文章核心观点 - 美国国际集团（AIG）将于2024年2月13日盘后公布2023财年第四季度财报，预计将超市场普遍预期，公司估值为每股78美元，较当前市场价高12% [1][2][5] 公司业绩表现 - 上一季度公司营收未达预期，但盈利超预期，总营收127.8亿美元，同比下降9%，主要因保费降低和总净实现收益下降 [1] - 2021年初至现在，AIG股价从40美元涨至约70美元，涨幅75%，同期标准普尔500指数涨幅约35%；2021 - 2023年AIG股票回报率分别为50%、11%、7%，2023年表现逊于标准普尔500指数 [2] 2023财年第四季度财报预测 营收 - 预计营收将略超市场普遍预期，2023年前九个月营收同比下降13%至369.8亿美元；前三季度总保费同比增长10%，预计第四季度会有增长；同期净投资收入同比增长25%，预计第四季度结果类似；总净实现收益从88亿美元降至 - 11亿美元，预计第四季度延续该趋势；预计2023财年GAAP营收约498.9亿美元，第四季度营收约129.1亿美元，比市场普遍预期的125.1亿美元高3% [3] 每股收益 - 预计调整后每股收益将超市场普遍预期，2023年前三季度调整后净收入同比下降63%至35亿美元，主要因营收降低和费用增长9%，预计第四季度净收入利润率会有所改善，2023财年全年GAAP每股收益预计为6.68美元 [4] 股价 - 基于2023财年GAAP每股收益约6.68美元和略低于12倍的市盈率，得出公司估值为每股78美元，较当前市场价高12% [5]

公司基本情况 - 公司在约190个国家和地区开展业务，拥有超25000名员工[13][16] - 2023年底公司约有25200名员工分布在约50个国家，32%位于北美，44%在亚太地区，24%在欧洲、中东、非洲和拉丁美洲[39] 财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，股东权益约450亿美元，AIG母公司流动性来源为121亿美元[18] - 出售Validus Re获33亿美元现金，出售CRS获2.34亿美元总收益[21] - 回购30亿美元AIG普通股，支付10亿美元股息，加权平均摊薄股数减少8%至7.252亿股，二季度季度普通股股息提高12.5%至每股0.36美元，减少一般借款14亿美元[22] - 出售1.5975亿股Corebridge普通股获29亿美元总收益，Corebridge回购1720万股，AIG获11亿美元股息，AIG对Corebridge的持股降至52.2%[23] 一般保险业务线数据关键指标变化 - 一般保险承保收入达23亿美元，同比增长15%，2023年综合比率为90.6，事故年综合比率调整后为87.7，较2022年改善1.0点[22] 员工相关情况 - 2021 - 2023年公司每年向AIG Compassionate Colleagues Fund捐款200万美元，该基金帮助超1600名员工克服财务困难[43] - 2023年公司33%的空缺职位由内部人才填补[49] - 截至2023年12月31日，公司全球员工中54%为女性，美国员工中34%具有不同种族背景[50] - 公司赞助超过110个员工资源团体，分布在45个国家[51] 子公司风险资本情况 - 公司美国再保险子公司的风险资本水平在2023年12月31日超过特定阈值[65] 监管法规相关 - 2020年12月美国全国保险专员协会修订控股公司模型，纳入流动性压力测试和集团资本计算要求，纽约州于2023年8月签署相关法律，公司自2024年起正式受其约束[68] - 美国恐怖主义风险保险计划通过2019年再授权法案延续至2027年12月31日[72] - 2017年9月22日美国与欧盟、2018年12月18日美国与英国分别达成涵盖协议，公司全球集团层面仅由美国相关保险监管机构监管[74] - 截至2023年12月31日，超20个司法管辖区采用了NAIC数据安全示范法[88] - 2023年11月1日，NYDFS发布网络安全法规修正案，对大型保险公司新增多项义务[88] - 2023年12月，NAIC通过关于保险公司使用AI的示范公告，设定治理、风险管理等要求[95] - 2023年12月9日，欧洲议会和欧洲理事会就欧盟人工智能法案达成临时协议[96] - 违反GDPR最严重侵权行为可能面临高达全球收入4%的罚款[92] - 2020年1月开始ICS 2.0版本五年监测初始阶段，2024年结束监测后将进入第二阶段实施[84][85] - 2020年开始实施IAIS为评估和缓解保险行业系统性风险制定的整体框架[83] - 2020年1月1日，加州消费者隐私法案（CCPA）生效，2023年1月1日加州隐私权法案（CPRA）生效[89] - SEC拟对气候相关披露进行规则变更，若通过公司将产生额外合规和报告成本[98] - 