公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司总资产为1236.59亿美元，较2023年12月31日的358.85亿美元大幅增长[6] - 2024年9月30日总负债为1136.77亿美元，2023年12月31日为299.86亿美元[8] - 2024年9月30日，公司总权益为99.82亿美元，较2023年12月31日的58.99亿美元增长69.22%[17] - 2023年9月30日，公司总权益为54.41亿美元，较2022年12月31日的37.55亿美元增长44.9%[20] - 2024年前三季度净保费收入303.7亿美元，2023年同期为256.7亿美元[12] - 2024年前三季度净投资收入239.6亿美元，2023年同期为102亿美元[12] - 2024年前三季度总收益578.9亿美元，2023年同期为389.3亿美元[12] - 2024年前三季度总费用609.7亿美元，2023年同期为369.9亿美元[12] - 2024年前三季度归属于公司普通股股东的净收入为58亿美元，2023年同期为163亿美元[12] - 2024年前三季度综合收益为161.9亿美元，2023年同期为281亿美元[13] - 2024年前三季度归属于公司的综合收益为167亿美元，2023年同期为278亿美元[13] - 截至2024年9月30日的三个月，公司净收入（损失）为 - 3.32亿美元，其他综合收入为10.36亿美元[15] - 截至2024年9月30日的九个月，公司净收入（损失）为0.29亿美元，其他综合收入为15.9亿美元[17] - 2024年经营活动提供的现金流量为21.04亿美元，2023年为6.76亿美元[21] - 2024年前9个月投资活动提供的现金流为65.65亿美元，2023年为 - 17.13亿美元[23] - 2024年前9个月融资活动提供的现金流为20.12亿美元，2023年为19.12亿美元[23] - 2024年前9个月现金及现金等价物期末余额为138.73亿美元，年初余额为31.92亿美元，期间净增加106.81亿美元；2023年期末余额为22.64亿美元，年初余额为13.89亿美元，期间净增加8.75亿美元[23] - 2024年前9个月支付的现金税净额为6200万美元，2023年为700万美元；支付的现金利息为9800万美元，2023年为0 [23] - 2024年与养老金风险转移交易相关收到的可供出售固定到期证券为4.62亿美元，2023年为0；作为收购子公司对价转移的权益证券为2.18亿美元，2023年为0；再保险非现金存款为33.94亿美元，2023年为0 [23] 投资业务线数据关键指标变化 - 2024年9月30日投资总额达760.24亿美元，远高于2023年12月31日的282.43亿美元[6] - 2024年投资活动中收购子公司及购买投资支出108.36亿美元，2023年无此项支出[21] - 2024年固定到期、可供出售投资购买支出48.19亿美元，2023年为123.04亿美元[21] - 2024年权益证券投资购买支出3.41亿美元，2023年为1.66亿美元[21] - 2024年房地产抵押贷款投资购买支出7.78亿美元，2023年为4.89亿美元[21] - 2024年私人贷款投资购买支出21.4亿美元，2023年无此项支出[21] - 2024年第三季度和前九个月，投资销售和到期收益分别为10.71亿美元和34.84亿美元，2023年同期分别为29.31亿美元和1.1317亿美元；2024年第三季度和前九个月，已实现总收益分别为200万美元和600万美元，2023年同期分别为200万美元和300万美元；2024年第三季度和前九个月，已实现总损失分别为9700万美元和1.2亿美元，2023年同期分别为400万美元和5300万美元[50] - 2024年第三季度和前九个月，公司权益证券净收益分别为2300万美元和4700万美元，2023年同期分别为 - 1000万美元和3300万美元[61] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，能源和公用事业板块权益证券占比均为30%，金融板块从24%降至17% [62] - 截至2024年9月30日，商业抵押贷款本金余额为96.74亿美元，住宅抵押贷款本金余额为28.73亿美元；2023年12月31日对应数据分别为58.7亿美元和5700万美元[64] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，商业抵押贷款信用损失准备分别为8000万美元和5300万美元[64] - 2024年9月30日和2023年12月31日，应计利息应收款分别为9000万美元和2700万美元[67] - 2024年前三个月和前九个月，公司分别冲销0和100万美元无法收回的抵押贷款应计利息应收款，2023年同期无冲销[68] - 2024年前三个月，商业和住宅抵押贷款信用损失准备分别增加2600万美元和800万美元[70] - 2024年前九个月，商业和住宅抵押贷款信用损失准备分别增加2700万美元和800万美元[72] - 截至2024年9月30日，商业抵押贷款按地理区域分布，太平洋地区占比19.6%，按物业类型分布，公寓占比23.2% [66] - 2024年9月30日有33处房地产，总计1.14亿美元；2023年12月31日有3处房地产，总计7900万美元[75] - 