公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为544.121亿美元，较2023年12月31日的539.306亿美元增长0.89%[8] - 截至2024年3月31日，公司总负债为495.011亿美元，较2023年12月31日的488.005亿美元增长1.43%[8] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为43.385亿美元，较2023年12月31日的45.351亿美元下降4.33%[8] - 截至2024年3月31日，公司总权益为49.110亿美元，较2023年12月31日的51.301亿美元下降约4.27%[8] - 2024年第一季度末AIG股东总权益为433.85亿美元，2023年同期为433.17亿美元[15] - 2024年第一季度末总权益为491.1亿美元，2023年同期为463.06亿美元[15] - 2024年3月31日季度末总权益为491.1亿美元，2023年同期为463.06亿美元[15] - 2024年第一季度保费收入为81.67亿美元，2023年同期为84.81亿美元[11] - 2024年第一季度总净投资收入为39.04亿美元，2023年同期为35.33亿美元[11] - 2024年第一季度总净实现损失为4.24亿美元，2023年同期为19.09亿美元[11] - 2024年第一季度总收入为125.78亿美元，2023年同期为109.84亿美元[11] - 2024年第一季度持续经营业务税前收入为20.51亿美元，2023年同期亏损2.31亿美元[11] - 2024年第一季度净收入为16亿美元，2023年同期亏损8700万美元[11][12][16] - 2024年第一季度其他综合损失为10.57亿美元，2023年同期其他综合收入为39.13亿美元[12] - 2024年第一季度综合收入为5.43亿美元，2023年同期为38.26亿美元[12] - 2024年第一季度AIG普通股股东应占净收入11.94亿美元，2023年同期为2300万美元[11] - 2024年第一季度AIG股东应占综合收入4.57亿美元，2023年同期为33.17亿美元[12] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为5.19亿美元，2023年同期为4.97亿美元[16] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金为3080万美元，2023年同期使用1.474亿美元[16] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1.141亿美元，2023年同期提供8170万美元[16] - 2024年第一季度，公司总调整后收入为125.65亿美元，调整前税前收入为19.41亿美元；2023年对应数据分别为124.44亿美元和16.43亿美元[40] 公司资产负债项目关键指标变化 - 2024年第一季度，公司固定到期证券中，可供出售债券公允价值为232.487亿美元，摊销成本为2550.67亿美元，信贷损失备抵为1.25亿美元；2023年对应数据分别为231.733亿美元、2530.35亿美元和1.62亿美元[8] - 2024年第一季度，公司抵押贷款和其他应收贷款净额为52.475亿美元，信贷损失备抵为38.501亿美元；2023年对应数据分别为51.553亿美元和38.473亿美元[8] - 2024年第一季度，公司短期投资为15.077亿美元，其中受限现金为400万美元，公允价值计量部分为8.487亿美元；2023年对应数据分别为17.2亿美元、400万美元和10.772亿美元[8] - 2024年第一季度，公司未支付损失和损失调整费用负债为70.06亿美元，信贷损失备抵为1400万美元；2023年对应数据分别为70.393亿美元和1400万美元[8] - 2024年第一季度，公司未赚取保费为17.831亿美元，2023年为17.387亿美元[8] - 2024年第一季度，公司未来人寿、意外和健康保险合同保单福利为58.985亿美元，2023年为58.576亿美元[8] - 2024年第一季度，公司保单持有人合同存款为163.698亿美元，其中公允价值计量部分为8.613亿美元；2023年对应数据分别为161.979亿美元和7.997亿美元[8] - 2024年一季度，债券可供出售的公允价值为232.487亿美元，摊销成本为255.067亿美元，信贷损失备抵为1.25亿美元；2023年对应数据分别为231.733亿美元、253.035亿美元和1.62亿美元[8] - 2024年一季度，抵押贷款和其他应收贷款净额为52.475亿美元，信贷损失备抵为38.501亿美元；2023年对应数据分别为51.553亿美元和38.473亿美元[8] - 