公司业绩 - 公司调整后每股收益为1.05美元，超过了预期的92美分，同比增长25%[3] - 公司的营收为39亿美元，同比增长15%。调整后的净服务收入（NSR）上涨了7%，达到17.1亿美元[3] - 公司预计在2024财年实现8-10%的有机NSR增长，调整后的每股收益范围为4.35-4.55美元[14] 美洲地区业务 - 美洲地区的营收为30.4亿美元，同比增长18%，设计业务的NSR为97.8亿美元，同比增长6%[5] - 设计业务的有机净服务收入同比增长8%，主要受到水务和交通市场的推动，美洲地区增长了9%[4] 国际市场业务 - 国际市场的营收同比增长7%，达到8.61亿美元。NSR同比增长8%，达到7.3亿美元[7] - 国际市场的调整后运营收入同比增长40%，达到7700万美元。调整后的运营利润率（基于NSR）同比上升230个基点，达到10.6%[8] 财务展望 - 公司预计2024财年调整后的运营利润率为15.6%，调整后的EBITDA指导范围为10.65-11.05亿美元[15] - 公司预计2024财年调整后的净收入转化为自由现金流超过100%，全面摊薄后的股份数量为1.38亿股，有效税率为24-26%[16]

收入和利润 - 我们的收入在2023年12月31日的三个月内增加了15.3%，达到了38.999亿美元[53] - 我们的毛利润在2023年12月31日的三个月内增加了13.5%，达到了2.44亿美元[53] - 我们的总体运营收入在2023年12月31日的三个月内增加了11.4%，达到了1.631亿美元[52] - 我们的利息收入在2023年12月31日的三个月内增加了108.6%，达到了1.21亿美元[54] 地区收入和毛利 - 2023年12月31日，美洲地区的收入为30.387亿美元，同比增长17.8%[57] - 2023年12月31日，美洲地区的毛利为1.71亿美元，同比增长5.0%[57] - 2023年12月31日，国际地区的收入为8.61亿美元，同比增长7.2%[58] - 2023年12月31日，国际地区的毛利为7.28亿美元，同比增长40.5%[58] AECOM Capital - 2023年12月31日，AECOM Capital的收入为0.2亿美元，同比下降33.3%[59] - 2023年12月31日，AECOM Capital的合营企业权益减少了4.25亿美元，同比下降758.9%[59] - 2023年12月31日，AECOM Capital的总部和行政费用减少了0.3亿美元，同比下降11.1%[59] 资金和债务 - 我们预计未来12个月的现金需求将得到满足[62] - 2023年12月31日，现金及现金等价物为11.933亿美元，较9月30日下降5.5%[62] - 公司于2021年2月8日签订了信贷协议，包括11.5亿美元的循环信贷设施和2.469687375亿美元的A期贷款设施，分别于2026年2月8日到期[65] - 公司于2021年4月13日签订了第10号修正协议，提供了7亿美元的B期信贷设施，用于购买5.875%到期于2024年的优先票据[66] 其他财务信息 - 公司的2027年到期的5.125%优先票据的估计公允价值截至2023年12月31日约为9.798亿美元[68] - 公司的2023年12月31日，资产负债表显示了约1.579亿美元的养老金计划赤字[71] - 公司的2023年12月31日，资产总额为58.33亿美元，负债总额为50.32亿美元[72] - 公司的财务报表中存在重要的会计估计[73] - 公司面临着市场风险，主要涉及外汇汇率和基于浮动利率的债务利率敞口[74] - 公司使用外汇远期合约来减轻外汇风险[74]

AECOM公司业绩 - AECOM连续第十年入选《财富》杂志世界最受钦佩公司名单[1] - AECOM通过执行其全球思考和行动战略，在2023财年取得了多个里程碑[2] - AECOM在技术卓越和职业发展方面进一步投资[3] - AECOM在战略和财务目标的各项指标上达到或超过目标，设计积压量创下历史新高[4]

