宏观经济与市场环境 - 通胀持续构成挑战 个人消费支出指数在11月同比上涨2.8% 核心PCE也上涨2.8% 均高于美联储2%的目标[6] - 10月通胀同比上涨2.7% 核心PCE涨幅相同 10月和11月的月度PCE均环比上涨0.2%[6][7] - 个人收入增长放缓 10月增长0.1% 11月增长0.3% 低于预期的0.4% 显示消费者趋于谨慎[9] - 劳动力市场在过去两个季度收缩 引发对经济走弱的担忧[10] - 市场持续波动 自年初以来大部分时间保持震荡 不确定性可能延续[10] 投资策略建议 - 建议投资者在当前环境下关注低贝塔防御性股票 以抵御市场波动[4] - 推荐股票属于公用事业和必需消费品板块 贝塔值大于0但小于1[4][5] - 推荐的投资方法是选择具有高股息收益率和有利Zacks评级的低贝塔股票[5] - 所有推荐股票均被给予Zacks评级第1级或第2级[4] 推荐公司分析：公用事业板块 - **Ameren Corp** 为密苏里州和伊利诺伊州的居民、商业、工业和批发终端市场发电并分销电力和天然气 服务近240万电力客户和超过90万天然气客户[12] 当前财年预期盈利增长率为8.2% 过去60天共识盈利预期上调0.6% 贝塔值为0.58 当前股息收益率为2.78%[13] - **Fortis Inc** 从事电力和天然气公用事业业务 主要在加拿大、美国和加勒比地区运营[14] 当前财年预期盈利增长率为4.2% 过去60天共识盈利预期上调0.8% 贝塔值为0.50 当前股息收益率为3.46%[15] - **ONE Gas Inc** 是一家100%受监管的天然气分销公用事业公司 为俄克拉荷马州、堪萨斯州和德克萨斯州的超过230万客户提供服务[16] 当前财年预期盈利增长率为11.8% 过去60天共识盈利预期上调0.5% 贝塔值为0.81 当前股息收益率为3.47%[16] 推荐公司分析：必需消费品板块 - **Hormel Foods Corp** 是美国和国际市场各种肉类和食品产品的主要制造商和营销商[17] 当前财年预期盈利增长率为6.6% 过去60天共识盈利预期上调4.3% 贝塔值为0.33 当前股息收益率为4.76%[17] - **J&J Snack Foods Corp** 是美国品牌利基休闲食品和冷冻饮料的制造商、营销商和分销商 主要产品包括SUPERPRETZEL软椒盐卷饼、ICEE和SLUSH PUPPIE冷冻饮料等[18] 当前财年预期盈利增长率为4.5% 过去60天共识盈利预期上调0.2% 贝塔值为0.34 当前股息收益率为3.43%[19]

