核心观点 - Airbnb计划在今日盘后公布第四季度财报 市场关注AI是否对其业绩产生影响 [2] - 公司股价曾在2021年达到历史高点219 94美元/股 当前交易价格接近129美元/股 财报后通常出现大幅波动 [2] - 公司从2022年开始扭亏为盈 2023年每股收益达4 27美元 2024年小幅回落至4 11美元 2025-2026年预计恢复增长 [4] 财务预期 - 市场普遍预期公司Q4每股收益为0 93美元 营收达30 3亿美元 非官方预测(Whisper number)为0 97美元/股 [3] - 当前市盈率33倍 为标准普尔500指数平均水平的1 4倍 [4] 业务基本面 - 公司持续增长 越来越多用户选择替代传统酒店 全球活跃房源超800万 覆盖500万房东 [8][9] - 2023年营收达110亿美元 净利润超25亿美元 自由现金流充沛 支持平台升级与新市场拓展 [8][9] - 商业模式从最初的气垫床出租发展为全球性平台 重塑酒店业格局 [8] 技术面分析 - 股价接近2020年IPO水平 五年内表现滞后于大盘 目前低于50日及200日均线 [6] - 财报后若突破均线可能开启上行趋势 反之将延续压力 [6] 公司背景 - 成立于2007年 总部位于旧金山 2010年更名为Airbnb Inc 主营业务为全球住宿及体验预订平台 [7] - 通过网站和移动端连接房东与租客 另提供礼品卡服务 [7]

公司财报预期 - 公司将于8月6日周三收盘后发布第二季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为0.94美元 高于去年同期的0.86美元 [1] - 预计季度营收达30.3亿美元 去年同期为27.5亿美元 [1] 第一季度业绩 - 第一季度营收同比增长6%至22.7亿美元 超出分析师预期的22.6亿美元 [2] - 公司股价周二下跌0.8% 收于129.96美元 [2] 分析师评级 - UBS分析师维持中性评级 目标价从137美元上调至156美元 [4] - Morgan Stanley分析师维持减持评级 目标价从125美元上调至130美元 [4] - Wells Fargo分析师维持减持评级 目标价从104美元上调至111美元 [4] - Truist Securities分析师将评级从持有下调至卖出 目标价从112美元下调至106美元 [4] - Cantor Fitzgerald分析师重申减持评级 目标价维持100美元 [4]

关于作者和出版商 - 作者Emily Jarvie曾担任澳大利亚社区媒体的政治记者 后专注于报道新兴迷幻剂行业的商业、法律和科学发展 [1] - 作者的作品发表在澳大利亚、欧洲和北美的报纸、杂志和数字出版物上 包括The Examiner、The Advocate和The Canberra Times等 [1] - 出版商Proactive为全球投资受众提供快速、可访问、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [2] - 内容由经验丰富的新闻记者团队独立制作 团队遍布伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等全球主要金融和投资中心 [2] 内容覆盖范围 - 专注于中小型市值市场 同时涵盖蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 团队提供跨市场的新闻和独特见解 包括但不限于生物技术和制药、采矿和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 公司采用前瞻性技术 内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 偶尔使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

公司业绩预期 - Airbnb预计2025年第二季度营收在29 9亿至30 5亿美元之间 同比增长9%-11% [1] - Zacks一致预期营收为30 4亿美元 同比增长10 45% [1] - 每股收益共识预期为0 93美元 较30天前上调1美分 同比增长8 14% [2] 业绩影响因素 - 复活节时间有利预计为营收贡献约2个百分点 并提升佣金率 [3] - 拉丁美洲需求强劲推动夜间住宿和体验业务同比增长 [3] - 美国市场因经济不确定性导致日均房价同比持平 [4] - 美元走弱(尤其对欧元)带来轻微外汇利好 但拉美货币压力抵消部分效果 [5] - "Guest Favorites"功能上线后至5月已促成超3 5亿夜间预订 [6] 财务指标预测 - 调整后EBITDA预计同比增长 但利润率同比持平或微降 [7] - 营销费用增速可能超过营收增速 因夏季产品发布和新增长计划投入 [7] - 5月13日夏季产品发布预计对当季营收产生温和积极影响 [7] 模型分析 - Zacks模型显示公司具备盈利超预期的条件(ESP +0 27% 评级3) [8][10] 其他相关公司 - Central Garden & Pet(CENT)年内股价涨0 3% ESP +6 98% Zacks评级1 [11][12] - Accel Entertainment(ACEL)年内股价涨16 8% ESP +22 73% Zacks评级2 [12] - fuboTV(FUBO)年内股价暴涨197 6% ESP +7 14% Zacks评级2 [12][13]

核心观点 - 华尔街分析师预计Airbnb(ABNB)即将公布的季度每股收益为0.93美元，同比增长8.1% [1] - 预计季度营收达30.3亿美元，同比增长10.3% [1] - 过去30天共识EPS预期上调0.6%，反映分析师对初始预测的修正 [2] 业绩预期调整 - 盈利预期变化是预测股票短期价格走势的重要指标，历史显示两者存在强相关性 [3] - 除共识预期外，关注特定关键指标的预测可提供更有价值的业务洞察 [4] 关键运营指标预测 - 总预订价值(GBV)预计达226.9亿美元，上年同期为212.8亿美元 [5] - 预订间夜和体验总量预计1.3076亿次，上年同期为1.251亿次 [5] - 每间夜/体验平均预订价值(ADR)预计170.35美元，上年同期为169.53美元 [6] 市场表现 - 过去一个月公司股价下跌3%，同期标普500指数上涨2.3% [6] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示未来表现将与整体市场持平 [6]

