公司概况 - MoneyShow 是一家成立于1981年的全球性金融媒体公司 专注于投资者教育 [1] - 公司运营全球领先的投资和交易会议 每场会议吸引数千名投资者参与 [1] - 公司提供独家海上研讨会 与投资行业的领先合作伙伴合作 [1] 产品与服务 - 公司运营获奖的多媒体在线社区 Moneyshow com [1] - 公司发布免费的《投资与交易》通讯 为个人投资者提供最新的投资和交易理念 [1] 行业地位 - MoneyShow 是投资者教育行业的先驱 [1] - 公司会议邀请全国顶级金融专家进行研讨会 演讲和研讨会 [1] - 公司通讯内容来自全国最受尊敬和信任的金融通讯顾问 [1]

文章核心观点 - 分析师会在宏观经济状况重创市场指数时寻找美国以外的股票投资机会，历史上全球投资中巴西市场表现较差，分析师采用股息和非股息长期持有股票策略进行多行业投资，投资期限5 - 10 + 年，还关注全球货币政策和过度债务水平等宏观经济情况，且可能在未来72小时内对ABEV建立多头头寸 [1][2] 投资策略 - 采用股息和非股息长期持有股票策略，投资期限5 - 10 + 年 [1] - 做多国债和精选优质公司，不使用保证金 [1] 投资范围 - 会在宏观经济状况不佳时寻找美国以外的股票投资机会 [1] 市场表现 - 历史上全球投资中巴西市场表现较差 [1] 潜在投资行动 - 可能在未来72小时内通过购买股票、认购期权或类似衍生品对ABEV建立多头头寸 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度实现了8.5%的EBITDA增长，剔除阿根廷后增长为8.7% [26] - 毛利率同比增长180个基点，剔除阿根廷后增长220个基点 [26] - EBITDA利润率同比增长110个基点，剔除阿根廷后增长130个基点 [26] - 尽管正常化利润下降约11%，但经营活动现金流增长超过2%，总计约为81亿巴西雷亚尔 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在巴西，健康与保健产品组合的销量创下历史新高，Guarana Zero销量增长超过50% [14] - 在啤酒业务中，核心品牌如Budweiser和Corona的销量分别增长近50%和超过25% [15] - 在阿根廷，尽管面临消费环境困难，市场份额有所提升，品牌健康指标改善 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场的销量有所改善，核心品牌和高端品牌均实现低个位数增长 [12] - 在多米尼加共和国，销量增长中个位数，主要得益于Corona和Presidente品牌的强劲表现 [13] - 在巴拿马，行业收缩主要由于近期的税收增加和宏观经济环境的压力 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于品牌的高端化和超高端化，核心品牌的销量增长超过整体销量 [15] - 公司在技术和数字化方面的投资使其在市场中保持竞争力，特别是在Ze Delivery平台的扩展上 [22] - 公司计划通过推出更多的环保和低卡路里产品来满足消费者的需求 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，认为公司在巴西市场的表现将继续改善 [78] - 在阿根廷，管理层认为已经见底，预计未来将有持续的改善 [78] - 管理层强调将继续关注成本管理和价格策略，以应对未来的挑战 [74] 其他重要信息 - 公司在过去五年中产生了680亿巴西雷亚尔的自由现金流，并自2020年以来向股东返还了430亿巴西雷亚尔 [24] - 公司董事会批准了一项20亿巴西雷亚尔的股票回购计划，以回馈股东 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于巴西的定价策略 - 管理层表示，尽管在9月份的定价上出现了一些疲软，但整体品牌表现良好，预计10月份会有所改善 [36][38] 问题: 关于低端市场的战略 - 管理层强调，尽管面临竞争压力，但将继续专注于核心品牌的相关性，而不是低端市场 [47] 问题: 关于税收和现金流的策略 - 管理层指出，尽管税收可抵扣性降低，但仍有其他方式来抵消现金税负担，未来将继续关注税务策略 [69] 问题: 关于2025年的成本和定价策略 - 管理层表示，将继续灵活调整定价策略，以应对成本上升的挑战，并保持利润率的扩张 [74][76] 问题: 关于Ze Delivery的机会 - 管理层提到，Ze Delivery在年轻消费者中受欢迎，未来将继续扩展产品种类和市场份额 [82][84]

文章核心观点 - 推荐Seeking Alpha Marketplace服务（Good Stocks@Bargain Prices），称其能帮助投资者在任何投资环境中找到低价优质公司并获得长期回报和股息 [1] - 介绍Ambev S.A.是饮料市场重要参与者，近年来需求和业绩稳定增长，产品组合丰富有助于扩大市场份额 [1] - 介绍Beat The Market Analyzer创始人Grant Gigliotti，他有超20年投资经验，专注巴菲特价值投资策略，旨在以大幅折扣购买基本面良好的优质公司 [1]

