文章核心观点 - 阿拉斯加航空集团2024年业绩创纪录，全年营收达117亿美元，GAAP税前利润率4.6%，调整后全年税前利润率7.1%，有望跻身行业前列；公司执行“阿拉斯加加速”战略，未来三年目标实现10亿美元增量税前利润；2025年第一季度和全年业绩预计向好 [1][2][8] 各部分总结 财务业绩 - 2024年全年营收117亿美元，GAAP税前利润率4.6%，调整后全年税前利润率7.1% [1][2] - 第四季度GAAP税前利润率2.2%，GAAP每股收益0.55美元；调整后税前利润率3.9%，每股收益0.97美元，超此前指引约0.50美元 [5] - 2024年全年调整后每股收益4.87美元，超此前指引上限 [5] - 2024年第四季度和全年GAAP净收入分别为7100万美元（每股0.55美元）和3.95亿美元（每股3.08美元）；剔除特殊项目和其他调整后，分别为1.25亿美元（每股0.97美元）和6.25亿美元（每股4.87美元） [14] - 2024年全年经营现金流15亿美元 [14] 运营情况 - 第四季度运力（ASMs）同比增长2.5%，单位收入从第三季度的1%提升至7%，得益于休闲需求持续和商务旅行增加 [5][6] - 第四季度单位成本同比增长8.6%，受非燃油成本控制和运力提升影响；2025年单位成本有望改善 [7] 战略规划 - 执行“阿拉斯加加速”战略，聚焦规模、相关性和忠诚度，未来三年实现10亿美元增量利润 [8] 2025年展望 - 第一季度运力（ASMs）预计增长2.5% - 3.5%，全年预计增长2% - 3% - 第一季度单位收入（RASM）预计高个位数增长 - 第一季度单位成本（CASMex）预计低个位数至中个位数增长 - 第一季度调整后每股收益预计在 - 0.70美元至 - 0.50美元之间，全年预计超5.75美元 [10] 其他动态 - 第四季度回购约2.5亿美元流通股，2024年共回购550万股，价值3.12亿美元；授权新的10亿美元股票回购计划，2025年1月开始执行 [14] - 2024年阿拉斯加和地平线员工获得3.25亿美元激励薪酬，相当于多数员工约六周工资 [14] - 2025年1月与阿拉斯加空乘人员达成集体谈判协议意向 [14] - 2025年将西雅图打造成国际门户，开通至东京成田和首尔仁川直飞航线，计划2030年增加12个国际宽体机目的地 [14] - 获批开通圣地亚哥国际机场至华盛顿里根国家机场直飞航线 [14] - 2025年夏季扩大阿拉斯加和俄勒冈州航线服务 [14] - 夏威夷航空第四季度接收两架亚马逊A330 - 300货机，机队总数达六架 [14] - 2025年改进阿拉斯加里程计划，推出新的高级信用卡和夏威夷航空免费计划 [14]

文章核心观点 - 阿拉斯加航空集团本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今跑赢大盘，当前Zacks排名为强力买入，未来表现受管理层评论、盈利预期及行业前景影响；GE航空航天即将公布财报，预计盈利和营收有变化 [1][2][3] 阿拉斯加航空集团业绩情况 - 本季度每股收益0.97美元，超Zacks共识预期0.47美元，去年同期为0.30美元，盈利惊喜达106.38% [1] - 上一季度实际每股收益2.25美元，超预期2.27% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收35.3亿美元，超Zacks共识预期0.64%，去年同期为25.5亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] 阿拉斯加航空集团股价表现 - 年初至今股价上涨约6.4%，而标准普尔500指数涨幅为2.9% [3] 阿拉斯加航空集团未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势对公司有利，当前Zacks排名为1（强力买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预估为 - 0.20美元，营收32.2亿美元，本财年共识每股收益预估为5.93美元，营收146.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，运输 - 航空业目前处于250多个Zacks行业前12%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] GE航空航天情况 - 预计1月23日公布2024年12月季度财报，预计每股收益1.02美元，同比变化 - 1%，过去30天共识每股收益预估下调0.6% [9] - 预计营收95.4亿美元，较去年同期下降48.5% [10]

