财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，公司每股收益为0.78美元，净利润为4070万美元；去年同期每股收益为0.60美元，净利润为3120万美元 [5][13] - 2020年前三季度，公司收益受疫情负面影响约为每股0.05美元，预计全年受影响约为每股0.15美元 [15] - 公司2020年年度调整后每股收益指引为3.25 - 3.45美元，不包括与明尼苏达电力费率案解决相关的每股0.16美元费用 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 2020年第三季度净收入为4240万美元，2019年同期为3240万美元，主要因明尼苏达电力提价、所得税费用和燃料调整条款回收的季度差异 [17] - 该季度商业和工业客户的千瓦时销量因疫情下降，部分被居民销量增加抵消，且因一份合同到期，来自其他电力供应商的收入减少 [18] ALLETE清洁能源 - 2020年第三季度净收入为110万美元，2019年同期净亏损为120万美元，得益于生产税收抵免增加、风力资源更好带来的千瓦时销量增加，以及新设施的收益 [19] 企业及其他业务 - 2020年第三季度收益为280万美元，低于2019年，主要因现金和短期投资收益降低，以及所得税费用记录的季度差异 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有实现综合年均每股收益5% - 7%增长的长期目标，包括受监管业务4% - 5%的增长目标，以及ALLETE清洁能源和企业及其他业务至少15%的增长目标，但2020年10月的五年预测显示实现这些目标具有挑战性 [9] - 公司ALLETE清洁能源业务因竞争加剧和远期价格曲线下降面临回报压力，且当前股价较低可能影响新项目开发，公司正评估太阳能、储能解决方案和电网弹性等风险调整后回报更好的增长机会 [23][24] - 明尼苏达电力计划在2020年底向客户提供50%的可再生能源，并将于2月向明尼苏达公共事业委员会提交综合资源计划，包括输电和配电弹性、可再生能源和基础设施机会，以及博斯韦尔3号和4号机组的过渡方案和证券化计划 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营在疫情期间基本未受影响，但疫情对明尼苏达电力的工业客户及其销售产生重大影响，预计至少在2020年剩余时间和部分2021年，收益仍将受影响 [6][10] - 公司对可再生能源行业的潜力充满信心，认为其正进入新的增长阶段，ALLETE清洁能源将成为公司未来增长的强大平台 [24] - 公司对未来充满信心，将继续与客户密切合作，应对疫情和经济衰退，并在可持续发展方面保持透明 [12] 其他重要信息 - 明尼苏达电力上周向明尼苏达公共事业委员会提交请愿，请求将基塔克工厂和维索公司纸厂闲置造成的大型工业客户收入损失作为监管资产进行跟踪和记录，预计2021年11月提交一般费率案，测试年度为2022年 [16] - 公司可持续发展团队制定了使未来可持续发展报告与SASB和TCFD指南和标准保持一致的路径，预计2021年上半年开始实施 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司增长情况及新冠疫情对长期增长的影响 - 新冠疫情在2020 - 2021年对公司收入和增长有短期抑制作用；受监管业务方面，资本支出从24亿美元降至21 - 22亿美元，直流线路扩建计划有调整；非监管业务方面，当前股价使项目在五年内的增值性降低，对增长有拖累，但公司仍预计有30%的增长，且不会放弃风电业务，只是会重新分配资本 [33][34][35] 问题2: 较低的股票价格对增长计算的影响 - 公司团队较为保守，若疫情持续影响客户，会对股价产生影响；2021年第一、二季度，公司将重新审视增长率，若疫情缓解，市场和公司都会受到积极影响 [37] 问题3: 选举后的刺激基础设施立法对ACE Wind和预期回报的影响 - 可再生能源领域将持续有吸引力，公司会将部分风电领域的资本重新分配到其他回报率更高的可再生能源细分领域 [39] 问题4: 新总统上任及疫苗消息对公司的影响 - 公司对新总统组建科学家联盟应对疫情和刺激计划表示乐观；明尼苏达电力的大型工业客户方面，美国钢铁公司重启基塔克工厂是积极信号，钢铁行业整体复苏，运营率超过70%，基础设施建设计划可能进一步提振钢铁需求，同时疫苗消息使油气行业有价格上涨信号 [42][43][44] 问题5: ACE到2022年拥有和运营1500兆瓦发电能力的目标是否改变 - 随着卡多项目完成，公司将接近1500兆瓦的目标；公司不会完全退出风电业务，会继续根据承保标准进行选择性投资 [47] 问题6: 申请递延的与基塔克和维索相关的3000万美元净收入的时间范围及分配情况 - 3000万美元是基于它们正常满负荷运行的年度数据，扣除燃料成本后的净收入；基塔克和维索的贡献大致相当，各自约为50 - 70兆瓦 [49] 问题7: 2019年的增长基数及后续增长预期 - 2019年的基数为3.35美元；2019 - 2024年的复合年增长率预计为4%，长期目标仍是5% - 7%的增长率 [49][51] 问题8: 2021年的前景是否受费率案递延申请的影响 - 公司尚未公布2020年收益，12月1日的需求提名很关键；2021年11月将提交费率案，测试年度为2022年，若申请递延成功，可视为提前的费率案 [55] 问题9: 公司每年发行的导致增长略有拖累的股权金额 - 公司通过股息再投资计划（DRIP）每年稳定发行约2000万美元的股权 [57] 问题10: 除发行股权外是否有其他潜在融资来源 - 公司会全面考虑各种可能性，目前没有具体的公司层面的计划，但会继续优化ALLETE清洁能源的投资组合；2021年与卡多项目相关的股权发行约为5000万美元，通过内部的市价发行（ATM）计划进行 [59][61] 问题11: 考虑基塔克的最新情况，进入2021年公司是否会获得全额提名 - 在矿业领域，公司将获得全额提名，但维索纸厂的情况仍不确定 [62]

财务表现 - 公司2020年前九个月归属于ALLETE的净收入为1.271亿美元，摊薄每股收益为2.45美元，相比2019年同期的1.359亿美元和2.63美元有所下降[118] - 2020年净收入包括830万美元的税后临时费率准备金，用于退还截至2020年4月30日收取的临时费率[118] - 2020年ALLETE清洁能源部门归属于ALLETE的净收入为1680万美元，相比2019年同期的650万美元大幅增加，主要得益于额外的生产税收抵免和新增风电设施的运营[119] - 公司2020年前九个月的净收入为1.11亿美元，较2019年的1.142亿美元下降了2.8%[137] - 2020年前九个月，公司电力销售总收入下降了6490万美元，主要由于kWh销售量下降和燃料调整条款回收减少[137] - 2020年前九个月，公司受监管业务的运营收入下降了6490万美元，主要由于kWh销售量下降和燃料调整条款回收减少[137] - 2020年前九个月，公司清洁能源部门的运营和维护费用增加了410万美元，增幅为18%，主要由于新风电设施的运营[147] - 公司预计2020年全年有效税率为30.1%的税收优惠，主要由于清洁能源部门的生产税收抵免增加[155] - 公司预计2020年全年有效税率将高于2019年，主要由于清洁能源部门的生产税收抵免增加和税前收入下降[155] - ALLETE预计2020年来自受监管业务的净收入将占总合并净收入的约80%[163] - ALLETE的资本结构显示，截至2020年9月30日，公司权益为22.81亿美元，占总资本的51%，短期和长期债务为20.225亿美元，占总资本的45%[216] - ALLETE的现金及现金等价物为7900万美元，可用信贷额度为3.847亿美元，债务资本比为45%[215] - ALLETE的2020年有效税率为30%的优惠，主要由于风电发电产生的联邦生产税抵免[213] 电力销售与客户 - 2020年第三季度，公司零售和市政客户的千瓦时销售量下降15.1%，其中工业客户销售量下降21.8%，而住宅客户销售量增加8.1%[124] - 2020年第三季度，公司电力销售收入中，铁矿石客户占比25%，纸浆和木材产品客户占比5%，管道和其他工业客户占比7%[125] - 2020年前九个月，商业和工业客户的电力销售量分别下降了5.8%和15.6%，主要受COVID-19疫情影响[138][139] - 截至2020年9月30日，Minnesota Power的工业客户因COVID-19疫情导致销售额下降，预计2020年剩余时间及2021年将继续受到影响[159] - Minnesota Power因USS Corporation的Keetac设施和Verso Corporation的Duluth纸厂停产，每年损失约3000万美元的收入[160] - 2020年前9个月，Minnesota Power的工业客户占其受监管公用事业千瓦时销售额的49%，低于2019年同期的53%[169] - 2020年前9个月，美国钢铁产量同比下降至产能的66%，而2019年同期为81%[171] - COVID-19疫情导致经济活动中断，预计将继续减少商业、市政和工业客户的销售和收入，并增加住宅和商业客户的坏账[244] 运营费用与成本 - 2020年第三季度，公司运营费用减少520万美元，主要由于燃料、购电和天然气费用减少480万美元[126] - 2020年第三季度，公司折旧和摊销费用增加190万美元，主要由于新增的固定资产投入使用[127] - 2020年第三季度，ALLETE清洁能源部门的运营和维护费用增加350万美元，主要由于新增风电设施的运营和维护费用[130] - 2020年前九个月，公司清洁能源部门的运营和维护费用增加了410万美元，增幅为18%，主要由于新风电设施的运营[147] - 公司通过签订不同期限和条款的合同来管理电力、煤炭及相关运输成本（Minnesota Power）以及天然气（SWL&P）的价格风险[234] - Minnesota Power通过购买批发市场的能源来满足其监管服务区域的能源需求，并在有剩余能源时将其出售给批发市场以优化发电设施的价值[235] 清洁能源与风电项目 - 2020年ALLETE清洁能源部门归属于ALLETE的净收入为1680万美元，相比2019年同期的650万美元大幅增加，主要得益于额外的生产税收抵免和新增风电设施的运营[119] - 2020年前九个月，公司清洁能源部门（ALLETE Clean Energy）的营业收入增长了920万美元，增幅为21%，主要由于新风电设施的运营[146] - 2020年前九个月，公司清洁能源部门的风电产量增长了70.8%，达到13.222亿kWh，营业收入增长至5250万美元[147] - ALLETE Clean Energy面临每股收益增长压力，主要由于竞争加剧和风电项目投资增加[162] - ALLETE Clean Energy目前拥有约740 MW的风能发电容量，另有600 MW的风能设施正在建设或开发中[200] - ALLETE Clean Energy预计2020年生产税收抵免约为1700万美元，2021年至2027年每年为1700万至2200万美元[204] - ALLETE Clean