文章核心观点 8月27日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲势头特征的股票 [1] 各公司情况 DaVita (DVA) - 运营肾脏透析中心并提供相关医疗服务 主要在美国透析中心和签约医院开展业务 [1] - Zacks排名为1（强力买入） 过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期增长3.9% [1] - 过去三个月股价上涨11.7% 同期标准普尔500指数上涨5.9% [1] - 动量评分为A [1] Marex Group PLC (MRX) - 提供多元化全球金融服务平台 [1] - Zacks排名为1 过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期增长23.9% [1] - 过去三个月股价上涨17.5% 同期标准普尔500指数上涨5.9% [2] - 动量评分为A [2] Assurant (AIZ) - 是住房和生活方式市场的全球风险管理解决方案提供商 保护人们的住所和购买的商品 [2] - Zacks排名为1 过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期增长2.2% [2] - 过去三个月股价上涨14.5% 同期标准普尔500指数上涨5.9% [2] - 动量评分为B [2]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易 目标是实现及时且盈利的交易 安硕保险（AIZ）动量风格评分为B 扎克斯评级为2（买入） 有望在短期内上涨 [1][2][6] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 投资者“追高买入 期望更高价卖出” 利用股价趋势是关键 [1] 扎克斯评级与风格评分 - 风格评分是扎克斯评级的补充 研究显示扎克斯评级为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票 未来一个月表现将优于市场 [2] 安硕保险价格表现 - 过去一周 安硕保险股价上涨5.57% 同期扎克斯保险多行业指数上涨3.6% 过去一个月 安硕保险股价上涨11.42% 行业指数上涨1.65% [3] - 过去一个季度 安硕保险股价上涨11.69% 过去一年上涨33.36% 相比之下 标准普尔500指数同期分别仅上涨6.03%和29.89% [4] - 安硕保险过去20天平均交易量为337,766股 成交量可作为价格与成交量的基准 [4] 安硕保险盈利预期 - 扎克斯动量风格评分除价格变化外 还考虑盈利预测修正趋势 过去两个月 全年盈利预测有3次上调 无下调 推动共识预测从16.28美元升至16.58美元 下一财年 有3次预测上调 无下调 [5]

文章核心观点 - 安硕保险（Assurant）近期股价表现强劲，有积极盈利惊喜记录，估值指标和Zacks排名显示其仍有上涨潜力，行业也有积极趋势，同行汉密尔顿保险集团（Hamilton Insurance Group）表现也不错 [1][2][5] 股价表现 - 安硕保险过去一个月股价上涨11.4%，上一交易日触及52周新高189.77美元，年初至今涨幅12%，跑赢Zacks金融板块的14.4%和Zacks多线保险行业的10.9% [1] - 汉密尔顿保险集团过去一个月股价上涨13.4% [7] 盈利情况 - 安硕保险过去四个季度均未低于盈利共识预期，2024年8月6日财报显示每股收益4.08美元，超共识预期，营收超预期2.49% [2] - 本财年安硕保险预计每股收益16.58美元，营收117.2亿美元，每股收益变化7.04%，营收变化4.62%；下一财年预计每股收益17.19美元，营收120.9亿美元，同比变化分别为3.72%和3.19% [2] - 汉密尔顿保险集团上季度盈利强劲，超共识预期31.87%，本财年预计每股收益4.21美元，营收23.3亿美元 [6] 估值指标 - 安硕保险价值评分A，增长和动量评分分别为C和B，综合VGM评分为A [3] - 安硕保险当前本财年每股收益估计市盈率为11.4倍，高于同行平均的9.6倍；基于过去现金流的市盈率为9.6倍，高于同行平均的9.3倍；PEG比率为1.59 [4] - 汉密尔顿保险集团远期市盈率为4.52倍，市现率为9.15倍 [7] 评级情况 - 安硕保险Zacks排名为2（买入） [5] - 汉密尔顿保险集团Zacks排名为1（强力买入） [6] 行业情况 - 多线保险行业处于所有行业的前27%，为安硕保险和汉密尔顿保险集团提供积极趋势 [7]

