文章核心观点 - 公司公布2025年第三季度未经审计财务业绩，尽管部分财务指标同比下滑，但剔除2024年非经常性项目后，业绩表现稳健，运营利润率处于行业领先水平 [1][2][8] - 公司完成在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所的双重上市，并公布了2025年第四季度及全年的业绩指引 [5][6] - 管理层强调公司在准点率和服务质量方面获得国际认可，并致力于维持顶级的盈利能力和运营效率 [2] 财务业绩总结 - 2025年第三季度总营收为14.25亿美元，同比下降4.4%，但剔除2024年非经常性项目后，总营收同比基本持平 [8][9][12] - 调整后EBITDAR为4.416亿美元，利润率为31%，为公司历史上第三季度第二高的EBITDAR记录 [8][9][27] - 运营收入为2.528亿美元，利润率为17.7%，同样为历史上第三季度第二好的表现 [9][28] - 净利润为9690万美元，利润率为6.8% [30][44] 运营指标总结 - 总运力（ASMs）同比下降0.7%，其中国际运力增长4.2%，国内运力下降11.3% [9][16] - 载客率为88.3%，同比下降0.7个百分点 [16][44] - 运送旅客636.2万人次，同比下降5.1%，其中国际旅客增长2.9%，国内旅客下降9.0% [9][19] - 准点率表现优异，第三季度起飞准点率（15分钟内）为91.5%，同比提升3.4个百分点 [44] 成本与费用分析 - 总运营费用（含燃油）为11.72亿美元，同比增长2.5% [22][39] - 不含燃油的每可用座位英里成本（CASM-Ex）为9.5美分，同比上升6.1% [9][26] - 燃油成本下降，每升燃油成本为66美分，同比下降3.7% [13][23] - 飞机租金、折旧和摊销费用为1.888亿美元，同比增长12.3%，主要因机队扩张 [25][39] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9.341亿美元，总流动性达11亿美元 [31] - 前九个月经营活动产生的净现金为5.682亿美元 [32][43] - 调整后净债务与EBITDAR的比率为1.9倍 [9][32][57] 机队情况 - 第三季度接收4架波音737 MAX飞机（2架MAX-8，2架MAX-9） [34] - 截至2025年9月30日，运营机队共有162架飞机，平均机龄8.5年 [34][35] 宏观经济环境 - 墨西哥经济表现疲软，2025年7月全球经济活动指标同比下降1.2% [7][10] - 墨西哥比索兑美元汇率相对稳定，季度平均汇率从3Q24的18.87比索/美元升值1.0%至3Q25的18.67比索/美元 [13] - 截至2025年8月的年化通胀率为3.6%，较2024年下降1.4个百分点 [13] 2025年第四季度及全年业绩指引 - 预计2025年第四季度总运力（ASMs）同比下降3.0%至1.5%，全年增长0.2%至0.5% [6] - 预计2025年第四季度总营收同比下降2.0%至持平，全年下降5.5%至4.5%（若剔除2024年非经常性项目影响，第四季度预计增长1.0%至3.0%，全年下降3.0%至2.0%） [6] - 预计2025年第四季度调整后EBITDAR利润率为27.5%至29.0%，全年为29.0%至30.0% [6] - 预计2025年第四季度运营利润率为14.0%至15.5%，全年为15.0%至16.0% [6]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月12日星期三墨西哥城时间上午10点（美国东部时间上午11点）举行第三季度2025年财务业绩电话会议和网络直播 [1] - 财务业绩电话会议和网络直播的实况转播及回放可在公司投资者关系网站 https://ir.aeromexico.com/ 获取 [1] - 公司第三季度2025年财报将于2025年11月11日星期二市场收盘后发布 [2]

新股上市概况 - 当地时间11月6日，Evommune、BillionToOne、Grupo Aeroméxico三家公司登陆美股上市，共募集资金6.46亿美元，平均每家募资约2.15亿美元 [1] - 三只新股上市首日集体大涨，其中BillionToOne涨幅最高，达81.57% [2] Evommune (EVMN) - 公司首日开盘报17.25美元，较发行价上涨7.25%，收盘报20.23美元，涨幅26.44%，总市值6.08亿美元 [2] - 股票在纽交所上市，代码EVMN，当日最高价20.66美元，最低价16.70美元，成交量253.58万股，换手率8.43% [2][3] - 公司发行价为每股16美元，发行938万股，募集资金1.5亿美元 [5] - 公司总部位于加利福尼亚州，从事免疫介导的炎症机制的创新疗法，2025上半年营收300万美元，净亏损2812万美元 [5] BillionToOne (BLLN) - 公司首日开盘报100美元，较发行价上涨66.67%，最高触及123.84美元，涨幅达106.4%，收盘报108.94美元，涨幅81.57%，总市值47.95亿美元 [6] - 股票在纳斯达克上市，代码BLLN，当日成交量143.09万股，换手率3.25%，振幅48.07% [7] - 公司发行价为每股60美元，高于原计划的49至55美元区间，发行455万股，高于原计划的385万股，募集资金2.73亿美元 [8] - 公司同样来自加利福尼亚州，致力于分子诊断领域，通过其单分子下一代测序平台开发产前与肿瘤诊断产品，2025上半年营收1.26亿美元，净亏损423万美元 [8][9] Grupo Aeroméxico (AERO) - 公司首日开盘报19.16美元，较发行价微涨0.84%，收盘报20.35美元，涨幅7.11%，总市值29.69亿美元 [9] - 股票在纽交所上市，代码AERO [9] - 公司发行价为每股19美元，发行1173万股，募集资金2.23亿美元 [11] - 公司总部位于墨西哥城，提供国内及国际航线服务，覆盖北美、南美、欧洲和亚洲等地的22个国家及52个国际城市，2025上半年营收24.98亿美元，净利润8997万美元 [11]

