文章核心观点 Airbnb第三季度财报营收略超预期但盈利未达分析师预期，盘后股价上涨约8%，公司聚焦拓展非核心市场并为下一阶段发展做准备 [1] 财务表现 - 每股收益2.13美元，低于LSEG预期的2.14美元 [1] - 营收37.3亿美元，高于LSEG预期的37.2亿美元，较去年同期的34亿美元增长10% [1] - 净利润13.7亿美元，即每股2.13美元，去年同期为43.7亿美元，即每股6.63美元 [1] - 第四季度预计营收在23.9亿至24.4亿美元之间，分析师预期为24.2亿美元 [2] - 第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为20亿美元，同比增长7%，高于StreetAccount预期的18.6亿美元 [3] - 第三季度总预订价值达201亿美元，高于StreetAccount预期的199亿美元 [4] 业务指标 - 第三季度预订的住宿和体验夜数达1.23亿，同比增长8%，高于StreetAccount预期的1.214亿 [4] - 第三季度各地区和市场类型的房源均有增长，活跃房源超800万套，自去年以来已移除超30万套房源 [5] - 第三季度平均每日房价同比上涨1%至164美元 [5] 公司战略 - 专注于拓展核心市场以外的全球渗透不足市场，第三季度拓展市场的预订夜数平均增长率是核心市场的两倍 [2] - 致力于加速增长，为Airbnb下一阶段发展做准备，业务将超越住宿领域 [3]

公司概况 - Airbnb成立于2007年，最初由两位房东在旧金山接待了三位客人，现已发展成为拥有超过500万房东的公司，这些房东在全球几乎所有国家接待了超过20亿次客人入住[3] 财务发布 - Airbnb在其投资者关系网站上发布了2024年第三季度的财务结果，并将在今天下午1:30 PT / 4:30 ET举行音频网络直播讨论这些结果[1] 网络直播 - 感兴趣的各方可以通过访问https://registrations.events/direct/Q4I663650提前注册电话会议，注册后将分享加入电话会议的说明[2]

Q3 2024财务数据 - Q3 2024营收为37亿美元同比增长10%主要受平台住宿晚数增长驱动[1] - Q3 2024净利润为14亿美元净利率为37%[1] - Q3 2024调整后息税折旧摊销前利润为20亿美元利润率为52%同比增长7%[1] - Q3 2024自由现金流为11亿美元[1] - Q3 2024净收入14亿美元低于Q3 2023的44亿美元[37] - Q3 2024调整后息税折旧摊销前利润20亿美元为史上最高季度业绩[38] - Q3 2024隐含抽成率18.6%与去年持平[39] - Q3 2024运营活动提供的净现金11亿美元[49] - Q3 2024产生11亿美元自由现金流[55] 2024 - 2025年业绩预期 - Q4 2024预计住宿和体验预订量同比增长高于Q3 2024[63] - 2025年第一季度营收同比增长率将受2024年第一季度影响[64] - 2024年全年预计有效税率约为20%[37] - 2024年全年预计股票薪酬支出比2023年全年高约25%[42] - 2025年公司将继续推行增长计划包括推出新产品和服务并拓展全球市场[64] 公司业务发展相关 - 过去三年推出超535项新功能和升级[5] - 2024年冬季发布超50项针对客人的升级[5] - 自去年以来已移除超30万个不符合客人期望的房源[5] - 扩张市场的总住宿晚数平均增长率是核心市场的两倍多[6] - 2024年夏季发布的Icons在网站上获得超6000万次浏览社交媒体上超10亿次曝光[11] - 2024年冬季发布的Co - Host Network可帮助人们找到当地最佳房东[13] 公司基本情况 - 公司2007年成立目前全球有超500万房东接待超20亿人次房客[66] 财报相关说明 - 包含前瞻性陈述受多种风险因素影响实际结果可能与表述有差异[67] - 除GAAP财务指标外公司使用非GAAP财务指标评估运营业绩[70] - 调整后EBITDA有局限性应结合其他财务指标考量[72] - 自由现金流反映运营活动产生现金扣除设备购买后可用于战略计划[74] - 按固定货币展示业绩有助于理解排除汇率波动影响后的业绩[75] - 股票回购将根据市场和经济等多种因素进行[76] 2023 - 2024年各时段财务数据 - 2023 - 2024年各季度的净收入（亏损）数据，如2023年第二季度为3.79亿美元2024年第一季度为2.64亿美元等[77] - 2023 - 2024年各季度的调整后息税折旧摊销前利润，如2023年第三季度为18.34亿美元2024年第一季度为424.54亿美元等[77] - 2023 - 2024年各季度的运营活动提供的净现金，如2023年第四季度为6300万美元2024年第一季度为19.23亿美元等[77] - 2023 - 2024年各季度的自由现金流，如2023年第四季度为4600万美元2024年第一季度为19.09亿美元等[77] - 2023 - 2024年各时段的营收数据，如2023年九个月营收76.99亿美元2024年九个月营收86.22亿美元[79] - 2023 - 2024年各时段的成本与费用数据，如2023年九个月成本与费用56.85亿美元2024年九个月为64.99亿美元[79] - 2023 - 2024年各时段的运营利润，如2023年九个月为20.14亿美元2024年九个月为21.23亿美元[79] - 2023 - 2024年各时段的净收入，如2023年九个月为51.41亿美元2024年九个月为21.87亿美元[79] - 2023 - 2024年各时段的每股基本收益和稀释收益，如2023年九个月基本收益为8.08美元稀释收益为7.74美元等[79] - 2023 - 2024年各时段的已订房间和体验数量，如2023年第三季度为1.132亿2024年第三季度为1.228亿[83] 2024年部分日期预计财务数据 - 2024年6月30日预计收入为27.48亿美元[85] - 2024年9月30日预计净收入为13.68亿美元[85] - 2024年6月30日预计调整后的息税折旧摊销前利润为8.94亿美元[85] - 2024年9月30日预计调整后的息税折旧摊销前利润为19.58亿美元[85] - 2024年6月30日预计自由现金流为10.43亿美元[87] - 2024年9月30日预计自由现金流为10.74亿美元[87] - 2024年6月30日预计运营活动提供的净现金为10.51亿美元[87] - 2024年9月30日预计运营活动提供的净现金为10.78亿美元[87] - 2022年9月30日净收入为12.14亿美元 净收入利润率为42%[85] - 2023年6月30日调整后的息税折旧摊销前利润为8.19亿美元 利润率为33%[85]

