证券代码：003033 证券简称：征和工业 公告编号：2026-003 青岛征和工业股份有限公司 关于公司2025年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、审议程序 青岛征和工业股份有限公司（下称"征和工业"或"公司"）于2026年3月9日 召开第四届董事会第十八次会议，审议通过了《关于公司2025年度利润分配预案的 议案》。该议案尚需提交公司2025年年度股东会审议。现将相关事项公告如下： 二、利润分配预案的基本情况 （一）本次利润分配预案的基本内容 1、本次利润分配预案为2025年度利润分配。 2、经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度实现归属于母 公司股东的净利润175,143,893.23元，其中母公司实现净利润197,677,988.96元， 本年提取法定盈余公积金4,463,045.39元，减去已分配利润40,875,000.00元，加 上上年未分配利润681,986,744.23元，本次实际可供股东分配的利润为 811,792,592.07元。 3、本次利润分配预案为：拟以公司现有总股本81,75 ...

文章核心观点 - 中国工业链条行业受益于技术升级、下游需求扩张及政策支持，市场规模持续增长，未来将向高性能、智能化、绿色化方向发展[1][11] - 行业竞争格局呈现多层次、差异化，国内企业在中低端市场具备竞争力，并逐步向高端领域渗透[12] - 行业未来发展将聚焦于材料升级与轻量化、智能化集成以及环保化生产三大趋势[14][15][16][17] 行业概述与分类 - 工业链条是机械传动关键部件，具有传动比精确、效率高、传力大等优势，广泛应用于农机、交通运输、冶金、矿山机械等领域[2] - 按用途可分为传动链、输送链、曳引链和专用特种链；按标准可分为不锈钢链条、塑料链条、滚子链条等多种类型[3] 商业模式与发展历程 - 行业采购模式主要依据月度产量计划，对特殊订单即时采购；生产模式根据客户需求分为订单式（出口）和备货式（国内经销/直销）；销售模式主要为直销（定制化）和经销（标准化）[5] - 行业发展分为四个阶段：改革开放前初步发展；1978-2000年体制改革，品种和应用领域拓展；2001-2015年加入WTO后国际竞争力提升；2016年后受益于《工业强基工程》等政策推动[7] 产业链结构 - 产业链上游为钢材等原材料及生产设备；中游为生产制造环节；下游应用领域包括摩托车、汽车、农业机械、物流仓储、矿山机械等[7] - 钢材是主要原材料，其产量稳定增长为行业提供保障：中国钢材产量从2017年的10.5亿吨增长至2025年的14.46亿吨，年复合增长率为4.08%[9] 行业发展现状：全球与中国 - **全球现状**：2025年全球工业链条市场规模约为621.78亿美元，同比增长6%，未来将向高性能、长寿命、轻量化与智能化方向发展[10] - **中国现状 - 供需**：中国工业链条产量从2015年的316.89万吨增长至2025年的696.5万吨，年复合增长率达8%；需求量从2015年的247.85万吨增长至2025年的586.07万吨，年复合增长率为9%[10] - **中国现状 - 市场规模**：中国工业链条行业市场规模从2015年的326.31亿元增长至2025年的863.2亿元，年复合增长率为10%[1][11] - 增长驱动力包括硬件设备投入、机电一体化改造、产品性能提升，以及工业化、城镇化带动的物流、交通、食品等下游产业需求扩张[1][11] 行业竞争格局与重点企业 - 行业呈现多层次、差异化竞争格局，高端领域（如耐极端环境、高精度传动）由美国、日本龙头企业占据优势，国内企业在中低端及部分细分市场竞争力较强[12] - **征和工业（003033）** 作为国内链传动领军企业，业务涵盖车辆链系统、工业设备链系统、农业机械链系统三大板块[13] - 2025年上半年，征和工业车辆链系统营业收入为5.26亿元，同比增长7.35%；工业设备链系统营业收入为1.52亿元，同比增长9.35%；农业机械链系统营业收入为1.58亿元，同比增长12.86%[13] - 公司在车辆链领域成功打破国外技术垄断，产品适配新能源汽车及高端燃油车，并与国内外头部车辆企业建立深度合作[13] 行业发展趋势 - **材料升级与轻量化**：未来将更多采用高强度合金钢、特种不锈钢及复合材料，结合表面强化技术，在保证性能的同时降低产品重量，适用于高速、精密及节能装备领域[14][15] - **智能化**：链条将集成传感、监测与通信功能，通过嵌入传感器实时采集运行数据，结合物联网与人工智能实现全生命周期健康管理、故障诊断，融入智能制造系统[16] - **环保化与绿色生产**：行业将推广使用环保涂层、可再生合金及低污染热处理技术，优化制造工艺，并注重产品的可拆卸性、可修复性与回收便利性，形成绿色闭环体系[17]