核心观点 - 公司2025年10月总客运量同比下降2.3%至199.4万人次，其中国际客运量增长5.4%，国内客运量下降5.7% [1][6] - 公司总运力（ASMs）同比下降1.2%，其中国际运力增长2.2%，国内运力下降8.1% [2][6] - 公司总需求（RPMs）同比增长0.7%，其中国际需求增长4.1%，国内需求下降6.6% [2][6] - 公司2025年10月总载客率为87.1%，同比提升1.6个百分点，其中国际和国内载客率分别提升1.6和1.3个百分点 [2][6] 月度运营表现（2025年10月 vs 2024年10月） - 客运量：总客运量199.4万人次，同比下降2.3%，其中国际客运量65.5万人次，增长5.4%，国内客运量133.9万人次，下降5.7% [2][6] - 运力（ASMs）：总运力28.91亿可用座位英里，同比下降1.2%，其中国际运力20.12亿可用座位英里，增长2.2%，国内运力8.79亿可用座位英里，下降8.1% [2][6] - 需求（RPMs）：总需求25.17亿收费乘客英里，同比增长0.7%，其中国际需求17.71亿收费乘客英里，增长4.1%，国内需求7.46亿收费乘客英里，下降6.6% [2][6] - 载客率：总载客率87.1%，同比提升1.6个百分点，其中国际载客率88.1%，提升1.6个百分点，国内载客率84.9%，提升1.3个百分点 [2][6] 累计运营表现（2025年1-10月 vs 2024年1-10月） - 客运量：累计总客运量2041.3万人次，同比下降3.4%，其中国际客运量694万人次，增长2.8%，国内客运量1347.3万人次，下降6.3% [2] - 运力（ASMs）：累计总运力299.45亿可用座位英里，同比增长1.0%，其中国际运力210.25亿可用座位英里，增长4.6%，国内运力89.2亿可用座位英里，下降6.6% [2] - 需求（RPMs）：累计总需求256.36亿收费乘客英里，同比下降0.4%，其中国际需求180.39亿收费乘客英里，增长2.8%，国内需求75.97亿收费乘客英里，下降7.2% [2] - 载客率：累计总载客率85.6%，同比下降1.2个百分点，其中国际载客率85.8%，下降1.5个百分点，国内载客率85.2%，下降0.5个百分点 [2] 指标定义与变更 - 自2025年11月起，运营指标将统一以英里为单位呈现，以确保行业一致性和可比性，2024年月度和年初至今数据也已按此调整 [3] - 可用座位英里（ASMs）指可用座位数乘以飞行距离，是衡量航空公司运力的指标 [9] - 收费乘客英里（RPMs）指一名付费乘客运输一英里的距离，是衡量航空需求的指标 [5] - 载客率指运输乘客数占可用座位数的百分比，是衡量运力利用率的指标，仅考虑定期航班 [9]

股票市场表现 - 墨西哥航空于周四登陆美股市场 股票代码为AERO US [1] - 截至发稿时股价上涨超过2.8% 报19.54美元 [1] - IPO发行价格为19美元 [1] 公司业务概况 - 公司服务范围涵盖国内航线 [1] - 公司运营往返美国以及拉丁美洲 加勒比 欧洲 亚洲多地的国际航线 [1] 公司历史财务事件 - 公司在2020年因新冠疫情影响申请美国破产保护 [1] - 公司于2022年完成重组并退出破产保护 [1]

公司上市表现 - 墨西哥航空于周四登陆美股市场，股票代码为AERO US [1] - 截至发稿时股价上涨超过2 8%，报19 54美元 [1] - 首次公开募股发行价为19美元 [1] 公司业务范围 - 公司服务范围包括国内航线以及美国航线 [1] - 公司服务范围还包括拉丁美洲、加勒比、欧洲、亚洲多地的国际航线 [1] 公司历史财务事件 - 公司在2020年因新冠疫情影响申请美国破产保护 [1] - 公司于2022年完成重组并退出破产保护 [1]

