战略合作 - Assurant与Plug达成战略合作 前者是全球领先的联网设备 汽车和家庭保护方案提供商 后者是快速增长的全美二手电子产品直销平台[1] - 合作内容包括为Plug提供12个月有限保修 30天满意度保证 全美免费快速配送服务 并整合Assurant的90项检测标准和设备保护体系[2] - 该合作将扩大认证二手设备的供应范围 降低消费者购买成本 同时通过延长设备生命周期减少电子垃圾 推动循环经济发展[3] 合作效益 - Plug将借助Assurant的全球标准提升客户体验 加速二手设备市场的消费者渗透[3] - Assurant通过接入Plug直销平台获得新收入来源 提高资产效率 并因覆盖设备量增加实现规模经济和服务成本优化[4] - 合作强化Assurant在消费领域的品牌影响力 为其长期盈利增长奠定基础[4][8] 市场表现 - Assurant年内股价下跌10 8% 低于行业平均水平 主要受保单福利支出增加 承保费用 利息支出及宏观经济因素影响[5] 同业比较 - EverQuote当前财年每股收益预期1 18美元 同比增长34 1% 收入预期6 441亿美元 增长28 7% 过去四季平均盈利超预期122 6%[10] - Hamilton保险集团每股收益预期3 15美元 收入预期26亿美元 增长11% 过去四季三度超预期 平均幅度达264 1%[11] - 安联保险每股收益预期3 2美元 增长16 4% 收入预期1137亿美元 增长1% 过去四季盈利超预期幅度为2 05%[12]

公司近期表现 - 公司股价在过去一个月上涨约3.5%，但表现逊于标普500指数[1] - 市场对公司未来走势存在分歧，关注下一份财报发布前的趋势延续或回调可能[1] 财务预期变动 - 过去一个月内，市场对公司盈利预期呈现下调趋势[2] - 预期修正幅度显示整体趋势向下，公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来几个月回报与市场持平[4] 投资评分分析 - 公司成长评分较低（D级），但动量评分优异（A级），价值评分中等（B级，位列前40%）[3] - 综合VGM评分为C级，适合不聚焦单一策略的投资者参考[3] 同业比较 - 所属行业为保险综合板块，同业公司MetLife同期股价上涨2.7%[5] - MetLife最新季度营收188.3亿美元，同比增长10.6%，每股收益1.96美元（上年同期1.83美元）[5] - 市场预期MetLife当前季度每股收益2.32美元（同比+1.8%），Zacks评级同为3（持有），VGM评分B级[6]

股价表现与估值 - 公司股价过去一年上涨17.6%，超过行业平均涨幅7.5%和标普500指数11.9%，但低于金融板块18.1%的回报率 [1][7] - 公司市值102.9亿美元，过去三个月平均交易量为50万股 [1] - 公司远期市净率1.97倍，低于行业平均2.48倍、金融板块4.08倍和标普500指数7.96倍 [4] - 公司股价202.98美元，高于50日移动平均线197.65美元，显示上行趋势 [10][12] 财务业绩与增长预期 - 公司过去四个季度每股收益平均超出预期15.99% [1] - 2025年收入预期125.8亿美元，同比增长5.2% [5] - 2026年每股收益和收入预计较2024年分别增长18.5%和4.3% [8] - 过去五年每股收益增长16.6%，高于行业平均10.1% [8] 资本回报与效率 - 过去12个月净资产收益率15.4%，高于行业平均14.9% [13] - 过去12个月投资资本回报率9.9%，显著高于行业平均2% [13][14] - 2024年11月董事会批准股息上调11%，为连续第20年增长 [20] 业务战略与增长动力 - 资本轻业务贡献52%部门收入，预计长期保持两位数增长 [7][15] - 全球生活方式业务增长将来自移动设备保护和新金融服务计划 [18] - 公司计划将联网生活业务利润率长期提升至8% [19] - 全球住房业务增长动力包括保单数量增加和平均保费上涨 [17] 资本配置与股东回报 - 2025年第一季度回购6200万美元股票，当前授权剩余2.87亿美元 [20] - 2025年股票回购预计在2-3亿美元区间，取决于并购机会 [20] - 联网生活业务通过创新产品和合作伙伴关系支持长期增长 [16][19]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司总营收分别为30.74亿美元和28.801亿美元，同比增长6.73%[9] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司净收入分别为1.466亿美元和2.364亿美元，同比下降38.83%[9] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司基本每股收益分别为2.86美元和4.50美元，同比下降36.44%[9] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司摊薄每股收益分别为2.83美元和4.47美元，同比下降36.69%[9] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司其他综合收益（损失）分别为8760万美元和 - 4620万美元[10] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司综合总收入分别为2.342亿美元和1.902亿美元，同比增长23.13%[10] - 2025年Q1净利润为1.466亿美元，2024年同期为2.364亿美元[13] - 2025年第一季度净收入为1.466亿美元，2024年同期为2.364亿美元；基本每股收益分别为2.86美元和4.50美元，摊薄每股收益分别为2.83美元和4.47美元[91] - 2025年第一季度净收入1.466亿美元，较2024年的2.364亿美元下降38.8%[13] - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，固定到期证券净实现损失从1.44亿美元增至1.7亿美元，权益证券从1.01亿美元降至0.28亿美元[50] - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，持有的权益证券公允价值变动从1.02亿美元降至0.33亿美元[51] - 2025年第一季度和2024年第一季度，投资及权益证券公允价值变动净实现损失分别为1600万美元和880万美元[36][50] - 2025年第一季度和2024年第一季度，权益证券净收益分别为280万美元和1010万美元[50] - 2025年第一季度其他综合收益累计重分类税后总额为1530万美元，2024年同期为620万美元[89] - 2025年第一季度投资净未实现损失税后为1340万美元，2024年同期为1160万美元[89] - 2025年第一季度衍生交易净未实现（收益）损失税后为 - 30万美元，2024年同期为 - 310万美元[89] - 2025年第一季度养老金和退休后未确认净定期福利成本摊销税后为220万美元，2024年同期为 - 230万美元[89] - 2025年第一季度净利润为1.466亿美元，2024年同期为2.364亿美元；2025年基本每股收益为2.86美元，摊薄后为2.83美元；2024年基本每股收益为4.50美元，摊薄后为4.47美元[91] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度，递延取得成本期初余额为9992.8亿美元，递延成本为1163.9亿美元，摊销为1196.9亿美元，期末余额为9959.8亿美元[69] - 2024年第一季度，递延取得成本期初余额为9967.2亿美元，递延成本为1034.4亿美元，摊销为1022.7亿美元，期末余额为9978.9亿美元[69] - 转型计划预计总成本为5910万美元，2025年第一季度发生成本190万美元；重返工作岗位战略预计总成本为3240万美元，2025年第一季度发生成本 - 300万美元[98] - 2025年第一季度重组和减值费用总计为 - 110万美元，预计总成本为9150万美元[98] 各条业务线表现 - 2025年Q1全球生活方式业务调整后EBITDA为1.978亿美元，2024年同期为2.077亿美元[34] - 2025年Q1全球住房业务调整后EBITDA为1.124亿美元，2024年同期为1.925亿美元[34] - 2025年Q1企业业务调整后EBITDA为 - 2800万美元，2024年同期为 - 2950万美元[34] - 2025年Q1调整后EBITDA中，全球生活方式业务为1.978亿美元，全球住房业务为1.124亿美元，公司及其他业务为 - 0.28亿美元；2024年对应数据分别为2.077亿美元、1.925亿美元、 - 0.295亿美元[36] - 2025年3月31日，全球生活方式业务资产为279.32亿美元，全球住房业务为54.447亿美元，公司及其他业务为16.117亿美元；2024年12月31日对应数据分别为274.68亿美元、57.734亿美元、17.792亿美元[37] - 2025年和2024年Q1全球生活方式业务服务合同收入分别为3.497亿美元和3.452亿美元，全球住房业务分别为3070万美元和2060万美元[40] - 2025年3月31日结束的三个月，全球生活方式业务净有利损失发展为3170万美元，2024年同期为2080万美元[76] - 