文章核心观点 Airbnb为庆祝Polly Pocket 35周年推出特别体验，客人可入住复古主题两层小屋，还介绍了预订方式及相关人员和公司信息 [1][2][3] 分组1：Airbnb特别体验介绍 - Airbnb推出“小而强大”的特别体验，庆祝Polly Pocket 35周年，客人可入住位于马萨诸塞州利特尔顿的复古主题两层Slumber Party Fun小屋 [1][2] - 小屋有诸多怀旧惊喜，客人可探索小屋、在梳妆台准备、制作野餐、试穿复古服装、在客厅休闲、制作魅力手链等 [2] - 提供3个一晚住宿名额，时间为9月12 - 14日，每次可住4人，每人89美元；还提供21次白天体验机会，每次最多12人，时间为9月16 - 10月6日 [2][3] 分组2：预订信息 - 想预订一晚住宿的客人可在8月21日上午6点PT至8月28日晚上11点59分PT期间，通过airbnb.com/pollypocket申请 [3] - 想预订白天体验的客人可在相同时间内，通过airbnb.com/pollypocketplaydate申请 [3] - 客人需自行负责往返马萨诸塞州利特尔顿的交通 [3] 分组3：相关人员介绍 - Ali Killam是Airbnb的传播主管，负责Airbnb Icons类别，还管理新闻策略、社区参与策略和新闻室等，此前是获奖多媒体记者 [4] 分组4：公司介绍 - Airbnb诞生于2007年，现有400万房东，接待了超过10亿客人，提供独特住宿和体验 [5] - D S Simon Media是卫星媒体巡回行业的领导者，1986年成立，获超100个行业奖项，客户涵盖多个领域 [6]

文章核心观点 - 因盈利未达预期，Airbnb股价较一年高点下跌32%，其股价大幅下跌有宏观经济担忧、增长放缓和业绩指引平淡三个主要原因；虽短期股价可能波动，但公司商业模式出色，长期投资价值值得关注 [1][2][6] 股价下跌原因 - 宏观经济方面，近期经济数据好坏参半致市场动荡，失业率上升引发衰退讨论，虽失业救济申请下降显示就业市场有韧性，但仍引发对消费者支出的担忧 [1] - 增长放缓，疫情后Airbnb因被压抑的旅游需求和经济刺激实现显著增长，但如今这种增长似在减弱，二季度有明显下滑 [2] - 业绩指引平淡，管理层预计三季度营收增长将继续放缓，增速为8% - 10%，引发华尔街担忧 [3] 投资价值分析 - 商业模式出色，平台高效，能产生显著的自由现金流，过去12个月自由现金流利润率达41%，自2021年初以来，过去12个月自由现金流增长743%至43亿美元，营收增长207%至105亿美元 [4] - 回馈股东，通过股票回购将大量资金返还给投资者，二季度回购7.49亿美元股票，过去12个月回购27.5亿美元，占当前720亿美元市值近4%，公司还授权了52.5亿美元的股票回购，按当前股价计算，超7%的股份可从市场上回购，市场转牛时股价可能快速攀升 [5] - 估值优势，目前股价市盈率接近历史最低水平，比竞争对手Booking Holdings低超30% [5] 短期风险与长期建议 - 短期股价可能波动，华尔街不喜欢增长放缓，且美国可能陷入衰退致人们削减开支，使股价进一步下跌 [6] - 长期来看，美联储预期降息可能刺激市场反弹，衰退并非必然，有耐心的投资者可考虑长期持有股票 [6]