公司投资产品和服务受美国联邦和州证券、投资咨询等相关法律法规监管[99] - 2023年10月31日，美国劳工部（DOL）宣布对与员工退休收入保障法案（ERISA）合格计划、相关计划参与者和个人退休账户（IRAs）交易的投资建议受托人监管定义进行拟议修改，还包括对现有禁止交易豁免（PTEs）的重大更改，设立60天意见征询期至2024年1月2日，最终指导意见预计2024年发布[105] - 2022年12月，《2022年安全2.0法案》（SECURE 2.0）签署成为法律，部分条款2023年生效，如将所需最低分配开始年龄从72岁提高到73岁等[107] - 2020年，美国证券交易委员会（SEC）的最佳利益法规（Regulation BI）和CRS表格生效，同时SEC发布两项解释并于2019年生效[105] - 2020年，金融行业监管局（FINRA）规则2111修订，规定FINRA的适用性要求不适用于受Regulation BI约束的推荐[109] - 2018年7月，纽约金融服务部（NYDFS）通过保险监管187号修正案，要求人寿和年金生产者在销售和存续期推荐时以客户最佳利益行事，该修正案2022年10月被纽约州最高法院维持[109] - 2020年2月，全国保险专员协会（NAIC）修订年金交易适用性示范法规，多数州已根据修订案修改适用性规则[109] 宏观因素对公司影响 - 经济状况恶化、地缘政治紧张、市场条件变化或全球资本市场疲软可能对公司业务、运营结果、财务状况和流动性产生重大影响[113][117] - 利率变化已对公司盈利能力产生重大不利影响，并可能继续产生影响[113] - 保险和再保险责任索赔的金额和时间难以预测，可能超过相关负债[113] - 再保险可能无法获得或成本过高，不足以保护公司免受损失[113] - 经济、市场、监管和政治因素会对公司业务、运营结果、财务状况、资本和流动性产生重大不利影响，如政策退保、赔付增加、成本上升等[118][119][120] - 2022 - 2023年全球利率上升，影响公司投资组合价值，增加未实现亏损，影响递延税资产实现，降低账户平均价值和手续费收入[123] - 利率快速上升或持续高位时，公司可能面临投资利差降低、销售下滑、现金流出等问题，可能导致已实现投资损失[124] - 2022年初之前的低利率环境影响公司投资表现和收入，降低新产品销售，未来低利率仍可能产生负面影响[125] - 利率波动使公司面临法定准备金要求增加、资本要求提高、盈余减少等风险[127] - 信用利差扩大可能导致更高违约和减值，收紧则可能降低净投资收入和盈利能力，还可能影响法定准备金和盈余[128][129] - 保险和再保险负债索赔难以预测，可能超过相关负债，公司定期审查但仍可能产生不利影响[130][131] - 一般保险业务中，长尾和中尾业务、新业务的准备金估计复杂，受多种因素影响[132] - 再保险可能不可用、成本过高或不足，公司面临信用风险，资本市场再保险可能无法提供同等保护[137][138][139] - 生命与退休公司利用再保险安排管理资本影响，但可能因监管不同意解释或评级下降而面临准备金增加、成本上升等问题[140] - 公司面临自然和人为灾难性事件、大规模侵权等风险，这些事件过去已对业务产生不利影响，未来可能继续产生影响 [143] - 气候变化可能导致自然灾害频率和严重程度增加，对公司承保、理赔、投资等方面产生重大财务影响 [148] - 公司保险、再保险和其他风险敞口的集中可能产生不利影响，若完成人寿与退休业务分离，剩余投资组合的潜在集中度可能增加 [156][157] - Fortitude Re若无法履行义务，或再保险协议的会计处理方式，可能导致公司经营业绩波动 [159][160] - 交易对手不履约或违约造成的损失，可能对公司投资价值、盈利能力和流动性来源产生重大不利影响 [163] - 公司投资组合集中在经济的某些领域，投资业绩和价值受多种风险和不确定性影响 [166] - 公司面临恐怖主义再保险可获得性有限的问题，虽受益于TRIPRA，但该法案有特定计划限制且不涵盖某些业务损失 [141] - 重大灾难后的立法、监管举措和法院判决，可能要求公司支付超出原保险政策规定的赔偿，减少公司减轻风险敞口的能力 [145] - 与气候变化相关的诉讼近年来有所增加，可能触发责任保险政策下的损失，增加公司负债并影响某些业务线的可行性 [152] 投资管理情况 - 2021年公司与黑石建立长期投资管理关系，初始管理500亿美元Corebridge现有投资组合，到2027年第三季度将增至925亿美元[170] - 截至2023年12月31日，贝莱德管理公司1350亿美元投资组合，其中包括760亿美元Corebridge资产[170] - 截至2023年12月31日，公司对某些流动性较差资产的投资账面价值为680亿美元[186] - 