2024年9月30日商业和住宅抵押贷款总计119.54亿美元，2023年12月31日总计57.11亿美元[76][77] - 2024年9月30日有227笔贷款处于非应计状态，2023年12月31日有3笔[78] - 2024年第三季度和截至9月30日的九个月，公司分别确认非应计贷款利息收入100万美元和200万美元；2023年同期无此类收入[78] - 2024年第三季度和截至9月30日的九个月，分别有3笔和10笔重大抵押贷款修改；2023年同期分别为6笔和11笔[81] - 2024年9月30日，私人贷款总计27.25亿美元，其中A或更高评级13.92亿美元、BBB评级2.59亿美元、BB及以下评级6.52亿美元、未评级4.22亿美元；2023年12月31日总计1.94亿美元[82] - 2024年9月30日私人贷款信贷损失准备金余额为 - 2600万美元，2023年同期为 - 1200万美元[84] - 2024年9月30日房地产投资总计20.08亿美元，其中单户住宅占比64%为12.82亿美元；房地产和房地产合伙企业总计64.74亿美元[86] - 2023年12月31日房地产投资总计7.55亿美元，房地产和房地产合伙企业总计36.11亿美元[87] - 2024年9月30日和2023年12月31日，符合待售标准的房地产投资分别为1200万美元和0美元[87] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合并可变利益实体（VIE）总资产分别为89.71亿美元和5.33亿美元，总负债分别为3.96亿美元和1.88亿美元[90] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，非合并可变利益实体（VIE）账面价值分别为35.49亿美元和9.33亿美元，最大损失敞口分别为36.25亿美元和9.33亿美元[92] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司权益法核算的投资分别为34亿美元和44亿美元[93] - 2024年9月30日，可供出售固定到期证券净投资收入为6.04亿美元，2023年同期为1.77亿美元；2024年前九个月为12.65亿美元，2023年同期为5.01亿美元[115] - 2024年第三季度，可供出售固定到期证券投资相关净损益亏损1亿美元，2023年同期收益1300万美元；2024年前九个月亏损1.25亿美元，2023年同期亏损4700万美元[116] - 2024年第三季度，权益证券投资相关净损益收益2300万美元，2023年同期亏损1000万美元；2024年前九个月收益4700万美元，2023年同期收益3300万美元[116] - 2024年第三季度，抵押贷款投资相关净损益亏损2200万美元，2023年同期收益100万美元；2024年前九个月亏损2800万美元，2023年同期亏损900万美元[116] - 2024年第三季度，投资相关净损益总计亏损1.28亿美元，2023年同期亏损1200万美元；2024年前九个月亏损1.6亿美元，2023年同期亏损3200万美元[116] 公司业务架构及名称变更 - 2024年5月2日，公司前身美国股权投资人寿控股公司与拱门合并子公司合并；5月7日，美国国民集团有限责任公司与美国股权投资人寿控股公司合并；随后美国股权投资人寿控股公司更名为美国国民集团公司[26] - 2024年9月4日，布鲁克菲尔德再保险公司更名为布鲁克菲尔德财富解决方案有限公司；9月6日，其交易代码从“BNRE”变更为“BNT”[26] 财务报表数据重新分类 - 截至2023年12月31日，可供出售固定到期证券按公允价值从130.71亿美元重新分类为128.77亿美元，私人贷款从0重新分类为1.94亿美元等[32] - 2023年第三季度，净投资收入从3.39亿美元重新分类为3.75亿美元，投资相关收益（损失）从0重新分类为 - 1200万美元等[34] - 2023年前9个月，净投资收入从3.39亿美元重新分类为3.75亿美元，投资相关收益（损失）从0重新分类为 - 1200万美元等[34] 美国国民公司业务数据 - 美国国民公司净投资收入为10.62亿美元，调整后为10.2亿美元[35] - 投资相关收益（损失）调整后为 - 3200万美元[35] - 保单持有人福利和索赔支出为24.06亿美元[35] 可供出售固定到期证券数据 - 截至2024年9月30日，可供出售固定到期证券摊余成本为439.49亿美元，公允价值为456.83亿美元[48] - 截至2023年12月31日，可供出售固定到期证券摊余成本为132.81亿美元，公允价值为128.77亿美元[48] - 截至2024年9月30日，按到期时间划分的固定到期可供出售证券摊余成本为3.3843亿美元，公允价值为3.5363亿美元；按类型划分的固定到期可供出售证券摊余成本为4.3949亿美元，公允价值为4.5683亿美元[49] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，已质押债券账面价值分别为106亿美元和3900万美元；存放在监管机构的证券账面价值分别为6500万美元和5400万美元[51] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，逆回购协议下借出金额分别为4亿美元和0美元，收到抵押品公允价值分别为8.17亿美元和0美元[52] - 