业绩总结 - 公司第三季度总销售额为6690亿美元，较去年同期增长了9.2%[6] - 公司三季度营收达到1059亿美元，同比增长5%[17] - 公司三季度调整后营收达到846亿美元，同比增长4%[19] - 公司三季度调整后营业利润为237亿美元，同比增长13%[19] - 公司调整后的营业利润率为28.0%，较去年同期提高220个基点[19] - 公司在2023年第三季度的净收入为10.32亿美元，较去年同期增长5%[40] 用户数据 - 公司在不同地区的资产管理中，美国占比最高，达到60%[38] 未来展望 - 公司私人财富部门今年前三季度净流入达17亿美元，继续保持有机增长[12] 新产品和新技术研发 - 公司在替代品/多资产解决方案方面，全球和非美国地区的净现金流入最高，达到1.4亿美元[36] 市场扩张和并购 - 公司在机构投资方面，全球和非美国地区的净现金流出最高，达到12.3亿美元[35] 负面信息 - AB Holding 第三季度净收入为1670万美元，同比下降5%[43]

净利润 - AB Holding 2023年第三季度净利润为167,404千美元，较2022年同期下降4.4%[49] - AB Holding 2023年前九个月净利润为537,292千美元，较2022年同期下降16.7%[49] 净收入 - AB Holding 2023年第三季度调整后净收入为74,068千美元，较2022年同期增长14.4%[56] 现金流 - AB Holding 2023年前九个月现金流为221.2百万美元，较2022年同期下降23.4%[58] - AB Holding 2023年前九个月投资活动现金流为零，较2022年同期下降100%[59] - AB Holding 2023年前九个月融资活动现金流为-221.2百万美元，较2022年同期下降23.2%[60] - AB Holding 2023年前九个月净现金流为零，较2022年同期下降100%[59] 资金资源 - AB Holding 认为其将有足够的资源来满足财务义务，这是因为AB Holding从其对AB的投资中实现的现金流[61]

业绩总结 - 2023年第二季度总销售额为165亿美元，同比下降0.8亿或4%[33] - 2023年第二季度的调整后营业收入为2.22亿美元，同比下降3%[45] - 2023年第二季度的调整后每股收益为0.61美元，同比下降14%[45] - 2023年第二季度的净收入为10.08亿美元，同比增长4%，环比下降2%[74] - 2023年第二季度的运营收入为221,947千美元，较2022年同期的228,450千美元下降了2.8%[80] 用户数据 - 2023年第二季度的赎回率为27%，与2022年第二季度持平，较2023年第一季度的25%有所上升[33] - 2023年第二季度的净流出为0.7亿美元，反映出渠道流出情况[33] - 2023年第二季度的机构投资者的净现金流为-0.7亿美元，显示出资金流出[65] - 2023年第二季度的零售投资者的净现金流为-2.6亿美元，表明资金流出[65] 资产管理规模 - 截至2023年6月30日，公司的总资产管理规模（AUM）为692亿美元，较2023年3月31日的676亿美元增长了16亿美元[63] - 机构投资者的资产管理规模为309亿美元，较2023年3月31日的307亿美元增加了2亿美元[63] - 零售投资者的资产管理规模为266.6亿美元，较2023年3月31日的256.7亿美元增长了9.9亿美元[65] - 私人财富管理的资产管理规模为115.7亿美元，较2023年3月31日的112.6亿美元增加了3.1亿美元[65] 投资表现 - 2023年第二季度，公司的投资净表现为19.6亿美元，显示出良好的投资回报[65] - 公司的固定收益投资净流入为5.8亿美元，整体净流入为5.9亿美元[67] - 公司的主动管理股票资产为236亿美元，较2023年3月31日的229亿美元增加了7亿美元[63] - 公司的全球高收益债务在过去一年表现为-0.5%，显示出相对较弱的市场表现[61] 费用和支出 - 基础费用为7.03亿美元，同比增长1%，环比增长2%[48] - 总补偿和福利支出为4.16亿美元，同比增长4%，环比下降1%[50] - 2023年第二季度的绩效费用为1800万美元，同比下降20%，环比下降50%[48] - 2023年第二季度的员工薪酬和福利支出为415,528千美元，较2022年同期的401,262千美元增长了3.6%[80] 未来展望 - 2023年第二季度的调整后营业利润率为27.0%，同比下降100个基点，环比下降170个基点[50] - 