行业概述与趋势 - 美国电力公用事业行业负责电力的生产、传输、分销、储存和零售，其需求在经济周期中通常稳定，但极端天气会导致波动[3] - 行业正经历重大转型，越来越多的公司致力于零排放目标，同时全球互联网使用、电动汽车、产业回流及人工智能的扩张将显著提升电力需求[3] - 较低的利率对这一资本密集型行业构成利好[3] 三大行业趋势 - **利率下行提升增长潜力**：美联储已将基准利率从5.25-5.50%降至3.75-4.00%，利率下降对计划大规模基础设施投资的公司尤其有利，预计2026年进一步降息将使公用事业运营商受益[4] - **向清洁能源加速转型**：美国可再生能源发电占比预计从2025年的23%增至2026年的25%，并在2027年达到28%，《通胀削减法案》通过提供长期、可预测的支持加速了这一转型，大型电池储能项目的发展解决了可再生能源的间歇性问题[5] - **电力消费与价格上升**：美国电力消费预计在2026年同比增长1%，2027年进一步增长3%，2026年工业、商业和居民用户的平均电价预计将分别上涨1.9%、2.3%和3.8%，国内制造业激增、电动汽车使用量增加、数据中心和人工智能发展以及居民用电增长推动了需求[6] 行业排名与市场表现 - 由56只股票组成的电力公用事业行业目前Zacks行业排名为第87位，位列所有244个行业的前36%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍以上[8] - 过去12个月，电力公用事业行业股价上涨24.2%，超过了其所属公用事业板块21%的涨幅和Zacks标普500综合指数16.5%的涨幅[10] 行业估值 - 基于企业价值/息税折旧摊销前利润比率，该行业当前交易倍数为13.24倍，低于标普500指数的18.9倍，略高于公用事业板块的12.48倍[13] - 过去五年，该行业的EV/EBITDA交易倍数最高达21.31倍，最低为12.27倍，中位数为15.21倍[13] 重点公司分析 - **NextEra能源**：计划到2029年投资超过740亿美元以加强运营，其长期收益增长率为8.08%，当前股息收益率为2.67%，优于标普500综合指数1.35%的收益率，2026年每股收益共识预期在过去60天内增长0.5%[19][20] - **Ameren公司**：预计2025年至2029年在不同项目上的资本支出将超过263亿美元，其长期收益增长率为8.52%，当前股息收益率为2.78%，2026年每股收益共识预期在过去60天内增长0.5%[23][24] - **Alliant能源公司**：预计在2026-2029年期间的长期资本支出为134亿美元，其长期收益增长率为7.15%，当前股息收益率为3.04%，2026年每股收益共识预期同比增长6.92%[27][28] - **Pinnacle West资本公司**：制定了2026-2028年期间80亿美元的资本投资计划，其长期收益增长率为3.56%，当前股息收益率为3.95%，2026年每股收益共识预期在过去60天内增长0.86%[31][32]

市场表现与投资者情绪 - 市场已连续三年实现两位数回报率 [1] - 许多年轻投资者仅经历过市场上涨的行情 [1]

市场环境与投资策略 - 华尔街波动性回归，主要指数年内涨幅已回吐，市场对经济健康状况和新的地缘政治紧张局势感到担忧 [1] - 在此环境下，投资者可关注低贝塔值的防御性股票，特别是公用事业板块，以缓冲市场波动 [2] - 推荐的投资方法是投资于具有高股息收益率、有利的Zacks评级（1或2级）的低贝塔值股票 [3] 市场波动的主要驱动因素 - 地缘政治紧张局势影响市场，特朗普总统关于收购格陵兰的计划及对北约盟友加征关税的威胁（2月1日起10%，6月1日起升至25%）引发担忧 [4][5] - 经济健康度引发担忧，尽管11月通胀缓解，但消费者信心因对美联储近期货币政策的不确定性而持续低迷 [6] - 12月消费者信心指数从11月的92.9下降3.8点至89.1，衡量当前商业和劳动力市场状况的现状指数在12月也下降9.5点至116.8 [6] 具体推荐股票：Ameren Corporation (AEE) - 公司是一家公用事业公司，为密苏里州和伊利诺伊州的住宅、商业、工业和批发终端市场发电并分销电力和天然气，服务近240万电力客户和超过90万天然气客户 [7] - 公司当前财年预期盈利增长率为8.2%，过去60天内Zacks对当前财年盈利的一致预期上调了0.6% [8] - 公司Zacks评级为2级（买入），贝塔值为0.58，当前股息收益率为2.74% [8] 具体推荐股票：Fortis, Inc. (FTS) - 公司从事电力和天然气公用事业业务，提供受监管的电力及天然气公用事业，并从事非监管的水电运营，主要业务位于加拿大、美国和加勒比地区 [11] - 公司当前财年预期盈利增长率为3.8%，过去60天内Zacks对当前财年盈利的一致预期上调了0.4% [12] - 公司Zacks评级为2级（买入），贝塔值为0.50，当前股息收益率为3.48% [12] 具体推荐股票：Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG) - 公司是一家多元化的能源公司，主要包括受监管的电力和天然气公用事业以及核电业务，运营主要位于美国东北部和大西洋中部地区 [13] - 公司当前财年预期盈利增长率为9.8%，过去60天内Zacks对当前财年盈利的一致预期上调了0.2% [14] - 公司Zacks评级为2级（买入），贝塔值为0.6，当前股息收益率为3.17% [14]