截至2024年9月30日，固定到期可供出售证券总未实现损失为2.27亿美元，公允价值为10.941亿美元；截至2023年12月31日，总未实现损失为4.69亿美元，公允价值为11.124亿美元[53] - 2024年9月30日和2023年12月31日，固定到期证券未实现损失中分别约81%和87%来自投资级证券[54] - 公司预计除已确认信用损失准备的证券外，可收回所有证券的摊余成本，且未将未实现损失的固定到期证券减记至公允价值[55] - 2024年9月30日和2023年9月30日，未记录信用损失准备的可供出售证券未实现损失分别集中在金融行业和运输行业[56] - 2024年第三季度，可供出售固定到期证券信用损失准备期初余额为3700万美元，期末余额为2200万美元[57] - 2023年第三季度，可供出售固定到期证券信用损失准备期初余额为3200万美元，期末余额为1600万美元；2024年前九个月，期初余额为3200万美元，期末余额未提及；2023年前九个月，期初余额未提及，期末余额为1600万美元[58] - 截至2024年9月30日，公司各类证券总余额为 - 2200万美元，较2023年9月30日的 - 1600万美元有所变化[59][60] 会计准则影响 - 美国财务会计准则委员会发布的ASU 2023 - 02于2024年1月1日生效，对公司合并财务报表无重大影响[44] - ASU 2023 - 07要求按报告分部披露重大分部费用等，2023年12月15日后的财年及2024年12月15日后财年的中期报告期生效，公司正在评估影响[45] - ASU 2023 - 09要求公开业务实体按年披露特定类别税率调节等，2024年12月15日后的年度报告期生效，公司正在评估影响[46] 投资资产核算方法 - 房地产和房地产合伙投资采用权益法或公允价值法核算，公允价值变动计入净投资收入[39] - 其他投资资产主要由衍生品工具组成，按公允价值计量[40] 金融工具公允价值层次 - 公司对投资组合

公司概况 - 公司于2024年5月完成了与Brookfield Reinsurance Ltd.的合并交易，成为其间接全资子公司[47] - 合并后公司名称变更为American National Group Inc.[47] - 公司主要提供个人及团体人寿保险、年金、养老金转移、健康保险和财产险等产品[46] - 公司业务覆盖50个州、哥伦比亚特区和波多黎各[46] 财务概况 - 公司2024年上半年净收入为3.61亿美元，较2023年同期增长225%[36] - 公司2024年上半年其他综合收益为5.54亿美元，较2023年同期增加7.84倍[29] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为13.77亿美元，较2023年同期增加129%[36] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流为76.75亿美元，主要用于收购子公司和投资活动[37][39] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流为16.69亿美元，主要来自保单持有人账户存款[40] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为138.95亿美元，较2023年年初增加235%[41] 收购整合 - 公司完成了对AEL的收购，并将其纳入合并报表，导致某些账户的重要性增加，需要对以前报告的金额进行重分类[51] - 重分类后对资产负债表和利润表没有影响净收益(亏损)[51] 资产负债表重分类 - 可供出售固定期限证券的公允价值为128.77亿美元[52] - 私人贷款为1.94亿美元[52] - 市场风险利益资产和当期税收应收款以及预付养老金等被重分类至其他资产[52] - 退休福利负债被重分类至其他负债[52] 投资收益和支出 - 投资相关收益(损失)为4.1亿美元[54] - 保单持有人利益和赔付支出为9.89亿美元[54] - 保单获取成本和业务价值摊销为1.32亿美元[54] 投资性房地产 - 公司持有的投资性房地产按成本减累计折旧列示[74] - 公司定期评估投资性房地产是否存在减值，并对可收回金额进行测试[75] - 公司将符合持有待售条件的投资性房地产按成本与公允价值孰低列示，并停止折旧[76] - 公司通过合并VIE持有的某些住宅投资性房地产按公允价值计量，公允价值变动计入投资收益[77] 权益法核算的投资 - 公司对联营企业和合营企业投资采用权益法核算，定期评估是否存在减值[78,79,80] - 公司对部分投资基金采用权益法核算，根据基金财务报表的净资产价值进行调整[81,82] 衍生工具 - 公司持有的衍生工具按公允价值计量，公允价值变动计入损益[84,85] 无形资产 - 公司的无形资产主要来自于对AEL和American National的收购，包括有限期无形资产如分销商关系和商标名称，以及无限期无形资产如保险许可证[110,111,112,113] 递延获取成本和业务价值 - 递延获取成本(DAC)和递延销售诱因(DSI)是与成功获取新的或续保的保险合同直接相关的资本化成本，包括佣金和某些承保、保费奖金、保单签发和处理费用[114,115,116] - 