财务业绩摘要 - 2025年上半年运营亏损为273万欧元，较2024年同期的358万欧元减少854万欧元，亏损收窄23.8% [3][4] - 净亏损为5177万欧元，较2024年同期的4469万欧元增加15.8% [6] - 营业收入为51.5万欧元，全部来自兽药销售，较2024年同期的56万欧元有所下降 [5] - 运营费用同比下降21.7%，其中研发费用降至183.6万欧元，行政费用降至89.3万欧元 [5][7] - 现金及现金等价物为503.4万欧元，总资产为2121.7万欧元 [7] 融资与资本状况 - 通过私募配售完成总额630万欧元的增资，资金将主要用于支持AB8939项目的临床开发 [4][25] - 与金融债权人原则上达成协议，将总额约370万欧元的银行债务还款推迟24个月 [26] - 在2025年收到税务部门支付的2023年研发税收抵免部分款项，金额为293.4万欧元 [27] 马赛替尼平台临床进展 - 获得多个欧洲国家（西班牙、希腊、斯洛文尼亚）及美国FDA授权，启动马赛替尼治疗肌萎缩侧索硬化的确证性3期研究（研究AB23005）[4][8] - 获得FDA和EMA授权，启动马赛替尼治疗转移性激素耐药性前列腺癌的确证性3期研究（研究AB22007）[4][13] - 独立研究团队的新研究显示，马赛替尼在阿尔茨海默病动物模型中能显著改善记忆、学习和行为指标 [15][16] - 美国专利商标局授予马赛替尼治疗镰状细胞病的专利，保护期至2040年11月 [4][18] 微管蛋白平台临床进展 - 获得欧洲国家监管批准，启动AB8939联合Venetoclax治疗急性髓系白血病的I/II期研究第三阶段 [4][19] - AB8939获得欧洲药品管理局授予治疗急性髓系白血病的孤儿药资格 [4][21] - 加拿大专利局授予AB8939成分专利，保护期至2036年，涵盖其治疗血液疾病和增殖性疾病的用途 [4][23] 公司业务概述 - 公司是一家专注于蛋白激酶抑制剂研发的制药公司，其主打产品马赛替尼已注册用于兽用，并正在人类肿瘤、神经退行性疾病等领域进行开发 [27][29] - 公司总部位于巴黎，在泛欧交易所巴黎上市 [29]

资产管理规模变动 - 2025年9月初步资产管理规模增至8600亿美元，较2025年8月底的8440亿美元增长2% [1] - 月末资产管理规模增长主要由市场增值驱动，并辅以温和的净流入 [1] - 2025年第三季度末，公司范围初步净流入总额约为18亿美元，此数据已排除与预先宣布的EQH-RGA再保险交易相关的大约40亿美元流出 [1] 分渠道资金流动态势 - 9月份，私人财富和机构渠道的净流入被零售渠道的净流出部分抵消 [1] - 机构客户资产从2025年8月底的3450亿美元增至3510亿美元 [1] - 零售客户资产从2025年8月底的3500亿美元增至3560亿美元 [1] - 私人财富客户资产从2025年8月底的1490亿美元增至1530亿美元 [1] 分资产类别管理规模 - 股票资产总额从8月底的3510亿美元增至3590亿美元，其中主动管理股票资产从2760亿美元增至2810亿美元，被动管理股票资产从750亿美元增至780亿美元 [1] - 固定收益资产总额从8月底的3070亿美元增至3100亿美元，其中应税固定收益资产维持在2140亿美元，免税固定收益资产从830亿美元增至860亿美元，被动固定收益资产维持在100亿美元 [1] - 另类投资/多资产解决方案资产从8月底的1860亿美元增至1910亿美元 [1] 公司股权结构信息 - 截至2025年9月30日，AllianceBernstein Holding拥有AllianceBernstein约30.8%的权益 [5] - 包括AllianceBernstein Holding和AllianceBernstein的权益，Equitable Holdings, Inc. 拥有AllianceBernstein约68.5%的经济利益 [5] 公司业务概况 - AllianceBernstein是一家领先的全球投资管理公司，为全球主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供多元化的投资服务 [4]

