文章核心观点 - 牛市中低价股仍存在投资机会 截至2024年7月美国主要证券交易所超2600只股价在10美元及以下股票 虽多数不佳但也有潜力股 推荐七只今夏值得买入的低价股 [1] 各公司情况 联华电子（United Microelectronics） - 全球第四大半导体代工厂商 年营收超80亿美元 有足够运营规模实现盈利 [2] - 随着人工智能、物联网和联网汽车等应用发展 代工厂市场将大幅增长 公司有望受益于企业供应链多元化需求 且股息率达5.5% [3] - 股票市盈率仅11倍 企业价值与息税折旧摊销前利润比率仅6倍 相比多数半导体股估值较低 [2] 安贝夫（Ambev） - 巴西啤酒巨头 是百威英博子公司 在巴西和阿根廷等南美主要市场运营 [4] - 与母公司不同 公司保持净现金余额 避免了抵制问题 南美啤酒销售受美国啤酒消费不利因素影响较小 [5] - 过去12个月股价下跌34% 目前远期市盈率仅11倍 对于主导消费企业而言很划算 [5] 山谷国民银行（Valley National Bancorp） - 新泽西州地区银行 成立于1927年 [6] - 地区银行业过去一年面临压力 公司因商业房地产市场敞口被认为面临重大风险 但目前多数地区银行业绩良好 [6] - 今年以来股价下跌39% 远期市盈率低于8倍 股息率达6.7% [6] dLocal - 乌拉圭支付处理公司 专注拉丁美洲市场 [7] - 此前因疫情期间数字和非接触式支付繁荣 后增长放缓估值暴跌 过去一年股价下跌35% 较历史高点下跌超80% [8] - 公司盈利 远期市盈率低于20倍 分析师预计今年营收增长32% 2025年增长30% 超10%流通股被卖空 情绪改善时有上涨潜力 [8] 火箭实验室美国公司（Rocket Lab USA） - 涉足航天行业 为政府机构、国防公司和商业企业提供发射服务和太空系统解决方案 [9] - 2021 - 2023年营收从6200万美元增至2.45亿美元 分析师预计2024年将增长78%至4.35亿美元 [9] - 尽管市场扩张且公司快速增长 但18.8%股票被卖空 分析师预计2026年公司将实现盈利 [9] 爱奇艺（iQIYI） - 中国领先视频流媒体和游戏平台 [10] - 受中国经济、政治和监管环境影响股价下跌 但公司年营收超40亿美元 远期市盈率低于8倍 上季度盈利超预期 [11] - 若中国经济复苏 公司股票有望好转 [11] 派安盈（Payoneer Global） - 金融科技公司 提供支付和工资管理解决方案 支持跨国多货币支付 还有后台、客服、发卡等功能 [12] - 2018 - 2023年营收从3.18亿美元增至8.31亿美元 受益于疫情后远程和混合工作模式发展 [12] - 金融科技股近年不受青睐 但公司盈利且营收保持两位数年化增长 是低价优质选择 [13]

文章核心观点 - 投资者应关注被动收入机会，高收益股息股票可在市场波动时提升资产价值，派息公司业务稳定可预测，盈利可能性更高，文章推荐了几只高收益股息股票 [1] 各公司情况 陶氏化学（Dow，DOW） - 位于密歇根州米德兰，属基础材料行业化工领域，为包装、基础设施等提供材料科学解决方案，分析师评级为适度买入，平均目标价61.42美元 [3] - 2024财年每股收益预计增长约34%至3美元，销售额可能下降0.5%至444.1亿美元，乐观目标为455亿美元，2025财年收入可能增至468.3亿美元，增长率5.4% [3] - 远期股息收益率为5.07%，高于材料行业平均的2.82%，派息率为65.68% [4] 西蒙房地产集团（Simon Property Group，SPG） - 总部位于印第安纳州印第安纳波利斯，是房地产投资信托基金，专注于高端购物、餐饮等目的地，虽有商场衰落说法，但在K型经济复苏中，富裕消费者仍在消费，分析师评级为适度买入，平均目标价165.45美元，最乐观目标价190美元 [6] - 远期股息收益率为5.42%，高于房地产投资信托基金平均的4.46%，派息率较高 [7] 金德摩根（Kinder Morgan，KMI） - 位于得克萨斯州休斯顿，专注于油气中游业务，连接上下游，主要从事能源商品存储和运输，分析师评级为适度买入，平均目标价21美元，最高24美元 [8] - 2024财年每股收益预计增长14.2%至1.21美元，销售额可能增长10.4%至167.3亿美元 [8] - 