获取业务价值(VOBA)是业务合并中产生的无形资产或负债，代表收购日保单持有人负债的公允价值与收购公司会计政策下的估计负债之间的差额[120] 商誉 - 商誉代表收购业务支付的金额超过所收购净资产公允价值的部分，公司每年至少进行一次商誉减值测试[121,122] 分离账户 - 分离账户资产和负债是代表变额保险产品合同持有人投资的资金，其投资收益和投资损益归属于合同持有人[123] 保单负债 - 未来保单利益负债是预期未来应付给保单持有人的保单利益的现值，公司会定期更新现金流量假设并反映在负债计算中[127,128,129,130] 财报电话会议 - 上市公司财报电话会议的主要内容包括业绩总结、用户数据、未来展望和业绩指引、新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略等[143][144][145][146] 投资收益确认 - 公司采用有效利率法计算按摊余成本计量的投资收益[150] 递延所得税 - 公司采用资产负债表法确认递延所得税资产和递延所得税负债[153][154] - 公司根据ASC 740确认不确定税务头寸[155] 经营分部 - 公司根据管理方法确定经营分部，目前有人寿、年金、财产和意外、公司及其他四个可报告分部[156] 可供出售固定期限证券 - 公司持有的可供出售固定期限证券的摊余成本和公允价值情况[163][164][166] - 公司出售可供出售固定期限证券的收益情况[167] - 公司已质押和存放于监管机构的固定期限证券[169][170] - 公司可供出售固定期限证券的未实现损失情况[171] - 公司固定到期日可供出售债券总额为17.23亿美元，其中包括9.92亿美元的公司债券[172] - 公司固定到期日可供出售债券总公允价值为77.29亿美元，其中包括37.72亿美元的公司债券[172] - 公司固定到期日可供出售债券未实现亏损总额为1.6亿美元，其中包括1.14亿美元的公司债券[172] - 公司认为除已计提信用损失准备的证券外，其他证券的摊余成本均可以收回[176] 信用损失准备 - 公司于2024年6月30

公司财务状况 - 2024年3月31日，美国股权投资人寿控股公司及其子公司的总资产为8077.95亿美元[4] - 2024年3月31日，美国股权投资人寿控股公司的股东权益为3171.57亿美元[8] - 2024年第一季度，净投资收益为5547.39亿美元，较2023年同期略有下降[6] - 2024年第一季度，净收入为3426.45亿美元，较2023年同期有所增长[6] - 2024年第一季度，每股普通股收益为4.20美元，较去年同期有所增长[6] - 2024年第一季度，其他综合收益为-2100.63亿美元，较去年同期有所下降[7] - 2024年第一季度，股东权益中保留收益为5184.53亿美元，较去年同期有所增长[8] - 2024年第一季度，股东权益中其他综合收益为-3189.72亿美元，较去年同期有所下降[8] - 2024年第一季度，公司经营活动现金流为1070006千美元，较2023年同期865043千美元增长[9] - 2024年第一季度，公司融资活动中现金净额为-684963千美元，较2023年同期-811361千美元减少[10] - 现金及现金等价物于2024年3月31日为13495847千美元，较2023年同期2777852千美元增长[10] 金融工具公允价值 - 公司将金融工具分为三个公允价值层次，其中Level 1为活跃市场报价，Level 2为相似金融工具市场报价，Level 3为基于未观察到的重要输入的估值方法[15] - 公司的有限合伙基金通常使用NAV作为确定公允价值的便利方法，不属于公允价值层次[18] - 公司记录证券在不同层次之间的转移，以报告期初为准[19] - 2024年3月31日，公司资产总净资产价值为49,782,753美元，其中Level 3资产价值为30,982,601美元[20] - 公司使用独立定价服务确定固定收益证券的公允价值，包括考虑市场数据、报价、信用评级等因素[25] - 公司至少每季度通过评估定价服务的方法、比较价格、分析趋势等程序验证外部估值[28] - 公司对所有投资进行持续审查和分析，以应对市场利率变化和信用恶化。这一审查过程包括分析每项投资的摊销成本基础是否远低于其摊销成本，需要高度的管理判断和不确定性[65] 抵押贷款组合 - 我们的商业抵押贷款组合按地理区域和物业类型进行了总结[77] - 商业抵押贷款组合的平均摊销成本为3,480,752美元，占总额的100%[77] - 我们设立了估值准备金来提供对商业、农业和住宅抵押贷款组合中的信用损失风险的保障[79] - 商业、农业和住宅抵押贷款组合的估值准备金余额为20,432美元，1,202美元和20,379美元[81] - 我们评估商业和农业抵押贷款的信用质量，分析贷款到值比和债务服务覆盖率[82] 衍生工具 - 未指定为套期保值工具的衍生工具中，2024年3月的看涨期权的名义价值为416.14亿美元，公平价值为16.17亿美元[99] - 利用利率互换进行套期保值，以保护固定利率固定到期证券组合免受利率变动的影响[100] - 2024年3月的衍生工具中，看涨期权的公允价值变动为40.98亿美元，固定指数年金的嵌入式衍生工具的公允价值变动为20.37亿美元[102] - 公司通过定期监测来评估对手方的不履行风险，并从多个对手方购买衍生工具以降低风险[103] - 2024年3月，公司持有的现金及其他投资作为衍生品抵押品，限制了因信用风险而可能遭受的经济损失的最大金额[104] 保险产品 - 公司的固定指数年金产品保证向投保人返还本金，并根据指定市场指数的涨幅计算利息[105] - 公司将某些固定指数年金产品的责任转让给第三方再保险人，形成嵌入式衍生工具[106] - 公司的延迟保单获取成本和延迟销售诱因的余额和变动[107] - 公司的未来保单责任的余额和变动，以及未来保单责任的净负债[108] - 公司的未来保单责任的加权平均负债期限和预期未来受益支付金额[109]