公司上市表现 - 公司股票在纽约证券交易所首日交易中上涨0.84% [1] - 公司当前估值接近28亿美元 [1]

融资事件 - 墨西哥航空集团通过美国首次公开募股筹集了2.228亿美元资金 [1] - 此次IPO为公司在破产重组后重返公开市场铺平道路 [1] - 公司获得阿波罗全球管理公司的支持 [1] 公司背景 - 墨西哥航空集团在近四年前完成破产重组程序 [1]

政府监管行动 - 特朗普政府要求美国上诉法院驳回达美航空与墨西哥航空中止解散合资企业命令的请求 [1] - 监管命令要求两家航空公司解除其合资企业 [1] 公司合作模式 - 合资企业允许达美航空与墨西哥航空协调航班安排并共享收入 [1]

上周新股上市回顾 - 上周共有8只新股上市，其中包含1家直接上市公司Nomadar (NOMA) [3] - MapLight Therapeutics (MPLT) 以每股17美元发行1475万股，募集资金2.51亿美元 [1] - Navan (NAVN) 以每股25美元发行3692万股，募集资金9.23亿美元 [1] - Boyd Group Services (BGSI) 以每股141美元发行550万股，募集资金7.8亿美元 [2] - 4家SPAC公司完成上市：Apex Treasury (APXTU) 募集3亿美元、Insight Digital Partners (DYORU) 募集1.5亿美元、Dynamix III (DNMXU) 募集1.75亿美元、Viking Acquisition I (VACIU) 募集2亿美元 [3] - 另有3家公司递交招股书，其中1家为中国公司的空白招股书 [3] 本周计划上市公司概览 - 本周截至目前有6家公司计划上市 [3] BETA Technologies, Inc. 上市详情 - 公司为电动垂直起降飞机(eVTOL)研发制造商，提供电力推进系统、充电系统及零部件服务 [4][6] - 计划于2025年11月4日在纽约证券交易所(NYSE)上市，股票代码BETA [3][4] - 发行价格区间为每股27至33美元，计划发行2500万股，最高募资额约8.25亿美元 [6] - 2025年上半年营收1557万美元，上年同期为759万美元 [6] - 2025年上半年净亏损1.59亿美元，上年同期净亏损为1.24亿美元 [6] Exzeo Group, Inc. 上市详情 - 公司为财产和意外保险(P&C)科技公司，为保险公司及代理人提供承保分析和技术解决方案 [6][8] - 计划于2025年11月5日在纽约证券交易所(NYSE)上市，股票代码XZO [6] - 发行价格区间为每股20至22美元，计划发行800万股，最高募资额约1.76亿美元 [8] - 2025年上半年未经审计营收为1.09亿美元，上年同期为6031万美元 [8] - 2025年上半年净利润为3961万美元，上年同期为911万美元 [8] Evommune, Inc. 上市详情 - 公司为慢性炎症生物技术公司，致力于开发针对免疫介导的炎症机制的创新疗法 [8][10] - 计划于2025年11月6日在纽约证券交易所(NYSE)上市，股票代码EVMN [8] - 发行价格区间为每股15至17美元，计划发行938万股，最高募资额约1.59亿美元 [10] - 2025年上半年营收300万美元，上年同期为700万美元 [10] - 2025年上半年净亏损2812万美元，上年同期净亏损为3017万美元 [10] Grupo Aeromexico, S.A.B. de C.V. 上市详情 - 公司为墨西哥航空公司，提供国内及国际航线服务，覆盖22个国家及43个国际城市 [10][12] - 计划于2025年11月6日在纽约证券交易所(NYSE)上市，股票代码AERO [10][11] - 发行价格区间为每股18至20美元，计划发行1173万股，最高募资额约2.35亿美元 [12] - 2025年上半年营收24.98亿美元，上年同期为26.95亿美元 [12] - 2025年上半年净利润8997万美元，上年同期为3.47亿美元 [12] BillionToOne, Inc. 上市详情 - 公司为分子诊断公司，通过其单分子下一代测序(smNGS)平台开发产前与肿瘤诊断产品 [12][14] - 计划于2025年11月6日在纳斯达克(NASDAQ)上市，股票代码BLLN [12] - 发行价格区间为每股49至55美元，计划发行385万股，最高募资额约2.12亿美元 [15] - 2025年上半年营收1.26亿美元，上年同期为6909万美元 [15] - 2025年上半年净亏损423万美元，上年同期净亏损为1519万美元 [15] Off The Hook YS Inc. 上市详情 - 公司为游艇零售商，销售游艇和船只，并提供船舶服务与维修，拥有8个线下实体店和1家线上店 [15][16] - 计划于2025年11月7日在纽约证券交易所MKT(NYSE MKT)上市，股票代码OTH [15] - 发行价格区间为每股4至6美元，计划发行500万股，最高募资额约3000万美元 [16] - 2025年上半年营收5859万美元，上年同期为5185万美元 [16] - 2025年上半年净利润84万美元，上年同期为71万美元 [16]