文章核心观点 - 介绍Airbnb三季度财报发布时间、分析师预期情况、股价表现及近期多位分析师评级和目标价调整情况 [1][2] 财报发布信息 - Airbnb将于11月7日周四收盘后公布三季度财报 [1] 分析师预期 - 分析师预计公司本季度每股收益2.14美元，低于去年同期的6.63美元 [2] - 据Benzinga Pro数据，公司预计本季度营收37.2亿美元 [2] 公司基本情况 - 公司于2008年8月11日成立，已运营26年 [2] 股价表现 - 周三公司股价上涨2.2%，收于140.91美元 [2] 分析师评级及目标价调整 - 10月23日，瑞银分析师Stephen Ju维持“中性”评级，将目标价从134美元上调至144美元，准确率75% [2] - 10月11日，美银证券分析师Justin Post维持“中性”评级，将目标价从132美元上调至142美元，准确率85% [2] - 10月8日，富国银行分析师Ken Gawrelski维持“减持”评级，将目标价从100美元上调至102美元，准确率72% [2] - 9月30日，Cantor Fitzgerald分析师Deepak Mathivanan重申“减持”评级，目标价94美元，准确率78% [2] - 9月13日，瑞穗分析师James Lee维持“跑赢大盘”评级，将目标价从175美元下调至170美元，准确率79% [2]

