财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长10%至41亿美元 达到指引区间高端 [5] - 调整后税息折旧及摊销前利润超过20亿美元 创下季度历史新高 [5] - 总预订价值同比增长14%至229亿美元 [5][18] - 夜间和体验预订量同比增长9% 较第二季度加速两个百分点 [5][18] - 净利润为14亿美元 每股收益为221美元 同比增长4% [19] - 净利润受到一项与公司替代性最低税抵免相关的2.13亿美元估值备抵的一次性影响 [19] - 第三季度自由现金流为13亿美元 过去12个月自由现金流为45亿美元 自由现金流利润率为38% [19] - 公司现金及投资总额为117亿美元 代表客人的持有资金为72亿美元 [20] - 第三季度回购了8.57亿美元普通股 过去12个月回购总额超过35亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心住宿业务平均评分为48分（满分5分） [9] - 服务与体验业务自5月推出以来 平均评分为43分（满分5分） [9] - 在第三季度 预订体验的客人中近一半没有同时预订Airbnb住宿 [9] - 服务体验业务已收到超过11万份潜在房东申请 较上一季度翻倍 [9] - 酒店业务已在洛杉矶、纽约市和马德里启动试点 直接与精品和独立酒店合作 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲 是夜间预订量增长加速的主要驱动力 [5][18] - 拉丁美洲市场夜间预订量增长在20%左右 [18] - 亚太市场夜间预订量增长在15%左右 [18] - 北美和欧洲、中东及非洲市场夜间预订量均实现中个位数增长 [18] - 在日本 首次预订用户同比增长超过20% [8] - 在印度 首次预订用户同比增长近50% [8] - 过去12个月 扩张市场的平均夜间预订量增长速度是核心市场的两倍 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略聚焦于四个关键领域：优化服务、全球扩张、拓展服务范围、全面整合人工智能 [5] - 本季度共实施了65项重大产品改进 包括推出"立即预订 稍后付款"、升级地图功能、更新取消政策等 [6][7] - 国际扩张是多年期战略 目前已在关键市场取得进展 [8] - 通过推出服务与体验业务 将平台服务范围拓展至住宿之外 [9] - 正在试点酒店业务 旨在填补供应缺口并为客人提供更多选择 [11] - 人工智能战略包括超过十几个工作流 专注于打造更智能、更个性化的体验 [12] - 已推出更智能、更快速的人工智能客服支持 在美国试点已将需要人工介入的案例减少15% [13][14] - 正在测试人工智能驱动的搜索功能 预计明年在应用中推出 [14] - 公司认为在人工智能时代 人们将更加渴望真实的线下体验和人际连接 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管同比基数更具挑战性 但第四季度初期势头令人鼓舞 长期预订表现强劲 [21] - 预计第四季度收入为266亿至272亿美元 同比增长7%至10% [21] - 预计第四季度总预订价值将实现低双位数同比增长 夜间和体验预订量将实现中个位数增长 [21] - 预计全年调整后税息折旧及摊销前利润率约为35% 高于此前给出的34.5%的底线 [22] - 对于2026年 公司专注于在保持强劲利润率的同时继续投资于增长计划 [22] - 公司认为其核心住宿业务远未成熟 市场总量仍有巨大增长空间 [93][94] - 通过提高质量、可负担性和供应量 公司相信核心业务能够重新加速增长 [106][107] 其他重要信息 - 由于《One Big Beautiful Bill法案》的颁布 公司预计从2026年开始 该法案将通过对外国收入的税收优惠变化实质性降低有效税率 [19] - 截至第三季度末 公司仍有66亿美元的股票回购授权额度 [20] - 自2022年推出股票回购计划以来 