文章核心观点 华尔街分析师预测美国国际集团（AIG）即将公布的季度财报，预计每股收益同比增长，营收同比下降，且近30天对季度每股收益共识预期有下调，同时给出公司多项关键指标的平均预测 [1]。 分组1：整体业绩预测 - 预计公司即将公布的季度每股收益为1.59美元，同比增长16.9% [1] - 预计公司季度营收为116亿美元，同比下降4.6% [1] - 过去30天，季度每股收益共识预期下调4% [1] 分组2：关键指标预测 净投资与保费收入 - “人寿与退休业务净投资收入” 共识预期为24.9亿美元，同比增长12% [2] - “一般保险净保费收入” 预计达61.5亿美元，同比下降2.2% [2] 调整后收入 - “集团退休业务调整后收入” 可能达6.8917亿美元，同比增长2.3% [2] - “人寿保险调整后收入” 预计为12.3亿美元，同比下降16.6% [3] - “机构市场调整后收入” 预计达13.1亿美元，同比下降23.8% [3] 综合比率 - “总一般保险综合比率” 平均预测为90.7%，去年同期为89.9% [3] - “国际商业险综合比率” 预计达87.6%，去年同期为89.4% [4] - “北美个人保险综合比率” 预计为104.6%，去年同期为102.5% [4] - “国际个人保险综合比率” 预计为97.6%，去年同期为98.9% [4] - “北美商业险综合比率” 预计为86.6%，去年同期为84.4% [4] 费用与损失比率 - “总一般保险费用比率” 预计达31.7%，去年同期为31.4% [3] - “总一般保险损失比率” 预计达59.0%，去年同期为58.5% [3] 分组3：股价表现与评级 - 公司股价过去一个月上涨3.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨6.5% [4] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [4]

文章核心观点 美国国际集团（AIG）董事会选举John (Chris) Inglis为独立董事，2024年3月1日生效 [1] 分组1：John (Chris) Inglis个人背景 - 曾担任美国国家网络安全主管及拜登总统网络安全顾问，是网络情报和安全领域专家，有美国联邦国防、公私部门服务及学术界工作经验 [1] - 有43年联邦服务经验，曾在国家安全局任职28年并担任7年副局长，2014年1月从国防部退休，现为圣骑士资本集团战略顾问 [1] - 有近50年杰出军事服务及公私部门领导经验，曾担任多所院校客座教授、委员会委员、董事会成员等职务 [2] - 有30年在美国空军和空军国民警卫队服役经历，以准将级指挥官飞行员身份退休，拥有多所大学高级学位及荣誉博士学位 [3] 分组2：AIG公司介绍 - 是全球领先的保险机构，成员公司在约70个国家和司法管辖区为企业和个人提供保险解决方案 [4] - AIG是美国国际集团全球业务的营销名称，产品和服务由子公司或附属公司提供，可能并非在所有国家和司法管辖区都可用 [5]

文章核心观点 公司宣布将于2024年3月15日赎回所有已发行的A系列5.85%非累积永续优先股及其对应的存托股份 [1] 分组1：赎回信息 - 赎回对象为A系列5.85%非累积永续优先股（CUSIP 026874 750 / ISIN US0268747500）及对应的存托股份（CUSIP 026874 768 / ISIN US0268747682），存托股份代表A系列优先股1/1000的权益 [1] - 赎回价格为每股A系列优先股25000美元（相当于每股存托股份25美元），不包括在赎回日期前已宣告但未支付、将在赎回日支付给股息记录日在册股东的股息 [1] - 截至2024年1月31日，有20000股A系列优先股和20000000股存托股份已发行 [1] 分组2：公司介绍 - 美国国际集团（AIG）是一家全球领先的保险机构，成员公司在约70个国家和司法管辖区为企业和个人提供保险解决方案，帮助其保护资产和管理风险 [4] - AIG是美国国际集团全球业务的营销名称，所有产品和服务由其附属公司或关联公司提供，产品或服务可能并非在所有国家和司法管辖区都可用，承保受承保要求和实际保单条款限制 [5] - 非保险产品和服务可能由独立第三方提供，某些财产意外险可能由超额保险商提供，超额保险商通常不参与州担保基金，被保险人不受此类基金保护 [5]

