调研活动概况 - 2025年10月29日，征和工业（003033）接受了包括金信基金、东方证券资管、源乘私募等在内的超过80家投资机构的调研 [1] 微型链系统及链驱灵巧手布局背景 - 布局契机源于行业技术发展趋势，随着具身智能机器人在工业、医疗、服务等场景应用扩大，灵巧手作为核心交互部件需求持续增长 [2] - 公司依托链传动技术高强度、高精度、高稳定性的优势，符合行业向微型化、智能化发展的趋势 [2] - 市场机遇与战略布局需求驱动公司通过非公开发行募资推进“微型链系统软硬件一体化研发项目”，旨在突破关键技术并向软硬件一体化延伸 [2] - 公司已在微型链领域布局多项专利，并与上海卓益得机器人有限公司合作开发应用场景，加速技术验证与商业化 [2] 微型链产品技术参数与优势 - 产品具有高寿命高负载特性，单根链条循环寿命超过百万次量级，最大负载破坏强度超过30公斤 [3] - 产品实现轻量化，重量小于等于20克/米 [3] - 控制精度高，无明显拉伸和磨损，能保持在0.1到0.2毫米级精度水准 [3] - 全生命周期维护成本低 [3] - 微型链动力传输效率始终保持高效，达到90%以上 [5] 微型链行业壁垒 - 行业壁垒高，新入局者需具备长期技术积累和实践经验，尤其是在高端链及小尺度链条研发生产批量化方面 [4] - 需要投入大量研发资源 [4] - 产品研发和生产难度大，微型化面临性能、强度、耐久性、均一性等技术问题，且冲压工艺及测试设备与一般链条存在差异 [4] 公司在机器人领域的规划 - 规划主要集中在链传动技术的研发与应用拓展，重点开展链条机械结构设计、算法训练、控制类核心零部件研究及多模态传感器融合等技术创新 [6] - 通过与上海卓益得机器人有限公司的战略合作，已在灵巧手领域建立试点应用场景 [6] - 相关技术研发仍处于验证阶段，未来计划实现从单一链系统向软硬件一体化解决方案的转型升级 [6] 公司定增资金用途与财务表现 - 2025年度向特定对象发行股票募集资金总额不超过8.18亿元，将用于农机部件扩产项目（投资总额4.33亿元）、园林工具锯链刀具系统项目（投资总额2.01亿元）、微型链系统软硬件一体化研发项目（投资总额0.54亿元）以及补充流动资金1.3亿元 [7] - 2025年前三季度公司主营收入13.9亿元，同比上升5.24%；归母净利润1.33亿元，同比上升35.7%；扣非净利润1.06亿元，同比上升14.98% [7] - 2025年第三季度单季度主营收入4.85亿元，同比上升1.8%；单季度归母净利润4367.8万元，同比上升14.65% [7] - 公司负债率44.57%，财务费用332.66万元，毛利率22.8% [7] 机构盈利预测 - 该股最近90天内共有2家机构给出买入评级 [8] - 部分机构对2025年净利润预测范围在1.69亿元至1.77亿元，对2026年净利润预测范围在1.97亿元至2.24亿元 [8]