2024年一季度，短期投资为15.077亿美元，其中受限现金为400万美元，公允价值计量部分为8.487亿美元；2023年对应数据分别为17.200亿美元、400万美元和10.772亿美元[8] - 2024年一季度，未支付损失和损失调整费用负债为70.060亿美元，信贷损失备抵为1400万美元；2023年对应数据分别为70.393亿美元和1400万美元[8] - 2024年一季度，保单持有人合同存款为163.698亿美元，其中公允价值计量部分为8.613亿美元；2023年对应数据分别为161.979亿美元和7.997亿美元[8] - 2024年一季度，短期和长期债务为19.318亿美元，其中短期债务为2.50亿美元，公允价值计量部分为6800万美元；2023年对应数据分别为19.796亿美元、2.50亿美元和5300万美元[8] - 2024年3月31日，公司持有的待售资产总计23.88亿美元，待售负债总计18.13亿美元；2023年12月31日对应数据分别为22.68亿美元和17.75亿美元[45] - 2024年3月31日，AIG Life待售资产为21.7亿美元，其他待售资产为2.18亿美元；2023年12月31日对应数据分别为21.43亿美元和1.25亿美元[45] - 2024年3月31日，AIG Life待售负债为17.73亿美元，其他待售负债为4000万美元；2023年12月31日对应数据分别为17.46亿美元和2900万美元[45] Corebridge相关业务数据及股权情况 - 截至2024年3月31日，公司持有Corebridge 52.7%的流通普通股[22] - 2024年第一季度，Corebridge回购950万股普通股，总价2.43亿美元，公司总股东权益减少8300万美元[22] - 截至2024年3月31日，Blackstone持有Corebridge 10.1%的股权[22] - 2024年4月8日，Corebridge出售AIG Life Limited，获得毛收入5.69亿美元[21] - 2024年4月8日，Corebridge完成向Aviva plc出售AIG Life，获得毛收入5.69亿美元[43] - 2024年4月8日，Corebridge完成出售AIG Life给Aviva plc，获得毛收入5.69亿美元[43] 会计准则相关情况 - 公司于2024年1月1日采用公允价值计量标准，对合并财务报表无重大影响[27] - 公司正在评估2023年12月和11月发布的所得税和分部报告会计准则更新的影响[28][29] 各业务线调整后收入及税前收入关键指标变化 - 2024年第一季度，总一般保险调整后收入为65.48亿美元，调整前税前收入为13.58亿美元；2023年对应数据分别为70.05亿美元和12.48亿美元[40] - 2024年第一季度，生命与退休业务调整后收入为59.21亿美元，调整前税前收入为9.91亿美元；2023年对应数据分别为53.71亿美元和8.86亿美元[40] - 2024年第一季度，其他业务调整后收入为9600万美元，调整前税前亏损为4.08亿美元；2023年对应数据分别为6800万美元和4.91亿美元[40] - 2024年第一季度，北美一般保险调整后收入为25.02亿美元，调整前税前收入为2.24亿美元；2023年对应数据分别为29.8亿美元和2.99亿美元[40] - 2024年第一季度，国际一般保险调整后收入为32.84亿美元，调整前税前收入为3.72亿美元；2023年对应数据分别为32.79亿美元和2.03亿美元[40] - 2024年第一季度，个人退休业务调整后收入为16.86亿美元，调整前税前收入为6.22亿美元；2023年对应数据分别为14.84亿美元和5.33亿美元[40] - 2024年第一季度，集团退休业务调整后收入为6.89亿美元，调整前税前收入为1.99亿美元；2023年对应数据分别为6.83亿美元和1.87亿美元[40] 公司业务结构情况 - 通用保险业务分为北美和国际两个运营部门，人寿和退休业务分为四个运营部门[33][34] - 公司业务包括集团退休、人寿保险、机构市场和其他业务[35][37] 公司过往出售业务情况 - 2023年10月31日，公司完成出售Laya Healthcare Limited [35]