文章核心观点 - 公司接近出现黄金交叉技术信号，虽此前股价下跌，但基本面强，有望借此实现转机，是潜在买入机会 [1][2][4] 公司业务情况 - 作为大型饮料巨头，是拉丁美洲啤酒市场关键参与者，掌控巴西66%啤酒市场，在多米尼加共和国近乎垄断，在阿根廷和加拿大也有大量股份 [1] - 作为百威英博重要部分，善用规模驱动利润，战略聚焦高端品牌，向高端啤酒转型并稳步提价助其抵御市场动荡 [1] 公司业绩表现 - 2023年业务放缓，2024年第二季度增长回升，随着大宗商品价格企稳，预计到2027年提高利润率，有望摆脱近期低迷 [2] 股票技术分析 - 接近出现黄金交叉，即50日移动平均线穿过200日移动平均线，可能带来潜在看涨势头，虽近期价格走势看跌，但或扭转局势 [2] - 目前股价2.25美元，仍低于关键移动平均线，对谨慎交易者是看跌信号，8日简单移动平均线为2.29美元，50日简单移动平均线为2.35美元 [2] - 相对强弱指数（RSI）为38.41且下降，股票可能很快超卖，届时或出现买入压力，MACD指标为 -0.02，也值得关注 [3] 公司估值与投资价值 - 基本面强劲，股价低于历史平均水平，有价格上涨和收益的上行潜力，股息收益率为6.71% [4] - 能产生强劲现金流，资产负债表出色，净现金头寸达107亿雷亚尔（约18.8亿美元），对长期投资者有吸引力 [4] - 随着第三季度财报临近，若财报超预期，可能推动股价突破黄金交叉阈值进入看涨区域 [4]

文章核心观点 - 该文章介绍了一位资深研究分析师Philip MacKellar,他拥有10年投资银行从业经验,专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - Philip MacKellar目前在Contra the Heard Investment Newsletter工作,该公司专注于反向投资和价值投资机会,主要投资于美国和加拿大市场,同时也参与并购等特殊情况投资 [1] - Philip MacKellar还在个人网站mymoneymoves.ca上撰写个人理财相关的博客文章,并在Globe & Mail、Twitter和YouTube等渠道发表投资观点 [1] 根据相关目录分别进行总结 个人背景 - Philip MacKellar自2011年起加入Contra the Heard Investment Newsletter,在此之前他从2004年开始从事投资 [1] - Contra the Heard Investment Newsletter是一家总部位于多伦多的公司,成立于1995年 [1] 投资策略 - Contra the Heard Investment Newsletter的主要投资策略是反向投资和价值投资 [1] - 公司主要投资于美国和加拿大市场,同时也参与并购等特殊情况投资,投资工具包括股票、期权、可转换证券等 [1] 其他活动 - Philip MacKellar在个人网站mymoneymoves.ca上撰写个人理财相关的博客文章 [1] - Philip MacKellar还在Globe & Mail、Twitter和YouTube等渠道发表投资观点 [1]

文章核心观点 投资者需关注安贝夫公司（ABEV）股票，因其2025年1月17日行权价5.50美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师对公司的看法，这可能意味着交易机会正在形成 [1][3] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或即将有重大事件导致股价大幅涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 安贝夫公司在饮料 - 酒精行业中，Zacks评级为4（卖出），该行业在Zacks行业排名中处于后14% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，1位下调，Zacks本季度每股盈利共识预期从5美分降至4美分 [3] - 鉴于分析师对安贝夫的看法，高隐含波动率可能意味着交易机会出现，经验丰富的期权交易者常寻找高隐含波动率期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，希望到期时标的股票波动小于预期 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度EBITDA增长近16%,剔除阿根廷影响后增长近18% [26][27] - 毛利率有机增长200个基点,剔除阿根廷影响后增长240个基点 [27] - EBITDA利润率有机增长300个基点,剔除阿根廷影响后增长330个基点 [27] - 尽管归母净利润下降约8%,但经营活动现金流仅下降近2%,达到约34亿雷亚尔 [26][27][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中美加地区(CAC)表现良好,多米尼加共和国的Corona和Presidente品牌家族带动该地区销量增长3.4%,EBITDA增长18% [11] - 加拿大行业持续疲软,但公司通过严格成本管控实现EBITDA下降2% [11] - 阿根廷行业短期内仍受挑战,销量下降超过21%,EBITDA大幅下降 [12] - 巴西非酒精饮料业务再次交出亮眼成绩,销量增长近8%,无糖产品组合增长15% [12][13] - 巴西啤酒业务销量增长2.9%,其中高端和超高端品牌如Corona、Spaten和Original增长两位数,核心加强品牌如Budweiser和核心品牌如Brahma均有增长 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场表现强劲,第二季度创下历史同期最高销量纪录,EBITDA大幅增长 [16] - 巴西市场单位收入增长3.9%,主要受益于收益管理措施和品牌组合改善 [15] - 巴西市场单位现金成本增长1.2%,营销费用下降也带动EBITDA增长40%和利润率扩张500个基点 [13][14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点投入4个聚焦品牌,包括Corona、Spaten、Budweiser和Brahma,通过加大营销、渠道等投入提升品牌力 [17][18][19][20][21][22] - 聚焦品牌年初至今销量增长超10%,占公司总增长的120%以上 [22] - 公司持续推进创新战略,无酒精、低卡路里等新品类占收入比重目标达20% [75][76] - 行业整体保持结构性强劲,公司在主流和核心加强品类保持与行业同步增长 [66][67][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对巴西和中美加地区的销量增长保持信心 [24] - 税收压力是公司今年的主要挑战,但预计不会对现金流产生重大影响 [24][26] - 阿根廷市场已见底迹象,有望在2025年实现强劲复苏 [95][96][97] 其他重要信息 - 公司在巴西实施了约26亿雷亚尔的股票回购计划 [35] - 公司与主要供应商合作,通过使用可再生电力等方式,预计可减少约4%的范围3温室气体排放 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thiago Duarte 提问** 询问公司在巴西啤酒业务的定价策略 [40][41] **Jean Jereissati 回答** 公司将保持灵活的定价策略,未来定价调整将与通胀水平保持一致 [42][43] 问题2 **Isabella Simonato 提问** 询问公司在巴西主流啤酒品类的表现和动态 [46][47] **Jean Jereissati 回答** 主流啤酒品类整体保持低单位数增长,其中Brahma和Antarctica表现良好 [48][49] 问题3 **Ricardo Alves 提问** 询问公司在巴西啤酒市场的份额表现 [64][65] **Jean Jereissati 回答** 公司对自身在巴西啤酒市场的份额表现感到兴奋,但由于缺乏行业数据无法具体分享 [66][67]