公司基本情况与财务表现 - 公司是国家高新技术企业、制造业单项冠军示范企业，拥有国家认定企业技术中心等资质 [3] - 公司参与起草24项国家和行业标准，拥有323项国家专利，其中69项为发明专利 [3] - 2025年前三季度营业收入为13.90亿元人民币，同比增长5.24% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.33亿元人民币，同比增长35.70% [3] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为1.06亿元人民币，同比增长14.98% [4] 微型链系统业务布局与规划 - 布局微型链系统及链驱灵巧手的契机是具身智能机器人在多场景的应用需求 [5] - 公司通过非公开发行募资推进"微型链系统软硬件一体化研发项目" [5] - 公司已在微型链领域布局多项专利，并与上海卓益得机器人有限公司合作开发应用场景 [5] - 公司在机器人领域的规划重点是推进微型链系统软硬件一体化研发项目 [10] - 相关技术研发仍处于验证阶段，未来计划实现向软硬件一体化解决方案的转型升级 [10] 微型链产品技术特点与优势 - 微型链产品单根链条循环寿命超过百万次量级，最大负载破坏强度超过30公斤 [6] - 微型链产品重量轻，小于等于20克/米 [6] - 微型链产品控制精度高，能保持在0.1到0.2毫米级精度水准 [6] - 微型链产品全生命周期维护成本低 [6] - 微型链动力传输效率高，达到90%以上 [9] 行业壁垒与定增资金用途 - 微型链传动行业壁垒高，需长期技术积累，尤其在高端链及小尺度链条研发生产方面 [7] - 微型链产品研发生产难度大，面临性能、强度、耐久性、均一性等技术问题 [8] - 微型化产品在冲压工艺及测试设备层面与一般链条存在差异 [8] - 2025年度向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过8.18亿元人民币 [12] - 募集资金将用于农机部件扩产项目（投资总额4.33亿元）、园林工具锯链刀具系统项目（投资总额2.01亿元）、微型链系统软硬件一体化研发项目（投资总额0.54亿元）及补充流动资金1.30亿元 [12]

财务表现 - 前三季度公司实现营业收入13.9亿元，同比增长5.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.33亿元，同比增长35.70% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.06亿元，同比增长14.98% [1]

董事会任期 - 公司第四届董事会任期将于2025年11月14日届满[2] - 董事会换届选举工作适当延期，各专门委员会及高管任期相应顺延[2] 董事会成员 - 第四届董事会成员共7名，其中独立董事3名[3] - 现任独立董事孙芳龙任期将满6年，离任会使独立董事人数少于三分之一[3] - 孙芳龙将继续履职直至股东会选出新的独立董事[3]

会议信息 - 公司2025年10月25日发第四届董事会第十七次会议通知[2] - 会议于2025年10月29日现场结合通讯召开[2] - 应出席董事7人，实参加表决7人[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2025年第三季度报告的议案》[3] - 《2025年第三季度报告》于2025年10月30日披露[3] 表决结果 - 表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票[4] 其他 - 备查文件为公司第四届董事会第十七次会议决议[5] - 公告发布时间为2025年10月30日[7]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入4.85亿元，同比增长1.80%[5] - 年初至报告期末营业收入13.90亿元，同比增长5.24%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润4367.80万元，同比增长14.65%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增长35.70%[5] - 年初至报告期末基本每股收益1.62元/股，同比增长35.00%[5] - 营业总收入为13.90亿元，较上年同期的13.21亿元增长5.2%[17] - 净利润为1.33亿元，较上年同期的0.98亿元增长35.9%[18] - 营业利润为1.50亿元，较上年同期的1.06亿元增长41.0%[18] - 归属于母公司股东的净利润为1.33亿元[18] - 基本每股收益为1.62元，较上年同期的1.20元增长35.0%[19] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额1.84亿元，同比增长93.36%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1.84亿元，较上年同期的0.95亿元增长93.3%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.875亿元，较上年同期的-1.360亿元，现金流出增加37.9%[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-9901万元，较上年同期的-6589万元，现金流出增加50.2%[21] - 期末现金及现金等价物余额为2.623亿元，较期初的3.617亿元，减少27.5%[21] 成本和费用 - 营业成本为10.73亿元，占营业收入比例为77.2%[17] - 研发费用为0.58亿元，较上年同期的0.61亿元下降4.3%[17] 资产项目变动 - 总资产24.79亿元，较上年度末增长4.08%[5] - 公司货币资金期末余额为2.62亿元较期初3.62亿元减少1.00亿元降幅27.6%[14] - 公司应收账款期末余额为3.47亿元较期初3.42亿元增加0.05亿元增幅1.6%[14] - 公司存货期末余额为3.14亿元较期初2.75亿元增加0.39亿元增幅13.9%[14] - 公司在建工程期末余额为1.70亿元较期初0.60亿元增加1.10亿元增幅183.8%[15] - 公司无形资产期末余额为2.45亿元较期初1.50亿元增加0.95亿元增幅63.5%[15] - 公司商誉期末余额为0.75亿元较期初0.57亿元增加0.18亿元增幅31.1%[15] - 在建工程1.70亿元，较期初增长183.90%[7] 负债和权益项目变动 - 总负债为11.05亿元，较上年同期的11.24亿元略有下降[16] - 所有者权益合计为13.74亿元，较上年同期的12.58亿元增长9.2%[16] - 一年内到期的非流动负债3.30亿元，较期初增长1836.60%[7] - 长期借款1.83亿元，较期初减少63.86%[7] - 公司短期借款期末余额为0元[15] - 公司一年内到期的非流动负债期末余额为3.30亿元较期初0.17亿元增加3.13亿元增幅1840.5%[15] - 公司长期借款期末余额为1.83亿元较期初5.06亿元减少3.23亿元降幅63.8%[15] 投资和筹资活动现金流细节 - 购建固定资产等长期资产支付的现金为2.483亿元，较上年同期的1.362亿元，增长82.3%[21] - 投资活动现金流出小计为2.583亿元，较上年同期的1.362亿元，增长89.7%[21] - 偿还债务支付的现金为7638万元，较上年同期的3269万元，增长133.6%[21] - 分配股利等支付的现金为5264万元，与上年同期的5320万元基本持平[21] 公司融资计划 - 公司计划向特定对象发行不超过2452.50万股A股股票募集资金不超过8.18亿元[12] 其他重要事项 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[22]