文章核心观点 AECOM在业务拓展、财务表现和市场表现上表现良好，其合资企业获项目，专业服务业务需求增长，财务指标提升，同时还推荐了同行业中其他排名较好的股票[1][3][4] 业务合作 - AECOM合资企业被纽约市环境保护部选中，为Kensico – Eastview Connection项目提供检查服务，将监督三个团队连接Kensico水库和紫外线消毒设施以供水[1] - 三个团队分别负责2英里深隧道交付、新设施建设及连接、稳定海岸线和湿地缓解[1] - 项目是纽约市升级老化供水基础设施工作的一部分[1] 业务优势 - AECOM全球水业务专长有助于确保城市供水系统提供清洁安全可靠饮用水[2] - 公司是领先解决方案提供商，为多行业提供专业技术和管理解决方案[3] - 因资金环境改善和ESG相关服务需求上升，公司技术、咨询和项目管理能力需求增加[3] 市场表现 - 过去三个月公司股价上涨16.6%，高于Zacks工程 - 研发服务行业的14.7% [3] 财务表现 - 2023财年第四季度收益同比增长13.5%，收入同比增长12%，调整后净服务收入增长8%，设计业务占总净服务收入90%且同比增长8%，调整后EBITDA同比增长10% [4] - 截至财年第四季度末，总积压订单达411.7亿美元，高于上年的401.8亿美元，其中合同积压订单增长54.8%，设计业务积压订单按固定汇率计算增长12.7% [5] - 公司预计2024财年实现8 - 10%的有机净服务收入增长[5] 股票评级与推荐 - AECOM目前Zacks排名为3（持有）[5] - Dream Finders Homes目前Zacks排名为1（强力买入），过去60天2024年每股收益预期从2.62美元增至2.81美元，受益于管理施工时间和提高库存周转率策略[5][6] - PulteGroup目前Zacks排名为2（买入），受益于生产模式与需求匹配策略，过去60天2024年每股收益预期从11.30美元增至11.37美元[6] - Howmet Aerospace目前Zacks排名为2，过去30天2024年每股收益预期从2.16美元增至2.17美元，预计受益于飞机产量增加和供应链改善[6][7]

大市值股票 - 2023年由七大主要股票主导，投资者担心大型市值股票能否继续上涨[1] - MicroStrategy (NASDAQ:MSTR)虽然市值约为100亿美元，但其比特币持有量令人关注[16] 小市值股票 - 小市值股票在市场达到高峰时表现特别出色，2024年预计小市值股票将有大幅上涨[2] 2024年投资潜力 - Flywire (NASDAQ:FLYW)是2024年投资者应该考虑的强劲选择，公司主要关注应收账款和企业资源规划，财务状况持续改善[3] 血液测试公司前景 - Guardant Health (NASDAQ:GH)提供血液测试，股票前景被看好，公司营收增长迅速[6] 零售业增长 - Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO)是一家快速增长的零售商，预计未来几年将有50%增长[10] 半导体清洁设备 - ACM Research (NASDAQ:ACM)主要提供半导体行业的清洁设备，公司利润率不断提高[13] 3D打印公司 - Nano Dimension (NASDAQ:NNDM)是一家3D打印公司，最近财报显示营收创纪录，公司计划收购Stratasys[21] 生物制药公司 - Xeris Biopharma (NASDAQ:XERS)预计在第四季度实现正现金流，公司股价上涨超过12%[24]

文章核心观点 - 工程研发服务行业中，Aecom Technology（ACM）和Altair Engineering（ALTR）两只股票值得关注，综合考虑Zacks排名和价值指标，ACM是价值投资者目前更优的选择 [1][3] 分组1：公司投资建议 - 投资者若想在工程研发服务行业寻找被低估的股票，可考虑Aecom Technology或Altair Engineering [1] - 结合Zacks排名和风格评分系统的价值类别评分选股能获得最佳回报，Zacks排名青睐盈利预测修正趋势良好的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [1] - Aecom Technology的Zacks排名为2（买入），Altair Engineering的Zacks排名为3（持有），ACM近期盈利前景改善可能强于ALTR [1] 分组2：价值评估指标 - 价值投资者会参考传统指标寻找当前股价被低估的股票，价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [2] - ACM的预期市盈率为20.35，ALTR为71.86；ACM的PEG比率为1.37，ALTR为5.99 [2] - ACM的市净率为5.16，ALTR为10.30 [3] 分组3：综合评估结果 - 上述指标使ACM的价值评分为B，ALTR为F [3] - ACM的盈利预测修正活动更积极，估值指标更具吸引力，价值投资者会认为ACM目前是更优选择 [3]

