%以上且会上升，消费升级可增加订单和单值 [6][7] 分组6：采购模式相关 - 公司装修业务原材料采购采用集中、批量采购模式，总部收集订单向供应商采购，与厂家建立长期合作关系并分类管理供货商 [7] - 募投项目家装行业供需链智能物流仓储管理平台建设可提高集中采购比例、规模效应和降低采购成本 [7][8]

盈利模式 - 围绕美好生活方式，向不同细分市场客户提供“有机整体家装解决方案”，涵盖家装设计、工程施工、主材代理、自产木作产品配套、软装设计及精装后家居产品等系列服务，形成全产业链盈利模式，正进行数字化转型并布局家庭消费生态圈 [2][3] 市场举措 - 针对家装行业依赖人才、发展速度受限问题，打造速美超级家业务，包括设计标准化（DIM+数装美居系统设计）、施工标准化（DIM+标准工艺、45个工作日标准工期、在线监理系统管控）、报价标准化（按平米系统报价）、主材标准化（全国统一采购入库，自营专业物流配送），更具可复制性和快速增长基础 [3] 系统优势 - 研发应用的“DIM+数字化系统”将模拟化工具变为数字化工具，设计师可从数据库调取三维模型，实现“三维、可视、可调用”，全面应用于速美业务，使家装服务多环节透明化和精准化，解决传统家装业务难点 [3][4] 市场应对 - 家装市场从增量房向存量房主导过渡，产品模式将变化。增量房时代以家装服务为主向整家产品线延伸；存量房时代从效率（深化数字化、科技化家装服务能力）、产品（延伸产品线边界）、交付（提升服务质量，数字化信息化精准把控装修全生命周期）三方面应对 [4] 品牌分布 - 面向个人客户提供“有机整体家装解决方案”，分为四大品牌，即面向高端别墅细分市场的“睿筑”业务、个性化家装“东易日盛装饰”业务（含东易日盛装饰和原创国际设计，简称A6业务）、面向定制化精装市场的“精装”业务、面向中小户型标准化高性价比家装的“速美超级家”业务，其中A6业务占比最大 [4][5] 公司优势 - 在家装领域深耕多年，高技术化、全信息化、数字化中后台体系完备，最早启用电子报价系统、电子派工系统，实现标准家装报价、电子化工程管理；研发成果和信息系统可根据需求更新迭代；家装业务有天然应用场景优势；旗下子品牌覆盖多层次市场需求；在设计、仓储物流支撑体系建设和全国布局拓展方面有领先优势 [5] 客源渠道 - 线上通过营销小程序、APP、自媒体、搜索引擎、京东天猫旗舰店等引流，使用诸葛IO数据分析工具，加推智能名片，进行官网改版和自媒体网站开发；线下通过目标小区拓展、回头客和进店咨询自然客流，依靠内部培养拓展专员深度开发目标小区及合作，开展社群营销，依托口碑拓展客户；老客户二次装修及转介绍也是重要客源渠道 [6]

财务业绩 - 2018年公司实现营业收入42.03亿元，较2017年的36.12亿元增长16.36%；归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，较2017年的2.18亿元增长16.12% [2] - 2019年1季报收入增长11%，归母净利润亏损；2019年一季度订单增速为11.09%，优于去年四季度 [4][5] 业务结构 行业分类 - 家装收入增长12.91%，占比87.2%；公装收入增长21.77%，占比8.48%，公装设计增长幅度较大 [3] 产品分类 - 工程收入增长13.99%，占比87.9%；设计收入增长29.14%，占比10.74%；服务收入增长65.5%，主要是家装业务大店模式的供应商合作管理费增长 [3] 地区分类 - 华东、西北、西南、东北地区增长幅度较大，增速分别为25.59%、31.36%、41.03%、67.23% [3] 资产情况 - 2018年末公司资产总额33亿元，有所下降，主要是现金支付被收购公司承诺期股权款及现金分红；归属于母公司所有者权益较同期下降，主要是购买集艾设计20%的少数股东股权，资本公积有所变化 [3] 业务模式与战略 科技家装 - 运用数字化、信息化等技术手段联通家装全业务，实现全链条智能化运营管理，包括互联网营销、数字化设计、SaaS管理系统等 [3] 定制精装 - 2018年完成装配式装修的首钢示范小区项目；BBC模式业务开展，硬装样板间完成，正在进行配套产品开发；定制精装模式是未来重要市场机会 [5] 获客渠道 - 数字化线上线下各占50%，线上布局小程序、APP、自媒体等，使用数据分析工具等；线下有自然进店客流、小区营销、地推、社群营销等 [7] 装配式业务 - 公司是首批“国家装配式建筑产业基地”企业，家装行业内唯一；去年四季度做了首钢集资房项目，开发酒店、医疗、办公、住宅四个方向业务 [8] 投资拓展 - 战略性投资聚焦上市公司补充能力、效率提升的全案、全装修模式和产品，关注信息化、数字化能力的产品化家装及家庭消费生态圈细分领域 [8] 店面与客单价 店面数量与计划 - 截至2018年底，A6业务门店数为163家，2019年计划开10 - 15家；速美2018年末有48家直营店面，2019年保障现有店面运营，新增几家，下半年根据市场拓展 [4] 客单价 - 2018年速美业务客单价12万左右；A6业务客单价为31万，因一线城市及业务成熟城市消费升级和考核导向推动提升 [4] 行业情况与竞争优势 行业情况 - 去年家装行业有不少跨行业公司在资本推动下进入后又逐步退出，因不规范、交付难度大等因素，且资金面紧张，投资者追加投入少 [6] 竞争优势 - 公司具备全产业链业务能力，有完备中后台体系，可根据业务和客户需求迭代数字化体系；主业面向C端客户，产品风格、材质等统一，采用高环保标准 [6][7] 毛利波动原因 - 2018年精工装和公装业务包含硬装、软装及设计业务，不同业务占比变化导致毛利率波动 [5] 业务趋势预期 - 2019年业务目标设定后半年优于上半年，地产政策和市场回暖对家装业务影响有周期滞后 [5] 分红预期 - 公司希望通过现金分红回报投资者，激励管理团队和员工股东；资本公积金转增股本提升股票流动性和活跃度 [8]

速美业务相关 - 速美均单10万包含基础工程、主材、木作产品等，规格较高；标配现代简约及北欧风格，有升级包配套多种风格；标配套餐中瓷砖6个以上系列几十种款式，壁纸70多种款式，地板4个品牌10多个系列50种款式，木作产品可实现几千个单元柜体组合 [3] - 速美业务17年下半年调整为“以直营为主，服务商为辅”模式，直营店去年底21家，截至今年5月底45家；服务商淘汰清退，设A、B、C三个等级，C级评估淘汰；客单价平均9 - 10万；收款流程为首期款80%，中期款15%，尾款5% [3] - 速美业务开店成本在100 - 150万，包括房租、装修、样品及人员费用等 [4] 业务模式相关 - 加盟模式是公司向加盟企业输出品牌和技术，加盟企业与客户签合同；服务商模式是公司与客户签合同，服务商协助促成签单，公司与服务商结算，工程施工劳务方由服务商安排，公司靠监理管控施工质量 [4] 合作相关 - 公司与链家5月在成都试点合作，链家推荐已完成房产交易客户给公司，双方初步架设业务系统并培训经纪人员工 [4] - 公司与华日合作的盛华宅配业务处于战略试水阶段，公司准备试点零售业务，已在廊坊开立直营店，与北京红星美凯龙协商 [5] - 公司与尚品宅配、艾佳生活、爱空间成立大家居联盟，意义在于建立社会信任机制，解决C端痛点，增进成员企业沟通交流，规范行业标准，整合资源生态链 [5][6] 其他业务情况 - 公司A6业务开店成本受地域、店面大小、市场空间等多因素影响，差异较大 [4] - 2017年公司员工人数统计口径增加，主要增加了控股子公司及投资并购的子公司 [5] 行业竞争看法 - 存在全屋定制公司介入家装领域竞争情况，公司具备全产业链开展业务能力，高技术化、全信息化、数字化中台体系完备，相比竞争对手有明显优势 [6]

