业绩总结 - AIG在2024年第二季度取得了出色的财务和运营业绩[2][3] - AIG的运营每股收益为1.16美元，同比增长9%，可比基础上增长38%[9] - AIG的净保费收入为69亿美元，同比下降8%，调整后增长7%[10] - AIG在2024年第二季度的调整后税后收入为775百万美元[157] 全球商业部门 - 全球商业部门在强劲的净保费增长的推动下取得了出色的季度业绩[4] - AIG的全球商业部门的事故年综合比率在可比基础上提高了170个基点，达到87.6%[16] 北美商业部门 - AIG北美商业部门的净保费收入在可比基础上增长了10%，主要来自Lexington[39] - 2Q24北美商业线事故年损失率调整后为61.9%[181] - 2Q24北美商业线总费用比率为22.8%[181] - 2Q24北美商业线事故年综合比率调整后为84.7%[181] 国际商业保险部门 - 国际商业保险部门的净保费收入从2Q23的2,223百万美元增长到2Q24的2,284百万美元，增长了3%[46] - 国际商业保险部门的赔付率从2Q23的1,978百万美元增长到2Q24的2,031百万美元，增长了4%[46] - 2Q23国际商业线净保费收入为21.53亿美元，较上年同期下降0.1%[174] - 2Q23国际商业线事故年损失率调整后为52.8%[174] 其他运营部门 - 其他运营部门的总净投资收入从2Q23的52百万美元增长到2Q24的141百万美元，增长了89%[52] - 其他运营部门的总一般营业费用从2Q23的181百万美元减少到2Q24的190百万美元，减少了9%[52] - 其他运营部门的利息支出从2Q23的135百万美元减少到2Q24的112百万美元，减少了23%[52] - 其他运营部门的调整前税前亏损从上一年同期的278百万美元减少到2Q24的158百万美元，减少了120百万美元[53]

财务数据和关键指标变化 - 调整后税后收入为7.75亿美元,每股收益1.16美元,同比增长38% [9] - 综合保险净保费收入增长7%,其中全球商业险增长超过8% [25] - 承保收益为4.3亿美元,剔除灾害和以前年度发展的基础承保收益同比增长17% [10] - 综合合并比率为92.5%,同比上升10个基点,不含灾害的事故年合并比率为87.6%,同比改善170个基点 [10] - 综合投资收益增长14%至8.84亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球商业险净保费收入增长8%,创下新业务记录近13亿美元,同比增长18% [25][27] - 北美商业险净保费收入增长10%,其中Lexington增长16% [26] - 国际商业险净保费收入增长6%,全球专业险增长8% [26][28] - 全球个人险净保费收入增长5%,其中北美个人险增长8% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美商业险事故年合并比率不含灾害为84.7%,同比改善250个基点 [32] - 国际商业险事故年合并比率不含灾害为82.1%,同比改善130个基点 [32] - 北美个人险事故年合并比率不含灾害为101.8%,同比改善530个基点 [33] - 国际个人险事故年合并比率不含灾害为94.8%,同比改善50个基点 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成Corebridge金融分拆,这是公司四年来的重要里程碑 [14][19] - 公司出售全球个人旅游保险业务,进一步简化业务组合 [20] - 公司与Ryan Specialty建立战略合作关系,为高净值客户提供超额和剩余市场分销渠道 [22][23] - 公司持续推进数据和数字化战略,利用人工智能提升承保效率和决策能力 [52][53][54][55][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年三季度及全年自然灾害损失水平保持谨慎态度,预计将与2023年水平相当 [35][36][37][41] - 管理层认为公司的再保险购买策略和低风险偏好有助于应对自然灾害风险 [34][38][39][40] - 管理层预计2025年综合合并比率将与2023年持平或有所改善,主要来自于成本管控措施 [49][50][51] 其他重要信息 - 公司在2024年二季度共返还近20亿美元给股东,包括17亿美元的股票回购和2.61亿美元的股息 [11] - 公司二季度末总债务资本比率为18%,符合15%-20%的目标区间 [72] - 公司二季度末流动性充足,达53亿美元 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Zaremski 提问** 询问2025年综合合并比率目标的具体含义,尤其是关于损失比率的预期 [92][93] **Peter Zaffino 回答** 公司2025年综合合并比率目标不包含损失比率的改善,全部来自于费用控制措施 [94][95] 问题2 **Elyse Greenspan 提问** 询问公司是否考虑进行并购等inorganic机会 [110][111] **Peter Zaffino 回答** 公司将保持谨慎和纪律,关注能够增强现有业务能力或拓展地域覆盖的机会 [112][113][114] 问题3 **Mike Ward 提问** 询问公司如何培养业务增长的文化和心态 [124] **Don Bailey 和 Jon Hancock 回答** 公司在北美和国际市场均保持高质量的新业务增长,得益于多年来的转型和优化 [126][127][128][129][130][131][132][133][134]