文章核心观点 - 市场下跌后部分稳健企业有望恢复，为投资者提供买入机会，推荐了几只可在抛售潮后买入的股票 [1][2] 市场情况 - 上月中旬市场开始显疲软，8月初的市场动荡证实市场因过度乐观尤其是科技股过热而过度拉伸 [1] - 全球稳定担忧和地缘政治风险导致投资者情绪不佳，但长期投资者或可低价买入股票 [2] 推荐股票情况 博通（AVGO） - 今年以来涨幅近37%，过去一个月下跌13%，因在人工智能、机器学习和数据科学领域的相关性受关注，当前销售倍数看似高估，但分析师预计2024财年收入达71亿美元，同比增长43.6%，2025财年销售额升至549.2亿美元，将使预期倍数下降 [3][4] 微软（MSFT） - 今年以来涨幅超9%，过去一个月下跌近11%，系统故障影响声誉，但Windows在计算网络中地位稳固，当前市销率12.37倍，低于上一年，分析师预计2025财年收入达2554.1亿美元，同比增长13.8%，2026财年销售额升至2918.7亿美元 [6][7] 飞塔信息（CRWD） - 因软件更新失败致股价下跌，但网络犯罪增加使其业务仍具相关性，当前市销率18倍，低于2024年4月30日止六个月的平均24倍 [8][9] 达美航空（DAL） - 受飞塔信息软件更新影响股价下跌近13%，5月中旬起因消费者经济韧性和旅游需求担忧被投资者抛售，但近期航空旅行需求创新高，当前市销率0.42倍，低于过去一年的0.48倍，2024和2025财年有望增长 [10][11] 爱彼迎（ABNB） - 年初表现良好，现股价较年初下跌超14%，过去一个月下跌21%，二季度财报喜忧参半，当前市销率7.16倍，低于过去一年平均10.09倍，品牌受欢迎或可买入 [12][13] 苹果酒店信托（APLE） - 作为房地产投资信托，股息收益率达6.83%，过去一年二季度以来平均每股收益22美分，超市场预期，分析师预计2024财年每股收益强劲增长 [14][15] 报警网（ALRM） - 年初以来股价下跌约4%，过去一个月下跌近8%，提供基于云的远程控制、家庭自动化和报警监控服务，当前市销率3.74倍，低于过去一年平均3.95倍，分析师预计2024和2025财年每股收益和销售额将稳健增长 [16][17]

文章核心观点 公司正面临客户需求下降的挑战 [7][8] - 公司在最近的财报电话会议上警告投资者,第三季度的收益预计将低于分析师的预期 - 公司股价在一天内下跌14%,这反映了投资者对公司前景的担忧 - 公司还警告说,旅客预订提前时间在缩短,这表明需求不如之前热烈 酒店正在赢得部分旅客 [10][13][14][15][16] - 相比2019年,酒店与短租的价格差缩小了一半,从49%降至26% - 在一些热门旅游城市和郊区,短租需求增长已经放缓或下降,而酒店需求相对更强 - 尤其是对于单人房间和私人房间的需求,短租增长乏力,反而酒店更有竞争力 部分旅客对短租体验不满意 [4][5][19][20][21] - 一些旅客抱怨短租的清洁费过高,退房要求繁琐,价格上涨 - 部分旅客还遇到短租房实际情况与描述不符的问题 - 一些忠实的短租用户也开始更倾向于酒店,认为酒店有更一致的服务标准 公司应对措施 - 公司正在投资酒店业务,计划在Airbnb平台上提供更多酒店房源 [11][12] - 公司还计划让Airbnb用户可以预订酒店配套服务,如水疗等 [11] - 公司认为Airbnb提供的独特体验可以为旅客带来额外价值 [17][18]

文章核心观点 - 公司在公布二季度财报后股价大幅下跌，投资者不应急于抄底，否则可能会失望 [1][13] 分组1：股价表现 - 今年5月初公司公布2024年第一季度财报后股价大幅下跌，自那时起已下跌近22%，表现逊于大盘和主要同行Booking Holdings Inc [1] - 本周早些时候公司公布第二季度财报后，股价与Booking Holdings Inc走势不再一致 [2] - 公布财报后股价大幅下跌，表明投资者未预料到营收增长放缓 [6] 分组2：业绩情况 - 本季度令投资者失望，并非因盈利和营收未达预期，而是指引令人失望 [3] - 下季度营收增长预计远低于最初预测，需求出现疲软迹象，第三季度营收预计增长8%-10%至36.7 - 37亿美元，低于预期的38.4亿美元 [4] - 尽管营收增长放缓，但远期营收增长仍处于个位数的低水平，分析师的共识估计可能过于乐观，公司远期增长可能会被下调 [7] - 上一季度运营利润率突然下降，从2024年第一季度的2.5%降至24%，原因是固定成本相对于销售额增加 [8] 分组3：估值分析 - 二季度财报令人失望后，公司股价跌至2023年初水平，基于市销率倍数，处于2020年末IPO以来的最低水平之一 [9][10] - 尽管当前市销率低，但由于营收增长逐渐正常化、扩张战略不确定性高以及需求疲软，不太可能重现2023年近60%的涨幅 [10] 分组4：未来展望 - 管理层预计第三季度利润率将继续压缩，营销费用同比增长将快于营收 [12] - 公司正拓展传统旅游服务以外的业务，但成功与否不确定，新推出的Airbnb Icons对营收影响不大 [10]

