文章核心观点 - Addus HomeCare本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，虽年初至今股价表现逊于市场，但基于当前盈利预期和行业排名，未来有望跑赢市场；Aveanna Healthcare即将公布财报，预计有季度亏损但营收增长 [1][2][3][4][5][6] Addus HomeCare财报情况 - 本季度每股收益1.21美元，超Zacks共识预期的1.10美元，去年同期为0.97美元，盈利惊喜达10% [1] - 上一季度实际每股收益1.32美元，超预期的1.16美元，盈利惊喜为13.79% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [1] - 截至2024年3月季度营收2.8075亿美元，超Zacks共识预期1.16%，去年同期为2.516亿美元 [1] - 过去四个季度，公司营收均超共识预期 [1] Addus HomeCare股价表现 - 年初至今，公司股价上涨约5.8%，而标准普尔500指数上涨7.5% [2] Addus HomeCare未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，盈利预测修正与短期股价走势强相关 [3] - 财报发布前，盈利预测修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股票跑赢市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.18美元，营收2.8367亿美元；本财年共识每股收益预期为4.86美元，营收11.4亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗 - 门诊和家庭医疗保健行业处于前31%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Aveanna Healthcare情况 - 同为该行业的Aveanna Healthcare预计5月9日公布2024年3月季度财报 [5] - 预计本季度每股亏损0.05美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计本季度营收4.8505亿美元，较去年同期增长4% [6]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净服务收入2.807亿美元，较2023年第一季度的2.516亿美元增长11.6%[2][3] - 2024年第一季度净利润1580万美元，摊薄后每股收益0.97美元，而2023年第一季度净利润为1270万美元，摊薄后每股收益0.78美元[2][3] - 2024年第一季度调整后摊薄每股净收入增至1.21美元，2023年第一季度为0.97美元[2][3] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3240万美元，较2023年第一季度的2600万美元增长24.6%[2][3] - 截至2024年3月31日，公司现金7670万美元，银行债务1.014亿美元，循环信贷额度下的容量和可用额度分别为4.869亿美元和3.775亿美元[6] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为3870万美元，不包括780万美元的ARPA资金时为3090万美元[6] - 第一季度公司将循环贷款余额减少2500万美元[7] - 截至2024年3月31日，公司总资产为10.14亿美元，较2023年的9.31083亿美元有所增长[19] - 2024年第一季度，公司总服务收入为2.80746亿美元，高于2023年同期的2.51599亿美元[21] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3244.3万美元，2023年同期为2604.3万美元[28] - 2024年第一季度调整后净收入为1978.9万美元，2023年同期为1578.5万美元[28] - 2024年摊薄后每股收益为0.97美元，调整后摊薄每股收益为1.21美元；2023年分别为0.78美元和0.97美元[28] 各条业务线数据关键指标变化 - 个人护理业务占公司业务的74.1%，同店收入较去年第一季度增长9.3%[4] - 临终关怀业务占公司业务的20.0%，有机收入较去年同期增长5.8%，其中包括自2023年10月1日起3.1%的费率上调[5] - 个人护理业务2024年第一季度收入为2.08003亿美元，2023年同期为1.90032亿美元，有机增长9.3%[21][24] - 临终关怀业务2024年第一季度收入为5586.3万美元，2023年同期为4908.2万美元，有机增长5.8%[21][24] - 家庭健康业务2024年第一季度收入为1688万美元，2023年同期为1248.5万美元，但有机增长为 - 15.1%[21][24] - 个人护理业务收入中，2024年州、地方及其他政府项目占比51.8%，2023年为50.1%[24] - 临终关怀业务收入中，2024年和2023年医疗保险占比均为90.7%[24] 公司业务服务情况 - 公司目前通过22个州的214个地点为超过49000名消费者提供家庭护理服务[12]