总体财务状况 - 2024年AIG的总投资额为954.85亿美元，较2023年增长5.7%[10] - 2024年AIG的现金为13.81亿美元，较2023年下降10.1%[10] - 2024年AIG的未偿保费为187.38亿美元，较2023年增长7.9%[10] - 2024年AIG的总资产为1,678.9亿美元，较2023年下降68.9%[10] - 2024年AIG的未偿赔款和赔付费用为697.83亿美元，较2023年下降1.0%[10] - 2024年AIG的总负债为1,234.15亿美元，较2023年下降74.7%[10] - 2024年AIG的AIG股东权益为444.5亿美元，较2023年下降12.1%[10] - 2024年AIG的非可赎回非控股权益为30亿美元，较2023年下降99.5%[10] - 2024年AIG的总负债和权益为1,678.9亿美元，较2023年下降68.9%[10] 第二季度财务表现 - 2024年第二季度，AIG的净投资收入为990百万美元，较去年同期增长18.2%[12] - AIG的总收入为13,323百万美元，较去年同期下降5.9%[12] - AIG的净损失为3,884百万美元，较去年同期下降328.8%[14] - AIG的其他综合收益为6,694百万美元，较去年同期增长485.3%[14] - AIG的综合收益为2,810百万美元，较去年同期增长6,000%[14] 股东权益及每股收益 - AIG的股东权益为44,445百万美元，较去年同期增长2.8%[17] - AIG的基本每股收益为-6.02美元，较去年同期下降393.2%[17] - AIG的稀释每股收益为-5.96美元，较去年同期下降393.3%[17] 上半年财务表现 - 2024年上半年，AIG的净收入为负228.4亿美元，较2023年同期的净收入160.4亿美元下降[21] - AIG的现金和受限制现金在2024年上半年为138.1亿美元，较2023年同期的153.1亿美元下降[24]

文章核心观点 公司2024年第二季度营收和每股收益同比下降且低于市场预期 部分关键指标表现与分析师预估有差异 投资者可通过对比关键指标来更好预测股价表现 [1] 财务数据表现 - 2024年第二季度营收66.4亿美元 同比下降49.5% 低于Zacks共识预期的122.3亿美元 差异为-45.73% [1] - 2024年第二季度每股收益1.16美元 去年同期为1.75美元 低于共识预期的1.39美元 差异为-16.55% [1] 关键指标表现 综合比率 - 总一般保险综合比率为92.5% 高于四位分析师平均预估的92% [3] - 国际商业线综合比率为88.6% 高于三位分析师平均预估的87.1% [4] - 北美个人保险综合比率为105.3% 高于三位分析师平均预估的100.2% [4] 费用与损失比率 - 总一般保险费用比率为31.5% 低于四位分析师平均预估的32% [4] - 总一般保险损失比率为61% 高于四位分析师平均预估的58.8% [4] 保费与收入 - 一般保险净保费收入为57.5亿美元 略低于四位分析师平均预估的57.6亿美元 同比下降11.5% [5] - 其他业务调整后收入中的其他收入为400万美元 低于三位分析师平均预估的1233万美元 同比下降55.6% [6] - 一般保险净保费写入为69.3亿美元 高于三位分析师平均预估的65.3亿美元 同比下降8% [7] - 其他业务调整后收入中的净投资收入为1.41亿美元 高于三位分析师平均预估的7156万美元 同比增长64% [8] - 其他业务调整后总收入为1.44亿美元 高于三位分析师平均预估的1.0156亿美元 同比增长29.7% [9] - 一般保险净投资收入为7.46亿美元 低于三位分析师平均预估的7.9162亿美元 同比增长2.9% [10] - 其他业务调整后收入中的保费为 - 100万美元 低于三位分析师平均预估的1767万美元 同比下降106.3% [11] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+4.9% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 0.4% [11] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有） 表明短期内表现可能与大盘一致 [11]

American International Group (AIG) came out with quarterly earnings of $1.16 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.39 per share. This compares to earnings of $1.75 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -16.55%. A quarter ago, it was expected that this insurer would post earnings of $1.66 per share when it actually produced earnings of $1.77, delivering a surprise of 6.63%.Over the last four quarters, ...

