Ally Financial (ALLY) 2025 Conference June 11, 2025 07:30 AM ET Speaker0 Good morning everybody. Before we get started, I'm just gonna read some disclosures. For important disclosures see the Morgan Stanley research disclosure website at morganstanley.com/researchdisclosures. The taking of photographs and use of recording devices is also not allowed. If you have any questions, please reach out to your Morgan Stanley sales representative. So with that, we're kicking off the day of our sixteenth annual financ ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年至现在，公司基于费用的业务收入从16亿美元增长至20亿美元，复合年增长率为5%，近期呈两位数增长 [19] - 过去五年，公司企业金融业务资产以超过10%的复合年增长率增长，收入以超过20%的复合年增长率增长 [20] - 过去五年，零售银行存款业务客户从不足200万增长至超300万，新增130万客户，新汽车贷款与存款支付之间的利差增加约100个基点 [21][22] - 2024年，公司费用收入增长12%，今年预计持平 [89] - 公司连续六个季度可控费用持平或下降 [100] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车金融业务 - 公司是美国最大的汽车贷款银行发起方，业务量约占每年市场总量的5%，业务集中在优质和二手车的交叉领域 [61][62] - 去年公司审查了4000亿美元的业务量，最终促成了400亿美元的业务 [65] 企业金融业务 - 公司贷款资产中约25%是企业贷款，其中三分之一是企业金融业务，约为32亿美元 [83] - 企业金融业务增长来自挖掘现有长期合作关系和开拓新的业务领域，如能源领域 [86] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场规模达400亿美元/年，竞争主要集中在超优质和次级市场，公司所在的优质和二手车交叉领域竞争相对较少 [61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点转向经销商金融服务、企业存款业务等具有竞争优势的领域，出售信用卡业务、停止个人贷款和抵押贷款业务 [11][17] - 公司通过优化资产负债表、提高净息差、控制信贷损失和费用等方式，争取实现中双位数回报目标 [37][38] - 汽车金融业务竞争加剧，但公司凭借与经销商的长期关系、全面的解决方案和良好的回报表现，保持竞争优势 [60][62] - 企业金融业务基于长期合作关系和审慎的承销策略，通过挖掘现有关系和开拓新领域实现增长 [84][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税政策动态变化，短期内可能使二手车价格上涨，有利于收款和回收业务；长期影响难以预测，但公司资产负债表结构更稳健，有能力应对各种情况 [25][27][29] - 消费者新车辆购买强劲，逾期客户还款情况良好，但需谨慎对待宏观环境变化 [33][34][35] - 公司对实现中双位数回报目标有信心，但受宏观因素影响，难以确定具体时间 [37][38][44] 其他重要信息 - 公司存款业务是美国最大的纯数字存款业务，资金来源中90%来自存款，92%的存款受FDIC保险保障 [15][50][51] - 公司预计净息差在今年实现扩张，二季度有望弥补信用卡业务带来的20个基点的净息差损失 [55][56][58] - 公司将继续进行信用风险转移交易，以增加资本 [96] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司战略转向聚焦的原因及对今年和未来的影响 - 公司有100年历史，上市银行10年，过去业务多元化，去年决定聚焦于有竞争优势的领域，如经销商金融服务和企业存款业务，这些领域具有差异化优势和明确的获胜理由 [8][9][11] 问题: 为何从信用卡等业务转移 - 信用卡等业务是高回报业务，但公司权衡后决定投资核心业务或与核心业务相邻的领域，以获得更好的资本回报和竞争优势 [17][18][23] 问题: 如何看待关税政策及其对公司的影响 - 