公司已完全稀释后的股份数量减少了8% [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于"立即预订 稍后付款"产品的影响 - 该产品面向选择灵活或适中取消政策的美国国内旅行用户 在符合条件的用户中采纳率高达70% [25] - 测试表明该产品确实会导致取消率增加 但公司高度确信其对净预订量的净影响是积极的 [26] 问题: 关于国际扩张的执行和投资 - 全球市场扩张采取本地化方法 不同市场需要不同的时间 但已取得良好进展 [30][31] - 拉丁美洲市场是早期重点 已实现显著市场份额并持续增长 日本等新目标市场也取得进展 [30][31] 问题: 关于服务与体验业务的贡献和用户留存 - 服务体验业务吸引了新用户到平台 约一半预订体验的用户没有关联的Airbnb住宿预订 [36] - 在某些市场如巴黎 本地用户对特色体验需求强劲 70%的特色体验由本地用户预订 [37] - 该业务需要3到5年才能对公司业绩产生实质性贡献 目前正专注于在少数城市实现产品与市场匹配 [37][40] 问题: 关于酒店业务的长期战略 - 酒店业务旨在补充核心住宿供应 特别是在供应受限的市场 [48][49] - 长期目标是使Airbnb成为一站式旅行服务平台 酒店是其中的重要组成部分 [54] - 未来将更加注重个性化 根据用户意图和旅行场景展示酒店或住宿选项 [55] 问题: 关于2026年的新产品发布计划 - 2025年已推出服务体验和试点酒店业务 预计每年都会推出新业务 [60] - 公司将采用更加创业式的方法 可能同时在多个城市测试多个新业务 [61] 问题: 关于人工智能搜索的测试和服务体验的里程碑 - 人工智能搜索将允许用户以自然语言与应用对话 搜索结果也将以自然语言呈现 [74][75] - 最终目标是将人工智能搜索、客服和消息平台整合为一个端到端的人工智能助手 [76] - 服务体验业务的里程碑是实现在重点城市的产品与市场匹配 然后规模化推广 [68][71] 问题: 关于产品剩余的痛点 - 公司认为成功关键在于快速的产品开发速度 而非单一的"银弹"解决方案 [82] - 持续关注的领域包括增加支付方式灵活性、提升质量、为主人提供定价工具、改进地图功能等 [83][84] 问题: 关于2026年的投资计划和核心业务成熟度 - 2025年是重大投资年 用于启动新业务 2026年将继续投资但强度会有所不同 [90] - 公司认为核心住宿业务远未成熟 通过解决可负担性、质量和供应问题 市场总量有望翻倍 [93][94] 问题: 关于未参与ChatGPT应用整合的原因 - 公司认为当时的整合尚未准备好 不希望Airbnb被定位为商品化的数据层 [99] - 整合原则包括确保定制化集成、避免商品化展示、突出Airbnb的独特性等 [101] 问题: 关于核心业务重新加速的潜力和第三方整合 - 公司相信通过提高可负担性、质量和供应量 核心业务能够重新加速增长 [106] - 对于第三方整合持开放态度 但会谨慎评估 认为专业化将在旅行搜索中胜出 [108][109] 问题: 关于忠诚度计划和广告业务的时间表 - 忠诚度计划是公司正在探索的领域 但希望推出独特方案而非传统的积分计划 [113] - 广告业务也在考虑中 但需要先完善人工智能搜索新模式 再将广告整合进去 [114]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长10%，达到41亿美元，处于指引区间的高位 [4] - 调整后EBITDA超过20亿美元，创下公司单季度历史最高记录，EBITDA利润率为50% [4][18] - 总预订价值同比增长14%，达到229亿美元 [17] - 夜间和体验预订量同比增长9%，较第二季度加速2个百分点 [4][17] - 净收入为14亿美元，每股收益为2.21美元，同比增长4% [18] - 净收入受到一项与公司替代性最低税税收抵免相关的2.13亿美元一次性估值备抵的影响 [18] - 第三季度自由现金流为13亿美元，过去12个月自由现金流为45亿美元，自由现金流利润率为38% [18] - 截至第三季度末，公司现金和投资总额为117亿美元，代表客人的持有资金为72亿美元 [19] - 