公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司总资产为27.766亿美元，较2019年12月31日的27.886亿美元略有下降[11] - 2020年第二季度净销售额为3.669亿美元，较2019年同期的5.187亿美元下降29.3%[12] - 2020年上半年净销售额为7.51亿美元，较2019年同期的9.126亿美元下降17.7%[12] - 2020年第二季度净利润为540万美元，较2019年同期的3590万美元下降85%[12] - 2020年上半年净利润为1340万美元，较2019年同期的3530万美元下降62%[12] - 截至2020年6月30日，公司总负债为20.65亿美元，较2019年12月31日的20.149亿美元有所增加[11] - 2020年第二季度基本每股收益为0.06美元，较2019年同期的0.35美元下降82.9%[12] - 2020年上半年基本每股收益为0.14美元，较2019年同期的0.35美元下降60%[12] - 2020年第二季度综合亏损为270万美元，2019年同期综合收入为4400万美元[13] - 2020年上半年综合亏损为3410万美元，2019年同期综合收入为3810万美元[13] - 2020年上半年净收入为1.34亿美元，2019年同期为3.53亿美元[14] - 2020年上半年经营活动使用的净现金为6.75亿美元，2019年同期为11.57亿美元[14] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为8300万美元，2019年同期为1.96亿美元[14] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为17.85亿美元，2019年同期为16.19亿美元[14] - 2020年上半年现金及现金等价物净增加10.1亿美元，2019年同期为2.71亿美元[14] - 2020年6月30日现金及现金等价物期末余额为12.88亿美元，2019年同期为9.41亿美元[14] - 2020年支付利息1.67亿美元，2019年为2.1亿美元；2020年支付所得税1.37亿美元，2019年为2.33亿美元[14] - 2020年6月30日股东权益总额为7.116亿美元，2019年同期为7.78亿美元[15][17] - 2020年6月30日总流通股为9450万股，2019年为9910万股；2020年上半年公司回购并注销270万股，2019年三个月和六个月分别回购并注销340万股和470万股[80] - 2019年12月31日，累计其他综合收益（损失）为 -5.057亿美元，2020年6月30日为 -5.532亿美元[96] - 2020年3个月和6个月，从累计其他综合收益（损失）重分类的净额分别为 -0.9亿美元和 -1.6亿美元，2019年同期分别为 -0.2亿美元和 -0.3亿美元[98] - 2020年第二季度末，公司运营现金流流出6750万美元，较去年同期改善4820万美元[128] - 2020年第二季度末，公司净销售额下降1.518亿美元，降幅29.3%，营业收入下降69.9%[127] - 2020年第二季度净销售额为3.669亿美元，较2019年同期的5.187亿美元下降29.3% [154] - 2020年第二季度运营收入为1850万美元，较2019年同期的6140万美元下降69.9% [154] - 2020年第二季度净利润为540万美元，或每股0.06美元，较2019年同期的3590万美元，或每股0.35美元，下降85.0% [154] - 2020年上半年公司净销售额7.51亿美元，较2019年的9.126亿美元减少1.616亿美元，降幅17.7%[177] - 2020年上半年公司营业利润3590万美元，较2019年的7930万美元减少4340万美元，降幅54.7%[177] - 2020年上半年公司净利润1340万美元，较2019年的3530万美元减少2190万美元，降幅62.0%[177] 公司股本相关数据变化 - 2020年6月30日普通股数量为9864.8262万股，2019年12月31日为10041.2933万股[16] - 2020年6月30日库存股数量为418.6115万股，2019年12月31日为396.7445万股[16] - 2018年12月31日普通股、库存股和净股数分别为106,249,322股、3,500,622股和102,748,700股，2019年3月31日分别为106,426,180股、3,959,609股和102,466,571股，2019年6月30日分别为103,026,456股、3,967,445股和99,059,011股[18] Foroni收购相关数据 - 2019年8月1日公司完成对Foroni的收购，购买价格为4150万美元，还承担了760万美元债务，部分购买价格660万美元存入托管账户[23][31] - Foroni在2020年第二季度和上半年的净销售额分别为130万美元和1570万美元[32] - Foroni收购初步商誉940万美元，预计在2020年第三季度完成公允价值估计[34] - 2019年Foroni收购交易成本为150万美元，2020年上半年为20万美元[35] - 2019年8月1日，公司完成对Indústria Gráfica Foroni Ltda的收购，收购价格为4150万美元，还承担了760万美元债务[150] 公司债务相关数据变化 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总债务分别为10.268亿美元和8.16亿美元，长期净债务分别为9.714亿美元和7.772亿美元[37] - 2017年1月27日公司签订信贷协议，提供3.208亿美元定期贷款和4亿美元循环信贷额度[37] - 2018年7月26日第一次修订信贷协议，将循环信贷额度增加1亿美元至5亿美元[38] - 2019年5月23日第二次修订信贷协议，将到期日延长至2024年5月23日，循环信贷额度增加至6亿美元，新增1亿美元定期贷款[39] - 第二次修订协议生效后，公司借入定期贷款全部本金，使循环信贷额度增加2亿美元流动性[41] - 第二次修订协议使无限制限制性付款的综合杠杆比率门槛从2.50:1.00提高到3.25:1.00，未偿还贷款利率降低25个基点[40] - 第三次修订协议将最高综合杠杆比率从3.75:1.00提高到4.75:1.00，2021年6月30日后首财季降至3.75:1.00[42] - 截至2020年6月30日，循环信贷额度下未偿还借款2.439亿美元，剩余借款额度3.428亿美元[44] - 2020年第二季度，公司将银行债务维持契约中的最大综合杠杆比率从3.75倍提高到4.75倍，2021年6月30日后的第一季度再降至3.75倍，截至6月30日，综合杠杆比率为3.48倍[141] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司总债务账面价值分别为10.268亿美元和8.16亿美元，估计公允价值分别为10.286亿美元和8.314亿美元[95] - 公司6000万美元多货币循环信贷安排，截至2020年6月30日，已借款2.439亿美元，可用借款额度3.428亿美元[207] - 截至2020年第二季度末，公司现金1.288亿美元，可用借款额度3.428亿美元，综合杠杆率3.48倍，2024年5月前无债务到期[208] 公司租赁相关数据 - 2020年3个月和6个月的总租赁成本分别为680万美元和1370万美元[46] - 2020年上半年，经营租赁的现金支付为1440万美元，使用权资产为250万美元[47] - 截至2020年6月30日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为6.8年，加权平均折现率为5.3%[47] 公司薪酬与福利相关数据 - 公司预计2020年向设定受益计划缴款约1930万美元，上半年已缴款890万美元[51] - 2020年3个月和6个月的总股票薪酬费用分别为250万美元和340万美元[52] - 2020年第二季度，公司董事会批准向合格非员工董事授予113,994个受限股票单位[53] 公司资产相关数据变化 - 2020年6月30日存货总额为3.36亿美元，2019年12月31日为2.833亿美元[55] - 2020年6月30日商誉总额为7.14亿美元，较2019年12月31日的7.186亿美元减少0.46亿美元[59] - 2020年6月30日可辨认无形资产总额为7.243亿美元，2019年12月31日为7.586亿美元[61] - 2020年和2019年第二季度无形资产摊销费用分别为780万美元和890万美元，上半年分别为1620万美元和1820万美元[62] - 预计2020 - 2025年无形资产摊销费用分别为3200万美元、2840万美元、2490万美元、2260万美元、2100万美元和1940万美元[63] 公司重组相关数据 - 2020年和2019年上半年重组费用分别为680万美元和270万美元，第二季度分别为650万美元和0美元[66] - 2020年6月30日重组负债余额为1220万美元，较2019年12月31日的1180万美元增加40万美元[67] - 重组费用为680万美元，其中北美地区与遣散费相关的成本为500万美元[183] - 北美和墨西哥的重组行动预计每年节省1100万美元[138] 公司税务相关数据 - 2020年第二季度所得税费用为380万美元，税前收入为920万美元，有效税率为41.3%；2019年同期分别为1530万美元、5120万美元和29.9%[70][71] - 2020年上半年所得税费用为690万美元，税前收入为2030万美元，有效税率为34.0%；2019年同期分别为2590万美元、6120万美元和42.3%[72][73] - 公司因2012年收购业务承担巴西税务评估争议，相关业务正在对评估提出异议[75] - 2019年第一季度公司为巴西税务评估额外计提准备金560万美元[76] - 2012年公司考虑税务争议计提准备金4450万美元，其中假设罚款比例为75% [78] - 2018年第一季度公司冲回2011年计提金额560万美元[79] - 截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，公司分别计提额外利息10万美元和30万美元；六个月分别计提20万美元和60万美元[79] - 