公司业务 - 公司主要通过提供规划、咨询、建筑和工程设计、施工和项目管理等服务来产生收入[106] 财务表现 - 截至2023年9月30日，公司总收入为143.78亿美元，毛利润为9.45亿美元[113] - 公司在2023财年与2022财年相比，收入增长9.4%，达到14378.5亿美元[125] - 公司在2023财年与2022财年相比，净利润下降了70.1%，达到100.1亿美元[125] - 2023财年AECOM的总收入为143.78亿美元，较去年同期增长9.4%[126] - 2023财年AECOM的总毛利为9.45亿美元，较去年同期增长11.5%[126] - 2023财年AECOM的总税前利润为15亿美元，较去年同期下降了64.3%[126] - 2023财年AECOM的总净利润为7亿美元，较去年同期下降了72%[126] - 2023财年AECOM的总税后净利润为5.53亿美元，较去年同期下降了82.2%[129] - 2023财年AECOM的美洲业务收入为109.76亿美元，较去年同期增长10.4%[130] - 2023财年AECOM的国际业务收入为34.02亿美元，较去年同期增长6.1%[132] - 2023财年AECOM的AECOM Capital部门收入为0.7亿美元，较去年同期下降68.2%[134] - 公司2023年的净收入为3.2亿美元，来自持续经营业务的净收入为3.2亿美元[144] 财务状况 - 公司在2023财年计划进行重组，预计将产生约5,000万至7,000万美元的重组成本[110] - 公司截至2023年9月30日的平均有效利率为5.3%，较2022年的3.8%和2021年的4.4%有所增加[143] - 公司截至2023年9月30日的债务总额为22.17亿美元，其中短期债务为8.95亿美元，三年内到期的债务为4.62亿美元，五年内到期的债务为16.66亿美元[148] 资产和负债 - 我们根据管理层对合同和客户财务状况的评估，估计坏账准备金[117] - 合同资产代表已确认但尚未按合同条款开具账单的合同收入[118] - 我们在联营合资企业中持有非控股权益，根据权益法核算[119] - 我们按照ASC Topic 740，Income Taxes的原则提供所得税[120] - 我们根据判断，如果未来可能无法实现部分或全部递延所得税资产，将减少递延所得税资产的计提[121] - 我们每年对每个报告单位的商誉进行减值测试[122] - 我们对养老金责任和净周期成本进行了估计，这些估计对假设敏感[124] 现金流 - 2023年9月30日，公司投资活动中的净现金流出为1.382亿美元，较2022年9月30日的1.750亿美元有所减少[137] - 2023年9月30日，公司融资活动中的净现金流出为4.729亿美元，较2022年9月30日的5.883亿美元有所减少[137] - 2023年9月30日，公司的营运资本减少了9.94亿美元，降至3.192亿美元[137] - 2023年9月30日，应收账款周转天数为65天，较2022年9月30日的68天有所减少[137] 债务情况 - 公司债务包括信贷协议、2027年到期的优先票据和其他债务，总债务为22.173亿美元[137] - 公司的信用协议中规定了环境、社会和治理（ESG）指标，包括CO2排放和女性员工比例[139] - 公司的信用协议中包含了负债担保、负面契约和财务契约等条款，要求维持一定的财务比率[140] - 2027年到期的优先票据的公允价值约为9.399亿美元，利率为5.125%每年，半年付息[141] - 公司的其他债务主要包括资本租赁和未担保信贷，用于保函和履约担保[142] - 公司通过外汇远期合同和利率对冲合同来管理外汇和利率风险[152] - 公司在2023年9月30日和2022年9月30日分别有11.198亿美元和11.433亿美元的未偿还贷款[152] - 公司的加权平均浮动利率借款为14.858亿美元，如果短期浮动利率上涨1.00%，公司2023财年的利息支出将增加860万美元[152]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度和全年有机净服务收入(NSR)增长分别为10%和9% [11] - 2023财年调整后EBITDA和每股收益分别增长10%和12%(按固定汇率计算),超过初始和增加后的指引中值 [12] - 2023财年自由现金流位于指引范围的上半部分,实现了以收益为中心的资本配置政策 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计业务在美洲地区的合同订单量增长21% [15] - 设计业务的大额(超50百万美元)合同数量增长70% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司约90%的收入来自美洲、英国和澳大利亚等经济最为稳健的市场 [19][20][21][22] - 公司的私营部门业务大部分与加速投资的市场和客户有关 [20] - 公司在水、环境和设施业务中的公共部门收入占比较高,资金更加稳定 [20][21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在投资数字化、企业能力中心和项目管理等关键举措,以扩大竞争优势 [24][25][26][27] - 公司在水、交通和环境等受益于行业大趋势的领域保持领先地位 [33][35][40][42] - 公司在技术优势、高回报有机增长和盈利能力方面持续领先行业 [18][33][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于基础设施、可持续性和能源转型等趋势,并有望持续增长 [17][19][20] - 公司在2024财年预计有8%-10%的有机NSR增长,并将实现创纪录的盈利能力 [28][57][58] - 公司有望在2024财年实现20%的调整后每股收益增长 [57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Feniger 提问** 2024财年公司能否保持稳定增长,增速是否会有所加快 [63] **Troy Rudd 回答** 公司有信心在2024财年保持增长,主要得益于强劲的订单积压、有利的市场环境以及人才招聘能力的提升 [64][65][66][67] 问题2 **Andy Kaplowitz 提问** 公司是否有望在2025-2026财年进一步提升利润率,实现17%的长期目标 [79] **Gaurav Kapoor 回答** 公司有持续提升利润率的空间,2024财年的90个基点提升只是开始,未来还有更大的机会 [80][81][82][83] 问题3 **Michael Dudas 提问** 公司在新能源和PFAS修复业务的发展情况如何 [110][111] **Lara Poloni 回答** 公司在PFAS修复业务上有20-25年的技术积累,未来有望获得大幅增长;新能源业务方面,公司主要提供咨询服务,而非直接面向开发商 [112][113][114][115][116][117]

