以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 从资金流向上来看，当日航天装备板块主力资金净流出8.06亿元，游资资金净流入3.78亿元，散户资金 净流入4.28亿元。航天装备板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，12月19日航天装备板块较上一交易日上涨1.9%，中天火箭领涨。当日上证指数报收于 3890.45，上涨0.36%。深证成指报收于13140.22，上涨0.66%。航天装备板块个股涨跌见下表： ...

股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 格隆汇12月19日｜A股市场商业航天板块继续走强，其中，优机股份涨超18%，信科移动涨超17%，星 辰科技涨超13%，万隆光电涨超11%，航天智装涨超10%，百利电气、腾达科技、国机精工10CM涨 停，西部材料涨超8%，信维通信、广联航空、瑞华泰、隆盛科技、安泰科技、亚信安全、中天火箭涨 超5%。 消息面上，2025年12月至2026年初，中国商业航天将迎来可回收火箭密集首飞期，民营航天企业天兵科 技研制的天龙三号，与航天科技集团八院打造的长征十二号甲相继进入发射倒计时。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920943 | 优机股份 | | 18.62 | 31.05亿 | 88.18 | | 688387 | 信科移动-l 1 | | 17.26 | 362亿 | 77.85 | | 920885 | 星辰科技 | 1 | 13.78 | 51.47亿 | 147.52 | | 300710 | 月隆光电 | 1 | 11.8 ...

12月18日，中天火箭大宗交易成交3.83万股，成交额200.39万元，占当日总成交额的0.36%，成交价 52.32元，较市场收盘价59.5元折价12.07%。 | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交金额 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | (万元) | | | 2025-12-18 | 003009 | 中天火箭 | 52.32 | 3.83 | 200.39 中国中金财富证券 | 中国国际金融股份 | | | | | | | 有限公司深圳深业 | 有限公司上海分公 | | | | | | | 上城证券营业部 | 口 | ...

文章核心观点 - 近期AI科技板块的调整是市场在美联储降息不确定性背景下挤压估值泡沫，而非产业逻辑改变，全球AI产业变革的底层逻辑和长期趋势不变 [2] - 当前市场热炒的商业航天、核聚变、人形机器人、无人驾驶等题材，其背后主线均为AI技术赋能 [2] - “十五五”规划期间，新质生产力将聚焦于七大科技方向，其中商业航天因政策、需求、技术三重共振被视为跨年主线，而其他赛道将呈现轮动行情 [2][9][14] 十五五七大科技方向投资机会概览 1 商业航天 - **政策支持**：“十五五”将“航天强国”写入战略目标，国家航天局设立商业航天司并发布三年行动计划，成立国家商业航天发展基金，政策力度大 [2] - **需求刚需**：国际低轨卫星资源遵循“先到先得”原则，中国GW星座、千帆星座等合计规划超万颗卫星，目前在轨数量不足规划1%，组网抢资源需求迫切 [3] - **技术突破**：朱雀三号首飞成功，长征十二甲即将进行可回收首飞，可回收火箭技术可将发射成本降低一半，是万星组网的关键 [3] - **国际竞争格局**：美国SpaceX的Starlink计划部署4.2万颗，已成功发射超1万颗；亚马逊Kuiper计划部署3236颗；中国星网的GW星座计划部署12992颗，截至2025年12月9日累计发射118颗卫星；上海垣信的G60星座计划在2030年前部署1.5万颗 [4] 2 智能驾驶/无人驾驶 - **政策推动**：工信部将在“十五五”期间编制智能网联汽车产业发展规划，首批L3级自动驾驶车型已获准入许可，标志着从测试迈入商业化关键期 [5] - **市场空间**：预计到2030年，Robotaxi市场规模有望达到2700亿元，无人物流车产值增量接近6000亿元 [5] 3 核聚变 - **产业定位**：被“十五五”列为未来产业重点，但目前仍处于实验室攻坚阶段，尚未到商业化时期 [6] - **技术现状**：中国“人造太阳”EAST实现了403秒高约束模运行，但能量增益未达盈利阈值，预计2035年前很难实现净能量输出 [6] 4 人工智能 - **发展阶段**：行业正从“炒概念”进入“拼落地”的务实阶段，“人工智能+”行动旨在赋能千行百业 [6] - **投资重点转移**：前期炒作以算力、光模块等AI基建硬件为主，现已进入业绩验证期；后期看点在于能真正降本增效的AI应用落地，如工业AI、AI+医疗、AI Agent金融应用等 [6] - **近期催化**：字节火山原动力大会（18-19号）及Deepseek新R2大模型发布预计将对AI应用端产生催化 [7] 5 机器人 - **产业驱动**：“十五五”明确发展具身智能，人形机器人是AI落地的关键载体；美国拟推出机器人国家战略以应对制造业缺人与人力成本上涨 [7] - **产业进展**：特斯拉Optimus人形机器人计划于2026年量产，国内企业在减速器、伺服电机等核心部件已实现国产替代且成本快速下降 [7] 6 光刻机与半导体 - **战略地位**：“十五五”将半导体自主可控作为重中之重，光刻机是“卡脖子”技术的核心攻坚方向 [7] - **产业现状**：国内晶圆厂持续扩产，对光刻机需求迫切；国产光刻机正从低端向高端稳步迭代突破 [7] 7 量子科技 - **战略定位**：量子通信被视为国家安全的“压舱石”，“十五五”给予极高战略定位，工信部正在推进量子信息标准化 [7] - **商业化进展**：金融、政务场景已开始试点，长三角的量子加密跨境支付推动QKD设备订单增长35%；国盾量子获得中国电信1.66亿元订单 [8] 商业航天扰动验证跨年主线，十五五轮动行情怎么抓？ - **板块波动性质**：朱雀三号、长征十二甲发射延期引发的板块短期波动并未动摇其主线地位，回调被视为资金进场机会，验证了市场对其的认可 [9] - **产业链核心标的**： - **火箭制造与回收**：长征十二甲是国产可回收火箭关键型号，已完成75公里级回收试验，其首飞将拉动上下游订单；相关公司包括航天机电（设计单位航天八院唯一上市平台）、航天动力、超捷股份、高华科技、臻镭科技等；朱雀三号的技术迭代带动斯瑞新材等配套企业 [11] - **卫星制造与部件**：中国卫星为制造龙头，其北京超级工厂年产能达1000颗，订单排期长；铖昌科技（星载芯片）、臻镭科技（电源管理芯片）、乾照光电（卫星太阳能电池）为核心部件供应商 [11] - **地面与运营**：长江通信（地面站）、上海瀚讯（动中通系统）受益于低轨星座组网及“卫星+5G”融合应用 [11] - **主要研究院所与上市平台**：航天一院对应航天工程；航天四院对应中天火箭；航天五院对应中国卫星；航天八院对应航天机电（负责长征十二甲）；航天九院对应航天电子等 [13] 轮动赛道：量子、智驾、光刻机的核心机会 - **量子科技**：投资核心在于“政策推动+场景落地”；国盾量子作为行业龙头获中国电信大额订单且控股股东变为中国电信；神州信息的量子金融解决方案订单同比增长95% [14] - **智能驾驶**：驱动因素为政策松绑与成本下降，L4级自动驾驶开始商业化；地平线征程6芯片算力强大已配套多家车企；百度萝卜快跑在武汉、重庆的全无人运营订单突破17万单；激光雷达（如一径科技）、高精地图等相关产业链受益 [14] - **光刻机**：重点在于国产替代突破；EDA工具作为光刻机的“软件大脑”，相关公司如波长光电、茂莱光学等近期异动明显；下游晶圆厂扩产将持续释放订单 [14] 投资布局展望 - **短期**：商业航天是确定性最高的“跨年”主线，具备政策、需求、技术共振及明确的发射节点与订单催化 [14] - **中期**：AI在挤泡沫后，应用落地快的赛道（如机器人、智能驾驶）将重新崛起 [14] - **长期**：量子科技、光刻机、核聚变等硬核科技赛道，一旦实现技术突破将带来超额收益 [14] - **投资策略建议**：普通投资者可聚焦商业航天主线，或在轮动赛道中把握“政策+业绩”双验证的标的 [15]

12月15日，中天火箭大宗交易成交3.7万股，成交额203.39万元，占当日总成交额的0.18%，成交价54.97 元，较市场收盘价64.52元折价14.8%。 | 权益类证券大宗交易 (协议交易) | | | | | | | 团 下载 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 (元) | 成交量 (万股/万份) | 成交金额 (万元) | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 2025-12-15 | 003009 | 中天火箭 | 54.97 | 3.70 | 203.39 机构专用 | | 中国国际金融股份 有限公司上海分公 그 | ...