业务表现 - 北美商业线净保费收入增长10%[9] - 商业线新业务创下13亿美元的纪录，同比增长18%[9] - 北美商业线保费收入同比下降19%,但可比口径下增长10%,主要受益于Lexington业务增长16%[41] - 北美个人保险保费收入同比增长8%,主要受高净值客户业务增长带动[45] - 国际商业线保费收入同比增长3%,可比口径下增长6%,主要受全球专业险、财产险和意外险业务增长带动[51] 承保表现 - 全球商业线和个人保险的意外年合并比率分别改善180个基点和130个基点[8] - 灾害损失率为5.7个百分点，前6个月为3.8个百分点，同比改善20个基点[8] - 北美商业线综合成本率上升460个基点至90.2%,主要受业务组合变化、赔付准备金利好减少和巨灾损失率上升的影响,但费用率下降部分抵消了这些因素[41] - 北美个人保险综合成本率改善760个基点至105.3%,主要受赔付率改善、赔付准备金利好以及费用率下降的影响[45] - 国际商业线综合成本率改善40个基点至88.6%,主要受赔付准备金利好以及费用率下降的影响[51] - 总体综合成本率为92.5%，同比上升1.6个百分点[109] - 综合赔付率为101.5%，较上年同期99.4%有所上升[113] - 自然灾害损失及再保费为3.3亿美元，较上年同期2.8亿美元有所增加[113] - 往年发展调整净额为-0.1亿美元，较上年同期0.2亿美元有所下降[113] - 不含自然灾害和往年发展调整的事故年综合赔付率为98.1%，较上年同期96.8%有所上升[113] 其他业务 - 其他业务调整后税前亏损同比改善1.2亿美元,主要受投资收益增加和利息费用下降的影响[59] - 公司将继续持有Corebridge的股权,并将其作为权益法核算的投资计入资产负债表[64] - 公司将在未来的财务报表中将Corebridge的股息收入计入投资收益,并剔除Corebridge股价变动的影响[64] 非GAAP财务指标 - 公司提供了多种非GAAP财务指标,包括调整后税前利润(APTI)、调整后税后利润(AATI)、调整后股东权益回报率(Adjusted return on equity)等,用于更好地反映公司的经营业绩[71][80][81] - 公司调整了股东权益账面价值,剔除了与投资相关的累计未实现损益(Investments AOCI)和与Fortitude Re相关的未实现损益,以及递延税款资产和Corebridge的权益,得到了调整后每股账面价值(Adjusted book value per share)[72][74] - 公司的总债务和优先股与总调整资本比率用于反映公司的债务杠杆水平,并剔除了与投资相关的累计未实现损益的影响[75] - 公司的事故年合并比率(Accident year combined ratio, ex-CAT)剔除了自然灾害损失和准备金开发的影响,以反映公司的基础承保业绩[83] - 公司的核心业务股东权益回报率(Core operating return on equity)剔除了投资相关的累计未实现损益、递延税款资产和Corebridge权益的影响,以更好地反映财产险业务的盈利能力[78] - 公司的调整收入(Adjusted revenues)剔除了净投资收益和非经营性诉讼和解收入的影响[79] 财务数据 - 总税前收入/净收入(包括非控股权益)为12.88亿美元[90] - 归属于AIG的税前收入/净收入为12.88亿美元[90] - 调整后税前收入/归属于AIG普通股东的调整后税后收入为20.10亿美元[90] - 每股基本收益:持续经营业务1.15美元,已终止经营业务0.90美元,归属于AIG普通股东的净收益2.05美元[92] - 每股摊薄收益:持续经营业务1.14美元,已终止经营业务0.89美元,归属于AIG普通股东的净收益2.03美元[92] - 归属于AIG普通股东的调整后每股摊薄收益为1.06美元[92] - 2023年第二季度,剔除Crop Risk Services和Validus Re的影响,归属于AIG普通股东的调整后税后收益为6.14亿美元,每股0.84美元[94] - 2024年第二季度,归属于AIG普通股东的调整后税后收益为7.75亿美元,每股1.16美元[94] - 2023年第二季度重组及其他费用增加主要是由于员工相关成本(包括遣散费)和房地产减值费用[91] - 总投资收益为8.84亿美元，较上年同期增长13.9%[95] - 一般保险投资收益为7.46亿美元，剔除Validus Re影响后为7.46亿美元[96] - 普通股东权益总额为44,445百万美元[97] - 调整后有形普通股东权益为40,653百万美元[99] - 核心营运普通股东权益为34,664百万美元[100] - 调整后每股净资产为72.78美元，较上年同期下降7.3%[101] - 核心营运每股净资产为53.35美元，较上年同期增长10.7%[101] - 总债务占总资本比率为17.2%[104] - 北美商业险和个人险原保费同比分别增长10.3%和3.4%[106,107] - 剔除农作物风险服务和Validus Re业务后,承保利润为4.2亿美元[114] - 剔除农作物风险服务和Validus Re业务后,调整后税前利润为11.01亿美元[115]