截至2020年6月30日，公司包括税、罚款和利息的应计金额为2610万美元[79] - Tilibra获得430万美元税收抵免最终裁决，其中330万美元在2019年第四季度用于抵消巴西税款，其余在2020年第一季度使用[114] - 公司面临巴西税务评估诉讼，若FRD立场最终成立，将对结算年度现金流产生重大不利影响[110] 公司外汇相关数据 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司指定为套期的现金流量外汇合同未到期名义价值分别为7620万美元和9670万美元[86] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司未指定为套期的外汇合同未到期名义价值分别为1.407亿美元和1.826亿美元[87] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司衍生金融工具公允价值资产分别为1140万美元和800万美元，负债分别为1030万美元和950万美元[88] - 2020年第二季度，多数主要市场货币兑美元的季度和年初至今平均汇率下降，如欧元分别下降2%和3%，巴西雷亚尔分别下降27%和21%等[152] - 外汇不利因素使净销售额减少1760万美元，占比1.9%，Foroni收购增加净销售额1570万美元[178] - 外汇使产品销售成本减少1280万美元，占比2.1%，Foroni收购增加产品销售成本1470万美元，占比2.4%[179] - 外汇使毛利减少480万美元，占比1.6%，Foroni收购增加毛利100万美元，占比0.3%[180] - 北美地区因新冠影响需求降低，净销售额和可比销售额下降，不利外汇使净销售额减少80万美元，即0.2%[193] - EMEA地区因新冠影响需求降低，净销售额和可比销售额下降，不利外汇使净销售额减少640万美元，即2.3%[195] - EMEA地区运营收入和利润率下降，外汇使运营收入减少10万美元，即0.4%，获政府援助140万美元[196] - 国际地区因新冠及地区经济影响，净销售额和可比净销售额下降，Foroni收购增加1570万美元，即9.3%，不利外汇减少1040万美元，即6.1%[197] - 国际地区外汇使运营收入增加30万美元，即3.1%，Foroni贡献亏损240万美元，获政府援助140万美元[198][199] 公司各地区业务线净销售额数据变化 - 2020年3

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额下降2.5%，至3.84亿美元，调整后每股收益为0.07美元，较去年下降0.01美元 [9] - 第一季度报告净销售额因不利外汇因素下降3%，剔除外汇因素后，可比销售额下降4% [17] - 第一季度净收入为800万美元，而2019年为小额亏损，调整后净收入为700万美元，低于2019年的900万美元，调整后每股收益为0.07美元，而2019年为0.08美元 [18] - 第一季度毛利率为29.2%，2019年为31.9%，销售、一般和行政费用占销售额的百分比从24.3%降至22.4%，报告的营业收入为1740万美元，与去年的1790万美元相近，营业利润率均为4.5% [18][19] - 第一季度调整后税率为30.7%，符合全年预期的31%税率 [19] - 第一季度使用约2500万美元的经营活动净现金和3200万美元的自由现金流，回购290万股，净花费1910万美元，并支付620万美元股息 [22] - 第一季度末使用了6亿美元循环信贷额度中的1.5亿美元，净杠杆率为2.8倍 [23] - 预计第二季度销售额下降25% - 40%，包括3%的不利外汇影响，调整后每股收益预计在亏损0.05美元至盈利0.07美元之间 [26] - 预计全年至少产生1.2亿美元的经营现金流，资本支出预计为2000万美元，将产生至少1亿美元的自由现金流 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售额增长5%，主要因价格上涨，肯辛顿、斯温莱、四方和五星产品销售增长强劲，返校订单良好，预计向大众零售商和电商的返校销售与去年相似，但第二季度传统商业办公产品渠道和其他零售商的销售额将下降 [20] - 营业利润和营业利润率因本季度无重组费用而增长 [21] 欧洲、中东和非洲业务（EMEA） - 净销售额下降13%，可比销售额下降10%，受新冠疫情相关业务关闭影响，3月中旬业务受损，新订单大幅放缓，部分客户无法交货 [21] - 调整后营业利润和调整后营业利润率下降，主要因销量下降和产品组合不利，毛利率和营业利润率还受吸收不足和美元走强对亚洲采购产品成本的通胀影响，部分被成本节约抵消 [21] 国际业务 - 净销售额因巴西的福罗尼业务增加1400万美元而增长2%，剔除外汇和福罗尼业务后，可比净销售额下降8%，下降原因是新冠疫情导致客户订单放缓以及墨西哥因中国供应链问题出现缺货情况 [22] - 报告的营业利润略高于去年，因销售、一般和行政费用降低，调整后营业利润为600万美元，因新冠疫情影响仅部分被较低的重组费用和销售、一般和行政费用抵消而下降 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度欧洲、新西兰和美国多个州出现政府强制的企业和学校关闭以及居家令，3月底广泛蔓延 [17] - 4月销售额非常疲软，预计第二季度销售额大幅下降，4月可能是第二季度最差的月份 [26] - 预计第二季度季节性借款可能增加，因4月销售额下降导致本季度应收账款收款减少，且预计逾期付款水平增加，第二季度末库存水平可能升高 [27] - 下半年能见度非常有限，预计需求与去年相比仍将下降，尤其是办公产品领域 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过有机举措和收购扩大全球影响力、多元化分销渠道、增加强大品牌和产品组合差异化，目前业务50%为消费业务，具有更高的消耗品组合、更健康的市场进入渠道和更广泛的客户群体，能更好地抵御经济干扰 [14] - 公司将继续评估业务战略，根据产品类别、地理位置、渠道和消费者行为的变化进行调整，以应对新冠疫情的不确定性和近、长期后果 [16] - 预计未来人们将更多在家工作和学习，更多通过在线和便利渠道购买商品，公司将适应这些变化，继续投资和改善全球的B2C能力，与电商合作，将采购和制造转移到更接近销售地点，投资健康、艺术和手工艺、计算机和学校产品等类别，改变产品颜色和包装尺寸 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司业务造成重大破坏，但公司有信心应对危机，长期来看，对公司未来和为股东实现增长和强劲业绩的能力仍有信心 [101] - 公司认为此次衰退可能比2008 - 2009年更严重、更广泛，但公司业务状况更好，更能抵御危机，消费业务占比更大、产品组合中消耗品更多、部分产品需求增加，且公司有机会加速与竞争对手的差异化 [96][97][98] 其他重要信息 - 公司将员工健康和安全放在首位，3月中旬可在家工作的员工开始居家办公，多数生产和仓库设施保持开放，根据政府指南修改运营程序，采取额外措施保护员工 [10] - 公司采取多项成本削减举措，包括临时减薪、无限期推迟绩效加薪、取消2020年奖金计提、部分员工休假和临时裁员、推迟 discretionary支出和一些资本改进项目及产品开发项目，预计这些举措与正常生产力计划相结合，第二季度将额外节省约2000万美元费用 [24][25] - 公司修订了银行协议，增加财务灵活性，银行债务维护契约中的净债务与EBITDA杠杆契约比率从3.75倍提高到4.75倍，直至2021年6月 [29] - 董事会批准了第二季度股息支付，将于6月中旬支付给在册股东 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户健康状况及付款条款变化 - 公司客户情况各异，部分客户健康且业务可能增长，部分专注办公供应业务的客户可能面临压力，对于高风险客户，公司会进行讨论并采取定制解决方案，必要时减少销售以保护应收账款 [33] 问题2: 整体需求疲软下的价格压力 - 目前没有价格压力，未来因新冠疫情运营成本增加，部分成本将通过提高价格转嫁，行业普遍会如此 [35][36] 问题3: 电商渠道产品销售情况 - 电商在当前环境中明显受益，第一季度电商销售接近三位数增长，公司直接面向消费者的销售增长17%，各方面都看到线上需求 [38] 问题4: 商业侧库存水平及各州重新开放后的变化 - 目前整体库存较低，一是2 - 3月中国供应链中断，二是4月客户因预期销售下降而大量减少库存，预计第二季度末库存水平会略高 [42] 问题5: 第二季度各地区销售压力情况 - 第一季度北美表现较好，EMEA和国际业务疲软，第二季度预计北美受益于返校销售，商业环境全球趋势相似，EMEA和国际业务季节性上第二季度通常较低，预计不会改变 [45] 问题6: 4月销售趋势是否稳定 - 难以按周同比判断，4月后半段销售有所改善，复活节后尤其最后一周有好转，但仍远低于去年，预计5 - 6月会更好，因部分国家和美国部分州开始开放，且返校销售发货集中在5 - 7月 [48] 问题7: 欧洲部分国家重新开放后销售趋势是否有改善 - 目前尚未看到改善迹象，但相关国家已开放且仓库在发货，预计5月销售会强于4月 [50][51] 问题8: 居家办公和学习产品占比及缺货问题解决情况 - 此类产品约占公司产品组合的10% - 15%，公司正在解决缺货问题，预计5月会有所改善，但需求强劲，补货后很快又会售罄 [53] 问题9: 中国供应链现状 - 中国供应链接近正常，目前面临预测问题，部分SKU需求增长难以预测，补货需要时间，对返校产品供应有信心，但部分产品仍在追货 [55] 问题10: 宣布股息的决策及未来支付预期 - 公司对运营现金流和自由现金流有信心，股息是股东总回报的重要部分，董事会认为第二季度应支付股息，未来将季度评估，除非发生重大情况，否则不会改变观点 [57] 问题11: 价格上涨是否会导致向通用产品转移 - 不担心此问题，预计价格上涨幅度较小，且行业普遍如此，公司会保持竞争力 [60] 问题12: 消耗品收入占比及当前危机对新产品推出的影响 - 