Energy收购了位于俄克拉荷马州的Diamond Spring风电项目，预计2020年第四季度完成建设，装机容量约为300 MW[205] - ALLETE Clean Energy还收购了Caddo风电开发项目的权利，装机容量约为300 MW，预计2021年底完成建设[206] - ALLETE Clean Energy当前运营的风电项目总装机容量约为740 MW，受季节性风力变化影响，冬季风力资源通常较高[207] - ALLETE South Wind持有Nobles 2风电项目49%的股权，该项目装机容量为250 MW，预计2020年第四季度完成，总投资成本约为3.5亿至4亿美元[210] - ALLETE预计2020年资本支出约为6.7亿美元，主要由于Caddo风电项目的增加[228] 税率与税收优惠 - 2020年第三季度，公司所得税优惠增加410万美元，主要由于2020年额外的所得税优惠[127] - 2020年第三季度，公司所得税优惠增加240万美元，主要由于2020年额外的生产税收抵免和所得税优惠[132] - 公司预计2020年全年有效税率为30.1%的税收优惠，主要由于清洁能源部门的生产税收抵免增加[155] - 公司预计2020年全年有效税率将高于2019年，主要由于清洁能源部门的生产税收抵免增加和税前收入下降[155] - ALLETE的2020年有效税率为30%的优惠，主要由于风电发电产生的联邦生产税抵免[213] 资本支出与投资 - Minnesota Power计划投资约4000万美元建设20 MW的太阳能项目[189] - Minnesota Power的风能设施总容量为497 MW，另有98 MW的长期购电协议[190] - Minnesota Power与Manitoba Hydro签订了三个长期购电协议，其中一个协议要求购买至少100万MWh的能源[193] - Minnesota Power的Great Northern Transmission Line项目总成本约为6.6亿美元，其中Minnesota Power承担了3.1亿美元[196] - ALLETE Transmission Holdings持有ATC约8%的股权，截至2020年9月30日，投资额为1.468亿美元[197] - ALLETE预计2020年资本支出约为6.7亿美元，主要由于Caddo风电项目的增加[228] - ALLETE的现金及现金等价物为7900万美元，可用信贷额度为3.847亿美元，债务资本比为45%[215] - 公司正在监控资本市场和供应链，以确保业务运营和资本项目的资金需求，但资本市场的波动可能增加借款成本或影响融资能力[245] 战略与未来计划 - 公司长期目标为每股收益年均增长5%至7%，其中受监管业务增长目标为4%至5%，清洁能源及其他业务增长目标为至少15%[158] - Minnesota Power计划在2021年11月提交一般费率案件，预计2022年为测试年[160] - Minnesota Power计划通过减少对煤炭的依赖来降低未来碳和温室气体法规的风险[164] - Minnesota Power在2020年4月提交的费率调整提案中，客户费率最终上调4.1%，低于临时费率的5.8%[167] - Minnesota Power计划通过PolyMet的铜镍矿项目提供45 MW至50 MW的电力负荷，合同期为10年[183] - Minnesota Power的EnergyForward战略计划包括投资风能、太阳能、天然气和水电，预计到2021年50%的能源将来自可再生能源[187] - ALLETE Properties在佛罗里达州拥有约800英亩土地可供出售，另有约600英亩其他土地[211] - BNI Energy预计2020年销售430万吨褐煤，截至2020年9月30日已销售310万吨[209] - BNI Energy拥有185名员工，其中137名员工与IBEW Local 1593签订了劳动协议，该协议将于2023年3月31日到期[231] - 截至2020年9月30日，公司持有的可供出售证券主要用于为员工福利计划提供资金[233] - 公司披露控制和程序在2020年9月30日被评估为有效，确保信息在SEC规定的时间内记录、处理、汇总和报告[238] - 公司内部财务报告控制未发生重大变化，未对财务报告控制产生重大影响[239]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度，公司每股收益0.39美元，净利润2010万美元；去年同期每股收益0.66美元，净利润3420万美元 [7][16] - 2020年第二季度业绩包含明尼苏达电力费率案和解的每股0.16美元费用；2019年第二季度业绩包含出售美国水服务公司收益调整带来的每股0.02美元收益 [16] - 剔除明尼苏达电力费率案和解影响，年初至今财务业绩符合预期 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 2020年第二季度净收入1110万美元，2019年同期为3030万美元，主要因费率案和解费用、新冠疫情致千瓦时销量下降、市政客户和其他电力供应商销售减少、燃料调整条款回收时间差异等因素，部分被运营和维护费用降低、居民客户销售增加和美国输电公司股权收益增加所抵消 [17] - 第二季度，商业、其他工业和市政客户千瓦时销量受新冠疫情负面影响约15%，居民销售增长约7%，估计新冠疫情对本季度每股收益负面影响约0.06 - 0.08美元，大部分被费用缓解措施抵消 [18] 清洁能源业务 - 2020年第二季度净收入400万美元，2019年为190万美元，2020年净收入反映了新增生产税收抵免和新风力发电设施的收益，部分被更高的折旧费用抵消 [20] 企业及其他业务 - 2020年净收入500万美元，2019年为200万美元，2020年包括可交易股权证券的更高收益和额外所得税优惠，2019年包括出售美国水服务公司收益调整的120万美元税后收益 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司核心战略聚焦可持续性和清洁能源，ACE将成为未来重要增长引擎，明尼苏达电力的监管协议具有建设性，公司有能力应对新冠疫情并为多种情景做规划 [23] - 公司正在推进多个大型可再生能源项目，预计今年总支出超6亿美元，包括Nobles 2项目、能源推进计划、钻石泉项目和卡多设施等，清洁能源业务有能力新增约600兆瓦符合生产税收抵免资格的新项目 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情可能在2021年初及以后带来挑战，但公司业务长期基本面保持完好，业务模式收入受监管或具有高度重复性，服务的行业对经济和国家至关重要，可再生能源和清洁能源市场需求将持续增长，公司致力于增长计划，有信心实现5 - 7%的长期增长目标 [30] 其他重要信息 - 公司优先保护员工、客户和社区的安全与健康，采取措施确保财务健康，增强流动性并安排长期融资 [10] - 明尼苏达公共事业委员会批准明尼苏达电力综合资源计划提交延期4个月，以便与利益相关者充分沟通并制定最佳长期计划 [11] - 除基瓦丁铁燧岩厂和维索造纸厂无限期停产外，明尼苏达电力的大多数大型电力客户已提名今年剩余时间的满负荷生产水平，公司因此恢复2020年盈利指引 [13] - 公司在5月发布EEI ESG报告，未来将探索使用其他报告框架，更透明地分享可持续发展进展 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基塔克每年生产多少吨铁燧岩 - 基塔克是该地区较小的铁燧岩设施之一，年产能约500万吨 [34] 问题: 假设全年满负荷生产4000万吨，基塔克设施约占全年满负荷生产的12%是否正确 - 回答为正确 [35][36] 问题: 维索造纸厂关闭后，每年用电量是多少兆瓦 - 造纸业务在公司业务中占比小于矿业，维索规模比基塔克略小，年用电量约50兆瓦 [37] 问题: 维索是否也会提名其电力需求 - 回答为是，公司与每个客户都有合同安排，规定了他们在运营或闲置状态下的提名水平 [38][39] 问题: 基塔克上次因钢铁行业问题停产，恢复生产用了多长时间 - 2015 - 2016年中国钢铁倾销时，联邦政府采取行动保护美国钢铁行业，目前进口水平从30%降至20%，需求恢复时客户可迅速重启生产，今年夏天一些客户已根据终端产品需求调整重启计划并加速复产 [41] 问题: 想了解2021年与8 - 12月需求相比的情况 - 钢铁行业已恢复，汽车生产重启带动部分高炉复产，目前钢铁行业产能利用率约60%，低于健康水平的70 - 80%，低油价和天然气市场抑制了钢铁需求；公司与维索保持沟通，维索正积极寻求工厂的未来利用方案，公司将密切关注并提供支持 [43][44] 问题: 公用事业指引从之前的2.75 - 2.95美元降至2.65 - 2.75美元，减少的0.15美元的驱动因素是什么 - 减少的0.15美元主要是由于销售下降，包括基塔克和维索的停产、商业、其他工业和市政客户的销售减少，约0.30美元，部分被费用缓解措施和电力营销销售所抵消 [47][48] 问题: 目前的一般费率案策略如何，若工业销售情况不变，是否会提前提交申请，若不提交，2021年的净资产收益率是否会滞后于2020年 - 公司仍在评估2021年预算，基塔克和维索的情况不明，可能最早在3月1日提交申请，但更可能在11月1日提交，具体时间需根据预算和对基塔克及维索的进一步了解确定，同时会平衡投资者和客户的利益，新冠疫情对客户的影响也会影响申请时间和策略 [49][50][51]

财务业绩 - 2020年第二季度总运营收入2.432亿美元，2019年同期为2.904亿美元；上半年总运营收入5.548亿美元，2019年同期为6.476亿美元[10] - 2020年第二季度总运营费用2.305亿美元，2019年同期为2.542亿美元；上半年总运营费用4.819亿美元，2019年同期为5.546亿美元[10] - 2020年第二季度运营收入1270万美元，2019年同期为3620万美元；上半年运营收入7290万美元，2019年同期为9300万美元[10] - 2020年第二季度净收入1690万美元，2019年同期为3420万美元；上半年净收入8140万美元，2019年同期为1.047亿美元[10] - 2020年第二季度归属于ALLETE的净收入2010万美元，2019年同期为3420万美元；上半年归属于ALLETE的净收入8640万美元，2019年同期为1.047亿美元[10] - 2020年第二季度基本每股收益0.39美元，2019年同期为0.66美元；上半年基本每股收益1.67美元，2019年同期为2.03美元[10] - 2020年第二季度摊薄每股收益0.39美元，2019年同期为0.66美元；上半年摊薄每股收益1.67美元，2019年同期为2.02美元[10] - 2020年第二季度净收入为8.14亿美元，2019年同期为10.47亿美元[12][13] - 2020年上半年综合收入为8.67亿美元，2019年同期为10.51亿美元[12] - 2020年上半年其他收入为620万美元，2019年同期为1160万美元[24] - 2020年上半年支付利息净额为3090万美元，2019年同期为3380万美元[25] - 