文章核心观点 - 美国国际集团（AIG）将于7月31日收盘后公布2024年第二季度财报，多项关键指标预计同比下降，盈利超预期不确定，同时推荐了其他可能盈利超预期的金融公司 [1][2][7] 财报信息 - AIG第二季度收益的Zacks共识估计为每股1.39美元，较去年同期下降20.6%，过去一个月有四位分析师下调估计，导致较每股1.78美元下降21.9%；第二季度收入的Zacks共识估计近122亿美元，较去年实际下降6.9% [1] - AIG在过去四个季度的收益均超共识估计，平均超预期幅度为9.2% [1] 盈利预测 - 公司的盈利ESP为0.00%，最准确估计与Zacks共识估计均为每股1.39美元；AIG目前Zacks排名为3，此次盈利超预期不确定 [2] 关键指标估计 - 总一般保险综合比率的Zacks共识估计为92%，高于去年同期的90.9%；费用比率为32%，高于去年的31.6%；该部门第二季度调整后税前收入预计较去年同期下降4.7% [3] - 机构市场调整后税前收入共识估计较去年下降14.6% [3] - 总保费Zacks共识估计较去年同期下降35.9%，预计影响AIG第二季度营收，导致同比下降 [4] - 整体人寿和退休业务调整后税前收入共识估计为10.4亿美元，较上一季度增长4.9%，可能部分抵消负面影响 [4] 股价表现 - AIG股票年初至今上涨14%，行业上涨17.6%，该股票表现逊于标准普尔500指数（上涨14.6%） [5] 可考虑股票 - 帕洛玛控股公司（PLMR）盈利ESP为+1.34%，Zacks排名为2；待报告季度底线共识估计为每股1.12美元，较上周增加1美分，同比增长30.2%；收入共识估计为1.204亿美元，同比增长34.9% [7] - 奥斯卡健康公司（OSCR）盈利ESP为+3.23%，Zacks排名为3；待报告季度底线共识估计为每股16美分，较去年亏损7美分有大幅改善；收入共识估计为22亿美元，同比增长43.4%，过去四个季度均超盈利估计，平均超预期幅度为62.3% [8] - 保德信金融公司（PRU）盈利ESP为+0.11%，Zacks排名为3；待报告季度底线共识估计为每股3.43美元，同比增长16.7%，过去一周估计保持稳定；收入共识估计为138亿美元，预计同比增长9% [9]

文章核心观点 华尔街分析师预测美国国际集团（AIG）即将公布的季度报告中每股收益和营收同比下降，过去30天对该季度每股收益的普遍预期向下修正，分析特定关键指标预测能更全面了解公司业务表现，过去一个月公司股价表现优于标普500指数，基于Zacks排名未来表现可能与市场整体一致 [1][2][5] 季度收益和营收预测 - 分析师预计公司即将公布的季度每股收益为1.39美元，同比下降20.6% [1] - 预计营收将达到122.3亿美元，同比下降6.9% [1] - 过去30天，该季度普遍每股收益预期向下修正4% [1] 特定关键指标预测 营收相关 - “调整后营收 - 人寿与退休业务 - 净投资收入”预计达27.4亿美元，同比增长10.6% [2] - “一般保险 - 已赚净保费”预计为57.6亿美元，同比下降11.4% [2] - “调整后营收 - 集团退休业务”预计达6.8952亿美元，同比下降0.1% [2] - “调整后营收 - 人寿保险”预计为12.9亿美元，同比增长0.5% [3] - “调整后营收 - 机构市场”预计为20亿美元，同比下降15.5% [3] 比率相关 - “综合比率 - 总一般保险”预计达到92.0%，去年同期为90.9% [3] - “费用比率 - 总一般保险”预计为32.0%，去年同期为31.6% [3] - “赔付率 - 总一般保险”预计达到58.8%，去年同期为59.3% [3] - “综合比率 - 国际 - 商业险”预计为87.1%，去年同期为89% [4] - “综合比率 - 北美 - 个人保险”预计为100.2%，去年同期为112.9% [4] - “综合比率 - 国际 - 个人保险”预计为98.3%，去年同期为98% [4] - “综合比率 - 北美 - 商业险”预计达到90.5%，去年同期为85.6% [4] 股价表现和排名 - 过去一个月，公司股票回报率为+0.4%，而Zacks标普500综合指数变化为 -1.2% [4] - 基于Zacks排名3（持有），公司未来表现可能与市场整体一致 [5]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank、Zacks Industry Rank每日更新等内容 还提供Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank配合使用能帮助投资者挑选股票 