项目信息 - 美国布伦特斯潘斯桥走廊项目旨在翻新和修复布伦特斯潘斯桥，同时建造新的伴桥以减少拥堵[1] 非GAAP财务信息 - 公司在财报电话会议中提到了非GAAP财务信息，如调整后的EPS、调整后的EBITDA、调整后的净/营业收入、调整后的税率、净服务收入和自由现金流等，以更好地评估和管理业务[3] 2024财年展望 - 公司预计在2024财年实现8-10%的有机净服务收入增长和20%的EPS增长，同时强调利用数据自动化和扩展竞争优势[8] 股票回购和股息提高 - AECOM将股票回购授权提高至10亿美元，并将季度股息提高了22%[14] FY'24展望 - 预计FY'24有8-10%的有机净销售收入增长[15] - 预计FY'24调整后EBITDA增长在1,065至1,105百万美元之间[15] - 预计FY'24调整后EPS增长在4.35至4.55美元之间[15] - 预计FY'24设计业务的调整后运营利润率为15.6%[15] 设计业务增长 - AECOM在设计业务中实现了10%的有机净销售收入增长[23] - AECOM的设计业务FY'23有机净销售收入增长为9%[23] - AECOM的设计业务FY'23有机净销售收入增长为9%[24] - AECOM的设计业务FY'23有机净销售收入增长为9%[25] - AECOM的设计业务FY'23有机净销售收入增长为9%[26]

公司业务概况 - 公司是一家全球领先的专业基础设施咨询服务提供商，主要业务包括咨询、规划、建筑和工程设计、施工和项目管理服务[51] 财务表现 - 公司的收入在2023年6月30日的三个月和九个月分别为3663.6百万美元和10536.1百万美元，同比增长分别为13.0%和8.4%[57] - 公司在2023年第三季度实现的净亏损为1.34亿美元，同比下降232.2%[57] - 2023年6月30日，AECOM的总收入为36.64亿美元，同比增长13.0%[58] - 2023年6月30日，AECOM的总毛利为2.51亿美元，同比增长13.4%[59] - 2023年6月30日，AECOM的总毛利率为6.8%[59] - 2023年6月30日，AECOM的总毛利为6.93亿美元，同比增长9.9%[60] - 2023年6月30日，AECOM的总毛利率为6.6%[60] - 2023年6月30日，AECOM的合营企业利润为-3.035亿美元，较去年同期下降[61] - 2023年6月30日，AECOM的总行政费用为4.29亿美元，同比增长30.8%[61] - 2023年6月30日，AECOM的总重组费用为9.1万美元，较去年同期下降[62] - 2023年6月30日，AECOM的总利息收入为8.8万美元，同比增长[62] - 2023年6月30日，AECOM的总利息支出为38.8万美元，同比增长[62] 国际业务表现 - 国际业务三个月营收增长6.4%，达到8.343亿美元[66] - 国际业务九个月营收增长4.0%，达到249.69亿美元[67] - 国际业务三个月毛利润增长21.9%，达到6,740万美元[67] - 国际业务九个月毛利润增长13.1%，达到1,739万美元[67] 资金状况 - 公司预计未来12个月的现金需求将得到满足[72] - 公司现金及现金等价物在2023年6月30日为12.801亿美元，较2022年9月30日增加8.8%[72] - 公司九个月经营活动产生的净现金流为4.108亿美元[72] - 公司的长期债务为21.47亿美元[73] 财务结构 - 公司于2023年6月30日和2022年9月30日的信用额度为11.456亿美元[75] - 公司于2023年6月30日的2027年到期的Senior Notes的估计公允价值约为9.586亿美元[76] - 公司截至2023年6月30日的平均有效利率为5.3%[78] - 公司于2023年6月30日的资产总额为58.294亿美元，负债总额为50.374亿美元[80] - 公司于2023年6月30日的净收入为1.185亿美元[82]