关税政策动态变化，短期内可能使二手车价格上涨，有利于收款和回收业务；长期影响难以预测，但公司资产负债表结构更稳健，有能力应对各种情况 [25][27][32] 问题: 消费者行为和财务健康状况如何 - 消费者新车辆购买强劲，逾期客户还款情况良好，但需谨慎对待宏观环境变化 [33][34][36] 问题: 实现中双位数回报目标需要满足什么条件 - 需要提高净息差至3%以上，零售汽车信贷损失低于2%，并严格控制资本和费用 [37][38][39] 问题: 市场为何低估公司股票价值 - 公司仍面临一些遗留问题，但业务模式更聚焦、更高效，有信心实现目标回报 [44][45][46] 问题: 推动净息差扩张的因素、可持续性及盈利资产何时增长 - 资产端，长期抵押贷款和证券到期后被高收益业务取代，汽车业务新业务收益率也在提升；负债端，预计利率下降时可提取beta值。随着业务增长，净息差有望进一步提升 [47][48][49] 问题: 存款业务的优势及未来发展方向 - 存款业务是公司的战略差异化优势，资金来源中90%来自存款，92%的存款受FDIC保险保障。预计利率下降时，可通过提取beta值提高净息差 [50][51][54] 问题: 汽车金融业务的竞争态势及公司应对策略 - 竞争加剧，但主要集中在超优质和次级市场，公司所在的优质和二手车交叉领域竞争相对较少。公司凭借与经销商的长期关系、全面的解决方案和良好的回报表现，保持竞争优势 [60][61][62] 问题: 零售汽车信贷业务一季度表现改善的原因及是否调整损失预期 - 近期业务表现好于预期，但需谨慎对待宏观环境变化，7月有更多数据后再做讨论 [74][75][76] 问题: 是否因关税或宏观情绪调整承保政策 - 公司会根据数据调整承保政策，但关税影响较小，目前仅做微调 [77][78] 问题: 如何看待业务发起组合的未来变化及调整决策方式 - 公司将谨慎、审慎地调整业务组合，根据数据和宏观环境逐步推进 [80][81] 问题: 企业金融业务的竞争优势和增长机会 - 竞争优势在于长期合作关系、审慎的承销策略和活跃的市场。增长机会来自挖掘现有关系和开拓新领域 [84][85][86] 问题: 费用收入的长期增长趋势 - 公司预计费用收入将继续增长，今年一季度同比增长10%，需克服信用卡业务损失的影响 [89][90][91] 问题: 如何看待资本管理和重启股票回购的条件 - 公司有能力有机生成资本，但受宏观环境和监管不确定性影响，目前处于观望状态，股票回购是公司资本管理的一部分 [92][93][95] 问题: 是否会进行更多信用风险转移交易及与其他资本杠杆的比较 - 公司看好信用风险转移交易，预计会进行更多此类交易，以增加资本 [96] 问题: 如何看待CET1目标 - 公司认为CET1目标约为9%，可能会根据其他综合收益（AOCI）情况增加一定的操作缓冲 [98][99] 问题: 费用控制方面是否还有提升空间及如何平衡运营效率和增长投资 - 公司连续六个季度可控费用持平或下降，未来将继续保持费用纪律，同时在技术、网络安全、营销和品牌建设等方面进行必要投资 [100][101][102] 问题: 公司未来是否会进入新的市场 - 短期内，公司将专注于现有业务，挖掘潜力，可能会考虑与现有业务相邻的领域，如经销商社区的相关业务、企业金融的新垂直领域和投资业务 [106][107][108] 问题: 如何看待来自 captive 银行的竞争 - 公司认为 captive 银行主要关注新车库存，公司在优质和二手车交叉领域竞争，且能提供更全面的解决方案，受 captive 银行竞争影响较小 [110][111] 问题: 希望投资界从公司故事中得到的关键信息 - 公司已采取措施精简业务，聚焦竞争优势领域；加强和改善了资产负债表；在费用和资本管理上表现出纪律性，有潜力实现更好的回报 [112][113][114]

期权市场动态 - Ally Financial Inc (ALLY) 的2025年6月20日到期、行权价18美元的看涨期权隐含波动率今日位居所有股票期权前列 [1] - 高隐含波动率表明市场预期该公司股价未来可能出现大幅波动 但需结合其他因素制定期权交易策略 [2] 基本面分析 - Ally Financial在Zacks金融-消费贷款行业中排名前29% 当前Zacks评级为3级(持有) [3] - 过去60天内 2名分析师上调当季每股收益预期至76美分 6名分析师下调预期 共识预期从83美分降至76美分 [3] 交易策略信号 - 分析师观点分歧与高隐含波动率结合 可能预示交易机会形成 [4] - 经验丰富的交易者常通过卖出高隐含波动率期权溢价来利用时间价值衰减 并押注标的股票波动小于预期 [4] 行业表现 - 金融-消费贷款行业在Zacks行业排名中处于前29%位置 [3]