文章核心观点 投资者在保险 - 综合行业选股时可考虑Assurant（AIZ）或Oscar Health, Inc.（OSCR），从Zacks Rank和Style Scores模型看AIZ是更好选择 [1][3] 分组1：公司投资价值评估方法 - 寻找价值机会的模型是将Style Scores系统价值类别高评分与强劲Zacks Rank结合，Zacks Rank强调盈利预估修正趋势积极的公司，Style Scores突出有特定特征的股票 [1] 分组2：公司Zacks Rank情况 - Assurant的Zacks Rank为2（买入），Oscar Health, Inc.的Zacks Rank为3（持有），表明AIZ盈利前景改善程度可能更大 [1] 分组3：公司传统估值指标情况 - 价值投资者会看传统指标寻找被低估股票，价值类别根据关键指标对股票评级，包括P/E、P/S、盈利收益率、每股现金流等 [2] - AIZ的预期P/E为11.22，OSCR为1365；AIZ的PEG为1.57，OSCR为36.05 [2] - AIZ的P/B为1.93，OSCR为3.79 [3] 分组4：公司价值评分情况 - 上述指标使AIZ价值评分为A，OSCR为C [3]

财务状况 - 总资产为337.73亿美元，较2023年12月31日增加0.4%[11] - 总负债为287.69亿美元，较2023年12月31日减少0.2%[11] - 股东权益为50.04亿美元，较2023年12月31日增加4.0%[11] 经营业绩 - 公司总收入为58.05亿美元，同比增长8.0%[13] - 净收入为4.25亿美元，同比增长57.5%[13] - 投资收益为2.51亿美元，同比增长15.3%[13] - 每股基本收益为8.09美元，每股摊薄收益为8.05美元[14] 现金流 - 现金及现金等价物为17.13亿美元[11] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流入为7.934亿美元[28] 分部业务 - 公司通过两个运营分部提供服务:全球生活方式和全球住房[40] - 全球生活方式分部提供移动设备解决方案、延长保修合同和相关服务等[1] - 全球住房分部提供贷款方置房主、制造住房和洪水保险等[1] - 公司2024年6月30日的总资产中,全球生活方式分部占81%,全球住房分部占13%,公司及其他占6%[46] - 公司2024年上半年的总收入中,全球生活方式分部占72%,全球住房分部占28%[42,43] 资产负债表项目 - 投资组合中固定收益证券的摊余成本为76.44亿美元[11] - 公司2024年6月30日的受限现金为5,570万美元,主要与保险计划相关[34] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,应收款和未赚收入分别为2.056亿美元和1.507亿美元[51] - 公司在某些情况下会递延与客户合同相关的佣金和其他成本,截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为5610万美元和4720万美元[51] - 公司采用计量替代法核算的权益投资的账面价值为1.162亿美元[61] 投资组合 - 公司2024年6月30日和2023年12月31日的固定到期证券公允价值分别为72.085亿美元和69.121亿美元[52][53][54][55][56][57] - 公司2024年上半年和2023年上半年的投资净实现损失分别为2840万美元和3060万美元[58][59] - 公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的固定到期证券未实现亏损总额约占相关证券总公允价值的10%和11%[66] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,这些未实现亏损中约有11%和8%持续时间不足12个月[66] - 公司持有的商业抵押贷款中,约34%集中在加利福尼亚州、德克萨斯州和马里兰州[67] - 截至2024年6月30日,商业抵押贷款的本金余额从不到0.1百万美元到5.0百万美元不等[67] - 截至2024年6月30日,70%及以下贷款价值比的商业抵押贷款占61.7%[68] - 截至2024年6月30日,债务服务覆盖率在1.0到1.5之间的商业抵押贷款占33.8%[70] 公允价值计量 - 公司资产中固定收益证券占比较大,包括政府债券、公司债券和资产支持证券等[79] - 公司持有大量现金及现金等价物,达到13.08亿美元[79] - 公司持有的其他投资主要包括投资计划和衍生工具,公允价值为71.1百万美元[79,80] - 公司资产和负债中大部分以可观察输入值(第二层级)计量公允价值[79,80] - 公司资产和负债中少部分以不可观察输入值(第三层级)计量公允价值[79,80] - 