文章核心观点 2024年5月2日Brookfield Reinsurance宣布完成以每股56.50美元的现金加股票交易收购American Equity Investment Life Holding Company，AEL的固定年金业务将增强其保险业务，使其保险资产管理规模超1000亿美元 [1] 收购交易情况 - 收购方式为现金加股票交易，每股AEL股票价值56.50美元 [1] - 收购完成后AEL领先的固定年金业务将增强Brookfield Reinsurance的保险业务，使其保险资产管理规模超1000亿美元 [1] 各方表态 - Brookfield Reinsurance管理合伙人Jon Bayer表示欢迎AEL加入，双方结合将为下一阶段增长做好准备 [1] 后续规划 - Brookfield Reinsurance预计保留AEL位于爱荷华州得梅因的总部，固定年金业务增长将增加爱荷华州的就业岗位 [1] - 公司将支持得梅因地区，包括维持AEL现有慈善捐款以及通过Brookfield更广泛的慈善基金会和其他慈善倡议提供支持 [1] 交易顾问 - Barclays担任Brookfield Reinsurance的首席财务顾问，BMO Capital Markets也为其提供顾问服务 [2] - Cravath, Swaine & Moore LLP担任Brookfield Reinsurance的法律顾问，Debevoise & Plimpton LLP担任其保险法律顾问 [2] - Torys LLP担任Brookfield Asset Management的法律顾问 [2] - Ardea Partners和J.P. Morgan担任AEL的财务顾问，Sullivan & Cromwell LLP担任其法律顾问 [2] 公司介绍 - Brookfield Reinsurance Ltd.为个人和机构提供保险和再保险服务，其A类可交换有限投票股和A - 1类可交换无投票股可与Brookfield Corporation的A类有限投票股一对一交换 [3] - American Equity Investment Life Holding Company是固定利率和固定指数年金产品的领先提供商，拥有超40000名独立代理人和顾问，总部位于爱荷华州得梅因，获许在50个州和哥伦比亚特区销售产品 [4] 联系方式 - Brookfield媒体联系人为Kerrie McHugh，电话(212) 618 - 3469，邮箱kerrie.mchugh@brookfield.com；投资者关系联系人为Rachel Powell，电话(416) 956 - 5141，邮箱rachel.powell@brookfield.com [4] - AEL联系人为Steven D. Schwartz，电话(515) 273 - 3763，邮箱sschwartz@american - equity.com [4]

文章核心观点 IAC Inc.将在5月6日开盘前取代美国公平投资人寿控股公司纳入标准普尔小型股600指数，因布鲁克菲尔德再保险将收购美国公平投资人寿控股公司且交易预计在5月3日开盘前完成 [1] 指数调整情况 - 5月6日开盘前标准普尔小型股600指数将纳入IAC Inc.，代码为IAC，所属GICS行业为通信服务 [1] - 5月6日开盘前标准普尔小型股600指数将剔除美国公平投资人寿控股公司，代码为AEL，所属GICS行业为金融 [1] 相关公司介绍 - 标准普尔道琼斯指数是全球最大的基于指数的概念、数据和研究资源，拥有如标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数等标志性金融市场指标，全球基于其指数的投资产品资产规模超其他指数提供商 [1] - 标准普尔道琼斯指数是标准普尔全球的一个部门，为个人、公司和政府提供重要情报以助其自信决策 [2]

文章核心观点 - 自美国公平投资上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约1%，表现逊于标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，目前其盈利预测呈下降趋势，预计未来几个月回报与预期相符 [1][5][8] 第四季度财报情况 - 2023年第四季度调整后净收益为每股1.99美元，超Zacks共识预期15%，同比增长21.3% [2] - 运营总收入7.037亿美元，同比增长14.3%，因年金产品费用、净投资收入和其他收入增加 [3] - 保费和其他对价同比下降11%至260万美元，高于预期的220万美元 [3] - 年金产品费用同比增长57.2%至9690万美元，高于预期的6230万美元 [3] - 净投资收入同比增长8.2%至5.82亿美元，高于预期的5.708亿美元 [3] - 总费用同比翻倍多至16亿美元，高于预期的5.078亿美元，投资利差从去年同期的2.54%升至2.64% [3] 财务状况更新 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为98亿美元，较2022年末增长五倍 [4] - 总投资为482亿美元，较2022年末下降6% [4] - 应付票据和贷款总计7.854亿美元，较2022年末下降0.8% [4] - 每股账面价值（不包括平均累计其他综合收益）为66.84美元，较2022年末增长5% [4] - 总债务/总资本比率为12.8%，较2022年末恶化20个基点 [4] - 非GAAP运营净资产收益率（不包括平均累计其他综合收益和固定指数年金公允价值会计的净影响）为18.7% [4] 全年业绩亮点 - 2023年总运营收入为27亿美元，同比增长2.9% [5] - 2023年调整后收益为每股7.50美元，同比飙升75.6% [5] - 2023年净投资收入为23亿美元，同比下降1.5% [5] VGM评分情况 - 目前公司增长评分为D，动量评分为C，价值评分为B，整体VGM评分为C [6][7] 行业内另一家公司情况 - 同属Zacks人寿保险行业的永明金融过去一个月股价上涨2.1% [9] - 永明金融2023年第四季度营收137.3亿美元，同比增长51.5%，每股收益1.23美元，去年同期为1.25美元 [9] - 预计永明金融本季度每股收益1.20美元，同比增长7.1%，过去30天Zacks共识预期未变 [9] - 永明金融Zacks排名为3（持有），VGM评分为B [9]

收购交易 - Brookfield Reinsurance宣布将收购American Equity Investment Life Holding Company，交易预计将在4月5日的听证会后封闭[1] - CEO Sachin Shah表示期待完成收购交易，将AEL打造成美国年金市场的领导者，并致力于对Des Moines社区、AEL的保单持有人和员工产生积极影响[2] 公司背景 - Brookfield Reinsurance Ltd.是一家领先的资本解决方案企业，为个人和机构提供保险和再保险服务，其股票可与Brookfield Corporation的股票进行一对一的交换[3]

销售渠道与合作关系 - 公司与47家全国营销组织建立合作关系，通过它们与近34,277名独立代理人签约[40] - 2023年，通过四家全国营销组织签约的代理人约占年金存款和保险费收入的52%[41] - 鹰牌人寿与107家经纪交易商/公司签订销售协议，约13,992名代表获委任[42] - 公司与47家全国营销组织合作，近34,277名独立代理人签约；2023年通过四个全国营销组织签约的代理人占年金存款和保险费的约52%[40][41] - 鹰牌人寿有107份经纪交易商/公司销售协议，近13,992名代表获委任，其中25份与银行附属经纪交易商签订[42] 业务区域分布 - 2023年，直接保费收入占比最大的州分别为佛罗里达州（10.0%）、得克萨斯州（9.3%）、加利福尼亚州（7.2%）、宾夕法尼亚州（4.9%）和俄亥俄州（4.4%）[41] - 2023年直接保费占比最大的州为佛罗里达州（10.0%）、得克萨斯州（9.3%）、加利福尼亚州（7.2%）、宾夕法尼亚州（4.9%）和俄亥俄州（4.4%）[41] 财务实力评级 - 目前，A.M. Best、S&P和Fitch对美国公平人寿的财务实力评级均为A - [46] - A.M. Best自2023年8月至今给予公司财务实力评级为A-，展望为观察；S&P自2023年7月至今给予评级A-，展望为观察；Fitch自2021年4月至今给予评级A-，展望为稳定[46] 共保与再保险协议 - 美国公平人寿与Athene有三项共保协议，曾分别分出20%、80%的部分年金业务，2021年1月1日起不再分出新业务[52] - 美国公平人寿与EquiTrust有两项共保协议，分别分出70%、40%、20%的部分固定指数和固定利率年金业务[53] - 2021年7月1日，美国公平人寿与North End Re签订再保险协议，分出70%的部分有效固定指数年金产品负债采用修正共保，30%采用共保，公司每年获49个基点分保佣金和30个基点资产负债管理费用[54] - 2022年7月1日，North End Re再保险协议修订，分出75%的额外有效固定指数年金产品负债，公司每年获140个基点分保佣金和30个基点资产负债管理费用[55] - 2023年10月1日起，North End Re和美国公平人寿将新发行流动保单的配额份额降至零，未来可恢复至75%[56] - 美国公平人寿对分出的业务，将获得最高为所收保费0.50%的年度分保佣金，对特定单保费固定递延年金业务，将获得最高35个基点的年度分保佣金[58] - 公司与Athene有三份共保协议，分别让渡20%、80%、80%不同类型和时间段的年金业务，2021年1月1日起不再有新业务让渡[52] - 公司与EquiTrust有两份共保协议，分别让渡70%、40%、20%不同时间段的固定指数和固定利率年金业务[53] - 2021年7月1日起，公司与North End Re签订再保险协议，对有效日的特定固定指数年金产品负债按70%修正共保和30%共保的比例让渡，后续销售业务可获140个基点的年度分保佣金和30个基点的年度资产负债管理费用[54][55] - 