文章核心观点 - 医疗板块有很多优质股票 投资者应寻找表现优于同行的公司 建议持续关注Addus HomeCare和HCA Healthcare的后续表现 [1][3] 行业情况 - 医疗板块有1050只个股 整体在Zacks板块排名中位列第4 [1] - Zacks板块排名通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估16个板块的实力 [1] - Addus HomeCare所属的医疗-门诊和家庭医疗保健行业有19家公司 在Zacks行业排名中位列第151 今年迄今平均涨幅4.7% [3] - HCA Healthcare所属的医疗-医院行业有5只股票 在Zacks行业排名中位列第100 今年迄今涨幅14.9% [3] 公司情况 Addus HomeCare - 目前Zacks排名为2（买入） [1] - 过去三个月 其全年收益的Zacks共识预期上调2.8% 分析师情绪改善 盈利前景增强 [2] - 今年迄今回报率为6% 表现优于医疗板块平均2.3%的涨幅 [2] HCA Healthcare - 目前Zacks排名为2（买入） [2] - 过去三个月 其本年度的共识每股收益预期提高1.3% [2] - 今年迄今回报率为14.3% 表现优于医疗板块 [2]

文章核心观点 投资者关注医疗门诊和家庭医疗保健股时，将强大的Zacks排名与风格评分系统中价值类别的出色评级相结合能产生最佳回报，目前Addus HomeCare在盈利前景和估值指标上优于U.S. Physical Therapy，是价值投资者的更优选择 [1][2][3] 公司情况 Addus HomeCare - Zacks排名为2（买入），盈利前景改善 [2] - 远期市盈率为19.97，PEG比率为1.72，市净率为2.23，价值评级为B [3] U.S. Physical Therapy - Zacks排名为3（持有） [2] - 远期市盈率为35.19，PEG比率为4.62，市净率为3.06，价值评级为C [3] 投资策略 - 发现价值股的策略是将强大的Zacks排名与风格评分系统中价值类别的出色评级相结合，Zacks排名针对盈利预测修正趋势为正的公司，风格评分根据特定特征对公司进行评级 [1] - 价值投资者分析多种传统指标，风格评分的价值评级考虑了关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [2]

行业比较 - Addus HomeCare (ADUS) 和 U.S. Physical Therapy (USPH) 是医疗-门诊和家庭保健行业的两家上市公司[1] 股票评级 - ADUS 的 Zacks Rank 为 2 (Buy)，而 USPH 的 Zacks Rank 为 3 (Hold)[3] 估值比较 - ADUS 目前的前瞻市盈率为 20.90，而 USPH 的前瞻市盈率为 38.70[6] - ADUS 的 P/B 比率为 2.33，而 USPH 的 P/B 比率为 3.37[7] 投资建议 - ADUS 的估值指标比 USPH 更有吸引力，因此价值投资者可能会认为 ADUS 目前是更优选[8]

