财务数据和关键指标变化 - 2019年全年每股收益3.59美元，净利润1.856亿美元，处于此前发布的2019年盈利指引范围内 [7] - 董事会将普通股股息提高至每年每股2.47美元，较2019年增长5% [8] - 2020年盈利指引为每股3.40 - 3.70美元，净利润1.8 - 1.9亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 2019年净收入1.544亿美元，2018年为1.31亿美元，主要因明尼苏达电力公司净收入增加 [21] - 明尼苏达电力公司净收入增加，得益于运营和维护及财产税支出降低、成本回收附加费收入增加、输电利润率提高和燃料调整条款回收增加，但零售和市政客户的千瓦时销售及相关利润率下降部分抵消了这些增长 [22] - 苏必利尔水电气公司净收入因2019年初实施的更高费率而增加 [22] - 公司在美国输电公司的收益高于2018年，主要由于额外的股权投资以及与MISO股权回报率投诉相关的预计退款负债的期间变化 [22] 清洁能源公司 - 2019年净收入1240万美元，2018年为3370万美元，2018年收益包括出售风能设施的1020万美元税后收益和300万美元生产税收抵免 [22] - 2019年净收入包括因电力销售协议到期导致的非现金摊销减少和折旧费用增加带来的收入下降，但2019年产生的530万美元额外生产税收抵免部分抵消了这些减少 [23] 企业及其他业务 - 2019年净收入1990万美元，2018年为620万美元，2019年净收入包括出售美国水服务公司的1320万美元税后收益和现金及短期投资收益增加 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划对输电和配电系统进行战略投资，以确保为所有客户提供清洁、安全、可靠和经济的服务 [11] - 明尼苏达电力公司的能源转型战略是公司历史上最重要的转型举措之一，公司将继续平衡众多利益相关者的利益，同时在新兴环境和监管政策、可再生能源扩张和电网现代化方面做好定位 [11] - 清洁能源公司计划通过投资增长计划扩大业务和收益，预计到2022年底，其风力发电组合将达到1500兆瓦 [32][33] - 公司正在评估多种清洁能源产品和服务，以在市场中进一步差异化 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年及未来的增长前景充满信心，认为清洁能源公司的项目将推动增长加速 [36][37] - 公司预计清洁能源公司未来两年的平均年收益增长率至少为30% - 40% [37] - 公司认为社会对清洁能源未来的需求不断增加，公司的多元化、多年增长平台以及执行能力为投资者提供了有吸引力的差异化价值主张 [38] 其他重要信息 - 明尼苏达电力公司完成了大北方输电线路的建设，该线路将促进一种创新的储能形式，增强可靠性 [11][12] - 内马吉小径能源中心项目获得了威斯康星州公共服务委员会的批准，但明尼苏达州上诉法院裁定明尼苏达州委员会应将明尼苏达州环境审查法应用于该项目，公司已向明尼苏达州最高法院提交请愿书，请求审查该决定 [13][14] - 清洁能源公司的南峰风电场开始向客户输送测试能源，预计几周内全面投入运营；俄克拉荷马州的钻石泉项目已开始建设，预计2020年底上线 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 明尼苏达电力公司正在进行的综合配电计划过程中，潜在的增量资本支出机会与五年基本计划相比如何，以及时间安排是怎样的？ - 公司尚未将计划文件中约1.5亿美元的相关支出纳入考虑，该支出与电网加固和可靠性等相关，且正在研究这1.5亿美元在10年内的时间安排 [42] 问题: 对于明尼苏达州能源政策，如可再生能源组合标准（RPS）更新，今年春季之后有何预期？ - 目前有很多关于能源政策的讨论，包括电动汽车和能源领域，但现在还处于早期阶段，资本债券法案可能是首要关注点，随着秋季选举年的临近，能源等关键问题的谈判将继续进行 [44][45] 问题: 受监管业务的指导中点是否考虑了优化机会，如在电力市场或短期合同中出售电力？ - 是的，指导中点已考虑了这些因素，预计在提交的费率案中，未来电力营销利润率约为1000万美元，2020年约为2000万美元 [47] 问题: 最终费率为何在2021年年中实施而不是年初？ - 预计12月会收到命令，但之后可能会有重新审议请求，还需要进行各种合规申报，这些都需要时间 [49] 问题: 请解释更新后的五年资本支出计划的变化及原因？ - 2020年资本支出略有下降，2021年及以后反映了直流线路的工作，2021年开始增加；大北方输电线路的建设完成；内马吉小径能源中心项目将于2021年开始建设 [51] 问题: 清洁能源公司未来两年30% - 40%的每股收益复合年增长率（CAGR）的基准年份是哪一年？ - 基准年份是2018年 [53] 问题: 对清洁能源公司到2022年拥有1500兆瓦可再生能源发电能力的信心来源是什么？ - 钻石泉300兆瓦项目将于今年完成，之后将达到1000兆瓦；还有500 - 600兆瓦的生产税收抵免（PTC）安全港涡轮机；公司还在考虑收购现有风电场 [55] 问题: 新项目谈判的情况如何，签约的难点是什么？ - 客户对项目的需求和兴趣很大，但位于中西部上游的项目遇到了输电挑战，输电升级成本高以及成本分担或风险问题是与交易对手之间的挑战，公司将坚持项目的承保标准，更关注2022年的收益 [57][58] 问题: 公司5% - 7%的长期增长率的起始年份和基数是多少？ - 起始年份是2018年，基数是3.08美元，从标准化的2019年数据来看，公司也处于该范围的较高端 [60] 问题: 内马吉小径能源中心的法律挑战何时能有更明确的结果？ - 公司已请求明尼苏达州最高法院审查上诉法院的决定，预计未来几周（可能在4月初）会有结果，同时公司正在与合作伙伴讨论其他选择和前进道路，有信心推进项目，但如果需要走其他路径，项目可能会有一定延迟 [62] 问题: 公司房地产项目的前景如何？ - 目前房地产项目的土地面积相对较少，约1400 - 1500英亩，公司对今年完成清算持乐观态度，2019年房地产板块有小幅度盈利，市场对其兴趣持续增加 [64] 问题: 清洁能源公司目前的项目储备情况如何？ - 公司正在评估约1000 - 1500兆瓦的项目，其中商业和工业（C&I）领域的项目有健康的需求组合 [67] 问题: 2021年钻石泉和风之丘2项目投入运营后，每1亿美元资本投资转化为净收入的比例是否仍适用？ - 仍然适用，作为100兆瓦项目的基准，但在会计处理上，第一年的净收入约为该比例的60% - 70%，并将在10年内逐渐增加到该比例 [70] 问题: 钻石泉项目交易后与商业第三方的类似交易讨论进展如何，潜在规模有多大？ - 正在考虑的项目规模大于100兆瓦，公司对今年早些时候达成交易持乐观态度 [72] 问题: 清洁能源公司30% - 40%增长的基准年份和金额是多少？ - 基准年份是2019年，调整后约为2000万美元净收入，假设正常风力条件下，预计2020 - 2021年增长30% - 40% [74][75] 问题: 5% - 7%的增长率是否会有年份超过上限，2021 - 2022年是否有可能超过7%？ - 会有年份超过上限，也会有年份低于下限，由于清洁能源公司未来几年的强劲增长，2021 - 2022年有可能超过7% [77][79] 问题: 明尼苏达电力公司在2020年的盈利预期是多少？ - 接近9% [81] 问题: 年报中关于关键审计事项的内容是否有问题，是什么原因导致的？ - 这是所有审计师的新要求，审计意见必须包括他们认为的关键审计事项，所有上市公司都会有，该事项涉及受监管的资产和负债，因为其中可能涉及判断 [82] 问题: 公用事业公司运营和维护、折旧和摊销以及财产税预计增加5%，按名义金额计算是多少，是否会在2021年费率案完成后得到补偿？ - 名义金额可通过去年实际费用乘以5%计算得出，这部分费用已反映在费率案的3600万美元和6600万美元请求中，2021年不会构成监管滞后项目，但2020年可能会有部分滞后 [84][85] 问题: 4月到期的电力合同，2021年费率案确定后，未在临时费率中获批的部分会有多少提升？ - 这部分金额已完全反映在6600万美元的最终费率案请求中，具体提升情况需等待费率案结果 [87]

综合运营收入与售电量情况 - 2019年综合运营收入为12.405亿美元，2018年为14.986亿美元，2017年为14.193亿美元；受监管业务占比分别为84%、71%、75% [15] - 2019年受监管公用事业售电量为136.54亿千瓦时，2018年为145.78亿千瓦时，2017年为146.81亿千瓦时；工业客户占2019年总售电量的54% [16] - 2019年工业客户售电量为72.77亿千瓦时，其中铁燧岩行业占69%，纸浆和二级木制品行业占14%，管道及其他工业占17% [17] - 2019年住宅和商业客户占总受监管公用事业售电量的18%，市政客户占5%；市政合同需提前三年通知终止 [28] - 2019年，5%的受监管公用事业千瓦时销售是通过合同售予明尼苏达州的市政客户[62] 钢铁行业相关情况 - 美国钢铁协会报告2019年美国粗钢产量约为产能的80%（2018年为78%，2017年为74%）；世界钢铁协会预计2020年美国钢铁消费量将比2019年增长约1% [19] - 明尼苏达电力公司的铁燧岩客户2019年产量约为3700万吨，2018年为3900万吨，2017年为3800万吨 [21] 大客户合同情况 - 明尼苏达电力公司有8份大客户合同，服务6个铁燧岩设施和4个纸浆厂；部分合同有可中断服务，5份合同有可中断服务 [24][25] - 明尼苏达电力公司与15个非关联市政客户的批发电力合同终止日期从2024年至至少2032年，多数合同至少到2024年有效 [29] - 