文章核心观点 - ABM公司任命Miranda Tolar为新任执行副总裁兼总法律顾问,接替即将退休的Andrea Newborn [1][2] - Tolar此前在ABM担任高级副总裁兼副总法律顾问,负责诉讼和劳动法事务 [1] - ABM公司CEO对Newborn的贡献表示感谢,并对Tolar的晋升表示欣喜 [2] - 作为过渡的一部分,ABM任命Scott Flynn为首席合规官,David Goldman为副总裁兼公司秘书 [2] 公司概况 - ABM是全球最大的综合设施服务、基础设施解决方案和停车管理提供商之一 [3] - 公司成立于1909年,目前在美国、英国、爱尔兰等地拥有350多个办事处,员工超过10万人,年收入超过80亿美元 [3] - ABM为各行各业提供广泛的服务,包括清洁、工程、停车、电力和照明、能源和电动车充电基础设施、HVAC和机械、园林绿化以及关键任务解决方案 [3]

关于ABM Industries Inc. - 公司处于综合设施和基本服务业务领域 [1] - 公司拥有强劲且稳定的现金流产生能力以及极具弹性的商业模式并受益于长期有利趋势 [1]

文章核心观点 - ABM Industries过去六个月表现出色，股价上涨16%，跑赢行业和Zacks S&P 500综合指数，因其多元化服务组合、收购、强劲财报、可持续发展举措及积极投资者情绪等因素，目前Zacks排名为3（持有） [1][2][3][4][5] 股价表现 - ABM Industries过去六个月股价上涨16%，跑赢行业13%和Zacks S&P 500综合指数10%的涨幅 [1] 上涨驱动因素 - 多元化服务组合在经济不确定时期具韧性，医疗、教育和商业地产等行业对其服务需求持续，广泛涉足关键行业减轻经济波动影响 [2] - 2021年收购Able Services加强工程和技术服务领域地位，推动营收增长 [2] - 过去四个季度财报表现强劲，超Zacks共识预期，过去四个季度平均盈利惊喜为12.5%，高每股收益增长和有效成本管理支撑财务稳定 [3] - 注重可持续发展和能源效率举措受市场认可，吸引ESG投资者，与竞争对手形成差异化 [3] - 设施管理行业投资者情绪积极，公司凭借强大市场地位满足需求，推动股价上涨 [4] 评级与其他股票 - ABM目前Zacks排名为3（持有） [5] - 来自Zacks商业服务板块的Docusign和AppLovin目前Zacks排名为1（强力买入） [5] - Docusign长期盈利增长预期为9.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为18.3% [5] - AppLovin长期盈利增长预期为20%，过去四个季度平均盈利惊喜为21.1% [5]

文章核心观点 介绍一位具有6年航空航天领域工程咨询经验、采用逆向投资风格的个人投资者的投资情况及方法 [1] 投资组合情况 - 个人投资组合约50%为股票、50%为看涨期权 [1] - 投资时间框架为3 - 24个月 [1] 投资风格特点 - 逆向投资风格，风险高，常交易流动性差的期权 [1] - 有时购买股票以免被其他投资者朋友视为激进投资者 [1] 选股偏好 - 喜欢因非经常性事件近期遭抛售、内部人士在低价买入的股票 [1] - 主要筛选美国股票，也可能持有其他国家股票 [1] 分析方法 - 用基本面分析检查筛选后公司的健康状况、杠杆情况，并与行业中值和均值比较财务比率 [1] - 对近期抛售股票后买入的内部人士进行专业背景调查 [1] - 用技术分析优化持仓的进出点，主要在周线图上用多色线确定支撑和阻力位，偶尔绘制趋势线 [1]

文章核心观点 - 公司过去一年股价上涨29.3%,拥有优秀的成长评分 [1] - 公司通过分红和股票回购持续回报股东,体现了对长期发展的信心 [2] - 公司流动性强,财务状况稳健,正在实施ELEVATE战略以加速有机增长 [3] - 公司通过收购RavenVolt拓展了技术解决方案业务,增强了在电动车基础设施和能源解决方案市场的地位 [4] 公司概况 - 公司在竞争激烈的市场中面临客户流失、工资通胀和劳动力短缺等挑战 [5][6] - 工会化的劳动力可能带来谈判、罢工等风险,影响运营和声誉 [6] 行业评级 - 公司目前被评为中性评级 [7] - 同行业中Evertec和Charles River Associates被评为强烈推荐 [8]