调整后的补偿比率为49.5%，同比上升1.5个百分点，环比持平[50] - 2023年第二季度的固定收益资产在三年期内的表现优于基准的比例为76%[45]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为10亿美元,同比增长4% [45] - 经营利润为1.89亿美元,同比下降2% [45] - 经营利润率为18.4%,同比下降420个基点 [45] - 每单位收益为0.53美元,同比下降23% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务销售额为165亿美元,同比下降5%,环比下降2% [25] - 零售业务净流出7亿美元,尽管美国零售业务的固定收益和股票基金以及市政债券基金的有机增长分别为9%和13% [16] - 机构业务销售额为15亿美元,较前几个季度有所下降 [31] - 机构业务净流出32亿美元,主要反映了之前宣布的低费率赎回 [31] - 私人财富管理业务销售额为44亿美元,同比增长35%,环比下降23% [34] - 私人财富管理业务净流入基本持平,但同比有机增长率达到3.4%,是去年同期的两倍 [34] - 伯恩斯坦研究服务收入为9200万美元,同比下降14%,环比下降8%,主要由于机构投资者交易活动下降 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲业务的固定收益销售增长5倍,带动了可税收固定收益的9%有机增长 [27] - 市政债券销售持续强劲,连续11个季度实现正净流入,有13%的有机增长 [28] - 海外市场的股票业务有所减弱,但公司正在采取措施提高销售势头 [90][91] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在固定收益和私募市场方面取得进展,并与Equitable达成第二个100亿美元的长期合作协议 [12][33] - 公司正在推出更多固定收益ETF产品,以吸引零售和私人财富管理渠道的资金 [30] - 公司在机构业务管线方面取得进展,包括获得1.3亿美元的美国大型股增长委托和300多万美元的CarVal新增业务 [32] - 公司正在推进与Societe Generale的合资企业,预计将于2024年上半年完成 [39] - 公司预计到2027年可实现350-500个基点的利润率提升,主要来自伯恩斯坦研究业务剥离、Nashville搬迁以及私募市场业务的增长 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美联储加息接近尾声,投资者对固定收益的兴趣正在回升,特别是在亚洲零售市场和公共机构市场 [79][80] - 管理层对公司在市政债券和替代投资产品方面的增长前景持乐观态度 [83][84][94][95] - 管理层认为公司机构业务管线健康,未来资金到位的速度将保持正常水平,不会出现明显加速或放缓的情况 [99][100][101][102] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Fannon 提问** 询问公司长期利润率提升目标的具体时间安排 [66][67] **Bill Siemers 回答** 伯恩斯坦研究业务剥离的200-250个基点提升主要在2025年及以后体现,Nashville搬迁的100-150个基点提升主要在2025年实现,私募市场业务的50-100个基点提升将逐步体现 [68][69][70] 问题2 **Craig Siegenthaler 提问** 询问固定收益流入趋势在利率持续上升情况下的展望 [78] **Seth Bernstein 和 Onur Erzan 回答** 公司认为美联储加息接近尾声,投资者对固定收益的兴趣正在回升,尤其是亚洲零售和公共机构市场。公司在市政债券和ETF等固定收益产品方面持续增强竞争力,有望保持良好的流入态势 [79][80][81][82] 问题3 **Alex Blostein 提问** 询问机构业务管线的资金到位时间安排及重点策略 [98] **Seth Bernstein 和 Onur Erzan 回答** 公司7月已经完成了1.3亿美元的大型股票委托的资金到位,未来资金到位速度预计将保持正常水平。管线中包括Equitable的私募市场投资以及公司的结构性信贷、中市场贷款和商业地产债券等策略 [99][100][101][102][103][104][105]