消耗品收入约占50%，年初中国的停产延迟了与部分新产品供应商的互动，部分产品将推迟几个月推出，一些衍生产品和小改动产品推迟到上一年，核心创新产品按计划进行，但可能有几个月的延迟 [61][62] 问题13: 第二季度销售下降的贡献边际和去杠杆情况 - 计算正确，成本降低前边际递减率在40%左右，采取短期降低销售、一般和行政费用的特殊行动后降至30%左右 [66] 问题14: 疫情后行业恢复情况及公司应对措施 - 预计疫情后人们更多在家工作和学习，更多通过线上和便利渠道购买，公司将适应这些变化，投资和改善B2C能力，与电商合作，调整采购和制造地点，投资相关产品类别，改变产品颜色和包装尺寸 [68][69] 问题15: 如何实现长期杠杆目标及年末预期 - 由于疫情发展和盈利情况不可预测，不给出年末杠杆目标，随着疫情结束盈利恢复，公司计划今年偿还债务，有望使杠杆率回到目标区间 [74] 问题16: 获得契约救济是否有代价 - 协议基本与修订前相似，唯一变化是美国的LIBOR基准利率，若超过旧的3.75倍杠杆上限，将限制股票回购，但短期内公司无此计划，超过上限还会适用更高利率层级 [76] 问题17: 工厂因社交距离和清洁产生的额外成本及与成本节省的关系 - 第二季度2000万美元的成本节省已包含所有成本增加和减少，预计部分成本将通过提高价格转嫁，且这些成本不是短期的 [78] 问题18: 第二季度销售下降范围的参数 - 主要取决于商业业务情况，若企业广泛重新开业并重新订购产品，销售下降幅度将处于较低端；若环境保持不变、开放缓慢或再次关闭，销售下降幅度将处于较高端，返校销售相对稳定 [81][82] 问题19: 是否考虑增加现金缓冲及资本结构想法 - 公司银行信贷额度充足，季度末有4.5亿美元可用信贷，无需增加现金缓冲，对流动性状况满意 [84] 问题20: 并购方面是否有机会 - 目前判断并购机会还为时过早，但随着财务压力增加，机会会出现，公司会保持谨慎，2020年自由现金流优先用于去杠杆和支付股息 [86] 问题21: 是否看到份额损失或来自大众零售商使用低价竞争对手的竞争压力 - 未看到份额损失，在自有品牌业务上较为灵活，今年预计在自有品牌产品中的参与度低于去年，部分客户因物流和流动性问题难以获取产品，公司产品有短期增量机会 [90] 问题22: 如何管理产能利用率及库存情况 - 公司认为库存不是问题，部分专注商业产品或年末产品的工厂因需求低处于全部或部分休假状态，专注返校产品的工厂满负荷运转，公司有可扩展的模式，员工支持调整成本结构 [92] 问题23: 与上次衰退相比，公司业务的变化及应对准备 - 此次衰退可能更严重、更广泛，但公司业务状况更好，地理上更分散，通过大众和电商渠道销售的业务占比更大，产品组合中消耗品更多，部分产品需求增加，有机会加速与竞争对手的差异化 [96][97][98]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产26.532亿美元，较2019年12月31日的27.886亿美元下降4.85%[11] - 2020年第一季度净销售额3.841亿美元，较2019年同期的3.939亿美元下降2.49%[12] - 2020年第一季度净利润800万美元，而2019年同期净亏损60万美元[12] - 2020年第一季度基本和摊薄后每股收益均为0.08美元，2019年同期基本和摊薄后每股亏损均为0.01美元[12] - 2020年第一季度综合亏损3140万美元，2019年同期综合亏损590万美元[13] - 2020年第一季度经营活动净现金使用量2520万美元，较2019年同期的6130万美元有所减少[14] - 2020年第一季度投资活动净现金使用量630万美元，2019年同期为1250万美元[14] - 2020年第一季度融资活动净现金提供量9920万美元，2019年同期为1.076亿美元[14] - 2020年第一季度现金及现金等价物净增加6560万美元，2019年同期为3350万美元[14] - 2020年第一季度支付利息290万美元，支付所得税1010万美元；2019年同期支付利息430万美元，支付所得税1140万美元[14] - 2020年3月31日公司股东权益总额为7.179亿美元，较2019年12月31日的7.737亿美元有所下降[15] - 2020年第一季度净收入为800万美元[15] - 2020年第一季度衍生金融工具净收益为240万美元，汇率影响为 - 4970万美元，养老金和退休后调整净收益为790万美元[15] - 2020年第一季度普通股回购导致实收资本减少1890万美元，股票薪酬使实收资本增加90万美元，发行普通股使实收资本增加150万美元[15] - 2020年3月31日普通股数量为9862.1305万股，较2019年12月31日的1.00412933亿股减少[16] - 2020年第一季度净销售额为3.841亿美元，较2019年的3.939亿美元略有下降[95][96][102] - 2020年第一季度公司经营收入为1740万美元，2019年为1790万美元；息税前收入2020年为1110万美元，2019年为1000万美元[103] - 2020年第一季度净销售额下降980万美元，即2.5%，主要因欧洲、中东和非洲地区业务受新冠疫情影响及1060万美元的外汇损失，Foroni贡献1440万美元部分抵消下降；可比净销售额下降3.5%；营业收入下降2.8%，外汇影响120万美元[123] - 2020年第一季度经营现金流出为2520万美元，远好于去年的6130万美元，同比改善3610万美元[124] - 2020年第二季度销售预计下降25% - 40%，其中外汇不利影响占3%[139] - 2020年第一季度净销售额3.841亿美元，较2019年的3.939亿美元下降2.5%[145] - 2020年第一季度产品销售成本2.719亿美元，较2019年的2.681亿美元增长1.4%[145] - 2020年第一季度毛利润1.122亿美元，较2019年的1.258亿美元下降10.8%，毛利率从31.9%降至29.2%[145] - 2020年第一季度运营收入1740万美元，较2019年的1790万美元下降2.8%[145] - 2020年第一季度所得税费用310万美元，有效税率27.9%，2019年为106.0%[145] - 2020年第一季度净收入800万美元，合每股0.08美元，2019年为净亏损60万美元，合每股 - 0.01美元[145] - 2020年第一季度经营活动使用现金2520万美元，比2019年同期的6130万美元减少3610万美元[177] - 2020年第一季度应收账款提供现金1.12亿美元，比2019年同期增加390万美元；存货使用现金2620万美元，比2019年同期减少3110万美元；应付账款使用现金4520万美元，比2019年同期减少3470万美元[178] - 2020年第一季度投资活动使用现金630万美元，2019年为1250万美元；2020年和2019年第一季度资本支出分别为690万美元和720万美元[180] - 2020年第一季度融资活动提供现金9920万美元，2019年同期为1.076亿美元[181] Foroni收购相关数据 - 2019年8月1日公司完成对Foroni的收购，收购价格为4150万美元，还承担了760万美元债务[23][31] - Foroni在2020年第一季度的净销售额为1440万美元[32] - 收购Foroni产生的初步商誉价值为930万美元[35] - 2019年8月1日完成对Indústria Gráfica Foroni Ltda的收购，收购价4150万美元，承担债务760万美元[141] - ACCO Brands International因收购Foroni使净销售额增加1440万美元，即16.6%，但不利外汇影响使其减少610万美元，即7.0%；排除Foroni和外汇因素，可比净销售额减少650万美元，即7.5%[161] - Foroni收购代表了截至2020年3月31日季度合并净销售额的1440万美元，以及截至该日合并资产的约6230万美元[187] 会计准则相关 - 2020年1月1日起公司采用ASU 2016 - 13标准，截至2020年3月31日对合并财务报表无重大影响[28] - 2019年12月FASB发布ASU 2019 - 12标准，2020年12月15日后生效，公司正在评估其影响[25] 交易成本相关 - 2019年交易成本为150万美元，2020年第一季度为20万美元[37] 债务相关数据 - 2020年3月31日总债务为9.292亿美元，2019年12月31日为8.16亿美元；长期净债务2020年3月31日为8.569亿美元，2019年12月31日为7.772亿美元[38] - 2018年7月26日循环信贷额度增加1亿美元，增至5亿美元[39] - 2019年5月23日循环信贷额度从5亿美元增至6亿美元，新增1亿美元定期贷款[40] - 2020年3月31日循环信贷额度下未偿还借款为1.374亿美元，剩余可用借款额度为4.501亿美元[43] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总债务账面价值分别为9.292亿美元和8.16亿美元，估计公允价值分别为9.067亿美元和8.314亿美元 [88] - 2020年5月1日，公司对信贷协议进行第三次修订，将最大综合杠杆比率从3.75:1.00提高到4.75:1.00，2021年6月30日后首个财季降至3.75:1.00；定价在公司公布2020年6月30日财季财务结果前锁定为伦敦银行同业拆借利率加200个基点；降低公司产生其他债务的能力，对受限付款和允许收购施加额外限制；当贷款方现金及现金等价物超过1亿美元时，公司需偿还循环信贷额度的款项[116] - 截至第一季度末，公司手头现金9340万美元，6亿美元承诺循环信贷额度下有4.501亿美元可用于借款，净杠杆比率为2.8倍，2024年5月前无债务到期[133] - 截至2020年3月31日，循环信贷安排下有1.374亿美元借款未偿还，可用借款金额为4.501亿美元[167] - 截至第一季度末，公司手头有9340万美元现金，循环信贷安排下有4.501亿美元可用借款；净杠杆率为2.8倍；高级有担保信贷安排下5.385亿美元债务的加权平均利率为1.95%，高级无担保票据3.75亿美元本金的固定利率为5.25%[168][171] 租赁相关数据 - 2020年租赁费用为690万美元，2019年为660万美元[45] - 2020年第一季度经营租赁现金流出为730万美元，2019年为800万美元[47] - 