文章核心观点 - 美国国际集团（AIG）2024年第一季度财报表现良好，调整后每股收益和营业收入均超预期，主要得益于商业险业务优势、寿险与退休业务贡献、投资收益及费用下降，但保险结构调整对普通保险业务净保费有不利影响 [1] 季度运营情况 - 保费82亿美元同比降3.7%，但超Zacks共识预期的78亿美元和自身预期的79亿美元 [2] - 总净投资收入同比增11%至39亿美元，因固定到期证券和贷款收入增加，超共识预期的37.9亿美元和自身预期的38.8亿美元 [2] - 总福利、损失和费用同比降6.1%至105亿美元，低于自身预期的111亿美元 [2] - 调整后普通股权益回报率为9.3%，同比提高60个基点 [2] 各业务板块表现 普通保险 - 净保费收入45亿美元，同比降35%，未达自身预期的49亿美元，因金融险业务疲软、再保险结构调整及全球特种险和金融险业务贡献减弱 [3] - 承保收入5.96亿美元，同比增19%，超自身预期的5.179亿美元，得益于北美个人保险及国际商业和个人保险业务的强劲贡献 [3] - 巨灾损失同比降59.8%至1.06亿美元，综合赔付率为89.8%，同比改善210个基点 [3] - 调整后税前收入同比增9%至13.6亿美元，高于Zacks共识预期的13.3亿美元和自身预期的12.9亿美元 [4] 寿险与退休业务 - 保费和费用第一季度同比增6%至31亿美元，保费和存款107亿美元同比增2%，得益于固定年金和机构市场业务的优势 [5] - 调整后收入同比增10.2%至59亿美元，超Zacks共识预期的53亿美元和自身预期的55亿美元 [5] - 调整后税前收入9.91亿美元，同比增12%，但未达Zacks共识预期的9.96亿美元和自身预期的10亿美元 [5] 财务状况（截至2024年3月31日） - 现金余额18亿美元，较2023年末降15.7%，总资产5441亿美元，较2023年末微增0.9% [6] - 短期和长期债务193亿美元，较2023年12月31日降2.4% [6] - 总股本491亿美元，较2023年末降4.3%，总债务与总资本比率为28.1%，同比改善400个基点 [6] - 调整后每股账面价值同比增3%至77.79美元 [6] 资本配置情况 - 公司通过17亿美元的股票回购和2.5亿美元的普通股及优先股股息回报股东 [7] - 管理层授权自2024年5月起将股票回购授权增加至多10亿美元，并宣布季度股息提高11%，每股普通股股息达40美分 [7] 其他保险公司表现 奥创资本集团（Arch Capital Group Ltd.） - 2024年第一季度运营收入每股2.45美元，超Zacks共识预期18.9%，同比增41.6% [9] - 总保费收入同比增24.1%至59亿美元，净保费收入同比增19.3%至41亿美元，净投资收入同比增64.3%至3.27亿美元 [9] - 运营收入38亿美元，同比增21.7%，未达Zacks共识预期0.2%，承保收入同比增29.1%至7.36亿美元，综合赔付率改善180个基点至78.8% [10] 辛辛那提金融公司（Cincinnati Financial Corporation） - 2024年第一季度运营收入每股1.72美元，超Zacks共识预期1.7%，同比增93.2% [10] - 总运营收入23亿美元，未达共识预期1.4%，但同比增8.8%，净保费收入同比增11%至22亿美元 [10] - 投资净收入同比增17%至2.45亿美元，财产与意外险业务承保收入1.31亿美元，上年同期亏损1000万美元，综合赔付率同比改善710个基点至93.6% [11] 金赛尔资本集团（Kinsale Capital Group, Inc.） - 2024年第一季度净运营收益每股3.50美元，超Zacks共识预期5.1%，同比增43.4% [11] - 运营收入同比增45.1%至约3.73亿美元，超共识预期3.8%，总保费收入4.486亿美元，同比增25.5% [11] - 净保费收入同比增17.4%至3.511亿美元，净投资收入同比增59.1%至3290万美元，承保收入6510万美元，同比增26.2%，综合赔付率恶化70个基点至79.5% [12][13]

财务数据和关键指标变化 - 调整后税后收益为12亿美元,每股1.77美元,同比增长9% [13] - 综合投资收益为35亿美元,同比增长13% [13] - 一般保险承保收益为5.96亿美元,同比增长19% [14][86] - 不含灾害的事故年合并比率为88.4%,同比改善30个基点 [15] - 总灾害相关损失为1.07亿美元,占比1.9%,同比改善230个基点 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 人寿与退休业务保费和存款为107亿美元,创下过去10年来的最高季度水平,APTI同比增长12% [16] - 全球商业保险净保费增长1%,不含已出售业务 [29] - 北美商业保险净保费增长4%,其中Lexington增长24% [30] - 国际商业保险净保费持平,国际财险下降5% [35][36] - 全球个人保险净保费持平,北美个人保险事故年合并比率改善990个基点 [39][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美商业保险事故年合并比率不含灾害为85.9%,同比改善180个基点 [38] - 国际商业保险事故年合并比率不含灾害为82.8%,同比改善140个基点 [38] - 国际个人保险事故年合并比率不含灾害为96.8%,同比增加90个基点 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司重新调整再保险购买策略,以优化资本和提高收益质量 [44][45][46][47][48] - 公司出售Validus Re后,主要灾害区域的PML平均下降40%以上,为未来增长提供空间 [49][50] - 公司未来可能提高自留比例,以获取更多利润 [53][54][55] - 公司正在推进AIG Next计划,到2025年底将实现5亿美元的年度运营成本节约 [75][76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年高单位数的全球商业保险净保费增长保持信心 [29] - 公司认为特种险市场存在良好增长机会,尤其是意外与责任险 [31][32] - 公司对财险业务保持谨慎,但累计价格水平仍高于5年前50% [101] - 公司对未来12个月内实现10%以上的调整后权益回报率充满信心 [72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Zaremski 提问** 询问公司是否考虑进行并购等非有机增长机会 [128][129] **Peter Zaffino 回答** 公司目前将重点放在既定的资本管理策略上,不会将并购作为首要考虑,但不会完全排除此类机会 [128][129] 问题2 **Elyse Greenspan 提问** 询问Corebridge分拆的时间表 [136][137] **Peter Zaffino 回答** 公司仍计划在第二季度完成Corebridge的分拆,具体时间取决于市场条件 [136] 问题3 **Ryan Tunis 提问** 询问公司未来是否会降低再保险购买规模 [145][146] **Peter Zaffino 回答** 公司目前有能力承担更多净风险,未来会根据风险偏好适当调整再保险购买策略 [145][146]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长且超华尔街预期 部分关键指标表现良好 有助于投资者更准确判断公司财务健康状况和股价表现[1] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收124.7亿美元 同比增长0.8% 超Zacks共识预期3.57% [1] - 同期每股收益1.77美元 去年同期为1.63美元 超共识预期6.63% [1] 关键指标表现 - 总一般保险综合比率89.8% 优于分析师平均预期的90.7% [2] - 总一般保险费用率31.8% 略低于分析师平均预期的32% [2] - 总一般保险损失率58% 低于分析师平均预期的58.7% [2] - 国际商业险综合比率83.6% 优于分析师平均预期的87.9% [2] - 人寿与退休业务调整后净投资收入26.5亿美元 略超分析师平均预期 同比增长16.2% [2] - 一般保险净保费收入57.9亿美元 略低于分析师平均预期 同比下降7.6% [2] - 集团退休业务调整后收入6.89亿美元 略低于分析师平均预期 同比增长0.9% [2] - 人寿保险调整后收入12.1亿美元 低于分析师平均预期 同比下降2.8% [2] - 机构市场调整后收入23.3亿美元 远超分析师平均预期 同比增长19.3% [2] - 人寿与退休业务保费收入23.6亿美元 远超分析师平均预期 同比增长7.3% [2] - 人寿与退休业务政策费用收入7.14亿美元 略低于分析师平均预期 同比增长2.3% [2] - 个人退休业务调整后收入16.9亿美元 符合分析师平均预期 同比增长13.6% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -3.5% 优于Zacks标准普尔500综合指数的 -4.1% [3] - 目前公司股票Zacks排名为3（持有） 短期内表现可能与大盘一致 [3]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度摊薄后每股净收益为1.74美元，调整后税后每股收益为1.77美元[2] - 第一季度执行了近30亿美元的资本管理行动，包括通过17亿美元的普通股回购、2.5亿美元的股息和赎回5亿美元的优先股向股东返还24亿美元，并偿还了4.59亿美元到期债务本金[2] - 普通股权益回报率为10.8%，调整后为9.3%；一般保险调整后普通股权益回报率为13.3%，人寿与退休业务为11.9%[2] - 