远期股息收益率为5.85%，高于能源行业平均的4.24%，连续八年年度派息增加，派息率为92.42% [9] 基尔柯普（KeyCorp，KEY） - 位于俄亥俄州克利夫兰，属地区银行板块，虽在2023年地区银行危机中受影响，但过去52周股价上涨，分析师评级为适度买入，平均目标价16.58美元，最高18美元 [10] - 远期股息收益率为6.05%，高于金融行业平均的3.18%，连续13年增加派息，派息率为50.13% [10][11] 威瑞森（Verizon，VZ） - 总部位于纽约市，是通信服务行业巨头，分析师评级为适度买入，平均目标价44.62美元，最高52美元 [12] - 2024财年每股收益可能下降2.5%至4.59美元，销售额可能小幅增至1343.5亿美元，最乐观预测每股收益4.67美元，销售额1361.5亿美元，2025财年情况可能改善，共识估计每股收益4.71美元，收入1370.3亿美元 [12] - 远期股息收益率为6.74%，高于通信行业平均的2.62%，连续19年派息增加，派息率为56.47% [13] 博彩休闲（Gaming and Leisure，GLPI） - 位于宾夕法尼亚州怀奥米辛，是专业房地产投资信托基金，专注于收购、融资和拥有租赁给博彩运营商的物业，分析师评级为适度买入，平均目标价61美元，最高188美元 [14] - 专家预计财务有适度增长，每股收益2.86美元，销售额15.1亿美元，去年每股收益2.77美元，收入14.4亿美元 [14] - 股息收益率为6.96%，高于房地产行业平均的4.46%，连续两年派息，派息率为102.58% [15] 安贝夫（Ambev，ABEV） - 位于巴西，属消费防御行业啤酒板块，从事啤酒、碳酸饮料等生产、分销和销售，分析师评级为适度买入，目标价2.80美元，最高3.10美元 [16] - 2024财年盈利能力可能略有下降，每股收益下降5.3%至18美分，销售额可能增长2.9%至164.3亿美元，次年情况预计改善，每股收益升至19美分，收入增至174.3亿美元 [16] - 远期股息收益率为7.08%，高于消费必需品行业平均的1.89%，派息率为75.27%，股票市销率为2.22倍，一年前约为3倍 [17][18]

文章核心观点 - 在股市屡创新高的情况下,寻找价值洼地中的优质股票是一个不错的投资策略 [1][2][3] - 虽然一些股票价格处于52周低点,但并非所有都值得买入,需要仔细甄别 [4] - 本文推荐了3只处于52周低点但仍有潜力的股票:Mosaic、Ambev和Brown-Forman [5][8][12] Mosaic公司 - Mosaic是一家大型化肥生产商,其股价下跌主要是由于钾肥价格大幅下跌 [5][6] - 但长期来看,钾肥需求仍将保持增长,Mosaic有望从中获益,股价有望反弹 [6][7] Ambev公司 - Ambev是一家巴西啤酒巨头,在中南美洲市场占据主导地位 [9] - 受疫情影响,Ambev利润率下滑,但随着大宗商品价格回归正常,有望恢复盈利能力 [10][11] - 此外,啤酒市场的高端化趋势也将为Ambev带来机遇 [11] Brown-Forman公司 - Brown-Forman是一家知名烈酒生产商,旗下拥有杰克丹尼尔等著名品牌 [12] - 尽管杰克丹尼尔销量有所下滑,但公司通过收购高端gin和朗姆酒品牌来丰富产品线 [13][14] - 目前Brown-Forman股价处于2017年以来的低位,为投资者提供了良好的入场机会 [15]

文章核心观点 - 相比追逐热门企业，低价股虽风险高但回报潜力大，推荐几只值得考虑的低价股 [1] 各公司情况 艾伯森公司（Albertsons Companies，ACI） - 属于消费防御类杂货店，因与克罗格合并受阻受关注，被认为是值得购买的独立低价股 [2] - 分析师评级为适度买入，平均目标价23.66美元，最乐观预测为27.25美元 [2] - 财务表现稳定，过去四个季度平均正收益惊喜为11.35%，过去12个月净收入13亿美元，营收792.4亿美元 [3] - 专家预计本财年营收增长1.3%至802.3亿美元，股价与过去一年营收之比为0.15倍，处于低位 [3] 麦格纳国际（Magna International，MGA） - 加拿大汽车零部件制造商，在移动生态系统变革中或发挥重要作用，销售零部件而非直接押注车企，市场表现不佳致股价下跌 [5] - 