市场表现 - 12月15日A股商业航天板块集体爆发，多只个股录得显著涨幅，其中天力复合涨17.03%，西测测试涨14.60%，瑞华泰、陕西华达、雷科防务、航天电子、通宇通讯、中超控股、华菱线缆、三维通信等10只个股涨停（涨幅9.96%至10.55%），飞沃科技涨9.72%，钢研高纳涨8.56%，中天火箭、斯瑞新材、航天智装、上海瀚讯涨幅均超6% [1] - 板块内多只个股年初至今累计涨幅巨大，其中天力复合年初至今涨幅达244.94%，飞沃科技涨幅386.40%，斯瑞新材涨幅320.25%，西测测试、雷科防务、通宇通讯、航天智装等涨幅均超过100% [2] 领涨公司详情 - 天力复合半日涨幅17.03%，总市值77.57亿人民币，年初至今涨幅244.94% [1][2] - 西测测试半日涨幅14.60%，总市值76.07亿人民币，年初至今涨幅141.18% [1][2] - 瑞华泰半日涨幅10.55%，总市值36.22亿人民币，年初至今涨幅63.71% [1][2] - 陕西华达半日涨幅10.07%，总市值106亿人民币，年初至今涨幅81.30% [1][2] - 航天电子半日涨停（10.01%），总市值522亿人民币，为板块内市值最大公司之一，年初至今涨幅77.56% [1][2]

市场表现 - 12月15日A股商业航天板块集体爆发，多只个股录得显著涨幅，其中天力复合涨17%，西测测试涨超14%，瑞华泰、陕西华达涨超10%，雷科防务、航天电子、通宇通讯、中超控股、华菱线缆、三维通信涨停（涨幅10%），飞沃科技涨超9%，钢研高纳涨超8%，中天火箭、斯瑞新材、航天智装、上海瀚讯涨超6% [1] - 板块内多只个股年初至今累计涨幅巨大，例如天力复合年初至今涨幅达244.94%，飞沃科技涨幅达386.40%，斯瑞新材涨幅达320.25%，西测测试涨幅达141.18% [2] 领涨个股详情 - 天力复合半日收盘涨幅17.03%，总市值77.57亿元，年初至今涨幅244.94% [2] - 西测测试半日收盘涨幅14.60%，总市值76.07亿元，年初至今涨幅141.18% [2] - 瑞华泰半日收盘涨幅10.55%，总市值36.22亿元，年初至今涨幅63.71% [2] - 陕西华达半日收盘涨幅10.07%，总市值106亿元，年初至今涨幅81.30% [2] - 航天电子半日收盘涨停（10.01%），总市值522亿元，为所列公司中市值最高者，年初至今涨幅77.56% [2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 商业航天行业正迎来需求释放与供给突破的关键时期，卫星应用场景逐步清晰，火箭产能逐步扩张，行业迈向高频次、低成本的商业闭环 [3][4][19] - 卫星互联网作为军民两用通信网络，以及太空算力作为解决数据中心散热与供电瓶颈的新选项，共同构成了行业增长的核心驱动力 [3][5][17] - 中国低轨星座建设进度严重滞后于规划，面临“占频保轨”压力，未来五年将进入密集发射高峰期，带动火箭发射需求爆发式增长 [5][21][23] - 火箭供给端，国家队产能持续扩充，民营火箭企业新型号即将集中试射并有望放量，运力成本持续下降，发射频率有望提升 [5][29][32] - 火箭产业链当前处于供不应求的产能扩充期，看好高价值量和高技术壁垒的环节及标的 [5][38] 根据相关目录分别进行总结 01 卫星互联网：多场景应用引领行业增长 - 卫星互联网是通过一定数量的卫星形成规模组网，实现全球覆盖，为地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务的新型网络 [5][10] - 