公司每季度会评估公允价值层级分类,并根据输入值的可观察性进行相应调整[78] 其他综合收益 - 其他综合收益为-8.77亿美元,主要由于投资证券公允价值变动和外币折算差异[16] - 2024年上半年公司其他综合收益损失为0.877亿美元[23] - 2023年上半年公司其他综合收益收益为0.635亿美元[26] 股东权益变动 - 2024年上半年公司支付普通股股利0.77亿美元[23] - 2024年上半年公司回购普通股0.407亿美元[23] - 2023年上半年公司支付普通股股利0.767亿美元[26] - 2023年上半年公司回购普通股0.153亿美元[26] 长期护理保险 - 公司2024年上半年长期护理保险合同的未来保单利益和费用准备金余额为4.786亿美元,较2023年末增加6.4亿美元[98] - 公司长期护理保险合同的加权平均负债久期为11.7年[100] - 公司2024年上半年长期护理保险合同的毛保费收入为150万美元,利息费用为570万美元[104] - 公司长期护理保险合同的原始折现率为5.95%,当前折现率为5.28%[105] - 公司2024年6月30日长期护理保险合同的未折现预期未来给付款为8.142亿美元,预期未来毛保费为6,470万美元[103] - 公司2024年6月30日长期护理保险合同的未来保单利益和费用准备金为4.416亿美元,相关再保险可收回金额也为4.416亿美元[99] 退休福利 - 公司参与了一项非缴款的合格定额福利养老金计划,该计划于2014年1月1日对新雇员关闭[120] - 公司还有各种非缴款的非合格补充计划,包括Assurant高管养老金计划和Assurant补充高管退休计划,这些计划于2016年3月1日冻结[120] - 公司于2020年2月修订了退休健康福利,将其终止于

Assurant, Inc. (AIZ) reported second-quarter 2024 net operating income of $4.08 per share, which beat the Zacks Consensus Estimate by nearly 14%. The bottom line rose 4.9% year over year. Quarterly results benefited from higher net earned premiums, fees and other income and net investment income, and solid performance in the Global Lifestyle segment. These were partially offset by higher expenses and weakness in the Corporate & Other segment.Total revenues increased 7% year over year to $2.9 billion, driven ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA增长10%至3.69亿美元,调整后每股收益增长17%至4.77美元,均不包括可报告的灾难性事件 [40] - 公司在第二季度产生1.42亿美元的分部股息,并在季末持有7.35亿美元的控股公司流动性,较第一季度末的6.22亿美元有所增加 [41] - 公司在第二季度回购了4000万美元的股票,并在7月1日至8月2日期间又回购了2000万美元的股票,今年已完成1亿美元的回购 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 全球生活方式 - 第二季度调整后EBITDA下降4%至1.9亿美元,或按不变汇率计算下降2%,主要受全球汽车业务影响,下降8%或600万美元 [42] - 连接生活业务收益在不变汇率基础上小幅增长,主要受益于全球移动保护计划,包括美国有线电视运营商和新的亚太客户的订户增长,以及美国金融服务业务的改善 [43] - 国际业务在不变汇率基础上保持稳定,并开始显示温和增长,但受新能力和客户合作投资的影响而被部分抑制 [43] - 以旧换新业务由于运营商业务量下降和业务组合变化(包括促销活动减少)而下降 [44] - 不利的外汇影响使生活方式的调整后EBITDA增长率下降2个百分点 [44] 全球汽车 - 第二季度调整后EBITDA下降8%或600万美元,受到通胀导致的索赔成本上升和附加的担保资产保护(GAP)产品损失率上升的影响 [42] 全球住房 - 第二季度调整后EBITDA(包括灾难性事件)为1.61亿美元,在包括25个ISO事件影响整个财产和意外险行业的一个季度,公司表现相对较好,5个事件造成的可报告灾难性损失不超过1500万美元 [54] - 