2023年10月1日起，North End Re和公司将新发行流动保单的配额比例降至零，未来可恢复至75%[56] - 2022年10月1日，公司与AeBe签订再保险协议，对特定有效固定指数和固定利率年金产品负债按75%资金留存共保和25%共保的比例让渡，流动业务可获最高0.50%保费的年度分保佣金[57][58] - 2021年10月1日，公司与AEL Re Vermont签订共保协议，让渡部分终身收入福利附加险付款；2021年12月31日，与AEL Re Bermuda签订共保协议，对特定时间段的固定指数年金按资金留存方式再保险[59][60] - 2023年10月1日，公司与AEL Re Vermont II签订再保险协议，让渡终身收入福利附加险付款；AEL Re Vermont II与Canada Life签订超额损失再保险协议[61] 股息分配与法定盈余 - 2024年，美国公平人寿无需爱荷华州保险专员事先批准即可分配高达3.731亿美元的股息，2023年12月31日，其法定盈余为21亿美元[66] - 2024年美国公平人寿无需爱荷华州保险专员事先批准可分配高达3.731亿美元股息[66] - 截至2023年12月31日，美国公平人寿法定盈余为21亿美元[66] 股权结构变化 - 2021年，布鲁克菲尔德再保险将其对公司普通股的所有权增至约16%，报告期末，其所有权为20.1%[68] - 2021年布鲁克菲尔德再保险获爱荷华州和纽约州监管批准将其普通股所有权增至约16%，报告期末所有权为20.1%[68] 行业评级展望 - 2023年11月，A.M. Best维持美国寿险/年金行业评级展望为稳定；Fitch将北美寿险行业评级展望从中性上调至改善；2024年1月，S&P确认美国寿险行业评级展望为稳定[48] 法规政策影响 - 2023年第三季度，NAIC采用新的基于原则的法定会计“债券”定义，2025年1月1日生效，公司将评估对RBC的影响[70] - 2023年7月1日起，爱荷华州有关保险公司投资的法规修订，投资限制按保险公司总认可资产的百分比衡量[73] - FASB对长期保险和投资合同的计量模型和披露要求修订，2023年1月1日生效，过渡日期为2021年1月1日[76] - 23个州采用NAIC的网络安全模型法，纽约州更新网络安全法规，爱荷华州隐私法2025年1月1日生效[77][78] - 公司为受ERISA和《税法》约束的员工福利计划提供产品和服务，相关规定由美国劳工部等机构执行[79] - 2023年11月2日，美国劳工部发布提案，若通过将大幅扩大个人成为受托人的情形，公司正跟踪并成立内部工作组[81] - 美国证券交易委员会提出新的气候相关披露规则，大型加速申报公司需第三方对部分温室气体排放指标进行认证，最终规则对公司成本等影响或重大[90] - 2023年第三季度，NAIC采用新的基于原则的法定会计“债券”定义，2025年1月1日生效[70] - 网络安全模型法已在23个州采用[77] - 爱荷华州隐私法将于2025年1月1日生效[78] - 2023年6月30日，美国证券交易委员会通过新的上市公司网络安全披露规则[78] - 2023年11月2日，美国劳工部发布另一项拟议修正案，若通过将显著扩大被视为受托人的情形[81] - 2023年起《降低通胀法案》新增15%企业替代性最低税，公司2023年未受该税影响，但未来可能受影响，同时该法案对美国上市公司股票回购征收1%消费税[89] - 2023年12月27日百慕大颁布基于账面收入的15%企业所得税，2025年1月1日起生效，预计对公司无重大影响[91] 风险资本比率 - 2023年12月31日，美国公平人寿的RBC比率超过了NAIC规定的各行动水平[71] - 截至2023年12月31日，美国公平人寿的风险资本比率超过各风险资本行动水平[71] 法定准备金分析 - 公司子公司和附属再保险公司在2023年对法定准备金充足性分析后，精算师无保留意见[72] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司约有995名全职员工，均在美国且无人受集体谈判协议覆盖，兼职或临时工少于50人[93] - 2023年超85%员工选择公司医疗计划，公司支付参与员工月医疗保费的平均比例为84%[95] - 公司401(k)计划匹配员工总合格薪酬的3%，后续2%匹配50%；2024年初将两个退休计划转为KSOP[96] - 截至2023年12月31日，公司约有995名全职员工，均在美国且无集体谈判协议，兼职或临时工少于50人[93] - 2023年超85%员工选择公司医疗计划，公司支付参与员工月医疗保费的平均比例为84%[95] - 公司401(k)计划对员工总合格薪酬的前3%供款进行100%匹配，对接下来2%供款进行50%匹配[96] - 2024年初公司将两个退休计划转换为KSOP，半年度供款和401(k)匹配将继续[96] - 2023年公司员工通过内部业务能力开发和LinkedIn Learning进行数千小时培训[97] - 2023年公司推出领导力能力框架并开展半年度新管理者训练营[97] - 2023年公司赞助LGBTQ遗产领袖奖、德雷克大学金融扫盲中心和女性引领变革组织等[98] 高管薪酬披露 - 公司高管薪酬计划相关信息将在2023年12月31日后120天内披露[99] 监管权力 - 寿险公司受经营所在州的监管，州保险法赋予监管机构广泛权力，包括颁发和吊销业务执照、监管市场行为等[63] 子公司注册情况 - 公司子公司之一根据《交易法》向美国证券交易委员会注册为经纪交易商，并为FINRA成员[82]