4月30日，公司董事会宣布每股0.40美元的现金股息，较上一季度股息增长11%，连续第二年股息增长超10%[2] - 公司董事会自5月1日起将股票回购授权增加至100亿美元[2] - 2024年第一季度总净投资收入为39亿美元，较上年同期增长11%；按调整后税前收入基础计算为35亿美元，增长13%[11] - 截至2024年3月31日，每股账面价值为64.66美元，较2023年12月31日下降1%，较2023年3月31日增长10%；调整后每股账面价值为77.79美元，较2023年12月31日增长1%，较2023年3月31日增长3%[12] - 2024年第一季度调整后税前亏损为4.08亿美元，较2023年同期的4.91亿美元改善17%[30] - 2024年3月31日调整后税前收入为16.43亿美元，调整后税后归属于AIG普通股股东的收入为12.16亿美元[60] - 2023年税前收入（亏损）为 - 2.31亿美元，税后收入（亏损）为 - 0.87亿美元；2024年3月31日税前收入为20.51亿美元，税后收入为16亿美元[60] - 截至2023年3月31日，账面价值每股为58.87美元，较之前增长9.8%；截至2023年12月31日为65.14美元，较之前下降0.7%；截至2024年3月31日为64.66美元[63] - 截至2023年3月31日，调整后账面价值每股为75.87美元，较之前增长2.5%；截至2023年12月31日为76.65美元，较之前增长1.5%；截至2024年3月31日为77.79美元[63] - 2024年第一季度摊薄后归属于AIG普通股股东的调整后税后收入为每股1.63美元，较2023年同期的1.77美元下降8.6%[64] - 2024年3月31日，AIG普通股股东总权益为433.85亿美元，2023年12月31日为448.66亿美元，2023年3月31日为428.32亿美元[65] - 2024年第一季度实际或年化归属于AIG普通股股东的净收入为47.76亿美元，2023年同期为0.92亿美元；调整后ROCE为9.3%，2023年同期为8.7%[67] - 2024年第一季度净投资收入按合并运营报表为39.04亿美元，2023年同期为35.33亿美元；APTI基础下为34.68亿美元，2023年同期为30.75亿美元[68] - 2024年第一季度基本加权平均流通股数为73870万股，稀释后为74410万股；2023年分别为68260万股和68800万股[64] - 2023年和2024年调整后税后归属于普通股股东的收入分别为8.67亿美元和9.48亿美元[79] - 2023年和2024年调整后细分市场普通股权益回报率分别为11.6%和13.3%[79] - 2023年12月31日和2024年3月31日总债务和优先股占总资本比率（不含AOCI）分别为24.3%和23.6%[82] 一般保险业务线数据关键指标变化 - 一般保险承保收入同比增长19%至5.96亿美元，可比基础上增长67%；调整后税前收入同比增长9%至14亿美元，可比基础上增长27%[2] - 一般保险综合比率较上年同期改善2.1个百分点至89.8%；事故年综合比率改善0.3个百分点至88.4%，可比基础上改善1.6个百分点[2] - 由于2023年的剥离，一般保险净保费收入按报告基础下降35%至45亿美元，但可比基础上增长，北美商业业务增长4%[2] - 2024年第一季度综合保险总保费收入91.56亿美元，较上年同期下降24%；净保费收入45.12亿美元，下降35%[18] - 2024年第一季度综合保险承保收入5.96亿美元，较上年同期增加9400万美元；净投资收入7.62亿美元，增长2%[18][21][24] - 综合保险综合比率从上年同期的91.9%改善至89.8%，事故年综合比率从88.7%改善至88.4%[18] - 综合保险北美商业险净保费收入较上年同期下降69%，但可比基础上增长4%；国际商业险净保费收入下降3%，可比基础下降1%[21] - 综合保险北美个人险净保费收入较上年同期下降4%；国际个人险净保费收入下降4%，可比基础增长1%[21] - 综合保险北美商业险综合比率从87.1%升至88.1%，事故年综合比率从85.7%升至85.9%；国际商业险综合比率从91.9%改善至83.6%，事故年综合比率从83.7%改善至83.0%[18] - 2024年第一季度一般保险净保费书面收入在可比基础上，全球商业险增长0.8%，全球个人险下降0.3%，北美商业险增长4.4%等[71] - 2024年第一季度总一般保险综合比率为89.8%，2023年同期为91.9%；事故年综合比率（调整后可比基础）为88.4%，2023年同期为90.0%[72] - 2024年第一季度北美商业险事故年综合比率（调整后）为85.9%，2023年同期为85.7%[72] - 