公司动态与活动 - 公司董事长、总裁兼首席执行官 Martin J Lyons Jr 以及执行副总裁兼首席财务官 Leonard P Singh 将主持一场与金融分析师的电话会议 讨论2025年收益、2026年收益指引及其他事项 会议定于中部时间2月12日星期四上午9点 东部时间上午10点举行 [1] - 电话会议将在 AmerenInvestors com 网站上进行网络直播 相关支持材料将发布在该网站“投资者”板块的“活动与演示”栏目下 网络直播的回放将在会议结束后约一小时上线 并提供为期一年的回看服务 [2] 公司业务概况 - 公司总部位于圣路易斯 服务覆盖面积达64,000平方英里 为250万电力客户和超过90万天然气客户提供能源服务 [3] - 公司业务主要通过其受监管的公用事业子公司 Ameren Missouri 和 Ameren Illinois 运营 [3] - Ameren Illinois 提供电力输配服务以及天然气配送服务 [3] - Ameren Missouri 提供电力发电、输电和配电服务 以及天然气配送服务 [3] - Ameren Transmission Company of Illinois 负责在中大陆独立系统运营商区域内开发、拥有和运营受监管的区域性电力传输项目 [3]

公司经济影响研究核心发现 - 由HR&A Advisors进行的研究估计 公司在密苏里州和伊利诺伊州的运营每年产生的经济产出超过207亿美元 [1] - 研究分析了公司在工资、资本设备、供应商服务等方面的直接支出 以及这些投资通过带动其他企业和消费者在住房、资本货物和零售方面的支出所产生的额外经济效益 [2] - 公司董事长、总裁兼首席执行官Martin J Lyons Jr 表示 持续的能源基础设施投资和运营为所在社区带来了前所未有的效益 [3] 公司运营的宏观经济贡献 - 公司每年的经济活动支持了55,200个工作岗位 [6] - 公司从密苏里州和伊利诺伊州的本地供应商采购了价值22亿美元的商品和服务 [6] - 公司为州和地方政府贡献了9.2亿美元的税收 [6] - 公司提供了1060万美元的慈善支持以满足关键的社区需求 [6] 公司对商业发展的直接促进 - 2025年 公司为新设、扩张和搬迁企业提供的技术援助在其两州服务区域内创造了3,728个新工作岗位 [4] - 2025年 73个经济发展项目带动了相关企业35.6亿美元的资本投资 [4] - 在密苏里州服务区域 2025年企业创造了2,273个新工作岗位并投资了15.6亿美元 [4] - 在伊利诺伊州服务区域 2025年企业创造了超过1,455个新工作岗位并投资了20亿美元 [4] 具体商业发展项目案例 - 亚马逊在密苏里州斯科特市完成了61,000平方英尺的最后一英里配送站 投资1500万美元并创造了70个新工作岗位 [7] - WEG Transformers USA在密苏里州华盛顿市扩张 投资7700万美元并创造50个新工作岗位 [7] - IKO为其子公司Bismarck Granules在密苏里州俾斯麦市投资超过1.2亿美元建设22万平方英尺的新设施 创造超过50个新工作岗位 [7] - Western Smokehouse Partners在伊利诺伊州盖尔斯堡扩张 投资5000万美元并创造180个新工作岗位 [7] - Prysmian Group在伊利诺伊州杜昆扩张 投资6380万美元并创造80个新工作岗位 [7] - Wieland Metals在伊利诺伊州东奥尔顿扩张 投资5亿美元并创造700个新的全职工作岗位 [7] 公司背景与行业认可 - 公司为64,000平方英里区域内的250万电力客户和超过90万天然气客户提供服务 [8] - 公司最近被《商业设施》杂志评选为2026年经济发展顶级公用事业公司之一 [5]

