文章核心观点 - AECOM 2024财年第二季度业绩喜忧参半，盈利未达预期但营收超预期，同比来看营收和利润均增长 [1] 业绩详情 - 调整后每股收益1.04美元，未达预期1.05美元，较去年同期92美分增长13%，得益于高回报有机增长计划 [2] - 营收39.4亿美元，远超预期18.1亿美元，同比增长13% [2] - 调整后净服务收入同比增长8%至18.2亿美元，受水、交通和环境终端市场推动 [2] 各业务板块情况 美洲业务 - 营收30.4亿美元，同比增长16%，净服务收入11亿美元，同比增长10%，受水、交通和环境终端市场表现推动 [3] - 调整后运营收入1.94亿美元，同比增长6%，调整后运营利润率同比收缩70个基点至18% [3] - 第二财季末积压订单为173.8亿美元，去年同期为168.9亿美元 [3] 国际业务 - 营收同比增长5%至9.05亿美元，净服务收入同比增长6%至7.46亿美元，各主要市场均有增长 [3] - 调整后运营收入同比增长35%至8200万美元，调整后运营利润率同比上升240个基点至10.9% [3] - 季度末积压订单为63.7亿美元，去年同期为60.9亿美元 [4] AECOM Capital业务 - 季度营收为50万美元 [4] 运营亮点 - 调整后业务运营利润达2.4亿美元，同比增长13%，业务调整后运营利润率同比提高70个基点至15.1%，受高回报有机增长推动 [5] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长10%至2.68亿美元 [5] 积压订单情况 - 第二财季末总积压订单为237.4亿美元，去年同期为229.8亿美元，当前积压订单中有54.8%为合同积压订单增长 [6] - 设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元，受接近创纪录的中标率和持续强劲的终端市场趋势推动 [6] 流动性与现金流 - 第二财季末现金及现金等价物总计10.7亿美元，2023年12月31日为11.9亿美元，截至2024年3月31日总债务（不包括未摊销债务发行成本）为22.3亿美元，上一季度为22.2亿美元 [7] - 运营现金流同比大幅增长725%至9400万美元，自由现金流从去年的2080万美元增至7400万美元 [7] 2024财年指引 - 预计2024财年有机净服务收入增长8 - 10%，调整后每股收益在4.35 - 4.55美元之间，按固定汇率计算较2023财年水平提高20% [8] - 预计调整后运营利润率为15.6%，同比提高90个基点，调整后息税折旧摊销前利润指引在10.7 - 11.05亿美元之间 [8] - 预计调整后净收入向自由现金流转化率超100%，平均完全摊薄股份数为1.37亿股，有效税率为24 - 26%，预计2024财年投资资本回报率约为20% [8] 行业相关情况 - AECOM目前Zacks排名为3（持有） [9] - MasTec 2024年第一季度业绩超预期，盈利和营收均超预期且同比增长，油气业务贡献显著但被其他业务部分抵消 [9] - Quanta Services 2024年第一季度业绩超预期，调整后盈利和营收均超预期且同比增长，电力基础设施解决方案业务表现出色 [9][10] - Vulcan Materials 2024年第一季度业绩超预期，但盈利和营收同比下降，因骨料发货量降低，沥青业务因亚利桑那州和加利福尼亚州发货量增长营收同比增长9.7%，每吨现金毛利润提高 [10][11]