文章核心观点 - 公司在过去6个月内股价上涨19.5%,超过行业11%的涨幅和标普500指数8.6%的涨幅 [1] - 公司第三季度财报表现出色,每股收益和总收入均超出预期 [1] - 公司的"ELEVATE"战略计划有望加速公司的有机增长,提升战略地位和盈利能力 [2] 公司发展战略 - 公司通过战略性收购和有机投资推动增长 [3] - 收购Quality Uptime Services和RavenVolt拓展了公司的服务范围和市场覆盖 [3] - "2020 Vision"转型计划增强了公司的各项业务能力,巩固了其作为综合设施管理公司的地位 [4] 股东回报 - 公司通过派发股息和股票回购回报股东,体现了公司的信心和对股东价值的重视 [5] - 但同时公司面临着不断上升的营运成本压力,可能对盈利产生负面影响 [5]

文章核心观点 - ABM Industries 2024财年第三季度财报表现出色，每股收益和营收均超Zacks共识预期，但股价未受显著影响，公司上调了2024财年每股收益指引，同时展示了同行的盈利情况 [1][6] ABM Industries业绩情况 整体业绩 - 调整后每股收益（剔除86美分非经常性项目）为94美分，超Zacks共识预期10.6%，同比增长19% [1] - 总营收21亿美元，超共识预期2.7%，同比增长3.3% [1] - 过去六个月公司股价上涨20%，跑赢所属行业11.1%的涨幅和Zacks标准普尔500指数6.7%的涨幅 [1] 各业务板块营收 - 技术解决方案业务营收2.097亿美元，同比增长24.9%，超预期的1.734亿美元，收购和项目活动驱动增长 [2] - 航空业务营收2.684亿美元，同比增长12.8%，超预期的2.424亿美元，得益于旅游市场和业务拓展 [2] - 教育业务营收2.283亿美元，同比增长4.2%，超预期的2.203亿美元，成本加成账户活动增加推动增长 [2] - 制造与分销业务营收3.771亿美元，同比下降1.2%，未达预期的3.805亿美元，大客户业务调整导致下滑 [3] - 商业与工业业务营收10亿美元，同比下降1.1%，符合预期 [3] 盈利能力 - 调整后EBITDA为1.281亿美元，同比增长2%，调整后EBITDA利润率为6.4%，与2023财年第三季度持平 [4] 资产负债表与现金流 - 2024财年第三季度末现金及现金等价物为8630万美元，上一季度末为6070万美元 [5] - 长期净债务为13亿美元，2024财年第二季度末为12亿美元 [5] - 本季度经营活动产生的净现金为7930万美元，自由现金流为6410万美元 [5] 财年指引 - 公司上调2024财年每股收益指引至3.48 - 3.55美元，此前为3.40 - 3.50美元，Zacks共识预期为3.46美元 [6] 同行盈利情况 S&P Global Inc. - 第二季度调整后每股收益（剔除82美分非经常性项目）为4.04美元，超Zacks共识预期10.1%，同比增长29.5% [7] - 营收35亿美元，超共识预期3.4%，同比增长14.5% [7] FTI Consulting, Inc. - 2024年第二季度每股收益为2.34美元，超Zacks共识预期19.4%，同比增长33.7% [7] - 总营收9.492亿美元，超共识预期2.1%，同比增长9.8% [7]