2025年3月31日结束的三个月，全球住房业务净有利损失发展为2760万美元，2024年同期为2200万美元[77] - 2025年和2024年3月31日结束的三个月，非核心业务中共享经济和小商业企业分别产生300万和340万美元净不利损失发展[79] 各地区表现 - 截至2025年3月31日，约36%的商业抵押贷款未偿还本金余额集中在加利福尼亚州、得克萨斯州和马里兰州[53] 管理层讨论和指引 - 公司正在评估ASU 2023 - 09和ASU 2024 - 03标准的采用，预计对财务报表影响不大[27] - 公司认为2025年3月31日和2024年12月31日的未实现损失与非信用因素相关，在截至2025年3月31日的三个月内未确认信用相关损失，且目前不打算也无需在预期价值恢复前出售这些投资[52] - 公司按季度审查公允价值层次分类，估值输入可观察性的变化可能导致某些证券在公允价值层次中的重新分类[61] - 未付损失和损失调整费用是估计值，公司实际发生的损失可能高于或低于先前的估计[72] - 估计未付损失和损失调整费用负债的方法和假设在各期保持一致，且无重大变化[73] - 公司为某些法律和监管程序设立了应计负债，虽无法预测未决法律或监管程序结果及潜在损失，但管理层认为目前不会对公司财务状况产生重大不利影响[103] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为349.884亿美元和350.206亿美元[8] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司股东权益分别为52.342亿美元和51.067亿美元[8] - 2025年第一季度，公司普通股股息为每股0.80美元，总计4090万美元[11] - 2024年第一季度，公司普通股股息为每股0.72美元，总计3740万美元[11] - 2025年Q1经营活动提供的净现金为3.924亿美元，2024年同期为8250万美元[13] - 2025年Q1投资活动使用的净现金为4.216亿美元，2024年同期为3.282亿美元[13] - 2025年Q1融资活动使用的净现金为1.187亿美元，2024年同期为9620万美元[14] - 2025年3月31日现金及现金等价物期末余额为16.696亿美元，2024年同期为12.819亿美元[14] - 2025年3月31日和2024年12月31日受限现金及现金等价物分别为1.455亿美元和1.224亿美元[23] - 2025年3月31日，合同应收款为1.789亿美元，未实现收入为1.467亿美元；2024年12月31日对应数据分别为1.713亿美元和1.538亿美元[44] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司递延的与客户合同相关无形资产分别约为8000万美元和8340万美元[45] - 2025年3月31日，固定到期证券成本或摊销成本为78.808亿美元，公允价值为76.261亿美元；2024年12月31日对应数据分别为75.248亿美元和71.751亿美元[47] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，按计量替代法核算的权益投资账面价值分别为1.082亿美元和1.083亿美元[51] - 2025年第一季度，公司签订协议以1.26亿美元出售佛罗里达迈阿密的房产，交易需获相关政府部门开发批准[38] - 截至2025年3月31日，固定到期证券公允价值总计361.95亿美元，未实现损失总计33.88亿美元；截至2024年12月31日，公允价值总计414.86亿美元，未实现损失总计40.8亿美元[52] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，总未实现损失分别约占相关证券总公允价值的9%和10%[52] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，约12%和15%的总未实现损失处于连续亏损状态不足十二个月[52] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，总未实现损失分别由2464和2712只个别证券构成[52] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，商业抵押贷款未偿还余额规模在低于10万美元至500万美元之间[53] - 截至2025年3月31日，贷款价值比70%及以下的商业抵押贷款摊销成本为2.093亿美元，占比59.6%；债务偿付覆盖率大于2.0的摊销成本为7840万美元，占比22.3%[56] - 