公司新产品发布 - Bernstein Private Wealth Management（AllianceBernstein L.P. 旗下公司）宣布推出名为Bernstein PEP的集合雇主计划 [1] - 该计划旨在为中小型企业和私募股权公司提供增强的退休福利选择 [1] - 新产品提供简化的、具有成本效益的退休解决方案，帮助雇主提供有竞争力的退休福利，同时避免管理传统401(k)计划的复杂性 [1] 产品设计与合作 - Bernstein PEP通过与Empower（记录保管人）和National Professional Planning Group（集合计划提供商）合作推出 [2] - Bernstein担任3(38)投资顾问，负责提供机构级投资和简化监督 [2] - 产品结合了机构级投资、直观的参与者参与工具和简化的监督，旨在为雇主简化管理并为员工提供独特体验 [2] 产品解决的问题与目标市场 - 针对中小型企业和私募股权公司，这些公司普遍设有退休计划，但许多缺乏完整的治理结构、管理效率或参与者参与工具 [2] - 集合雇主计划由2019年《SECURE法案》引入，允许多个无关企业的雇主参与由第三方运营的单一退休计划 [3] - 此结构旨在帮助中小型公司提供更具竞争力的职场福利，减少行政、合规和报告的复杂性，并降低受托风险 [3] 公司的专业能力与资源 - 作为AllianceBernstein的一部分，公司管理着超过1422亿美元的固定缴款资产（截至2025年8月31日） [4] - 公司为中小型计划提供机构级的建议和定价，涵盖设计和管理雇主赞助退休计划的各个方面 [4] - 公司专门的固定缴款专家为全国顾问提供支持，帮助计划发起人管理受托责任、改进计划设计并减少行政复杂性 [4] 公司背景与规模 - AllianceBernstein L.P. 是Equitable Holdings, Inc. 的子公司，后者拥有其约69%的经济利益 [5] - Bernstein Private Wealth Management 截至2025年6月30日管理着1440亿美元的资产 [5] - 其母公司AllianceBernstein是全球最大的投资管理公司之一，截至2025年6月30日在26个国家和地区设有办事处，管理资产超过8290亿美元 [6]

文章核心观点 - 文章旨在比较金融投资管理行业中的AllianceBernstein和Cohen & Steers Inc两只股票，以寻找更具价值的投资选项 [1] - 基于价值评分和估值指标分析，AllianceBernstein被认为是当前更优的价值选择 [7] 公司比较与投资评级 - AllianceBernstein和Cohen & Steers Inc均被给予Zacks Rank第2级买入评级，意味着两家公司的盈利预期均被上调，盈利前景改善 [3] - AllianceBernstein的价值评级为A级，而Cohen & Steers Inc的价值评级为D级 [6] 估值指标分析 - AllianceBernstein的远期市盈率为11.53，低于Cohen & Steers Inc的21.84 [5] - AllianceBernstein的市盈增长比率为1.23，显著低于Cohen & Steers Inc的2.05 [5] - AllianceBernstein的市净率为2.14，远低于Cohen & Steers Inc的6.26 [6]

产品发布 - AllianceBernstein在纽约证券交易所推出一只新的主动管理型交易所交易基金——AB California Intermediate Municipal ETF（代码：CAM）[1] - 该ETF的投资目标是为加州居民提供本金安全，并在考虑联邦和州税后实现总回报最大化[2] - 全球交易公司Jane Street被指定为该基金的牵头做市商[1] 战略背景与定位 - 此次产品发布是直接响应客户对特定州投资选项的需求，并利用了公司在市政债券领域的专业优势[2] - 该基金是公司首批市政ETF产品之一，设计上注重多功能性，既能作为长期投资工具，也能作为市政投资组合中的流动性配置部分[2] - 公司结合主动管理和先进技术，旨在为市政债券投资设立新标准[3] 公司专业能力 - AllianceBernstein在市政债券能力方面拥有超过30年的前沿经验[3] - 公司管理的市政资产规模超过820亿美元[3] - 公司的市政平台利用其专业团队、专有技术和定制化解决方案为客户提供差异化的见解[3] 公司概况 - AllianceBernstein是一家领先的全球投资管理公司，为全球主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供多元化的投资服务[4] - 截至2025年8月，公司管理资产规模达8440亿美元[4]