目前股价与预期盈利之比为8.35倍，2024财年每股收益预计达5.68美元，2025财年或升至6.87美元，营收稳定增长，是值得考虑的低价股 [6] 安贝夫（Ambev，ABEV） - 位于巴西，属消费防御类饮料公司，经济困难时啤酒需求或推动股价上涨 [7] - 分析师评级为适度买入，平均目标价2.96美元，最高目标价3.28美元 [7] - 财务表现稳健，今年前九个月平均正收益惊喜为23.33%，市场表现不佳使预期盈利倍数降至12.87倍，2025财年每股收益有望达20美分，乐观目标为22美分 [8] 伟世通（Visteon，VC） - 属于消费周期性行业的汽车技术类公司，为全球车企提供汽车电子和联网汽车解决方案，类似卖铲子的角色 [9] - 财务状况有待改善，汽车行业困境对其施压，但行业复苏时股价有望上涨，目前市盈率与增长率之比为0.85倍 [10] - 分析师评级为适度买入，平均目标价140.36美元，最高目标价161美元，是有吸引力的低价股 [10] 标准汽车产品（Standard Motor Products，SMP） - 汽车零部件领域公司，专注特种零部件制造，如点火、排放和燃油输送系统 [11] - 电动汽车销售不佳，混合动力汽车需求激增，车企对特种零部件的需求或利好其股价 [11] - 市场对其信心不足，股价与过去一年营收之比仅为0.52倍，分析师预计未来两年有缓慢但稳定的增长，Roth MKM的Scott Stember评级为“买入”，目标价42美元 [12] 吉拉特（Gilat，GILT） - 属科技领域通信设备公司，提供卫星宽带通信解决方案，随着太空经济受关注，或成为低价股候选 [13] - 2023年第四季度每股收益略低于预期，但过去四个季度平均正收益惊喜达175.6%，过去一年盈利倍数为12.95倍，过去一年营收倍数为1.07倍，处于行业较低水平 [13][14] - 专家预计2024财年营收将增至3.139亿美元，同比增长18%，值得作为低价股购买 [14] 条纹餐厅（Pinstripes，PNST） - 属于消费周期性行业的餐厅类公司，提供餐饮和娱乐服务，主打意大利美式美食和饮品，设有保龄球、地掷球和活动场地等 [15] - 过去12个月净亏损916万美元，营收1.167亿美元，但季度营收同比增长14.1% [15] - 分析师预计2024财年每股亏损22美分，销售额1.217亿美元，2025财年营收有望飙升至1.7883亿美元，此前分析师给出6美元的目标价，属高风险高回报的低价股 [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收增长4.5%,毛利率扩大200个基点,EBITDA利润率达33.6%,同比提升260个基点 [8][20] - 公司经营活动产生的现金流和自由现金流均增长近13亿巴西雷亚尔,但净利润略有下降,主要受到阿根廷货币贬值和巴西税收优惠政策变化的影响 [8][20][23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西啤酒业务销量增长3.6%,高端和超高端品牌销量增长两位数,其中Corona增长超过70% [9][10] - 巴西非酒精饮料业务销量增长6.5%,无糖产品如Pepsi Black和Guarana Zero表现出色,销量分别增长33%和61% [12][13] - 阿根廷业务销量下降近20%,受当地宏观环境持续挑战的影响 [14] - 加拿大和多米尼加共和国业务表现良好,尽管加拿大行业整体下滑,但公司仍保持了盈利能力 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场整体行业销量略有增长,公司估计继续保持市场份额领先 [9] - 巴西高端和超高端品牌持续增长,公司在该细分市场份额连续5个季度提升 [9][10] - 阿根廷市场受宏观环境挑战,销量大幅下滑,但公司现金流表现相对较好 [14] - 加拿大和多米尼加共和国市场公司业绩保持稳定,尽管行业整体下滑 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进品牌健康和创新,重点聚焦高端和无糖产品,如Corona、Spaten、Budweiser Zero等 [16][12] - 公司加大在销售渠道和配送网络的投入,BEES平台覆盖率超过65%,实现更广泛的产品触达 [17] - 