医疗保健行业比较 - Addus HomeCare (ADUS) 和 U.S. Physical Therapy (USPH) 是医疗-门诊和家庭保健行业的两家公司[1] Zacks Rank 比较 - ADUS 目前的 Zacks Rank 为 2 (买入)，而 USPH 的 Zacks Rank 为 5 (强热卖)[3] 价值投资指标比较 - ADUS 在众多传统的价值投资指标中表现出色，包括前瞻性 P/E 比率为 19.99，PEG 比率为 1.52，P/B 比率为 2.22[6][7] 投资者选择建议 - ADUS 在 Zacks Rank 和 Style Scores 模型中均表现优异，价值投资者可能会认为 ADUS 是更好的选择[8]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为2.764亿美元,同比增长11.9% [11] - 2023年全年总收入约为11亿美元,同比增长11.3% [12] - 2023年第四季度调整后每股收益为1.32美元,同比增长18.9% [11] - 2023年全年调整后每股收益为4.58美元,同比增长22.8% [12] - 2023年第四季度调整后EBITDA为3430万美元,同比增长21.3% [11] - 2023年全年调整后EBITDA为1.21亿美元,同比增长19.3% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人护理业务2023年第四季度收入为2.045亿美元,占总收入的74% [49] - 临终关怀业务2023年第四季度收入为5470万美元,占总收入的19.8% [49] - 家庭健康业务2023年第四季度收入为1710万美元,占总收入的6.2% [49] - 个人护理业务2023年全年收入增长12.1% [43] - 临终关怀业务2023年第四季度同店收入增长3.5% [28] - 家庭健康业务2023年第四季度同店收入下降17.8% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人护理业务2023年第四季度同店收入增长11.2% [26] - 个人护理业务2023年第四季度同店每个工作日时间增长2.7% [26] - 临终关怀业务2023年第四季度同店平均每日收治人数下降1% [28] - 临终关怀业务2023年第四季度同店新收治人数环比增长2.7% [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过收购来实现战略性增长,特别是能够利用公司在个人护理业务的优势并增加临床服务的收购标的 [45] - 公司认为大型个人护理服务提供商将在任何最终规则下都有显著优势 [16][17] - 公司正在投资调度系统和员工招聘保留等以提高运营效率,为任何最终规则做好准备 [97][98] - 公司正在利用价值型医疗合同来提高服务质量和降低成本,并与大型医保公司进行相关谈判 [34][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对个人护理服务在各州Medicaid计划和医保合作伙伴中的价值持乐观态度,预计未来会继续获得支持 [23][24] - 管理层对临终关怀业务的未来发展持乐观态度,预计2024年收入和入院人数将保持增长 [28][29] - 管理层对家庭健康业务的未来发展持谨慎态度,将继续限制从支付率较低的支付方获取新患者 [30][31] - 管理层认为行业对居家护理服务的重视度提高是有利于公司发展的机遇 [38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joanna Gajuk提问** 第四季度毛利率超过12%,且同比提升,这种改善是否可持续?2024年全年调整后EBITDA率是否可以以2023年的11.4%为基准? [65][66] **Brian Poff回答** 2024年第一季度毛利率预计将受到季节性因素的拖累,但全年来看,公司预计毛利率水平将保持稳定。2024年全年调整后EBITDA率以2023年11.4%为基准是合理的。[67][68][69] 问题2 **Scott Fidel提问** 对于即将出台的Medicaid Access规则,公司是否更加乐观?公司在个人护理市场的并购部署有何具体考虑? [79][80] **Dirk Allison回答** 公司对最终规则的内容更加乐观,认为规则将为大型服务商提供优势。公司正在投资调度、招聘保留等以提高运营效率,并关注可以快速进入新市场的并购机会。[81][82][83][84][97][98] 问题3 **Brian Tanquilut提问** 公司如何推进价值型医疗业务,需要在哪些方面进行投入和能力建设? [100][101] **Brad Bickham回答** 公司已实施新的病例管理软件以提升价值型项目的规模和效率,并将继续投资以改善个人护理服务对临床结果的影响。[102][103]

文章核心观点 - 阿德斯家庭护理公司是投资者目前可能感兴趣的股票选择，因其所在行业前景好且自身盈利预估有积极修正 [1][2] 行业情况 - 医疗门诊和家庭医疗保健行业目前在超250个行业中扎克斯行业排名第61，处于行业前列，行业整体趋势向好 [1] 公司情况 - 阿德斯家庭护理公司过去一个月盈利预估修正情况良好，分析师对其短期和长期前景更乐观 [2] - 过去一个月，本季度每股盈利预估从1.06美元升至1.08美元，本年度每股盈利预估从4.74美元升至4.83美元 [2] - 公司获得扎克斯排名第二（买入），凸显其稳固地位 [2]

文章核心观点 - Addus HomeCare被升级为Zacks Rank 2（买入），评级升级反映盈利预期上升，可能对股价产生积极影响 [1][2] 评级系统相关 - Zacks评级系统核心是公司盈利情况变化，跟踪当前和次年的Zacks共识预期，对个人投资者判断股价短期走势很有用 [1] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出），自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率为+25% [4] - 与华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，只有前5%股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [6] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值并买卖，从而导致股价变动 [3] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与股价短期走势强相关，跟踪盈利预期修正进行投资决策可能有回报 [4] Addus HomeCare盈利预期情况 - 该公司预计在2024年12月结束的财年每股收益4.83美元，同比变化5.5% [5] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了2.2% [5] 结论 - Addus HomeCare升级到Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前20%，意味着短期内股价可能上涨 [7]

行业比较 - Addus HomeCare (ADUS) 和 Chemed (CHE) 都是医疗-门诊和家庭保健行业的股票[1] 股票评级 - ADUS 和 CHE 目前都拥有 Zacks Rank 2 (买入) 的评级[3] 估值比较 - ADUS 的前瞻市盈率为19.03，而CHE的前瞻市盈率为26.91，ADUS的PEG比率为1.45，而CHE的PEG比率为3.02[6] - ADUS 的市净率为2.11，而CHE的市净率为8.55[7] - 根据估值指标，ADUS 目前被认为是更具价值的选择[8]