公司财务信息发布日期 - 公司将于2025年10月23日市场开盘前发布2025年第三季度财务和运营业绩 [1] 公司业绩沟通会安排 - 管理层将于2025年10月23日中部时间上午9点举行电话会议讨论业绩 会议将由公司总裁兼首席执行官Seth Bernstein、首席财务官Thomas Simeone以及全球客户群和私人财富主管Onur Erzan主持 [1] - 电话会议可通过网络直播或电话接入 美国境内可拨打(888) 440-3310 境外可拨打+1 (646) 960-0513 会议ID为6072615 [7] - 演示材料将在2025年第三季度业绩发布后不久在公司投资者关系网站公布 网络直播重播将在电话会议结束后约一小时提供 [2] 公司业务概况与股权结构 - 公司是一家领先的全球投资管理公司 为全球主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供多元化的投资服务 [3] - 截至2025年6月30日 公司控股实体AllianceBernstein Holding拥有AllianceBernstein约37.5%的权益 Equitable Holdings, Inc. ("EQH")拥有公司约68.6%的经济利益 [4] 公司近期动态 - 公司近期推出了AB International Growth ETF [5] - 公司公布了截至2025年8月31日的初步管理资产规模 [6]

财务报告发布安排 - 公司宣布推迟发布2025年上半年度财务报告 [1] - 原定发布日期为2025年9月30日 [1] - 新的最晚发布日期确认为2025年10月10日 [1][2] - 延迟原因是为确保审计师有充足时间完成审计工作 [1] 公司业务概况 - 公司是一家成立于2001年的制药企业 [3] - 公司专注于蛋白激酶抑制剂的研发、开发及商业化 [3] - 研发项目聚焦于存在高度未满足医疗需求的疾病领域 [3] - 主要候选药物马赛替尼已注册用于兽医学 [4] - 马赛替尼在人类医学中正被开发用于肿瘤学、神经系统疾病、炎症性疾病及病毒性疾病领域 [4] - 公司总部位于法国巴黎 在巴黎泛欧交易所上市 [4]

公司获奖与荣誉 - 公司的全球家族团队在2025年STEP私人客户大奖中再次荣获年度最佳财务顾问团队奖 [1] - 该奖项表彰了公司在跨境财富管理领域无与伦比的专业知识以及对解决超高净值客户复杂财富需求的承诺 [1] - 公司曾在2021年获得过同一奖项 [2] 公司专业能力与服务 - 公司通过高超技能和细致关怀指导面临复杂跨境挑战的家族客户 [2] - 服务特色包括下一代教育、定制化离岸投资平台、开创性研究以及注重道德实践和长期客户关系 [2] - 全球家族团队是一个专门的跨境财富咨询团队，在为超高净值客户及其专业顾问服务方面拥有深厚专业知识 [3] - 团队为美国和国际家族、企业主、家族办公室等提供涵盖复杂税务、监管和投资挑战的综合建议、建模和报告 [3] 公司资产规模 - 截至2025年6月30日，公司管理资产规模达1440亿美元 [5] - 其母公司AllianceBernstein在全球主要市场26个国家和地区设有办公室，同期管理资产规模超过8290亿美元 [6] 奖项背景信息 - STEP私人客户大奖旨在表彰私人客户领域的专业人士，包括律师、会计师、银行家、信托经理和财务顾问 [4] - 2025年该奖项共收到来自25个国家的337份参赛作品，获奖者于2025年9月18日在英国伦敦公布 [4] - STEP是全球家族遗产和继承规划从业者的专业协会，在96个国家拥有超过22,000名会员 [7]

公司荣誉 - 公司荣获“Wealthies”奖项，表彰其为全球最富有的家族和家族办公室提供复杂需求服务的方法 [1] 公司信息 - 公司为Bernstein Private Wealth Management，是AllianceBernstein L.P.的一个部门 [1] - 新闻发布日期为2025年9月19日，地点为纽约 [1]

公司概况与市场观点 - 公司为投资管理公司 服务机构和零售客户 提供跨资产类别的投资组合管理 [1] - 知名评论员Jim Cramer认为公司股票历史上提供较高股息收益率 且不属于危险股票 [1] - 覆盖公司的8位分析师中 2位给予买入评级 6位给予持有评级 平均目标价41美元 隐含约8.1%上涨空间 [2] 运营与财务表现 - 2025年8月资产管理规模增至8440亿美元 较7月的8300亿美元有所上升 [2] - 资产管理规模增长由市场收益和整体净流入驱动 机构和私人财富业务贡献流入 零售业务出现流出 [2]