不包括可报告灾难性事件,调整后EBITDA增长23%或3800万美元至2.06亿美元,主要由于房主业务持续的收入增长,主要来自新增的Bank of America组合和正在进行的客户和投资组合过渡的净影响 [55] - 贷款抵押保险政策增加,部分原因是某些州的传统保险市场趋紧 [55] - 尽管由于客户投资组合的接收和转移活动导致费用增加,但规模带来的费用杠杆作用、技术投资和运营效率仍是表现的关键驱动因素,反映在住房费用率的持续改善,第二季度为37% [55-56] 各个市场数据和关键指标变化 - 无明确提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过专注于生活方式和住房中的资本效率业务,提高了风险状况,这些业务具有很强的现金生成能力 [30] - 公司在设备、汽车和住房保护解决方案方面建立了领导地位和放大的竞争优势,与客户合作提供创新和灵活的解决方案,以差异化客户体验 [31] - 公司专注于具有增长机会和长期顺周期趋势的专业且有吸引力的市场,这些因素导致其长期表现优于更广泛的财产和意外险市场,特别是标准普尔综合1500财产和意外险指数 [32] - 公司在2023年6月从多元保险转为财产和意外险的次行业指数分类,这是公司多年转型的结果,包括退出预付费、健康和人寿保险相关业务 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年全年调整后EBITDA将高个位数增长,调整后每股收益将低个位数增长,均不包括灾难性事件,这表示对最初预期的上调 [27] - 预计全球住房将是2024年企业增长的领导者 [28] - 预计全球生活方式将温和增长,连接生活业务将继续增长,因为公司专注于通过新的合作伙伴关系和计划来推动长期势头 [28] - 公司相信其差异化的业务模式和独特优势使其估值具有吸引力 [29] 其他重要信息 - 公司最近发布了2024年可持续发展报告,展示了其在推进可持续发展战略和举措方面的进展 [34-35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Hughes提问** 全球汽车业务持续受到通胀影响,何时能够扭转这一局面,何时能够成为较小的拖累? [65] **Keith Meier回答** 第一季度主要是由于我们的车辆服务合同受到通胀的影响,而第二季度则主要是由于GAP产品受到二手车价值下降、利率上升和主保险公司宣布更多全损的影响。我们预计在下半年,我们已经实施的费率调整将有助于稳定并略有改善。GAP产品的影响将在不到两年的时间内得到改善,早于车辆服务合同。总的来说,这种挑战正好出现在我们提高指引的时候,未来几年这将为我们的汽车业务创造一些有利条件。 [66-69] 问题2 **Dan Lukpanov提问** 在汽车业务中,GAP业务占多大比重?以及您共享承保利润的少数几个账户占多大比重?目前这些业务的通胀水平如何? [85-89] **Keith Meier回答** GAP业务占我们业务的很小一部分,而且正在变得越来越小,因为我们一直在努力转移这部分风险。我们只有5个客户是我们保留部分索赔风险的,这只是我们整体业务的一小部分。我们已经对这些客户实施了14次费率调整,未来几个季度还会继续调整。 [86-89] 问题3 **John Barnidge提问** 您如何看待全球住房的长期组合比率目标?过去5个季度,该业

业绩总结 - 2024年第二季度调整后的EBITDA（不包括灾害）同比增长10%[26] - 2024年第二季度调整后的每股收益（EPS，不包括灾害）同比增长17%[26] - 2024年上半年现金生成达到3.95亿美元[6] - 2024年调整后的EBITDA（不包括灾害）预计将实现高单位数增长，达到13.69亿美元[14] - 2024年调整后的每股收益（不包括灾害）预计将增长低双位数，达到17.13美元[14] - 2024年第二季度全球住房调整后的EBITDA（不包括灾害）同比增长23%，达到2.06亿美元[35] - 2024年第二季度全球汽车调整后的EBITDA同比下降8%[29] - 2024年持有公司流动性为7.35亿美元[26] - 2024年企业调整后的EBITDA损失预计约为1.1亿美元[37] - 2023年净赚保费、费用和其他收入总计为46亿美元，其中汽车业务为18亿美元[47] - 2023年GAAP净收入为1,369.3百万美元，相较于2022年的1,128.3百万美元增长了21.4%[57] - 调整后的EBITDA为1,257.5百万美元，较2022年的956.2百万美元增长了31.5%[57] 未来展望 - 2024年税率预计在19%-21%之间[45] - 2024年折旧费用预计约为1.3亿美元，利息费用预计约为1.07亿美元[45] - 