明尼苏达电力公司与盆地有出售100兆瓦容量和能源的协议，2020年4月到期；2019年将其50%输出权中的约28%出售给明尼苏达电力公司 [31] 电力销售季节性与负荷情况 - 公司工业客户运营通常无明显季节性变化，电力销售一般在冬夏达到高峰，天然气销售高峰通常在冬季 [32] - 2019年11月11日公司年度净峰值负荷为1573兆瓦[33] 发电与购电情况 - 2019年公司总发电能力为1797兆瓦，总发电量为6477004兆瓦时，占比46.1%；总购电量为7581782兆瓦时，占比53.9%[34] 煤炭消耗与价格情况 - 2019年公司燃煤发电站煤炭消耗量为250万吨，2018年和2017年均为380万吨；截至2019年12月31日，煤炭库存为90万吨，与2018年末持平[36] - 2019 - 2017年煤炭平均每吨价格分别为35.31美元、38.89美元、36.50美元；每百万英热单位平均价格分别为1.94美元、2.10美元、2.01美元[38] 输配电设施情况 - 公司拥有不同电压等级的输配电线路，总长度达9295英里，拥有158座变电站，总容量为8875兆伏安[41] 输电线路建设情况 - 公司正在建设大北方输电线路，预计2020年年中完工，美国境内项目总成本约7亿美元，公司承担约3.25亿美元，截至2019年12月31日已发生成本6.333亿美元，其中3.396亿美元已从马尼托巴水电公司子公司收回[42][43] 股权投资情况 - 截至2019年12月31日，公司对ATC的股权投资为1.416亿美元，2018年末为1.281亿美元；ATC授权股权回报率为9.88%，参与区域输电组织可加至10.38%[44] - ATC 2019 - 2028年的10年输电评估显示，输电系统投资需求在29亿 - 36亿美元之间[45] - 截至2019年12月31日，公司对诺布尔斯2号的股权投资为5600万美元，预计2020年投资约1.15亿美元[71] 电价调整情况 - 2019年11月1日，公司向明尼苏达州公共事业委员会提交零售电价上调申请，寻求平均上调约10.6%，年化额外收入约6600万美元；委员会于2019年12月23日批准自2020年1月1日起实施年化3610万美元的临时电价上调[50] - SWL&P现行零售电价基于2018年12月的命令，允许股权回报率为10.4%，股权比率为55.0%，预计2020年第二季度提交一般电价案[51] 可再生能源情况 - 2019年明尼苏达电力适用的零售和市政能源销售中27%来自可再生能源，已超过临时里程碑要求[59] - 明尼苏达州法律要求到2025年，电力公司在该州适用的零售和市政能源销售的25%来自可再生能源，到2020年达到20%[58] 业务出售与收益情况 - 2019年公司出售美国水服务业务，获得约2.7亿美元现金，税后收益1320万美元[69] 能源生产与储量情况 - BNI能源每年生产约400万吨褐煤，拥有约6.5亿吨褐煤储量，2019年资产复垦义务为4340万美元[70] 清洁能源与房地产项目情况 - ALLETE清洁能源目前拥有并运营约660兆瓦的风力发电设施，另有约380兆瓦正在建设中[64] - 截至2019年12月31日，ALLETE Properties的棕榈海岸市中心项目有807英亩土地、1739个住宅单元和187.27万平方英尺的非住宅面积[73] 员工情况 - 截至2019年12月31日，ALLETE有1339名员工，其中1316名为全职员工[79] 非费率基数发电情况 - 截至2019年12月31日，非费率基数发电包括明尼苏达州大急流城急流能源中心的29兆瓦天然气和水力发电，2019年销售量不到10万兆瓦时[76] 公司面临的风险 - 公司依赖融资渠道和资本市场，市场动荡或信用评级下调可能增加借贷成本或影响融资能力[87][88] - 经济状况恶化可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生负面影响，包括产品和服务需求波动、客户流失等[90] - 公司受广泛的州和联邦立法及监管，不遵守规定可能导致罚款或需采取额外合规措施[91][92] - 无法吸引和留住合格员工可能对公司运营产生不利影响，人事成本可能因竞争压力或集体谈判协议而增加[93][94] - 资本市场表现和其他变化可能降低养老金和其他退休后福利计划资产的价值，导致额外资金需求和年度费用增加[95][96] - 公司面临重大声誉风险，运营事故、违规行为等可能导致负面客户认知和增加监管监督[97] - 灾难性事件如自然灾害和战争可能对公司设施、运营、财务状况等产生不利影响[98] - 公司易受恐怖主义行为或网络安全攻击，可能扰乱运营、损害声誉、导致诉讼或增加监管[99][100][101] - 政府对公司税务立场的质疑、税法变化以及量化运营和业务决策潜在税务影响的困难，可能对经营成果和流动性产生不利影响[103] - 明尼苏达电力的八大电力大客户占2019年合并运营收入的28%（2018年为24%，2017年为25%），其中一个客户约占2019年合并收入的12%（2018年和2017年为10%），这些客户所在行业易受经济衰退影响[107] - 公司运营受法律法规显著影响，虽已获现有运营所需许可等，但无法预测未来监管活动影响[111] - 公司获取费率调整以维持合理回报率依赖监管行动，无法保证能获费率调整或合理授权资本回报率[112] - 若明尼苏达电力和SWL&P在一般费率案中未获足够费率救济，可能对财务状况等产生不利影响[112] - 公司受环境法律法规影响，存在环境风险，可能对财务状况和经营成果产生不利影响[113] - 环境法律法规会增加公司资本支出和运营等成本，尤其在排放、煤灰和发电设施排水方面[114] - 环境法律法规可能限制现有设施产出、燃料使用，要求安装污染控制设备等，影响公司业务和运营[115] - 违反环境法律法规可能使公司面临监管和法律程序、纠纷及制裁[116] 财务报告相关说明 - 新会计声明在本10 - K表格附注1中讨论[286] - 有关市场风险的定量和定性披露信息见管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 - 市场风险部分[286]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度，公司每股收益0.60美元，净利润3120万美元；2018年同期每股收益0.59美元，净利润3070万美元。2018年第三季度业绩包含出售美国水务服务公司带来的每股0.3美元或170万美元收益 [19] - 截至2019年9月30日，公司资产负债表强劲，现金余额约1亿美元，债务与资本比率为42% [20] - 2019年全年业绩指引维持在每股3.50 - 3.80美元的较低区间，与第二季度提供的指引一致 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 包含明尼苏达电力、苏必利尔水电气公司以及对美国输电公司的投资，该部门净收入3240万美元，较2018年第三季度增加260万美元 [19] - 明尼苏达电力收入增加，主要因输电收入增加、成本回收附加费收入增加以及运营和维护费用降低，但零售和市政客户的千瓦时销量及相关利润率下降部分抵消了这些增长 [19] - 苏必利尔水电气公司净收入较去年增加，原因是今年第一季度实施了更高的费率 [19] - 公司在美国输电公司的收益高于2018年，主要由于额外的股权投资 [19] 清洁能源业务 - 收益较2018年减少220万美元，主要因电力销售协议到期导致非现金摊销减少，进而使收入降低，但2019年产生的额外生产税收抵免部分抵消了这一减少 [20] 企业及其他业务 - 包含BI能源和公司物业，收益较2018年增加180万美元，主要归因于费用降低和现金余额收益 [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略以可持续发展为基础，致力于推动全国能源格局的转型，在清洁能源和能源效率方面进行大量建设投资 [8] - 明尼苏达电力推进能源转型战略，目前为客户提供30%的可再生能源，计划到2021年将这一比例提高到50%，在明尼苏达州公用事业公司中可再生能源占比排名第一，在中西部排名第二，同时拥有该州最低的住宅电价 [9] - 公司计划投资1.9亿美元用于诺布尔斯2号项目，该项目将于2020年末为明尼苏达电力的客户提供250兆瓦的低成本可再生风能 [12] - 内马吉小径能源中心天然气项目将为可再生能源发电提供补充，该项目投资7亿美元，装机容量550兆瓦，预计明年第二季度获得最终批准和许可 [13] - 公司预计在输电和配电领域有重大投资机会，已增加对高压直流线路的预期投资1亿美元，并计划进一步增加对明尼苏达电力配电系统弹性改善的资本支出 [14] - 明尼苏达电力的大北方输电线路建设进入最后阶段，预计2020年完工，总投资约3.25亿美元，目前已通过成本回收为财务业绩做出贡献 [14] - 公司继续投资支持其在美国输电公司8%的股权，以满足上中西部地区的可靠性需求 [15] - 清洁能源公司已拥有超过550兆瓦的现有风力发电能力，到2020年底将新增近500兆瓦的新风力发电能力，总投资超过7亿美元 [15] - 格伦厄林能源中心和南峰风力发电设施预计2019年末投入使用，将为公司2020年的收益做出重大贡献 [16] - 300兆瓦的钻石泉风力发电设施预计2020年末投入运营，2021年开始为公司收益做出贡献 [16] - 清洁能源公司的目标是到2022年拥有和运营至少1500兆瓦的发电能力，公司将其新项目指导从每年1 - 2个项目上调至2 - 3个项目 [17][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在多维度增长战略上取得显著进展，随着2019年几个大型转型项目成功完成，以及在无碳能源基础设施方面的大量建设和资本投资，公司处于有利的增长地位 [6] - 2020年，公司预计大部分增长将来自非受监管业务，尤其是清洁能源公司，该业务的增长将由2019年末完工的风电场以及风电场翻新活动推动，2020年末完工的钻石泉项目将为2021年的增长奠定基础 [24] - 公司认为其专注于客户和清洁能源需求趋势的差异化增长战略正在发挥作用，并将继续获得动力 [28] - 公司的五年资本投资计划超过20亿美元且仍在增长，将为满足清洁能源基础设施和电网可靠性的需求提供有意义的解决方案，同时为股东创造有吸引力的价值 [30] 其他重要信息 - 11月1日，明尼苏达电力向明尼苏达公共事业委员会提交了零售电价上调申请，寻求每年约6600万美元的额外收入，以应对客户需求下降、合同到期和运营费用增加等问题，申请的股权回报率为10.05%，股权比率为53.81%。