公司人事变动 - Ally Financial宣布股东在2025年股东年会上选举Michelle J Goldberg加入董事会 她是一位专注于科技公司的资深风险投资者 拥有30年咨询 投行和风投领域的战略 财务及治理经验 [1] - Goldberg现任Bakkt Holdings董事 2000至2020年期间担任早期风投机构Ignition Partners合伙人 专注企业和消费科技领域 [2] - CEO Michael Rhodes指出Goldberg在数据分析和新兴消费技术方面的经验将为董事会带来新视角 同时补充现有董事的制度性知识 [3] - 公司同时宣布任职10年的董事Kenneth J Bacon退休 其最近职务为风险管理委员会主席 [4] - 董事会主席Fritz W Hobbs高度评价Bacon的智慧 正直和领导力 特别提到其在确保问责制和推进公司使命方面的贡献 [5] 新任董事背景 - Goldberg曾担任Taubman Centers Legg Mason和Plum Creek董事 早期职业经历包括Olympic Capital Partners并购投行家及微软顾问 [3] - 教育背景为哈佛大学硕士和哥伦比亚大学学士学位 [3] 公司概况 - Ally Financial为全美最大全数字化银行及领先汽车金融业务提供商 业务涵盖存款 证券经纪 投资咨询 汽车金融及保险服务 [6] - 公司同时运营成熟的企业金融业务 为股权赞助商和中端市场公司提供资金支持 [6]

公司动态 - Ally Financial首席执行官Michael Rhodes将于2025年5月30日美国东部时间上午10:00在Bernstein战略决策会议上发表演讲 [1] - 会议当天可通过公司投资者关系网站的"活动与演示"栏目观看网络直播 [1] - 演讲结束后将提供回放 [1] 公司概况 - Ally Financial是美国最大的全数字化银行 [2] - 公司拥有行业领先的汽车金融业务 [2] - 业务范围包括存款服务、证券经纪、投资咨询、汽车金融和保险产品 [2] - 公司还为企业客户提供融资服务，包括股权融资和中等规模企业融资 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人Sean Leary，电话704-444-4830，邮箱[email protected] [3] - 媒体联系人Peter Gilchrist，电话704-644-6299，邮箱[email protected] [3]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2025年第一季度总净收入为15.41亿美元，2024年同期为19.98亿美元[11] - 2025年第一季度净亏损2.25亿美元，2024年同期净利润为1.43亿美元[11] - 2025年第一季度综合收益为4.37亿美元，2024年同期综合亏损为0.3亿美元[11] - 2025年第一季度基本每股亏损0.82美元，2024年同期每股收益0.38美元[14] - 2025年第一季度净亏损2.25亿美元，2024年第一季度净利润1.43亿美元[23][26] - 2025年第一季度经营活动提供净现金9.4亿美元，2024年为12.66亿美元[26] - 2025年第一季度投资活动使用净现金13.41亿美元，2024年提供净现金35.76亿美元[26] - 2025年第一季度融资活动提供净现金4.38亿美元，2024年使用净现金36.38亿美元[28] - 2025年第一季度支付利息15.87亿美元，支付所得税0.13亿美元；2024年支付利息16.41亿美元，支付所得税0.07亿美元[28] - 2025年第一季度来自客户合同的总营收为3.23亿美元，2024年为2.44亿美元[49] - 2025年和2024年1月1日未实现收入的期初余额均为30亿美元，2025年和2024年第一季度分别确认2.38亿美元和2.48亿美元[49] - 2025年第一季度其他收入净额为1.97亿美元，2024年为1.5亿美元[55] - 2025年第一季度其他运营总费用为6.63亿美元，2024年为6.77亿美元[60] - 2025年第一季度，投资证券的应税利息为2.1亿美元，应税股息为500万美元，免税利息和股息为600万美元，总计2.21亿美元；2024年同期分别为2.45亿美元、400万美元、600万美元，总计2.55亿美元[74] - 2025年第一季度，可供出售证券实现毛损失4.95亿美元，净实现损失4.95亿美元；2024年同期实现毛收益100万美元，净实现收益100万美元[75] - 2025年第一季度，权益证券净实现收益800万美元，净未实现损失1200万美元；2024年同期分别为1700万美元和1100万美元[75] - 2025年第一季度，按发起年份划分的金融应收款和贷款总冲销额为7.45亿美元；2024年全年，该总冲销额为29.48亿美元[111][112] - 2025年第一季度，贷款修改的总金额为1.35亿美元，占截至2025年3月31日未偿还金融应收款和贷款总额的0.1%；2024年第一季度，该金额为2.4亿美元，占比0.2%[115][116] - 