营收与利润情况 - [2024年全年营收达117亿美元，GAAP税前利润率为4.6%，调整后全年税前利润率为7.1%][1][2] - [2024年全年调整后每股收益为4.87美元，超过先前指引范围上限][5] - [2024年总运营收入为117.35亿美元，较2023年的104.26亿美元增长13%，其中客运收入106.54亿美元，增长12%，忠诚度计划等其他收入7.33亿美元，增长13%，货运及其他收入3.48亿美元，增长38%][22] - [2024年总运营费用为111.65亿美元，较2023年的100.32亿美元增长11%，其中工资和福利35.88亿美元，增长18%，可变激励薪酬3.58亿美元，增长79%][22] - [2024年运营收入为5.7亿美元，较2023年的3.94亿美元增长45%，净利润为3.95亿美元，2023年为2.35亿美元][22] - [2024年全年调整前税前收入为5.45亿美元，较2023年的3.23亿美元增长；调整后为8.36亿美元，较2023年的7.82亿美元增长；第四季度调整前为7900万美元，较2023年的400万美元增长，调整后为1.37亿美元，较2023年的5700万美元增长][40] - [2024年全年调整前税前利润率为4.6%，较2023年的3.1%增长；调整后为7.1%，较2023年的7.5%略有下降；第四季度调整前为2.2%，较2023年的0.2%增长，调整后为3.9%，较2023年的2.2%增长][40] - [2024年第四季度总运营收入为35.34亿美元，较2023年同期的25.53亿美元增长约38.4%][51] - [2024年全年总运营收入为117.35亿美元，较2023年的104.26亿美元增长约12.6%][53] - [2024年第四季度客运收入为31.78亿美元，较2023年同期的23.26亿美元增长约36.6%][51] - [2024年全年客运收入为106.54亿美元，较2023年的95.26亿美元增长约11.8%][53] - [2024年第四季度燃料费用为7.02亿美元，较2023年同期的7.09亿美元下降约1%][51] - [2024年全年燃料费用为25.06亿美元，较2023年的26.41亿美元下降约5.1%][53] - [2024年第四季度税前收入为7900万美元，而2023年同期为400万美元][51] - [2024年全年税前收入为5.45亿美元，较2023年的3.23亿美元增长约68.7%][53] 运力与运营指标 - [2024年第四季度与2023年第四季度相比，运力（ASMs）增长2.5%，RASM增长7.0%，CASMex增长8.6%，调整后每股收益为0.97美元][5] - [预计2025年第一季度运力（ASMs）较2024年增长2.5% - 3.5%，全年增长2% - 3%；第一季度调整后每股收益为 - 0.70至 - 0.50美元，全年超过5.75美元][10] - [2024年全年营收乘客达49238000人，较2023年的44557000人增长11%；第四季度营收乘客为14339000人，较2023年的10903000人增长32%][36] - [2024年全年RPMs为638.71亿，较2023年的573.62亿增长11%；第四季度RPMs为190.68亿，较2023年的141.53亿增长35%][36] - [2024年全年经济燃油成本为每加仑2.74美元，较2023年的3.21美元下降15%；第四季度为每加仑2.54美元，较2023年的3.42美元下降26%][36] - [2024年全年平均全职等效员工（FTEs）为25751人，较2023年的23319人增长10%；第四季度为30396人，较2023年的23117人增长31%][36] - [2024年运营机队为392架，较2023年的314架增加78架][36] - [2024年第四季度与2023年同期相比，客运收入增长9%，忠诚度计划其他收入增长14%，货运及其他收入增长36%][57] - [2024年第四季度与2023年同期相比，收入乘客增长5.8%，RPMs增长3.8%，ASMs增长2.5%，客座率提高1.0个百分点][57] - [2024年可用座位英里（ASMs）为227.44亿，2023年为221.81亿][59] - [2024年单位成本（CASMex）为11.57美分，2023年为10.65美分][59] 资金运作与债务情况 - [2024年第四季度回购约2.5亿美元流通股，全年共回购550万股，价值3.12亿美元][1][16] - [2024年完成20亿美元融资，偿还16亿美元与夏威夷航空相关债务][16] - [授权一项10亿美元的股票回购计划，将在未来四年执行，2025年1月开始回购][16] - [截至2024年12月31日，公司总资产为197.68亿美元，较2023年的146.13亿美元有所增长，其中现金及现金等价物为12.01亿美元，2023年为2.81亿美元][23] - [截至2024年12月31日，公司总负债为153.96亿美元，较2023年的105亿美元有所增长，其中流动负债为61.45亿美元，2023年为44.59亿美元][24] - [2024年经营活动产生的净现金为14.64亿美元，投资活动使用的净现金为6.34亿美元，融资活动产生的净现金为1.19亿美元，现金及现金等价物净增加9.49亿美元][26] - [2024年12月31日长期债务净额（扣除流动部分）为44.91亿美元，较2023年的21.82亿美元增长；调整后债务净额为59.51亿美元，较2023年的35.29亿美元增长][47] - [2024年12月31日债务资本化比率（含租赁）为58%，较2023年的46%增长][47] - [2024年全年调整后净债务为39.18亿美元，较2023年的20.27亿美元增长；EBITDAR为16.67亿美元，较2023年的14.94亿美元增长；调整后净债务与EBITDAR比率为2.4倍，较2023年的1.4倍增长][49] 员工薪酬与福利 - [宣布为多数阿拉斯加和地平线员工提供相当于六周工资的基于绩效的薪酬，总额达3.25亿美元][1][16] 未来规划 - [计划未来三年实现10亿美元的增量税前利润][3] - [2025年将推出西雅图至东京成田和首尔仁川的直飞航线，计划到2030年增加12个国际宽体机目的地][16] 特殊项目成本与收入 - [2024年特殊运营项目费用为3.45亿美元，2023年为4.43亿美元，特殊非运营项目收入为1600万美元，2023年为支出1800万美元][22][33] - [2024年机队过渡成本为1100万美元，2023年为3.85亿美元，劳动协议成本为7300万美元，2023年为5100万美元，整合成本为2.08亿美元，2023年为700万美元][33] - [2024年诉讼成本为5300万美元，2023年无此项费用，非运营特殊项目2024年为收益1600万美元，2023年为支出1800万美元][33] - [2024年总运营费用为34.61亿美元，2023年为33.12亿美元][59] - [2024年飞机燃油（含套期损益）费用为7.02亿美元，2023年为9.19亿美元][59] - [2024年货机成本为3700万美元，2023年为1500万美元][59] - [2024年特殊运营项目费用为9100万美元，2023年为1500万美元][59] - [2024年不含燃油、货机成本和特殊项目的总运营费用为26.31亿美元，2023年为23.63亿美元][59] 收购情况 - [2024年公司进行了夏威夷航空的收购，收购成本为6.59亿美元][26]