文章核心观点 - AM Best将美国国际集团（AIG）财产/意外险（P/C）保险子公司（AIG PC）的长期发行人信用评级（Long - Term ICRs）从“a”（优秀）升级到“a+”（优秀），确认其财务实力评级（FSR）为A（优秀），同时将AIG的长期发行人信用评级从“bbb”（良好）升级到“bbb+”（良好），相关评级展望调整为稳定 [1] 分组1：AIG PC评级情况 - AIG PC长期发行人信用评级从“a”（优秀）升至“a+”（优秀），财务实力评级确认为A（优秀），长期发行人信用评级展望从正面调整为稳定，财务实力评级展望为稳定 [1][3] - AIG PC包括美国家庭保险公司、列克星敦保险公司等多家子公司 [4] 分组2：AIG评级情况 - AIG长期发行人信用评级从“bbb”（良好）升至“bbb+”（良好），展望从正面调整为稳定 [1] 分组3：AIG PC评级依据 - AIG PC评级反映其资产负债表实力很强、经营业绩充足、业务状况良好和企业风险管理适当 [1] - AIG PC风险调整资本状况处于最强水平，得益于承保业绩改善和高评级再保险公司的强大再保险支持 [1] - AIG PC经营业绩被评估为充足，历史综合和运营比率落后于同业，但近年来呈稳定改善趋势，运营指标与类似评级同行相当 [2] - AIG PC业务状况良好，在国内外市场有市场地位和影响力，在商业险领域有深厚专业知识并利用多种分销渠道 [2]

公司财务信息 - 公司将在2024年2月13日美股收盘后公布2023年第四季度和全年财务业绩 [1] - 公司新闻稿和财务补充资料将在https://www.aig.com 的投资者板块发布 [1] 公司会议安排 - 公司将于2024年2月14日上午8:30举行财报电话会议 [1] - 电话会议直播为仅收听模式，公众可在https://www.aig.com 的投资者板块收听，会议结束后可在同一位置收听回放 [1] 公司概况 - 公司是全球领先的保险机构，成员公司在约70个国家和地区为企业和个人提供保险解决方案，帮助其保护资产和管理风险 [2] - 公司普通股在纽约证券交易所上市 [2] 公司业务说明 - AIG是美国国际集团全球业务的营销名称，所有产品和服务由其附属公司或关联公司提供 [3] - 产品或服务并非在所有国家和地区都可提供，保险范围需符合承保要求和实际保单条款 [3] - 非保险产品和服务可能由独立第三方提供，某些财产意外险可能由超额保险线保险公司提供，此类保险公司通常不参与州担保基金，投保人不受该基金保护 [3]

保险费上涨趋势 - 消费者可以预期2024年保险费继续上涨，为投资者创造机会[1] - 2023年汽车和家庭保险费用双位数增长，因为通货膨胀和恶劣天气条件是导致利率急剧上升的两个主要原因[3] - 2024年导致保费急剧上升的条件仍然存在[4] 保险公司策略 - Progressive Corporation受益于在保险费上涨环境中必须购买汽车保险的需求[1] - American International Group正在实施严格的核保纪律以增加公司的损失准备金[1] - Chubb专注于高收入消费者，这可能保护其资产负债表[1] 投资机会 - 这对消费者来说很糟糕，但对投资者来说是一个机会，因为许多保险股票正在接近52周高点并有上涨的潜力[5] - 通过多线保险公司是投资该行业的最佳方式之一[6] - Chubb Limited的股票可能有一些上涨空间[10]