核心观点 - 在2026年初审视投资组合时，采用以销售增长为核心、结合现金流、估值及盈利能力等多重指标的选股策略至关重要，这有助于识别具有持续竞争优势和长期扩张潜力的公司[1][5] - 相较于盈利指标，销售增长能更可靠地反映公司的基本发展势头，因其体现了产品或服务的真实需求，不易受会计决策或短期成本行为的影响[2][3] - 文中筛选出MKS Inc (MKSI)、Ameren Corporation (AEE)和ONE Gas, Inc. (OGS)三家公司，它们均展现出强劲的2026年销售增长预期、高现金流、稳健的运营利润率以及有利的估值指标[2][9][10] 选股逻辑与筛选标准 - 核心筛选参数包括：五年历史销售增长率高于行业水平，以及现金流超过5亿美元[5] - 辅助筛选标准涵盖：市销率低于行业水平，以确保为每单位销售额支付的价格更低[6] - 辅助筛选标准涵盖：未来一年销售预估修正百分比在四周内高于行业水平，这通常能推动股价上涨[6] - 辅助筛选标准涵盖：过去五年平均运营利润率大于5%，表明公司成本控制良好且销售增速快于成本增速[7] - 辅助筛选标准涵盖：净资产收益率大于5%，确保销售增长能转化为利润，且公司未囤积现金[8] - 辅助筛选标准涵盖：Zacks评级小于或等于2，即“强力买入”或“买入”评级，此类股票在不同市场环境下通常表现更优[8] 重点公司分析 - **MKS Inc (MKSI)**：总部位于马萨诸塞州安多弗，是一家为先进制造工艺提供仪器、子系统和过程控制解决方案的全球供应商，业务分为真空与分析、光子解决方案和材料解决方案三大板块，其2026年预期销售增长率为6.9%，当前Zacks评级为2[11] - **Ameren Corporation (AEE)**：总部位于密苏里州圣路易斯，是一家发电并配送电力和天然气的公用事业公司，拥有Ameren Missouri、Ameren伊利诺伊州电力配送、Ameren伊利诺伊州天然气和Ameren输电四个业务部门，其2026年预期销售增长率为7.2%，当前Zacks评级为2[12] - **ONE Gas, Inc. (OGS)**：总部位于俄克拉荷马州塔尔萨，是一家100%受监管的天然气配送公用事业公司，在俄克拉荷马州、堪萨斯州和德克萨斯州提供服务，其2026年销售额预计增长5%，当前Zacks评级为2[12][13]

核心观点 - 公司Ameren (AEE) 属于公用事业-电力行业 在即将发布的财报中 可能延续其超出盈利预期的趋势 [1] - 公司近期盈利预测出现有利变化 其Zacks盈利ESP指标为正 结合其Zacks评级 预示着再次超出盈利预期的可能性很高 [5][8] 历史盈利表现 - 在过去两个季度 公司平均超出盈利预期2.17% [1] - 最近一个季度 预期每股收益为2.1美元 实际报告为2.17美元 超出预期3.33% [2] - 上一个季度 预期每股收益为1美元 实际报告为1.01美元 超出预期1.00% [2] 盈利预测指标分析 - Zacks盈利ESP指标将“最精确预测”与“Zacks共识预测”进行比较 分析师在财报发布前的最新修正可能包含更准确的信息 [7] - 公司目前的盈利ESP为+0.22% 表明分析师对其短期盈利潜力变得更加乐观 [8] - 研究显示 盈利ESP为正且Zacks评级为3或更好的股票组合 有近70%的概率产生正向盈利惊喜 即10支此类股票中可能有高达7支超出共识预期 [6] 投资参考框架 - 将公司当前+0.22%的正向盈利ESP与其Zacks第2级买入评级结合 表明再次超出盈利预期的可能性很大 [8] - 许多公司最终会超出共识每股收益预期 但这可能不是其股价上涨的唯一基础 反之亦然 [9] - 在季度财报发布前检查公司的盈利ESP对于提高成功概率非常重要 [10]

公司评级与目标价调整 - UBS维持对Ameren Corporation的买入评级 但将其目标价从121美元下调至115美元 [2] - 摩根士丹利维持对Ameren Corporation的持股观望评级 同时将目标价从108美元下调至103美元 [2] 财务业绩与增长指引 - 公司修订了长期每股收益增长指引 预计从2025年至2029年 复合年增长率为6%至8% [3] - 基于2025年每股收益预测中值4.95美元 修订后的2025年每股收益预测区间为4.90美元至5.10美元 [3] - 2026年每股收益预测区间为5.25美元至5.45美元 [3] 业务运营与市场表现 - Ameren Corporation是一家在伊利诺伊州和密苏里州运营的受监管公用事业公司 [4] - 晨星专家指出 密苏里州监管环境的改善带来了大量投资机会 [4] - 伊利诺伊州市场环境具有挑战性 但管理层已证明有能力克服监管困难 [4] - 截至2025年12月31日 该股年内涨幅为12.21% [4] 行业驱动因素 - 摩根士丹利指出 数据中心将成为公用事业公司业绩的主要驱动力 并可能在2026年带来增长上行空间 [2]