公司坚持长期战略,即便面临短期宏观和税收压力,也将专注于提升盈利能力和现金流 [18] - 行业整体保持理性竞争,公司在高端和核心品牌保持领先地位 [86][87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年全年销量保持信心,但税收政策变化将继续对收入和利润产生负面影响 [18] - 管理层认为巴西市场整体行业环境良好,消费者价格接受度较高,行业结构性更加健康 [11] - 阿根廷市场仍面临宏观经济挑战,公司将专注于维护市场份额和现金流 [63][64] - 管理层对公司长期发展前景保持乐观,将继续专注于提升盈利能力和现金流 [18][101][102] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rodrigo Alcantara 提问** 对于资本配置,如果公司股价持续低估,是否会考虑调整股票回购或股利政策 [55][56][57][58][59] **Lucas Lira 回答** 公司资本配置策略未发生变化,仍将优先用于业务投资和增长,超额现金将通过股利和回购等方式回报股东,具体安排将与董事会讨论决定 [56][57][58][59] 问题2 **Lucas Ferreira 提问** 对于阿根廷市场,随着通胀下降,是否可能在下半年看到业绩改善 [60][61][62][63][64][65][66][67] **Jean Jereissati和Lucas Lira回答** 阿根廷市场短期仍存在不确定性,公司将专注于维护市场份额和现金流,但长期来看有望随着宏观环境改善而恢复增长 [63][64][65][66][67]

Ambev S.A. (NYSE:ABEV)概况 - Ambev S.A. (NYSE:ABEV)是南美最大的啤酒生产商，全球第三大销量啤酒生产商[1] - Ambev的估值处于20年来最便宜的水平，股息率为6.5%，是全球啤酒和烈酒行业中最高的[6] - Ambev的企业估值数据显示，公司的估值是过去10年中最低的，接近2009年大衰退水平[10] Ambev的财务表现 - Ambev的自由现金流收益率超过10.1%，是自2009年全球衰退以来最高的，对比美国大型公司的自由现金流收益率在5%以下[13] - Ambev的股息率为6.48%，是自2006年开始支付股息以来的最高水平，相对于标普500指数的现金收益率，ABEV的股息率几乎是后者的5倍[16] Ambev的投资前景 - Ambev代表了一种具有防御性和保守性风格的独特外国投资，吸引了价值和收益投资者的关注，股价有望在未来得到支持，同时获得丰厚的股息[18] - Ambev的下行风险主要来自巴西雷亚尔对美元的大幅下跌，以及全球金融动荡和经济衰退的出现[20] - Ambev的上行潜力很大，如果巴西经济表现优于美国，美元大幅贬值，股价目标可能达到5美元甚至6美元，未来2-3年的总回报可能达到+150%至+200%[22] - 风险-回报分析显示，股票的强劲买入评级，下行风险较小，公司计划在未来几周逐步建立头寸[23]

Ambev的估值与巴西雷亚尔的强势密切相关 - 使用折现现金流模型在Ambev的情况下几乎没有用处，因为股价与EPS、FCF和营收之间的相关性很弱[2] - Ambev的股价与美元对巴西雷亚尔汇率之间存在负相关性，这种关系非常强烈[3] - Ambev是一个地区性公司，与巴西和南美经济密切相关，巴西雷亚尔的贬值速度与公司的营收和利润增长速度相似[5] Ambev的财务表现 - Ambev在利润能力和资本配置方面表现出色，净利润高，资产负债表上没有债务[9] - Ambev的ROIC指标在同行中处于不同的水平，几乎是Carlsberg的两倍[10] Ambev的市场地位和前景 - Ambev控制着阿根廷80%、巴西70%和秘鲁60%的市场份额，是一个具有宽阔护城河和垄断地位的企业[12] - Ambev受益于与母公司AB ImBev的关系，可以获得其品牌组合[13] - Ambev在2023年的“高端和超高端”品牌实现了实质性增长，这被视为未来盈利的驱动因素之一[14] Ambev的风险因素 - Ambev的股价与美元对巴西雷亚尔汇率之间存在强烈相关性，如果雷亚尔持续贬值，股价可能会下跌[20]