行业核心观点 - 展望2026年，人形机器人板块行情将逐步收敛，投资需关注量产确定性标的以及能带来预期差的新技术方向（提升效能或大幅降本）[1] - 2025年行业核心变化可总结为降本、量产和智能化三大趋势[2] 2025年行业发展回顾 - 行业获得较大规模订单落地，下游场景主要来自政府、数据采集和生活服务，其中宇树、智元和优必选机器人出货量靠前[2] - 在产业资本加持下，机器人核心零部件价格有较大幅度下降，但零部件的精度和寿命仍有上升空间[2] - 模型端确认了视觉语言动作（VLA）的正确路径，部分模型初具智能化，但由于数据量短期不足，Scaling Law的正循环尚未形成[2] 2026年投资策略展望 - “以正和”策略：特斯拉Optimus迭代顺利，将于2026年开启大规模量产元年，确定性方向主要包括Tier1、丝杠及减速机等环节，供应链逐步进入缩圈状态；同时，国产链头部玩家如宇树、智元等也有望在2026年批量上市[3] - “以奇胜”策略：机器人弹性标的需关注技术迭代与降本方向，具体包括灵巧手、电机和轻量化三大领域[3] 确定性方向投资建议 - Tier1环节建议关注三花智控、拓普集团[4] - 丝杠环节建议关注恒立液压、浙江荣泰、新坐标、五洲新春[4] - 谐波减速器环节建议关注绿的谐波、斯菱智驱[4] 技术变革与降本方向投资建议 - 灵巧手及电子皮肤方向建议关注兆威机电、汉威科技、日盈电子、征和工业[4] - 电机方向建议关注恒帅股份、步科股份[4] - 轻量化方向建议关注恒勃股份、星源卓镁[4] 关键技术迭代与降本方向详解 - 灵巧手方向：四大核心驱动力为自由度提升、寿命提升、降本和提升灵巧度，具体技术变化包括导入行星滚珠丝杠、采用冷镦降本工艺以及应用电子皮肤等[3] - 电机方向：高转矩密度与紧凑结构的轴向磁通电机正在加速渗透[3] - 轻量化方向：随着机器人从实验室走向规模化量产，轻量化重要性提升，peek材料和镁铝合金方向值得关注[3]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 征和工业作为卓益得全球首款完全仿生具身智能机器人“Moya”系列的核心战略合作伙伴与核心配套供应商，凭借其链传动技术积淀，为机器人实现高自由度类人化仿生运动提供了关键支撑[2][3] - 征和工业与卓益得将在灵巧手、关节传动等核心领域深化合作，研发高精度、轻量化的仿生链式关节及耐久的灵巧手，拓展机器人链传动在多场景的应用边界[4] - 人形机器人是造福全人类的科技大方向，具身智能是人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人有望像汽车般普及，中国人形机器人市场规模到2030年预计将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%，销量将从0.4万台左右增长至27.12万台[5] 技术定制与产品突破 - 征和工业为卓益得“Moya”机器人定制研发微型链系统并打造链式关节模组[3] - 该微型链系统在材料、工艺和组装技术上实现突破，抗冲击能力、使用寿命大幅提升，传动精度高且运行稳定[3] - 链式关节模组相较传统方案实现了体积、重量降低和扭矩提升[3] 战略合作与产业布局 - 征和工业的核心产品与技术获得卓益得高度认可，双方未来将在灵巧手、关节传动等核心领域深化合作[4] - 合作重点为研发高精度、轻量化的仿生链式关节及耐久的灵巧手，打造适配多场景的链传动解决方案[4] - 征和工业已布局具身智能机器人领域多款核心产品与技术，为国内外各类机器人企业、科研机构提供产品和技术服务，持续推动国产链传动技术与机器人产业的融合发展[4] 行业前景与市场预测 - 发展足够智能的人形机器人以接管人类社会的重复性体力劳动是一个造福全人类的科技大方向[5] - 具身智能被视作人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及[5] - 据GGII预测，中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%[5] - 中国人形机器人销量预计将从2024年的0.4万台左右增长至2030年的27.12万台[5] 产业链相关公司建议关注 - 报告建议关注整机、电子皮肤/触觉、腱绳、轴承、灵巧手、传感器、供应商、电机、丝杠、减速器、机器视觉等环节的多个公司[7]