公司业绩预期 - Airbnb (ABNB) 预计将于2024年11月7日公布其第三季度业绩 公司预计第三季度营收将在36.7亿至37.3亿美元之间，同比增长8-10% 市场普遍预期第三季度营收为37.2亿美元，同比增长9.58% [1] - 市场普遍预期每股收益为2.17美元，较过去30天下降0.01美元 这一数字较去年同期下降9.21% 过去四个季度中，公司三次超出市场预期，一次未达预期，平均超预期25.02% [2] 业绩驱动因素 - 公司核心业务强劲，战略投资和全球扩张推动增长 市场平台连接房东和租客，平台上的强劲房源帮助公司在城市和非城市地区增长 公司在全球100,000个城市拥有超过770万房源 [3] - 非城市地区增长势头强劲，城市和跨境旅游需求增加 预计将推动总预订夜数增长 市场普遍预期总预订夜数为1.26亿，同比增长9.6% [4] - 公司加强核心服务的新功能和升级预计将带来积极影响 新功能“客人最爱”基于评分、评论和可靠性数据，预计将推动不同客群的动量 [5] - 引入标签功能，标记公司前25%和前1%的房源，帮助客户在广泛房源中做出明智选择 这些功能预计将有助于第三季度总预订价值（GBV）增长 市场普遍预期GBV为213亿美元，同比增长11.5% [6] - 公司扩大使用案例和支持各种服务，预计将推动全球房东的动量 [7] 股价表现 - 公司股价表现不佳，年初至今回报率为0.2%，落后于Zacks消费者非必需品板块的5.3%和Zacks休闲和娱乐服务行业的11.4% 公司估值较高，价值评分为D，当前估值较高 公司未来12个月市盈率（P/E）为28.93倍，高于行业平均的20.23倍 [8][9] 投资和扩张 - 公司投资于房东社区的增长和质量，扩大使用案例和支持各种房东，吸引更多房东加入平台 此举将帮助房东提供高质量的住宿和体验 公司还在提高房东意识，使其更容易开始 [10] - 公司深化国际扩张，投资于渗透率较低或较不成熟的国际市场以解锁增长机会 公司计划在2024年及以后继续投资于较不成熟的市场以进一步增长 公司增加超过430个新功能和升级，以增强其核心服务，使其平台更可靠和实惠 [11] - 这些投资预计将帮助公司改善其与Booking Holdings (BKNG)、Expedia (EXPE)、TripAdvisor (TRIP) 和 Trivago的竞争地位 Booking Holdings和Expedia股价表现优于Airbnb，而TripAdvisor表现不佳 BKNG和EXPE股价分别上涨33.8%和5%，而TripAdvisor下跌25.1% [12] 投资建议 - 公司长期前景良好，得益于其房东业务增强、房源强劲和国际扩张 然而，激烈竞争和估值过高是担忧 目前，公司持有Zacks评级3（持有），建议投资者等待更好的入场点 [13]

文章核心观点 - Airbnb预计2024年第三季度收益同比下降但营收增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司大概率超预期盈利；AMC Entertainment预计同期每股亏损，难以确定是否超预期盈利，投资者决策应综合考虑多因素 [1][10][17] 分组1：Airbnb业绩预期 - 公司预计2024年第三季度每股收益2.17美元，同比降9.2%，营收37.2亿美元，同比增9.6% [3] - 近30天该季度每股收益共识预期下调0.22% [4] - 最准确估计高于Zacks共识估计，收益ESP为+0.12%，股票Zacks排名为3，大概率超预期盈利 [10] 分组2：Airbnb盈利惊喜历史 - 上一季度预计每股收益0.92美元，实际0.86美元，惊喜为 -6.52% [11] - 过去四个季度，公司三次超预期盈利 [12] 分组3：AMC Entertainment业绩预期 - 公司预计2024年第三季度每股亏损0.07美元，同比变化+22.2%，营收13.3亿美元，同比降5.7% [16] - 近30天每股收益共识预期下调11.8%，收益ESP为 -9.52%，Zacks排名为3，难以确定是否超预期盈利 [17] - 过去四个季度，公司两次超预期盈利 [17] 分组4：收益ESP模型及投资建议 - Zacks收益ESP模型对比最准确估计和Zacks共识估计，正ESP结合Zacks排名1、2、3时，股票约70%概率超预期盈利 [6][8] - 投资前检查公司收益ESP和Zacks排名可增加成功几率，可利用收益ESP过滤器选股 [14]

文章核心观点 - 不同REIT行业之间存在估值差异,有些差异是由基本面强弱造成的,有些则代表了定价失衡[1] - 分析了7个估值较低的REIT行业,并与其基本面进行了对比[2] 酒店 - 10.6X AFFO - 酒店行业收入增长强劲,但利润增长乏力,主要原因包括成本控制不善、竞争加剧等[3] - 该行业估值较低是有原因的,预计将继续表现不佳[3] 多元化 - 13.8X AFFO - 多元化REIT公司的估值折价不合理,因为其资产组合应该对应更高的加权平均估值[4] - 一些多元化REIT公司已大幅减少了办公资产,但仍被市场打折[4] 办公 - 14.5X AFFO - 办公楼REIT面临供给过剩和需求下降的双重压力,未来租金水平和空置率存在下行风险[5] - 但如果需求最终恢复,该行业有望表现良好,因为目前估值低于资产重置成本[5] 医疗 - 14.9X AFFO - 医疗REIT包括多种不同的资产类型,各有不同的基本面特点[6] - 医疗办公楼和医院资产估值较低,是较为有吸引力的投资机会[7] 零售 - 16.7X AFFO - 零售REIT的同店NOI增长较为温和,但未能完全反映租金上涨的潜力[8][9] - 随着租金上涨的可见性提高,投资者开始看到这一板块的价值[9] 塔楼 - 18.2X AFFO - 塔楼REIT的主要增长动力正在减弱,因此估值水平已经适当[10] 公寓 - 18.9X AFFO - 公寓REIT经历了估值大幅下跌,但现已处于较为合理的水平[10][11] - 未来供给高峰过后,加上需求强劲,公寓REIT有望恢复强劲增长[12][13][14][15]