2024年第一季度北美个人险事故年损失比率（调整后）为53.6%，2023年同期为56.1%[72] - 2023年3月至2024年3月，国际综合比率从93.8降至88.7[75] - 2023年和2024年一般保险承保收入分别为3.57亿美元和5.96亿美元[76] - 2023年和2024年一般保险调整后税前收入分别为10.72亿美元和13.58亿美元[77] 人寿与退休业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度人寿与退休业务调整后税前收入9.91亿美元，较上年同期增长12%[26] - 人寿与退休业务保费和费用收入30.76亿美元，增长6%；保费和存款106.71亿美元，增长2%[26] - 人寿与退休业务净投资收入26.45亿美元，较上年同期增长16%[26][28] - 人寿与退休业务个人退休业务净流量从6.63亿美元降至 - 5.14亿美元；团体退休业务净流量从 - 8.19亿美元降至 - 18.91亿美元[26] - 2023年和2024年个人退休业务保费分别为7.8亿美元和4.1亿美元[82] - 2023年和2024年团体退休业务保费和存款分别为22.46亿美元和20.54亿美元[82] - 2023年和2024年人寿保险业务保费和存款分别为11.56亿美元和11.7亿美元[82] - 2023年和2024年机构市场业务保费和存款分别为21.63亿美元和25.86亿美元[82] 公司及其他业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司及其他业务调整前税前亏损为1.94亿美元，较2023年同期的2.7亿美元改善28%[30] - 2024年第一季度Corebridge, Inc.调整前税前亏损为1.74亿美元，较2023年同期的2亿美元改善13%[30] - 2024年第一季度合并及其他消除项调整前税前亏损为4000万美元，较2023年同期的2100万美元增加90%[30] - 公司及其他业务（不包括Corebridge）调整后税前亏损较上年同期改善7600万美元[31] - Corebridge其他业务调整后税前亏损较上年同期改善2600万美元[31] 财务指标定义说明 - 调整后每股账面价值用于展示公司每股净资产情况[42] - 总债务和优先股与总资本比率用于展示公司债务杠杆情况[43] - 公司调整后普通股权益回报率用于展示普通股股东权益回报率[44] - 调整后税前收入（APTI）需排除证券公允价值变动、市场风险收益净变动等项目[49] - 调整后税后归属于AIG普通股股东的收入（AATI）需排除税影响的APTI调整项、优先股股息等项目[51] - 公司使用损失率、费用率和综合比率衡量承保业绩，综合比率低于100表示承保盈利，高于100表示承保亏损[52] - 调整后的事故年损失率和事故年综合比率排除巨灾损失、相关恢复保费、前一年度发展情况和准备金贴现影响[53] - 保费和存款包括传统人寿保险政策、团体福利政策等的收入，有助于了解客户需求和销售业绩[55] 其他信息 - 公司将于2024年5月2日上午8:30举办财报电话会议[32] - 公司在约190个国家和司法管辖区提供保险解决方案[57]

AIG盈利预测 - 预测分析师预计AIG将在本季度每股盈利1.68美元，同比增长3.1%[1] - 分析师对AIG的盈利预期在过去30天内上调了0.8%[2] AIG收入预测 - 分析师对AIG的调整后收入预测为120.4亿美元，同比下降2.7%[1] - 分析师平均预测AIG的特定指标，如“调整后收入-寿险和退休-净投资收入”预计达到26.4亿美元，同比增长15.9%[7] - 分析师预测AIG的“总保险-净保费收入”将达到58亿美元，同比下降7.4%[8] - 分析师集体评估显示AIG的“调整后收入-集团退休”预计为6.9339亿美元，同比增长1.5%[9] - 分析师平均预测AIG的“调整后收入-人寿保险”为12.8亿美元，同比增长2.5%[10] - 分析师预测AIG的“调整后收入-机构市场”将达到16.2亿美元，同比下降17.3%[11] AIG保险综合比率预测 - 分析师集体判断显示AIG的“总保险综合比率”应为90.7%，与去年同期的91.9%相比[12] - 分析师预测AIG的“总保险费用比率”将达到32.0%，与去年同期的32%相比[13] - 分析师综合评估显示AIG的“国际-商业线总保险综合比率”可能达到87.9%，与去年同期的91.9%相比[14] - 分析师预测AIG的“北美-个人保险总保险综合比率”将达到100.7%，与去年同期的107.9%相比[15] - 分析师预计AIG的“国际-个人保险总保险综合比率”将达到95.9%，与去年同期的96.4%相比[16] - 分析师一致预计AIG的“北美-商业线总保险综合比率”为87.5%，与去年同期的87.1%相比[17]