公司基本信息 - 证券代码 002713，证券简称东易日盛，为东易日盛家居装饰集团股份有限公司 [2] - 2018 年 5 月 3 日 14:00 - 16:00 举行 2017 年度业绩网上说明会，地点为全景·路演天下，接待人员包括董事长陈辉等 [3][4] 施工质量保障 - 与长期合作劳务施工队伍有 1060 名项目经理、1.5 万名工人，20 年形成完整施工培训和严格监督检查体系 [4] - 管理制定包括定期内部和第三方培训、严格评级体系、工期控制体系、工期预警管理和奖惩机制 [4][5] 业务客源渠道 - 家装业务获客渠道线上线下各占 50%，线上从网络等引流，线下靠目标小区拓展、回头客和自然客流 [5] 业务痛点解决 - 家装业务存在量房不准等痛点，公司研发“DIM + 数字化系统”，使家装进入信息化、数字化阶段，解决痛点 [5][6] 店面相关情况 - 速美直营店平均单店面积 300 - 500 平米，单店平均配置约 15 名工作人员 [6] - A6 业务店面人员配置包括设计部经理等，各有职责 [7][8] 公司发展规划 - 以实业、投资双轮驱动，实业扩大家装入口，提升中后台能力；投资构建家庭消费生态圈 [6] - 坚持全面互联网化等高科技战略，拓展全屋定制等业务领域 [6] 股东户数 - 截止 4 月 30 日，最新股东户数约 1.2 万户 [7] 公司主业情况 - 主业分睿筑、A6、精装、速美超级家四大品牌业务，A6 业务为最主要业务 [7] 速美业务标准化 - 体现在设计、施工、报价、主材采购及配送等方面标准化 [8] 分红情况 - 2018 年度分红比净利润高，因资本市场推崇、激励团队和员工股东、有滚存利润且现金流充沛 [9] - 未来将深耕主业，扩大规模和利润保障股东权益 [9] 互联网获客渠道 - 重视互联网获客，研发大数据营销服务系统，已上线并领先，推出多款 APP 有影响力 [10] 华南市场开拓 - 积极布局华南市场，未来或通过产业并购、直营体系扩展业务 [10] A6 业务营销成本 - 加快数字化技术应用，优化系统，做强线上渠道，推广 DIM + 系统水电应用，降低成本 [11] 工厂产能及外销 - 廊坊家具工厂准时交付率超 99%，返工率低于 5%，未来考虑外销但取决于市场需求 [11] 速美业务收入及门店 - 1 季度速美收入和订单大幅增长，5 月底直营店达 50 家（一季度已开 36 家），下半年择机新开 [11] 与链家合作 - 与链家业务团队在试点地区推进合作事宜，链家看重公司高科技系统和交付能力 [12] 房地产调控影响 - 业务中存量房、二手房占比上升，地产调控无实质影响，消费升级可增加订单和单值 [12] 一季度订单增速 - 一季度业绩受季节性和春节较晚影响，目前订单增长稳定 [12] 业务城市比重 - A6 业务一线城市占比约 30%，二线城市超 60%；速美业务主要集中在一二线城市 [13] 股权激励计划 - 上一期股权激励计划未完成，暂无新计划 [13] 家居定制竞争 - 家居定制与传统家装存在竞争，但公司全产业链能力和中后台体系有优势 [13] 速美业务产值 - 2017 年完善中后台体系，在线监理施工系统使用率达 93.21%，管理层对业务有信心 [14] 速美业务收入及增速 - 2017 年家装收入中速美收入近 9000 万，未来发展空间广阔 [14][15] 战略投资者引入 - 重视战略投资者，积极布局更全面合作 [15] 成熟门店收入 - A6 业务线门店平均收入 2200 万左右，不同城市差距大；速美大部分门店在启动期 [15] 市场开拓计划 - 实业立足各业务开展专项服务，扩大占有率；投资采取战略并购为主策略，构建生态圈 [16] 装饰材料采购 - 主材集团统一采购，自营通过子公司，非自营分公司上报审批；大类辅材集采，个别授权分公司采购 [16] 长租公寓进展 - 速美产品化家装与长租公寓装修契合，正与相关方商洽合作方式和财务模型 [17] 速美业务目标 - 完善中后台体系，建立“直营 + 服务商”模式，五月店面达五十家左右，有信心实现 5 亿目标 [17] 盛华美居情况 - 与华日成立盛华美居，延伸木作能力切入全屋定制市场，契合公司发展战略 [18]