业绩总结 - AIG普通股股东应归属净收入为20亿美元，较2022年第三季度的27亿美元下降26%[2] - 调整后税后收入(AATI)为12亿美元，较2022年第三季度的6亿美元增长80%[2] - AIG在2023年第三季度向股东返还10亿美元，其中包括7.85亿美元的普通股回购和2.61亿美元的普通股和优先股股息[2] 业务表现 - 北美商业线净保费收入从3Q22增长5%至$3,138百万美元[12] - 北美个人保险净保费收入从3Q22增长59%至$2,757百万美元[12] - 国际商业线净保费收入从3Q22增长7%至$3,265百万美元[14] - 国际个人保险净保费收入从3Q22增长3%至$1,992百万美元[14] 财务状况 - AIG母公司流动性于2023年9月30日为36亿美元，较2023年6月30日的43亿美元下降[2] - 总债务和优先股占总资本比例为33.7%，较2022年底增加了10个基点[36] 资产情况 - 投资组合中固定收益证券（FMS）和抵押贷款及其他应收款占约90%，FMS的平均信用评级为A，92%为NAIC-1或NAIC-2[24] - AIG的商业抵押贷款（CML）组合占总投资资产的12%，具有约663美元的CECL准备金，91%的贷款评级为CM1或CM2[30] 调整后收入 - AIG第三季度调整后税后收入为644百万美元，同比增长79.6%[62] - AIG调整后税后每股收入为0.84美元，同比增长91.7%[62]

财务数据和关键指标变化 - 调整后税后收入为12亿美元,同比增长92% [14] - 综合净投资收益为33亿美元,同比增长29% [14] - 一般保险净投资收益为7.56亿美元,同比增长30% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一般保险承保收益为6.11亿美元,同比增长超过250% [15] - 一般保险不含灾害的事故年合并比率为86.3%,同比改善210个基点 [15] - 人寿与退休业务调整前税前收益为9.71亿美元,同比增长24% [17] - 人寿与退休业务保费及存款增长4%至92亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美商业线净保费增长5% [26] - 国际商业线净保费增长7% [33] - 个人保险净保费增长16%,主要受北美业务驱动 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续简化业务组合,出售Validus Re和Laya Healthcare等资产 [20][24] - 公司调整承保策略,减少高风险业务,提高承保纪律 [45][46][47][48][49] - 公司加强与再保险公司的战略合作,利用再保险降低波动性 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景充满信心,预计将实现10%以上的股本收益率 [56][57][58] - 管理层认为公司已做好准备应对社会通胀等挑战,并将继续优化组合 [44][45][46][51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Meyer Shields 提问** 对国际商业线保留金的管理和社会通胀的影响 [95] **Sabra Purtill 回答** 公司定期评估保留金,针对具体案件进行调整,并密切关注社会通胀趋势 [97][98][99] 问题2 **Gary Ransom 提问** 金融险业务的定价环境和公司的应对策略 [109] **David McElroy 回答** 公司在主险和超额险业务采取不同策略,在主险保持定价,在超额险更加谨慎 [113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123] 问题3 **Alex Scott 提问** 公司未来的资本管理计划,特别是与Corebridge分拆相关 [129] **Peter Zaffino 回答** 公司将优先使用Validus Re和Laya Healthcare出售收益进行股票回购,同时也会适当偿还债务 [131][132][133][134][135]