2020年未来最低租赁付款净额为1.016亿美元[49] 员工薪酬相关数据 - 2020年第一季度股票薪酬费用为90万美元，2019年为200万美元[52] - 2020年3月31日，股票期权、RSUs、PSUs的未确认薪酬费用分别为690万美元、930万美元、320万美元，加权平均确认年限分别为2.4年、2.3年、2.5年[53] 存货相关数据 - 2020年3月31日和2019年12月31日，存货总额分别为2.916亿美元和2.833亿美元，其中原材料分别为4560万美元和4440万美元，在产品分别为290万美元和350万美元，产成品分别为2.431亿美元和2.354亿美元[54] 商誉相关数据 - 2020年3月31日和2019年12月31日，商誉总额分别为7.177亿美元和7.186亿美元，其中ACCO Brands America分别为3.756亿美元和3.756亿美元，ACCO Brands EMEA分别为1.678亿美元和1.657亿美元，ACCO Brands International分别为1.743亿美元和1.773亿美元[56] 无形资产相关数据 - 2020年3月31日和2019年12月31日，可辨认无形资产总额分别为7.259亿美元和7.586亿美元，其中无限期无形资产分别为4.097亿美元和4.228亿美元，可摊销无形资产分别为3.162亿美元和3.358亿美元[59] - 2020年和2019年第一季度，无形资产摊销费用分别为840万美元和930万美元[60] - 截至2020年3月31日，可摊销无形资产未来五年的预计摊销费用分别为3200万美元、2840万美元、2490万美元、2260万美元、2100万美元和1940万美元[62] 重组费用相关数据 - 2020年和2019年第一季度，重组费用分别为30万美元和270万美元[65] - 2020年第一季度，公司记录了30万美元与成本降低计划相关的重组费用，以及30万美元与Foroni整合相关的非重组整合费用[175][176] 所得税相关数据 - 2020年第一季度，公司记录所得税费用310万美元，税前收入1110万美元，有效税率为27.9%；2019年第一季度，所得税费用1060万美元，税前收入1000万美元，有效税率为106.0%[67][68] - 2019年第一季度，公司因巴西税务评估增加不确定税务准备金560万美元，记录未汇回非美国收益的递延州税80万美元及其他税务或有事项准备金[68] - 公司在2019年第一季度为巴西税务评估的第二次评估记录了560万美元的额外准备金[72] - 2012年公司记录了4450万美元准备金，其中4330万美元作为购买价格调整，包含2007 - 2012年税期及截至2012年12月的罚款和利息，准备金中假设罚款率为75% [74] - 2018年第一季度公司冲回与2011年相关的560万美元应计金额，2020年和2019年第一季度分别计提0.1百万美元和0.3百万美元额外利息，截至2020年3月31日应计金额为2700万美元 [74] - 公司已收到430万美元税收抵免的最终决定，其中330万美元在2019年第四季度用于抵消巴西税款，余额在2020年第一季度使用，这些税收抵免使巴西联邦应付税款约为160万美元[108] 股份相关数据 - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，公司总流通股分别为9.44亿股和10.25亿股，2020年和2019年第一季度分别回购并注销270万股和130万股 [76] - 2020年和2019年第一季度，公司因股份支付的预扣税分别获得20万股和50万股 [76] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，公司加权平均流通股基本股数分别为9600万股和1.023亿股，摊薄股数分别为9750万股和1.023亿股 [78] - 2020年和2019年第一季度，反摊薄股份数分别约为520万股和580万股 [79] - 2020年1月1日至3月31日，公司共回购2690292股普通股，平均每股价格7.03美元[205] - 2018年2月14日，公司董事会批准授权回购至多1亿美元普通股；2019年8月7日，又批准额外至多1亿美元普通股的回购授权[205] - 截至2020年3月31日，该回购计划下约1.25045248亿美元的股份仍可被回购[205] 外汇合约及衍生金融工具相关数据 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司指定为套期的现金流量外汇合约未到期名义价值分别为9180万美元和9670万美元 [83] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司未指定为套期的外汇合约未到期名义价值分别为1.595亿美元和1.826亿美元 [84] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司衍生金融工具公允价值资产分别为1300万美元和800万美元，负债分别为560万美元和950万美元 [85] 累计其他综合收益相关数据 - 2020年3月31日累计其他综合收益

业绩总结 - 2020年第一季度销售额下降3%，至3.84亿美元，主要受到EMEA地区的影响以及外汇波动（减少1100万美元）[7] - 2020年第一季度营业收入下降3%，至1740万美元；调整后营业收入下降15%，至1800万美元，主要由于销售和毛利下降以及外汇波动[7] - 每股收益（EPS）为0.08美元，相较于2019年第一季度的-0.01美元有所改善；调整后EPS为0.07美元，较2019年第一季度的0.08美元下降[7] - 自由现金流为3200万美元，较2019年有所改善，主要由于在营运资本上的投资减少[7] - 2020年第一季度调整后EBITDA为3700万美元，较2019年下降600万美元[16] - 2020年第一季度的调整后净收入为800万美元，2019年同期为-60万美元[32] - 2020年第一季度的调整后每股收益（EPS）为0.07美元[28] - 2020年第一季度的调整后毛利为1122万美元，占销售的29.2%[28] - 2020年第一季度的调整后SG&A费用为8580万美元，占销售的22.3%[28] 用户数据 - 北美销售额增长5%，营业收入增长12%，调整后营业收入略有下降，主要得益于价格上涨和计算机配件的强劲增长[8] - EMEA销售额下降13%，营业收入和调整后营业收入显著下降，主要由于COVID-19导致的业务关闭[8] - 国际销售额增长2%，可比销售额下降8%，营业收入略有增加，调整后营业收入略有下降，主要受到COVID-19影响[8] - ACCO Brands North America的报告净销售额为167.8百万美元，调整后的营业收入为7.6百万美元，营业收入率为4.5%[36] - ACCO Brands EMEA的报告净销售额为127.5百万美元，调整后的营业收入为12.0百万美元，营业收入率为9.3%[36] - ACCO Brands International的报告净销售额为88.8百万美元，调整后的营业收入为5.9百万美元，营业收入率为7.2%[36] - 公司整体报告净销售额为384.1百万美元，调整后的营业收入为17.4百万美元，营业收入率为4.7%[36] - 2020年第一季度，ACCO Brands North America的净销售额同比增长4.6%，EMEA下降13.0%，国际业务增长2.1%[38] 未来展望 - 由于COVID-19疫情的影响，公司撤回了2020年的年度指引，第二季度净销售预计下降40%至25%[20] - 2020年预计自由现金流（FCF）至少为1亿美元，其中运营现金流至少为1.2亿美元，资本支出为2000万美元[19] - 2020年第一季度净杠杆率为2.8倍，长期净杠杆目标为2.0倍至2.5倍[19] 负面信息 - 2020年第一季度自由现金流为-3200万美元，较2019年第一季度的-6800万美元改善3600万美元[16] - 2020年第一季度净现金流为-3210万美元，2019年同期为-6840万美元[34] - 2020年第一季度的可比净销售额变化为-3.5%[38] - 2020年第一季度的GAAP净销售额变化为-9.8百万美元[38] 其他新策略 - 2020年第一季度支付股息600万美元，回购290万股股票花费1900万美元[19]

业务销售占比情况 - 约75%的净销售额来自在竞争品类中占据第一或第二位置的品牌，2019年约43%的净销售额来自美国市场[9] - 2019 - 2017年，北美业务销售占比分别为49%、49%、51%；EMEA业务销售占比分别为29%、31%、28%；国际业务销售占比分别为22%、20%、21%[15] - 2019年，前十大客户占净销售额的41%，Staples/Essendant占净销售额约10%，2018年和2017年无客户占比超10%[18] 产品采购与制造情况 - 公司目前约一半产品在运营地制造，另一半从低成本国家采购，主要是中国，且越来越多地从远东其他国家和东欧采购[26] 销售与收益季节性趋势 - 历史上公司在日历年的第二、三、四季度销售额和收益较高，预计该趋势将持续[27] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司约有7000名全职和兼职员工，北美约750名员工受集体谈判协议覆盖，其中两份协议2020年到期，涉及约625名员工[30] 产品类别与销售比例预期 - 公司产品类别包括存储和组织、装订、打孔等，预计消费产品销售占收入的比例将增加[14] 业务转型策略 - 公司通过收购有消费者需求品牌的公司、多元化分销渠道和增加全球影响力来转型业务[12] 应对竞争挑战策略 - 公司通过创造和维护领先品牌、提供差异化产品、多元化分销渠道、控制成本等应对竞争挑战[20] 产品开发情况 - 公司通过内部研发团队或与发明者和供应商合作开发产品，产品开发成本计入销售、一般和行政费用[21] 外汇远期合约情况 - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司未到期外汇远期合约名义金额分别为2.793亿美元和2.12亿美元，净公允价值分别为 - 150万美元和210万美元[287] - 截至2019年12月31日，公司外汇远期合约组合汇率不利变动10%，未实现收益将减少1880万美元[287] 贷款利率与费率情况 - 截至2019年12月31日，欧元、澳元和加元贷款适用利率为1.50%，基准利率贷款适用利率为0.50%，循环信贷额度未使用部分承诺费率为0.25%[291] 债务本金与公允价值情况 - 截至2019年12月31日，固定利率高级无担保票据本金为3.75亿美元，利率为5.25%，公允价值为3.905亿美元[294] - 截至2019年12月31日，欧元高级有担保定期贷款A本金为2.759亿美元，公允价值为2.759亿美元[294] - 截至2019年12月31日，美元高级有担保定期贷款A本金为9750万美元，公允价值为9750万美元[294] - 截至2019年12月31日，澳元高级有担保定期贷款A本金为4160万美元，公允价值为4160万美元[294] - 截至2019年12月31日，美元高级有担保循环信贷额度本金为820万美元，公允价值为820万美元[294] - 截至2019年12月31日，澳元高级有担保循环信贷额度本金为1400万美元，公允价值为1400万美元[294] 浮动利率债务平均可变利率情况 - 截至2019年12月31日，公司各项浮动利率债务平均可变利率为2.10%[294]