市场整体表现 - 2024年2月4日，摩托车及其他板块整体上涨0.92%，表现强于上证指数（上涨0.85%）和深证成指（上涨0.21%）[1] - 板块内个股涨多跌少，在列出的20只个股中，有10只上涨，4只下跌，其余平盘或微幅波动[1][2] 领涨个股表现 - 春风动力领涨板块，收盘价258.07元，单日涨幅2.25%，成交额4.20亿元[1] - 爱玛科技涨幅1.98%，收盘价29.35元，成交额1.83亿元[1] - 隆鑫通用（代码603766）涨幅1.58%，收盘价15.39元，成交额2.27亿元[1] - 涛涛车业涨幅1.58%，收盘价221.00元，成交额3.09亿元[1] 资金流向分析 - 当日板块整体资金呈现分化：主力资金净流出760.91万元，游资资金净流入5411.03万元，散户资金净流出4650.12万元[2] - 涛涛车业获得主力资金大幅净流入3708.76万元，主力净占比达12.01%，同时散户资金净流出5044.77万元[3] - 春风动力获得主力资金净流入604.41万元[3] - 九号公司虽股价微涨0.14%，但主力资金净流出171.51万元，而游资大幅净流入2570.80万元，占比6.20%[2][3] - 爱玛科技主力资金净流入558.53万元，但游资净流出919.98万元[3] 其他活跃个股 - 钱江摩托上涨0.58%，成交额7974.91万元[1][2] - 新日股份上涨0.46%，成交额5641.63万元[1][2] - 林海股份上涨0.45%，成交额9161.21万元[1][2] - 绿通科技下跌1.69%，是当日跌幅最大的板块个股[2]

市场整体表现 - 2025年1月29日，摩托车及其他板块整体下跌1.6%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.3% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，仅4只上涨，16只下跌 [1][2] - 板块资金呈净流出态势，当日主力资金净流出1.65亿元，但游资和散户资金分别净流入3423.5万元和1.31亿元 [2] 领涨个股表现 - 钱江摩托涨幅最大，上涨1.89%，收于15.66元，成交额1.85亿元 [1] - 永安行上涨0.81%，收于18.60元，成交额1.19亿元，并获得主力资金净流入798.11万元，净占比6.72% [1][3] - 爱玛科技微跌0.07%，收于30.10元，但获得主力资金净流入750.05万元，净占比5.24% [1][3] 领跌个股表现 - 征和工业领跌板块，跌幅达5.33%，收于66.11元 [2] - 隆鑫通用下跌3.19%，收于15.50元，成交额3.86亿元 [2] - 春风动力下跌2.94%，收于259.64元，成交额4.38亿元 [2] 个股资金流向分析 - 永安行、爱玛科技、中路股份和林海股份获得主力资金净流入，其中永安行和爱玛科技的主力净流入额及占比相对较高 [3] - 新日股份虽股价下跌1.31%，但获得游资大幅净流入950.27万元，游资净占比高达13.25% [2][3] - 绿通科技、上海凤凰、久祺股份、信隆健康和新日股份遭遇主力资金净流出，其中新日股份主力净流出440.21万元，净占比-6.14% [3] - 散户资金整体净流入板块，其中信隆健康获得散户净流入602.72万元，净占比6.52% [2][3]