文章核心观点 - 美国公平投资生命控股公司2023年第四季度调整后净收益超预期且同比增长 运营受多种因素影响 同时还介绍了其他几家寿险公司同期业绩情况 [1] 美国公平投资生命控股公司（AEL） 第四季度业绩 - 调整后净收益为每股1.99美元 超Zacks共识预期15% 同比增长21.3% 业绩受年金产品费用增加、投资收入和其他收入改善推动 但保费降低和费用增加产生抵消作用 [1] - 运营总收入7.037亿美元 同比增长14.3% 因年金产品费用、净投资收入和其他收入增加 [2] - 保费和其他考虑事项同比下降11%至260万美元 高于预期的220万美元 [2] - 年金产品费用同比增长57.2%至9690万美元 高于预期的6230万美元 [2] - 净投资收入同比增长8.2%至5.82亿美元 高于预期的5.708亿美元 [2] - 总费用同比翻倍多至16亿美元 高于预期的5.078亿美元 [2] - 投资利差为2.64% 高于上年同期的2.54% [2] 财务状况 - 截至2023年12月31日 现金及现金等价物为98亿美元 较2022年末增长五倍 [3] - 总投资为482亿美元 较2022年末下降6% [3] - 应付票据和贷款总计7.854亿美元 较2022年末下降0.8% [3] - 每股账面价值（不包括平均累计其他综合收益）为66.84美元 较2022年末增长5% [3] - 总债务/总资本比率为12.8% 较2022年末恶化20个基点 [3] - 非GAAP运营净资产收益率（不包括平均累计其他综合收益和固定指数年金公允价值会计的净影响）为18.7% [3] 全年亮点 - 2023年总运营收入为27亿美元 同比增长2.9% [4] - 2023年调整后收益为每股7.50美元 同比飙升75.6% [4] - 2023年净投资收入为23亿美元 同比下降1.5% [4] Zacks评级 - 目前Zacks评级为3（持有） [5] 其他寿险公司第四季度业绩 林肯国民公司（LNC） - 调整后收益为每股1.45美元 超Zacks共识预期9.9% 同比飙升90.8% [6] - 调整后运营收入20亿美元 同比暴跌56.6% 低于共识预期55.7% [6] - 手续费收入同比微增0.5%至14亿美元 接近Zacks共识预期 [6] - 保险保费为负11亿美元 [7] - 净投资收入14亿美元 同比下降0.1% 但超共识预期的13亿美元 [7] - 其他收入同比增长32.1% [7] - 总费用同比下降19%至23亿美元 [7] - 佣金和其他费用同比下降1.2% 利息和债务费用同比增长5.2% [7] - 净亏损12亿美元 上年同期净利润为8.12亿美元 [7] 信安金融集团（BHF） - 调整后净收入为每股2.92美元 低于Zacks共识预期23.8% 同比下降16.8% 业绩受收入增加但费用更高影响 [8] - 总运营收入21亿美元 同比增长5.4% 受保费、净投资收入和其他收入增加推动 高于共识预期0.2% [8] - 保费2.26亿美元 同比增长35.5% [8] - 调整后净投资收入12亿美元 同比增长13.3% 主要受另类投资收入、资产增长和利率上升推动 投资收益率为4.16% [8] - 总费用260万美元 公司税前费用为2.24亿美元 较上年同期的2.43亿美元略有下降 [8] 永明金融公司（SLF） - 基础净收入为每股1.23美元 超Zacks共识预期5.1% 但同比下降1.6% 基础净收入为7.22亿美元（9.83亿加元） 同比增长10% [9] - 收入137亿美元 同比增长51.5% [9] - 财富销售和资产管理总流量337亿美元（458亿加元） 同比增长5.7% [9] - 团体健康与保障销售11亿美元（15亿加元） 同比增长8.5% [9] - 个人保障销售5.196亿美元（7.07亿加元） 同比增长42% [9] - 新业务合同服务利润率为2.8亿美元（3.81亿加元） 同比增长51% [9]

文章核心观点 - 美国公平投资公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，影响股价表现 [1] 财务数据表现 - 2023年第四季度营收5.8218亿美元，同比增长8.2%，超扎克斯共识预期1.23% [1] - 同期每股收益1.99美元，去年同期为0.79美元，超共识预期15.03% [1] 关键指标情况 - 净投资收入5.8218亿美元，四个分析师平均预估为5.7510亿美元，同比变化+8.2% [2] - 保费及其他款项266万美元，两个分析师平均预估为310万美元，同比变化-11.2% [2] - 年金产品费用9695万美元，两个分析师平均预估为6408万美元，同比变化+57.2% [2] - 其他收入2197万美元，两个分析师平均预估为2127万美元，同比变化+45.1% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月美国公平投资公司股价回报率为-0.2%，而扎克斯标准普尔500综合指数变化为+3.7% [3] - 该股票目前扎克斯评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]