文章核心观点 - 美国国际集团（AIG）持续超出盈利预期，有望在下个季度财报中延续这一趋势，其积极的Zacks盈利ESP和坚实的Zacks排名表明未来盈利可能超预期 [1][2] 公司盈利表现 - 公司属于Zacks保险 - 多行业，过去两个季度盈利平均超预期8.22% [1] - 最近一个季度预期每股收益1.59美元，实际报告1.79美元，超预期12.58%；上一季度共识预期每股收益1.55美元，实际为1.61美元，超预期3.87% [1] 盈利预测趋势 - 由于盈利超预期历史，公司盈利预测呈上升趋势 [2] Zacks盈利ESP相关 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [3] - 公司目前盈利ESP为+0.93%，表明分析师看好其近期盈利潜力，结合Zacks排名3（持有），可能再次超预期，下一次财报预计2024年5月1日发布 [3] 盈利ESP的意义 - 负的盈利ESP读数不代表盈利未达预期，但会降低该指标预测能力 [4] - 许多公司超预期盈利，但这可能不是股价上涨唯一原因，部分股票未达预期也可能保持稳定 [4] - 季度财报发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [4]

文章核心观点 - 尽管美国国际集团（AIG）在2008年金融危机期间表现不佳，但如今市场看好其发展，过去一年股价涨幅超48% ，即便近期股价上涨，该公司仍值得买入 [2][3] 业务模式 - 公司有三个可报告业务板块，分别为财产保险（GI）、人寿与退休业务（L&R）和其他业务，2023年实现营收486亿美元，净利润36亿美元 [4] - GI板块涵盖商业和个人财产意外险、责任险、特种险等产品，业务覆盖北美和国际市场，2023年净保费收入约25亿美元，商业业务线比个人业务线规模更大、财务表现更好 [7][9] - L&R板块包括年金、团体退休和人寿保险等产品，主要收入来自个人退休产品，其次是团体产品，2023年该板块贡献约215亿美元营收 [10][13][15] - 其他业务包括母公司的公司和行政费用，以及次要或剩余子公司资产的收入，并非公司运营的重要部分 [15] 资产负债表 - 公司资产负债表强劲，投资组合和再保险资产远超保险负债和长期债务，大部分投资为投资级公司债券和MBS债券，其余分散投资于其他类型资产，投资组合主要为生息资产 [16][19][20] 财务历史 - 过去十年公司营收呈下降趋势，中期出现亏损和令人失望的业绩，但近年来盈利更稳定，公司减少高风险承保业务，改善了GI板块的综合比率，同时通过回购和分红剥离资产 [21][23][24] 未来展望 进一步简化 - 公司推出“AIG Next”计划，预计实现每年5亿美元的持续运营成本节约，同时产生约5亿美元的一次性支出 [25] 分拆和剥离Corebridge - 2024年将进一步剥离Corebridge，有望继续提升盈利 [26] 资本配置 - 自2021年底以来，公司已减少超110亿美元债务，2024年主要通过股票回购和分红向股东返还资本，年初以来已回购7.6亿美元普通股 [27] 巨灾损失 - 公司通过再保险管理巨灾损失风险，在2024年1月的再保险续约季取得良好成果，认为巨灾损失对公司的影响将小于过去 [29] 利率影响 - 低利率环境有助于L&R板块，利率下降时公司将受益，可缓解投资收入下降的影响 [30] 估值 - 假设公司基线每股收益为5.35美元，未来十年年均增长5% ，按10%的折现率计算，公司股票公允价值为101.14美元，当前股价约75美元，具有吸引力 [31] 结论 - 公司财产险综合比率降至90%左右，人寿与退休业务盈利稳定，未来运营效率有望提升，资产负债表稳健，盈利增长可通过分红和回购回馈股东，长期投资者可获得有吸引力的复利回报和本金安全，因此公司股票值得买入 [32][33]

建筑和房地产行业趋势 - 三支股票在建筑和房地产行业最新突破带来的产品需求上涨中上涨[1] - 机构评级它们为买入，分析师认为每股收益可能会飙升超过行业其他公司[1] - 价格走势表明动量存在，使得普通投资者比华尔街更有优势[1] 建筑行业扩张趋势 - 建筑行业正处于扩张趋势，ISM制造业PMI指数和ISM服务业PMI指数显示了这一点[2] - 沃伦·巴菲特在2023年第三季度和第四季度发现了建筑股票的激增，目前这个老牌价值投资者的判断尚未被证明错误[3] 住宅建设机会 - 住宅建设为所有参与过程的材料创造了机会，主要是木材和其他金属[4] 美国制造业警告 - 高盛集团的分析师警告美国制造业可能会爆发[5] 房屋购买活动预测 - 由于低利率可能会降低抵押贷款利率，房屋购买活动可能很快会出现爆发[7] 行业牛市动能 - 三支潜在获胜股票的牛市动能证实了该行业潜在的新趋势[16]