2020年上半年成本回收附加费收入为1490万美元，2019年同期为1740万美元[31] - 2020年第二季度摊薄后每股收益0.39美元，2019年同期为0.66美元；2020年上半年摊薄后每股收益1.67美元，2019年同期为2.02美元[98] - 2020年上半年有效税率为37.8%的收益，2019年同期为1.8%的收益，2020年主要受生产税收抵免影响[103] - 2020年第二季度和上半年，公司养老金计划净定期福利成本分别为210万美元和420万美元，2019年同期分别为110万美元和220万美元[107] - 2020年上半年，公司向设定受益养老金计划现金缴款1070万美元，2019年同期为1040万美元，预计2020年不会再额外缴款[108] - 2020年第二季度和上半年，公司总运营收入分别为2.432亿美元和5.548亿美元，2019年同期分别为2.904亿美元和6.476亿美元[112] - 2020年第二季度和上半年，归属于公司的净收入分别为2010万美元和8640万美元，2019年同期分别为3420万美元和1.047亿美元[112] - 受监管业务2020年第二季度和上半年运营收入分别为2.008亿美元和4.661亿美元，2019年同期分别为2.498亿美元和5.32亿美元[112] - ALLETE清洁能源2020年第二季度和上半年运营收入分别为1760万美元和3770万美元，2019年同期分别为1540万美元和3290万美元[112] 现金流情况 - 2020年经营活动产生的现金为14.45亿美元，2019年为9.52亿美元[13] - 2020年投资活动使用的现金为48.74亿美元，2019年为流入4.6亿美元[13] - 2020年融资活动产生的现金为28.78亿美元，2019年使用现金1.36亿美元[13] 资产负债情况 - 2020年6月30日普通股余额为144.77亿美元，2019年同期为143.33亿美元[15] - 2020年6月30日留存收益为84.13亿美元，2019年同期为79.86亿美元[15] - 2020年6月30日非控股股东权益余额为16.65亿美元，2019年无相关数据[15] - 2020年6月30日库存燃料为3.35亿美元，材料和用品为4.85亿美元，总计8.2亿美元[19] - 2019年12月31日其他非流动资产总计21.82亿美元[21] - 2020年6月30日其他流动负债总计6540万美元，其他非流动负债总计2.881亿美元[22][23] - 2020年非流动监管资产总计4.247亿美元，2019年为4.205亿美元；2020年监管负债总计5.838亿美元，2019年为5.622亿美元[44] - 截至2020年6月30日，公司资产的公允价值总计2.07亿美元，负债的公允价值总计2亿美元，净公允价值为70万美元；2019年资产公允价值总计2.17亿美元，负债公允价值总计2.12亿美元，净公允价值为50万美元[51] - 2020年6月30日，短期和长期债务的账面价值为18.99亿美元，公允价值为21.634亿美元；2019年12月31日，账面价值为16.226亿美元，公允价值为17.918亿美元[53] - 2020年6月30日，公司短期债务为5.1亿美元，长期债务为13.89亿美元，总计18.99亿美元；2019年12月31日，短期债务为2.133亿美元，长期债务为14.093亿美元，总计16.226亿美元[54] - 截至2020年6月30日，公司有2350万美元的备用信用证未偿还，无未偿还的信贷额度提款；2019年12月31日，备用信用证为6200万美元，无未偿还的信贷额度提款[55] - 截至2020年6月30日，公司债务与总资本比率约为0.44:1.00，符合财务契约要求[59] - 截至2020年6月30日，Square Butte未偿还债务为2.729亿美元，明尼苏达电力上半年购电成本为4080万美元[62] - 截至2020年6月30日，公司有8400万美元未偿还信用证，其中明尼苏达电力640万美元，ALLETE清洁能源6360万美元，ALLETE南方风能1400万美元[89][90][91][92] - 截至2020年6月30日，BNI能源有6770万美元未偿还 surety债券，总复垦负债估计为6730万美元[93] - 截至2020年6月30日，ALLETE Properties有230万美元未偿还 surety债券和信用证，剩余开发工作估计成本130万美元[94] - 截至2020年6月30日，公司拥有镇中心区53%可评估土地，年度评估约190万美元[95] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为57.604亿美元和54.828亿美元[113] 前瞻性陈述 - 公司前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[6] - 影响公司实际结果与前瞻性陈述差异的因素包括战略实施能力、经济条件、法律法规等[7] - 公司不承担更新前瞻性陈述以反映后续事件或情况的义务[8] 项目投资与运营 - 2020年3月10日，公司以约800万美元收购俄克拉荷马州约300兆瓦卡多风力项目的权利[26] - 2020年4月16日，80兆瓦的南峰风力发电场开始运营，4月29日获得第三方投资者6780万美元现金[28] - 2020年明尼苏达一般费率案中，最终客户费率提高4.1%，截至6月30日记录了1170万美元的临时费率准备金[32][33] - 内马吉小径能源中心预计总成本约7亿美元，公司承担约3.5亿美元，截至6月30日已发生约1400万美元[39] - 明尼苏达电力公司提交2021 - 2023年保护改善计划，投资目标分别为1050万、1070万和1090万美元[40] - 2020年6月17日，明尼苏达电力公司提出加速太阳能能源计划，预计投资4000万美元建设约20兆瓦太阳能项目[42] - 公司子公司持有ATC约8%的股份，2020年上半年投资110万美元，7月31日投资80万美元，预计2020年再投资80万美元[45] - 截至2020年6月30日，公司对ATC的股权投资余额为1.456亿美元，其中包括因FERC命令增加的120万美元收益[46] - ATC的授权股权回报率为10.02%，包含激励加成后为10.52%[47] - 公司子公司持有Nobles 2 49%的股份，截至2020年6月30日，股权投资为1.215亿美元，2020年上半年投资6550万美元，7月投资1500万美元，预计2020年再投资约3500万美元[47] - 2020年1月10日，公司签订了2亿美元的无担保定期贷款协议，截至6月30日已全额借款，贷款于2021年2月10日到期，年利率为LIBOR加0.55%，所得款项用于与建设相关的支出[56] - 2020年8月3日公司发行两期第一抵押债券，本金分别为4600万美元和9400万美元，利率分别为2.50%和3.30%[57] - 2020年4月8日公司签订1.15亿美元无担保定期贷款协议，执行时借款9500万美元，7月再提取2000万美元[58] - 2020年和2019年，明尼苏达电力将其50%产出权中的约28%出售给Minnkota Power[63] - 明尼苏达电力签订短期电力销售协议，2020年和2021年出售300兆瓦电力[64] - 2020年6月1日，明尼苏达电力的GNTL输电线路投入使用，项目成本达3.071亿美元[67] 税务情况 - 截至2020年6月30日，公司有140万美元未确认税收利益，其中60万美元若确认将对有效所得税税率产生有利影响[104] - 公司不再受2016年之前联邦税务审查和2015年之前州税务审查，且无未结联邦或州审计[105] 环境相关 - 公司认为业务基本符合现行环境法规，预计未来环境支出可能较大[69] - 公司采取多种措施应对气候变化，包括扩大可再生能源供应等[74] - 美国环保署废除清洁电力计划，最终确定经济适用清洁能源规则[76][77] - 博斯韦尔电厂底灰处理和存储的干式转换计划将减少或消除ELG底灰水合规成本，其他ELG废物流合规成本无法估计[83] - 博斯韦尔和拉斯金CCR合规成本预计未来15年在6500万至1.2亿美元之间，塔科尼特港CCR合规成本预计不重大[86] - 截至2020年6月30日，公司为前煤气厂场地修复记录约700万美元负债，修复成本预计到2023年产生[88] 业务板块 - 公司有三个可报告业务板块，分别为受监管业务、ALLETE清洁能源和美国水服务（2019年3月已出售）[109][110] 证券投资 - 截至2020年6月30日，公司可供出售证券投资组合主要为其他退休计划持有的用于支付员工福利的证券[229]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司每股收益为1.28美元，净利润为6630万美元；2019年同期每股收益为1.37美元，净利润为7050万美元，2019年第一季度包含出售美国水务服务公司带来的每股0.19美元收益，以及出售前该公司每股0.02美元的运营结果 [5][15] - 基于4月初步销售数据，居民兆瓦时销量预计增长约10%，商业、其他小型工业和市政客户销量预计下降约10%，预计4月每股收益负面影响为0.01 - 0.02美元 [16] - 第一季度末公司现金余额约为7000万美元，债务与资本比率为42% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 2020年第一季度净收入为5750万美元，2019年同期为5150万美元，主要因明尼苏达电力公司实施临时费率、成本回收附加费收入增加以及采用新燃料调整条款方法的时间影响，但部分被更高费用和因天气暖和及合同到期导致的居民、商业和市政客户千瓦时销量下降所抵消 [19] - 苏必利尔水、电和电力公司因2020年天气暖和销量下降，净收入较去年减少 [20] 清洁能源业务 - 2020年第一季度净收入为1170万美元，2019年为580万美元，2020年包括比2019年多产生的230万美元生产税收抵免、更高的风力资源和可用性带来的收入以及格伦厄林风力发电场的收益 [23] 企业及其他业务 - 2020年净亏损290万美元，2019年净收入为1430万美元，2019年包含出售美国水务服务公司的990万美元税后收益，2020年反映出某些福利信托持有的可交易股权证券收益降低以及额外所得税费用 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 从铁矿石市场看，明尼苏达州是世界上少数拥有高质量矿体和造球能力的地区之一，该地区通常每年生产3500 - 4000万吨，在将球团矿推向五大湖地区市场方面具有竞争优势 [44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先保护员工、客户和社区的安全与健康，确保业务持续提供安全可靠的能源和水服务，采取积极措施保障财务健康以执行差异化增长战略，加强与利益相关者的沟通并重新规划工作重点 [6][7][8] - 公司在可再生能源领域有多项大型项目在建，预计今年总投入超6亿美元，如诺布尔斯2号项目、钻石泉项目等，还收购了卡多风力项目的权利，清洁能源业务有能力新增350 - 400兆瓦符合生产税收抵免资格的新项目 [29][30] - 