业绩总结 - 2019年公司总收入为19.6亿美元，调整后净收入为1.216亿美元，调整后每股收益为1.20美元[10] - 2019年自由现金流为1.716亿美元，自由现金流收益率为18.9%[10] - 2019年调整后EBITDA为2.973亿美元，调整后毛利率为32.4%[10] - 2019年销售集中度较高，前10大客户占销售额的41%[19] - 2019年北美地区销售额为9.668亿美元，同比增长2.8%[79] - 2019年EMEA地区销售额为5.693亿美元，同比下降5.9%[79] - 2019年国际业务销售额为4.196亿美元，同比增长6.1%[79] - 2019年调整后EBITDA较2018年增长6%[81] - 2019年自由现金流较2018年增长11%[81] - 2019年每股稀释收益为1.06美元[93] 用户数据 - 2019年公司在北美、EMEA和国际市场的收入占比分别为49%、29%和22%[21] - 2019年销售中，学校产品占24%，存储与组织产品占21%[16] 未来展望 - 预计2020-2022年收入年复合增长率为0%至2%[21] - 北美地区预计收入将持平或略有下降，而EMEA和国际市场预计将实现4%至6%的增长[21] - 2020年净销售预计下降1%至增长1%[68] - 2020年调整后每股收益预计在1.20美元至1.30美元之间[68] 新产品和新技术研发 - 2019年公司在新产品开发方面的投资将重点放在快速增长的类别上，如空气净化器[41] 成本管理与节约 - 预计通过成本降低措施，每年可实现2%的成本节约[33] - 2019年实现4000万美元的成本节约，2020年目标为3000万美元[52] 资本支出与债务 - 2019年资本支出为3.3亿美元，较2018年减少1%[81] - 总债务为8.16亿美元，平均利率为3.55%[62] - 2020年预计资本支出为2600万美元，较2019年减少21%[82] 其他新策略 - 预计通过收购实现超过10%的投资回报率[50]

财务数据和关键指标变化 - 2019年净销售额创纪录，达19.6亿美元，同比增长1% [9] - 调整后每股收益创纪录，达1.20美元，同比增长5% [9] - 自由现金流增加1100万美元，达1.72亿美元，为历史第二高 [9] - 债务减少7100万美元，净杠杆率降至2.7倍 [9] - 2019年可比销售额增长近1%，调整后净收入1.22亿美元，与2018年持平 [15][16] - 毛利率为32.4%，略高于2018年；SG&A费用占销售额的比例从20.2%降至19.9% [16] - 报告的营业收入从1.87亿美元增至1.96亿美元，营业利润率从9.6%升至10% [17] - 调整后税率为30.5%，高于预期，预计2020年与2019年相近 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售额增长3%，价格上涨抵消了包括关税和销量下降在内的更高投入成本 [18] - 返校季表现强劲，笔记和活页夹业务增长，Kensington品牌凭借新产品持续增长，办公用品和日历项目下降 [18] - 独立和批发渠道增长，抵消了美元和其他地区零售店的部分下滑 [18] - 营业利润率从12.4%增至13.5% [19] EMEA业务 - 全年销售额下降6%，几乎全部与货币换算有关，可比销售额大致持平 [19] - 第四季度需求较第二和第三季度有所改善，主要来自杠杆拱文件、DIY工具和电脑配件的增长 [19] - 毛利润和毛利率受到不利外汇和销量下降的负面影响 [20] - 2019年调整后营业收入为6100万美元，下降10% [20] 国际业务 - 全年可比销售额下降近3%，低销量部分被更高价格抵消 [21] - GOBA和Foroni收购为2019年销售额增加约5400万美元，不利外汇使销售额减少约1900万美元 [21] - 澳大利亚市场持续困难，第四季度下降速度放缓；亚洲业务受到退出低利润率产品线的影响；墨西哥市场（不包括GOBA收购）销售额略有下降 [21] - 巴西业务在返校销售期间表现强劲，Tilibra和Foroni第四季度表现良好 [21][22] - 2019年全年报告的国际营业收入略有下降，调整后营业收入为5300万美元，增长4% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，公司Five Star品牌引领增长，在平稳市场中实现中个位数增长并夺取份额 [13] - 巴西市场，第四季度是最重要的季度，Tilibra增长5%，Foroni盈利能力超预期 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于平衡品牌、渠道和地理区域的投资组合，通过合理价格的收购实现盈利增长 [12] - 持续推出新产品，如2019年推出的TruSens空气净化器、GBC自动覆膜机等，并计划在2020年继续拓展这些产品线 [13] - 实施生产力计划，每年目标实现约3000万美元的生产力提升，2019年实现了超4000万美元的生产力和整合节省 [13] - 应对成本上升，采取提前采购库存、提高价格和转移供应链等措施 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年经营环境仍具挑战性，但公司预计盈利能力将改善，自由现金流将保持强劲 [14] - 预计2020年销售范围在-1%至1%之间，调整后每股收益在1.20至1.30美元之间，自由现金流在1.65亿至1.75亿美元之间 [23] - 预计2020年末净银行杠杆率将降至2.5倍或以下 [24] 其他重要信息 - 公司在2019年8月收购了巴西的Foroni，增强了在巴西市场的地位 [11] - 公司在2019年第四季度回购了80万股，净支出700万美元，并支付了600万美元的股息 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年利润率的影响因素及变化情况 - 由于关税和通胀压力缓解，预计2020年毛利率将略有上升，但美元走强带来的货币通胀压力会有一定影响；SG&A费用可能会因1400万美元的增量激励而略有上升；营业利润率与2019年大致相似，但预计2020年利息支出将显著减少，流通股数量也会减少，从而推动每股收益增长 [28][29] 问题2: 对2020年美国市场渠道的看法 - 美国市场可能会延续以往模式，第一和第四季度相对较弱，第二和第三季度相对较强，只要返校季表现良好，公司对团队和管理能力有信心 [31] 问题3: 新冠疫情对中国采购的影响 - 公司不在中国销售，疫情对销售无影响；目前尚未出现供应中断情况，但工厂恢复正常生产的时间可能会比平时长；公司正加快从中国发货，预计返校季产品供应充足，但情况动态变化，可能会有改变 [33][34] 问题4: 2019年新产品的收入规模及2020年新产品推出计划 - 2019年推出的TruSens、GBC Foton 30等产品实现收入约1300万美元，许多产品仍在全球推广中；2020年将继续推出新产品，预计之前提到的产品线将继续扩展 [37][38] 问题5: 2020年生产力提升的领域和目标 - 目标约为3000万美元，涉及数千个项目，包括商品成本、物流、配送中心以及一般和行政职能；4月将在北美推出单一ERP系统，预计下半年会带来额外的生产力提升 [40][41] 问题6: ERP实施是否有增量成本 - 过去几年资本支出在3200万至3400万美元之间，用于ERP规划和开发；今天提供的指导包括ERP计划支出，目前难以确定季度影响，待第一季度后会提供更多信息 [43] 问题7: 澳大利亚市场客户整合的影响 - 预计销售压力将持续，与大客户的业务量将减少；公司正管理澳大利亚业务以提高盈利能力，预计2020年销售略有下降，但盈利能力将改善 [45][46] 问题8: 北美第四季度销售下降的原因及应对措施 - 北美业务受第二和第三季度影响较大，第一和第四季度相对较弱，这是正常情况，公司会进行规划；总体而言，2019年北美业务增长3%，主要得益于返校季的成功 [49] 问题9: 美元商店渠道的情况及未来展望 - 2018年在该渠道较为激进，但盈利能力不佳，2019年减少投入以平衡收入增长和盈利能力；预计2020年该渠道会有增量销售，但占比不会很大 [51] 问题10: 国际市场提价对产品竞争力的影响 - 公司会考虑竞争环境进行定价，亚洲生产并以美元计价的产品，竞争对手也会有类似定价；本地生产的产品定价不同；公司团队会确保产品在市场上具有竞争力 [53] 问题11: 股票回购计划的剩余授权金额 - 大致超过1亿美元，具体金额需后续提供，公司今年有足够资金进行回购 [55][56] 问题12: 北美和欧洲市场的销售展望 - 预计北美市场销量下降，价格略有上升，整体较2019年略有下降；欧洲市场可比销售额大致持平，货币因素会使其略有下降 [59][61] 问题13: 2020年1400万美元正常化薪酬增加的原因 - 2019年部分激励目标未达成，未获得目标奖金；2020年计划假设能获得这些奖金，主要是年度激励未在2019年实现 [63] 问题14: 2019年未达预期的原因 - EMEA和国际业务未达到许多目标，影响了整体业绩；年度激励基于营运资金效率，公司在2019年设定的目标较高，未达成该目标，约占总年度激励的20% [65] 问题15: 2020年关税影响金额是否变化 - 由于关税降低，预计影响金额会比之前预计的700万美元略低 [68][69] 问题16: 毛利率扩张是否会在全年均匀分布 - 毛利率扩张主要由国际业务和生产力推动，难以预测按季度的情况，总体预计全年会有一定扩张 [71] 问题17: 对并购管道的看法及2020年是否会活跃 - 并购难以预测，是公司核心战略，但公司会谨慎购买，确保不支付过高价格，无法确定2020年是否会有并购发生 [73] 问题18: 关税调整对利润率的影响及相关计算 - 关税实际降低在2月，需通过采购库存周期来调整，与提价时类似，会有三个月的滞后，目标是使成本与销售价格匹配，对利润率影响中性 [76] 问题19: EMEA市场的最新情况 - EMEA市场2019年总体表现良好，与2018年可比销售额相近，但受货币影响，以美元计算销售额下降6%；预计2020年业务持平，当地经济有所放缓，不期望有显著增长 [78] 问题20: 2019 - 2020年是否有碎纸机销售影响 - 2018年欧洲隐私法导致碎纸机销售在第二和第三季度激增，使2019年对比困难；2019 - 2020年没有类似影响 [80] 问题21: 美国返校季和业务端的渠道增长情况 - 返校季主要由沃尔玛、Target和亚马逊主导，预计将持续；业务端亚马逊在中小业务领域取得进展，独立渠道表现出色，预计将继续增长 [83][85] 问题22: 2020年资本分配计划 - 公司未在未来计划中预测股票回购，有自由现金流进行更多回购，但未提供具体指导 [87] 问题23: 2020年是否会增加自有品牌销售 - 自有品牌约占销售额的6% - 7%，预计2020年略低于2019年，稳定状态下会继续参与，占比维持在6%左右 [89] 问题24: 是否假设投入成本保持不变 - 公司会努力从较低的投入成本中获取节省，并将其用于增加利润或需求生成计划；2018年底大量采购库存以避免关税成本增加，2020年需重新采购或面临成本增加 [91][92]

业绩总结 - 2019年总销售额达到19.6亿美元，同比增长1%[6] - 2019年调整后每股收益为1.20美元，反映了收购、北美市场增长和较低的流通股数量[6] - 2019年运营现金流为2.04亿美元，自由现金流为1.72亿美元[6] - 2019年调整后的EBITDA为2.97亿美元，较2018年增长6%[24] - 2019年调整后的净收入为1.216亿美元，调整后的每股收益为1.20美元[40] - 2019年净收入为43.5百万美元，占销售额的7.4%[44] - 2019年自由现金流为1.72亿美元，较2018年增加11%[24] 用户数据 - 北美销售额增长3%，运营收入增长12%[6] - EMEA地区销售额持平，国际销售额因收购增长6%[6] - 2019年第四季度销售额为5.374亿美元，同比增长1.5%，收购贡献2480万美元[20] - 2019年第四季度调整后运营收入为7640万美元，同比增长6.3%[20] - 2019年全年，ACCO Brands的可比净销售额变化为0.8%[59] 未来展望 - 2020年预计净销售额将下降1%至增长1%[31] - 2020年调整后的每股收益预计在1.20美元至1.30美元之间[31] - 2019年资本支出为3300万美元，预计2020年将减少至2600万美元[32] 新产品和新技术研发 - 2019年实现4000万美元的成本节约，其中3100万美元来自成本节约，900万美元来自收购协同效应[14] 市场扩张和并购 - 2019年回购830万股股票，净支出6500万美元，并支付2440万美元的股息[15] - 2019年总债务为8.16亿美元，平均利率为3.55%[25] 负面信息 - 2019年第一季度，ACCO Brands北美的GAAP净销售额变化为-3.1%[59] - 2019年第二季度，ACCO Brands的总GAAP净销售额变化为-2.9%，对应的销售额减少为1190万美元[59] - 2019年全年，ACCO Brands EMEA的GAAP净销售额变化为-5.9%，销售额减少为3590万美元[59] 其他新策略和有价值的信息 - 2019年净负债比率为2.7倍，长期目标为2.0倍至2.5倍[28] - 2019年第四季度支付股息600万美元，回购80万股股票，支出700万美元[29]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为27.221亿美元，较2018年12月31日的27.864亿美元有所下降[9] - 2019年前三季度净销售额为14.183亿美元，2018年同期为14.119亿美元[10] - 2019年前三季度净利润为6330万美元，2018年同期为7170万美元[10] - 2019年前三季度基本每股收益为0.63美元，2018年同期为0.68美元[10] - 截至2019年9月30日，公司总负债为19.552亿美元，较2018年12月31日的19.967亿美元有所下降[9] - 2019年前三季度综合收益为4660万美元，2018年同期为6210万美元[11] - 截至2019年9月30日，公司股东权益为7.669亿美元，较2018年12月31日的7.897亿美元有所下降[9] - 2019年前三季度销售、一般和行政费用为2.878亿美元，2018年同期为2.946亿美元[10] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为3770万美元，较2018年12月31日的6700万美元有所下降[9] - 2019年前三季度利息费用为3360万美元，2018年同期为3090万美元[10] - 2019年前九个月净收入为6.33亿美元，2018年同期为7.17亿美元[13] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为7.51亿美元，2018年同期为8.47亿美元[13] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为6.91亿美元，2018年同期为6.34亿美元[13] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为3.41亿美元，2018年同期为提供3900万美元[13] - 2019年9月30日现金及现金等价物期末余额为3.77亿美元，2018年同期为9.5亿美元[13] - 2019年3月31日股东权益总额为7.648亿美元，6月30日为7.78亿美元，9月30日为7.669亿美元[15] - 2019年3月31日普通股数量为1.1亿股，6月30日和9月30日均为1.0亿股[15] - 2018年12月31日普通股股数为1.06249322亿股，2019年3月31日为1.0642618亿股，6月30日为1.03026456亿股[16] - 2019年前九个月累计支付利息所得税2.76亿美元和3.86亿美元，2018年同期为2.28亿美元和2.45亿美元[13] - 2019年各阶段宣布的股息均为每股0.06美元[15] - 2019年9月30日普通股回购数量为2,258,645股[17] - 2019年9月30日的股份数量为97,187,147股[17] - 截至2019年9月30日，公司总债务为9.235亿美元，长期净债务为8.825亿美元；截至2018年12月31日，总债务为8.88亿美元，长期净债务为8.43亿美元[53] - 截至2019年9月30日，库存原材料为4320万美元，较2018年12月31日的5540万美元有所下降；库存商品为26540万美元，较2018年12月31日的28090万美元有所下降；总库存为31250万美元，较2018年12月31日的34060万美元有所下降[72] - 截至2019年9月30日，商誉总额为7.097亿美元，较2018年12月31日的7.089亿美元略有增加，主要因国际业务收购增加1230万美元，外币折算减少1150万美元[74] - 截至2019年9月30日，可辨认无形资产总值为7.568亿美元，较2018年12月31日的7.87亿美元有所下降[81] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，无形资产摊销费用分别为860万美元和940万美元；九个月分别为2680万美元和2720万美元[82] - 2019年截至9月30日的三个月和九个月，公司分别记录了210万美元和480万美元的重组费用[84] - 2019年9月30日止九个月，公司重组负债余额为5400万美元，其中员工解雇成本4600万美元、租赁协议终止成本300万美元、其他成本500万美元[86][87] - 2019年第三季度，公司所得税费用为1220万美元，税前收入为4020万美元，有效税率为30.3%；2018年同期所得税费用为1340万美元，税前收入为4900万美元，有效税率为27.3%[89] - 2019年前九个月，公司所得税费用为3810万美元，税前收入为1.014亿美元，有效税率为37.6%；2018年同期所得税费用为2740万美元，税前收入为9910万美元，有效税率为27.6%[90][91] - 2019年第一季度，公司因巴西税务评估增加不确定税务准备金560万美元，应在2018年记录，该调整使2019年第一季度所得税费用增加560万美元，净收入减少560万美元[93][94] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司与巴西税务评估相关的准备金分别为3340万美元和4450万美元（2012年12月31日汇率）[98] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，公司总流通股分别为9720万股和1.027亿股[100] - 2019年前九个月和2018年前九个月，公司分别回购并注销700万股和600万股[100] - 2019年第三季度和前九个月，公司加权平均普通股基本流通股分别为9760万股和1.004亿股；2018年同期分别为1.038亿股和1.056亿股[102] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司现金流量指定外汇合约未到期的美元等值名义价值分别为1.037亿美元和9870万美元[107] - 