财务表现 - AIG 第三季度2023年度财报显示，总资产为5215.21亿美元，较上一年度略有下降[4] - AIG 第三季度2023年度净投资收益为355.6亿美元，较上一年度有所增长[7] - AIG 第三季度2023年度总收入为127.74亿美元，较上一年度有所下降[7] - AIG 第三季度2023年度净利润为27.47亿美元，较上一年度有所下降[7] - AIG 第三季度2023年度每股收益为2.83美元，较上一年度有所下降[7] - AIG 第三季度2023年度综合收益为-21.71亿美元，较上一年度有所下降[8] - AIG 第三季度2023年度总股东权益为432.13亿美元，较上一年度略有下降[4] - AIG 第三季度2023年度未实现投资损益为-491.8亿美元，较上一年度有所下降[8] - AIG 第三季度2023年度总负债为4783.08亿美元，较上一年度略有下降[4] - 2023年第三季度，AIG的净收入为27.47亿美元，较去年同期增长13.5%[10] - 2023年前9个月，AIG的净收入为43.51亿美元，较去年同期下降59.5%[13] - 2023年前9个月，AIG的现金及受限现金总额为20.34亿美元，较去年同期下降18.5%[15] - 2023年前9个月，AIG的经营活动产生的净现金为46.21亿美元，较去年同期增长16.6%[13] - 2023年前9个月，AIG的投资活动使用的净现金为40.72亿美元，较去年同期增加79.6%[13] - 2023年前9个月，AIG的融资活动使用的净现金为2.39亿美元，较去年同期减少84.3%[13] 公司交易 - 公司宣布将AIG Life Limited出售给Aviva plc，交易金额为4.6亿英镑。[23] - 公司已完成将Laya Healthcare Limited出售给AXA，交易金额为6.5亿欧元。[24] - 公司已将Validus Reinsurance, Ltd.出售给RenaissanceRe Holdings Ltd.，收到了27亿美元现金和价值约2.75亿美元的RenaissanceRe普通股。[25] - 公司已将Crop Risk Services出售给American Financial Group, Inc.，交易金额为2.34亿美元，实现了1.26亿美元的税前收益。[26] 公司业务 - 北美地区的总体保险业务包括美国、加拿大和百慕大的保险业务，以及我们的全球再保险业务，AIG Re[60] - 国际业务包括日本、英国、欧洲、中东和非洲、亚太地区、拉丁美洲和加勒比地区以及中国的区域保险业务[60] - 北美和国际业务包括商业线和个人保险线[61] - 个人退休业务包括固定年金、固定指数年金和变额年金[62] - 机构市场包括稳定价值包装产品、结构化解决方案和养老金风险转移年金等[64] - 其他运营主要包括AIG母公司和其他公司子公司持有的资产收入、与税收属性相关的递延税资产、公司费用和公司间消除、我们的机构资产管理业务以及我们的保险业务组合[65] 资产负债 - 公司在2023年第三季度实现了283.95亿美元的总资产，相比2022年同期的303.54亿美元有所下降[96] - 2023年第三季度，公司Level 3资产总额为2941.3亿美元，相比2022年同期的3035.4亿美元略有下降[97] - 2023年第三季度，公司债券可供出售总额为28647百万美元，净收益为251百万美元，净亏损为19百万美元[99] - 2023年第三季度，公司债券可供出售总额为1193百万美元，较上年同期238百万美元增长347百万美元[103] - 2023年前九个月，公司债券可供出售总额为3425百万美元，较上年同期486百万美元减少1124百万美元[104] - 2023年9月底，公司持有待售资产总额为140.18亿美元，其中包括债券、短期投资、现金等[79]

业绩总结 - AIG 2022年实现了事故年度综合比率为88.7%，承保收入20亿美元，较去年增加10亿美元[5] - Lexington业务连续四年实现净保费收入增长，连续17个季度实现两位数率增长，2023年上半年约20%的率增长[8] - AIG在第二季度将每股普通股股息提高12.5%，董事会还增加了75亿美元的股票回购授权[15] 业务发展 - AIG计划出售Corebridge的健康保险业务，预计将于2023年第四季度完成，预期收益将主要用于向股东支付特别股息[10] - AIG计划出售Corebridge的英国寿险业务，预计将在第三季度财报电话会议上宣布进一步消息[11] - 公司决定与Stone Point合作设立MGA，吸引其他资本，拓展高净值空间[46] 市场展望 - 日本市场对于AIG来说是一个具有增长和盈利机会的有吸引力市场[64] - AIG在日本市场连续八个月实现增长，看到有机增长和更多产品、能力[67] - 预计未来几个季度将有其他资本提供商加入MGA[48]