公司财务与增长 - 公司正在为新举措增加支出，同时其基础增长也跟上了步伐 [1] - 分析师们预计在体验和酒店方面的新投资会给利润率带来压力，这种情况在第四财季确实发生了 [1] - 得益于新市场和新产品，增长在第四财季加速了 [1] 业务战略与市场 - 在进行投资的同时，酒店业务应会成为一个更大的垂直领域 [1] - 国际市场是增长的一个关键驱动力 [1] - 拉丁美洲是第四财季增长最快的市场 [1] - 巴西有望成为仅次于美国的第二大市场 [1] 市场反应 - 该股盘前上涨6% [1]

盘前市场动向 - 2月13日美股盘前三大股指期货齐跌 道指期货跌0.37% 标普500指数期货跌0.33% 纳指期货跌0.31% [1] - 欧洲主要股指多数下跌 德国DAX指数跌0.04% 英国富时100指数跌0.01% 法国CAC40指数跌0.36% 欧洲斯托克50指数跌0.43% [2] - WTI原油价格跌0.78%至62.35美元/桶 布伦特原油跌0.55%至67.15美元/桶 有消息称欧佩克+正倾向于从四月起恢复石油增产 相关谈判将在3月1日会议前继续进行 [2][3] 宏观经济与政策 - 美国1月CPI数据即将发布 市场预期整体CPI同比涨幅将放缓至2.5% 较12月的2.7%进一步回落 若符合预期将回落至2025年5月以来低位 环比方面整体与核心CPI均预期上涨0.3% [4] - 有消息称特朗普政府计划缩减部分钢铁和铝制品关税 以应对通胀压力及选情压力 可能对特定商品予以豁免或发起针对性调查 英国、墨西哥、加拿大及欧盟成员国可能受益 [8] - 摩根大通策略团队建议做空两年期美国国债 押注美国经济增长稳固将使美联储难以大幅降息 认为即使凯文·沃什接任美联储主席也难以主导决策 [6] 行业观点与机会 - 华尔街机构Bessemer Venture Partners认为当前软件股尤其是美股软件股经历剧烈抛售 处于“严重超卖状态” 为投资者提供了逢低买入机遇 但不同公司之间将出现巨大分化而非统一反弹 [5] - 澳新银行看涨黄金 认为近期从每盎司5600美元历史高位回落是入场良机 预计到2026年第二季度价格将达到5800美元 瑞银与摩根大通分别给出6200美元和6300美元的远期目标 [7] - 半导体设备行业迎来超级增长周期 受益于全球AI算力基础设施建设浪潮及“存储芯片超级周期” AI芯片与存储芯片产能急剧扩张使半导体设备厂商成为最大规模受益者 [10] 公司业绩与表现 - 应用材料2026财年第一季度营收70.1亿美元 同比小幅下滑2%但好于预期的68.6亿美元 Non-GAAP每股收益2.38美元高于预期的2.21美元 公司预计第二季度营收约76.5亿美元显著高于预期的70.3亿美元 盘前股价涨11% [10][11] - Roku第四季度销售额13.95亿美元同比增长16.1%超出预期 GAAP每股收益0.53美元较分析师预期高出88.8% 公司预计2026财年全年营收中点值55亿美元高于预期的53.4亿美元 盘前股价涨超15% [11] - 爱彼迎第四季度营收27.8亿美元同比增长12%高于预期的27.2亿美元 经调整EBITDA为7.86亿美元 公司预计2026年收入增长至少低双位数 盘前股价涨近5% [12] - 淡水河谷第四季度营收110.6亿美元同比增长9%好于预期的108.6亿美元 净亏损38.44亿美元显著扩大 主因对加拿大镍资产计提35亿美元减值及子公司递延税资产注销带来28亿美元影响 [13] - 英国银行NatWest第四季度税前利润19.4亿英镑同比增长30%高于预期的17亿英镑 全年盈利77亿英镑创金融危机以来最高 净息差为2.45%高于上一季度的2.37% 公司计划未来三年借助AI等技术削减成本并提高收益 盘前股价跌超3% [14] 其他市场信息 - 2月16日美股因华盛顿诞辰日休市一天 [9] - 北京时间21:30将发布美国1月CPI数据 [15]