收入增长 - 收入增加6600万美元，同比增长3.3%，其中有2.8%的有机增长和0.4%的收购增长[107] - 收入增加3.0%至61.82亿美元，主要由于航空、制造与分销、教育业务的有机增长以及收购带来的增长[141] - 教育业务收入增加2330万美元，增长3.6%，主要归因于新业务净增长和现有客户业务扩张[156] - 航空业务收入增加7860万美元，增长11.6%，主要归因于新业务和现有客户范围扩张以及旅行量持续恢复[158] - 技术解决方案业务收入增加6850万美元，增长14.2%，其中有12.5%的有机增长和1.7%的并购增长[161] 利润下降 - 营业利润下降1.015亿美元，同比下降73.1%，主要由于公允价值调整导致的应付或有对价增加、缺少上年同期的员工留任补贴以及自保险准备金的不利调整[108] - 营业利润下降36.4%至1.928亿美元，主要由于毛利率下降、销售及管理费用增加[142,143,144] - 航空业务运营利润下降300万美元，下降7.1%，运营利润率从6.4%下降至5.4%，主要由于2023年4月30日之前确认的一个航空停车项目[159,160] 税率上升 - 税率从上年同期的17.7%上升至74.0%，主要受能源效率激励措施和RavenVolt收购相关或有对价公允价值变动的影响[109] - 公司整体有效税率上升至30.7%，主要受到税务调整的影响[147] 现金流和股息 - 经营活动产生的净现金流在9个月内增加，主要由于工资税延缴款项的支付时间调整和客户付款时间的变化[110] - 宣布每股0.675美元的股息，9个月内共支付4240万美元股息[110] 借款和信贷 - 截至7月31日，公司在修订后的信贷额度下的总借款为13亿美元，剩余可借额度为4.276亿美元[110] 业务表现 - 航空和教育业务的劳动效率提升以及M&D和技术解决方案业务的合同组合变化部分抵消了不利影响[108] - 与RavenVolt收购相关的无形资产摊销费用下降[108] - 制造与分销业务收入增长2.7%至11.666亿美元，营业利润增长5.1%至1.259亿美元[154,155] - 技术解决方案业务收入增长14.2%至5.519亿美元，营业利润增长43.6%至4140万美元[151] - 教育业务运营利润增加280万美元，增长7.1%，运营利润率从6.1%提升至6.3%[157] - 技术解决方案业务运营利润增加1260万美元，增长43.6%，运营利润率从6.0%提升至7.5%，主要由于合同组合和无形资产摊销减少[162] 其他财务指标 - 公司三个月期间的有效税率分别为74.0%和17.7%，主要受能源效率激励和非应税的或有对价公允价值变动的影响[120] - 公司三个月期间利率掉期损失1,240万美元，主要由于利率掉期公允价值的变动[121] - 公司三个月期间外币折算收益270万美元，主要由于美元和英镑汇率波动[122] - 公司费用增加1.283亿美元，增长81.9%，主要由于并购相关的公允价值调整、保险准备金调整和系统上线成本增加[162,163] - 公司整体毛利率下降56个基点至12.3%[142] 其他事项 - 公司持续监测宏观经济环境的变化及其对服务需求和财务状况的影响[100,101] - 公司正在评估实施2023-07号会计准则更新(ASU)对财务报表的影响，该准则要求披露定期向主要经营决策者提供的重大分部费用以及其他分部项目[184] - 公司正在评估实施2023-09号会计准则更新(ASU)对财务报表的影响，该准则旨在通过对税率调节和已付所得税信息的变更来增强所得税信息的透明度和决策有用性[184] - 与年度报告Form 10-K中披露的市场风险相比,本季度市场风险没有重大变化[186]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为21亿美元,同比增长3.3%,其中有2.8%的有机增长 [16] - 第三季度净利润为4.7百万美元,每股收益0.07美元,同比下降 [17] - 调整后净利润为59.5百万美元,调整后每股收益0.94美元,同比分别增长13%和19% [18] - 调整后EBITDA为1.281亿美元,调整后EBITDA利润率为6.4%,与去年持平 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - B&I业务收入下降1%,但利润率保持7.7%,得益于多元化的客户和服务组合 [19] - 航空业务收入增长13%,利润率增加170个基点至6.6%,受益于较高的营业杠杆和有利的服务组合 [19][20] - 制造和分销业务收入下降1%,但利润率增加90个基点至10.9%,主要由于客户组合改善和部分合同退出 [20][21] - 教育业务收入增长4%,利润率增加60个基点至7.9%,主要由于劳动效率提升 [21] - 