截至2024年12月31日，贷款价值比70%及以下的商业抵押贷款摊销成本为1.986亿美元，占比56.9%；债务偿付覆盖率大于2.0的摊销成本为7920万美元，占比22.7%[56][57] - 公司将其以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和负债划分为三级公允价值层次[59] - 公允价值层次中，Level 1使用活跃市场中相同资产或负债的报价；Level 2使用除Level 1之外可直接或间接观察到的输入值；Level 3使用不可观察但对公允价值计量有重大影响的输入值[63] - 2025年3月31日结束的三个月，公司净有利损失发展为6130万美元，2024年同期为4160万美元[75] - 2025年3月31日，长期护理未来政策福利和费用储备期末余额为47.65亿美元，2024年12月31日为50.64亿美元[84] - 2025年3月31日，长期护理净未来政策福利和费用为44.2亿美元，2024年12月31日为47亿美元[84] - 2025年3月31日，长期护理预计未来福利支付为79.49亿美元，预计未来毛保费为6.03亿美元；2024年12月31日，预计未来福利支付为80.44亿美元，预计未来毛保费为6.19亿美元[86] - 2025年3月31日，长期护理保险合同原始折现率下利息费用加权平均利率为5.95%，当前折现率为5.28%；2024年3月31日，原始折现率下利息费用加权平均利率为5.95%，当前折现率为5.05%[86] - 2025年3月31日结束的三个月，累计其他综合损失期末余额为 - 74.85亿美元，2024年同期为 - 81.12亿美元[88] - 公司自2023年1月1日起采用长期保险合同目标改进会计指引[81] - 2025年3月31日Assurant养老金计划资金状况为8560万美元，2024年12月31日为8410万美元，资金状况均为117%[94] - 2025年第一季度养老金福利和计划福利的净定期福利成本中，合格养老金福利为 - 340万美元，非合格养老金福利为90万美元，计划福利为250万美元[94] - 2025年1月1日转型计划应计负债余额为1340万美元，重返工作岗位战略（合同退出成本）为1120万美元；3月31日分别为1410万美元和360万美元[100] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司未偿还信用证分别为160万美元和180万美元[101] - 截至2025年3月31日，公司金融资产总计9363.8美元，其中Level 1为1526.6美元，Level 2为7630.3美元，Level 3为206.9美元；金融负债总计100.1美元，其中Level 1为77.3美元，Level 2为1.0美元，Level 3为21.8美元[65] - 截至2024年12月31日，公司金融资产总计9030.0美元，其中Level 1为1633.9美元，Level 2为7205.4美元，Level 3为190.7美元；金融负债总计77.3美元，其中Level 1为74.7美元，Level 2为2.6美元，Level 3为0美元[66] - 截至2025年3月31日，未在合并资产负债表中按公允价值确认或计量的金融资产账面价值为409.0美元，公允价值为404.0美元；金融负债账面价值为2365.3美元，公允价值为2285.7美元[68] - 截至2024年12月31日，未在合并资产负债表中按公允价值确认或计量的金融资产账面价值为392.0美元，公允价值为382.8美元；金融负债账面价值为2367.3美元

公司业绩概览 - 2025年第一季度每股净运营收入3.39美元，超出Zacks共识预期19.4%，但同比下降29% [1] - 总营收同比增长7%至31亿美元，超出共识预期1.2%，主要受益于全球住房和全球生活方式板块的净赚取保费及费用增长 [2] - 净投资收益同比下降1.5%至1.248亿美元，低于预期的1.338亿美元 [3] - 总赔付与费用增长11.7%至28亿美元，主要因保单持有人赔付及行政费用增加 [3] 分板块表现 全球住房板块 - 营收同比增长14.9%至6.905亿美元，高于预期的6.552亿美元，主要驱动力为净赚取保费和投资收益 [4] - 调整后EBITDA同比下降42%至1.124亿美元，主因加州野火导致1.438亿美元巨灾损失（含约1.25亿美元追偿） [5] 全球生活方式板块 - 营收同比增长4.9%至24亿美元，高于预期的23亿美元，主要由净赚取保费及新金融服务项目推动 [6] - 调整后EBITDA下降5%至1.978亿美元，移动业务表现疲软部分抵消了互联生活业务的增长 [6] 企业及其他 - 调整后EBITDA亏损收窄至2800万美元（上年同期为2950万美元），主要因第三方费用减少 [7] 财务状况 - 流动性达5.01亿美元，较2.25亿美元的最低目标高出2.76亿美元 [8] - 总资产微降0.09%至350亿美元，股东权益同比增长2.5%至52亿美元 [8] 资本运作 - 第一季度回购股票6200万美元，4月1日至5月2日再回购2500万美元，当前授权剩余2.87亿美元额度 [9] - 季度分红总额4100万美元 [9] 行业动态 MGIC投资公司 - 每股运营净收益0.75美元，超预期13.6%且同比增长15.4%，但总营收3.05亿美元仅同比微增0.7% [13] - 保险在险金额增长1%至2938亿美元，续保率同比下降100个基点至84.7% [14] 保德信金融 - 每股调整后运营收益3.29美元，超预期2.5%且同比增长7.8%，但总营收134亿美元同比骤降38% [15] - 总赔付与费用下降41%至189亿美元，仍高于预期的130亿美元 [16] Radian集团 - 每股调整后运营收益0.99美元，超预期4.2%但同比下降3.9%，运营营收3.06亿美元持平上年 [17] - 新承保保险金额同比下降17.7%至95亿美元，但抵押贷款保险在险金额创新高至2742亿美元 [18]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA增长14%，调整后每股收益增长16%，均不包括可报告的巨灾损失 [5] - 第一季度末，控股公司流动性头寸保持在5亿美元以上，公司通过现金返还向股东返还超1亿美元现金，其中包括6200万美元的股票回购，截至5月2日又回购2500万美元股票 [20] - 2025年全球生活方式业务第一季度调整后EBITDA同比下降5%，其中包括600万美元的不利外汇影响；全球住房业务第一季度调整后EBITDA为1.12亿美元，包括1.57亿美元的巨灾损失，不包括巨灾损失调整后EBITDA增长31%至2.69亿美元 [21][24] - 2025年公司预计全年巨灾负担为3亿美元，其中包括第一季度野火影响，不包括加州野火预计年度巨灾负担为1.75亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 全球生活方式业务 - 连接生活业务收益下降6%，排除上一年一次性收益后，按固定汇率计算EBITDA略有增加，第一季度包括约300万美元与新能力和客户合作伙伴关系相关的增量投资 [22] - 全球汽车业务调整后EBITDA保持稳定，投资收入降低被损失经验改善所抵消，净赚保费、费用和其他收入增长5%，按固定汇率计算增长7% [23] 全球住房业务 - 房主业务第一季度实现17%的营收增长，主要因新增7万份贷款人安置保单，综合比率为90%，2025年有望实现约85%的综合比率 [12] - 租户业务继续受益于物业管理公司渠道的业绩，实现连续第十一个季度的两位数保费增长，第一季度新增超25万份保单的租户业务账本 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国自愿保险市场的转变增加了房主贷款人安置保险产品的需求，公司在加州、中西部和内陆东北部地区的贷款人安置业务仍有增长 [11][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以强大的B2B2C分销模式为核心战略，通过规模和效率的服务交付网络实现盈利增长，继续拓展新客户并巩固合作关系 [15] - 全球生活方式业务在连接生活和全球汽车领域聚焦增长目标，通过创新产品和服务提升客户体验，加强与主要运营商的合作关系 [7] - 全球住房业务应对市场变化，通过通胀保护产品功能应对材料成本上升，贷款人安置业务可作为市场低迷时的反周期对冲 [18] - 公司在行业中具有较低的巨灾风险敞口，过去六年在巨灾损失占净赚保费和股东权益百分比方面排名较低，过去十年住房业务平均综合比率优于更广泛的财产险和意外险市场 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局强劲，公司有望实现连续第九年的盈利增长，尽管宏观经济存在不确定性，但公司业务模式具有韧性，能够应对动态环境 [16][29] - 公司密切关注宏观经济条件和关税政策对理赔成本和消费者需求的影响，并采取措施保持优势地位，预计关税在2025年可控 [16][46] - 全球生活方式业务增长预计会受到不利外汇和新合作伙伴关系及项目投资的一定影响，全球住房业务前景改善，预计实现增长 [29] 其他重要信息 - 公司成功完成2025年巨灾再保险计划安排，增加了保险范围并获得更优惠条款，预计年度巨灾再保险保费约为2.25亿美元 [25][26] - 公司2025年资本目标保持一致，股票回购预期范围在2亿 - 3亿美元之间，具体取决于并购机会和市场条件 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 