股票交易异常波动 - 公司股票交易价格在2025年10月24日、10月27日及10月28日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 公司确认前期披露信息无需更正或补充 [1] - 公司未发现近期公共媒体报道可能或已经对股价产生较大影响的未公开重大信息 [1]

股票情况 - 公司股票在2025年10月24 - 28日连续三日收盘涨幅偏离值累计超20%属异常波动[3] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[4] - 无应披露未披露重大事项或筹划中重大事项[5][6] - 无违反信息公平披露情形[7] 经营情况 - 近期经营正常，内外部经营环境未重大变化[5] 业绩披露 - 将于2025年10月30日披露《2025年第三季度报告》，无相关业绩预告披露情形[7]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块在10月28日较上一交易日上涨0.12%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，征和工业以10.01%的涨幅领涨，而久祺股份跌幅最大，为-3.73% [1][2] 领涨个股表现 - 征和工业收盘价为86.53元，涨幅10.01%，成交量为5.19万手，成交额为4.32亿元 [1] - 上海凤凰收盘价为13.53元，涨幅3.28%，成交量为20.25万手，成交额为2.75亿元 [1] - 涛涛车业收盘价为252.20元，涨幅2.40%，成交量为1.81万手，成交额为4.54亿元 [1] 资金流向分析 - 摩托车及其他板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.51亿元 [2] - 游资资金净流入8857.15万元，散户资金净流入6261.11万元 [2] - 千里科技获得主力资金净流入1331.50万元，主力净占比2.78%，为板块内主力净流入最高的个股 [3] - 征和工业虽股价领涨，但主力资金净流出3316.23万元，主力净占比-7.68% [3]

市场指数表现 - 沪指报收3996.94点，上涨1.18% [1] - 深成指报收13489.40点，上涨1.51% [1] - 创业板指报收3234.45点，上涨1.98% [1] 个股成交活跃度分析 - 2530只个股平均每笔成交量环比增加，78只个股增幅超过50% [1] - 2034只个股每笔成交量环比下降 [1] - 新日股份、豪迈科技、常宝股份平均每笔成交量环比增幅分别达253.73%、206.77%、197.17% [1] 成交笔数显著增长个股 - 格尔软件、华建集团、上海港湾成交笔数环比增幅居前，分别达3312.09%、1338.50%、723.50% [1] - 航天科技、ST岭南、航天智装成交笔数环比增幅均超500% [1] 量价齐升个股特征 - 24只个股每笔成交量和成交笔数环比增幅均超过50% [1] - 天益医疗日涨幅20.00%，每笔成交量环比增153.85%，成交笔数环比增312.09% [1] - 先锋新材日涨幅15.24%，每笔成交量环比增79.72%，成交笔数环比增452.87% [1] - 迦南科技日涨幅6.72%，每笔成交量环比增92.04%，成交笔数环比增334.34% [1]