行业方面，钢铁行业受疫情影响，部分大型客户临时停产，但公司认为行业长期基本面依然良好，因为公司业务模式受监管或具有高度重复性，所服务行业对经济和国家至关重要，且随着环境、社会和治理（ESG）趋势发展，可再生能源需求将持续增长 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于新冠疫情带来的广泛经济不确定性和潜在财务影响，特别是对受监管业务部门的影响，公司暂时无法提供可靠的2020年盈利指引，决定暂停该指引，目标在第二季度财报电话会议上更新 [31] - 尽管疫情可能给2021年带来挑战，但公司业务长期基本面依然稳固，公司商业模式受监管或具有高度重复性，所服务行业对经济至关重要，可再生能源业务将是主要增长引擎，预计能够维持当前股息水平，实现长期年均5% - 7%的增长目标 [35][36] 其他重要信息 - 明尼苏达电力公司向明尼苏达公共事业委员会提交解决当前费率案的提案，委员会已批准第一部分，从5月1日起降低临时费率，若其余提案获批，将有助于支持该公司在此期间的财务健康 [12][21] - 公司受监管业务在明尼苏达州和威斯康星州暂停对因疫情面临经济困难的客户的停电措施，可能导致逾期应收账款增加和额外坏账费用，同时可能因遵守疫情相关要求产生增量成本 [17] - 威斯康星州公共服务委员会授权公用事业公司递延与疫情相关的增量支出，明尼苏达电力公司等向明尼苏达公共事业委员会请求授权递延因疫情产生的增量成本并将其记录为监管资产，以便在未来程序中收回 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请讨论明尼苏达公共事业委员会（MPUC）预计在6月审查的替代费率提案的剩余条款，以及下次提交费率案对大型电力客户需求的敏感性等问题 - 公司表示除非某些条件出现，如大型电力负荷连续3个月下降50兆瓦，否则将在2021年11月1日前不提交费率案，若满足条件可提前至2021年3月；提案的其他主要内容包括取消基本费率中的电力营销利润率信贷，将实际电力营销利润率纳入燃料调整条款，退还截至4月30日收取的约1200万美元临时费率，预计6月得到关于剩余条款的决定 [39] 问题2: 临时费率从5.8%降至4.1%，是否已考虑4月到期的批发电力合同的回收情况 - 公司称4.1%的费率能使公司在5月1日达到提案被接受后的运营水平，即电力营销利润率从基本费率转移到燃料调整条款 [42] 问题3: 美国钢铁公司的明塔克（Minntac）和基塔克（Keetac）工厂预计何时恢复运营 - 公司介绍从铁矿石行业整体情况看，明尼苏达州在资源和市场方面具有优势，客户是全球大型钢铁制造商且有应对衰退的经验；克利夫斯（Cliffs）的北岸（Northshore）工厂计划8月恢复运营，安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）的希宾铁燧岩（Hibbing Taconite）工厂7月重启，美国钢铁公司的基塔克工厂无限期停产，明塔克工厂有裁员并根据需求平衡生产，但未公布具体重启时间 [44][46] 问题4: 从经验来看，铁燧岩客户从停产到恢复到3/4甚至100%的满负荷生产需要多长时间 - 公司认为这一过程可以很快完成，客户已对工厂进行维护，召回工人后几周内即可重启；与2008 - 2009年衰退相比，此次客户反应迅速，且库存较少，一旦汽车和家电市场需求恢复即可重启生产 [48] 问题5: 介绍中提到的4 - 5家工厂的客户，占明尼苏达州或公司服务区域内铁燧岩总产量的约80%吗 - 公司指出目前约40%的铁燧岩生产在短期内停产，其中部分工厂已宣布将在今年夏末重启 [50] 问题6: 卡多（Caddo）项目是否仍在等待税收权益融资和商业工业客户的购电协议（PPAs） - 公司表示在税收权益融资方面，才刚开始寻找相关合作方，该项目2021年底投入使用；在购电协议方面，已有两份协议完成，正在推进第三份协议 [52] 问题7: 第一季度记录的税收优惠在损益表上显示为约1300 - 1380万美元的正收益，是否与生产税收抵免（PTCs）的会计处理有关，是一次性的还是会在全年平滑 - 公司称从财务报表整体看，由于有效税率季度间会有变化，影响很小；各业务部门的有效税率差异在公司整体层面会相互抵消，从全年来看并不重要 [54] 问题8: 2020年的下行风险是否可以简单地用最后4个月的1300万吨产量乘以0.04的经验法则，得出最坏情况下每股收益约0.50美元的风险，是否还有其他重大不确定性使情况更复杂 - 公司表示目前约40%的铁燧岩生产停产，若这40%的产能在最后4个月仍停产，相当于减少约500万吨产量，按0.04计算，每股收益风险约为0.20美元 [59] 问题9: 除铁燧岩客户外，其他负荷和潜在运营费用的影响是否相对较小，4月的影响似乎较小，是否还有其他风险被忽略 - 公司称4月商业客户业务受到的影响在很大程度上被居民需求增加所抵消，目前净影响不大，但如果铁燧岩生产持续停滞且整体经济进一步疲软，会有一些连锁反应，但目前来看影响不显著 [61] 问题10: 根据与客户的沟通，许多客户表示将在夏末恢复运营，但在运营业务时，如何看待这些停产可能持续到2021年的风险，大客户是否有因疫情倒闭的风险 - 公司采取相对保守的情景规划，认为经济复苏可能会延续到2021年，已采取一些行动，如将部分电力销售安排到2021年；不认为铁燧岩业务的主要客户会永久停产或破产，因为该地区矿石质量好，在五大湖地区的钢铁生产中有独特竞争优势，停产更可能是暂时的 [63][64] 问题11: 费率案中的较低临时费率上调对2020年业绩是否有负面影响，能否量化这一影响 - 公司称从5月1日起4.1%的费率对预期影响不大，但提议退还的1200万美元临时费率，税后将对今年收益产生0.16美元的影响 [67] 问题12: 这一影响是2020年的一次性影响，还是会成为未来的基准 - 公司表示4.1%的费率将是未来的费率，今年的整体影响约为2.8%，1200万美元的退款是一次性的，2021年的影响会较小 [69] 问题13: 是否会将这一次性退款从调整后每股收益中排除 - 公司称会排除，因为在之前的指引中未考虑这一退款，这是因疫情产生的一次性事件 [71] 问题14: 考虑到上次费率案后的削减情况，潜在的运营和维护（O&M）成本削减在2021年意味着什么，决策时考虑了哪些因素 - 公司提到2018 - 2019年费率案后进行了大规模重组和成本削减，约削减了20%或4000万美元；目前考虑的O&M成本削减是临时性的，如延迟招聘、减少差旅、降低员工费用和专业服务费用等；如果疫情挑战持续，2021年仍会采取类似措施 [73][74][76]

报告基本信息 - 报告为ALLETE公司2020年第一季度10 - Q表格[2] - 报告中包含合并财务报表、管理层讨论与分析等内容，各部分有对应页码[2] - 报告中使用了如AFUDC、ALLETE等多种缩写或首字母缩写词[4] 前瞻性陈述相关 - 非历史事实陈述为前瞻性陈述，存在风险和不确定性[6] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括公司战略实施能力、经济条件、法律法规变化等[7] - 有关导致结果或表现与预期不同的额外披露在ALLETE 2019年10 - K表格第一部分第1A项和本10 - Q表格第二部分第1A项中讨论[8] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度末总资产为56.195亿美元，较2019年的54.828亿美元增长2.49%[9] - 2020年第一季度总运营收入为3.116亿美元，较2019年的3.572亿美元下降12.77%[10] - 2020年第一季度净收入为6450万美元，较2019年的7050万美元下降8.51%[10] - 2020年第一季度经营活动产生的现金为8880万美元，较2019年的7910万美元增长12.26%[12] - 2020年第一季度投资活动使用的现金为1.825亿美元，而2019年为产生现金1.851亿美元[12] - 2020年第一季度融资活动产生的现金为8010万美元，较2019年的2200万美元增长264.09%[12] - 2020年第一季度末现金及现金等价物为7890万美元，较2019年的3.652亿美元下降78.4%[13] - 2020年第一季度末普通股余额为14.417亿美元，较2019年的14.311亿美元增长0.74%[14] - 2020年第一季度末留存收益为8.532亿美元，较2019年的7.948亿美元增长7.35%[14] - 2020年第一季度普通股每股股息为0.6175美元，较2019年的0.5875美元增长5.11%[14] - 2020年和2019年12月31日，净存货分别为7900万美元和7280万美元，其中燃料分别为3140万美元和2590万美元，材料及用品分别为4760万美元和4690万美元[18] - 2020年3月31日和2019年12月31日，其他非流动资产分别为1.989亿美元和2.182亿美元[19] - 2020年3月31日和2019年12月31日，其他流动负债分别为5760万美元和6040万美元[20] - 2020年3月31日和2019年12月31日，其他非流动负债分别为2.887亿美元和2.93亿美元[21] - 2020年和2019年第一季度其他收入分别为100万美元和740万美元[22] - 2020年和2019年第一季度，支付的利息净额分别为1830万美元和1970万美元[23] - 2020年第一季度，归属于ALLETE的净收入为6630万美元，每股收益为1.28美元；2019年同期净收入为7050万美元，每股收益为1.37美元[90] - 2020年第一季度总所得税费用（收益）为 - 1380万美元，2019年同期为290万美元[92] - 2020年第一季度有效税率为收益27.2%，2019年同期为费用4.0%[94] - 截至2020年3月31日，公司的总未确认税收利益为140万美元，其中60万美元若确认将对有效所得税税率产生有利影响[95] - 2020年第一季度公司净收益为6630万美元，摊薄后每股收益1.28美元，2019年同期分别为7050万美元和1.37美元，2019年包含出售美国水务服务公司的990万美元税后收益[109] - 2020年3月31日止三个月，公司向设定受益养老金计划现金出资1070万美元，2019年同期为1040万美元，预计2020年不会再追加出资[98] - 2020年第一季度公用事业运营收入为2.653亿美元，较2019年减少1690万美元[115] - 2020年第一季度运营费用较2019年减少1810万美元（8%），其中燃料、购电和天然气费用减少2080万美元（19%）[119][120] - 2020年第一季度公司净亏损290万美元，2019年净收入为1430万美元，2019年包含美国水服务出售税后收益990万美元[132] - 2020年第一季度有效税率为收益27.2%，2019年为费用4.0%[133] - 2020年与2019年第一季度相比，期初现金、现金等价物及受限现金从7900万美元变为9250万美元，经营活动现金流从7910万美元变为8880万美元，投资活动现金流从1.851亿美元变为 - 1.825亿美元，融资活动现金流从2200万美元变为8010万美元，现金及等价物净变动从2.862亿美元变为 - 1360万美元，期末现金、现金等价物及受限现金从3.652亿美元变为7890万美元[189] - 