全球生活方式业务损失率何时改善 - 公司对生活方式业务表现满意，第一季度符合预期，连接生活业务在固定汇率和正常化基础上有所增长，全球汽车业务表现持续稳定，损失经验改善，有望实现全年增长 [34][37] 问题2: 连接生活业务新合作伙伴关系和项目的投资规模和节奏 - 2024年投资2500万美元，其中1500万美元用于新客户推出，1000万美元用于设备护理中心投资，预计一年回本；2025年第一季度增量投资300万美元，全年投资规模与去年相当 [40][41] 问题3: 关税的影响范围及新旧车动态 - 关税范围和时间存在不确定性，公司假设关税在2025年全年有效，认为关税在今年可控；住房业务可通过通胀保护功能应对，汽车业务约三分之二与客户风险共担，受影响业务比例为个位数；公司汽车业务新旧车业务平衡，有能力应对销售动态变化 [46][49][51] 问题4: 全球住房业务本季度费用率受巨灾损失事件的影响程度 - 经调整后费用率与去年同期基本持平，再保险成本增加1100万美元，占10个基点，其余差异与巨灾理赔管理费用有关 [53] 问题5: 与Verizon合作的Total Wireless项目的用户数量和财务影响 - 该项目为全新启动，客户从零开始积累，预计三到四年达到全面运营潜力，是公司深化客户关系的重要机会 [60] 问题6: 房主业务因自愿保险市场变化带来的需求趋势 - 贷款人安置业务保单预计继续增长，在加州、中西部和内陆东北部地区仍有增长 [63] 问题7: 贸易业务受影响的原因 - 客户持有设备时间变长，且第一季度促销活动竞争强度减弱，后续情况有待观察 [66] 问题8: 租户业务新账本情况及潜在增长 - 新账本通过再保险收购，每年约有5000万美元的总保费收入，适合公司的亲和业务，预计不会对整体财务表现产生重大影响，但具有战略意义；公司通过技术服务和物业管理渠道实现增长 [68][70][71] 问题9: 移动业务受关税影响较小的原因 - 公司与大型客户密切合作，其供应链发达，项目多为再保险或风险共担，且移动业务按月收费和盈利，产品和定价调整更灵活 [77][79] 问题10: 全年指导中生活方式业务表现不如预期的驱动因素 - 公司考虑了宏观环境和关税的影响，生活方式业务第一季度财务表现良好，仍计划实现连接生活、汽车和住房业务的增长 [83] 问题11: 关税中哪些特定组件更敏感 - 公司在情景规划中考虑了各种关税情况，住房业务可能受建筑成本影响，但公司有应对措施；汽车业务持续监测零部件和汽车相关关税讨论 [91] 问题12: 新车销售因关税提前拉动对业务的影响 - 新车和二手车销售都有提前拉动情况，但对业务未来发展影响不大，公司业务基于在险未到期保费，短期影响较小 [94][96]

业绩总结 - 2025年第一季度，调整后的EBITDA增长14%，调整后的每股收益（EPS）增长16%，均不包括灾难事件[11] - 2025年第一季度，现金生成达到6700万美元，向股东返还了1.03亿美元[11] - 2025年第一季度GAAP净收入为1.466亿美元，较2024年第一季度的2.364亿美元下降了38.8%[90] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为4.392亿美元，较2024年第一季度的3.837亿美元增长了14.4%[90] - 2025年第一季度的调整后每股收益为3.39美元，较2024年的4.78美元下降了29.2%[100] 用户数据 - 全球住房部门的调整后EBITDA增长31%，达到2.69亿美元[24] - 全球住房的净赚保费、费用和其他收入增长17%[27] - 2025年第一季度的净赚保费为615.3百万美元，扣除重置保费后为615.5百万美元[106] - 2025年第一季度的政策持有人福利为333.0百万美元，报告灾难损失为149.4百万美元[106] - 2025年第一季度的净赚保费、费用和其他收入（不包括外汇影响）增长了6.8%[95] 未来展望 - 2025年企业展望重申，调整后的EBITDA和每股收益均预计将适度增长[39] - 2025年调整后的EBITDA预计为15.69亿美元，较2024年实现适度增长[67] - 2025年调整后的每股收益（EPS）预计为20.35美元，较2024年实现适度增长[67] - 2025年预计的再保险费用约为2.25亿美元[64] - 公司计划在2025年进行2亿到3亿美元的股票回购[70] 新产品和新技术研发 - 2025年全球生活方式部门推出了与大型美国运营商合作的预付移动设备保护计划[21] - 全球生活方式的调整后EBITDA在不考虑灾害的情况下增长31%[60] 市场扩张和并购 - 自2019年以来，向股东返还的资本总额达到34亿美元[30] - 2024年GAAP持续经营净收入为7.602亿美元，较2023年的6.425亿美元增长了18.4%[92] 