公司业绩 - 2017 年全年实现营业收入 36.1 亿元，同比增长 20.5%，归母净利润 2.2 亿元，同比增长 25.9% [2] - 2018 年一季度实现营业收入 7.2 亿元，同比增长 34.3%，归母净利润 -0.62 亿元，同比下降 5.7% [2][3] 业务情况 A6 业务 - 截止 17 年底开设 150 家直营店，每年新增十几家，平均客单价 30 万 [3] - 收款流程为首期款 55%或 60%，中期款 40%或 35%，尾款 5% [3] 速美业务 - 17 年下半年调整为“以直营为主，服务商为辅”模式，去年底直营店 21 家，预计今年 5 月达 50 家，服务商约 50 家 [3] - 客单价平均 9 - 10 万，收款流程为首期款 80%，中期款 15%，尾款 5% [4] - 直营店平均单店面积 300 - 500 平米，单店平均配置工作人员约 15 名 [4] 木作工厂业务 - 2007 年设立，2008 年投产，10 年前已实现全屋定制，目前主要内供，未来考虑部分外供 [5] 公装业务 - 收入增长较快，毛利率较高，增长来自集艾设计，其主要业务是设计及软装 [8] 获客渠道 - 家装业务获客渠道线上和线下各占 50%，线上从网络、公众平台、自媒体等引流，线下靠目标小区拓展、回头客和进店咨询自然客流 [4] 发展战略 - 以实业、投资双轮驱动，实业轮扩大家装入口，提升中后台能力；投资轮构建家庭消费生态圈 [6] 其他业务规划 长租公寓业务 - 前期希望与品牌长租公寓运营商战略合作，速美产品化家装业务与之契合度高 [6] 设计类公司并购 - 看重被投公司影响力、设计能力协同补充及盈利能力，后续投资考虑向定制家居、软装及家庭消费生态圈相关技术领域延伸 [8] 系统优势 - “DIM + 数字化系统”将模拟化工具数字化，使家装业务进入信息化、数字化阶段，已全面应用于速美业务，解决家装链条难点 [8][9] 市场影响 - 存量房装修市场快速发展，公司订单中存量房装修占比持续提升，去年 9 月前北京和上海存量房订单占 50%以上，成为业务新增量 [9] 产品风格款式 - 速美整家产品标配现代简约及北欧风格，有升级包配套简美、简欧、新中式等风格，瓷砖 6 个以上系列几十种款式，壁纸 70 多种款式，地板 4 个品牌 10 多个系列 50 种款式，木作产品可实现几千个单元柜体组合 [9] 施工管理 - 与长期合作劳务施工队伍有一千名项目经理，一万多名工人，有完整施工培训和严格监督检查体系 [7] 分红原因 - 资本市场推崇高分红，主管机构鼓励现金分红，激励管理团队和员工股东，有滚存利润且家装业务现金流健康充沛 [7]

公司基本信息 - 证券代码 002713，证券简称东易日盛 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位为 MATTHEWS ASIA，时间 2018.6.29，地点在东易日盛会议室，接待人员为董事会秘书管哲 [2] 盈利模式与业务 - 围绕美好生活方式提供“有机整体家装解决方案”，含家装设计、工程施工等系列服务，形成全产业链盈利模式 [2][3] - 业务分为四大品牌，“东易日盛装饰”（A6 业务）为最主要业务，还有面向高端别墅的“睿筑”、定制化精装的“精装”、中小户型的“速美超级家” [4] 