分析师评级与投资决策 - 投资者在决定买入、卖出或持有股票时，通常依赖分析师推荐 但仅依赖这些推荐可能并不明智 研究表明 经纪公司推荐在指导投资者选择具有最佳价格上涨潜力的股票方面效果有限 [1][4] - 经纪公司分析师倾向于对覆盖的股票给予强烈正面评级 研究表明 经纪公司每发布一个“强烈卖出”推荐 就会发布五个“强烈买入”推荐 这种利益冲突导致其推荐对零售投资者的参考价值有限 [5][6] 阿拉斯加航空集团（ALK）的评级与市场表现 - 阿拉斯加航空集团目前的平均经纪推荐（ABR）为1.13 接近“强烈买入” 该评级基于15家经纪公司的实际推荐 其中14家为“强烈买入” 占比93.3% [2] - 阿拉斯加航空集团的Zacks共识预期在过去一个月内增长了1.9% 达到4.37美元 分析师对公司盈利前景的乐观情绪可能推动股价在短期内上涨 [12] - 阿拉斯加航空集团的Zacks评级为1（强烈买入） 这一评级基于盈利预期的修订和其他相关因素 表明其未来股价表现可能强劲 [13] ABR与Zacks评级的区别 - ABR仅基于经纪公司推荐 通常以小数形式显示 而Zacks评级是一个定量模型 利用盈利预期修订的力量 以整数形式显示（1到5） [8] - Zacks评级的核心是盈利预期修订 研究表明 盈利预期修订趋势与短期股价走势之间存在强相关性 此外 Zacks评级在所有股票中保持五个等级的平衡 [10] - ABR可能不够及时 而Zacks评级能够快速反映经纪公司分析师对盈利预期的修订 因此在预测未来股价时更具时效性 [11]

公司表现 - 阿拉斯加航空集团(ALK)的股价在2024年表现优异 涨幅达到65.8% 远超行业30.3%的平均涨幅 [1] - 公司2024年第三季度客运量(收入客英里)增长8%至169.7亿 运力(可用座位英里)增长6.8%至198.4亿 客座率提升0.9个百分点至85.5% 超出预期 [3] - 公司2024年和2025年全年盈利预期在过去60天内分别上调12%和10.4% [6] 战略规划 - 公司实施"阿拉斯加加速"战略计划 重点发展全球连通性 目标通过与夏威夷航空合并实现10亿美元增量利润 [4] - 战略包括:通过西雅图枢纽和长途航班扩大连通性 成为夏威夷首选航空公司 提升旅行体验 通过货运增长和技术投资实现收入多元化 [4] 运营现状 - 公司运营约500架飞机 服务北美240多个目的地 2023年通过主要航空公司合作伙伴运送超过3800万乘客 [5] - 公司计划实现机队现代化 [5] 行业对比 - 美国航空(AAL)预计今年盈利增长46.4% 过去一年股价上涨33.1% [9] - 联合航空(UAL)预计今年盈利增长21.5% 过去一年股价飙升173% [10]