2025年和2024年第一季度，公司分别支付900万美元和800万美元用于租赁负债计量；分别获得500万美元和1600万美元使用权资产[128] - 2025年和2024年第一季度，公司经营租赁费用分别为800万美元和700万美元，可变租赁费用均为100万美元，净租赁费用分别为900万美元和800万美元[131] - 2025年和2024年第一季度，公司经营租赁收入分别为3.51亿美元和3.56亿美元；经营租赁资产折旧费用分别为2.4亿美元和1.92亿美元[136][137] - 2025年和2024年第一季度，公司向非合并可变利益实体出售资产分别为28.67亿美元和29.71亿美元，最大损失敞口分别为64.62亿美元和65.45亿美元[150] - 2025年和2024年第一季度，公司与非合并特殊目的实体相关的现金流入分别为2.27亿美元和13.19亿美元[158] - 2025年和2024年第一季度，表外证券化和整笔贷款销售的净信贷损失分别为3500万美元和3200万美元[161] - 2025年和2024年第一季度，比例摊销投资的税收抵免和其他税收优惠分别为5600万美元和3900万美元[167] - 2025年和2024年第一季度，比例摊销投资的摊销费用分别为4500万美元和3200万美元[167] - 2025年和2024年第一季度，比例摊销投资的净收益分别为1100万美元和700万美元[167] - 2024年和2025年第一季度，非上市股权投资未实现损益的向上调整分别为100万美元和0，向下调整均为0[172] - 2024年和2025年第一季度，商誉减值分别为1.18亿美元和3.05亿美元[174][175] - 2025年第一季度，可供出售证券净变化为6.42亿美元，持有至到期证券净变化为0.15亿美元[199] - 2025年第一季度，其他综合收入为6.62亿美元，税前为8.68亿美元，税后为6.62亿美元[201] - 2024年第一季度，其他综合损失为1.73亿美元，税前为2.26亿美元，税后为1.73亿美元[205] - 2025年第一季度，持续经营业务净亏损为2.25亿美元，2024年同期净利润为1.43亿美元[209] - 2025年第一季度，基本和摊薄每股收益均为亏损0.82美元，2024年同期分别为0.38美元和0.37美元[209] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 2025年3月31日基本加权平均普通股股数为3.09006亿股，2024年同期为3.06003亿股[14] - 2025年3月31日总现金及现金等价物为104.09亿美元，2024年12月31日为102.92亿美元[18] - 2025年3月31日总存款负债为151.428亿美元，2024年12月31日为151.574亿美元[18] - 2025年3月31日总负债为179.099亿美元，2024年12月31日为177.933亿美元[18] - 2025年3月31日总权益为14.232亿美元，2024年12月31日为13.903亿美元[18] - 2025年3月31日合并可变利益实体总资产为39.94亿美元，2024年12月31日为46.66亿美元[21] - 2023年12月31日公司总权益为137.03亿美元，2024年3月31日为135.8亿美元，2025年1月1日为139.03亿美元，2025年3月31日为142.32亿美元[23] - 2025年3月31日现金及现金等价物和受限现金为114.17亿美元，2024年为86.4亿美元[28] - 2025年3月31日可供出售证券摊余成本为257.72亿美元，公允价值为223.46亿美元；2024年12月31日摊余成本为268.1亿美元，公允价值为224.1亿美元[62] - 2025年3月31日持有至到期证券摊余成本为46.68亿美元，公允价值为46.7亿美元；2024年12月31日摊余成本为43.46亿美元，公允价值为42.93亿美元[62] - 2025年3月31日和2024年12月31日，与保险业务相关实体存入州监管机构的证券均为0.13亿美元[63] - 2025年3月31日和2024年12月31日，分别有公允价值42亿美元和34亿美元的投资证券被质押为抵押品[64] - 2025年3月31日和2024年12月31日，可供出售和持有至到期证券组合均未记录信用损失准备[65] - 2025年3月31日和2024年12月31日，可供出售证券应计利息应收款分别为0.81亿美元和0.73亿美元[65] - 2025年3月31日和2024年12月31日，持有至到期证券应计利息应收款分别为0.13亿美元和0.12亿美元[66] - 2025年3月31日，可供出售证券公允价值总计2.2346亿美元，收益率2.9%；持有至到期证券摊余成本总计46.68亿美元，收益率3.1%[69] - 