盘前市场动向 - 2月13日美股盘前，三大股指期货齐跌，道指期货跌0.37%，标普500指数期货跌0.33%，纳指期货跌0.31% [1] - 欧洲主要股指盘前多数下跌，德国DAX指数跌0.04%，英国富时100指数跌0.01%，法国CAC40指数跌0.36%，欧洲斯托克50指数跌0.43% [2] - WTI原油价格跌0.78%至62.35美元/桶，布伦特原油跌0.55%至67.15美元/桶，市场消息称欧佩克+正倾向于从四月起恢复石油增产 [3][4] 宏观经济与政策前瞻 - 美国1月CPI数据发布在即，市场预期整体CPI同比涨幅将放缓至2.5%，较12月的2.7%进一步回落，若符合预期将创2025年5月以来低位，环比预期整体与核心CPI均上涨0.3% [5] - 摩根大通策略团队建议做空两年期美国国债，押注美国经济增长稳固将使美联储难以大幅降息，并认为即使凯文·沃什接任美联储主席也难以主导决策 [7] - 为应对通胀压力及选情，特朗普政府计划缩减部分钢铁和铝制品关税，可能对特定商品予以豁免或发起针对性调查，英国、墨西哥、加拿大及欧盟成员国或受益 [9] 行业观点与机会 - 华尔街机构Bessemer Venture Partners认为，当前软件股尤其是美股软件股的剧烈抛售为投资者提供了“逢低买入”机遇，板块处于严重超卖状态，但未来不同公司之间将出现巨大分化而非齐涨 [6] - 澳新银行看涨黄金，认为近期从每盎司5600美元历史高位的回调是入场良机，预计到2026年第二季度金价将达到5800美元，瑞银与摩根大通分别给出6200美元和6300美元的远期目标 [8] 公司业绩与动态 - 应用材料2026财年第一季度营收70.1亿美元，同比小幅下滑2%，但好于市场预期的68.6亿美元，Non-GAAP每股收益2.38美元高于预期的2.21美元，公司预计第二季度营收约76.5亿美元，显著高于市场预期的70.3亿美元，盘前股价涨11% [10] - Roku第四季度销售额13.95亿美元，同比增长16.1%，超出市场预期，GAAP每股收益0.53美元较分析师预期高出88.8%，公司对2026财年营收指引中点值为55亿美元，高于市场预期的53.4亿美元，盘前股价涨超15% [11] - 爱彼迎第四季度营收27.8亿美元，同比增长12%，高于分析师预期的27.2亿美元，经调整EBITDA为7.86亿美元，公司预计2026年收入将至少实现低双位数增长，盘前股价涨近5% [12] - 淡水河谷第四季度营收110.6亿美元，同比增长9%，好于分析师预期的108.6亿美元，净亏损38.44亿美元，主要因对加拿大镍资产计提35亿美元减值及子公司递延税资产注销带来28亿美元影响 [13] - 英国银行NatWest第四季度税前利润19.4亿英镑（26亿美元），增长30%且高于分析师预期的17亿英镑，全年盈利77亿英镑创金融危机以来最高，公司预计今年有形权益回报率超过17%，并计划借助AI降本增效，但盘前股价跌超3% [14] 其他市场信息 - 2月16日（下周一）美股因华盛顿诞辰日（总统日）休市一天 [10] - 北京时间2月13日21:30将发布美国1月CPI数据 [14]