公司业绩预期 - 阿拉斯加航空集团(ALK)计划于2025年1月23日市场开盘前公布2024年第四季度财报 [1] - 过去60天内，ALK的2024年第四季度每股收益(EPS)共识预期被下调26.6%至0.47美元，但仍较去年同期实际值增长56.7% [2] - ALK的2024年第四季度收入共识预期为35.1亿美元，同比增长37.6% [2] - ALK在过去四个季度均超出Zacks共识预期，平均超出幅度为23.2% [3] 业绩驱动因素 - 全球航线网络的扩展预计推动了第四季度的收入增长，带来了更高的客运量 [4] - 忠诚度计划和货运业务的增长也促进了整体销售 [4] - 航空旅行需求旺盛和有利的定价环境促使公司扩大运力，预计2024年第四季度可用座位里程(ASM)将同比增长1.5-2.5% [5] - 公司预计第四季度EPS在0.20-0.40美元之间，低燃油成本预计提振了盈利表现，第四季度经济燃油价格预计在每加仑2.55-2.65美元之间 [6] 行业比较 - 美国航空(AAL)目前拥有+3.99%的盈利ESP和Zacks排名1，计划于2025年1月23日公布第四季度财报 [8] - AAL在过去四个季度中有三次超出Zacks共识预期，一次未达预期，平均未达预期幅度为124.4% [9] - JetBlue航空(JBLU)目前拥有+7.73%的盈利ESP和Zacks排名3，计划于2025年1月28日公布第四季度财报 [9] - JBLU在过去四个季度均超出Zacks共识预期，平均超出幅度为62.8% [9]

公司业绩预期 - 阿拉斯加航空集团预计季度每股收益为0.47美元，同比增长56.7% [1] - 预计季度收入为35.1亿美元，同比增长37.6% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益的共识估计下调了26.1% [2] 收入细分预期 - 预计乘客收入为32亿美元，同比增长37.7% [5] - 预计里程计划其他收入为1.9659亿美元，同比增长19.2% [5] - 预计货运及其他收入为9172万美元，同比增长47.9% [5] 运营指标预期 - 预计乘客负载系数为83.7%，去年同期为82.9% [6] - 预计每可用座位英里收入为15.59美分，去年同期为14.95美分 [6] - 预计可用座位英里为225.6亿，去年同期为170.8亿 [7] - 预计收入乘客英里为190.6亿，去年同期为141.5亿 [7] 成本与效率指标 - 预计每加仑经济燃油成本为2.59美元，去年同期为3.42美元 [7] - 预计燃油加仑为2.7429亿加仑，去年同期为2.04亿加仑 [8] - 预计乘客收益为16.83美分，去年同期为16.43美分 [8] - 预计每可用座位英里运营费用（不包括燃油和特殊项目）为12.87美分，去年同期为10.4美分 [8] - 预计每燃油加仑的可用座位英里为82.30加仑，去年同期为83.7加仑 [9] 市场表现 - 过去一个月，阿拉斯加航空股价上涨3.8%，而同期标普500指数下跌2.1% [9] - 目前，阿拉斯加航空的Zacks评级为1（强力买入），表明其可能在短期内跑赢整体市场 [9]

公司表现 - 阿拉斯加航空公司在过去几个月经历了重要事件 公司此前制定了提高冬季盈利能力的计划 标志着其在新冠疫情后强劲恢复盈利 [1] - 公司最重要的日子是2024年9月18日 但具体事件未提及 [1] 分析师声明 - 分析师未持有文章中提到的任何公司的股票 期权或类似衍生品头寸 也没有在未来72小时内启动此类头寸的计划 [1] - 分析师未因撰写本文而获得任何补偿 除了来自Seeking Alpha的报酬 [1] - 分析师与文章中提到的任何公司都没有业务关系 [1] 平台声明 - Seeking Alpha的披露声明指出 过往表现不能保证未来结果 平台未就任何投资是否适合特定投资者提供建议或推荐 [2] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商 经纪人或美国投资顾问或投资银行 [2] - 平台分析师包括专业投资者和可能未获得任何机构或监管机构许可或认证的个人投资者 [2]