文章核心观点 - 标普500指数涵盖了500家大型公司,为投资者提供了多个行业的广泛投资机会 [1] - 长期投资者获得了良好的回报,但标普500指数中仍有大量个股表现不佳 [2] - 投资标普500指数中表现较差的个股会导致亏损,错过了一些表现出色的公司 [3] 行业和公司总结 Nike (NKE) - 过去5年股价下跌9%,今年迄今下跌30%,正在失去市场份额 [5] - 收入连续几个季度基本持平或下降,第四财季收入同比下降2% [6] - 北美和欧洲销售下降,中国销售增长3%,但未来可能会被中国品牌进一步挤压 [7] Disney (DIS) - 过去5年股价下跌37%,近10年基本持平,公司策略缺乏创新 [9] - 第三财季收入同比增长4%,但迪士尼乐园业务增长放缓,游客价格敏感度提高 [10][11] Airbnb (ABNB) - 今年迄今股价下跌14%,旅游需求放缓,价格上涨导致部分客户转向酒店 [13][14] - 第二季度收入同比增长11%,但净利润同比下降15%,未来增长可能进一步放缓 [14][15]

文章核心观点 - 上周标准普尔500指数抛售拖累全球股市，投资者将美元与日元的“利差交易”作为解释股市表现的理由，但实际情况更复杂，与美联储和日本央行的利率政策有关，美元走弱通常对标准普尔500指数和美国股市不利，但并非所有股票都会受同等影响，部分有国际业务的科技和商业服务平台公司可能从中受益 [1] 各公司情况 Airbnb - 尽管股价仅为52周高点的79%，但基本面有动力在未来几个季度继续反弹，最新季度财报显示业务驱动因素已就位 [3] - 过去12个月营收增长11%，总预订价值也增长11%，产生高达10亿美元自由现金流，同比增长16% [4] - 管理层用高达7.49亿美元进行股票回购，显示内部人士对公司未来股价有信心 [4] - 美元走弱预期或推动平台国际旅游，华尔街分析师预计明年每股收益增长14.8%，Benchmark分析师给出155美元的目标股价，较当前有34.8%的上涨空间 [5] Trex - 美联储今年有降息趋势，最早可能9月开始，房地产周期处于历史低位，降息或降低抵押贷款利率，刺激购房需求，对Trex这类房地产装修材料相关股票是利好 [5] - 华尔街分析师预计Trex未来12个月每股收益增长11.5%，美国银行给出85美元的目标股价，较当前需上涨40%，近期交易量显示市场接受该目标 [6] - 过去一个月，Trex股票的空头回补迹象明显，空头兴趣下降5.6% [6] Shopify - 利率下降时，商业活动可能因融资成本降低而繁荣，Shopify连接国际商店与买卖双方，美元走弱或促使更多国际业务在其平台开展 [8] - 华尔街分析师预计Shopify未来12个月每股收益增长32.3%，加拿大皇家银行给出85美元的目标股价，较当前有22.6%的上涨空间 [8] - 过去12个月有高达80亿美元的机构资金流入，TD资产管理公司截至2024年8月增持6.9%，目前净投资达5.723亿美元 [9]