负面信息 - 2025年第一季度的GAAP净收入为146.6百万美元，相较于2024年的236.4百万美元下降了38.0%[98] - 报告灾难的税前影响为157.0百万美元，较2024年的13.0百万美元显著增加[98] - 2025年第一季度的外汇影响导致全球生活方式调整后EBITDA下降了2.7%[95] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第一季度的利息支出为2680万美元，与2024年第一季度持平[90] - 2025年第一季度的税收支出为3710万美元，较2024年第一季度的5650万美元下降了34.3%[90] - 2024年折旧费用为1.394亿美元，较2023年的1.093亿美元增长了27.6%[92] - 全球住房损失比率为54.1%，全球住房非灾难损失比率为29.8%[106]

公司业绩表现 - 季度每股收益为3 39美元 超出Zacks一致预期的2 84美元 同比增长率为-29 08% [1] - 季度营收为30 9亿美元 超出Zacks一致预期1 21% 同比增长6 92% [2] - 过去四个季度均超出每股收益和营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌7 9% 同期标普500指数下跌3 9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益4 62美元 营收30 9亿美元 本财年预期每股收益16 01美元 营收125亿美元 [7] 行业比较 - 所属保险-多线行业在Zacks行业排名中位列前27% [8] - 同业公司Oscar Health预计季度每股收益0 83美元(同比+33 9%) 营收28亿美元(同比+30 8%) [9]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度GAAP净收入为1.466亿美元，较2024年第一季度的2.364亿美元下降38%[5][6][7] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.822亿美元，较2024年第一季度的3.707亿美元下降24%[5][6] - 2025年第一季度调整后EBITDA（不包括重大灾难事件）为4.392亿美元，较2024年第一季度的3.837亿美元增长14%[5][6] - 2025年第一季度GAAP净收入为1.466亿美元，2024年第一季度为2.364亿美元，2024年12个月为7.602亿美元[27][29] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.822亿美元，2024年第一季度为3.707亿美元，2024年12个月为13.224亿美元[27] - 2025年第一季度可报告巨灾损失为1.57亿美元，2024年第一季度为0.13亿美元，2024年12个月为2.47亿美元[27][29] - 2025年第一季度不包括可报告巨灾的调整后EBITDA为4.392亿美元，2024年第一季度为3.837亿美元，2024年12个月为15.694亿美元[27] - 2025年第一季度调整后收益为1.755亿美元，2024年第一季度为2.526亿美元，2024年12个月为8.747亿美元[29] - 2025年第一季度不包括可报告巨灾的调整后收益为2.995亿美元，2024年第一季度为2.629亿美元，2024年12个月为10.699亿美元[29] - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股净收益为2.83美元，2024年第一季度为4.47美元，2024年12个月为14.46美元[29] - 2025年第一季度调整后摊薄后每股收益为3.39美元，2024年第一季度为4.78美元，2024年12个月为16.64美元[29] - 2025年第一季度不包括可报告巨灾的调整后摊薄后每股收益为5.79美元，2024年第一季度为4.97美元，2024年12个月为20.35美元[29] - 2025年第一季度全球生活方式和全球住房净赚取保费、费用及其他收入含外汇影响变化率为7.4%，不含为8.5%，外汇影响为-1.1%[30] - 2025年第一季度全球生活方式净赚取保费、费用及其他收入含外汇影响变化率为5.4%，不含为6.8%，外汇影响为-1.4%[30] - 2025年第一季度GAAP净收入含外汇影响变化率为-38.0%[30] - 2025年第一季度调整后EBITDA含外汇影响变化率为-23.9%，不含重大灾害报告含外汇影响变化率为14.5%，不含为15.9%，外汇影响为-1.4%[30] - 