业绩总结 - 第二季度总收入为39.4亿美元，同比增长13%[43] - 净服务收入为18.2亿美元，同比增长8%[44] - 调整后EBITDA为2.68亿美元，同比增长10%[44] - 调整后每股收益为1.04美元，同比增长13%[44] - 美国市场的总收入为30.4亿美元，同比增长16%[48] - 国际市场的总收入为9.05亿美元，同比增长5%[54] - 第二季度的调整后运营利润率为15.1%，同比增加70个基点[44] - 第二季度的调整后EBITDA利润率为15.4%，同比增加40个基点[44] - 总积压增加3%，达到新纪录，主要得益于近50%的胜率[46] 未来展望 - 公司在2024财年预计净服务收入增长率为8-10%[79] - 公司在2024财年调整后的每股收益（EPS）预计增长20%[79] - 公司在2024财年自由现金流转换率预计超过100%[79] - 公司在2024财年投资资本回报率（ROIC）预计约为20%[79] - 公司在2024财年调整后的EBITDA利润率预计将增加90个基点[79] - 公司在2024财年调整后的每股收益复合年增长率（CAGR）预计为23%[77] - 2024财年的调整后EBITDA指导范围为1,070至1,105百万美元[122] - 2024财年的GAAP净收入指导范围为558至589百万美元[122] - 2024财年的调整后每股收益（EPS）指导范围为4.35至4.55美元[124] 财务状况 - 公司在2024年4月19日完成了修订和延长交易，增加了1.5亿美元的循环信贷额度，从11.5亿美元增加至15亿美元[60] - 公司在财报中报告的总债务为24.47亿美元，其中浮动利率债务占31%（7.5亿美元），固定及对冲债务占69%（16.97亿美元）[58] - 公司在2024财年增加了3.2亿美元的流动性至资产负债表[60] 股票回购与分红 - 公司自2020年9月以来回购了近19亿美元的股票，并启动了季度分红计划[76] 负面信息 - 2023年上半年的总收入为5,209.5百万美元，较2022年上半年的6,077.3百万美元下降14.3%[116] - 2023年3月31日的净收入为2,630.2百万美元，较2022年12月31日的3,038.7百万美元下降13.4%[116] - 2023年3月31日的运营收入为1,965.4百万美元，较2022年12月31日的2,061.0百万美元下降4.6%[116] - 2023年3月31日的摊销费用为0.13美元，较2022年3月31日的0.04美元增长225%[124]

文章核心观点 文章围绕Aecom Technology和VSE两家公司展开，介绍了Aecom Technology季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及VSE即将公布的财报预期[1][2][5] Aecom Technology公司情况 季度财报 - 季度每股收益1.04美元，未达Zacks共识预期的1.05美元，去年同期为0.92美元，此次财报盈利意外为 - 0.95%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期[1] - 上一季度预期每股收益0.92美元，实际为1.05美元，盈利意外为14.13%[1] - 截至2024年3月季度营收39.4亿美元，超Zacks共识预期118.37%，去年同期为34.9亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期[1] 股价表现 - 自年初以来，Aecom股价上涨约2.5%，而标准普尔500指数上涨7.5%[2] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景，包括未来季度共识盈利预期及预期变化[2] - 盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，Aecom盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价与市场表现一致[3] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为1.10美元，营收18.6亿美元，本财年共识每股收益预估为4.43美元，营收72.6亿美元[4] 行业情况 - 工程 - 研发服务行业在Zacks行业排名中处于前37%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍[4] VSE公司情况 财报预期 - 预计即将公布的季度每股收益0.75美元，同比变化 - 9.6%，过去30天该季度共识每股收益预估上调14.2%[5] - 预计营收2.4242亿美元，较去年同期下降5.1%，将于5月8日公布截至2024年3月季度财报[4][5]

