A股液冷概念股回调 - 液冷概念股集体回调，飞龙股份、金田股份跌停 [1] - 剑桥科技、鸿富瀚、同飞股份、科创新源、德邦科技跌超7% [1] - 方盛股份、冰轮环境、川润股份、鼎通科技跌超6% [1] - 高澜股份、川环科技、申菱环境、利欧股份、依米康、中石科技跌超5% [1]

深圳市鸿富瀚科技股份有限公司 证券代码：301086 证券简称：鸿富瀚 公告编号：2025-052 具体内容详阅公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于公司股东 拟解散清算及证券非交易过户的提示性公告》（公告编号：2025-049）、《关于公 司股东完成证券非交易过户的公告》（公告编号：2025-050）。 徐州瀚壹卓不属于公司控股股东和实际控制人，本次徐州瀚壹卓进行工商注销 登记及证券非交易过户不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续 经营产生影响。 特此公告。 深圳市鸿富瀚科技股份有限公司董事会 2025年8月19日 1 关于公司股东完成工商注销登记的公告 公司股东徐州瀚壹卓创业投资合伙企业（有限合伙）保证向本公司提供的信息 内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 深圳市鸿富瀚科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司股东徐 州瀚壹卓创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"徐州瀚壹卓"）完成工商注 销登记的证明。徐州瀚壹卓已取得沛县政务服务管理办公室出具的《登记通知书》 （ ...

公司动态 - 深圳市鸿智微网科技有限公司成立，注册资本5000万元 [1] - 经营范围包括电池制造、电池销售、蓄电池租赁、配电开关控制设备研发、光伏发电设备租赁等 [1] - 该公司由鸿富瀚（301086）等共同持股 [1]

股票市场表现 - 金田股份连续4个交易日涨停 [1] - 川润股份连续2个交易日涨停 [1] - 凌云股份当日涨停 [1] - 润禾材料、新宙邦、永太科技、力源信息、鸿富瀚股价跟涨 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [10] 核心观点 - 报告认为鸿富瀚是液冷预期差标的，受益于AI产业浪潮 [1] - 公司持续强化液冷投入，为迎接液冷产业大浪潮及新机遇 [6] - 液冷技术储备丰富，长期深耕散热领域，客户包括富士康、鹏鼎控股等全球领先企业 [7] - 主业有望触底修复，液冷业务带来新的增长极 [8] 财务数据与预测 - 2025年上半年预计归母净利润0.19亿至0.24亿元，同比下降50%至60% [5][6] - 2024年散热业务收入1.29亿元，同比增长118%，占收入比重从8.8%提升至15.8% [8] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.3、2.3、3.0亿元，对应PE分别为39、22、17倍 [9][12] - 2025-2027年主营收入预测为10.79、14.80、19.11亿元，增长率分别为31.7%、37.2%、29.1% [12] 业务与技术优势 - 2020年6月投产导热铜管项目，形成近200万收入，获得小米、华勤、比亚迪等量产订单 [7] - 积极加大数据中心液冷研发和投入，技术、产品、市场开拓取得显著进展 [7] - 董事长张定武具备丰富产业资源，公司长期是富士康核心供应商 [8] 市场表现与估值 - 当前股价56.69元，总市值51亿元，52周价格范围32.94-59.42元 [1] - 2024年毛利率33.9%，2025-2027年预测毛利率分别为32.4%、35.5%、35.4% [12] - 2024年ROE 5.6%，2025-2027年预测ROE分别为6.6%、11.4%、14.6% [12]

股份回购 - 公司拟用2000 - 3000万元回购股份[2] - 银行承诺提供不超2700万元贷款用于回购[2] - 回购股份价格上限调为不超61.2元/股[3] 首次回购情况 - 2025年8月14日首次回购105,600股[5] - 占总股本0.12%[5] - 成交最高55.68元/股，最低55.34元/股[5] - 支付总金额5860168元[5]