如美国国际集团（AIG）因评分表现值得投资者关注 [1][4][6] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容 帮助投资者成为更聪明自信的投资者 [1] - 包含Zacks Style Scores访问权限 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率最大的股票 每只股票根据价值、增长和动量特质被赋予A - F字母评级 评级越高 股票表现越好 [1] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [2][3] 价值评分 - 价值投资者关注以合理价格找到优质股票及发现被低估公司 价值评分考虑P/E、PEG等比率 以突出最具吸引力和折扣的股票 [2] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景 增长评分考察预计和历史收益、销售和现金流等 以找到能实现可持续增长的股票 [2] 动量评分 - 动量交易者和投资者遵循“趋势即朋友”原则 动量评分利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素 指示建立高动量股票仓位的有利时机 [2] VGM评分 - 综合三种风格评分 对每只股票的综合加权风格进行评级 帮助找到价值、增长预测和动量最具吸引力的公司 也是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [3] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是专有股票评级模型 利用收益估计修订使构建获胜投资组合更简单 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 挑选最佳股票有难度 [4] - 为获高回报 应考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保最大上行潜力 [5] - 收益估计修订方向是选股关键因素 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使Style Scores为A或B 收益预测仍可能下降 股价下跌可能性更大 [5] 股票关注：美国国际集团（AIG） - AIG是全球领先保险机构 为超80个国家和地区客户提供多种保险和金融服务 [6] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B 价值风格评分为A 因其前瞻P/E比率为10.69等有吸引力的估值指标受价值投资者关注 [6] - 2024财年过去60天内四位分析师上调收益估计 Zacks共识估计每股增加0.07美元至7.02美元 平均收益惊喜为9.2% [6]

文章核心观点 - 美国国际集团（AIG）出售全球个人旅行保险及援助业务，持续精简运营聚焦一般保险业务，有望提升盈利能力、加强流动性、降低投资组合波动性，向纯财产及意外险保险公司转型 [1][2][3] 业务出售 - AIG与苏黎世保险集团达成最终协议，以6亿美元现金加额外或有对价出售全球个人旅行保险及援助业务，预计2024年底完成交易，需满足成交条件并获得监管批准 [1] - 出售协议涵盖Travel Guard业务线和服务能力，不包括日本业务、印度合资协议以及通过意外与健康险业务线提供的旅行保险 [1] 战略举措 - AIG持续精简运营，聚焦一般保险业务，此前已剥离Validus Re、AlphaCat等全球保险业务 [2] - 公司采取提升股东价值措施，2024年第一季度回购价值17亿美元股票，4月回购6.13亿美元股票，第一季度股息提高11%，多余资本或用于偿还债务，第一季度债务与资本比率同比改善510个基点 [2] 业务表现 - AIG目标成为纯财产及意外险保险公司，核心业务一般保险承保业绩改善，第一季度综合比率提高210个基点 [3] 股价表现 - AIG过去一年股价上涨32.6%，行业涨幅为26% [4] 评级与推荐 - AIG目前Zacks评级为3（持有） [5] - 金融领域排名较好的股票有StepStone Group LP（STEP）、Virtu Financial, Inc.（VIRT）和Axos Financial, Inc.（AX），STEP和VIRT评级为1（强力买入），AX评级为2（买入） [5] - STEP 2024年每股收益共识估计为1.70美元，过去一周保持稳定，过去四个季度三次超预期一次未达预期，平均惊喜率15.7% [5] - VIRT 2024年每股收益共识估计为2.48美元，2024年营收共识估计为13亿美元 [5] - AX 2024年每股收益共识估计为7.72美元，同比增长52.3%，过去一个月估计保持稳定，过去四个季度均超预期，平均惊喜率12.6% [6]