2024年12月31日，可供出售证券公允价值总计2.241亿美元，收益率2.5%；持有至到期证券摊余成本总计43.46亿美元，收益率2.9%[69] - 2025年3月31日和2024年12月31日，现金等价物余额分别为4.51亿美元和1.06亿美元，主要由货币市场基金组成[72] - 2025年3月31日，持有至到期证券中AAA评级的为32.5亿美元，AA评级的为14.11亿美元，A评级的为600万美元，BBB评级的为100万美元，总计46.68亿美元[77] - 2024年12月31日，持有至到期证券中AAA评级的为33.22亿美元，AA评级的为10.16亿美元，A评级的为600万美元，BBB评级的为200万美元，总计43.46亿美元[77] - 2025年3月31日，机构抵押支持住宅证券公允价值为126.87亿美元，收益率2.9%；2024年12月31日为136.53亿美元，收益率2.6%[69] - 2025年3月31日，机构抵押支持商业证券公允价值为46.71亿美元，收益率2.7%；2024年12月31日为39.84亿美元，收益率2.5%[69] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，可供出售证券公允价值分别为13.69亿美元和210.69亿美元，未实现损失分别为1400万美元和4.383亿美元[79] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，按摊余成本计量的金融应收款和贷款总额分别为1334.85亿美元和1360.3亿美元[83] - 2025年第一季度和2024年第一季度，贷款损失准备期末余额分别为33.98亿美元和35.5亿美元[88][90] - 2025年第一季度和2024年第一季度，金融应收款和贷款的销售及转移总额分别为23.21亿美元和11.53亿美元[93] - 2025年第一季度和2024年第一季度，金融应收款和贷款的购买总额分别为7.57亿美元和9.85亿美元[95] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，处于非应计状态的金融应收款和贷款摊余成本分别为14.17亿美元和14.86亿美元[97][99] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司记录的与非应计状态金融应收款和贷款现金付款相关的利息收入分别为400万美元和500万美元[96] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，净未实现收入、未摊销溢价和折价以及递延费用和成本均为23亿美元[86] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，应计利息应收款分别为7.57亿美元和8.39亿美元[86] - 截至2025年3月31日，消费者汽车贷款当前金额为7.9883亿美元，30 - 59天逾期金额为2508万美元，60 - 89天逾期金额为1074万美元，90天以上逾期金额为415万美元[102] - 截至2025年3月31日，消费者抵押贷款当前金额为1.6866亿美元，30 - 59天逾期金额为30万美元，60 - 89天逾期金额为23万美元，90天以上逾期金额为44万美元[102] - 截至2025年3月31日，消费者贷款总额为10.0843亿美元[102] - 截至2024年12月31日，消费者汽车贷款当前金额为7.9224亿美元，30 - 59天逾期金额为2877万美元，60 - 89天逾期金额为1230万美元，90天以上逾期金额为467万美元[104] - 截至2024年12月31日，消费者抵押贷款当前金额为1.7126亿美元，30 - 59天逾期金额为48万美元，60 - 89天逾期金额为13万美元，90天以上逾期金额为47万美元[104] - 截至2024年12月31日，消费者其他贷款当前金额为2140万美元，30 - 59天逾期金额为35万美元，60 - 89天逾期金额为33万美元，90天以上逾期金额为86万美元[104] - 截至2024年12月31日，消费者贷款总额为10.3326亿美元[104] - 截至2025年3月31日，商业贷款总额为3.2654亿美元[107] - 截至2024年12月31日，商业贷款总额为3.2745亿美元[108] - 2025年3月31日消费者汽车贷款中，特定贷款摊销成本排除了1200万美元与基础调整相关的负债；2024年12月31日排除了4100万美元[102][104] - 截至2025年3月31日，商业总逾期账款为300万美元，当前商业应收款和贷款总额为3.2654亿美元；截至2024年12月31日，商业总逾期账款为4200万美元，当前商业应收款和贷款总额为3.2745亿美元[109] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，处于试修改计划中的消费者抵押贷款金融应收款和贷款分别为500万美元和400万美元[114] - 截至2025年3月31日，消费者汽车贷款中，合同到期展期32800万美元