文章核心观点 - 200日移动平均线是许多老派交易者关注的重要指标之一 [1][2] - 趋势跟踪策略对交易和投资同样重要,与价值投资策略一样有效 [2] - 一些公司的股价正在向200日移动平均线靠近,一旦突破可能会出现大涨 [2][3][4][5][6] 公司分析 Airbnb (ABNB) - Airbnb是一家在线旅居市场平台,连接房东和旅客 [3] - 公司业绩与旅游行业景气度相关,业绩下滑会导致股价下跌 [3] - 公司股价最近已经突破20日和50日移动平均线,短期和中期趋势向好 [3][4] - 如果股价突破200日移动平均线(约143美元),可能会向之前高点(170美元以上)运行 [5] - 设置50日移动平均线(约123美元)附近的止损点,可以防范公司下次财报不佳的风险 [5] MGM Resorts International (MGM) - MGM是全球领先的赌场运营商和酒店娱乐公司,在拉斯维加斯等地运营著名酒店和赌场 [5] - 公司拓展了体育博彩业务,并与体育联盟和娱乐场所合作开发结合娱乐和博彩的活动 [5] - 公司二季度业绩良好,但股价下跌是担心经济放缓会拖累业绩 [5] - 目前经济未出现大幅下滑,买盘重新流入推动股价突破20日和50日移动平均线 [6] - 如果股价突破200日移动平均线(约50美元),有望进一步上涨 [6] - 设置36美元附近的支撑位作为止损点,可以防范短期趋势反转的风险 [6]

文章核心观点 - 推荐Airbnb和Amazon两只股票作为长期持有投资选择，认为它们有增长潜力 [1][2] 投资策略 - 提出“买入并持有”策略，以微软为例说明长期投资的收益，10年前投资5000美元，10年后增长到56050美元，复合年增长率27% [1] Airbnb相关情况 行业背景 - 旅游业在疫情后反弹，短期租赁行业蓬勃发展，2024年全球收入预计达1000亿美元，比2019年高18%且将持续增长 [3] 公司财务 - 公司注重效率，现金流和利润飙升，过去12个月自由现金流达44亿美元，营收105亿美元，利润率41% [3] - 资产负债表稳健，现金和投资达113亿美元，长期债务仅20亿美元 [4] - 过去12个月回购28亿美元股票，占当前市值3%，管理层预计在60亿美元授权下继续回购 [4] 公司风险 - 面临监管风险，地方政府和业主协会对短期租赁接受度不一，需与地方合作推动合理监管 [4] 公司估值 - 股票交易价格为自由现金流的20倍，与Booking Holdings相同 [4] 公司发展 - 增长计划包括拓展全球服务不足市场、推广体验项目、升级平台和应用、宣传房东好处以保证房源供应 [5] Amazon相关情况 历史收益 - 10年前投资5000美元，如今价值超61000美元，回报优于微软 [6] 业务增长 - 亚马逊网络服务（AWS）作为全球最大云服务提供商，因人工智能对数据处理和存储需求大而有增长空间，2024年第二季度营收增长加速至19%，达260亿美元 [6] - 上季度总销售额达1480亿美元，增长10%，过去12个月营收和运营现金流创新高 [7] 技术发展 - 通过Amazon Bedrock构建人工智能产品，开发自有AI芯片和加速器，有能力在人工智能领域竞争 [7] 公司估值 - 基于五年和十年平均运营现金流和收益，公司历史上被低估，市场未充分反映AWS加速增长和人工智能潜力 [8]

文章核心观点 - 文章作者是一名资深研究分析师,专注于长期增长和股息增长投资 [1] - 作者认为盈利能力是比估值更安全的收益驱动因素,因此非常重视利润率、自由现金流的稳定性和增长,以及投资回报率 [1] - 作者会深入研究自己擅长的领域,一旦发现高质量公司就会持续关注 [1] 行业总结 - 全球度假租赁行业由Airbnb和Booking两家公司主导 [1] 公司总结 - Airbnb是作者持有的一家公司,作者拥有该公司的长期有利头寸 [2] - 作者自己撰写了这篇文章,表达了自己的观点,没有从任何公司获得报酬 [2] - Seeking Alpha网站声明,过去的业绩不能保证未来的结果,不会对任何投资提供建议或意见 [2]