自2022年9月Corebridge普通股首次公开募股以来，公司一直在减持股份，截至2023年12月31日，持有Corebridge普通股的52.2% [195] - 与黑石的合作使公司投资管理费增加，且存在最低管理费支付条款[171] - 黑石和贝莱德的报酬基于管理资产而非投资回报目标，可能无法激励其最大化投资回报[172] 公司运营风险 - 公司作为控股公司，依赖子公司分红等支付来满足资金需求，子公司支付能力受多种因素限制[178][179] - 保险公司评级下调会影响业务开展、增加融资成本和抵押品支付要求[189][192] - 公司生命与退休业务分离存在诸多风险，且不一定能实现预期收益[194][196] - 公司产品定价依赖风险评估和损失估计，定价不足可能影响盈利能力和财务状况[199][200] 风险管理情况 - 公司采用资本市场套期保值策略部分抵消股权、利率和信贷市场波动的经济影响，但该策略可能无法有效抵消GAAP股权或法定盈余和资本要求的变动[202] - 利率变化会导致公允价值负债变化，高利率通常降低负债公允价值从而增加收益，低利率则相反，长期低利率或信用利差扩大可能增加套期保值成本和法定准备金要求[203] - GAAP MRBs和嵌入式衍生品的公允价值变动与相关套期保值组合价值之间可能存在差异，可能导致负债公允价值增加而套期保值价值未相应增加，或套期保值价值下降而负债未相应下降[204] - 公司的风险管理政策、标准和程序可能无效，无法充分识别和应对所有风险，可能受重大金融市场破坏、政策持有人行为和索赔水平变化等影响[206] - 公司的套期保值计划和再保险策略依赖的假设可能不正确或不充分，套期保值工具可能无法有效降低风险，再保险购买模型假设可能不准确[207] - 公司的业务连续性和灾难恢复计划可能不足以应对大流行病、重大网络攻击等超出预期阈值或影响容忍度的事件[207] - 公司的风险管理策略有效性可能受市场压力、意外金融市场波动或意外索赔经验等限制，无法保证有效审查和监控所有风险[208] 海外业务情况 - 公司在约190个国家和司法管辖区开展业务，海外业务可能受气候风险、区域经济衰退、外汇汇率变化、政治事件等影响[209] - 公司海外子公司需满足当地监管要求，当地许可证可能被修改或撤销，可能影响公司在当地的业务[210] 合规风险 - 公司需遵守众多法规，如制裁、贿赂和反洗钱等法规，若控制措施无效或员工、第三方未遵守法规，可能面临民事和刑事处罚[211]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可帮助投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank、Zacks Industry Rank每日更新等内容 还有Zacks Style Scores辅助选股 结合Zacks Rank能提高投资成功率 如美国国际集团（AIG）就因相关排名和评分值得投资者关注 [1][2][7] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 [1] - 可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体情况 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 基于价值、增长和动量特征 为每只股票分配A、B、C、D或F评级 评级越好 股票表现越佳 [2] 分类情况 - 价值评分（Value Score）：帮助价值投资者以合理价格找到优质股票 利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [2] - 增长评分（Growth Score）：分析预计和历史收益、销售和现金流等特征 为增长投资者寻找可持续增长的股票 [3] - 动量评分（Momentum Score）：利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 为动量交易者和投资者指示建立高动量股票仓位的有利时机 [3] - VGM评分：综合三种风格评分 对股票的综合加权风格进行评级 帮助找到价值、增长和动量都有吸引力的公司 是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是专有股票评级模型 利用盈利预测修正来帮助构建获胜投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 选股有难度 [5] - 为获高回报 应考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需Scores为A或B以确保上行潜力 [6] - 即使Style Scores为A和B 但Zacks Rank为4（卖出）或5（强力卖出）的股票 因盈利预测呈下降趋势 股价也可能下跌 [6] 股票关注：美国国际集团（AIG） - 全球领先保险机构 为超80个国家和地区客户提供多种保险和金融服务 [7] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为A [7] - 因9.68的远期P/E等有吸引力的估值指标 价值风格评分（Value Style Score）为A [7] - 有分析师在过去60天上调2023财年盈利预测 Zacks共识估计提高0.02美元至每股6.61美元 平均盈利惊喜为11.5% [7]