净收入情况 - AB Holding的净收入在2023年6月30日的三个月和六个月分别比2022年同期减少了760万美元和2610万美元[48] - AB Holding的净收入归属于AB Unitholders的净收入在2023年6月30日的三个月和六个月分别比2022年同期减少了15.8%和21.2%[47] 税率变化 - AB Holding的有效税率在2023年6月30日的三个月和六个月分别为12.4%和12.0%，较2022年同期分别增加了2.8%和2.8%[49] 非GAAP措施 - AB提供了“调整后净收入”、“调整后营业收入”和“调整后营业利润率”等管理运营指标，这些指标有助于投资者更好地了解AB的业绩趋势[50] - AB提供了非GAAP措施“调整后净收入”和“调整后每单位稀释净收入”，以反映调整后的净收入[51] - AB的非GAAP调整对AB Holding的净收入和每单位稀释净收入有影响，2023年6月30日的三个月和六个月分别为812.4万美元和1552.6万美元[54] 现金流情况 - AB Holding预计可用现金流将继续基于调整后每单位稀释净收入，除非管理层确定不应对调整后净收入进行调整[55] - AB Holding在2023年6月30日的六个月内的经营活动产生的净现金流为1.523亿美元，较2022年同期的2.18亿美元减少了65.7万美元[56] - AB Holding在2023年6月30日的六个月内的投资活动中未使用净现金，与2022年同期的17.8万美元相比[57] - AB Holding在2023年6月30日的六个月内的筹资活动中使用的净现金为1.523亿美元，较2022年同期的2.178亿美元减少了65.5万美元[58]

净收入情况 - AB Holding 2023年第一季度归属于AB Unitholders的净收入为19.4151亿美元，同比下降25.5%[48] - AB Holding 2023年第一季度的调整后净收入为74.838亿美元，同比下降16.5%[53] 现金分配情况 - AB Holding 2023年第一季度的现金分配为每个AB Holding Unit 0.66美元，同比下降26.7%[48] 现金流情况 - AB Holding 2023年第一季度的净现金流为7800万美元，同比下降38.6%[55] - AB Holding 2023年第一季度的融资活动净现金流为7800万美元，同比下降38.6%[56]

总资产管理规模 - 2022年底，AB的总资产管理规模为6464亿美元，较2022年减少了1322亿美元，下降了17.0%[223] - 2022年，机构资产管理规模下降1180亿美元，主要受到578亿美元的市场折价影响，部分抵消了因收购CarVal Investors L.P.而增加的122亿美元和63亿美元的净流入[225] - 2022年，零售资产管理规模下降了770亿美元，主要受到655亿美元的市场折价和116亿美元的净流出影响[226] - 2022年，私人财富管理资产管理规模下降了154亿美元，主要受到171亿美元的市场折价影响，部分抵消了17亿美元的净流入[227] 净收入 - 2022年，AB的净收入为41亿美元，较上一年的44亿美元减少了3.873亿美元，下降了8.7%[229] - AB Holding在2022年的净收入为2.742亿美元，较2021年的3.858亿美元减少了1.014亿美元，下降了28.9%[243] - AB持有的调整后稀释净收入为299,635千美元[247] - 2022年净收入为4054.29亿美元，较2021年下降8.7%[265] - 2022年，AB Unitholders的净收入较2021年减少31.68亿美元，主要是由于基础咨询费用下降、投资损失增加等原因[266] - 调整后的净收入为2022年为3,336,234千美元，2021年为3,609,536千美元，2020年为3,049,326千美元[269] - 2022年调整后的净收入较2021年减少了22.0%，主要是由于绩效费用减少13.09亿美元，投资咨询基础费用减少9.91亿美元，伯恩斯坦研究服务收入减少3.57亿美元，一般和行政费用增加3.23亿美元[269] - 2022年调整后的净收入较2021年减少了7.0%，2021年较2020年增加了23.1%[286] - 调整后的净收入排除了投资收益和损失以及员工长期激励相关投资的股息和利息[274] 资产管理规模细分 - AB持有的资产管理规模为646.4亿美元，较上一年下降了17%[256] - 2022年AB资产管理规模中，机构资产为297.3亿美元，零售资产为242.9亿美元[256] - AB持有的固定收入资产管理规模为252.2亿美元，较上一年下降了20.3%[256] - AB持有的多元资产解决方案资产管理规模为122.5亿美元，较上一年增长了19.2%[256] 