2019年第三季度和前九个月，反摊薄股份数量分别约为500万股和470万股；2018年同期分别约为380万股和360万股[102] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司未指定的外汇合约未平仓的美元等值名义价值分别为8550万美元和1.133亿美元[108] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司指定为套期工具的外汇合约资产公允价值分别为200万美元和330万美元，负债公允价值分别为30万美元和10万美元[109] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司未指定为套期工具的外汇合约资产公允价值分别为150万美元和1270万美元，负债公允价值分别为150万美元和1270万美元[109] - 2019年和2018年第三季度，外汇合约现金流量套期在其他综合收益（有效部分）的损益分别为270万美元和 - 360万美元，重分类至损益的金额分别为 - 70万美元和260万美元[110] - 2019年和2018年前九个月，外汇合约现金流量套期在其他综合收益（有效部分）的损益分别为230万美元和 - 160万美元，重分类至损益的金额分别为 - 360万美元和550万美元[111] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司远期货币合约资产公允价值分别为350万美元和1660万美元，负债公允价值分别为280万美元和1.45亿美元[114] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总债务账面价值分别为9.235亿美元和8.88亿美元，估计公允价值分别为9.361亿美元和8.486亿美元[114] - 截至2018年12月31日，与未完成的服务或扩展维护协议相关的未赚取收入为500万美元，2019年前三季度和前九个月分别确认了80万美元和370万美元，截至2019年9月30日，未赚取收入为480万美元[121] - 公司预计未来12个月确认约420万美元的未赚取收入，12个月后确认60万美元[121] - 2019年和2018年第三季度累计其他综合收益（损失）重分类净额分别为 - 80万美元和 - 290万美元，前九个月分别为 - 110万美元和 - 740万美元[117] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月和九个月，公司净销售额分别为5.057亿美元和5.073亿美元、14.183亿美元和14.119亿美元[123][124][130] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司经营收入分别为4880万美元和5750万美元；九个月分别为1.281亿美元和1.21亿美元[132] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司利息费用分别为1150万美元和1160万美元；九个月分别为3360万美元和3090万美元[132] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司税前收入分别为4020万美元和4900万美元；九个月分别为1.014亿美元和9910万美元[132] - 2019年第三季度净销售额为50570万美元，较去年减少160万美元，降幅0.3%；可比净销售额（排除外汇和Foroni）增长0.5%[155][158][159] - 2019年第三季度营业利润为4880万美元，较去年下降870万美元，降幅15.1%[155][158] - 2019年第三季度经营现金流为1.908亿美元，远高于去年的9120万美元；2019年前九个月经营现金流为7510万美元，较去年减少960万美元[156][157] - 2019年第三季度产品销售成本为3.498亿美元，较去年增加330万美元，增幅1.0%[158][161] - 2019年第三季度毛利润为1.559亿美元，较去年减少490万美元，降幅3.0%[158][163] - 2019年第三季度净利润为2800万美元，较去年减少760万美元，降幅21.3%[158] - 毛利率从31.7%降至30.8%[164] - SG&A费用从9280万美元增至9640万美元，增长3.9%，占净销售额的比例从18.3%增至19.1%[165] - 营业收入从5750万美元降至4880万美元，下降15.1%[166] - 利息费用从1160万美元降至1150万美元，下降0.9%[166] - 非运营养老金收入从260万美元降至130万美元，下降50.0%[167] - 净收入从3560万美元降至2800万美元，下降21.3%，摊薄后每股收益从0.34美元降至0.28美元[169] - 九个月净销售额从14.119亿美元增至14.183亿美元，增长0.5%，净收入从7170万美元降至6330万美元，下降11.7%，摊薄后每股收益从0.66美元降至0.62美元[179][180] - 公司毛利率从31.9%降至31.6%，SG&A费用为2.878亿美元，较去年的2.946亿美元下降680万美元，降幅2.3%[183] - SG&A占净销售额的百分比从去年的20.9%降至20.3%，重组费用为480万美元，较去年的790万美元下降310万美元[184] - 营业收入为1.281亿美元，较去年的1.21亿美元增加710万美元，增幅5.9%；利息费用为3360万美元，较去年的3090万美元增加270万美元，增幅8.7%[185][186] - 非运营养老金收入为410万美元，较2018年的710万美元下降300万美元，降幅42.3%；所得税费用为3810万美元，有效税率为37.6%[186][187] - 去年所得税费用为2740万美元，有效税率为27.6%；净收入为6330万美元，较去年的7170万美元下降840万美元，降幅11.7%[189][191] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，ACCO Brands北美地区净销售额分别为2.724亿美元和2.634亿美元；九个月分别为7.407亿美元和7.118亿美元[123][130] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，ACCO Brands EMEA地区净销售额分别为1.331亿美元和1.431亿美元；九个月分别为4.079亿美元和4.381亿美元[123][130] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，ACCO Brands国际地区净销售额分别为1.002亿美元和1.008亿美元；九个月分别为2.697亿美元和2.62亿美元[123][130] - 北美地区净销售额从2.634亿美元增至2.724亿美元，增长3.4%，运营收入与去年持平，利润率从12.8%降至12.4%[170][172][173] - EMEA地区净销售额从1.431亿美元降至1.331亿美元，下降7.0%，运营收入从1460万美元降至1380万美元，下降5.5%，利润率从10.2%增至10.4%[170][175][176] - 国际地区净销售额从1.008亿美元降至1.002亿美元，下降

财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至2019年6月30日，公司总资产为29.528亿美元，较2018年12月31日的27.864亿美元增长6%[9] - 截至2019年6月30日，公司总负债为21.748亿美元，较2018年12月31日的19.967亿美元增长9%[9] - 2019年6月30日股东权益总额为7.78亿美元，2018年12月31日为7.897亿美元[13] - 2019年6月30日普通股数量为1.03026456亿股，2018年12月31日为1.06249332亿股[14] - 2019年6月30日库存股数量为3967.445万股，2018年12月31日为3500.622万股[14] - 2019年6月30日净股数为9905.9011万股，2018年12月31日为1.0274871亿股[14] - 2017年12月31日公司股东权益总额为7.741亿美元，2018年3月31日为7.65亿美元，2018年6月30日为7.483亿美元[15] - 2017年12月31日普通股数量为1.09597197亿股，2018年3月31日为1.11279427亿股，2018年6月30日为1.08122567亿股[16] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总债务分别为11.048亿美元和8.88亿美元，长期净债务分别为10.497亿美元和8.43亿美元[41] - 截至2019年6月30日，循环信贷安排下未偿还借款为2.965亿美元，剩余可用借款金额为2.86亿美元（含1750万美元未使用信用证）[46] - 截至2019年6月30日，库存总计3.707亿美元，较2018年12月31日的3.406亿美元有所增加[58] - 截至2019年6月30日，商誉净额为7.083亿美元，较2018年12月31日的7.089亿美元略有减少[60] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司可辨认无形资产净值分别为7.718亿美元和7.87亿美元[66] - 截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司总流通股分别为9910万股和1.046亿股[82] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司具有现金流指定的外汇合约未平仓名义美元价值分别为9020万和9870万[89] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司未指定的外汇合约未平仓名义美元价值分别为1.572亿和1.133亿[90] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司衍生金融工具资产公允价值分别为1200万和1660万，负债公允价值分别为1260万和1450万[91] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总债务账面价值分别为11.048亿和8.88亿，估计公允价值分别为11.077亿和8.486亿[96] - 