整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第二季度营收39.44亿美元，同比增长13%；运营收入2亿美元，同比增长2%；净收入1.11亿美元，同比下降6%[3][4] - 调整后运营利润率增至15.1%，EBITDA利润率增至15.4%，均创二季度纪录[4] - 二季度运营现金流9400万美元，自由现金流7400万美元，上半年自由现金流同比增长156%[7] - 2024年3月单月收入39.44亿美元，较2023年3月的34.90亿美元增长13.0%；2024年第一季度收入78.44亿美元，较2023年同期的68.73亿美元增长14.1%[25] - 2024年3月单月毛利润2.61亿美元，较2023年3月的2.28亿美元增长14.5%；2024年第一季度毛利润5.05亿美元，较2023年同期的4.43亿美元增长14.0%[25] - 2024年3月单月持续经营业务净利润1.25亿美元，较2023年3月的1.26亿美元下降0.7%；2024年第一季度持续经营业务净利润2.35亿美元，较2023年同期的2.23亿美元增长5.3%[25] - 2024年3月单月终止经营业务亏损1.09亿美元，较2023年3月的0.42亿美元扩大161.9%；2024年第一季度终止经营业务亏损1.11亿美元，较2023年同期的0.42亿美元扩大162.5%[25] - 2024年3月单月净收入1603万美元，较2023年3月的8448万美元下降81.0%；2024年第一季度净收入1.25亿美元，较2023年同期的1.81亿美元下降31.2%[25] - 2024年3月单月归属于AECOM的净收入1007万美元，较2023年3月的7662万美元下降98.7%；2024年第一季度归属于AECOM的净收入9545万美元，较2023年同期的1.65亿美元下降42.0%[25] - 2024年3月基本每股收益0.01美元，较2023年3月的0.55美元下降98.2%；2024年第一季度基本每股收益0.70美元，较2023年同期的1.19美元下降41.2%[25] - 2024年第一季度公司总营收39.43833亿美元，2023年同期为34.90172亿美元[28] - 2024年第一季度公司毛利润2.61174亿美元，毛利率6.6%；2023年同期毛利润2.28094亿美元，毛利率6.5%[28] - 2024年上半年公司总营收78.43753亿美元，2023年同期为68.72527亿美元[28] - 2024年上半年公司毛利润5.05144亿美元，毛利率6.4%；2023年同期毛利润4.43082亿美元，毛利率6.4%[28] - 2024年第一季度公司运营收入为2.00482亿美元，2023年同期为1.9743亿美元[28] - 截至2024年3月31日的六个月，经营活动提供的净现金为2.374亿美元，上年同期为1.315亿美元[33] - 截至2024年3月31日的六个月，资本支出净额为7650万美元，上年同期为6860万美元[33] - 截至2024年3月31日的六个月，自由现金流为1.609亿美元，上年同期为6290万美元[33] - 截至2024年3月31日的三个月，调整后运营收入为2.401亿美元，上年同期为2.116亿美元[35] - 截至2024年3月31日的六个月，调整后EBITDA（含非控股权益）为5.44亿美元，上年同期为4.829亿美元[35] - 截至2024年3月31日的三个月，持续经营业务调整前税前收入为1.708亿美元，上年同期为1.674亿美元[35] - 截至2024年3月31日的六个月，持续经营业务调整后税前收入为4.093亿美元，上年同期为3.458亿美元[35] - 截至2024年3月31日的三个月，持续经营业务调整后所得税费用为5580万美元，上年同期为4600万美元[35] - 截至2024年3月31日的六个月，归属于非控股权益的调整后净收入为 - 2740万美元，上年同期为 - 1800万美元[35] - 截至2024年3月31日的六个月，归属于AECOM的调整后净收入为2.855亿美元，上年同期为2.466亿美元[36] - 2024年3月31日结束的六个月，公司持续经营业务摊薄后每股净收益为1.52美元，调整后为2.09美元[38] 积压订单数据关键指标变化 - 总积压订单增至237.45亿美元，增长3%；项目管理积压订单增长45%至历史新高[3][4] - 2024年3月31日公司总积压订单为237.44519亿美元，2023年同期为229.81004亿美元[28] 财务指引数据关键指标变化 - 上调2024财年调整后EBITDA指引至10.7 - 11.05亿美元，有机NSR增长约8% - 10%[6] - 预计调整后EPS为4.35 - 4.55美元，中点较2023财年增长20%[6] - 2024财年GAAP每股收益指引为3.63 - 3.95美元，调整后为4.35 - 4.55美元[40] - 2024财年GAAP持续经营业务净收入指引为558 - 589百万美元，调整后归属于公司的为597 - 623百万美元[40] - 2024财年调整后EBITDA指引为1070 - 1105百万美元[40] - 2024财年GAAP利息费用指引为170百万美元，调整后净利息费用指引为120百万美元[40] - 2024财年GAAP所得税费用指引为168 - 182百万美元，调整后为201 - 210百万美元[41] - 2024财年经营收入占收入的百分比指引为5.9%[41] - 2024财年直通收入占比8.3%，无形资产摊销占比0.1%，公司净费用占比0.9%[42] - 2024财年基于指引中点，重组费用占比0.4%，调整后经营收入占净服务收入的百分比为15.6%[42] 股东回报数据关键指标变化 - 上半年通过股票回购和股息向股东返还1.45亿美元，自2020年9月以来近21亿美元[7] 各地区业务线数据关键指标变化 - 美洲二季度营收30亿美元，净服务收入11亿美元，增长10%；运营收入增长6%至1.89亿美元[9] - 国际二季度营收9.05亿美元，净服务收入7.46亿美元，增长6%；运营收入增长35%至8100万美元[10] - 2024年3月31日美洲地区净服务收入为10.732亿美元，国际地区为7.458亿美元[31] - 2023年3月31日美洲地区净服务收入为9.757亿美元，国际地区为7.029亿美元[31] - 2024年3月31日，美洲业务调整后经营收入为372.4百万美元，国际业务为159.0百万美元[38] 净服务收入数据关键指标变化 - 净服务收入增长8%，受水、交通和环境终端市场推动，因工作日减少有100个基点逆风[4] 资产负债数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为11.86亿美元，较2023年9月30日的12.60亿美元有所下降[26] - 截至2024年3月31日，应收账款及合同资产净额为44.52亿美元，较2023年9月30日的40.70亿美元有所增加[26] - 截至2024年3月31日，总债务（不包括未摊销的债务发行成本）为22.06亿美元，较2023年9月30日的22.17亿美元略有下降[26] - 2024年3月31日公司总债务为220.59亿美元，净债务为102.01亿美元[32] - 2023年3月31日公司总债务为222.61亿美元，净债务为115.26亿美元[32]