费用和收入 - AB的有效税率分别为2022年的10.3%，2021年的7.3%和2020年的9.4%[244] - AB提供了“调整后净收入”、“调整后营业收入”和“调整后营业利润率”等绩效指标，用于评估和比较公司的运营表现[245] - AB非GAAP调整前税前金额为75,745千美元，税后金额为69,350千美元[247] - AB持有的AB非GAAP调整对AB持有的净收入的影响为25,468千美元[247] - AB持有单位的稀释净收入每单位为2.94美元[247] - 公司考虑是否实施AB Holding Units回购计划，以帮助履行激励补偿奖励计划等公司目的[267] - 公司拥有各种补偿和福利义务，包括应计工资、佣金、工资税、激励支付和递延补偿安排[337] 投资和现金流 - 2022年，主动管理的股票资产净流出为2.7亿美元，固定收益资产净流出为17.3亿美元，而替代/多资产解决方案资产净流入为20.9亿美元[259] - 2022年经营活动净现金流为11亿美元，较2021年减少了2亿美元[325] - 2022年投资活动净现金流为负2.2亿美元，较2021年减少了4.4亿美元[326] - 2022年融资活动净现金流为负11亿美元，较2021年增加了2亿美元[327] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为11亿美元[328] - 公司相信经营现金流和发行债务将为其提供满足财务义务所需的资源[330] 商誉和资产评估 - AB和SocGen宣布合并各自的现金股票和研究业务，导致BRS业务被归类为待售资产，将159.8亿美元的商誉分配给待售处置组[344] - 截至2022年12月31日，我们在资产负债表上的商誉为36亿美元，其中666.1亿美元是由于2022年第三季度的CarVal收购，28亿美元是由于2000年的Sanford C. Bernstein Inc.（“Bernstein”）收购，291.9亿美元是与各种较小的收购相关的[345] - 我们确定AB只有一个报告部门和报告单位，每年测试商誉是否减值，如果发生某些事件或情况变化并触发中期减值测试，则商誉的账面价值也会进行审查[346] - 我们利用市场方法进行年度减值测试，其中报告单位的公允价值基于其未调整的市场估值和收益倍数[347] - AB和SocGen之间的合资企业宣布和BRS业务在2022年第四季度被归类为待售资产是触发事件，要求进行中期减值测试，测试显示商誉未减值[348]

归属AB单位持有人净收入变化 - 2022年第三季度和前九个月，归属AB单位持有人的净收入分别为1.7518亿美元和6.44676亿美元，较2021年同期分别下降33.8%和17.0%[53] - 2022年前九个月，AB Holding净收入较2021年同期减少5030万美元，主要因归属AB单位持有人的净收入降低[53] 有效税率变化 - 2022年9月30日止三个月和九个月，AB Holding有效税率分别为11.9%和9.9%，2021年同期均为7.6%[54] 经营活动净现金变化 - 2022年前九个月，经营活动提供的净现金为2.887亿美元，较2021年同期的2.68亿美元增加，主要因从AB收到的现金分配增加2270万美元[58] 投资活动净现金变化 - 2022年前九个月，投资活动使用的净现金为17.8万美元，2021年同期为340万美元[59] 融资活动净现金变化 - 2022年前九个月，融资活动使用的净现金为2.885亿美元，较2021年同期的2.646亿美元增加，主要因向单位持有人的现金分配增加1910万美元[60] AB非GAAP调整后对AB Holding净收入影响 - 2022年第三季度和前九个月，AB非GAAP调整后对AB Holding净收入的影响分别为837.3万美元和1344.1万美元[56] AB Holding摊薄后调整后净收入 - 2022年第三季度和前九个月，AB Holding摊薄后调整后净收入分别为6468.9万美元和2.23828亿美元[56] AB Holding摊薄后每股调整后净收入 - 2022年第三季度和前九个月，AB Holding摊薄后每股调整后净收入分别为0.64美元和2.25美元[56] 现金流对财务义务履行的影响 - 公司认为AB Holding从对AB的投资中实现的现金流将使其有资源履行财务义务，但受资本市场表现等因素影响[63]