2025年第一季度全球生活方式调整后EBITDA含外汇影响变化率为-4.8%，不含为-2.0%，外汇影响为-2.8%[30] - 2025年第一季度净赚取保费为25.623亿美元，2024年同期为23.765亿美元；总营收为30.74亿美元，2024年同期为28.801亿美元；净利润为1.466亿美元，2024年同期为2.364亿美元[31] 各条业务线表现 - 2025年第一季度全球生活方式和全球住房业务净保费、费用及其他收入总计29.6亿美元，较2024年第一季度的27.6亿美元增长7%[8] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，控股公司流动性为5.01亿美元，比目标最低水平2.25亿美元高出2.76亿美元[14] - 2025年第一季度运营部门向控股公司支付的股息总计6700万美元[14] - 2025年第一季度股票回购和普通股股息总计1.03亿美元，回购约29.9万股普通股，花费6200万美元，支付普通股股息4100万美元[14] - 2025年4月1日至5月2日，公司回购约13万股，花费2500万美元，当前回购授权下剩余2.87亿美元[14] - 2025年3月31日投资、现金及现金等价物为107.132亿美元，2024年12月31日为103.522亿美元；总资产为349.884亿美元，2024年12月31日为350.206亿美元[32] - 2025年3月31日保单持有人福利及索赔应付款为30.772亿美元，2024年12月31日为34.509亿美元；总负债为297.542亿美元，2024年12月31日为299.139亿美元[32] - 2025年3月31日股东权益为52.342亿美元，2024年12月31日为51.067亿美元[32] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年调整后EBITDA（不包括重大灾难事件）将实现适度增长[16] - 公司预计2025年折旧费用约1.6亿美元，有效税率约20 - 22%，利息费用约1.07亿美元，购入无形资产摊销约6500万美元[17] - 预计全年折旧费用、利息费用、购买无形资产摊销税前分别约为1.6亿美元、1.07亿美元、6500万美元，有效税率预计为20 - 22%[30] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司使用调整后EBITDA、调整后摊薄后每股收益等非GAAP财务指标分析经营业绩和股东价值[24][28]

文章核心观点 - 2025年第一季度Assurant公司预计营收增长但利润下降，Zacks模型预测此次盈利将超预期，同时还推荐了其他可能盈利超预期的金融股 [1][2] 业绩预期 - 2025年第一季度营收预计达30.5亿美元，同比增长5.6% [1] - 每股收益预计为3.00美元，过去30天该预期上调2.5%，同比下降37.2% [2] 盈利预测模型依据 - 公司Earnings ESP为+1.53%，最准确估计为3.05美元高于Zacks共识估计的3.00美元 [3] - 公司目前Zacks Rank为3 [3] 影响第一季度业绩因素 积极因素 - 全球住房和全球生活方式业务表现良好推动业绩 [4] - 净保费收入和净投资收入增长带动营收 [4] - 全球住房业务受业主业务增长驱动，一季度营收预计达6.76亿美元，同比增长12.5% [7] - 全球生活方式业务受益于新推出的以旧换新和设备保护计划，一季度营收预计为23亿美元 [8] - 持续的股票回购可能有助于提升利润 [9] 消极因素 - 承保、销售、一般及行政费用增加使总费用可能上升，预计达27亿美元 [8] 其他财务指标预期 - 第一季度净保费、费用及其他收入预计为25亿美元，费用及其他收入预计增长2.7%至3.962亿美元 [5] - 第一季度净投资收入预计为1.34亿美元 [6] 其他可考虑金融股 Root, Inc. (ROOT) - Earnings ESP为+25.84%，Zacks Rank为1 [10] - 2025年第一季度盈利预计为45美分，同比增长207% [10] - 过去四个季度盈利均超预期 [11] Primerica, Inc. (PRI) - Earnings ESP为+0.46%，Zacks Rank为3 [11] - 2025年第一季度盈利预计为4.77美元，同比增长21.9% [11] - 过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期 [11] Lemonade, Inc. (LMND) - Earnings ESP为+3.40%，Zacks Rank为3 [12] - 2025年第一季度每股亏损预计为94美分，同比下降40.3% [12] - 过去四个季度盈利均超预期 [13]