文章核心观点 - 爱彼迎（Airbnb）2024财年第二季度财报喜忧参半且第三季度营收展望不佳致股价暴跌超13% ，公司业务增长放缓或预示经济疲软或衰退 ，鉴于当前经济数据及估值情况 ，将其股票评级从买入下调至持有 [1] 业务表现 预订量与营收 - 2024财年第二季度公司营收增长急剧减速 ，同比降至10.6% ，主要因预订量增长下降 ，二季度股东信显示欧洲、中东和非洲地区预订量增长相对“稳定” ，北美地区同比增长略有加速 [3] - 2024财年第三季度公司营收指引令人失望 ，预计同比增长中点为9% ，主要归因于预订周期缩短 ，且总入住晚数和体验活动的同比增长将持续放缓 ，若按二季度同比增速估算 ，本季度预订量同比增长7.9% ，管理层警告预订情况显示美国客人需求放缓 ，若消费者支出趋势恶化 ，将影响2024财年下半年预订结果 [4] - 2020财年至2022财年的“超趋势”增长不太可能持续 ，公司增长在疫情后旅行热潮后开始趋于正常化 [5] 利润率 - 2024财年第二季度公司调整后EBITDA利润率同比略有收缩50个基点 ，预计第三季度调整后EBITDA与2023财年第三季度持平为18.3亿美元 ，按营收指引中点37亿美元计算 ，本季度调整后EBITDA利润率为49.5% ，较2023财年第三季度的54%显著收缩 ，公司预计2024财年调整后EBITDA利润率至少为35% ，意味着第四季度利润率将继续同比收缩 [6] - 公司称2024财年自由现金流利润率将比35%的EBITDA利润率指引高几个基点 ，但管理层含糊表述或暗示其自由现金流利润率将低于2023财年的38.7% [7] 运营与盈利指标 - 2024财年第二季度公司按GAAP计算的营业收入和每股收益同比下降 ，调整后EBITDA同比增长9.2%受股票薪酬（SBC）同比大幅增加推动 ，第二季度SBC同比增速加快至25.7% ，占总营收比例升至13.9% ，同时调整后EBITDA利润率收缩 ，表明GAAP利润率收缩更严重 [8] 估值情况 - 尽管近期股价下跌 ，爱彼迎TTM基础上的估值仍高于同行 ，按2024财年营收共识110.3亿美元及假设调整后EBITDA利润率持平于36.8%计算 ，其2024财年EV/调整后EBITDA为15.6倍 ，高于Booking Holdings的14.3倍 ，略低于希尔顿全球控股的16.9倍 ，在潜在经济放缓背景下其估值缺乏吸引力 [9] - 考虑到公司SBC增长虚增非GAAP指标 ，按2024财年非GAAP每股收益共识5.3计算 ，其调整后2024财年P/E为21.7倍 ，与标准普尔500指数2024财年的22倍基本一致 ，未显示出买入机会 ，但如果经济实现软着陆 ，预订量可能反弹 ，证明更高估值倍数合理 ，鉴于近期经济数据 ，衰退风险增加 [10] 结论 - 爱彼迎预订量增长放缓 ，经济环境疲软 ，营收前景堪忧 ，股价大幅下跌反映二季度财报喜忧参半和三季度展望不佳 ，公司估值仍处高位 ，SBC增长加速和非GAAP利润率收缩表明调整后盈利增长可能有误导性 ，当前宏观风险和美联储“更高更久”利率政策暗示下行风险更大 ，从风险回报角度看 ，作为周期性股票 ，爱彼迎在经济早期扩张阶段或更具买入吸引力 ，因此股票评级从买入下调至持有 [11]

文章核心观点 - Airbnb是短期住宿行业的颠覆者,但股价近期大跌,主要原因是公司业绩增速放缓,面临监管、竞争等风险 [2][3][4] - 公司第二季度收入增长11%,但增速为近两年来最慢,利润也有所下降 [5][6] - 公司预计第三季度收入增长8%-10%,低于市场预期,EBITDA也将持平,主要受到营销投资的影响 [8] 行业和公司总结 - 短期住宿行业正在经历需求放缓,预订时间缩短等趋势,美国市场需求也有所下降 [7] - 尽管面临挑战,但Airbnb仍有巨大的市场增长空间,未来将拓展长期住宿、客户服务等新业务 [11][12][13] - 目前Airbnb股价处于合理水平,市盈率和自由现金流估值较低,是不错的投资机会 [9][10][14]

文章核心观点 - Fiverr和Airbnb近期收购举措利于长期发展 虽今年股价表现不佳 但未来五年或更久有望产生超额收益 [1] Fiverr相关情况 - Fiverr是自由职业者服务平台 企业和自由职业者可各取所需 公司通过大幅削减成本实现盈利 [2] - 二季度Fiverr营收9470万美元 同比增长6% 每股净收益从2023年二季度的0.01美元增至0.08美元 [2] - Fiverr收购代发货公司AutoDS 虽未披露交易财务细节 但此举为其带来新的定期订阅收入来源 代发货市场2022年估值达2260亿美元 [3] - 代发货业务呈增长态势 且零工经济发展将推动Fiverr核心业务增长 企业对人工智能专家的需求也使Fiverr受益 其估计总潜在市场规模达2470亿美元 [3] - 过去三年Fiverr股价大幅下跌 但仍是值得买入并持有一段时间的优质股票 [4] Airbnb相关情况 - Airbnb是领先的旅游住宿和体验提供商 平台在全球数十个国家拥有超500万房东 疫情后业务反弹 营收增长良好且持续盈利 [5] - 一季度Airbnb营收同比增长18%至21亿美元 净利润2.64亿美元 同比增长126% 为公司史上最盈利的一季度 其他关键指标向好 [5] - 长期住宿是Airbnb的增长机会之一 一季度三个月及以上的住宿预订同比增长25% 部分原因是零工经济使自由职业者喜欢边旅行边工作 [6] - Airbnb正致力于打造人工智能礼宾服务 11月为此收购GAI公司GamePlanner.AI 若成功 有望长期降低成本 提高效率和利润率 [7] - Airbnb业务受益于网络效应 更多房东吸引更多客人 反之亦然 这使其在行业保持领先 为耐心投资者带来跑赢市场的回报 [7]