M-tron Industries, Inc. (MPTI) 和 Aecom Technology (ACM) - MPTI 的 Zacks Rank 为 2 (Buy) [3] - ACM 的 Zacks Rank 为 3 (Hold) [3] 价值投资者分析 - 价值投资者使用多种传统指标来寻找被低估的公司，包括 P/E 比率、P/S 比率、盈利收益率、每股现金流等关键基本指标 [4] P/E 比率和 PEG 比率 - MPTI 的前瞻 P/E 比率为 12.98，ACM 的前瞻 P/E 比率为 20.79 [6] - MPTI 的 PEG 比率为 0.56，ACM 的 PEG 比率为 1.37 [6] P/B 比率和价值评级 - MPTI 的 P/B 比率为 3.66，ACM 的 P/B 比率为 5.18 [7] - MPTI 获得了 B 的价值评级，而 ACM 获得了 C 的价值评级 [7] 公司价值选择 - 根据盈利前景和估值数据，公司认为 MPTI 是当前更优的价值选择 [9]

行业现状 - 美国工程采购与施工（EPC）行业处于良好时期，华盛顿向各州发放资金补贴基础设施项目，大型可再生能源设施正在建设，联邦政府也在补贴美国计算机芯片工厂建设 [1] - 美国每月用于工厂建设的资金从2021年2月的758.5亿美元飙升至2024年2月的2228.75亿美元，电动汽车和人工智能革命预计将使电力需求大幅上升 [1] Quanta Services（PWR） - 该公司建设发电站、可再生能源设施和天然气传输设施，受益于可再生能源繁荣和电力需求增长 [2] - 去年获得为SunZia Transmission和SunZia Wind项目提供综合基础设施解决方案的合同，这是美国历史上最大的清洁能源基础设施项目 [2] - 上一季度收入同比增长31%至57.8亿美元，综合营业收入同比增长5.6%至3.225亿美元 [2] - 近几个月华尔街对其更乐观，奥本海默3月建议买入其股票，花旗4月7日跟进 [3] AECOM（ACM） - 是一家大型EPC公司，专注于提供专业基础设施咨询服务，是全球第18大数据中心建设公司 [5] - 预计2022 - 2030年全球数据中心建设市场年复合增长率为7.1%，2030年相关项目收入将达2014亿美元 [5] - 第一财季水和交通市场表现强劲，整体业绩良好，营业收入同比增长17%至2.23亿美元，销售额同比飙升15%至39亿美元 [5] Jacobs Solutions（J） - 该公司在获得政府重大合同方面有优势 [6] - 上个月成为一份2.49亿美元合同的主要分包商，为美国空军基地提供支持服务；本月初被迈阿密 - 戴德县选中设计污水处理厂升级方案；还与AECOM合作，为美国国家铁路客运公司提供项目和施工管理服务 [6] - 鉴于其获取大型政府合同的能力和政府对基础设施项目的持续投入，预计未来将蓬勃发展 [6]