若委员会接受申请，将于2020年1月1日起授权每年约4800万美元的临时电价上调，最终电价预计在2021年末实施 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化电价上调申请中到期合同和大北方线路需求费用的影响，以及明尼苏达电力自上次电价调整以来的运维成本削减如何影响整体情况 - 公司表示目前暂不回答详细问题，可能稍后在EEI会议上讨论 [34] 问题2: 2020年临时电价对明尼苏达电力同比增长的影响 - 公司将于2月发布2020年业绩指引，此次电价调整并非公司增长的主要驱动因素，上次电价调整涉及金额约21亿美元 [36] 问题3: 如何看待购买项目与自主开发项目，以及公司的竞争优势 - 目前公司项目管道中，新的生产税收抵免项目与收购项目的比例相当，公司继续关注规模较小的项目，这些项目符合公司的利润率和回报率等承保标准，公司在市场中处于有利地位 [38] 问题4: 公司在安全港资产和税收股权市场方面是否有放缓迹象 - 公司处于独特地位，拥有大量来自开发者的入站兴趣，同时进入CNI市场也吸引了更多关注，目前入站兴趣和发展势头比一年前更强 [40] 问题5: 从之前每年1 - 2个项目的预期上调至2 - 3个项目，对2020年意味着什么 - 2020年，南峰和格伦厄林项目将是主要贡献者，团队仍在寻找符合100%生产税收抵免条件的其他潜在项目。2021年及以后，公司计划将项目水平提升至每年2 - 3个 [43] 问题6: 美国MinTech工厂在10月第二周停产的情况及对未来需求提名的预期 - USDO计划对其第三条生产线进行秋季维护并延长停产时间，美国钢铁需求仍然强劲，预计2020年美国钢铁需求和生产将保持强劲 [46] 问题7: 明尼苏达电力电价调整中，是否会根据经济或钢铁行业情况调整工业客户需求预测 - 如果12月1日收到的需求提名低于当前测试年的预测，公司将请求委员会进行调整，类似2016年电价调整的情况 [48] 问题8: 1亿美元的资本支出是否包含在之前公布的资本支出表中 - 这1亿美元是额外的增量支出，将在2.8亿 - 3.8亿美元的基础上增加 [50] 问题9: 清洁能源公司第三季度亏损的情况及对实现全年业绩指引的信心 - 第三季度亏损符合预期，与预测相差不到一美分，该季度是风力资源最差的季度。随着更多翻新项目的生产税收抵免、格伦厄林和南峰项目的投入使用，预计第四季度业绩将显著提升 [52] 问题10: 能否用现有电力组合满足PolyMet预计40 - 50兆瓦的新增电力需求 - 公司可以用现有电力组合满足这一需求 [54] 问题11: 明尼苏达电力电价申请中，当前请求的每小时收益与过去12个月的实际每小时收益情况 - 2020年临时电价的收益率约为9 - 5%，2019年的业绩指引收益率也大致为9 - 5% [55] 问题12: Mousavi Metallics项目的情况及相关进展里程碑 - 该项目在明尼苏达州仍处于不确定状态，公司与纳什沃克市有批发合同至2032年。明尼苏达州设定的唯一里程碑是2019年12月底，若项目所有权达到一定建设和运营进度，州政府将考虑延长租赁并与公司合作，目前暂无进一步更新 [56][58] 问题13: 到年底是否会宣布一个能够利用100%生产税收抵免涡轮机的项目 - 公司正在努力推进相关项目，这些项目已取得一定进展，与买家进行了深入讨论，但目前无法提供更多细节，有可能宣布项目，但不能确定 [60] 问题14: 可再生能源和基础设施业务是否仍有望在未来五年推动大幅增长，超过5 - 7%的年均增长目标 - 公司仍然预计可再生能源和基础设施业务将在未来五年推动大幅增长，有信心处于5 - 7%增长区间的较高端 [63] 问题15: 上述增长是否部分取决于明尼苏达电力电价申请的结果 - 部分增长取决于电价申请结果，但公司已经考虑了合理的预期结果 [65] 问题16: 钻石泉项目是否会在2020年底全部投入使用 - 钻石泉项目将于2020年末全部投入使用 [66]

财报基本信息 - 公司2019年第三季度财报文件为Form 10 - Q [2] - 财报中包含合并财务报表、管理层讨论与分析等内容，合并资产负债表在第7页，管理层讨论与分析在第31页 [2] - 财报中使用了如AFUDC、ALLETE等多种缩写和首字母缩写词 [4] - 合并财务报表附注包含运营和重大会计政策、监管事项等内容，运营和重大会计政策在第12页 [2] - 管理层讨论与分析部分包含季度对比、九个月对比、关键会计政策等内容，季度对比在第33页 [2] - 财报中涉及定量和定性的市场风险披露在第48页 [2] - 其他信息部分包含法律诉讼、风险因素等内容，法律诉讼在第49页 [2] 前瞻性陈述风险 - 财报中涉及的前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [6] - 影响前瞻性陈述结果的因素包括公司战略实施能力、经济条件、法律法规变化等 [7] - 关于可能导致结果与预期不同的额外披露在2018年Form 10 - K的第一部分第1A项风险因素中讨论 [8] 整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度末总资产为52.758亿美元，较2018年的51.65亿美元增长2.14%[9] - 2019年前三季度总营业收入为9.359亿美元，较2018年的10.503亿美元下降10.9%[10] - 2019年前三季度净利润为1.359亿美元，较2018年的1.13亿美元增长20.27%[10] - 2019年前三季度经营活动产生的现金流量为1.764亿美元，较2018年的2.981亿美元下降41.2%[12] - 2019年前三季度投资活动使用的现金流量为1.6亿美元，较2018年的2.078亿美元下降22.9%[12] - 2019年前三季度筹资活动产生的现金流量为0.398亿美元，较2018年的 - 0.589亿美元有所改善[12] - 2019年第三季度末现金及现金等价物为1.003亿美元，较2018年的0.691亿美元增长45.15%[9] - 2019年前三季度基本每股收益为2.63美元，较2018年的2.2美元增长19.55%[10] - 2019年前三季度综合收益为1.364亿美元，较2018年的1.139亿美元增长20%[11] - 2019年前三季度出售美国水服务业务获得净收益2.661亿美元[12] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司股东权益总额分别为22.078亿美元和21.161亿美元[14] - 2019年9月30日和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为1.003亿美元和0.691亿美元[17] - 2019年9月30日和2018年12月31日，受限现金（预付款项及其他）分别为0.034亿美元和0.013亿美元[17] - 2019年9月30日和2018年12月31日，受限现金（其他非流动资产）分别为0.315亿美元和0.086亿美元[17] - 2019年9月30日和2018年12月31日，存货净额分别为0.846亿美元和0.867亿美元[18] - 2019年9月30日和2018年12月31日，其他非流动资产分别为1.916亿美元和1.524亿美元[19] - 2019年9月30日和2018年12月31日，其他流动负债分别为0.587亿美元和1.285亿美元[20] - 2019年9月30日和2018年12月31日，其他非流动负债分别为2.931亿美元和2.626亿美元[21] - 2019年和2018年九个月至9月30日，现金支付利息净额分别为0.535亿美元和0.529亿美元[22] - 2019年第三季度，基本每股收益为0.60美元，稀释每股收益为0.60美元；2019年前九个月，基本每股收益为2.63美元，稀释每股收益为2.63美元[103] - 2019年前九个月，联邦递延所得税费用（收益）为 - 2.18亿美元，州递延所得税费用为1.77亿美元，总递延所得税费用（收益）为 - 4500万美元[104] - 截至2019年9月30日，公司有130万美元的未确认税收利益（2018年12月31日为160万美元），其中60万美元若确认将对有效所得税税率产生有利影响[106] - 2019年前九个月，公司向设定受益养老金计划现金缴款1040万美元（2018年前九个月为1500万美元），预计2019年不会再向设定受益养老金计划和其他退休后福利计划缴款[108] - 2019年9月30日总运营收入为2.883亿美元，2018年为3.48亿美元；前九个月2019年为9.359亿美元，2018年为10.503亿美元[111] - 2019年9月30日净收入为3120万美元，2018年为3070万美元；前九个月2019年为1.359亿美元，2018年为1.13亿美元[111] - 2019年第三季度现金及现金等价物为10.03亿美元，2018年为6.91亿美元[9] - 2019年第三季度应收账款（扣除备抵）为8.51亿美元，2018年为14.44亿美元[9] - 2019年第三季度总运营收入为28.83亿美元，2018年为34.8亿美元[10] - 