第四季度财务表现 - 第四季度营收同比增长12% [2][4] - 第四季度自由现金流增长13.7%，达到5.21亿美元 [2][4] - 第四季度运营利润同比下滑37% [2][4] 第四季度运营指标 - 夜间住宿与房源预订量同比增长10% [2][4] - 总预订额同比增长16%，显示用户单次预订支出增加 [2][4] - 营销、运营及客服等领域的开支大幅上升 [2][4] 市场反应 - 财报发布后，公司股价在周五盘前交易中上涨5.7% [2][4] 全年财务表现 - 全年实现营收122亿美元 [2][4] - 全年运营利润为25.4亿美元 [2][4] - 全年业绩与2024年基本持平 [2][4]

核心观点 - 公司2025年第四季度业绩表现强劲，多项核心指标实现双位数增长，为过去两年多以来最佳，并预计2026年将实现更快增长 [1][3][4][10] 2025年第四季度财务业绩 - 营收同比增长12%，高于此前业绩指引区间上限 [3] - 预订总额（GBV）同比增长16%，为两年多以来的最高增速 [3][4] - 住宿、体验与服务预订量同比增长10%，为全年增速最快的季度 [3] - 业绩增长得益于全球市场需求持续增长以及平均间夜房价（ADR）的稳步提升 [3] 产品与服务优化 - 优化定价体系与预订灵活性，包括在美国率先推出“先订后付”功能，并于2026年2月在更多市场完成测试，计划年内向全球更多地区推出 [3][5] - 推出新的取消政策（如“有限政策”），显著降低了客服咨询量，对第四季度预订增长提供有力支撑 [5] - 持续优化房东/达人与客人的产品体验，系统性的产品升级共同推动第四季度关键营收指标实现双位数增长 [3][8] 全球市场拓展 - 业务覆盖全球220多个国家和地区，但增长空间巨大，目前主要集中在五个核心市场 [6] - 2025年通过深化本地化运营，在核心市场以外的市场取得稳步进展，新兴市场的预订量增速约为核心市场的两倍 [6] - 2025年第四季度，巴西与日本市场表现强劲，印度成为增长最快的客源市场之一，预订量同比增长50% [6] - 印度市场首次预订用户同比增长超过60% [6] 多元化产品生态拓展 - 在房源核心业务之外，积极拓展“爱彼迎服务”和“爱彼迎体验”业务，2025年下半年两项业务的新增达人数量均实现显著增长 [7] - 第四季度，近半数体验订单并未关联任何住宿预订，成功为公司带来全新用户群体 [7] - 与合作伙伴共同试点新服务，包括生鲜杂货配送 [7] - 进一步拓展酒店供给，与纽约、洛杉矶、马德里及旧金山的精品及独立酒店建立直接合作关系，预计年内拓展至更多核心市场 [7] 人工智能整合与应用 - AI用户支持服务已在美国、加拿大和墨西哥面向英语、法语和西班牙语用户全面上线，约三分之一的问题无需人工客服介入即可解决，整体问题处理时长显著缩短，预计年内在全球逐步推广 [9] - 正将人工智能应用于出行发现与行程规划环节，早期测试聚焦于让客人能以更自然的语言表达需求并了解房源，未来将逐步演进为更全面直观的搜索与规划体验 [9] 2026年业绩展望 - 预计2026年第一季度营收将在25.9亿美元至26.3亿美元之间，同比增长14%至16%，其中包含约3个百分点的汇率正向影响 [10] - 预计2026年第一季度隐含佣金率将较上年同期小幅提升 [10] - 预计2026年第一季度预订总额（GBV）将实现低双位数同比增长，主要受住宿与体验预订量高个位数增长以及平均间夜房价（ADR）适度提升推动 [10] - 预计2026年第一季度调整后的税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA Margin）将与上年同期基本持平 [10] - 预计2026年全年营收同比增速将提升至至少低双位数水平 [10] - 预计2026年全年经调整EBITDA利润率将与上年基本持平，公司计划将效率提升释放的资源再投入于市场营销、产品与技术领域以促进业务增长 [10]