分析师背景 - 分析师专注于全球领先金融机构的评级分析 旨在帮助投资者把握最新投资机会并识别潜在风险 [1] - 分析师偏好兼具增长性和质量因子的标的 即具备强劲增长故事且财务数据能支撑叙事的股票 [1] - 分析师具有7年投资经验 并通过CFA全部考试 [1] 覆盖标的 - 当前为第四次在Seeking Alpha平台覆盖Ally Financial(NYSE: ALLY) [1] - 历史分析曾指出利率下降有利于汽车贷款需求增长 [1] 免责声明 - 分析师声明未持有相关公司股票及衍生品头寸 未来72小时无交易计划 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - 分析师与所提及公司无商业往来 [2] 平台声明 - Seeking Alpha声明历史表现不预示未来结果 不构成具体投资建议 [3] - 平台观点可能不代表Seeking Alpha整体立场 平台未持证券相关牌照 [3] - 分析师包含专业投资者和未持证个人投资者 [3]

伯克希尔哈撒韦投资组合 - 投资组合包含多元化的蓝筹股以及越来越多知名度较低但具有增长潜力的股票 [1] - 沃伦·巴菲特及其团队精选了所有股票 [1] 股息投资相关内容 - 提供订阅服务以获取伯克希尔哈撒韦股息投资的完整故事 [2] - 在纽约证券交易所交易日前的晚上通过Facebook/Dividend Dog Catcher页面发布投资组合候选股的视频 [2] - 鼓励用户对感兴趣或好奇的股票代码进行评论以便未来分析 [2]

沃伦·巴菲特投资组合分析 - 沃伦·巴菲特通过伯克希尔哈撒韦公司近60年年均回报率接近20% [1] - 当前经济不确定性下可关注五家伯克希尔持股公司作为潜在投资标的 [1][3] Ally Financial (ALLY) - 美国最大间接汽车贷款公司 市值97亿美元 提供银行保险投资服务 客户约1100万 [4] - 股息率3.7% 市销率1.1低于五年平均1.3 季度汽车贷款申请达380万创纪录 保险保费同比增长9% [5] Kroger (KR) - 1883年成立的 grocery 巨头 覆盖6300万家庭 门店2000余家 员工超40万 [6] - 2731家超市中2273家含药房 1700家含加油站 51%为自有物业 [7] - 防御性业务 股息率1.8% 15年年均回报13.6% 但净利率低于2% 前瞻市盈率15高于五年平均12 [8][9] 美国银行 (BAC) - 占伯克希尔组合11% 持股比例达9% 股息率2.8% [10] - 业务多元化 连续12季度收入增长 每股收益超预期 前瞻市盈率10.2低于五年平均11.4 [11] Sirius XM Holdings (SIRI) - 卫星音频娱乐服务商 月活1.6亿 前瞻市盈率6.6显著低于五年平均14.6 [12] - 伯克希尔持股超三分之一 股息率5.3% [13] 雪佛龙 (CVX) - 市值2400亿美元 股息率5% 连续38年增加分红 资产负债表强劲 [14] - 近期油价压力 前瞻市盈率14.6略高于五年平均13.6 [15]

股息增长股票 - 股息增长股票有助于应对各种市场环境 2025年市场因特朗普政府对全球各国尤其是中国实施的混乱关税策略而动荡 标普500指数下跌 波动率指数升至疫情初期和2008-09年大衰退以来的高点 [1] - 市场混乱为长期投资者提供买入机会 推荐三只股息增长股票 适合1000美元投资 [2] American Express - 公司信用卡业务面向高净值客户、全球旅行者和高信用评分人群 2025年Q1净坏账率仅为2.1% 行业最低 [4] - 超过50%收入来自信用卡刷卡手续费 14%来自信用卡年费 多元化收入结构有助于抵御经济衰退 [5] - 当前股价约252美元 股息收益率1.16% 2025年股息每股增长17% [6] Alphabet - 公司2024年首次派发股息 当前股息收益率0.52% 股价约152美元 在AI和云计算领域具有长期增长潜力 [7] - 上季度谷歌搜索收入同比增长12.5%至540亿美元 云业务收入同比增长30% 2024年运营收入同比增长33%至1120亿美元 [8] - 年度股息每股0.80美元 远低于每股5.74美元的自由现金流 具备持续提高股息的能力 [9] Ally Financial - 公司为纯数字银行 主营汽车消费贷款 当前股价31.60美元 股息收益率3.8% [11] - 受美联储加息影响净息差承压 但最新季度净息差已从上年同期的3.16%回升至3.31% [13] - 可通过增加二手车贷款或减少贷款发放应对关税影响 二手车价格上涨有助于提升不良贷款处置价值 [13] - 连续10个季度维持每股0.30美元季度股息后 已具备提高股息的能力 [14]