行业背景与趋势 - 美国电力需求在2025年因工业电气化、AI工作负载和交通电气化而上升，预计到2035年峰值需求将增长26% [2] - 到2030年，工业电气化可能增加25吉瓦（GW）容量，数据中心用电量可能达到176吉瓦，较2024年增长五倍 [2] - 尽管到2025年7月，93%的新增发电容量将是可再生能源，但供应扩张缓慢，有2太瓦（terawatts）的容量受困于互联线路，可靠性限制持续增加 [2] - 2025年上半年发生了15起自然灾害，造成超过10亿美元损失，其中三起事件损失超过50亿美元，住宅零售电价预计将比2024年上涨4.5% [2] - 2025年的和解法案提高了合规标准并减少了对绿色能源的激励 [2] - 公用事业公司优先考虑稳定发电容量，到2030年，新增的209吉瓦容量将用于抵消104吉瓦的煤电和天然气退役容量，但这仅占稳定基荷容量的10% [3] - 短期措施包括增加约19吉瓦的天然气发电、延长煤电和核电寿命以及使用调峰机组，长期储能规定超过2.75吉瓦 [3] - 资本需求超过1.4万亿美元，这推动了2025年1090亿美元的并购活动，并增加了资产证券化、合作伙伴关系、税收抵免货币化和基于服务的协议的使用以控制成本 [3] 选股方法论 - 筛选过程首先通过ETF和股票筛选器编制顶级公用事业股名单，然后使用雅虎财经挑选出高TTM净利润（超过10亿美元）和高TTM净利润率（超过15%）的盈利股票 [6] - 从该名单中，挑选出8只在精英对冲基金中最受欢迎的股票，股票按截至2025年第三季度持有它们的对冲基金数量升序排列 [7] - 关注对冲基金大量持有的股票，因为研究表明模仿顶级对冲基金的选股可以跑赢市场 [8] Ameren Corporation (AEE) 分析 - TTM净利润（截至12月30日）为14.1亿美元，TTM净利润率为16.34%，共有34家对冲基金持有 [9] - 2025年12月17日，UBS维持对该股的买入建议，但将目标价从121美元下调至115美元 [9] - 摩根士丹利维持“均配”评级，并将目标价从108美元下调至103美元，指出数据中心将成为2026年公用事业公司业绩的主要驱动力和潜在增长点 [10] - 基于2025年每股收益（EPS）预测中值4.95美元，公司将其长期每股收益复合年增长率指引修订为6%至8%（2025年至2029年），修订后的2025年每股收益预测区间为4.90至5.10美元，2026年预测区间为5.25至5.45美元 [11] - 公司是在伊利诺伊州和密苏里州运营的受监管公用事业公司，晨星专家称密苏里州改进的监管创造了大量投资机会，伊利诺伊州环境具有挑战性，但管理层已证明有能力克服监管困难 [12] - 截至2025年12月31日，该股年内上涨12.21% [12] Dominion Energy, Inc. (D) 分析 - TTM净利润（截至12月30日）为26.1亿美元，TTM净利润率为16.79%，共有35家对冲基金持有 [13] - 2025年12月22日，公司就美国内政部一项要求暂停“弗吉尼亚海岸海上风电项目”开发90天的指令发表声明，称该项目对美国国家安全和满足弗吉尼亚州快速增长的能源需求至关重要 [14] - 公司警告，停止项目可能危及数千个工作岗位，导致能源通胀，并威胁到军事、AI和民用系统的电网可靠性，该项目由客户支付费用，且其网络和物理安全系统受州和联邦官员监督 [15] - 项目位于离岸27至44英里处，涉及密切的军事合作，已开发超过十年，两台试点涡轮机运行五年期间未记录到对国家安全的任何影响 [16] - 公司是一家综合性能源公司 [16]