新闻内容分析 - 提供的文档内容不包含任何实质性的新闻、事件、财报或行业信息 文档内容仅为技术性提示 要求用户启用浏览器Javascript和cookies 或禁用广告拦截器以继续访问 [1] 公司与行业信息 - 根据提供的文档 无法提取任何关于特定公司或行业的核心观点、财务数据、业务动态或市场表现 [1]

核心观点 - 公司正从大型功能发布转向持续的产品迭代，并进行了多年的技术基础重建，以在定价、房源质量和人工智能方面更快行动 [1] - 公司通过叠加在结账、支付和搜索等方面的多项改进，而非依赖单一举措，来推动长期复合增长 [2] 产品与定价策略 - 第四季度，三项举措（“现在预订，稍后付款”、简化费用和更新取消政策）为间夜量增长贡献了超过200个基点，为总预订价值增长贡献了约300个基点 [3] - “现在预订，稍后付款”功能持续扩展，延长了预订提前期，并促使预订向更大、更高价的房源倾斜，取消率略有上升但仍在预期范围内 [4] - 该功能对大型高价房源的效果立竿见影，推动了第四季度的预订加速，并将在未来几年持续提供增长动力 [5] - 公司正推动房东转向简化的单一费用模式，提前显示总价以提升透明度、减少摩擦并提高转化率 [5] - 更新的取消政策是使预订与传统住宿相比更具竞争力的举措之一 [6] 国际扩张与房源质量 - 公司利用全球大型活动（如巴黎奥运会、2026年北美16个城市的世界杯）作为房源增长的催化剂，激活闲置供应并引入新房东 [7] - 在巴西推出本地化支付和针对文化时刻的营销活动后，巴西已成为公司顶级市场之一；印度正成为另一个高增长市场，公司已部署专门的扩张团队 [11] - 公司移除了超过50万个低质量房源，同时扩展了“房客最爱”房源系列，该系列在预订量中的占比正在增长，房源质量正成为平台差异化的核心 [11] 人工智能整合 - 人工智能正被整合到各项运营中，而非作为独立的消费者产品推出 [12] - 公司的人工智能客服聊天机器人已能处理北美地区近三分之一的英语支持请求，无需人工干预，下一步将扩展至更多语言并增加语音AI支持 [12] - 公司正在小部分流量中测试对话式AI搜索，以改善对旅行者意图的识别和预订效率，并计划在增加变现功能前“完善AI搜索” [13] - 针对生成式AI平台的竞争风险，公司认为其2亿已验证身份、专有评论库和支付基础设施构成了超越表层搜索的防御壁垒，外部AI平台可能更多是发现渠道而非直接替代品 [14] 财务表现与展望 - 第四季度收入同比增长12%至28亿美元，总预订价值增长16%至204亿美元，为两年多来最强劲增长季度，预订间夜和体验数增长10% [16] - 全年自由现金流达46亿美元，占收入的38%，季度末公司现金及投资额为110亿美元，2025年回购了38亿美元股票 [16] - 预计2026年第一季度收入在25.9亿至26.3亿美元之间，同比增长14%至16%，预计2026年全年收入增长将加速至低双位数 [17] 其他运营亮点 - AI聊天机器人正从文本扩展至语音，并计划在全球范围内更广泛地推广 [18] - 服务和体验业务正逐个城市扩展，目前约一半的体验预订与住宿无关，显示出增量用户获取潜力 [18] - 包括冬奥会和2026年世界杯在内的重大活动预计将同时推动房源激活和增量需求 [18] - 忠诚度福利正在积极测试中，超过80%的工程师已在内部使用AI工具 [18]

公司股价表现 - 民宿预订平台爱彼迎(ABNB.US)在夜盘交易中股价上涨4.4% [1] - 公司股价报收于121.09美元 [1]