技术解决方案业务收入增长25%,利润率增加170个基点至8.5%,主要由于收入大幅增加和收购相关摊销减少 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业房地产市场仍然疲软,但公司的多元化客户和服务组合使B&I业务保持较好韧性 [10][11] - 制造和分销市场总体健康,受益于工业经济的强劲增长、半导体和数据中心市场的持续增长以及制造业回流美国的趋势 [11][12] - 航空市场保持强劲,公司已成为航空设施管理领域的领导者 [12][13] - 教育市场保持稳定,为公司提供稳定的收益和现金流 [13] - 技术解决方案业务中的微网项目表现强劲,但捆绑式能源解决方案业务仍然疲软 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过内部ELEVATE计划,特别是技术路线图,不断提升核心清洁和工程服务的交付能力 [8][9] - 公司正在通过收购等方式拓展在数据中心等高增长垂直领域的能力,如收购Quality Uptime Services [9][14] - 公司将继续投资于新的能力和市场,如微网和关键基础设施服务,以推动更高的增长率和利润率 [25] - 公司的多元化、可扩展性和所提供服务的必要性,支撑了业绩的一致性和抗风险能力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对商业房地产市场的复苏持谨慎乐观态度,需要再观察一两个季度才能更清晰判断 [10][11] - 制造和分销市场以及航空市场保持强劲,为公司带来持续增长动力 [11][12][13] - 技术解决方案业务中的微网项目表现强劲,预计将在未来几年带来更高的增长和利润率 [14] - 管理层对公司的市场定位、业务模式和未来发展前景表示乐观,并预计将在2024财年完成强劲的业绩 [15] 其他重要信息 - 公司在第三季度进行了一次收购,支付1.18亿美元 [24] - 公司在第三季度支付了14.1百万美元的股息,但没有进行股票回购 [24] - 公司调整了2024财年全年调整后每股收益指引,由之前的3.40-3.50美元上调至3.48-3.55美元 [24] - 公司预计2024财年的调整后EBITDA利润率将约为6.3%,自由现金流接近2.4-2.7亿美元区间的上限 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Mulrooney 提问** 询问第三季度业绩超预期的原因,是否有一些临时性因素推动 [28][29] **Earl Ellis 回答** 解释第三季度技术解决方案业务特别是RavenVolt的表现超预期,但第四季度制造和分销业务将受到一大客户业务重新平衡的影响 [29][30] 问题2 **Faiza Alwy 提问** 询问公司各业务分部利润率改善的原因,是否有可持续性 [34][35] **Earl Ellis 回答** 解释利润率改善的主要原因包括:工资上涨放缓、劳动力供给改善,以及公司新的工作效率优化工具的应用 [35][36] 问题3 **Joshua Chan 提问** 询问制造和分销业务利润率大幅提升的原因,以及随着业务重新平衡的影响是否会持续 [47][48] **Earl Ellis 回答** 解释尽管第四季度会受到业务重新平衡的全面影响,但公司在其他制造和分销客户的增长以及半导体等领域的强劲需求将有助于抵消这一影响 [48]

文章核心观点 - 商业服务板块有很多优质股票，投资者应关注表现优于同行的公司，ABM Industries和CRA International今年表现出色，值得投资者持续关注 [1][2][3] 行业情况 - 商业服务板块包含317家不同公司，在Zacks板块排名中位列第5，Zacks板块排名涵盖16个不同板块，按各板块内公司平均Zacks排名从好到坏排列 [1] - ABM Industries所属的建筑产品 - 维护服务行业包含3家公司，在Zacks行业排名中位列第4，该行业股票今年平均涨幅为17% [3] - CRA International所属的咨询服务行业有13只股票，排名第100，今年以来行业涨幅为+6.8% [3] 公司情况 ABM Industries - 目前Zacks排名为2（买入），过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期提高了0%，表明分析师情绪改善，股票盈利前景更积极 [2] - 自年初以来回报率约为25.1%，跑赢商业服务板块整体（平均涨幅10.7%）和所属行业（平均涨幅17%） [2][3] CRA International - 目前Zacks排名为1（强力买入），过去三个月，其当前年度的共识每股收益预期增长了12% [3] - 自年初以来回报率为65.6%，跑赢商业服务板块整体 [2]