2020年3月31日与12月31日相比，ALLETE权益从22.319亿美元（占比56%）变为22.711亿美元（占比55%），非控股权益从1.037亿美元（占比3%）变为1.019亿美元（占比3%），长期债务从16.226亿美元（占比41%）变为17.313亿美元（占比42%）[188] - 2020年第一季度，公司通过Invest Direct、员工股票购买计划和退休储蓄与股票所有权计划发行了10万股普通股，净收益为330万美元（2019年同期发行10万股，净收益80万美元）[194] - 公司2020年资本支出预计约为5.35亿美元，2020年第一季度资本支出总计1.618亿美元（2019年同期为8510万美元）[200] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度，受监管业务运营收入为2.653亿美元，2019年同期为2.822亿美元；净收益为5750万美元，2019年同期为5150万美元[101][110] - 2020年第一季度，ALLETE清洁能源运营收入为2010万美元，2019年同期为1750万美元；净收益为1170万美元，2019年同期为580万美元[101][111] - 美国水务服务公司于2019年3月出售，2019年第一季度运营收入为3340万美元，净亏损110万美元[101][112] - 2020年第一季度，企业及其他业务运营收入为2620万美元，2019年同期为2410万美元；净亏损为290万美元，2019年同期净收益为1430万美元[101][113] - 截至2020年3月31日，受监管业务资产为41.455亿美元，2019年12月31日为41.308亿美元[102] - 截至2020年3月31日，ALLETE清洁能源资产为10.996亿美元，2019年12月31日为10.015亿美元[103] - 截至2020年3月31日，企业及其他业务资产为3.744亿美元，2019年12月31日为3.505亿美元[103] - 2020年第一季度零售和市政客户的千瓦时销售中，居民销售减少2800万千瓦时（8.0%），商业销售减少1400万千瓦时（3.8%），工业销售增加8800万千瓦时（4.9%），市政销售减少4700万千瓦时（23.2%）[117] - 2020年第一季度ALLETE清洁能源运营收入为1730万美元，较2019年增加260万美元（15%）[123] - 2020年第一季度ALLETE清洁能源折旧和摊销费用较2019年增加170万美元（26%）[126] - 2020年第一季度企业及其他业务运营收入较2019年增加210万美元（9%）[131] - 2020年第一季度，公司约54%的受监管公用事业千瓦时销售给工业客户，2019年同期为51% [142] 业务项目相关 - 2020年3月10日，ALLETE Clean Energy以约800万美元收购俄克拉荷马州Caddo风力项目的权利[25] - 2019年11月1日，明尼苏达电力向MPUC提交零售电价上调申请，寻求平均约10.6%的涨幅，年化额外收入约6600万美元；2020年4月23日，提议将现行临时电价涨幅降至4.1% [31][32] - 公司参与的NTEC项目总造价约7亿美元，公司预计承担约3.5亿美元，截至2020年3月31日已产生约1300万美元成本[37] - MISO输电业主（含公司）的授权股本回报率为9.88%，若参与区域输电组织可加至10.38%[38] - 公司子公司持有ATC约8%股权，2020年3月31日前投资40万美元，4月30日又投资80万美元，预计2020年再投资160万美元[42] - ATC的授权股本回报率为9.88%，若参与区域输电组织可加至10.38%[43] - 公司子公司持有Nobles 2 49%股权，截至2020年3月31日股权投资为8340万美元，2020年3月31日前投资2740万美元，4月投资2170万美元，预计2020年再投资约6500万美元[43] - 明尼苏达电力公司将其在Square Butte 50%产出权中的约28%出售给Minnkota Power[57] - 明尼苏达电力公司签订短期电力销售协议，2020年和2021年出售300兆瓦电力[58] - 大北方输电线路预计总造价约7亿美元，公司承担约3.25亿美元，截至2020年3月31日已发生成本6.477亿美元，其中3.446亿美元已从马尼托巴水电公司子公司收回[62] - 2020 - 2035年，Boswell和Laskin的CCR合规成本预计在6500万 - 1.2亿美元之间[81] - 明尼苏达电力与PolyMet的10年供电合同，运营启动后可提供45 - 50兆瓦负荷[155] - NTEC是525 - 550兆瓦的联合循环天然气发电设施，总项目成本约7亿美元，ALLETE预计承担约3.5亿美元，截至2020年3月31日已承担约1300万美元[157] - 明尼苏达电力预计到2021年约50%的能源将由可再生能源提供[158] - 明尼苏达电力的太阳能能源供应包括10兆瓦的Camp Ripley太阳能设施、第三方拥有运营的1兆瓦太阳能阵列和公司自有运营的40千瓦太阳能阵列[159] - 明尼苏达电力公司的风能设施总容量为820MW，包括Bison（497MW）、Taconite Ridge（25MW）、Oliver Wind I（50MW）和Oliver Wind II（48MW）[161] - 2018年第三季度，明尼苏达电力与Nobles 2签署长期购电协议，2020年起20年内购买其250MW风能设施的电力[164] - 大北方输电线路全长约220英里，预计2020年年中投入使用，美国境内项目总成本约7亿美元，公司承担约3.25亿美元[168][169] - ALLETE清洁能源公司目前拥有约740MW的风能发电装机容量，另有约300MW的风能设施正在建设中[172] - 2020年，ALLETE清洁能源公司预计获得约2000万美元的生产税收抵免，2021 - 2027年每年为1700 - 2200万美元[176] - BNI能源公司预计2020年销售460万吨褐煤，2019年为410万吨[181] 债务与融资相关 - 截至2020年3月31日，资产公允价值总计1.85亿美元，负债公允价值总计1.93亿美元，净公允价值为 - 80万美元[46] - 2020年3月31日，长期债务账面价值为17.313亿美元，公允价值为18.802亿美元；2019年12月31日，账面价值为16.226亿美元，公允价值为17.918亿美元[47] - 2020年3月31日，短期债务本金为3.233亿美元，长期债务本金为14.08亿美元，总债务本金为17.313亿美元[48] - 截至2019年12月31日，公司短期债务本金2.133亿美元，长期债务本金14.093亿美元，总债务本金16.226亿美元[49] - 截至2020年3月31日，备用信用证未偿还金额为6630万美元，信贷额度下未偿还提款额为20万美元；而2019年12月31日备用信用证未偿还金额为6200万美元，无未偿还提款[49] - 2020年1月10日，公司签订2亿美元无担保定期贷款协议，截至3月31日已借款1.1亿美元，可再借9000万美元，年利率为伦敦银行同业拆借利率加0.55%[50] - 2020年3月26日，公司同意向机构买家私募发行两期第一抵押债券，2030年到期的本金4600万美元，利率2.50%；2050年到期的本金9400万美元，利率3.30%[51] - 2020年4月8日，公司签订1.15亿美元无担保定期贷款协议，签订时借款9500万美元，7月1日后可再借2000万美元，年利率为伦敦银行同业拆借利率加1.7%，伦敦银行同业拆借利率下限为0.75%[52] - 截至2020年3月31日，公司债务与总资本比率约为0.43:1.00，需维持该比率不超过0.65:1.00[53] - 截至2020年3月31日，Square Butte未偿还债务2.762亿美元，明尼苏达电力公司一季度购电成本2010

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年每股收益3.59美元，净利润1.856亿美元，处于此前发布的2019年盈利指引范围内 [7] - 董事会将普通股股息提高至每年每股2.47美元，较2019年增长5% [8] - 2020年盈利指引为每股3.40 - 3.70美元，净利润1.8 - 1.9亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 2019年净收入1.544亿美元，2018年为1.31亿美元，主要因明尼苏达电力公司净收入增加 [21] - 明尼苏达电力公司净收入增加，得益于运营和维护及财产税支出降低、成本回收附加费收入增加、输电利润率提高和燃料调整条款回收增加，但零售和市政客户的千瓦时销售及相关利润率下降部分抵消了这些增长 [22] - 苏必利尔水电气公司净收入因2019年初实施的更高费率而增加 [22] - 公司在美国输电公司的收益高于2018年，主要由于额外的股权投资以及与MISO股权回报率投诉相关的预计退款负债的期间变化 [22] 清洁能源公司 - 2019年净收入1240万美元，2018年为3370万美元，2018年收益包括出售风能设施的1020万美元税后收益和300万美元生产税收抵免 [22] - 2019年净收入包括因电力销售协议到期导致的非现金摊销减少和折旧费用增加带来的收入下降，但2019年产生的530万美元额外生产税收抵免部分抵消了这些减少 [23] 企业及其他业务 - 2019年净收入1990万美元，2018年为620万美元，2019年净收入包括出售美国水服务公司的1320万美元税后收益和现金及短期投资收益增加 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划对输电和配电系统进行战略投资，以确保为所有客户提供清洁、安全、可靠和经济的服务 [11] - 明尼苏达电力公司的能源转型战略是公司历史上最重要的转型举措之一，公司将继续平衡众多利益相关者的利益，同时在新兴环境和监管政策、可再生能源扩张和电网现代化方面做好定位 [11] - 清洁能源公司计划通过投资增长计划扩大业务和收益，预计到2022年底，其风力发电组合将达到1500兆瓦 [32][33] - 公司正在评估多种清洁能源产品和服务，以在市场中进一步差异化 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年及未来的增长前景充满信心，认为清洁能源公司的项目将推动增长加速 [36][37] - 公司预计清洁能源公司未来两年的平均年收益增长率至少为30% - 40% [37] - 公司认为社会对清洁能源未来的需求不断增加，公司的多元化、多年增长平台以及执行能力为投资者提供了有吸引力的差异化价值主张 [38] 其他重要信息 - 明尼苏达电力公司完成了大北方输电线路的建设，该线路将促进一种创新的储能形式，增强可靠性 [11][12] - 内马吉小径能源中心项目获得了威斯康星州公共服务委员会的批准，但明尼苏达州上诉法院裁定明尼苏达州委员会应将明尼苏达州环境审查法应用于该项目，公司已向明尼苏达州最高法院提交请愿书，请求审查该决定 [13][14] - 清洁能源公司的南峰风电场开始向客户输送测试能源，预计几周内全面投入运营；俄克拉荷马州的钻石泉项目已开始建设，预计2020年底上线 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 明尼苏达电力公司正在进行的综合配电计划过程中，潜在的增量资本支出机会与五年基本计划相比如何，以及时间安排是怎样的？ - 公司尚未将计划文件中约1.5亿美元的相关支出纳入考虑，该支出与电网加固和可靠性等相关，且正在研究这1.5亿美元在10年内的时间安排 [42] 问题: 对于明尼苏达州能源政策，如可再生能源组合标准（RPS）更新，今年春季之后有何预期？ - 目前有很多关于能源政策的讨论，包括电动汽车和能源领域，但现在还处于早期阶段，资本债券法案可能是首要关注点，随着秋季选举年的临近，能源等关键问题的谈判将继续进行 [44][45] 问题: 受监管业务的指导中点是否考虑了优化机会，如在电力市场或短期合同中出售电力？ - 是的，指导中点已考虑了这些因素，预计在提交的费率案中，未来电力营销利润率约为1000万美元，2020年约为2000万美元 [47] 问题: 最终费率为何在2021年年中实施而不是年初？ - 预计12月会收到命令，但之后可能会有重新审议请求，还需要进行各种合规申报，这些都需要时间 [49] 问题: 请解释更新后的五年资本支出计划的变化及原因？ - 2020年资本支出略有下降，2021年及以后反映了直流线路的工作，2021年开始增加；大北方输电线路的建设完成；内马吉小径能源中心项目将于2021年开始建设 [51] 问题: 清洁能源公司未来两年30% - 40%的每股收益复合年增长率（CAGR）的基准年份是哪一年？ - 基准年份是2018年 [53] 问题: 对清洁能源公司到2022年拥有1500兆瓦可再生能源发电能力的信心来源是什么？ - 钻石泉300兆瓦项目将于今年完成，之后将达到1000兆瓦；还有500 - 600兆瓦的生产税收抵免（PTC）安全港涡轮机；公司还在考虑收购现有风电场 [55] 问题: 新项目谈判的情况如何，签约的难点是什么？ - 客户对项目的需求和兴趣很大，但位于中西部上游的项目遇到了输电挑战，输电升级成本高以及成本分担或风险问题是与交易对手之间的挑战，公司将坚持项目的承保标准，更关注2022年的收益 [57][58] 问题: 公司5% - 7%的长期增长率的起始年份和基数是多少？ - 起始年份是2018年，基数是3.08美元，从标准化的2019年数据来看，公司也处于该范围的较高端 [60] 问题: 内马吉小径能源中心的法律挑战何时能有更明确的结果？ - 公司已请求明尼苏达州最高法院审查上诉法院的决定，预计未来几周（可能在4月初）会有结果，同时公司正在与合作伙伴讨论其他选择和前进道路，有信心推进项目，但如果需要走其他路径，项目可能会有一定延迟 [62] 问题: 公司房地产项目的前景如何？ - 目前房地产项目的土地面积相对较少，约1400 - 1500英亩，公司对今年完成清算持乐观态度，2019年房地产板块有小幅度盈利，市场对其兴趣持续增加 [64] 问题: 清洁能源公司目前的项目储备情况如何？ - 公司正在评估约1000 - 1500兆瓦的项目，其中商业和工业（C&I）领域的项目有健康的需求组合 [67] 问题: 2021年钻石泉和风之丘2项目投入运营后，每1亿美元资本投资转化为净收入的比例是否仍适用？ - 仍然适用，作为100兆瓦项目的基准，但在会计处理上，第一年的净收入约为该比例的60% - 70%，并将在10年内逐渐增加到该比例 [70] 问题: 钻石泉项目交易后与商业第三方的类似交易讨论进展如何，潜在规模有多大？ - 正在考虑的项目规模大于100兆瓦，公司对今年早些时候达成交易持乐观态度 [72] 问题: 清洁能源公司30% - 40%增长的基准年份和金额是多少？ - 基准年份是2019年，调整后约为2000万美元净收入，假设正常风力条件下，预计2020 - 2021年增长30% - 40% [74][75] 问题: 5% - 7%的增长率是否会有年份超过上限，2021 - 2022年是否有可能超过7%？ - 会有年份超过上限，也会有年份低于下限，由于清洁能源公司未来几年的强劲增长，2021 - 2022年有可能超过7% [77][79] 问题: 明尼苏达电力公司在2020年的盈利预期是多少？ - 接近9% [81] 问题: 年报中关于关键审计事项的内容是否有问题，是什么原因导致的？ - 这是所有审计师的新要求，审计意见必须包括他们认为的关键审计事项，所有上市公司都会有，该事项涉及受监管的资产和负债，因为其中可能涉及判断 [82] 问题: 公用事业公司运营和维护、折旧和摊销以及财产税预计增加5%，按名义金额计算是多少，是否会在2021年费率案完成后得到补偿？ - 名义金额可通过去年实际费用乘以5%计算得出，这部分费用已反映在费率案的3600万美元和6600万美元请求中，2021年不会构成监管滞后项目，但2020年可能会有部分滞后 [84][85] 问题: 4月到期的电力合同，2021年费率案确定后，未在临时费率中获批的部分会有多少提升？ - 这部分金额已完全反映在6600万美元的最终费率案请求中，具体提升情况需等待费率案结果 [87]

综合运营收入与售电量情况 - 2019年综合运营收入为12.405亿美元，2018年为14.986亿美元，2017年为14.193亿美元；受监管业务占比分别为84%、71%、75% [15] - 2019年受监管公用事业售电量为136.54亿千瓦时，2018年为145.78亿千瓦时，2017年为146.81亿千瓦时；工业客户占2019年总售电量的54% [16] - 2019年工业客户售电量为72.77亿千瓦时，其中铁燧岩行业占69%，纸浆和二级木制品行业占14%，管道及其他工业占17% [17] - 2019年住宅和商业客户占总受监管公用事业售电量的18%，市政客户占5%；市政合同需提前三年通知终止 [28] - 2019年，5%的受监管公用事业千瓦时销售是通过合同售予明尼苏达州的市政客户[62] 钢铁行业相关情况 - 美国钢铁协会报告2019年美国粗钢产量约为产能的80%（2018年为78%，2017年为74%）；世界钢铁协会预计2020年美国钢铁消费量将比2019年增长约1% [19] - 明尼苏达电力公司的铁燧岩客户2019年产量约为3700万吨，2018年为3900万吨，2017年为3800万吨 [21] 大客户合同情况 - 明尼苏达电力公司有8份大客户合同，服务6个铁燧岩设施和4个纸浆厂；部分合同有可中断服务，5份合同有可中断服务 [24][25] - 明尼苏达电力公司与15个非关联市政客户的批发电力合同终止日期从2024年至至少2032年，多数合同至少到2024年有效 [29] - 明尼苏达电力公司与盆地有出售100兆瓦容量和能源的协议，2020年4月到期；2019年将其50%输出权中的约28%出售给明尼苏达电力公司 [31] 电力销售季节性与负荷情况 - 公司工业客户运营通常无明显季节性变化，电力销售一般在冬夏达到高峰，天然气销售高峰通常在冬季 [32] - 2019年11月11日公司年度净峰值负荷为1573兆瓦[33] 发电与购电情况 - 2019年公司总发电能力为1797兆瓦，总发电量为6477004兆瓦时，占比46.1%；总购电量为7581782兆瓦时，占比53.9%[34] 煤炭消耗与价格情况 - 2019年公司燃煤发电站煤炭消耗量为250万吨，2018年和2017年均为380万吨；截至2019年12月31日，煤炭库存为90万吨，与2018年末持平[36] - 2019 - 2017年煤炭平均每吨价格分别为35.31美元、38.89美元、36.50美元；每百万英热单位平均价格分别为1.94美元、2.10美元、2.01美元[38] 输配电设施情况 - 公司拥有不同电压等级的输配电线路，总长度达9295英里，拥有158座变电站，总容量为8875兆伏安[41] 输电线路建设情况 - 公司正在建设大北方输电线路，预计2020年年中完工，美国境内项目总成本约7亿美元，公司承担约3.25亿美元，截至2019年12月31日已发生成本6.333亿美元，其中3.396亿美元已从马尼托巴水电公司子公司收回[42][43] 股权投资情况 - 截至2019年12月31日，公司对ATC的股权投资为1.416亿美元，2018年末为1.281亿美元；ATC授权股权回报率为9.88%，参与区域输电组织可加至10.38%[44] - ATC 2019 - 2028年的10年输电评估显示，输电系统投资需求在29亿 - 36亿美元之间[45] - 截至2019年12月31日，公司对诺布尔斯2号的股权投资为5600万美元，预计2020年投资约1.15亿美元[71] 电价调整情况 - 2019年11月1日，公司向明尼苏达州公共事业委员会提交零售电价上调申请，寻求平均上调约10.6%，年化额外收入约6600万美元；委员会于2019年12月23日批准自2020年1月1日起实施年化3610万美元的临时电价上调[50] - SWL&P现行零售电价基于2018年12月的命令，允许股权回报率为10.4%，股权比率为55.0%，预计2020年第二季度提交一般电价案[51] 可再生能源情况 - 2019年明尼苏达电力适用的零售和市政能源销售中27%来自可再生能源，已超过临时里程碑要求[59] - 明尼苏达州法律要求到2025年，电力公司在该州适用的零售和市政能源销售的25%来自可再生能源，到2020年达到20%[58] 业务出售与收益情况 - 2019年公司出售美国水服务业务，获得约2.7亿美元现金，税后收益1320万美元[69] 能源生产与储量情况 - BNI能源每年生产约400万吨褐煤，拥有约6.5亿吨褐煤储量，2019年资产复垦义务为4340万美元[70] 清洁能源与房地产项目情况 - ALLETE清洁能源目前拥有并运营约660兆瓦的风力发电设施，另有约380兆瓦正在建设中[64] - 截至2019年12月31日，ALLETE Properties的棕榈海岸市中心项目有807英亩土地、1739个住宅单元和187.27万平方英尺的非住宅面积[73] 员工情况 - 截至2019年12月31日，ALLETE有1339名员工，其中1316名为全职员工[79] 非费率基数发电情况 - 截至2019年12月31日，非费率基数发电包括明尼苏达州大急流城急流能源中心的29兆瓦天然气和水力发电，2019年销售量不到10万兆瓦时[76] 公司面临的风险 - 公司依赖融资渠道和资本市场，市场动荡或信用评级下调可能增加借贷成本或影响融资能力[87][88] - 经济状况恶化可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生负面影响，包括产品和服务需求波动、客户流失等[90] - 公司受广泛的州和联邦立法及监管，不遵守规定可能导致罚款或需采取额外合规措施[91][92] - 无法吸引和留住合格员工可能对公司运营产生不利影响，人事成本可能因竞争压力或集体谈判协议而增加[93][94] - 资本市场表现和其他变化可能降低养老金和其他退休后福利计划资产的价值，导致额外资金需求和年度费用增加[95][96] - 公司面临重大声誉风险，运营事故、违规行为等可能导致负面客户认知和增加监管监督[97] - 灾难性事件如自然灾害和战争可能对公司设施、运营、财务状况等产生不利影响[98] - 公司易受恐怖主义行为或网络安全攻击，可能扰乱运营、损害声誉、导致诉讼或增加监管[99][100][101] - 政府对公司税务立场的质疑、税法变化以及量化运营和业务决策潜在税务影响的困难，可能对经营成果和流动性产生不利影响[103] - 明尼苏达电力的八大电力大客户占2019年合并运营收入的28%（2018年为24%，2017年为25%），其中一个客户约占2019年合并收入的12%（2018年和2017年为10%），这些客户所在行业易受经济衰退影响[107] - 公司运营受法律法规显著影响，虽已获现有运营所需许可等，但无法预测未来监管活动影响[111] - 公司获取费率调整以维持合理回报率依赖监管行动，无法保证能获费率调整或合理授权资本回报率[112] - 若明尼苏达电力和SWL&P在一般费率案中未获足够费率救济，可能对财务状况等产生不利影响[112] - 公司受环境法律法规影响，存在环境风险，可能对财务状况和经营成果产生不利影响[113] - 环境法律法规会增加公司资本支出和运营等成本，尤其在排放、煤灰和发电设施排水方面[114] - 环境法律法规可能限制现有设施产出、燃料使用，要求安装污染控制设备等，影响公司业务和运营[115] - 违反环境法律法规可能使公司面临监管和法律程序、纠纷及制裁[116] 财务报告相关说明 - 新会计声明在本10 - K表格附注1中讨论[286] - 有关市场风险的定量和定性披露信息见管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 - 市场风险部分[286]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度，公司每股收益0.60美元，净利润3120万美元；2018年同期每股收益0.59美元，净利润3070万美元。