2024年预计分红将约占全球生活和全球住房调整后的EBITDA的2/3[39] - 2024年第二季度的调整后每股收益为3.58美元，较2023年的2.90美元增长了23.4%[63] - 2024年上半年的调整后收益为215.3百万美元，较2023年的209.5百万美元增长了2.8%[62] - 2024年第二季度每股摊薄调整后收益为4.08美元，较2023年同期的3.89美元增长4.9%[64] - 2024年上半年每股摊薄调整后收益为8.86美元，较2023年上半年的6.64美元增长33.4%[64] 负面信息 - 2024年第二季度报告的灾难性损失为45.1百万美元[71] - 报告的灾难性损失（税前）在2023年第二季度为0.25美元，2024年第二季度增加至0.87美元，增长248%[64] - 2023年因外汇相关损失的费用为31.3百万美元，较2022年的13.4百万美元增长了133.6%[57] - 2023年税收费用为164.3百万美元，较2022年的73.3百万美元增长了124.5%[57] 资本管理 - 自2004年首次公开募股以来，公司回购了约70%的流通股[40] - 2023年回购金额为2亿美元，2024年截至6月30日回购金额为8000万美元，截止8月2日回购金额为1亿美元[40] - 公司维持债务杠杆比率低于30%，并保持投资级评级[40] 市场地位 - 公司在全球生活方式领域拥有全球前10大电信品牌中的7个[74] - 公司在美国最大的多家庭住房物业管理公司中占据前5名中的4名[74] - 公司在抵押贷款服务领域拥有前10大服务商中的7个[74]

Assurant (AIZ) reported $2.94 billion in revenue for the quarter ended June 2024, representing a year-over-year increase of 7%. EPS of $4.08 for the same period compares to $3.89 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $2.87 billion, representing a surprise of +2.49%. The company delivered an EPS surprise of +13.97%, with the consensus EPS estimate being $3.58.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expe ...

文章核心观点 - 安硕保险（Assurant）本季度财报超预期，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，其未来表现可参考盈利前景和行业前景 [1][2][3] 安硕保险（Assurant）业绩情况 - 本季度每股收益4.08美元，超Zacks共识预期的3.58美元，去年同期为3.89美元，本季度盈利惊喜为13.97% [1] - 上一季度预期每股收益3.87美元，实际为4.78美元，盈利惊喜为23.51% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [1] - 截至2024年6月季度营收29.4亿美元，超Zacks共识预期2.49%，去年同期为27.5亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [1] 安硕保险（Assurant）股价表现 - 自年初以来，安硕保险股价上涨约0.5%，而标准普尔500指数上涨8.7% [2] 安硕保险（Assurant）未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [3] - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为3.22美元，营收29亿美元，本财年共识每股收益预期为16.04美元，营收116.7亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，多线保险行业目前处于前31%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超两倍 [5] 同行业公司情况 - 同行业的Assured Guaranty尚未公布2024年6月季度财报，预计8月7日发布 [5] - 预计该公司本季度每股收益1.47美元，同比增长145%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计该公司本季度营收1.806亿美元，较去年同期下降12.3% [6]