AECOM公司业务概况 - AECOM是领先的解决方案提供商，支持运输、设施、政府和环境、能源和水务等各行业的专业、技术和管理解决方案[5] - AECOM正从其高产出的有机增长战略中获益。2024财年第一季度，营收同比增长15%。调整后的净服务收入（NSR）也增长了7%[6] - 在设计业务领域，有机NSR同比增长8%，主要受益于水务和交通领域的强劲表现，以及美洲地区9%的增长。这也受益于出色的中标率和终端市场持续向好的趋势。设计业务的合同积压增长了17%，得到了关键市场的坚实资金支持[7] AECOM公司未来展望 - 展望未来，AECOM展望良好，未来几个季度的强劲积压和有前途的管道前景清晰可见。公司强劲的积压水平是未来收入增长的重要指标，突显了未来的巨大机遇[8] - 过去一个月，AECOM的股价增长了4.5%，略高于Zacks工程-研发服务行业的4.3%增长。公司最近的增长和强劲的积压信号显示了强劲的前景[9] - 截至财年第一季度结束时，AECOM的总积压达到了令人印象深刻的398.1亿美元，合同积压增长占56.5%[10] AECOM公司股票排名比较 - AECOM目前持有Zacks排名3（持有）[11] - 在同一领域中，一些排名更高的股票包括：Willdan Group, Inc.（WLDN）目前拥有Zacks排名1（强烈买入）。WLDN过去四个季度的平均盈利惊人地增长了886.3%[12] - Sterling Infrastructure, Inc.（STRL）目前拥有Zacks排名1。Sterling Infrastructure过去四个季度的平均盈利增长率为20.4%[14] - Altair Engineering Inc.（ALTR）目前持有Zacks排名2（买入）。ALTR过去四个季度的平均盈利惊人地增长了107%[16]

文章核心观点 AECOM作为领先解决方案提供商业务表现良好 获新项目且营收、订单积压量增长 前景乐观 同时给出相关行业其他公司评级及预期[1][2][3][4] 项目合作 - AECOM与Acciona和MACA Civil被澳大利亚维多利亚州政府任命设计和建设墨尔本沃森尼亚的M80环形公路 公司担任联盟的首席顾问和唯一设计师 负责永久工程规划和设计的专业技术服务[1] - 项目涉及对普伦蒂路和东北连接线之间的M80环形公路进行重大升级 以实现与东北连接线的无缝连接[1] - 公司全球交通业务首席执行官表示将采用可持续建设实践和数字技术 专注于生成式设计等创新方法[1] 业务表现 - AECOM为多个行业提供专业技术和管理解决方案 受益于高收益有机增长战略 2024财年第一季度营收同比增长15% 达39亿美元 调整后净服务收入增长7% 至17.1亿美元[2] - 设计业务板块有机净服务收入同比增长8% 主要受水和交通部门强劲表现以及美洲地区9%的增长推动[2] - 过去一个月 公司股价小幅上涨8.5% 跑赢Zacks工程研发服务行业6.2%的涨幅[3] - 截至2024财年第一季度末 公司总订单积压量达398.1亿美元 合同订单积压量增长56.5%[3] - 2024财年第一季度 设计业务板块订单积压量（按固定汇率计算）增长9% 合同订单积压量增长17% 得益于高胜率和关键市场的充足资金[3] 前景展望 - 公司前景乐观 订单积压量和未来季度的业务管道清晰 高订单积压量预示着未来营收增长[4] 评级与推荐 - AECOM目前Zacks评级为3（持有）[5] - Willdan Group（WLDN）Zacks评级为1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜达886.3% 预计2024年销售额和每股收益分别增长3.9%和3.4%[5] - Sterling Infrastructure（STRL）Zacks评级为1 过去四个季度平均盈利惊喜为20.4% 预计2024年销售额和每股收益分别增长11.7%和11.4%[5] - Altair Engineering（ALTR）Zacks评级为2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为107% 预计2024年销售额和每股收益分别增长8.5%和13.3%[6]

文章核心观点 - 投资工程研发服务行业股票的投资者可能关注M - tron Industries（MPTI）和Aecom Technology（ACM），综合Zacks Rank和Style Scores系统，价值投资者目前可能认为MPTI是更好的选择 [1][3] 分组1：Zacks Rank情况 - MPTI的Zacks Rank为2（买入），ACM的Zacks Rank为3（持有），该系统强调盈利预期修正为正的公司，MPTI盈利前景改善程度可能更大 [1] 分组2：价值评估指标情况 - Style Scores系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [2] - MPTI的预期市盈率为14.63，ACM为21.96；MPTI的PEG比率为0.64，ACM为1.45 [2] - MPTI的市净率为4.12，ACM为5.48 [3] 分组3：价值评级情况 - 综合各项指标，MPTI的价值评级为B，ACM为D [3]

AECOM与NASA合作 - AECOM与NASA签署了环境修复和合规服务合同，将在美国各设施下提供服务[1] - AECOM将在NASA的环境修复项目中发挥关键作用，涉及采样、污染物调查、风险评估和治理工作[2] - AECOM将支持NASA的合规和可持续目标，包括污染预防、回收和危险物质管理[3] - AECOM拥有超过9,000名环境专业人员和广泛的技术实践网络，将为NASA的环境项目提供创新解决方案和先进技术[4]