有限合伙权益相关数据 - 截至2022年6月30日，代表有限合伙权益受益权分配的单位数量为97,266,839个[4] - 截至2022年6月30日，EQH持有AB Holding已发行和流通的有限合伙权益分配单位约4.1%，AllianceBernstein Corporation持有AB Holding 100,000个普通合伙单位和AB 1.0%的普通合伙权益[23] - 截至2022年6月30日，EQH及其子公司在AB的经济权益约为65.0%[24] - 截至2022年6月30日的六个月内，AB控股单位流通量从99,271,727变为97,266,839[40] 资产负债相关数据 - 2022年6月30日总资产为1,462,265千美元，2021年12月31日为1,623,764千美元[7] - 2022年6月30日其他负债为728千美元，2021年12月31日为2,140千美元[7] - 截至2022年6月30日的六个月内，AB控股对AB的投资从1,623,764千美元变为1,462,265千美元[39] 收益相关数据 - 2022年第二季度归属于AB单位持有人的净收益为75,358千美元，2021年同期为97,407千美元[8] - 2022年上半年归属于AB单位持有人的净收益为169,711千美元，2021年同期为186,314千美元[8] - 2022年第二季度净利润为68,141千美元，2021年同期为90,917千美元[8] - 2022年上半年净利润为154,069千美元，2021年同期为172,004千美元[8] - 2022年第二季度基本和摊薄后每股净收益均为0.69美元，2021年同期为0.91美元[8] - 2022年上半年基本和摊薄后每股净收益均为1.56美元，2021年同期为1.72美元[8] - 2022年第二季度综合收益为56,746千美元，2021年同期为91,962千美元[10] - 2022年第二季度末，基本净收入为154,069千美元，摊薄后净收入为154,071千美元；2021年同期基本净收入为172,004千美元，摊薄后净收入为172,027千美元[38] - 2022年第二季度末，净收入归因于AB单位持有人为208,769千美元，较2021年的267,570千美元下降22.0%；2022年上半年为469,496千美元，较2021年的511,701千美元下降8.2%[43] - 2022年Q2和H1归属于AB单位持有人的净收入分别为2.08769亿美元和4.69496亿美元，较2021年同期分别下降22.0%和8.2%[53] - 2022年Q2和H1 AB控股的净收入分别为6814.1万美元和1.54069亿美元，较2021年同期分别下降25.1%和10.4%[53] - 2022年Q2和H1摊薄后每股AB控股单位的GAAP净收入分别为0.69美元和1.56美元，2021年同期分别为0.91美元和1.72美元[53][56] 资本相关数据 - 2022年第二季度，普通合伙人资本期初余额为13.97亿美元，期末余额为13.76亿美元；有限合伙人资本期初余额为16.70152亿美元，期末余额为15.52011亿美元[12] 现金流量相关数据 - 2022年上半年，经营活动提供的净现金为2.18021亿美元，投资活动使用的净现金为17.8万美元，融资活动使用的净现金为2.17843亿美元[14] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为2.18亿美元，2021年同期为1.789亿美元，增加主要源于从AB收到的现金分配增加4080万美元[58] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为17.8万美元，2021年同期为340万美元[59] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为2.178亿美元，2021年同期为1.755亿美元，增加主要是由于向单位持有人的现金分配增加3830万美元[60] 单位分配相关数据 - 2022年7月29日，普通合伙人宣布每单位分配0.71美元，代表2022年第二季度可用现金流的分配，将于8月18日支付给8月8日收盘时的记录持有人[29] 业务服务相关数据 - AB提供多元化投资管理、研究及相关服务，包括机构服务、零售服务、私人财富服务和Bernstein研究服务[18][19][20][21] - AB的研究学科包括经济、基本面股票、固定收益和定量研究，在多资产策略、财富管理、ESG和另类投资方面有专业知识[22] - AB提供广泛的投资服务，包括主动管理的股票策略、固定收益策略、另类投资、多资产解决方案和服务以及一些被动管理[22][23] 激励补偿计划相关数据 - AB维持多个无资金支持、非合格的长期激励补偿计划，向员工和符合条件的董事授予受限AB