第三季度回购了8.57亿美元普通股，过去12个月累计回购超过35亿美元，完全稀释后的流通股数减少了8% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心住宿业务平均评分为4.8星（满分5星） [9] - 新推出的服务与体验业务平均评分为4.3星（满分5星） [9] - 在第三季度，预订体验的客人中近半数没有同时预订Airbnb住宿 [9] - 服务体验业务吸引了新用户，其中10%的预订者从未在Airbnb上预订过 [33] - 酒店业务已在洛杉矶、纽约市和马德里启动试点，专注于精品和独立酒店 [11][41] - 奢侈品（Lux）细分市场是增长最快的领域之一 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 夜间预订量在各主要区域保持稳定或加速增长：拉丁美洲增长低20%区间，亚太地区增长中十位数区间，北美和EMEA地区均增长中个位数区间 [17] - 美国市场增长显著加速，部分得益于"立即预订，稍后付款"支付的推出 [17] - 在过去12个月中，扩张市场的平均夜间预订量增长速度是核心市场的两倍 [8] - 关键扩张市场的新用户增长强劲：日本首次预订者同比增长超过20%，印度同比增长近50% [8] - 在巴黎，70%的"Airbnb原创"体验由本地人预订 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略聚焦于四个关键领域：优化服务、全球扩张、拓展服务品类、全平台整合AI [4] - 本季度共实施了65项重大产品改进，包括推出"立即预订，稍后付款"、升级地图功能、更新取消政策等 [5][6][7] - 国际扩张是多年期战略，目前扩张市场增长势头强劲 [8] - 通过推出服务与体验以及试点酒店业务，将平台从住宿扩展到更广泛的旅行服务 [8][11] - AI战略包括推出更智能、更快速的AI客服支持（在美国已减少15%的人工客服需求），并正在测试AI驱动的搜索功能，计划明年推出 [12][13][58] - 公司认为在AI时代，真实世界的体验将更受珍视，Airbnb定位为连接现实世界的平台 [14][15] - 酒店业务被视为对核心住宿业务的补充，旨在填补供应缺口（如城市中心的一晚商务旅行），预计不会造成大量内部竞争 [42][43] - 新的业务测试模式转向"城市试点"方法，允许同时测试多个新业务，并在证明成功后逐步推广 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管同比基数更具挑战性，但第四季度初期势头强劲，尤其是远期预订表现良好 [20] - 对2025年剩余时间持积极展望 [20] - 预计"One Big Beautiful Bill Act"法案从2026年起将实质性降低公司的有效税率 [18] - 第四季度收入指引为26.6亿至27.2亿美元，同比增长7%至10% [20] - 预计第四季度总预订价值将实现低双位数同比增长，夜间和体验预订量将实现中个位数同比增长 [20] - 预计2025年全年调整后EBITDA利润率约为35%，高于此前给出的34.5%的底线 [21] - 展望2026年，公司计划在保持强劲利润率的同时继续投资于增长计划 [21] - 管理层认为核心住宿业务远未成熟，指出目前酒店住宿人数与Airbnb住宿人数比例约为9:1，存在巨大市场扩张机会 [84][85][96] - 公司相信通过改善可负担性、质量和供应，核心业务能够重新加速增长 [96][97] 其他重要信息 - 服务体验业务收到超过11万份潜在房东申请，几乎是上一季度的两倍 [9] - 正在使体验更加社交化，例如在预订前向客人显示同行者信息，并允许客人在应用内交流 [10] - 为酒店定制了产品页面，包括新的搜索筛选器和房间类型选择功能 [11] - AI客户支持功能计划明年扩展到50多种语言 [13] - 公司拥有2亿经过验证的身份信息，支付平台规模庞大（全球每200美元消费中约有1美元通过其平台处理） [71] - 公司大部分流量（90%）是直接流量或自然流量 [98] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: "立即预订，稍后付款"支付工具对美国市场加速的贡献度、取消率情况以及未来支付工具计划 [24] - 该支付选项面向符合特定条件的美国国内旅行用户，在接受此选项的用户中，采用率高达70% [25] - 测试表明该产品确实会导致取消率增加，但公司确信其对净预订量的净影响是积极的 [26] - 公司将继续探索增加支付方式和灵活性以推动增长 [73] 问题: 国际市场扩张和提升非核心市场业务密度的投资周期与执行深度 [27] - 国际市场扩张采取本地化方法，不同市场所需时间不同（例如巴西已进行数年，日本刚开始约一年），但总体进展良好 [28][29] - 公司对目标市场进行审慎选择并保持投资一致性 [30] 问题: 服务与体验业务的当前贡献、明年预期贡献以及对用户留存和平台活跃度的潜在影响 [32] - 该业务吸引了新用户（近半数体验预订者无关联住宿，10%为全新用户），并可能带动住宿预订 [33] - 出现了本地需求（如巴黎的"Airbnb原创"体验），但实现显著收入贡献仍需3-5年 [34][35] - 目前尚早评估用户留存，需观察12个月数据；该业务也有助于通过整合营销提升住宿产品的吸引力 [36] 问题: 酒店业务的长期战略雄心，是否超越填补供应缺口的范畴 [46] - 长期愿景是使Airbnb成为一站式旅行平台，酒店是其中一部分；当前聚焦精品和独立酒店，未来可能通过AI实现个性化推荐 [47][48][49] - 现阶段重点是填补供应缺口（如政策限制市场、短期商务旅行），未来将更侧重于根据用户意图进行个性化展示 [49][50] 问题: 2026年是否会推出新的十亿美元级机会产品或服务，还是专注于已讨论的举措 [52] - 2024年已推出服务体验并试点酒店业务，两者均有望成为数十亿美元级业务；预计每年都会推出新业务 [53] - 公司采用新的"城市试点"模式，允许同时测试多个新业务，并根据效果决定推广规模 [54][55] 问题: AI驱动搜索的测试体验、交互性影响以及服务与体验业务未来3年的里程碑 [58][59] - AI搜索将允许自然语言输入和对话式交互，搜索结果将呈现个性化自然语言描述，计划明年分阶段推出 [68][69] - 最终目标是将AI搜索、客服和消息平台整合为统一的AI助手 [70] - 服务体验业务正通过聚焦关键城市（如巴黎、洛杉矶）寻求"产品-市场匹配"，根据不同游客类型（首次、重复、本地）定制供应，未来几年将逐步推广至更多城市 [60][61][62][63][64] 问题: 当前平台尚存的主要用户痛点或需要改进的领域 [73] - 改进领域包括增加支付方式和灵活性、提升质量控制和体验一致性、为主机提供更好的定价工具、持续改进地图和位置信息等 [74][75] - 强调通过持续、高速的产品迭代（"无银弹"）而非单一重大更新来赢得市场 [73][77] 问题: 2026年增量投资计划（考虑到2024年约2亿美元增量投资的部分可能延续），以及如何看待核心住宿业务在某些大区的成熟度 [79][80] - 2024年是重大投资年，用于启动新业务；2026年将继续投资于增长计划（体验服务、酒店、AI），但由于首年启动阶段已过，投资强度可能不同，目标是在投资同时保持强劲利润率 [81][82] - 新业务启动效率预计会随着"城市试点"模式而提高 [83] - 核心住宿业务被认为远未成熟，市场潜力巨大（酒店与民宿住宿人数比为9:1），通过改善可负担性、质量、供应和吸引年轻一代，有望重新加速增长 [84][85][86] 问题: 缺席ChatGPT应用集成发布的原因，以及关于自建AI搜索与第三方集成的思考 [88] - 主要原因是认为集成体验尚未准备好，担心被定位为商品化数据层，且希望确保能展示Airbnb的独特性 [89][90][91] - 对未来与聊天机器人整合持开放态度，但原则是需有定制化集成、避免商品化、准确展示独特性 [91][92] - 相信专业化将在旅行AI搜索中胜出，但对第三方平台持有条件开放态度，将个案评估 [99][100] 问题: 核心业务重新加速增长的依据（提及可能达到低十位数增长），以及AI搜索与第三方应用发现体验的关系 [95] - 重新加速的依据在于巨大的未开发市场（酒店:民宿=9:1），通过解决可负担性、质量、供应和服务附加问题，可显著扩大用户群 [96][97] - 第三方应用方面，公司相信自有的AI搜索体验最优，但对其他平台持有条件开放态度，将谨慎评估整合方式，避免商品化 [98][99][100] 问题: 新的测试范式对忠诚度计划、广告等其他计划时间表的影响 [101] - 新的"城市试点"模式允许并行测试更多业务，忠诚度和广告这类平台型业务可能更快推广，但仍在探索中 [102] - 忠诚度计划旨在设计独特方案而非传统积分制；广告业务需等待AI搜索范式稳定后再整合，避免颠覆旧模式 [103] - AI搜索即将推出，其他业务信息将在未来公布 [104]

财务业绩 - 第三季度每股收益为221美元，低于市场预期的232美元 [2] - 第三季度营收为409亿美元，超出市场预期的407亿美元 [2] - 第三季度营收同比增长10%，达到公司指引范围的高端 [4] - 第三季度调整后EBITDA超过20亿美元，创下季度历史新高 [4] 运营指标 - 第三季度总预订价值同比增长14%，达到229亿美元 [3][4] - 第三季度预订的间夜和体验人次同比增长9%，增速较第二季度加快 [4] - 增长动力主要来自美国市场的强劲表现和平均每日价格 [4] 业绩展望 - 公司预计第四季度营收在266亿美元至272亿美元之间，市场预期为267亿美元 [5] 市场反应 - 财报发布后，Airbnb股价在盘后交易中上涨438%，报12581美元 [5]

核心观点 - 公司第三季度业绩表现分化，营收小幅超预期但每股收益未达预期，向市场传递了关于执行力和盈利能力的复杂信号[3][5] - 管理层将当前利润率压力视为为长期市场地位进行的战略性投资，而非运营问题[6][12] - 强劲的运营指标和现金流表现是季度亮点，抵消了每股收益未达预期的影响[7][8][11] 财务业绩 - 第三季度营收为41亿美元，略高于市场预期的40.8亿美元，同比增长9.86%[4][11] - 调整后每股收益为2.21美元，比市场预期的2.32美元低0.11美元，未达预期幅度为4.7%[4][11] - 净利润同比增长0.44%至13.7亿美元，远低于营收增速[4][11] - 总订单价值同比增长14%至229亿美元[7][11] - 夜间和体验预订量同比增长9%至1.336亿[7][11] - 运营现金流同比增长25.79%至13.6亿美元，自由现金流为13.5亿美元[7][11] - 调整后息税折旧摊销前利润为21亿美元，同比增长5%[11] 运营表现 - 运营层面表现强劲，总订单价值增长14%，预订量增长9%[7] - 运营现金流大幅增长25.79%，显示业务运营健康[7][11] - 公司批准了66亿美元的A类普通股回购计划，显示对当前估值的信心[8] 业绩指引 - 第四季度营收指引为26.6-27.2亿美元，同比增长7-10%，较第三季度增速有所放缓[9] - 预计总订单价值将实现低双位数增长，夜间和体验预订量将实现中单位数增长[9] - 2025年全年调整后息税折旧摊销前利润率预计约为35%[9] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润预计与去年同期持平或略有下降[9] 战略重点 - 管理层重点投资于三个领域：国际扩张、人工智能平台改进和灵活支付方式采用[12] - "立即预订，稍后支付"功能正在加速美国市场的预订增长[12] - 在日本和印度等市场的扩张正在取得进展[12] - 这些举措被定位为有意识的利润率权衡，短期盈利能力受损以换取高增长市场的立足点[12]