公司股价与交易情况 - 2024年1月29日，征和工业股价下跌5.07%，收报66.29元/股，成交额为1.05亿元，换手率为1.91%，总市值为54.19亿元 [1] 公司基本信息 - 青岛征和工业股份有限公司成立于1999年10月9日，于2021年1月11日上市，公司位于山东省青岛市平度市香港路112号 [1] - 公司主营业务为各类链传动系统的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：车辆链系统占58.07%，农业机械链系统占17.46%，工业设备链系统占16.81%，下脚料等收入占5.04%，其他产品占2.62% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下产品“南方津享稳健添利债券A”于2023年第三季度新进成为公司十大流通股东，持有29.78万股，占流通股比例为0.37% [2] - 按1月29日股价下跌计算，该基金当日在该股票上浮亏约105.42万元 [2] 相关基金产品信息 - “南方津享稳健添利债券A”成立于2023年6月20日，最新规模为30.46亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为1.09%，同类排名1330/7083；近一年收益率为4.09%，同类排名1153/6282；成立以来收益率为11.81% [2] - 该基金的基金经理为吴冉劼和郑少波 [3] - 吴冉劼累计任职时间5年9天，现任基金资产总规模99.17亿元，任职期间最佳基金回报16.62%，最差基金回报-1.2% [3] - 郑少波累计任职时间3年221天，现任基金资产总规模128.22亿元，任职期间最佳基金回报17.79%，最差基金回报3.4% [3]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：机械行业，具体涉及机器人相关领域[1] * 公司：恒勃股份、福达股份（长坂）、恒辉安防、征和工业[1] * 往期调研涉及公司：拓普集团、恒立液压、北特科技、浙江荣泰、福莱新材、均胜电子、均普智能、旭升集团[1] 纪要提到的核心观点和论据及其他重要内容 * 核心活动：长城机械组织一系列关于“机器人调研掘金”的上市公司实地调研活动[1] * 调研安排：活动时间集中在2025年2月2日至2月6日，地点分别位于台州、扬州、南通市如东县和上海[1] * 参与限制：每场调研名额有限，仅限5人参加[1] * 历史活动：提及了往期精彩的调研活动，涉及多家上市公司，表明该机构持续关注相关产业链公司[1]

市场整体表现 - 2025年1月27日，摩托车及其他板块整体上涨0.1%，表现略强于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，其中隆鑫通用领涨，涨幅为3.23%，春风动力紧随其后，涨幅为2.93% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出2082.37万元，但游资和散户资金分别净流入1757.65万元和324.72万元 [2] 领涨个股分析 - **隆鑫通用**：收盘价15.97元，上涨3.23%，成交量为30.83万手，成交额为4.92亿元，主力资金净流入778.31万元，占成交额的1.58% [1][3] - **春风动力**：收盘价274.00元，上涨2.93%，成交量为2.02万手，成交额为5.47亿元，主力资金净流入2870.70万元，占成交额的5.25% [1][3] - **征和工业**：收盘价71.13元，上涨1.11%，成交量为1.90万手，成交额为1.33亿元，主力资金净流入414.46万元，占成交额的3.11% [1][3] 下跌及弱势个股分析 - **新日股份**：跌幅最大，下跌5.64%，收盘价13.22元，成交量为14.51万手，成交额为2.06亿元，尽管股价下跌，但主力资金净流入1168.56万元，占成交额的6.16% [2][3] - **千里科技**：下跌2.67%，收盘价11.68元，成交量为59.15万手，成交额为6.96亿元 [2] - **爱玛科技**：下跌1.79%，收盘价29.59元，成交量为9.07万手，成交额为2.69亿元 [2] 个股资金流向详情 - **信隆健康**：主力资金净流入1309.26万元，占成交额的8.39%，游资净流入1871.12万元，占12.00%，但散户资金净流出3180.38万元，占20.39% [3] - **九号公司**：主力资金净流出70.20万元，游资净流出1854.03万元，但散户资金净流入1924.22万元，占成交额的3.51% [3] - **华洋赛车**：主力资金净流入106.97万元，占成交额的6.36%，游资净流入167.21万元，占9.95% [3]

市场整体表现 - 2024年1月26日，摩托车及其他板块整体微跌0.02%，表现略弱于上证指数（下跌0.09%），但强于深证成指（下跌0.85%）[1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，仅1只上涨，19只下跌，显示板块整体情绪偏弱[1][2] 领涨与领跌个股 - **千里科技**是板块内唯一上涨的个股，收盘价12.00元，涨幅4.35%，成交额11.45亿元，成交量95.71万手，表现突出[1] - **征和工业**领跌板块，收盘价70.35元，跌幅达4.55%，成交额1.60亿元[2] - **涛涛车业**跌幅次之，收盘价211.38元，下跌4.20%，成交额3.77亿元[2] 板块资金流向 - 当日摩托车及其他板块整体呈现主力资金净流出1085.4万元，散户资金净流出2969.43万元[2] - 游资资金呈现净流入状态，净流入金额为4054.83万元，与主力和散户流向形成反差[2] - **千里科技**获得主力资金净流入3742.23万元，主力净占比3.27%，是板块内获得主力资金青睐最明显的个股[3] - **春风动力**获得主力资金净流入3220.38万元，主力净占比高达7.34%，但游资净流出3628.17万元，显示资金内部存在分歧[3] - **九号公司**获得游资净流入2785.84万元，游资净占比4.26%[3] - **中路股份**主力资金净流出596.80万元，主力净流出占比达-7.52%，是主力资金流出压力较大的个股之一[3]