公司财务表现 - 去年第四季度营收同比增长12%至27.8亿美元，高于市场预期的27.1亿美元 [1] - 去年第四季度利润同比下跌26%至3.41亿美元，合每股盈利0.56美元，低于市场预期的0.67美元 [1] - 新业务投资导致支出上升 [1] 核心运营指标 - 去年第四季度预订的入住晚数和体验活动数同比增长10%至1.219亿，远超市场预期的1.176亿 [1] - 去年第四季度总预订金额同比增长16%至204亿美元，高于市场预期的194亿美元 [1] 业绩展望 - 预计今年第一季度营收将介于25.9亿至26.3亿美元之间，高于市场预期的25.3亿美元 [1] 市场反应 - 公司股价夜盘上涨4.4%，报121.09美元 [1]

市场整体表现 - 2026年2月12日，因成屋销售数据疲软导致对经济强度的信心急剧恶化，引发市场广泛抛售[1] - 道琼斯指数下跌669点，跌幅1.34%；标普500指数下跌108点，跌幅1.57%；纳斯达克指数下跌469点，跌幅2.03%；罗素2000小盘股指数下跌53点，跌幅2.01%[1] - 债券收益率因此数据而波动，市场交易在早盘时段出现普遍停滞[1][9] 成屋销售数据 - 2026年1月季节性调整后的年化成屋销售量从12个月高点427万套骤降至391万套，环比下降8.4%，为自2022年2月以来最大单月跌幅[3] - 美国全国房地产经纪人协会首席经济学家指出，负担能力条件正在改善，且异常寒冷的月份可能对此数据产生了一定影响[3] - 此次成屋销售数据是四年来最差报告[1][9] AI相关行业影响 - AI颠覆性影响成为市场焦点，商业地产巨头CBRE和Jones Lang LaSalle股价分别下跌8.8%和7.5%[2] - 软件行业被视为AI崛起的主要目标，AppLovin在昨日财报超预期后，今日股价仍下跌19%[2] - 当前的市场抛售源于不确定性，投资者正在重新评估AI（包括对就业的影响）将如何改变经济[2] - 半导体设备公司应用材料因2026年AI建设预期，半导体设备销售预计将繁荣[8] 公司财报业绩 Expedia - 第四季度每股收益为3.78美元，超出Zacks普遍预期的3.46美元，实现连续第三个季度超预期[4] - 第四季度营收为35.5亿美元，超出预期，同比增长11%[4] - 第四季度预订量、调整后EBITDA和企业对企业业务均高于预期，但盘后交易中股价下跌3%[4] Roku - 第四季度每股收益为0.53美元，远超预期的0.28美元；营收为13.9亿美元，超出Zacks普遍预期的13.5亿美元[5] - 得益于业绩全面超预期，消息公布后股价立即上涨19%[5] Airbnb - 第四季度每股收益为0.56美元，低于预期0.1美元，主要原因是当季一次性税收支出[6] - 第四季度营收为27.8亿美元，高于分析师预期的27.2亿美元，这是过去21个季度中第20次营收超预期[6] - 公司全年业绩指引也被上调[6] Coinbase - 第四季度每股亏损2.49美元，与预期的每股收益0.61美元不可比；营收为17.8亿美元，低于Zacks普遍预期的18.2亿美元[7] - 受比特币及其他加密货币价值下跌影响，公司经历了一个艰难的季度，交易收入和订阅收入均未达预期[7] 应用材料 - 第三财季每股收益为2.38美元，营收为70.1亿美元，超出预期的每股收益2.19美元和营收68.9亿美元[8] - 得益于2026年AI建设，公司半导体设备销售预计将繁荣，盘后交易中股价上涨13%[8] Rivian - 第四季度每股亏损0.54美元，优于预期的每股亏损0.69美元；营收为12.9亿美元，高于分析师预期的12.6亿美元[10] - 尽管电动汽车税收抵免被取消，公司预计2026年将交付6.2万至6.7万辆汽车，新款R2预计在今年第二季度推出[10] - 受此消息影响，股价上涨16%[10]