新航线扩展 - 阿拉斯加航空宣布新增三条全年直飞航线 包括波特兰-休斯顿 波特兰-尤金 梅德福-圣地亚哥 所有航线将于2025年5月15日生效 [1] - 波特兰-休斯顿航线将成为波特兰至德克萨斯州的第三条直飞航线 另外两条为达拉斯-沃斯堡和奥斯汀 [1] - 波特兰-尤金航线将每天提供两次往返航班 梅德福-圣地亚哥航线是阿拉斯加航空在圣地亚哥的第41个目的地 [2] - 公司还增加了俄勒冈州内的航班频率 波特兰-梅德福航线从每天1班增至4班 波特兰-雷德蒙德航线将全年运营 每天3班 [3] 战略布局 - 阿拉斯加航空网络规划和收益管理副总裁表示 波特兰是公司的第二总部 公司已连续20多年成为该地区最大航空公司 新航线体现了公司持续连接俄勒冈州与全美其他地区的战略 [4] - 考虑到全球旅游需求回暖 这一举措有望增强公司在航空业的竞争优势 [4] 财务表现 - 阿拉斯加航空集团(ALK)目前获得Zacks排名第一(强烈买入) [5] - 过去一年 ALK股价上涨98.3% 远超Zacks航空行业43.3%的涨幅 [5] 行业对比 - 美国航空(AAL)预计今年盈利增长45% 过去四个季度中有三个季度盈利超出预期 平均超出124.4% 过去90天2025年盈利预期上调32% 过去一年股价上涨39.7% [8] - 联合航空(UAL)预计今年盈利增长22% 过去90天2025年盈利预期上调10% 连续四个季度盈利超出预期 平均超出26.9% 过去一年股价飙升177.1% [9]

核心观点 - 华尔街预计阿拉斯加航空集团（ALK）在截至2024年12月的季度报告中，收入和盈利将实现同比增长 盈利预计同比增长56.7% 收入预计达到35.1亿美元 同比增长37.6% [1][3] - 公司股票价格可能因实际业绩与预期对比而波动 若业绩超预期 股价可能上涨 若未达预期 股价可能下跌 [2] - 分析师对阿拉斯加航空的盈利预期在过去30天内下调了26.06% 反映了分析师对公司前景的重新评估 [4] - 阿拉斯加航空的盈利预期修正趋势显示 最近的分析师预测较为悲观 导致其盈利预期修正值为-1.57% [10][11] - 阿拉斯加航空在过去四个季度中均超出盈利预期 最近一个季度的盈利超出预期2.27% [12][13] - 尽管阿拉斯加航空的盈利预期修正值为负 但其Zacks评级为1（强烈买入） 这使得预测其是否能超出盈利预期变得复杂 [11] - 联合航空（UAL）预计在2024年12月季度的盈利为3.01美元 同比增长50.5% 收入预计为143.9亿美元 同比增长5.6% [17] - 联合航空的盈利预期在过去30天内上调了8.6% 其盈利预期修正值为1.57% 结合其Zacks评级1（强烈买入） 表明其很可能超出盈利预期 [18] 盈利预期与修正 - 阿拉斯加航空的季度盈利预期为每股0.47美元 同比增长56.7% 收入预期为35.1亿美元 同比增长37.6% [3] - 阿拉斯加航空的盈利预期在过去30天内下调了26.06% 反映了分析师对公司前景的重新评估 [4] - 阿拉斯加航空的盈利预期修正值为-1.57% 表明分析师近期对其盈利前景持悲观态度 [10] - 联合航空的季度盈利预期为每股3.01美元 同比增长50.5% 收入预期为143.9亿美元 同比增长5.6% [17] - 联合航空的盈利预期在过去30天内上调了8.6% 其盈利预期修正值为1.57% [18] 历史表现与未来预测 - 阿拉斯加航空在过去四个季度中均超出盈利预期 最近一个季度的盈利超出预期2.27% [12][13] - 联合航空在过去四个季度中均超出盈利预期 [18] 行业对比 - 联合航空的盈利预期修正值为1.57% 结合其Zacks评级1（强烈买入） 表明其很可能超出盈利预期 [18] - 阿拉斯加航空的盈利预期修正值为-1.57% 尽管其Zacks评级为1（强烈买入） 但预测其是否能超出盈利预期较为复杂 [11]