2018年12月31日公司累计其他综合收益（损失）为 - 4.617亿，2019年6月30日为 - 4.589亿[97] - 截至2018年12月31日，未赚取收入为500万美元，2019年截至6月30日的三个月和六个月分别确认130万美元和290万美元，截至2019年6月30日未赚取收入为460万美元，预计未来12个月确认约400万美元，12个月后确认60万美元[103] - 截至2019年6月30日，合并现金及现金等价物为9410万美元，约7600万美元存于巴西[187] 财务数据关键指标变化 - 收入利润相关 - 2019年第二季度净销售额为5.187亿美元，较2018年同期的4.988亿美元增长4%[10] - 2019年上半年净销售额为9.126亿美元，较2018年同期的9.046亿美元增长0.9%[10] - 2019年第二季度净利润为3590万美元，较2018年同期的2570万美元增长40%[10] - 2019年上半年净利润为3530万美元，较2018年同期的3610万美元下降2%[10] - 2019年第二季度基本每股收益为0.35美元，较2018年同期的0.24美元增长46%[10] - 2019年上半年基本每股收益为0.35美元，较2018年同期的0.34美元增长3%[10] - 2019年第二季度综合收益为4400万美元，较2018年同期的2650万美元增长66%[11] - 2019年上半年综合收益为3810万美元，较2018年同期的3060万美元增长24%[11] - 2019年上半年净收入为3.53亿美元，2018年同期为3.61亿美元[12] - 2018年第一季度净亏损1040万美元，第二季度净利润2570万美元[15] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，美国净销售额分别为270.6百万美元和245.7百万美元；六个月分别为410.6百万美元和390.1百万美元[105] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，ACCO Brands EMEA净销售额分别为128.3百万美元和140.5百万美元；六个月分别为274.8百万美元和295.0百万美元[105] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，ACCO Brands International净销售额分别为82.5百万美元和75.5百万美元；六个月分别为169.5百万美元和161.2百万美元[105] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，净销售额分别为518.7百万美元和498.8百万美元；六个月分别为912.6百万美元和904.6百万美元[105] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，产品和服务在某一时点转移的净销售额分别为491.3百万美元和485.8百万美元；六个月分别为864.7百万美元和878.7百万美元[106] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，产品和服务在一段时间内转移的净销售额分别为27.4百万美元和13.0百万美元；六个月分别为47.9百万美元和25.9百万美元[106] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，ACCO Brands North America净销售额分别为307.9百万美元和282.8百万美元；六个月分别为468.3百万美元和448.4百万美元[113] - 2019年3个月和6个月北美业务运营收入分别为6.06亿美元和6.74亿美元，2018年同期为5.15亿美元和5.44亿美元[115] - 2019年3个月和6个月公司运营收入分别为6.14亿美元和7.93亿美元，2018年同期为5.18亿美元和6.35亿美元[115] - 2019年3个月和6个月利息费用分别为1.17亿美元和2.21亿美元，2018年同期为0.99亿美元和1.93亿美元[115] - 2019年3个月北美业务净销售和运营收入分别增长8.9%和17.7%[131] - 2019年3个月GOBA收购为国际业务贡献1190万美元净销售和170万美元运营收入[131] - 公司2019年第二季度净销售额为5.187亿美元，较去年同期增加1990万美元，增幅4.0%，主要因北美地区提价，外汇换算使净销售额减少1410万美元，降幅2.8%[134][135] - 产品销售成本为3.529亿美元，较去年同期增加1650万美元，增幅4.9%，外汇换算使其减少980万美元，降幅2.9%[134][136] - 毛利润为1.658亿美元，较去年同期增加340万美元，增幅2.1%，外汇换算使其减少430万美元，降幅2.6%，毛利率从32.6%降至32.0%[134][137][138] - 销售、一般和行政费用为9550万美元，较去年同期减少450万美元，降幅4.5%，外汇换算使其减少310万美元，降幅3.1%，占净销售额的比例从20.0%降至18.4%[134][139][140] - 运营收入为6140万美元，较去年同期增加960万美元，增幅18.5%，外汇换算使其减少80万美元，降幅1.5%[134][140] - 利息费用为1170万美元，较去年同期增加180万美元，增幅18.2%，主要因平均未偿债务增加和可变利率债务利率上升[134][141] - 非运营养老金收入为140万美元，较去年同期减少90万美元，降幅39.1%，因外国计划资产预期回报率降低[134][142] - 所得税费用为1530万美元，有效税率为29.9%，去年同期分别为1830万美元和41.6%，去年高税率因瑞典公司税率降低导致递延税项资产和负债重估等[134][143] - 净收入为3590万美元，较去年同期增加1020万美元，增幅39.7%，外汇换算使其减少90万美元，降幅3.5%，摊薄后每股收益从0.24美元增至0.35美元[134][144] - 北美地区净销售额为3.079亿美元，较去年同期增加2510万美元，增幅8.9%，运营收入为6060万美元，较去年同期增加910万美元，增幅17.7%，运营利润率从18.2%增至19.7%[134][146][148][149] - 公司净销售额为91260万美元，较上年同期增加800万美元，增幅0.9%，其中GOBA贡献2370万美元，外币换算使净销售额减少3570万美元，降幅3.9%，排除GOBA和外币换算后可比净销售额增长2.2%[155] - 产品销售成本为62100万美元，较上年同期增加630万美元，增幅1.0%，其中GOBA贡献1560万美元，外币换算使成本减少2440万美元，降幅4.0%，排除GOBA和外币换算后成本因北美和欧洲成本增加而上升[156] - 毛利润为29160万美元，较上年同期增加170万美元，增幅0.6%，其中GOBA贡献810万美元，外币换算使毛利润减少1130万美元，降幅3.9%，排除GOBA和外币换算后因北美净销售额增加而上升，毛利率与上期持平[158] - 销售、一般和行政费用为19140万美元，较上年同期减少1040万美元，降幅5.2%，其中GOBA贡献330万美元，外币换算使其减少740万美元，降幅3.7%，排除相关因素后因成本节约而下降，占净销售额比例从22.3%降至21.0%[159][160] - 重组费用为270万美元，较上年同期减少410万美元，降幅60.3%，本期与北美和国际业务结构调整的遣散费有关，上期主要与Esselte整合活动和北美业务结构变化有关[160] - 营业收入为7930万美元，较上年同期增加1580万美元，增幅24.9%，其中GOBA贡献400万美元，外币换算使其减少300万美元，降幅4.7%，排除相关因素后因成本节约和净销售额增加而上升[161] - 利息费用为2210万美元，较上年同期增加280万美元，增幅14.5%，主要因本期平均未偿债务增加和浮动利率债务利率上升[162] - 非经营性养老金收入为280万美元，较上年同期减少170万美元，降幅37.8%，原因是国外计划资产预期回报率降低[163] - 本期所得税费用为2590万美元，有效税率42.3%，上年同期为1400万美元，有效税率27.9%，本期高税率与巴西税务评估等相关准备金有关[163][164] - 本期净利润为3530万美元，较上年同期减少80万美元，降幅2.2%，外币换算使其减少130万美元，降幅3.6%，排除后略有增加，摊薄后每股收益为0.34美元，较上年同期增加0.01美元，增幅3.0%，因股票回购计划使流通股减少[167] - 2019年上半年GAAP净销售额变化总计1.99亿美元，可比净销售额变化总计2.21亿美元，变化率分别为4.0%和4.4%[181][182] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2019年上半年经营活动净现金使用量为11.57亿美元，2018年同期为0.65亿美元[12] - 2019年上半年投资活动净现金使用量为1.96亿美元，2018年同期为1.7亿美元[12] - 2019年上半年融资活动净现金提供量为16.19亿美元，2018年同期为9.21亿美元[12] - 2019年上半年现金及现金等价物净增加2.71亿美元，2018年同期为6.23亿美元[12] - 2019年上半年经营活动使用现金1.157亿美元，比2018年同期多1.092亿美元[189] - 2019年上半年应收账款使用现金2970万美元，2018年同期贡献780万美元；存货使用现金2660万美元，2018年同期使用7470万美元；应付账款使用现金7440万美元，2018年同期贡献6000万美元[190][191] - 2019年和2018年上半年投资活动使用现金分别为1960万美元和1700万美元[193] - 2019年和2018年上半年融资活动提供现金分别为1.619亿美元和9210万美元[194][195] 财务数据关键指标变化