筛选工具 - Marketbeat的筛选工具包括廉价股息股票列表，是投资理念的宝库[1][2] - 投资者在使用此类筛选工具时需要额外进行尽职调查[1] - 前五名中有四只股票是收入投资者的不错选择[1] ETF投资 - AdvisoryShares Dorsey Wright Short ETF虽然符合交易状态和股息收益的要求，但投资者应三思而后行[3] 股票分析 - Ambev的高收益股票交易价格处于历史低位，吸引力十足[4] - Ambev是分红捕捉策略的候选股，投资者可以在预期的分红公告前买入，然后在除息日后卖出，以最短的时间内获得全部收益[5] - Big 5 Sporting Goods是深度价值股，虽然近期分红有所削减，但对投资者来说是价值投资[6] 小市值投资 - Cullman Bancorp, Inc.对小市值投资者来说是一个稳定的收益来源[7] - Hanover Bancorp对小市值投资者提供更好的价值和收益，比Cullman Bancorp更具吸引力[8] 市场评级 - Big 5 Sporting Goods目前虽然被分析师评为“持有”，但市场中的顶级分析师认为有其他五只股票更值得购买[10]

公司提交20-F表格 - Ambev S.A.宣布公司已经在2024年3月11日向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至2023年12月31日的年度20-F表格[1] - 投资者可以免费索取包含在20-F表格中的公司完整审计财务报表的纸质副本[2] - 投资者可以通过访问公司网站或SEC网站获取完整文件[2] - 投资者关系部门的联系邮箱是[email protected][3]

巴西经济数据 - 巴西GDP增长率分别为2021年1.1%，2022年2.9%，2023年2.9%[133] - 巴西失业率分别为2021年12.3%，2022年9.3%，2023年7.8%[133] - 巴西通货膨胀率（IGP-M）分别为2021年17.8%，2022年5.5%，2023年-3.2%[133] - 巴西通货膨胀率（IPCA）分别为2021年10.1%，2022年5.8%，2023年4.6%[133] - 巴西实际对美元汇率分别为2021年3.875，2022年5.218，2023年4.8413[133] 公司业绩数据 - 2023年度销售量为183,659.0千升，较2022年度下降1.1%[146] - 2023年度净销售额为79,736.9百万雷亚尔，与2022年度持平[146] - 2023年度每升净收入为434.2雷亚尔，较2022年度增长1.2%[146] - 2023年度毛利润为40,445.3百万雷亚尔，较2022年度增长2.9%[146] - 2023年度毛利率为50.7%，较2022年度增长140个基点[146] - 2023年度营业利润为18,831.0百万雷亚尔，较2022年度增长6.5%[146] - 2023年度净利润为14,960.4百万雷亚尔，较2022年度增长0.5%[146] 销售数据 - 2023年巴西销售额为467.36亿雷亚尔，占总销售额的58.1%[148] - 2023年巴西啤酒销售额为389.86亿雷亚尔，同比增长8.7%[148] - 2023年CAC销售额为100.45亿雷亚尔，同比增长6.4%[148] - 2023年拉丁美洲南部销售额为137.97亿雷亚尔，同比下降20.6%[148] - 2023年加拿大销售额为95.33亿雷亚尔，同比下降7.1%[148] 成本数据 - 2023年成本销售额下降了2.8%，占净销售额的比例从2022年的50.7%增加到2023年的49.3%[1] - 巴西运营的总成本销售额在2023年增加了3.4%，每升的销售成本从2022年的180.2雷亚尔增加到2023年的186.0雷亚尔[1] - 巴西啤酒业务的销售成本在2023年增长了3.3%，销售成本每公升增长了4.3%[1] - 加拿大业务的销售成本在2023年减少了4.4%，销售成本每公升增加了2.2%[1] 财务数据 - 2023年净现金总额为12,835.1百万R$，较2022年底的11,535.9百万R$有所增长[167] - 2023年12月底，公司的短期债务总额为1,298.1百万R$，其中19.6%为外币债务，较2022年底的982.6百万R$有所增长[167] - 2023年12月底，公司的长期债务总额为2,203.0百万R$，其中28.7%为外币债务，较2022年底的2,788.1百万R$有所减少[167]