卫星互联网可为军队构建更强大的通信网络体系，在俄乌战争中，“星链”在通信设施被攻击时保障了部队前后方联系 [5][13] - 卫星互联网能够扩展地面用户网络系统的服务范围，为偏远地区、商用航班和航运船舶提供连接，2024年华为、小米等累计推出21款直连卫星手机，销量超1600万台 [13] - SpaceX已部署600颗以上直连手机卫星，其Starlink直连手机服务连接用户已超过600万 [13] - 太空算力有望解决当前数据中心散热和供电瓶颈，太空数据中心可全天候使用高强度太阳能，发电效率可达95%，为地面的5倍，且无需水冷却 [5][17] - 各国太空算力规划已落地，如美国Starcloud已发射搭载英伟达H100 GPU的卫星，中国“三体计算星座”已完成首次发射12颗卫星，计划建成千星规模 [17] 02 火箭端：需求爆发，供给破局，迈向高频次、低成本商业闭环 - 中国低轨星座规划和需求庞大，GW和G60星座截至2025年11月在轨卫星数均不足规划的1% [5][21][22] - 国际电信联盟（ITU）要求申请频率和轨位后，12年内发射总数需达到50%，14年内必须完成整个星座发射，带来紧迫的发射时间窗口 [21] - 未来五年内，以G60、GW为代表的主要星座计划，保守预计发射卫星总量约1.6万颗 [24] - 假设单次发射平均载荷为10颗卫星，中国年度火箭发射次数预计将从2025年的54次快速增长至2030年的860次，期间年复合增长率（CAGR）达74% [5][24][25] - 根据IDC预测，2025年中国算力规模预计达1124 EFLOPS，2029年将达5457 EFLOPS，CAGR为49% [5][27] - 若2029年全球算力的2%转移到太空，对应中国需要约6800次火箭发射，全球需要约1.5万次火箭发射 [5][27][28] - 国家队产能持续扩充，航天六院航天动力的宝鸡产业基地项目预计能形成年300台液体火箭发动机的总装总测能力 [5][29] - 民营火箭企业产能规划明确，力箭超级工厂规划年产能20发，天兵科技天龙三号目标年产30发，星际荣耀双曲线三号预计年产20发 [5][29] - 民营火箭企业即将试射的新型号如朱雀-3、天龙-3等目标单位成本小于2万元/公斤，已接近SpaceX猎鹰9号成本 [5][32][34] - 中国正加速扩充商业发射场地，截至2025年7月，国内商业航天发射工位总数达25个，其中在运营18个，在建7个 [36] - 海南商业发射场创新采用“三平”测发模式，具备最快3天可发射，发射后最长7天可恢复的能力，大幅提升发射效率 [36][37] - 从价值量看，发动机占火箭一级成本的约54%，箭体结构占约24% [39][40] - 从技术壁垒看，箭体结构中的推进剂贮箱，以及发动机中的燃烧室和涡轮泵技术壁垒最高 [39] 03 火箭产业链重点标的 - 报告列举了火箭产业链的十家重点上市公司，包括供应商和潜在主机厂 [5][43] - **杭氧股份**：火箭液氧燃料及特种气体供应商，空分设备用于制取高纯度液氧推进剂，产品已应用于蓝箭航天朱雀二号发射及国内多个发射场 [5][44][45] - **铂力特**：火箭发动机3D打印零件核心供应商，为航天科技、蓝箭等提供涡轮泵壳体、推力室等产品 [5][48] - **斯瑞新材**：火箭发动机铜合金核心供应商，提供推力室材料，客户包括蓝箭航天、九州云箭等，2025年启动产业化项目瞄准年产300吨锻件等目标 [5][52][53] - **国机精工**：火箭轴承核心供应商，在卫星及运载火箭专用特种轴承领域市占率超90% [5][57][58] - **航天动力**：航天六院唯一上市平台，航天六院是中国液体火箭发动机研制中心 [5][63][64] - **航天工程**：航天一院唯一上市平台，航天一院是中国最大的导弹武器和运载火箭研制基地 [5][68][69] - **中天火箭**：航天四院唯一上市平台，航天四院是中国规模最大的固体火箭发动机专业研究院 [5][72][73] - **豪能股份**：火箭结构件与关键系统配套的核心供应商，产品包括整流罩、碳纤维壳体、特种阀门等，服务于蓝箭航天、星际荣耀等 [5][77] - **超捷股份**：火箭结构件核心供应商，产品包括壳段、整流罩、推进剂贮箱等，与蓝箭航天、天兵科技等合作 [5][80][81] - **高华科技**：火箭传感器核心供应商，产品曾配套于“神舟”飞船、“长征”火箭等国家重大工程，与航天科技集团、蓝箭航天等合作 [5][87][88]

宏观与地缘政治 - 中美高层会晤，中方表示应不断拉长合作清单，为两国经贸关系打开新的合作空间 [1][23] - 中国对日本稀土出口出现延误，中方表示正依法依规处理相关问题 [1][24] - 美方称将批准向中国出售英伟达H200 AI芯片，中方主张通过合作实现互利共赢 [1][24] - 白宫经济顾问表示美联储有“大量降息空间”，暗示可能超过25个基点 [1][24] - 乌克兰总统称已就举行选举做好准备，并请求美欧协助保障安全，筹备工作需60至90天 [1][24] 光伏行业 - 北京光和谦成科技有限责任公司注册成立，注册资本30亿元，旨在探索光伏行业潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展与成本优化 [2][25] 零售行业 - 商务部副部长在全国零售业创新发展大会上表示，需加强零售业网点布局、供需适配与线上线下平衡，学习推广胖东来经验，注重下沉市场以激发消费潜力 [2][25] 无人机行业 - 市场监管总局发布两项民用无人驾驶航空器强制性国家标准，将于2026年5月1日起正式实施 [2][25] 人工智能与科技 - 阿里巴巴成立千问C端事业群，目标是将千问打造成为AI时代的超级APP和用户第一入口 [3][26] - 华为2012实验室成立基础大模型部，专注于推进基座模型开发，此前已面向全球招募AI人才 [3][26] 农业与大宗商品 - 11月全国猪肉供应充足，价格环比小幅下降，北京新发地市场白条猪日均上市量2128.8头，环比增10.57%，同比增7.54%，供应量达年内高点 [3][26] - 11月焦煤市场供需由紧转松，价格先升后降，12月焦煤价格预期指数为39.0%，预计市场将窄幅下行 [3][26] 公司治理与风险 - 嘉澳环保因2022和2023年年报存在虚假记载，公司股票将被实施其他风险警示 [4][27] - 惠伦晶体因2021、2022年年报存在虚假记载，公司股票被实施其他风险警示 [5][27] - 天源迪科董事长陈友被实施留置 [7][30] - ST凯文撤销其他风险警示，股票简称变更为“凯撒文化” [12][34] 公司资本运作与战略 - 海光信息与中科曙光终止重大资产重组 [6][28][29] - 莱茵生物控股股东筹划控制权变更，并拟购买北京金康普至少80%股权，股票停牌 [7][30] - 隆基绿能终止境外发行全球存托凭证事项 [8][30] - 再升科技控股股东郭茂拟协议转让6.04%公司股份给中融华信 [9][31] - 思瑞浦终止购买奥拉股份股权，股票复牌 [10][32] - 复星医药控股子公司药友制药与辉瑞签订许可协议 [11][33] - 生益科技公告，广新集团在11月26日至12月9日期间减持公司0.53%股份 [7] 公司业务与投资 - 同益中拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目，拓展产品在人形机器人等领域的应用 [7][21] - 霍莱沃卫星测试系统订单高速增长，订单主要来源于商业航天卫星制造厂商及测试服务机构 [7] - 大业股份参股的江北公司主要从事航天动力系统、天线罩等产品研发生产，目前净利润规模较小 [7][40] - 华菱线缆为长征系列、神舟系列等火箭进行配套，市场份额约70%-80% [12][34] - 中天火箭是凌空天行的供应商 [12][35] 环球市场与资产价格 - 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.37%，纳指涨0.13%，标普500跌0.09%，纳斯达克中国金龙指数跌1.37% [13][36] - 现货白银收涨4.31%至60.641美元/盎司，续创新高；COMEX黄金期货涨0.45%至4236.6美元/盎司；COMEX白银期货涨4.72%至61.16美元/盎司 [13][36] - WTI原油期货收跌1.07%至58.25美元/桶，布伦特原油期货收跌0.88%至61.94美元/桶 [14][37] - SpaceX推进IPO计划，拟募资远超300亿美元，目标估值约1.5万亿美元，计划最快2026年中后期上市 [14][37] 投资机会：存储芯片 - 瑞银认为，行业产能转向HBM导致传统DRAM供应收紧，需求稳健，推动定价能力增强，预计美光传统DRAM毛利率在2026年Q2达67%（超越HBM的62%），Q3达71%，Q4达75% [15][38] - 媒体报道内存条价格飞涨，64G DDR5套装价格超4000元，华强北商家因价格变动频繁不再贴价 [15][38] - 万联证券指出，存储芯片有望迎来AI驱动的新一轮景气周期，需求拉动强、技术迭代加速、供给端新增产能有限，供需缺口有望维持，涨价持续性或更强 [16][39] 投资机会：光模块 - TrendForce预计，2025年全球800G以上光收发模块达2400万支，2026年将达近6300万组，成长幅度高达2.6倍 [16][39] - 东北证券指出，光模块行业景气度持续攀升，明年需求可见度高，订单指引持续上修，供不应求将成为常态，需重视上游核心环节如EML光芯片、硅光芯片等的投资机遇 [17][39] 公司经营与合同公告 - 中国人寿截至2025年11月30日总保费超7000亿元 [19][41] - 新五丰11月销售生猪57.55万头，同比增长80.97% [20][42] - 正邦科技11月生猪销售收入7.41亿元，环比上升8.55% [20][41] - 罗牛山11月生猪销售收入1.11亿元，同比增长13.57% [20][41] - 天康生物11月生猪销售收入4.2亿元，环比增长1.2% [20][41] - 唐人神11月生猪销售收入6.29亿元，环比下降24.05% [20][43] - 深圳机场11月旅客吞吐量同比增长8.77% [20][43] - 重庆建工子公司联合中标17.14亿元工程施工项目 [20][43] - 精工科技与湖北裕创签署7.29亿元销售合同 [21][43] - 精测电子连续十二月与同一客户签订多份合同，累计金额达4.33亿元 [21][44] - 龙江交通控股子公司拟26.79亿元投建年处理200万吨石墨矿采选联合项目 [21][44] - 永茂泰拟约4亿元投建镁铝合金新材料汽车和机器人零部件智能制造项目 [21][44] - 兴福电子拟投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目 [21][44]

公司业务与客户关系 - 公司是凌空天行的供应商 [1] - 公司向凌空天行销售耐烧蚀组件产品 [1] 公司未来业务规划 - 公司计划在2025年销售耐烧蚀组件产品 [1]