文章核心观点 - 产品多元化助力Zacks多线保险行业参与者降低集中风险、确保收入持续并提高留存率，更好的定价、审慎承保、风险敞口增加和经济更快复苏将使多家保险公司受益，加速数字化有助于行业平稳运行，行业资本水平稳固将推动并购活动，利率环境改善将带动投资收入增加 [1] 行业概述 - Zacks多线保险行业的公司提供单一保险覆盖，将汽车、房主、长期护理、人寿和健康保险捆绑销售给个人和企业，客户支付单一保费，通过单一合同获得多项保障，公司还提供风险管理服务，这种模式提高了客户留存率，客户保费支付更低 [2] 行业趋势 多元化投资组合降低集中风险 - 多线保险公司的产品和服务组合多元化，降低了集中风险，对保障产品需求的增加将有利于人寿保险业务的销售和保费，定价持续改善和风险敞口增加将支持保费增长，向绿色能源转型及相关保险产品、无形资产风险敞口提供了增长机会，AM Best预计2024年商业险盈利、个人险改善 [3] 并购活动 - 多线保险行业的整合预计将继续，企业希望将业务多元化拓展到新的业务线和地区，此前因通胀放缓的整合预计在2024年再次增加，保险科技公司预计将成为热门 [4] 技术应用增加 - 行业数字化程度大幅提高，广泛使用区块链、人工智能、高级分析、远程信息处理、云计算和机器人流程自动化等技术来加速业务运营和节省成本，许多人寿保险公司开始在线销售保单，实时数据使保费计算更简单并降低风险，财产险行业出现了保险科技公司，引发了与现有企业的竞争，保险公司专注于提升数据和分析能力以及实现技术基础设施的效益，技术应用有助于无缝承保和理赔处理 [5] 行业排名与前景 - Zacks多线保险行业目前排名第32，处于255个Zacks行业的前13%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超过2倍，行业处于前50%是由于成分公司整体盈利前景乐观，分析师上调了今年的盈利预期 [6][7] 行业市场表现与估值 市场表现 - 多线保险行业在过去一年跑赢了金融板块，但跑输了Zacks标准普尔500综合指数，该行业股票在过去一年累计上涨29.6%，而金融板块上涨27.5%，Zacks标准普尔500综合指数上涨31.5% [8] 估值情况 - 基于过去12个月的市净率（P/B），行业目前的估值为2.36倍，而标准普尔500指数为6.39倍，金融板块为3.52倍，过去五年，行业市净率最高为2.74倍，最低为0.69倍，中位数为1.49倍 [10] 推荐股票 Assurant - 总部位于纽约，是住房和生活方式市场的全球风险管理解决方案提供商，全球生活方式业务表现良好、基于费用的轻资本业务增长和稳健的资本管理有利于公司增长，公司专注于发展基于费用的轻资本业务，目前占部门收入的50%以上，管理层预计其贡献将长期保持两位数增长，2024年和2025年盈利预计分别增长3.4%和7.7%，过去30天内，2024年和2025年的共识估计分别上调了1.4%和1.5%，预期长期盈利增长率为5.1%，四个季度的平均盈利惊喜为42.15% [13][14] American International Group - 总部位于纽约，为北美和国际的商业、机构和个人客户提供保险产品，战略业务去风险、收购、成本控制和加速资本部署将推动公司增长，2024年和2025年盈利预计分别增长4.7%和17.2%，预期长期盈利增长率为10%，高于行业平均水平8.7%，四个季度的平均盈利惊喜为11.02% [16] MetLife - 总部位于纽约，是一家基于保险的全球金融服务公司，为个人和机构客户提供保护和投资产品，公司专注于有增长潜力的业务，控制成本和提高效率的策略有利于增长，2024年和2025年盈利预计分别增长20.2%和13.3%，预期长期盈利增长率为15.1%，高于行业平均水平 [17] The Hartford Financial Services Group - 总部位于康涅狄格州哈特福德，是美国主要的多线保险和投资公司之一，公司有望受益于抵押保险质量和规模的改善、理赔支付的下降、资本合规维护和稳固的资本状况，2024年和2025年盈利预计分别增长11.9%和14.4%，预期长期盈利增长率为7%，四个季度的平均盈利惊喜为11.77% [18] Prudential Financial - 总部位于新泽西州纽瓦克，是一家金融服务领导者，提供一系列金融产品和服务，公司的资产型业务稳固、团体保险业务利润率提高、国际业务稳健、资产管理业务表现出色以及在养老金风险转移市场的深入拓展是长期增长的催化剂，庞大的分销网络、有吸引力的产品组合和卓越的品牌形象将使其具有竞争优势，公司有望成为增长更快、对市场敏感度更低的企业，2024年和2025年盈利预计分别增长15.5%和7.5%，预期长期盈利增长率为10.2% [20]