财务业绩表现 - 第三季度收入同比增长10%至41亿美元，超出分析师预期的40.8亿美元 [1][4] - 第三季度净利润为13.74亿美元，略高于去年同期的13.68亿美元，每股收益为2.21美元 [1] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为21亿美元，创下公司单季度历史最高纪录 [4] - 公司预计第四季度收入在26.6亿至27.2亿美元之间，高于分析师预期的26.7亿美元 [2] 运营指标与预订数据 - 第三季度总预订间夜和体验达1.336亿，同比增长9%，超出市场预期的1.3175亿 [3] - 第三季度总预订价值达229亿美元，同比增长14%，显著高于分析师预期的219亿美元 [4] 战略与产品更新 - 公司聚焦四大关键领域以推动持续增长：优化服务、拓展全球市场、扩大产品供给、将人工智能集成至应用程序中 [3] - 本季度推出了多项新功能，包括改进的地图、更新的取消政策以及“立即预订，稍后付款”选项 [2]

财务业绩 - 第三季度营收达到41亿美元，超过分析师预期的40.8亿美元 [1] - 第三季度调整后EBITDA利润率为50%，高于分析师预期的49.9% [1] - 公司预计全年调整后EBITDA利润率为35%，高于此前预期的至少34.5% [1] 业绩展望 - 公司预计第四季度营收在26.6亿至27.2亿美元之间，分析师预期为26.7亿美元 [1] - 受业绩超预期及强劲指引推动，公司股价在盘后交易中一度上涨约5% [1]

公司财务表现 - 季度净利润达到13.7亿美元 [1] 行业趋势 - 旅行者对制定度假计划信心增强 [1]

Vacation-rental platform Airbnb Inc. on Thursday said demand held up through October and forecast fourth-quarter sales that were above expectations, but the company said spending on new services and p... ...

Online accommodations platform Airbnb (NASDAQ:ABNB) met Wall Streets revenue expectations in Q3 CY2025, with sales up 9.7% year on year to $4.10 billion. The company expects next quarter’s revenue to be around $2.69 billion, coming in 0.7% above analysts’ estimates. Its GAAP profit of $2.21 per share was 4.8% below analysts’ consensus estimates. Is now the time to buy Airbnb? Find out in our full research report. Airbnb (ABNB) Q3 CY2025 Highlights: Revenue: $4.10 billion vs analyst estimates of $4.08 bi ...

收入和利润表现 - 第三季度收入同比增长10%至41亿美元，主要受夜间和座位预订量增长及平均每日房价小幅上涨推动[151] - 第三季度净利润小幅增加600万美元至14亿美元，增长主要受收入推动，但被薪酬相关费用增加、利率下降导致的利息收入减少以及所得税准备金增加所部分抵消[152] - 第三季度营收为40.95亿美元，同比增长3.63亿美元（10%），主要得益于入住次数和平均每日房价（ADR）的增长[174][175] - 前三季度营收为94.63亿美元，同比增长8.41亿美元（10%），主要由入住次数的增加驱动[174][176] - 第三季度净利润为13.74亿美元，与去年同期基本持平，净利润率从37%降至34%[172] - 前三季度净利润为21.70亿美元，同比下降1%，净利润率从25%降至23%[173] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为20.51亿美元，利润率为50%；九个月累计调整后EBITDA为35.11亿美元，利润率为37%[165] - 第三季度净收入利润率为34%，九个月累计净收入利润率为23%[165] 成本和费用变化 - 第三季度营收成本为5.49亿美元，同比增长18%，占营收比例从12%升至13%[172][177] - 