2019年第三季度总运营费用为25.13亿美元，2018年为30.47亿美元[10] - 2019年第三季度运营收入为3.7亿美元，2018年为4.33亿美元[10] - 2019年第三季度净收入为3.12亿美元，2018年为3.07亿美元[10] - 2019年第三季度基本每股收益为0.6美元，2018年为0.59美元[10] - 2019年第三季度摊薄每股收益为0.6美元，2018年为0.59美元[10] - 2019年第三季度长期债务为140.49亿美元，2018年为142.85亿美元[9] - 2019年第三季度股东权益为220.78亿美元，2018年为215.58亿美元[9] - 2019年前三季度净收入为1.359亿美元，2018年同期为1.13亿美元[11][12][14] - 2019年前三季度经营活动产生的现金为1.764亿美元，2018年同期为2.981亿美元[12] - 2019年前三季度投资活动使用的现金为1.6亿美元，2018年同期为2.078亿美元[12] - 2019年前三季度融资活动产生的现金为3980万美元，2018年同期使用现金5890万美元[12] - 2019年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为1.352亿美元，2018年同期为1.415亿美元[13] - 2019年9月30日普通股股东权益总额为22.078亿美元，2018年同期为21.161亿美元[14] - 2019年第三季度普通股股息每股0.5875美元，2018年同期为0.56美元；2019年前三季度为1.7625美元，2018年同期为1.68美元[14] - 2019年9月30日存货净额为8460万美元，2018年12月31日为8670万美元[18] - 2019年9月30日其他非流动资产总额为1.916亿美元，2018年12月31日为1.524亿美元[19] - 2019年9月30日受限现金中预付款项和其他项为340万美元，其他非流动资产项为3150万美元[17] - 2019年9月30日其他流动负债总计5870万美元，2018年12月31日为1.285亿美元[20] - 2019年9月30日其他非流动负债总计2.931亿美元，2018年12月31日为2.626亿美元[21] - 2019年前九个月现金支付利息净额为5350万美元，2018年为5290万美元[22] 租赁相关数据 - 公司于2019年第一季度采用新租赁准则，确认使用权资产和租赁负债[24] - 2019年第三季度和前九个月运营租赁成本分别为200万美元和670万美元，运营租赁产生的经营现金流与之相同[28] - 截至2019年9月30日，其他非流动资产、总运营租赁使用权资产和总运营租赁负债均为3040万美元，其他流动负债为710万美元，其他非流动负债为2330万美元[29] - 车辆和设备运营租赁加权平均剩余租赁期限为4年，土地及其他为28年；车辆和设备运营租赁加权平均折现率为3.7%，土地及其他为4.1%[29] 业务出售与收购 - 2019年公司出售美国水服务公司，获得约2.65亿美元现金，税后收益1110万美元[30] - 2019年5月3日，公司清洁能源部门收购俄克拉荷马州约300兆瓦的钻石泉风力项目，预计2019年末开工，2020年末完工[31] 费率相关情况 - 2019年前九个月成本回收附加费收入为2430万美元，2018年同期为8120万美元[34] - 2016年明尼苏达一般费率案，批准普通股权益回报率为9.25%，股权比率为53.81%，预计每年增加约1300万美元收入[35] - 2020年明尼苏达一般费率审查，公司申请零售费率平均提高约10.6%，权益回报率为10.05%，股权比率为53.81%，预计每年增加约6600万美元收入[36] - 2018年威斯康星一般费率案，最终费率2019年1月1日生效，预计年化增收约130万美元[37] 股权投资情况 - 截至2019年9月30日，公司对ATC的股权投资余额为1.369亿美元，2019年前九个月投资470万美元，10月31日追加投资190万美元[46][47] - ATC授权的权益回报率为10.32%，加入区域输电组织激励后为10.82%[47] - 公司子公司ALLETE South Wind持有Nobles 2的49%股权，截至2019年9月30日，对Nobles 2的股权投资为4640万美元（2018年12月31日为3300万美元），2019年第一季度Nobles 2返还资本830万美元，预计2019年追加投资约1200万美元[49] 无形资产与商誉情况 - 因2019年3月26日完成美国水服务公司的出售，截至2019年9月30日，商誉无记录（2018年12月31日为1.485亿美元），无形资产净额为100万美元（2018年12月31日为7480万美元）[50] - 2019年前九个月无形资产摊销费用为150万美元（2018年前九个月为410万美元）[51] 公允价值情况 - 截至2019年9月30日，按公允价值计量的资产公允价值总计2140万美元，负债公允价值总计2160万美元，净公允价值为 - 20万美元；2018年12月31日，资产公允价值总计2120万美元，负债公允价值总计2360万美元，净公允价值为 - 240万美元[54][55] 债务相关情况 - 截至2019年9月30日，长期债务（含一年内到期的长期债务）账面价值为16.267亿美元，公允价值为18.141亿美元；2018年12月31日，账面价值为14.952亿美元，公允价值为15.346亿美元[58] - 截至2019年9月30日，短期债务为2.131亿美元，长期债务为14.136亿美元，总债务为16.267亿美元；2018年12月31日，短期债务为5790万美元，长期债务为14.373亿美元，总债务为14.952亿美元[59][60] - 2019年1月10日，公司签订修订并重述的4亿美元信贷协议，可增加至最多5.5亿美元，可两次申请延长到期日，每次一年[60] - 截至2019年9月30日，备用信用证未偿还金额为6010万美元（2018年12月31日为1840万美元），信贷额度无未偿还提款[61] - 2019年3月1日，公司发行并出售7000万美元2029年3月1日到期、利率4.08%和3000万美元2049年3月1日到期、利率4.47%的第一抵押债券[61] - 截至2019年9月30日，公司债务与总资本比率约为0.43:1.00，符合财务契约要求[64] - 2019年8月14日公司签订1.1亿美元定期贷款协议，2020年8月25日到期，利率为伦敦银行同业拆借利率加1.025%[63] 电力业务相关情况 - 截至2019年9月30日，Square Butte未偿还债务总额为2.959亿美元，明尼苏达电力公司2019年前九个月从Square Butte购电成本为6130万美元（2018年同期为5790万美元），其中利息费用分摊为630万美元（2018年同期为690万美元）[67] - 明尼苏达电力公司与Minnkota Power的PSA协议中，2018年和2019年将其从Square Butte获得的50%产出权中的约28%出售给了Minnkota Power [68] - 明尼苏达电力公司预计Great Northern Transmission Line（GNTL）项目美国境内总成本约7亿美元，公司承担部分约3.25亿美元，截至2019年9月30日已产生成本5.816亿美元，其中3.104亿美元已从马尼托巴水电公司子公司收回 [72] - 马尼托巴水电公司的Keeyask水电发电设施于2

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度公司报告每股收益0.66美元，净利润3420万美元；2018年同期每股收益0.61美元，净利润3130万美元，2018年第二季度结果包含约每股0.05美元的生产税收抵免 [18] - 截至2019年6月30日，公司资产负债表强劲，现金余额达2.03亿美元，债务与资本比率为41% [20] - 公司现预计2019年业绩处于原3.50 - 3.80美元区间的下半部分 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 受监管业务部门净收入为3030万美元，较2018年第二季度增加430万美元 [18] - 明尼苏达电力公司净收入增加，主要因燃料调整条款回收时间、运营和维护费用降低以及成本回收附加费收入增加，但零售和市政客户的千瓦时销售及相关利润率下降部分抵消了增长，凉爽天气对本季度业绩影响约为每股0.02美元 [19] - 苏必利尔水、电和电力公司净收入因今年第一季度实施的更高费率而增加；公司在美国输电公司的收益高于2018年，主要因额外的股权投资 [19] 清洁能源公司 - 清洁能源公司收益较2018年减少490万美元，主要因2018年第二季度记录的260万美元生产税收抵免以及与电力销售协议到期相关的非现金摊销减少和折旧费用增加，本季度产生的更高生产税收抵免部分抵消了减少额，低于预期的风能可用性对本季度业绩影响约为每股0.03美元 [19][20] 企业及其他部门 - 企业及其他部门本季度净收入为200万美元，而2018年为净亏损170万美元，2019年第二季度净收入包括出售美国水服务公司的120万美元税后额外收益 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景和战略高度关注国家对更清洁、高效能源资源的加速需求，可持续性是战略基础，公司在可持续性各方面有良好记录 [9] - 公司能力和地理位置是差异化因素，与土地所有者和政策制定者建立了良好关系，拥有宝贵土地权利和输电资产战略选择权，有能力增加可再生能源发电并将其输送到关键市场 [10] - 明尼苏达电力公司继续执行能源前进战略，到2025年将为客户提供至少45%的可再生能源，远超明尼苏达州目前25%的要求 [11] - 