AIG第四季度业绩预测 - 第四季度每股收益预期为1.59美元，较去年同期的1.36美元增长16.9%[2] - 预计AIG的总收入将下降4.6%，预计为116亿美元[2] - 预计AIG的总保险调整前税前收入将比去年同期增长9%[7] AIG业绩表现 - AIG在过去四个季度中均超出了预期，平均超出幅度为11.5%[3] - 上一季度，AIG的调整后每股运营收益为1.61美元，超出了Zacks Consensus Estimate 3.9%[5] - AIG目前的盈利预测模型为-0.56%，因为最准确的估计为每股1.58美元，低于Zacks Consensus Estimate的1.59美元[15] AIG保险业务展望 - 预计第四季度的总保险调整前税前收入将比去年同期增长9%[7] - AIG仍然是Corebridge（其人寿与退休业务）的大股东，预计整体人寿与退休业务的调整前税前收入将增长近11%[8] - 预计AIG的总保险的综合比率为90.7%，高于去年同期的89.9%[12]

文章核心观点 华尔街分析师预测美国国际集团（AIG）即将公布的季度财报，预计每股收益同比增长，营收同比下降，且近30天对季度每股收益共识预期有下调，同时给出公司多项关键指标的平均预测 [1]。 分组1：整体业绩预测 - 预计公司即将公布的季度每股收益为1.59美元，同比增长16.9% [1] - 预计公司季度营收为116亿美元，同比下降4.6% [1] - 过去30天，季度每股收益共识预期下调4% [1] 分组2：关键指标预测 净投资与保费收入 - “人寿与退休业务净投资收入” 共识预期为24.9亿美元，同比增长12% [2] - “一般保险净保费收入” 预计达61.5亿美元，同比下降2.2% [2] 调整后收入 - “集团退休业务调整后收入” 可能达6.8917亿美元，同比增长2.3% [2] - “人寿保险调整后收入” 预计为12.3亿美元，同比下降16.6% [3] - “机构市场调整后收入” 预计达13.1亿美元，同比下降23.8% [3] 综合比率 - “总一般保险综合比率” 平均预测为90.7%，去年同期为89.9% [3] - “国际商业险综合比率” 预计达87.6%，去年同期为89.4% [4] - “北美个人保险综合比率” 预计为104.6%，去年同期为102.5% [4] - “国际个人保险综合比率” 预计为97.6%，去年同期为98.9% [4] - “北美商业险综合比率” 预计为86.6%，去年同期为84.4% [4] 费用与损失比率 - “总一般保险费用比率” 预计达31.7%，去年同期为31.4% [3] - “总一般保险损失比率” 预计达59.0%，去年同期为58.5% [3] 分组3：股价表现与评级 - 公司股价过去一个月上涨3.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨6.5% [4] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [4]

文章核心观点 美国国际集团（AIG）董事会选举John (Chris) Inglis为独立董事，2024年3月1日生效 [1] 分组1：John (Chris) Inglis个人背景 - 曾担任美国国家网络安全主管及拜登总统网络安全顾问，是网络情报和安全领域专家，有美国联邦国防、公私部门服务及学术界工作经验 [1] - 有43年联邦服务经验，曾在国家安全局任职28年并担任7年副局长，2014年1月从国防部退休，现为圣骑士资本集团战略顾问 [1] - 有近50年杰出军事服务及公私部门领导经验，曾担任多所院校客座教授、委员会委员、董事会成员等职务 [2] - 有30年在美国空军和空军国民警卫队服役经历，以准将级指挥官飞行员身份退休，拥有多所大学高级学位及荣誉博士学位 [3] 分组2：AIG公司介绍 - 是全球领先的保险机构，成员公司在约70个国家和司法管辖区为企业和个人提供保险解决方案 [4] - AIG是美国国际集团全球业务的营销名称，产品和服务由子公司或附属公司提供，可能并非在所有国家和司法管辖区都可用 [5]