前三季度产品开发费用为17.65亿美元，同比增长16%，占营收比例从18%升至19%，主要受员工人数增加驱动[173][184][185] - 第三季度销售和营销费用为6.39亿美元，同比增长24%，是增速最快的费用项目[172] - 销售和营销费用在第三季度增至6.39亿美元，同比增长24%，主要由于营销活动增加4500万美元、薪酬相关费用增加3200万美元以及第三方服务提供商费用增加3100万美元[186][187] - 九个月期间销售和营销费用增至18.93亿美元，同比增长18%，主要由于营销活动增加9800万美元、第三方服务提供商费用增加8000万美元以及薪酬相关费用增加7800万美元[186][188] - 一般与行政费用在第三季度微降至3.3亿美元，同比下降1%，主要由于非所得税减少3400万美元，部分被薪酬相关费用增加1500万美元所抵消[189][190] - 九个月期间一般与行政费用微降至9.31亿美元，同比下降1%，主要由于非所得税减少6500万美元，部分被薪酬相关费用增加3100万美元所抵消[189][191] - 前三季度基于股票的薪酬支出为11.81亿美元，同比增长14%[173] 现金流表现 - 第三季度运营活动产生的现金流为14亿美元，去年同期为11亿美元；自由现金流为13亿美元，去年同期为11亿美元[153] - 第三季度运营现金流利润率为33%，九个月累计运营现金流利润率为44%[165] - 第三季度自由现金流利润率为33%，九个月累计自由现金流利润率为43%[165] - 第三季度自由现金流为13.49亿美元，自由现金流利润率为33%，同比提升4个百分点[168] - 前三季度自由现金流为40.92亿美元，自由现金流利润率为43%，同比下降4个百分点[168] - 九个月期间经营活动产生的净现金为41.2亿美元，主要由于22亿美元的净收入以及营运资本项目提供的2.33亿美元[209] 业务运营指标 - 第三季度夜间和座位预订量同比增长9%至1.34亿，九个月累计预订量同比增长8%至4.11亿[159] - 第三季度总预订价值同比增长14%至228.92亿美元，九个月累计总预订价值同比增长10%至708.55亿美元[159] 资本管理和股东回报 - 公司在第三季度以8.57亿美元回购了670万股A类普通股，股票回购计划下剩余可用额度为66亿美元[153] - 公司在2025年第三季度回购670万股A类普通股，价值8.57亿美元，九个月期间回购2090万股，价值27亿美元[208] - 九个月期间融资活动使用的净现金为23.77亿美元，主要由于股票回购27亿美元以及支付与股权奖励净股份结算相关的税款4.31亿美元[211] 其他财务数据 - 利息收入在第三季度降至2.07亿美元，同比下降13%，九个月期间降至5.43亿美元，同比下降14%，主要由于利率下降[192][193] - 第三季度所得税准备金增至4.18亿美元，同比增长14%，九个月期间增至5.74亿美元，同比增长10%，主要由于确认了与CAMT税收抵免相关的2.13亿美元估值备抵[197][198][200] - 截至2025年9月30日，公司流动性来源包括现金、现金等价物和短期投资总计117亿美元，其中现金及现金等价物为75亿美元[201] 管理层讨论、风险及会计说明 - 公司未来资本需求取决于增长、员工人数和平台客户吸引与留存能力等因素[214] - 公司可能通过股权、股权挂钩安排和/或债务进行额外融资，但条款可能不利或无法获得[214] - 若无法以合理利率筹集额外资本，公司业务、经营成果和财务状况可能受到重大不利影响[214] - 公司流动性面临各种风险，包括10-Q季度报告第一部分第3项"市场风险定量和定性披露"中识别的风险[214] - 公司财务状况和经营成果的讨论基于按美国公认会计原则编制的未经审计简明合并财务报表[215] - 编制财务报表需要做出影响资产、负债、收入、成本和费用报告金额的估计和假设[215] - 公司持续评估其估计和假设，实际结果可能因不同假设或条件而与这些估计存在差异[215] - 近期采用的会计准则和尚未采用的近期颁布会计准则的说明参见10-Q季度报告第一部分第1项中的财务报表附注2[216]