清洁能源公司目标是到2022年底拥有和运营1500兆瓦可再生能源，目前约555兆瓦无碳风力发电已投入运营，计划建设的几个新风力设施完工后将使风能舰队规模大致翻倍 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为今年风能资源低于预期是行业普遍现象，预计剩余时间内风能资源不会恢复正常水平，这将影响公司业绩指引 [5][23] - 公司对未来增长前景感到兴奋，预计2020年增长将显著增加，未来五年规划期内有望实现实质性增长，可能超过既定的5% - 7%的年平均收益增长目标 [27][29] 其他重要信息 - 公司计划在今明两年投资约13亿美元资本支出，大部分用于推进清洁能源计划 [8] - 内马吉小径能源中心天然气项目进展顺利，预计明年第二季度获得威斯康星州公共服务委员会的最终批准 [12] - 250兆瓦诺布尔斯2项目计划于2020年投入运营，为明尼苏达电力公司客户提供低成本可再生能源，同时为公司提供1.9亿美元投资机会 [13] - 大北方输电线路项目按预算和计划进行，预计2020年完工，将支持从加拿大输送250兆瓦无碳水电能源，公司在该项目的总投资约为3.45亿美元 [13] - 明尼苏达电力公司预计今年晚些时候提交一般费率审查申请，预计11月初提交，测试年度为2020年 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何预计今年剩余时间内风能不会恢复正常 - 公司采取保守立场进行业绩指引，7月风能持续疲软，两者结合使公司得出风能表现低于预期的结论，且这一情况在中西部地区被认为是异常现象 [32][34] 问题: 关于ACE业务探索业务组合选项的最新进展及时间安排 - 目前暂无最新进展，公司仍在探索相关选项，认为除了在受监管方面增长或收购受监管实体外，还有其他可用选项，但暂不透露，且暂无提供更新的时间表 [36][37] 问题: 2019年收益区间调整中，低风能、钻石泉项目业务开发成本和取消股票回购假设分别对每股收益的影响 - 清洁能源公司低风能预计对每股收益影响约为0.10美元，开发费用约为0.02美元，股票回购假设差异为0.06美元，公司将通过受监管业务部门的费用削减努力和整体费用降低来弥补这一差异 [39] 问题: 费用削减是否超出今年预期 - 是的，费用削减超出了今年预期 [40] 问题: 涡轮机状态及部署涡轮机库存与潜在收购现有资产的考虑 - 公司有安全港涡轮机，约100兆瓦有100%生产税收抵免资格，需在2020年底前建成；约400兆瓦项目处于80%生产税收抵免安全港类别，约100兆瓦处于60%类别，总计约600兆瓦项目潜力可由生产税收抵免安全港涡轮机支持；公司还将继续积极进行传统并购，目前评估的项目管道约为1.8吉瓦 [41] 问题: 与评级机构就业务组合评估的进展及提供的灵活性 - 标准普尔在评估业务组合时传统上基于净收入计算，公司已使其更多关注息税折旧摊销前利润，非受监管部门的息税折旧摊销前利润实际上较少，这为非受监管部门增加约两个项目提供了更多空间 [44] 问题: 何时能了解正在评估的解决业务组合问题的措施的特征，以及是否会在今年实现 - 预计明年3月分析师会议时能提供更多信息，今年不期望有任何成果，目前公司有足够空间继续开发项目 [46] 问题: 利用涡轮机库存和第三方现有项目的优先级 - 80%生产税收抵免资格的涡轮机是公司的战略优势，行业内购买此类涡轮机的参与者较少，公司将其列为优先考虑 [48] 问题: 是否重新考虑费率案提交时间 - 公司仍预计11月初提交费率案，最有可能在11月1日左右，净资产收益率只是提交费率案的众多因素之一，第三季度电话会议将有更多讨论 [52] 问题: 0.10美元的风能影响是否相对于正常计划，以及明年这一影响的分布情况 - 0.10美元的风能影响是相对于正常计划；第三季度是风能最低的月份，不太可能有重大进展或下滑，第四季度是风能最大的月份，预计会有体现 [52][53] 问题: 明尼苏达电力公司弥补股票回购差异的成本削减是否为永久性，是否会反映在测试年度 - 成本削减是永久性的，并非全部与运营和维护相关，还包括各种费用、其他收入和大幅降低的财产税，近期有利的财产税裁决将是其中一部分 [55]

报告基本信息 - 报告为ALLETE公司2019年第二季度10 - Q表格[2] - 合并财务报表相关内容页码：资产负债表7页、利润表8页等[2] - 管理层对财务状况和经营成果讨论分析从31页开始[2] 前瞻性陈述相关 - 前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[6] - 影响前瞻性陈述结果的因素包括公司战略实施能力、经济条件、法律法规变化等[7] - 关于导致结果与预期不同的额外披露在ALLETE 2018年10 - K表格第一部分1A项风险因素中讨论[8] - 前瞻性陈述仅代表陈述作出之日，公司无义务更新[8] 财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度末现金及现金等价物为2.031亿美元，2018年为6910万美元[9] - 2019年上半年总运营收入为6.476亿美元，2018年为7.023亿美元[10] - 2019年上半年净收入为1.047亿美元，2018年为8230万美元[10] - 2019年上半年基本每股收益为2.03美元，2018年为1.61美元[10] - 2019年第二季度综合收入为3450万美元，2018年为3160万美元[11] - 2019年上半年经营活动产生的现金为9520万美元，2018年为1.944亿美元[12] - 2019年上半年投资活动产生的现金为4600万美元，2018年为 - 1.385亿美元[12] - 2019年上半年融资活动使用的现金为1360万美元，2018年为3320万美元[12] - 2019年上半年现金、现金等价物和受限现金增加1.276亿美元，2018年增加2270万美元[12] - 2019年上半年末现金、现金等价物和受限现金为2.066亿美元，2018年为1.328亿美元[13] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司股东权益总额分别为22.05亿美元和21.082亿美元[14] - 2019年上半年和2018年上半年，公司净利润分别为1.047亿美元和0.823亿美元[14] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.031亿美元和0.691亿美元[17] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司存货净额分别为0.782亿美元和0.867亿美元[18] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司其他非流动资产分别为1.638亿美元和1.524亿美元[19] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司其他流动负债分别为0.595亿美元和1.285亿美元[20] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司其他非流动负债分别为2.828亿美元和2.626亿美元[21] - 2019年上半年和2018年上半年，公司支付的利息净额分别为0.338亿美元和0.33亿美元[22] - 2019年6月30日，经营租赁成本为280万美元，上年同期为570万美元；经营租赁产生的经营现金流为280万美元，上年同期为570万美元[28] - 2019年6月30日商誉无记录，2018年12月31日为1.485亿美元[47] - 2019年上半年无形资产摊销费用为140万美元，2018年同期为270万美元[48] - 2019年6月30日无形资产净值为110万美元，2018年为7480万美元[47] - 2019年6月30日资产公允价值总计2.15亿美元，负债公允价值总计2.17亿美元，净公允价值为 - 20万美元；2018年12月31日资产公允价值总计2.12亿美元，负债公允价值总计2.36亿美元，净公允价值为 - 240万美元[51][52] - 2019年6月30日长期债务账面价值为15.43亿美元，公允价值为16.843亿美元；2018年12月31日账面价值为14.952亿美元，公允价值为15.346亿美元[55] - 2019年6月30日短期债务总计2770万美元，长期债务总计15.059亿美元；2018年12月31日短期债务总计5750万美元，长期债务总计14.285亿美元[56][57] - 2019年6月30日备用信用证未偿还金额为5630万美元，2018年12月31日为1840万美元[58] - 截至2019年6月30日，公司债务与总资本比率约为0.42:1.00，符合财务契约要求[60] - 2019年上半年公司从Square Butte购电成本为4110万美元，2018年同期为3770万美元[63] - 2019年第二季度，公司基本每股收益计算中，净利润为3420万美元，加权平均普通股股数为5160万股，每股收益为0.66美元；2018年同期净利润为3130万美元，加权平均普通股股数为5130万股，每股收益为0.61美元[100] - 2019年上半年，公司基本每股收益计算中，净利润为1.047亿美元，加权平均普通股股数为5160万股，每股收益为2.03美元；2018年同期净利润为8230万美元，加权平均普通股股数为5120万股，每股收益为1.61美元[100] - 2019年第二季度，公司当期所得税费用（收益）总计为 - 10万美元，递延所得税收益总计为 - 470万美元，总所得税收益为 - 480万美元；2018年同期分别为 - 30万美元、 - 510万美元和 - 540万美元[101] - 2019年上半年，公司当期所得税费用（收益）总计为20万美元，递延所得税收益总计为 - 210万美元，总所得税收益为 - 190万美元；2018年同期分别为40万美元、 - 950万美元和 - 910万美元[101] - 截至2019年6月30日，公司未确认的税收利益总额为130万美元（2018年12月31日为160万美元），其中60万美元若确认将对有效所得税税率产生有利影响[103] - 2019年上半年，公司向设定受益养老金计划现金缴款1040万美元（2018年同期为1500万美元），预计2019年不会再向该计划追加缴款，且2019年上半年未向其他退休后福利计划缴款，预计2019年也不会缴款[105] - 2019年第二季度总运营收入为2.904亿美元，2018年同期为3.441亿美元；2019年前六个月总运营收入为6.476亿美元，2018年同期为7.023亿美元[108] - 2019年第二季度净收入为3420万美元，2018年同期为3130万美元；2019年前六个月净收入为1.047亿美元，2018年同期为8230万美元[108] - 2019年第二季度现金及现金等价物为2.031亿美元，2018年为6910万美元[9] - 2019年第二季度应收账款（扣除备抵）为8740万美元，2018年为1.444亿美元[9] - 2019年第二季度总运营费用为2.542亿美元，2018年为3.076亿美元[10] - 2019年第二季度运营收入为3620万美元，2018年为3650万美元[10] - 2019年第二季度摊薄每股收益为0.66美元，2018年为0.61美元[10] - 2019年第二季度净利润为3.42亿美元，2018年同期为3.13亿美元；2019年上半年净利润为10.47亿美元，2018年同期为8.23亿美元[11] - 2019年上半年经营活动产生的现金流量为9.52亿美元，2018年同期为19.44亿美元；投资活动产生的现金流量为4.6亿美元，2018年同期为-13.85亿美元；融资活动产生的现金流量为-1.36亿美元，2018年同期为-3.32亿美元[12] - 2019年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为20.66亿美元，期初余额为7.9亿美元；2018年6月30日期末余额为13.28亿美元，期初余额为11.01亿美元[13] - 2019年6月30日普通股期末余额为143.33亿美元，2018年同期为141.54亿美元[14] - 2019年第二季度每股普通股股息为0.5875美元，2018年同期为0.56美元；2019年上半年为1.175美元，2018年同期为1.12美元[14] - 2019年6月30日现金和现金等价物为20.31亿美元，受限现金包含在预付款项和其他中的为0.9亿美元，包含在其他非流动资产中的为2.6亿美元[17] - 2019年6月30日存货净额为7.82亿美元，2018年12月31日为8.67亿美元[18] - 2019年6月30日其他非流动资产总额为16.38亿美元，2018年12月31日为15.24亿美元[19] - 2019年上半年折旧费用为10.08亿美元，2018年同期为9.92亿美元[12] - 2019年上半年出售美国水务服务净收益为26.42亿美元[12] - 2019年6月30日其他流动负债总计5950万美元，2018年12月31日为1.285亿美元；其他非流动负债2019年6月30日总计2.828亿美元，2018年12月31日为2.626亿美元[20][21] - 2019年和2018年上半年现金支付利息净额分别为3380万美元和3300万美元[22] - 2019年上半年资本性支出应付账款增加2110万美元，2018年上半年减少3940万美元[22] - 2019年上半年确认使用权资产和租赁负债3120万美元，2018年无此项目[22] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，非流动监管资产分别为3.912亿美元和3.895亿美元，流动监管负债分别为350万美元和5510万美元，非流动监管负债分别为5.088亿美元和5.121亿美元[42] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，资产公允价值分别为2.15亿美元和2.12亿美元，负债公允价值分别为2.17亿美元和2.36亿美元[51][52] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，长期债务账面价值分别为15.43亿美元和14.952亿美元，公允价值分别为16.843亿美元和15.346亿美元[55] - 截至2019年6月30日，公司短期债务为2.77亿美元，长期债务为15.059亿美元，总债务为15.336亿美元；截至2018年12月31日，短期债务为5.75亿美元，长期债务为14.285亿美元，总债务为14.86亿美元[56][57] - 截至2019年6月30日，备用信用证未偿还金额为5630万美元；截至2018年12月31日为1840万美元[58] - 截至2019年6月30日，公司债务与总资本比率约为0.42:1，需维持比率不超过0.65:1[60] - 截至2019年6月30日，Square Butte未偿还债务为3.019亿美元，2019年上半年明尼苏达电力从其购电成本为4110万美元，2018年同期为3770万美元[63] 会计政策变更 - 公司于2019年第一季度采用新租赁准则，确认使用权资产3120万美元[22][24] - 2019年第一季度公司采用SEC披露更新和简化修正案，列报股东权益变动表[23] 经营租赁相关 - 公司最大的经营租赁是BNI Energy的拉铲挖掘机，若不执行购买选择权，租赁期末需支付300万美元终止费[27] - 截至2019年6月30日，其他非流动资产和使用权资产均为3120万美元，其他流动负债为720万美元，其他非流动负债为2400万美元，总经营租赁负债为3120万美元[29] - 车辆和设备经营租赁的加权平均剩余租赁期限为4年，土地及其他为29年；车辆和设备经营租赁的加权平均折现率为3.2%，土地及其他为4.5%[29] 重大业务交易 - 2019年公司出售美国水服务公司，获得约2.65亿美元现金，税后收益为1110万美元[30] - 2019年5月3日，公司收购俄克拉荷马州约300兆瓦的钻石泉风力项目，预计2019年末开工，2020年下半年完工[31] 业务收入相关 - 2019年上半年成本回收附加费收入为1740万美元，2018年同期为5210万美元；明尼苏达电力公司2016年综合费率案最终费率于2018年12月1日生效，预计每年增加约1300万美元收入[34] - 2018年威斯康星州综合费率案最终费率于2019年1月1日生效，预计每年增加约130万美元收入[35] 股权投资相关 - 截至2019年6月30日，公司对ATC的股权投资余额为1.336亿美元，2019年已投资460万美元，预计还将投资约400万美元；ATC授权的股权回报率为10.32%，含激励加成后为10.82%[43][45] - 截至2019年6月30日，公司对诺布尔斯2的股权投资为2660万美元，2019年第一季度诺布尔斯2返还资本830万美元，预计2019年还将投资约3300万美元[46] 项目建设相关 - 明尼苏达电力公司正在建设GNTL，全长约220英里，预计2020年年中完工，美国

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司报告每股收益1.37美元，净利润7050万美元，2018年同期每股收益0.99美元，净利润5100万美元，2019年第一季度收益包含出售美国水服务公司的每股0.19美元收益 [5][15] - 截至2019年3月31日，公司资产负债表强劲，现金余额达3.53亿美元，债务与资本比率为41% [18] - 公司全年盈利指引为每股3.50美元至3.80美元，其中包含出售美国水服务公司的每股0.20美元收益 [5][19] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 受监管业务部门净收入为5150万美元，比2018年第一季度增加760万美元 [15] - 明尼苏达电力公司净收入高于2018年，主要因运营和维护及财产税费用降低、成本回收附加费收入增加和居民客户销售增加，但部分被工业销售下降和燃料调整条款回收时间影响所抵消 [16] - 苏必利尔水、电和电力公司净收入较去年增加，因今年第一季度实施了更高的费率和较低的运营维护费用 [16] - 公司在美国输电公司的收益高于2018年，主要因额外的股权投资 [16] 清洁能源公司 - 清洁能源公司收益较2018年减少230万美元，主要因风力资源不佳和极端天气使风力发电量比去年同期下降20%，不过部分被本季度更高的生产税收抵免所抵消 [17] 企业及其他部门 - 企业及其他部门本季度净收入为1430万美元，2018年为40万美元，2019年第一季度净收入包括出售美国水服务公司约1000万美元的税后收益以及额外的所得税优惠 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司愿景和战略高度关注对更清洁、更高效能源的加速需求，可持续性是公司的重要组成部分和增长的差异化因素 [7][8] - 公司计划将出售美国水服务公司获得的约2.65亿美元现金重新投入到受监管和非受监管业务的清洁能源增长计划中 [11] - 明尼苏达电力公司能源向前计划持续推进，预计到2025年约45%的能源将来自可再生能源，远超明尼苏达州25%的标准 [8] - 明尼苏达电力公司的INTEQ项目正在推进，预计明年第二季度获得威斯康星州公共服务委员会的最终批准 [9] - 250兆瓦的诺布尔斯二号项目正在推进，计划2020年开始提供无碳风能，公司与Tenaska能源合作在该项目中有1.9亿美元的独特投资 [10] - 大北方输电线路项目按预算和计划进行，将支持从加拿大输送250兆瓦的无碳水电，预计2020年完成，公司在该项目的总投资约3.25亿美元 [11] - 清洁能源公司去年年底收购了额外的PTC安全港涡轮机，将符合PTC资格的新风电项目机会延长至2022年，完成了俄勒冈州50兆瓦康登风电场的PTC重新资格认证工作，并将与Alliant能源的风暴湖二号合同延长至2020年年中 [12] - 清洁能源公司2019年可再生能源建设活动将创纪录，计划在年底前建成并投入使用总投资近2.5亿美元的南峰和格伦乌林风电项目 [12] - 清洁能源公司将继续优化现有无碳可再生能源发电，未来24至36个月准备大幅扩张和扩大规模，目标是到2023年建立一个至少1500兆瓦的高质量、多元化、长期PPA期限的投资组合 [13] - 公司正在推进500英里直流输电线路向风力丰富的北达科他州的现代化和扩容项目，总投资约3亿美元，将增加超过200兆瓦的容量 [24] - 公司计划拓展在其他地区和客户市场的业务，包括快速增长的商业和工业领域 [24] - 明尼苏达电力公司预计今年晚些时候提交一般费率审查申请，预计11月初向MPUC提交，测试年度为2020年 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度财务业绩强劲，符合预期，支持全年盈利指引，公司未来几年有意义增长的定位良好 [5] - 强劲的经济状况和有效应对不公平贸易钢铁的贸易政策使明尼苏达州东北部的矿产开采受益，公司对明尼苏达电力公司矿业客户的长期前景保持乐观 [21] - 明尼苏达电力公司以自然资源为基础的商业和工业客户为公司提供了长期有机增长的机会，PolyMet矿业项目将为明尼苏达电力公司带来显著的负荷增长 [22] - 公司作为主要能源供应商，地理位置是差异化因素，能够满足许多州不断提高的清洁能源目标 [23] - 公司有望实现5%至7%的长期平均年增长目标的高端，2019年是可再生能源基础设施建设创纪录的一年，五年基础资本支出计划已超过18亿美元，大部分将用于支持清洁能源转型的项目 [20] 其他重要信息 - 明尼苏达州公共事业委员会有新委员和新主席，公司期待与他们以及其他委员、客户、州领导和利益相关者就未来能源政策密切合作 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 清洁能源公司的高级讨论是否涉及多个项目 - 是的，涉及多个项目，但目前还未准备好宣布任何消息 [28] 问题2: 本季度的税收优惠情况及全年预期 - 税收优惠约300万美元，预计到年底会逐渐平衡，但难以确切说明如何平衡，目前可平均分摊 [30] 问题3: 运营和维护费用（O&M）的模式 - 监管方面，O&M税前下降约800万美元，全年预计同比下降约1500万至2000万美元，第四季度预计有类似的约800万美元的差异，第二季度预计下降约200万美元，第三季度预计持平，实际结果可能与预算不同 [30] 问题4: 天气对公司的影响 - 清洁能源公司因天气原因业绩大幅下降，可能比预期低约25%，收入和生产税收抵免合计与预期相差约0.08美元，受监管公用事业因天气凉爽业绩较好，抵消了约0.04美元，总体比预期低约0.04美元 [32] 问题5: 能否更详细地定性描述正在进行的多个高级讨论 - 这些项目将很好地符合公司增加PPA期限组合长度的目标，能满足或超过公司的回报预期，且合作方可靠，谈判需要一些时间以达到公司期望 [35] 问题6: 2月14日电话会议中提到的各种提案请求的参与情况及结果公布时间 - 清洁能源公司会不时参与提案请求，同时也因业务规模扩大和声誉良好收到很多直接来电，有机会进行独家交易而无需参与提案请求，目前没有可披露的提案请求 [37][39]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月净收入为7050万美元，摊薄后每股1.37美元，2018年同期为5100万美元，摊薄后每股0.99美元，2019年包含出售美国水服务公司约1000万美元税后收益，每股0.19美元[110] - 2019年第一季度有效税率为4%，2018年同期为 - 7.8%，2019年包括出售美国水服务的1020万美元所得税费用 [130] - 2019年公司联邦和多州法定税率约为28%，有效税率预计为约10%的收益，未来10年有效税率将低于法定税率[177] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为3.533亿美元，可用综合信贷额度为3.87亿美元，债务与资本比率为41%[178] - 2019年第一季度，公司经营活动现金流为7910万美元，投资活动现金流为1.851亿美元，融资活动现金流为2200万美元[179] - 2019年第一季度，公司通过相关计划发行0.1百万股普通股，净收益为80万美元[183] - 2019年公司资本支出预计约为5.3亿美元，第一季度资本支出总计8510万美元[189] 美国水服务公司出售相关 - 2019年2月8日公司签订协议出售美国水服务公司，3月26日完成交易，扣除交易成本和留存现金后收到约2.65亿美元现金[106] - 2019年2月公司签订协议出售U.S. Water Services，3月完成交易，获得约2.65亿美元现金，计划将收益主要用于受监管业务和ALLETE Clean Energy的增长计划[172] 各业务线净收入关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月受监管业务净收入为5150万美元，2018年同期为4390万美元[111] - 2019年3月31日止三个月ALLETE清洁能源净收入为580万美元，2018年同期为810万美元[112] - 2019年3月31日止三个月美国水服务公司净亏损为110万美元，2018年同期为140万美元[113] - 2019年3月31日止三个月企业及其他业务净收入为1430万美元，2018年同期为40万美元，2019年包含出售美国水服务公司约1000万美元税后收益[114] 受监管业务运营数据关键指标变化 - 受监管业务公用事业运营收入较2018年增加1200万美元，增幅4%，主要因成本回收附加费收入增加等[115] - 受监管业务运营费用较2018年增加370万美元，增幅2%，其中燃料、购电和天然气费用增加890万美元，增幅9%[120] - 受监管业务运营与维护费用较2018年减少780万美元，降幅14%，主要因薪资和福利费用降低等[121] ALLETE清洁能源业务运营数据关键指标变化 - ALLETE清洁能源运营收入较2018年减少710万美元，降幅29%，主要因风力资源和可用性降低导致售电量减少等[124] - 2019年第一季度ALLETE Clean Energy总生产和运营收入为1.75亿美元，2018年同期为2.46亿美元，净收入减少230万美元，降幅28% [125] 美国水服务业务运营数据关键指标变化 - 2019年第一季度美国水服务运营收入为3340万美元，2018年同期为3820万美元，减少480万美元，降幅13%；净亏损从2018年的140万美元降至2019年的110万美元，减少30万美元 [126][127] 企业及其他业务运营数据关键指标变化 - 2019年第一季度企业及其他业务运营收入减少110万美元，降幅4% [128] 公司业务收益增长目标 - 公司长期目标是实现年均每股收益增长5% - 7%，受监管业务预计年均收益增长4% - 5%，能源基础设施及相关服务业务预计年均收益增长至少15% [134] 受监管业务净收入占比 - 2019年受监管业务净收入预计约占合并净收入的80% [135] 费率案相关 - 2018年明尼苏达电力一般费率案批准普通股权益回报率为9.25%，股权比率为53.81%，预计年化额外收入约1300万美元；截至2019年3月31日，临时费率退款储备为4060万美元 [138] - 2018年威斯康星州一般费率案批准SWL&P费率上调，股权回报率为10.4%，股权比率为55.0%，预计年化额外收入约130万美元 [139] 钢铁行业数据 - 2019年前三个月美国粗钢产量约为产能的82%，2018年同期为75%；世界钢铁协会预计2019年美国钢铁消费量将比2018年增长约1% [141] 供电合同相关 - 明尼苏达电力与PolyMet可能签订10年供电合同，运营启动后将提供45 - 50兆瓦负荷 [147] 可再生能源供应占比 - 2019年公司适用的零售和市政能源销售中，预计25% - 30%将由可再生能源供应[150] 太阳能能源供应设施 - 公司太阳能能源供应包括10MW的Camp Ripley设施、第三方拥有的1MW太阳能阵列和公司自有的40kW太阳能阵列，2018年10月MPUC批准10MW Blanchard太阳能设施的PPA[151] 风能设施及PPA - 公司风能设施包括497MW的Bison、25MW的Taconite Ridge，还有与NextEra Energy的附属公司签订的购买50MW Oliver Wind I和48MW Oliver Wind II的长期PPA[152] - 2018年第三季度，公司与Nobles 2签订修订后的长期PPA，从2020年起20年内购买250MW风能设施的能源和相关容量[155] - 公司与Manitoba Hydro有五个长期PPA，涉及不同容量的能源和容量购买，部分协议价格与通胀指数等相关[155][156][157] 输电线路建设 - 公司正在建设约220英里、500 - kV的GNTL输电线路，美国项目总成本预计在5.6亿 - 7.1亿美元，公司承担部分预计在3亿 - 3.5亿美元，截至2019年3月31日已产生成本4.582亿美元，其中2.45亿美元已从Manitoba Hydro子公司收回[159][160] ATC股权相关 - 公司全资子公司持有ATC约8%股权，截至2019年3月31日股权投资额为1.3亿美元，2019年一季度投资0.4百万美元，4月30日又投资230万美元，预计2019年再投资580万美元，ATC授权股权回报率为10.32%或10.82%（含激励加成）[161] ALLETE