行业分析与发展策略 - 家装行业集中度低因对人依赖高，发展受制于人才培养速度，开发标准化产品可改善，如速美超级家业务在设计、施工、报价、主材方面实现标准化 [3] - 家装业务痛点多，“DIM + 数字化系统”解决传统痛点，使家装进入信息化、数字化阶段，已全面应用于速美业务 [3][4] 公司优势 - 设计优势：开创聘外籍设计师先河，有超 1700 人设计师团队，收购集艾和邱德光设计事务所，作品知名且获奖众多 [4][5] - 研发技术优势：有行业领先全信息系统构架，“DIM + 数装美居系统”确保数据准确，实现所见即所得 [5][6] - 木作全屋定制优势：2007 年建木作工厂，为 A6 和速美业务提供解决方案，满足客户多方面需求 [6] - 供应链优势：建设供需链智能物流仓储管理平台，家装云仓覆盖 30 个省市，运输配送时效多样，方式多元 [6] - 资本优势：上市后组建专业团队，3 年多接触调研 300 多个项目，完成 10 余个项目投资，6 家战略投资公司完成或超额完成业绩目标 [7] - 规模品牌优势：发展 21 年，业务覆盖多经济区，辐射 130 多个城市，有多层次营销网络体系，获各类主要奖项 90 余项 [7] 客源与收款 - 客源线上线下各占 50%，线上从网络等引流，线下靠目标小区拓展、回头客和自然客流 [7] - A6 业务客单价平均 30 万，收款流程为首期款 55%或 60%，中期款 40%或 35%，尾款 5%；速美业务客单价平均 9 - 10 万，收款流程为首期款 80%，中期款 15%，尾款 5% [8] 业务现状与计划 - 速美业务 2017 年下半年调整模式，去年底直营店 21 家，截至 2018 年 5 月底开设 45 家，会评估优化服务商 [8] - 设有精公装事业部，但因现金流及毛利未大力拓展，未来着力装配式装修及长租公寓方向 [8] 分红情况 - 分红比例较高，是因资本市场推崇、激励团队员工、有滚存利润且现金流健康，未来将深耕主业保障股东权益 [9]

财务情况 - 2018年上半年公司完成营业收入18亿元，同期增长21.47%，主要因主营家装、公装业务增长 [2] - 2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润1097万元，同比扭亏为盈，增长242.86% [3] - 按行业分类，家装收入同期增长19.99%，公装收入同期增长29.64%；按业务产品分类，工程收入增长20.19%，设计收入增长32.5% [3] - 邱德光设计2018年上半年完成营收3928万，净利润1453万元，归母净利润872万 [4] 业务开店情况 A6业务 - 截至半年末，A6业务已开设直营店162家，今年全年计划开设15家，上半年已开设12家（1家福州为新开区域，6家在三四线城市下沉，5家在老城市新增店面），另外3家会在3季度开设 [3] 速美业务 - 截至6月底，速美已开直营店45家，分布在26个城市，预计下半年再增开9家；服务商无具体新开数量目标，择优新开，提高新签服务商准入门槛，加强续签服务商运营管理 [3][4] 业务经营问题解答 - 上海创域2018年上半年加大广宣投入，7月新开大店，上半年人员储备和营建费用增长大，效益后期显现 [4] - 公司上半年毛利率提升因毛利高的设计业务增长幅度大，邱德光设计去年下半年加入，集艾设计也大幅增长 [4] 新业务开展情况 - 公司软装业务2018年上半年正式启动，从内部硬装向软装拓展，拓展精装后软装业务，落实全案模式，目前合作超百家优质企业，家装客户产品配比率将逐步提升 [5] 企业合作举措 - 公司与其他企业共同成立家居联盟，目的是建立社会信任机制，解决客户痛点，增进成员企业沟通交流，规范行业标准，整合资源生态链，实现资源共享、互相监督、共同发展 [5]