文章核心观点 公司宣布将于2024年3月15日赎回所有已发行的A系列5.85%非累积永续优先股及其对应的存托股份 [1] 分组1：赎回信息 - 赎回对象为A系列5.85%非累积永续优先股（CUSIP 026874 750 / ISIN US0268747500）及对应的存托股份（CUSIP 026874 768 / ISIN US0268747682），存托股份代表A系列优先股1/1000的权益 [1] - 赎回价格为每股A系列优先股25000美元（相当于每股存托股份25美元），不包括在赎回日期前已宣告但未支付、将在赎回日支付给股息记录日在册股东的股息 [1] - 截至2024年1月31日，有20000股A系列优先股和20000000股存托股份已发行 [1] 分组2：公司介绍 - 美国国际集团（AIG）是一家全球领先的保险机构，成员公司在约70个国家和司法管辖区为企业和个人提供保险解决方案，帮助其保护资产和管理风险 [4] - AIG是美国国际集团全球业务的营销名称，所有产品和服务由其附属公司或关联公司提供，产品或服务可能并非在所有国家和司法管辖区都可用，承保受承保要求和实际保单条款限制 [5] - 非保险产品和服务可能由独立第三方提供，某些财产意外险可能由超额保险商提供，超额保险商通常不参与州担保基金，被保险人不受此类基金保护 [5]

文章核心观点 - AM Best将美国国际集团（AIG）财产/意外险（P/C）保险子公司（AIG PC）的长期发行人信用评级（Long - Term ICRs）从“a”（优秀）升级到“a+”（优秀），确认其财务实力评级（FSR）为A（优秀），同时将AIG的长期发行人信用评级从“bbb”（良好）升级到“bbb+”（良好），相关评级展望调整为稳定 [1] 分组1：AIG PC评级情况 - AIG PC长期发行人信用评级从“a”（优秀）升至“a+”（优秀），财务实力评级确认为A（优秀），长期发行人信用评级展望从正面调整为稳定，财务实力评级展望为稳定 [1][3] - AIG PC包括美国家庭保险公司、列克星敦保险公司等多家子公司 [4] 分组2：AIG评级情况 - AIG长期发行人信用评级从“bbb”（良好）升至“bbb+”（良好），展望从正面调整为稳定 [1] 分组3：AIG PC评级依据 - AIG PC评级反映其资产负债表实力很强、经营业绩充足、业务状况良好和企业风险管理适当 [1] - AIG PC风险调整资本状况处于最强水平，得益于承保业绩改善和高评级再保险公司的强大再保险支持 [1] - AIG PC经营业绩被评估为充足，历史综合和运营比率落后于同业，但近年来呈稳定改善趋势，运营指标与类似评级同行相当 [2] - AIG PC业务状况良好，在国内外市场有市场地位和影响力，在商业险领域有深厚专业知识并利用多种分销渠道 [2]

公司财务信息 - 公司将在2024年2月13日美股收盘后公布2023年第四季度和全年财务业绩 [1] - 公司新闻稿和财务补充资料将在https://www.aig.com 的投资者板块发布 [1] 公司会议安排 - 公司将于2024年2月14日上午8:30举行财报电话会议 [1] - 电话会议直播为仅收听模式，公众可在https://www.aig.com 的投资者板块收听，会议结束后可在同一位置收听回放 [1] 公司概况 - 公司是全球领先的保险机构，成员公司在约70个国家和地区为企业和个人提供保险解决方案，帮助其保护资产和管理风险 [2] - 公司普通股在纽约证券交易所上市 [2] 公司业务说明 - AIG是美国国际集团全球业务的营销名称，所有产品和服务由其附属公司或关联公司提供 [3] - 产品或服务并非在所有国家和地区都可提供，保险范围需符合承保要求和实际保单条款 [3] - 非保险产品和服务可能由独立第三方提供，某些财产意外险可能由超额保险线保险公司提供，此类保险公司通常不参与州担保基金，投保人不受该基金保护 [3]

保险费上涨趋势 - 消费者可以预期2024年保险费继续上涨，为投资者创造机会[1] - 2023年汽车和家庭保险费用双位数增长，因为通货膨胀和恶劣天气条件是导致利率急剧上升的两个主要原因[3] - 2024年导致保费急剧上升的条件仍然存在[4] 保险公司策略 - Progressive Corporation受益于在保险费上涨环境中必须购买汽车保险的需求[1] - American International Group正在实施严格的核保纪律以增加公司的损失准备金[1] - Chubb专注于高收入消费者，这可能保护其资产负债表[1] 投资机会 - 这对消费者来说很糟糕，但对投资者来说是一个机会，因为许多保险股票正在接近52周高点并有上涨的潜力[5] - 通过多线保险公司是投资该行业的最佳方式之一[6] - Chubb Limited的股票可能有一些上涨空间[10]