Clean Energy风电装机及开发计划 - ALLETE Clean Energy目前在四个州拥有约555MW的风电装机容量，计划收购或开发不超过200MW的设施，2016 - 2018年投资设备以满足生产税收抵免安全港规定，有望开发约1500MW符合生产税收抵免的风电项目，2020年前将投资约8000万美元对部分设施进行生产税收抵免重新资格认定[164][167][168] BNI Energy褐煤销售 - BNI Energy预计2019年销售440万吨褐煤（2018年为430万吨），2019年第一季度销售110万吨（2018年同期为120万吨），运营成本加成固定费用协议至2037年12月31日[173] 公司信贷额度及协议 - 截至2019年3月31日，公司综合银行信贷额度总计4.07亿美元，备用信用证未偿还金额为2000万美元[182] - 2019年1月10日，公司签订4亿美元信贷协议，可增加至最多5.5亿美元，可两次申请延长一年到期日[184] 公司员工情况 - 截至2019年3月31日，公司有1354名员工，其中1336名为全职员工[191] 利率变动影响 - 基于2019年3月31日的可变利率债务，利率增加100个基点将使税前利息费用增加50万美元[197] 公司内部控制情况 - 截至2019年3月31日，公司披露控制和程序有效，本季度内部控制无重大变化[198][199] 公司协议签订及报告发布 - 2019年2月8日，Global Water Services Holding Company、ALLETE Enterprises和Kurita America Holdings签订股票购买协议[204] - 2019年3月1日，ALLETE与纽约银行梅隆等签订第四十份补充契约[204] - 2019年1月10日，ALLETE等签订修订并重述的信贷协议[204] - 2019年5月2日，公司发布新闻稿宣布2019年第一季度收益[204] - 2019年5月2日，高级副总裁兼首席财务官Robert J. Adams签署报告[205] - 2019年5月2日，副总裁、主计长兼首席会计官Steven W. Morris签署报告[205]

公司合并运营收入情况 - 2018年公司合并运营收入为14.986亿美元，2017年为14.193亿美元，2016年为13.397亿美元；其中受监管业务占比71%，ALLETE清洁能源占比11%，美国水服务占比11%，公司及其他占比7%[15] 受监管公用事业售电量情况 - 2018年受监管公用事业售电量为145.78亿千瓦时，2017年为146.81亿千瓦时，2016年为141.32亿千瓦时；其中工业客户占比50%，零售和市政客户占比73%，其他电力供应商占比27%[16] 工业客户售电量及构成情况 - 2018年工业客户售电量为72.61亿千瓦时，其中铁燧岩/铁精矿客户占比69%，纸浆和二级木制品客户占比14%，管道和其他工业客户占比17%[17] 铁燧岩客户相关情况 - 明尼苏达电力的铁燧岩客户每年可生产约4100万吨铁燧岩球团，自2016年起3家铁精矿设施闲置，ERP Iron Ore于2018年7月宣布不再重启其铁精矿业务[18] - 明尼苏达电力的铁燧岩客户产量2018年为3800万吨，2017年为3800万吨，2016年为2800万吨；产量每变化100万吨，预计影响公司每股收益约0.04美元[19] 钢铁行业相关情况 - 2018年美国粗钢产量约为产能的78%，2017年为74%，2016年为71%；世界钢铁协会预计2019年美国钢铁消费量将比2018年增长约1%[18] 纸浆和二级木制品行业客户用电情况 - 2018年纸浆和二级木制品行业客户用电量为9.87亿千瓦时，占工业客户总售电量的14%；4家主要纸浆厂2018年运营水平低于2017年[20] 大客户合同情况 - 明尼苏达电力有8份大客户合同，服务6家铁燧岩设施和4家纸浆厂；5份合同为可中断服务，还提供增量生产服务[21] 住宅、商业及市政客户用电占比及合同情况 - 2018年住宅和商业客户用电量占受监管公用事业总售电量的18%，市政客户占比5%；市政合同需提前三年通知终止[24] - 明尼苏达电力与16家非关联市政客户的批发电力合同终止日期从2019年至至少2032年，多数合同至少到2024年有效；一家客户将于2019年6月30日终止合同，公司目前为其提供约29兆瓦的平均月需求量[25] 公司容量和能源出售协议情况 - 公司与Basin签订协议，将100MW容量和能源出售给对方，为期十年，至2020年4月到期[27] - 2018年公司将其在Square Butte 50%输出权中的约28%出售给Minnkota Power[27] 公司年度净峰值负荷情况 - 2018年8月13日，公司年度净峰值负荷为1589MW[29] 公司煤炭消耗及库存情况 - 2018年公司煤炭消耗量为380万吨，截至2018年12月31日，煤炭库存为90万吨[31] 煤炭价格情况 - 2018年、2017年和2016年煤炭平均每吨价格分别为38.89美元、36.50美元和35.87美元[33] 公司输电和配电线路及变电站情况 - 公司拥有不同电压等级的输电和配电线路，总长度不同，还拥有159个变电站，总容量为8531兆伏安[36] 公司建设项目情况 - 公司正在建设GNTL，全长约220英里，预计2020年完工，美国境内项目总成本估计在5.6亿至7.1亿美元之间，公司承担部分预计在3亿至3.5亿美元之间[37][38] 公司在ATC的股权投资情况 - 截至2018年12月31日，公司在ATC的股权投资为1.281亿美元，占比约8%[40] ATC授权股权回报率及输电评估情况 - ATC的授权股权回报率为10.32%，含激励加成后为10.82%[40] - ATC 2018 - 2027年的10年输电评估显示，输电系统投资需求在28亿至34亿美元之间[41] 明尼苏达电力零售电价调整情况 - 2016年明尼苏达电力向MPUC申请零售电价平均提高约9%，寻求10.25%的股权回报率和53.81%的股权比率；MPUC批准9.25%的普通股股权回报率和53.81%的股权比率，最终费率于2018年12月1日生效，预计每年增加约1300万美元收入[45] 明尼苏达电力临时费率退款准备金情况 - 截至2018年12月31日，明尼苏达电力记录了4000万美元的临时费率退款准备金（2017年12月31日为2370万美元），预计2019年退还[45] 明尼苏达电力监管资产及折旧费用调整情况 - 2017年MPUC不允许明尼苏达电力递延燃料调整条款成本的监管资产，导致2017年燃料、购电和天然气公用事业税前费用1950万美元[45] - 2017年第四季度，MPUC调整博斯韦尔机组折旧年限，使折旧费用税前净减少约2500万美元[45] 明尼苏达电力为EITE客户提供折扣情况 - 明尼苏达电力预计每年为EITE客户提供约1600万美元的折扣，2018年提供了1670万美元（2017年为860万美元，2016年为0）[47] SWL&P零售电价调整情况 - 2018年SWL&P向PSCW申请零售电价平均提高2.7%（电价提高2.0%、天然气价格提高2.3%、水价提高0.1%），寻求10.5%的股权回报率和55.41%的股权比率；PSCW批准10.4%的股权回报率和55.0%的股权比率，最终费率于2019年1月1日生效，预计每年增加约130万美元收入[50] 明尼苏达州可再生能源要求及公司占比情况 - 明尼苏达州法律要求到2025年，25%的适用零售和市政能源销售来自可再生能源，明尼苏达电力2018年可再生能源占比达26%[57] - 明尼苏达州法律要求到2020年底，至少1.5%的总零售电力销售来自太阳能[58] 受监管公用事业千瓦时销售给市政客户情况 - 2018年，5%的受监管公用事业千瓦时销售是通过合同销售给明尼苏达州的市政客户[60] ALLETE清洁能源风力发电设施情况 - ALLETE清洁能源目前在四个州拥有并运营约545兆瓦的风力发电设施，2018年第四季度出售50兆瓦风力发电设施获得收入8110万美元，销售成本6740万美元[62][65] 美国水服务公司出售及业务情况 - 2019年2月8日公司签订协议，以2.7亿美元现金出售美国水服务公司，预计一季度末完成交易[69] - 美国水服务公司在49个州和加拿大有业务，约有4900个客户，2017年9月以1920万美元收购汤卡水公司[70] BNI能源公司情况 - BNI能源公司每年生产约400万吨褐煤，有6.5亿吨褐煤储量，截至2018年12月31日资产复垦义务为2650万美元[72] 公司子公司项目股权购买情况 - 2018年12月27日，公司子公司将购买诺布尔斯2项目49%股权，项目预计2020年末完成，成本约3.5 - 4亿美元，公司预计投入1.7 - 2亿美元[73] ALLETE Properties项目情况 - 截至2018年12月31日，ALLETE Properties的棕榈海岸市中心和棕榈海岸公园项目共1600英亩，有2419个住宅单元和320.37万平方英尺非住宅面积，还有约600英亩土地待售，未偿还应收融资款为1510万美元[75] 非费率基数发电情况 - 截至2018年12月31日，非费率基数发电包括拉皮兹能源中心29兆瓦发电，2018年出售0.1百万兆瓦时[78] 公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司有1889名员工，其中1852名为全职员工[83] BNI能源公司员工及劳动协议情况 - BNI能源公司有181名员工，其中139名是国际电气工人兄弟会1593地方分会成员，当前劳动协议2019年3月31日到期[84] 公司高管任职及任期情况 - 公司高管任职信息及部分高管过往职位信息[85][87][89] - 公司高管任期至2019年5月14日股东大会后首次董事会会议[90]