2018年第三季度业绩包含出售美国水务服务公司带来的每股0.3美元或170万美元收益 [19] - 截至2019年9月30日，公司资产负债表强劲，现金余额约1亿美元，债务与资本比率为42% [20] - 2019年全年业绩指引维持在每股3.50 - 3.80美元的较低区间，与第二季度提供的指引一致 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 包含明尼苏达电力、苏必利尔水电气公司以及对美国输电公司的投资，该部门净收入3240万美元，较2018年第三季度增加260万美元 [19] - 明尼苏达电力收入增加，主要因输电收入增加、成本回收附加费收入增加以及运营和维护费用降低，但零售和市政客户的千瓦时销量及相关利润率下降部分抵消了这些增长 [19] - 苏必利尔水电气公司净收入较去年增加，原因是今年第一季度实施了更高的费率 [19] - 公司在美国输电公司的收益高于2018年，主要由于额外的股权投资 [19] 清洁能源业务 - 收益较2018年减少220万美元，主要因电力销售协议到期导致非现金摊销减少，进而使收入降低，但2019年产生的额外生产税收抵免部分抵消了这一减少 [20] 企业及其他业务 - 包含BI能源和公司物业，收益较2018年增加180万美元，主要归因于费用降低和现金余额收益 [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略以可持续发展为基础，致力于推动全国能源格局的转型，在清洁能源和能源效率方面进行大量建设投资 [8] - 明尼苏达电力推进能源转型战略，目前为客户提供30%的可再生能源，计划到2021年将这一比例提高到50%，在明尼苏达州公用事业公司中可再生能源占比排名第一，在中西部排名第二，同时拥有该州最低的住宅电价 [9] - 公司计划投资1.9亿美元用于诺布尔斯2号项目，该项目将于2020年末为明尼苏达电力的客户提供250兆瓦的低成本可再生风能 [12] - 内马吉小径能源中心天然气项目将为可再生能源发电提供补充，该项目投资7亿美元，装机容量550兆瓦，预计明年第二季度获得最终批准和许可 [13] - 公司预计在输电和配电领域有重大投资机会，已增加对高压直流线路的预期投资1亿美元，并计划进一步增加对明尼苏达电力配电系统弹性改善的资本支出 [14] - 明尼苏达电力的大北方输电线路建设进入最后阶段，预计2020年完工，总投资约3.25亿美元，目前已通过成本回收为财务业绩做出贡献 [14] - 公司继续投资支持其在美国输电公司8%的股权，以满足上中西部地区的可靠性需求 [15] - 清洁能源公司已拥有超过550兆瓦的现有风力发电能力，到2020年底将新增近500兆瓦的新风力发电能力，总投资超过7亿美元 [15] - 格伦厄林能源中心和南峰风力发电设施预计2019年末投入使用，将为公司2020年的收益做出重大贡献 [16] - 300兆瓦的钻石泉风力发电设施预计2020年末投入运营，2021年开始为公司收益做出贡献 [16] - 清洁能源公司的目标是到2022年拥有和运营至少1500兆瓦的发电能力，公司将其新项目指导从每年1 - 2个项目上调至2 - 3个项目 [17][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在多维度增长战略上取得显著进展，随着2019年几个大型转型项目成功完成，以及在无碳能源基础设施方面的大量建设和资本投资，公司处于有利的增长地位 [6] - 2020年，公司预计大部分增长将来自非受监管业务，尤其是清洁能源公司，该业务的增长将由2019年末完工的风电场以及风电场翻新活动推动，2020年末完工的钻石泉项目将为2021年的增长奠定基础 [24] - 公司认为其专注于客户和清洁能源需求趋势的差异化增长战略正在发挥作用，并将继续获得动力 [28] - 公司的五年资本投资计划超过20亿美元且仍在增长，将为满足清洁能源基础设施和电网可靠性的需求提供有意义的解决方案，同时为股东创造有吸引力的价值 [30] 其他重要信息 - 11月1日，明尼苏达电力向明尼苏达公共事业委员会提交了零售电价上调申请，寻求每年约6600万美元的额外收入，以应对客户需求下降、合同到期和运营费用增加等问题，申请的股权回报率为10.05%，股权比率为53.81%。若委员会接受申请，将于2020年1月1日起授权每年约4800万美元的临时电价上调，最终电价预计在2021年末实施 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化电价上调申请中到期合同和大北方线路需求费用的影响，以及明尼苏达电力自上次电价调整以来的运维成本削减如何影响整体情况 - 公司表示目前暂不回答详细问题，可能稍后在EEI会议上讨论 [34] 问题2: 2020年临时电价对明尼苏达电力同比增长的影响 - 公司将于2月发布2020年业绩指引，此次电价调整并非公司增长的主要驱动因素，上次电价调整涉及金额约21亿美元 [36] 问题3: 如何看待购买项目与自主开发项目，以及公司的竞争优势 - 目前公司项目管道中，新的生产税收抵免项目与收购项目的比例相当，公司继续关注规模较小的项目，这些项目符合公司的利润率和回报率等承保标准，公司在市场中处于有利地位 [38] 问题4: 公司在安全港资产和税收股权市场方面是否有放缓迹象 - 公司处于独特地位，拥有大量来自开发者的入站兴趣，同时进入CNI市场也吸引了更多关注，目前入站兴趣和发展势头比一年前更强 [40] 问题5: 从之前每年1 - 2个项目的预期上调至2 - 3个项目，对2020年意味着什么 - 2020年，南峰和格伦厄林项目将是主要贡献者，团队仍在寻找符合100%生产税收抵免条件的其他潜在项目。2021年及以后，公司计划将项目水平提升至每年2 - 3个 [43] 问题6: 美国MinTech工厂在10月第二周停产的情况及对未来需求提名的预期 - USDO计划对其第三条生产线进行秋季维护并延长停产时间，美国钢铁需求仍然强劲，预计2020年美国钢铁需求和生产将保持强劲 [46] 问题7: 明尼苏达电力电价调整中，是否会根据经济或钢铁行业情况调整工业客户需求预测 - 如果12月1日收到的需求提名低于当前测试年的预测，公司将请求委员会进行调整，类似2016年电价调整的情况 [48] 问题8: 1亿美元的资本支出是否包含在之前公布的资本支出表中 - 这1亿美元是额外的增量支出，将在2.8亿 - 3.8亿美元的基础上增加 [50] 问题9: 清洁能源公司第三季度亏损的情况及对实现全年业绩指引的信心 - 第三季度亏损符合预期，与预测相差不到一美分，该季度是风力资源最差的季度。随着更多翻新项目的生产税收抵免、格伦厄林和南峰项目的投入使用，预计第四季度业绩将显著提升 [52] 问题10: 能否用现有电力组合满足PolyMet预计40 - 50兆瓦的新增电力需求 - 公司可以用现有电力组合满足这一需求 [54] 问题11: 明尼苏达电力电价申请中，当前请求的每小时收益与过去12个月的实际每小时收益情况 - 2020年临时电价的收益率约为9 - 5%，2019年的业绩指引收益率也大致为9 - 5% [55] 问题12: Mousavi Metallics项目的情况及相关进展里程碑 - 该项目在明尼苏达州仍处于不确定状态，公司与纳什沃克市有批发合同至2032年。明尼苏达州设定的唯一里程碑是2019年12月底，若项目所有权达到一定建设和运营进度，州政府将考虑延长租赁并与公司合作，目前暂无进一步更新 [56][58] 问题13: 到年底是否会宣布一个能够利用100%生产税收抵免涡轮机的项目 - 公司正在努力推进相关项目，这些项目已取得一定进展，与买家进行了深入讨论，但目前无法提供更多细节，有可能宣布项目，但不能确定 [60] 问题14: 可再生能源和基础设施业务是否仍有望在未来五年推动大幅增长，超过5 - 7%的年均增长目标 - 公司仍然预计可再生能源和基础设施业务将在未来五年推动大幅增长，有信心处于5 - 7%增长区间的较高端 [63] 问题15: 上述增长是否部分取决于明尼苏达电力电价申请的结果 - 部分增长取决于电价申请结果，但公司已经考虑了合理的预期结果 [65] 问题16: 钻石泉项目是否会在2020年底全部投入使用 - 钻石泉项目将于2020年末全部投入使用 [66]