核心观点 - 华尔街预计Airbnb在2025年第二季度的收益和收入将实现同比增长，关键数据与预期的对比将影响其短期股价[1][2] - 公司预计季度每股收益为0.93美元，同比增长8.1%，收入预计为30.3亿美元，同比增长10.3%[3] - 分析师近期对Airbnb的盈利前景更为乐观，导致其盈利ESP为+3.78%，结合Zacks Rank 3，表明公司很可能超过预期每股收益[12] 财务预期 - 过去30天内，季度每股收益共识预期上调了0.33%，反映分析师对初始估计的重新评估[4] - 最近一个季度，Airbnb实际每股收益为0.24美元，低于预期的0.25美元，意外偏差为-4.00%[13] - 过去四个季度中，公司仅有一次超过共识每股收益预期[14] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP通过比较最准确估计与共识估计来预测实际盈利与预期的偏差，正ESP读数对盈利超预期有较强预测能力[8][9] - 当盈利ESP为正且Zacks Rank为1、2或3时，股票有近70%的概率实现正意外[10] - 负ESP读数或低Zacks Rank难以预测盈利超预期[11] 历史表现与市场反应 - 盈利超预期或未达预期并非股价变动的唯一因素，其他因素也可能影响投资者情绪[15] - 尽管历史表现不佳，但当前指标显示Airbnb可能成为盈利超预期的候选者[12][17]

Airbnb房东的咖啡文化 - 咖啡成为Airbnb房东提升住客体验的重要方式，虽然不是平台强制要求，但已成为一种非明文默契[3][4] - 房东通过提供不同形式的咖啡（速溶、胶囊、手冲）来传递待客哲学，成本不高但能显著提升好评率[6][14][15][16] - 咖啡在美国文化中具有基础设施属性，Airbnb将其转化为情感连接的欢迎仪式[7][11][12][24] 咖啡在美国住宿业的演变 - 美国连锁酒店自1950年代起就在客房配置咖啡机，将其视为与毛巾、香皂同等的基础设施[19][20] - Airbnb的个性化咖啡体验反向影响酒店业，推动后者增设精致咖啡角并引入本地烘焙豆等升级措施[25] - 高端Airbnb房源开始借鉴精品酒店的功能性设计，形成行业间的双向借鉴[26] 咖啡服务的市场细分 - 预算型房源通常提供速溶咖啡，满足基本需求[14] - 中端房源倾向配置胶囊咖啡机，体现效率与商业意识[15] - 注重体验的房东会提供咖啡粉与手冲设备，反映个性化待客理念[16]

行业概况 - 短租行业是一个价值万亿美元的巨大市场且持续增长 预计到2029年将超过1.1万亿美元 [1][3] - 年轻一代比父母辈更倾向于选择Airbnb等短租平台 形成有利的人口结构趋势 [3] - 行业面临地方监管挑战 如夏威夷、纽约和巴黎等地政府实施严格限制 部分业主协会也设置不友好规则 [2] 公司商业模式 - 公司本质是软件平台 附带客户服务功能 无需工厂或昂贵设备等重资产投入 [6] - 资本支出极低 上季度仅1400万美元 不足营收1% 远低于英特尔等半导体企业52亿美元的季度资本支出（占营收40%） [7][8] - 自由现金流表现强劲 达44亿美元 占同期营收40% 远超行业平均水平 [10] 财务与股东回报 - 过去12个月斥资35亿美元回购股票 约占市值4% 通过减少流通股提升每股价值 [11] - 当前股价对应20倍自由现金流 低于2024年峰值29倍及三年均值22倍 也低于竞争对手Booking Holdings的23倍 [12] - 市值仅为Booking Holdings一半左右 未来增长潜力更大 [13] 市场定位 - 作为短租领域领导者 公司正加强与地方政府合作 推动合理监管框架 [2] - 轻资产模式赋予其显著现金流优势 类似CrowdStrike和Palantir等软件公司的高估值特征 [6][10]

财务业绩发布 - 公司将于2025年8月6日美股收盘后公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 股东信将在投资者关系网站https://investors.airbnb.com发布 [1] 业绩电话会议 - 公司将于太平洋时间8月6日下午1:30（美东时间4:30）举行音频网络直播讨论业绩 [2] - 网络直播链接将在投资者关系网站公布 需提前通过指定网址注册参会 [2] 公司概况 - 公司成立于2007年 从旧金山起步时仅有2名房东接待3名客人 [3] - 截至2025年已拥有超500万房东 累计接待超20亿人次 业务覆盖全球几乎所有国家 [3] - 每日提供独特住宿体验 帮助旅客以更真实方式连接当地社区 [3]

税收政策批准 - 大洋城议会以4-3投票通过了对通过Airbnb和VRBO等短期租赁平台预订的房产征收3%的住宿税 [3] - 该税收由租户支付，预计第一年将为城市带来180万美元的收入 [4] - 这是议会第二次尝试实施此类税收，此前曾失败 [4] 支持方观点 - 支持者认为该税收将为城市带来额外收入，且周边城镇如开普梅、怀尔德伍德等已实施类似费用且未对住房市场产生负面影响 [4] - 议员Jody Levchuk指出短期租赁日益流行，增加了城市运营成本，税收有助于覆盖这些成本 [5] 反对方观点 - 反对者认为在经济困难时期该税收将进一步挤压家庭预算 [4] - 居民Brian Salvo认为税收不公平，且当前经济状况不佳 [6] - 议员Keith Hartzell反对任何新税收，认为应先控制城市预算 [6] 投票结果与后续步骤 - 投票结果为4票赞成（Terry Crowley、Pete Madden、Jody Levchuk、Dave Winslow）和3票反对（Sean Barnes、Tony Polcini、Keith Hartzell） [7] - 该条例需经州政府批准后方可在大洋城生效 [7]