股价表现 - 8月13日股价报收57.72元，较前一交易日下跌2.86% [1] - 盘中10点33分出现快速反弹，股价一度回升至59.26元，5分钟内涨幅超过2% [1] 行业背景 - 公司属于消费电子和液冷概念板块 [1] - 液冷技术作为解决高密散热的核心方案，正随着算力需求的增长而受到市场关注 [1] - 2024年中国液冷服务器市场规模预计达到23.7亿美元，同比增长67% [1]

液冷技术市场概况 - 液冷服务器概念指数8月以来累计上涨13 64% [1] - 液冷服务器概念指数8月12日单日上涨1 73% 成分股中英维克涨超9% 同飞股份涨超8% 曙光数创涨超7% [2] - 2024年中国液冷服务器市场规模达23 7亿美元 同比增长67% 冷板式解决方案市占率持续提升 [3] - IDC预计2024-2029年中国液冷服务器市场年复合增长率达46 8% 2029年市场规模将达162亿美元 [3] 技术发展与产业动态 - 英伟达GB300系统集成72颗Blackwell Ultra GPU和36颗Grace CPU 全部采用液冷散热设计 [2] - AMD Instinct MI350系列GPU中MI355X型号峰值功耗1400W 采用液冷散热 [2] - 冷板式液冷为当前最成熟方案 水的热容量为空气4000倍 热导率为空气25倍 [7] - 2025年被视为英伟达AI芯片液冷技术渗透率大幅提升的关键节点 [7] 公司业绩表现 - 飞荣达2025年上半年预计营收28 86亿元 净利润1 55-1 7亿元 同比增长103 95%-123 69% AI服务器散热业务显著增长 [4] - 中石科技2025年上半年预计净利润1 16-1 29亿元 同比增长85 01%-105 75% 散热材料需求及产品份额双提升 [4] - 华正新材2025年上半年预计净利润0 37-0 47亿元 同比增长271 02%-371 30% [5] 行业机遇与趋势 - 海外算力开支增加及芯片迭代推动AIDC液冷板块投资机会 国产液冷技术有望切入海外市场 [5] - ASIC机柜方案逐步采用液冷技术 国内厂商超节点方案推出将加速渗透率提升 [7] - 国内液冷企业或重塑全球行业格局 重点关注冷板式技术成熟厂商及浸没式/喷淋式技术布局者 [7][8]

股权变动 - 徐州瀚壹卓4226900股鸿富瀚股份（占4.6966%）于2025年8月11日非交易过户至32名合伙人名下[1] - 黄炎珍过入577936股，占0.6422%[1] - 张丽娟和毛莹均过入571719股，各占0.6352%[1] - 杨钢过入441219股，占0.4902%[1] - 董事刘巍、张思明，监事会主席邓佑礼间接持股变直接持股，分别为124287股（占0.1381%）、43500股（占0.0483%）、62143股（占0.0690%）[4] 减持承诺 - 徐州瀚壹卓承诺上市12个月内不转让发行前股份[6] - 锁定期满后结合公司情况审慎制定减持计划并逐步减持[6] - 锁定期满后两年内减持，价格不低于发行价且不低于每股净资产价格[7] - 减持期限为减持计划公告后六个月，届满后继续减持需再公告[7] - 按规定方式和规则减持并履行信息披露义务[7] 关联交易承诺 - 除已披露情形外，企业及关联方与鸿富瀚无其他应披露未披露的关联交易[9] - 持股5%以上期间尽量避免或减少与鸿富瀚及其子公司的关联交易[9] - 不可避免的关联交易遵循公平合理、价格公允原则，依法签订协议并履行信息披露义务[9] - 违反关联交易承诺愿承担全部损失[9] - 关联交易承诺在持股5%以上期间持续有效[9] 其他 - 非交易过户不导致公司控制权变更[9] - 备查文件包括徐州瀚壹卓告知函和证券过户登记确认书[10] - 公告发布日期为2025年8月12日[12]

液冷服务器行业表现 - 液冷服务器指数日内涨幅达2.01% [1] - 成分股中曙光数创涨幅最高达7.98% [1] - 英维克、同飞股份、鸿富瀚分别上涨6.95%、5.93%、5.71% [1]