财报基本信息 - 公司2019年第三季度财报文件为Form 10 - Q [2] - 财报中包含合并财务报表、管理层讨论与分析等内容，合并资产负债表在第7页，管理层讨论与分析在第31页 [2] - 财报中使用了如AFUDC、ALLETE等多种缩写和首字母缩写词 [4] - 合并财务报表附注包含运营和重大会计政策、监管事项等内容，运营和重大会计政策在第12页 [2] - 管理层讨论与分析部分包含季度对比、九个月对比、关键会计政策等内容，季度对比在第33页 [2] - 财报中涉及定量和定性的市场风险披露在第48页 [2] - 其他信息部分包含法律诉讼、风险因素等内容，法律诉讼在第49页 [2] 前瞻性陈述风险 - 财报中涉及的前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [6] - 影响前瞻性陈述结果的因素包括公司战略实施能力、经济条件、法律法规变化等 [7] - 关于可能导致结果与预期不同的额外披露在2018年Form 10 - K的第一部分第1A项风险因素中讨论 [8] 整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度末总资产为52.758亿美元，较2018年的51.65亿美元增长2.14%[9] - 2019年前三季度总营业收入为9.359亿美元，较2018年的10.503亿美元下降10.9%[10] - 2019年前三季度净利润为1.359亿美元，较2018年的1.13亿美元增长20.27%[10] - 2019年前三季度经营活动产生的现金流量为1.764亿美元，较2018年的2.981亿美元下降41.2%[12] - 2019年前三季度投资活动使用的现金流量为1.6亿美元，较2018年的2.078亿美元下降22.9%[12] - 2019年前三季度筹资活动产生的现金流量为0.398亿美元，较2018年的 - 0.589亿美元有所改善[12] - 2019年第三季度末现金及现金等价物为1.003亿美元，较2018年的0.691亿美元增长45.15%[9] - 2019年前三季度基本每股收益为2.63美元，较2018年的2.2美元增长19.55%[10] - 2019年前三季度综合收益为1.364亿美元，较2018年的1.139亿美元增长20%[11] - 2019年前三季度出售美国水服务业务获得净收益2.661亿美元[12] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司股东权益总额分别为22.078亿美元和21.161亿美元[14] - 2019年9月30日和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为1.003亿美元和0.691亿美元[17] - 2019年9月30日和2018年12月31日，受限现金（预付款项及其他）分别为0.034亿美元和0.013亿美元[17] - 2019年9月30日和2018年12月31日，受限现金（其他非流动资产）分别为0.315亿美元和0.086亿美元[17] - 2019年9月30日和2018年12月31日，存货净额分别为0.846亿美元和0.867亿美元[18] - 2019年9月30日和2018年12月31日，其他非流动资产分别为1.916亿美元和1.524亿美元[19] - 2019年9月30日和2018年12月31日，其他流动负债分别为0.587亿美元和1.285亿美元[20] - 2019年9月30日和2018年12月31日，其他非流动负债分别为2.931亿美元和2.626亿美元[21] - 2019年和2018年九个月至9月30日，现金支付利息净额分别为0.535亿美元和0.529亿美元[22] - 2019年第三季度，基本每股收益为0.60美元，稀释每股收益为0.60美元；2019年前九个月，基本每股收益为2.63美元，稀释每股收益为2.63美元[103] - 2019年前九个月，联邦递延所得税费用（收益）为 - 2.18亿美元，州递延所得税费用为1.77亿美元，总递延所得税费用（收益）为 - 4500万美元[104] - 截至2019年9月30日，公司有130万美元的未确认税收利益（2018年12月31日为160万美元），其中60万美元若确认将对有效所得税税率产生有利影响[106] - 2019年前九个月，公司向设定受益养老金计划现金缴款1040万美元（2018年前九个月为1500万美元），预计2019年不会再向设定受益养老金计划和其他退休后福利计划缴款[108] - 2019年9月30日总运营收入为2.883亿美元，2018年为3.48亿美元；前九个月2019年为9.359亿美元，2018年为10.503亿美元[111] - 2019年9月30日净收入为3120万美元，2018年为3070万美元；前九个月2019年为1.359亿美元，2018年为1.13亿美元[111] - 2019年第三季度现金及现金等价物为10.03亿美元，2018年为6.91亿美元[9] - 2019年第三季度应收账款（扣除备抵）为8.51亿美元，2018年为14.44亿美元[9] - 2019年第三季度总运营收入为28.83亿美元，2018年为34.8亿美元[10] - 2019年第三季度总运营费用为25.13亿美元，2018年为30.47亿美元[10] - 2019年第三季度运营收入为3.7亿美元，2018年为4.33亿美元[10] - 2019年第三季度净收入为3.12亿美元，2018年为3.07亿美元[10] - 2019年第三季度基本每股收益为0.6美元，2018年为0.59美元[10] - 2019年第三季度摊薄每股收益为0.6美元，2018年为0.59美元[10] - 2019年第三季度长期债务为140.49亿美元，2018年为142.85亿美元[9] - 2019年第三季度股东权益为220.78亿美元，2018年为215.58亿美元[9] - 2019年前三季度净收入为1.359亿美元，2018年同期为1.13亿美元[11][12][14] - 2019年前三季度经营活动产生的现金为1.764亿美元，2018年同期为2.981亿美元[12] - 2019年前三季度投资活动使用的现金为1.6亿美元，2018年同期为2.078亿美元[12] - 2019年前三季度融资活动产生的现金为3980万美元，2018年同期使用现金5890万美元[12] - 2019年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为1.352亿美元，2018年同期为1.415亿美元[13] - 2019年9月30日普通股股东权益总额为22.078亿美元，2018年同期为21.161亿美元[14] - 2019年第三季度普通股股息每股0.5875美元，2018年同期为0.56美元；2019年前三季度为1.7625美元，2018年同期为1.68美元[14] - 2019年9月30日存货净额为8460万美元，2018年12月31日为8670万美元[18] - 2019年9月30日其他非流动资产总额为1.916亿美元，2018年12月31日为1.524亿美元[19] - 2019年9月30日受限现金中预付款项和其他项为340万美元，其他非流动资产项为3150万美元[17] - 2019年9月30日其他流动负债总计5870万美元，2018年12月31日为1.285亿美元[20] - 2019年9月30日其他非流动负债总计2.931亿美元，2018年12月31日为2.626亿美元[21] - 2019年前九个月现金支付利息净额为5350万美元，2018年为5290万美元[22] 租赁相关数据 - 公司于2019年第一季度采用新租赁准则，确认使用权资产和租赁负债[24] - 2019年第三季度和前九个月运营租赁成本分别为200万美元和670万美元，运营租赁产生的经营现金流与之相同[28] - 截至2019年9月30日，其他非流动资产、总运营租赁使用权资产和总运营租赁负债均为3040万美元，其他流动负债为710万美元，其他非流动负债为2330万美元[29] - 车辆和设备运营租赁加权平均剩余租赁期限为4年，土地及其他为28年；车辆和设备运营租赁加权平均折现率为3.7%，土地及其他为4.1%[29] 业务出售与收购 - 2019年公司出售美国水服务公司，获得约2.65亿美元现金，税后收益1110万美元[30] - 2019年5月3日，公司清洁能源部门收购俄克拉荷马州约300兆瓦的钻石泉风力项目，预计2019年末开工，2020年末完工[31] 费率相关情况 - 2019年前九个月成本回收附加费收入为2430万美元，2018年同期为8120万美元[34] - 2016年明尼苏达一般费率案，批准普通股权益回报率为9.25%，股权比率为53.81%，预计每年增加约1300万美元收入[35] - 2020年明尼苏达一般费率审查，公司申请零售费率平均提高约10.6%，权益回报率为10.05%，股权比率为53.81%，预计每年增加约6600万美元收入[36] - 2018年威斯康星一般费率案，最终费率2019年1月1日生效，预计年化增收约130万美元[37] 股权投资情况 - 截至2019年9月30日，公司对ATC的股权投资余额为1.369亿美元，2019年前九个月投资470万美元，10月31日追加投资190万美元[46][47] - ATC授权的权益回报率为10.32%，加入区域输电组织激励后为10.82%[47] - 公司子公司ALLETE South Wind持有Nobles 2的49%股权，截至2019年9月30日，对Nobles 2的股权投资为4640万美元（2018年12月31日为3300万美元），2019年第一季度Nobles 2返还资本830万美元，预计2019年追加投资约1200万美元[49] 无形资产与商誉情况 - 因2019年3月26日完成美国水服务公司的出售，截至2019年9月30日，商誉无记录（2018年12月31日为1.485亿美元），无形资产净额为100万美元（2018年12月31日为7480万美元）[50] - 2019年前九个月无形资产摊销费用为150万美元（2018年前九个月为410万美元）[51] 公允价值情况 - 截至2019年9月30日，按公允价值计量的资产公允价值总计2140万美元，负债公允价值总计2160万美元，净公允价值为 - 20万美元；2018年12月31日，资产公允价值总计2120万美元，负债公允价值总计2360万美元，净公允价值为 - 240万美元[54][55] 债务相关情况 - 截至2019年9月30日，长期债务（含一年内到期的长期债务）账面价值为16.267亿美元，公允价值为18.141亿美元；2018年12月31日，账面价值为14.952亿美元，公允价值为15.346亿美元[58] - 截至2019年9月30日，短期债务为2.131亿美元，长期债务为14.136亿美元，总债务为16.267亿美元；2018年12月31日，短期债务为5790万美元，长期债务为14.373亿美元，总债务为14.952亿美元[59][60] - 2019年1月10日，公司签订修订并重述的4亿美元信贷协议，可增加至最多5.5亿美元，可两次申请延长到期日，每次一年[60] - 截至2019年9月30日，备用信用证未偿还金额为6010万美元（2018年12月31日为1840万美元），信贷额度无未偿还提款[61] - 2019年3月1日，公司发行并出售7000万美元2029年3月1日到期、利率4.08%和3000万美元2049年3月1日到期、利率4.47%的第一抵押债券[61] - 截至2019年9月30日，公司债务与总资本比率约为0.43:1.00，符合财务契约要求[64] - 2019年8月14日公司签订1.1亿美元定期贷款协议，2020年8月25日到期，利率为伦敦银行同业拆借利率加1.025%[63] 电力业务相关情况 - 截至2019年9月30日，Square Butte未偿还债务总额为2.959亿美元，明尼苏达电力公司2019年前九个月从Square Butte购电成本为6130万美元（2018年同期为5790万美元），其中利息费用分摊为630万美元（2018年同期为690万美元）[67] - 明尼苏达电力公司与Minnkota Power的PSA协议中，2018年和2019年将其从Square Butte获得的50%产出权中的约28%出售给了Minnkota Power [68] - 明尼苏达电力公司预计Great Northern Transmission Line（GNTL）项目美国境内总成本约7亿美元，公司承担部分约3.25亿美元，截至2019年9月30日已产生成本5.816亿美元，其中3.104亿美元已从马尼托巴水电公司子公司收回 [72] - 马尼托巴水电公司的Keeyask水电发电设施于2