业绩总结 - 公司2Q24实现了+0.4%的销量增长[5] - 公司EBITDA增长了+15.9%，EBITDA利润率增加了300个基点[6] - 巴西啤酒部门销量增长了+7.7%，EBITDA增长了+40.1%[12] - 公司财务重点是EBITDA增长了+15.9%[29] - 税收对净收入产生影响[27] 未来展望 - 公司在生态系统中努力减少排放[54] 其他新策略和有价值的信息 - 公司发布了年度和可持续发展报告[55]

文章核心观点 - 牛市中低价股仍存在投资机会 截至2024年7月美国主要证券交易所超2600只股价在10美元及以下股票 虽多数不佳但也有潜力股 推荐七只今夏值得买入的低价股 [1] 各公司情况 联华电子（United Microelectronics） - 全球第四大半导体代工厂商 年营收超80亿美元 有足够运营规模实现盈利 [2] - 随着人工智能、物联网和联网汽车等应用发展 代工厂市场将大幅增长 公司有望受益于企业供应链多元化需求 且股息率达5.5% [3] - 股票市盈率仅11倍 企业价值与息税折旧摊销前利润比率仅6倍 相比多数半导体股估值较低 [2] 安贝夫（Ambev） - 巴西啤酒巨头 是百威英博子公司 在巴西和阿根廷等南美主要市场运营 [4] - 与母公司不同 公司保持净现金余额 避免了抵制问题 南美啤酒销售受美国啤酒消费不利因素影响较小 [5] - 过去12个月股价下跌34% 目前远期市盈率仅11倍 对于主导消费企业而言很划算 [5] 山谷国民银行（Valley National Bancorp） - 新泽西州地区银行 成立于1927年 [6] - 地区银行业过去一年面临压力 公司因商业房地产市场敞口被认为面临重大风险 但目前多数地区银行业绩良好 [6] - 今年以来股价下跌39% 远期市盈率低于8倍 股息率达6.7% [6] dLocal - 乌拉圭支付处理公司 专注拉丁美洲市场 [7] - 此前因疫情期间数字和非接触式支付繁荣 后增长放缓估值暴跌 过去一年股价下跌35% 较历史高点下跌超80% [8] - 公司盈利 远期市盈率低于20倍 分析师预计今年营收增长32% 2025年增长30% 超10%流通股被卖空 情绪改善时有上涨潜力 [8] 火箭实验室美国公司（Rocket Lab USA） - 涉足航天行业 为政府机构、国防公司和商业企业提供发射服务和太空系统解决方案 [9] - 2021 - 2023年营收从6200万美元增至2.45亿美元 分析师预计2024年将增长78%至4.35亿美元 [9] - 尽管市场扩张且公司快速增长 但18.8%股票被卖空 分析师预计2026年公司将实现盈利 [9] 爱奇艺（iQIYI） - 中国领先视频流媒体和游戏平台 [10] - 受中国经济、政治和监管环境影响股价下跌 但公司年营收超40亿美元 远期市盈率低于8倍 上季度盈利超预期 [11] - 若中国经济复苏 公司股票有望好转 [11] 派安盈（Payoneer Global） - 金融科技公司 提供支付和工资管理解决方案 支持跨国多货币支付 还有后台、客服、发卡等功能 [12] - 2018 - 2023年营收从3.18亿美元增至8.31亿美元 受益于疫情后远程和混合工作模式发展 [12] - 金融科技股近年不受青睐 但公司盈利且营收保持两位数年化增长 是低价优质选择 [13]