Holding单位奖励[31] - AB通过在公开市场购买或从AB Holding购买新发行的AB Holding单位来为受限AB Holding单位奖励提供资金[32] - 2022年和2021年上半年，公司分别授予员工和合格董事0.8百万和3.5百万受限AB控股单位奖励[34] - 2022年和2021年上半年，AB控股分别发行5,774和0.1百万AB控股单位，分别获得0.1百万和3.4百万美元收益[35] 税务相关数据 - 公司需缴纳4.0%的纽约市非公司企业税和3.5%的联邦合伙企业毛收入税[42] - 2022年第二季度联邦所得税为7,120千美元，州所得税为97千美元，总所得税为7,217千美元；2022年上半年联邦所得税为15,306千美元，州所得税为336千美元，总所得税为15,642千美元[43] - 2022年Q2和H1 AB控股的有效税率分别为9.6%和9.2%，2021年同期分别为6.7%和7.7%[54] 收购相关数据 - 2022年7月1日，AB控股以约7.5亿美元的前期付款收购CarVal 100%股权，并将其股权贡献给AB换取AB单位[48] - 收购将按企业合并处理，初步购买价格分配预计在2022年第三季度完成[49] 非GAAP相关数据 - 2022年Q2和H1 AB非GAAP调整前金额分别为635万美元和1795.1万美元，2021年同期分别为 - 87.9万美元和 - 169.4万美元[56] - 2022年Q2和H1 AB非GAAP调整后对AB控股净收入的影响分别为163万美元和514.8万美元，2021年同期分别为 - 24.8万美元和 - 51.9万美元[56] 公司资源与影响因素相关数据 - 公司认为AB控股从对AB的投资中实现的现金流将为其提供履行财务义务所需的资源，但受资本市场表现等因素影响[63] 财务报告内部控制相关数据 - 2022年第二季度公司未发生对财务报告内部控制产生重大影响的变化[73] 证券出售相关数据 - 2022年第二季度公司未出售未根据《证券法》注册的AB Holding Units[77] 回购计划相关数据 - 2022年第二季度采用的回购计划于2022年7月26日营业结束时到期[78] 单位购买相关数据 - 2022年第二季度公司及关联方共购买2300381个AB Holding Units，平均价格为40.31美元[79] - 2022年第二季度公司从员工处留存381个AB Holding Units以满足法定预扣税要求[79] - 2022年第二季度公司根据Rule 10b5 - 1计划在公开市场购买2300000个AB Holding Units[79] - 2022年6月公司在私人交易中购买1100个AB Units，平均价格为42.76美元[81] 违约与披露相关数据 - 公司未发生高级证券违约情况[82] - 公司无矿山安全披露相关事项[82] 报告日期相关数据 - 报告日期为2022年7月29日[87]

净收入相关指标变化 - 2022年第一季度归属于AB单位持有人的净收入为2.60727亿美元，较2021年同期的2.44131亿美元增长6.8%[50] - 2022年第一季度AB控股的净收入为8592.8万美元，较2021年同期的8108.7万美元增长6.0%[50] - 2022年第一季度AB控股的摊薄后每股净收入为0.87美元，较2021年同期的0.81美元增长7.4%[50] 股权所有权权益变化 - 2022年第一季度AB控股的加权平均股权所有权权益为36.2%，2021年同期为36.4%[50][53] 有效税率变化 - 2022年第一季度AB控股的有效税率为8.9%，2021年同期为8.8%[51] 经营活动现金流量变化 - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为1.271亿美元，2021年同期为1.041亿美元，增长主要源于从AB获得的现金分配增加3060万美元[55] 投资活动现金流量变化 - 2022年第一季度投资活动使用的现金为0，2021年同期为190万美元[56] 融资活动现金流量变化 - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为1.271亿美元，2021年同期为1.022亿美元，增长主要由于向单位持有人的现金分配增加2960万美元，部分被AB的资本贡献增加660万美元所抵消[57] 投资现金流对财务义务的影响 - 公司认为AB控股从对AB的投资中实现的现金流将使其有资源履行财务义务[58][61] 收购交易风险 - 公司收购CarVal Investors, LP的交易存在多种风险因素，可能导致实际结果与预期有重大差异[67]