财务数据和关键指标变化 - 调整后每股收益同比增长166%至1.15美元[4] - 核心有形普通股回报率为15%，若不计入其他综合收益影响约为12%[4] - 调整后净收入为22亿美元，同比增长3%，若不计入信用卡业务出售影响则同比增长9%[4] - 不计核心原始发行折扣的净息差为3.55%，环比上升10个基点[4] - 普通股一级资本比率为10.1%，相当于45亿美元的超额资本[4] - 拨备费用为4.15亿美元，同比下降约36%[13] - 非利息支出为12亿美元，环比下降2200万美元，同比上升1500万美元[13] - 调整后有形每股账面价值为39美元，同比增长超过11%[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车金融业务消费者贷款发放额为117亿美元，同比增长25%，申请量达创纪录的400万份[7][24] - 汽车金融业务发放收益率为9.72%，其中42%的发放量来自最高信用等级[8][24] - 汽车金融业务净坏账率为1.88%，同比下降36个基点[13][20] - 保险业务核心税前收入为5200万美元，同比增加600万美元，总承保保费为3.85亿美元[25] - 企业金融业务核心税前收入为9500万美元，股本回报率达30%，持有待投资贷款余额为113亿美元，同比增长约10亿美元[26] - 数字银行期末余额为1420亿美元，服务340万客户，存款占总融资比例近90%，其中92%由联邦存款保险公司承保[9] 各个市场数据和关键指标变化 - 经销商网络达2.2万家，当季评估了约1250亿美元的贷款申请量[24] - 租赁再营销业务连续第二个季度实现盈亏平衡[23] - 企业金融业务无新增不良贷款或核销，问题资产和不良贷款敞口分别占总组合的9%和1%[26] - 全行业清算活动增加，主要由以旧换新驱动，再融资活动基数仍小[15][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于三大核心业务，通过纪律执行和费用管理推动业绩改善[3][5] - 推出专有人工智能平台ally.ai，旨在帮助员工简化任务并提升决策效率[5] - 汽车金融业务模式提供全面的解决方案组合，包括消费和商业融资、智能拍卖及保险产品，以巩固作为战略合作伙伴的地位[8] - 在竞争加剧的环境中，公司凭借品牌、文化以及与经销商和原始设备制造商的稳固关系保持市场地位[38][39] - 未来增长将侧重于核心业务内的有机扩张，并可能探索与现有业务相邻的领域，而非涉足全新产品线[57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 信贷趋势呈现支持性态势，拖欠率和净坏账率持续正常化，近期账龄表现及服务策略提升带来积极影响[5][20][34] - 尽管宏观经济存在不确定性，但消费者行为表现优于预期，公司对当前信贷表现感到满意[32][33] - 公司对净息差中期内达到3%区间上部充满信心，但路径并非线性，短期内的资产敏感性意味着利率下调将影响近期扩张步伐[15][27][37] - 预计全年净坏账率约为2%，处于指导区间的低端， consolidated净坏账率展望约为1.3%[28][29] - 预计全年平均生息资产略有下降，但期末余额将同比持平，主要由零售汽车和企业金融贷款的增长所驱动[29][51] 其他重要信息 - 公司宣布2025年第四季度普通股季度股息为每股0.30美元，与上一季度持平[19] - 股票回购仍是资本管理的关键优先事项，将视普通股一级资本比率的持续改善及有机资本生成情况择机恢复[19][44][45] - 8月执行了50亿美元的零售汽车信用风险转移交易，为普通股一级资本比率带来约20个基点的提升，公司将继续视机会运用此类工具[18][76] - 公司获得行业奖项认可，包括被《美国银行家》评为"银行业最具影响力女性"顶级团队，并在《财富》杂志最佳工作场所排名中攀升[6] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于次级汽车贷款和更广泛的消费者信贷趋势的担忧，公司是否观察到任何传染效应[32] - 管理层表示观察到的消费者行为优于预期，未发现宏观不确定性对信贷表现产生实质影响[33] - 公司受益于自2023年开始的承保收紧决策以及服务策略的增强，较低信用等级的账龄表现优于定价时的预期[34] - 公司承认宏观环境存在不确定性，并对此保持密切关注[35] 问题: 关于净息差达到3%区间上部的时间表，以及市场竞争对收益率的影响[36] - 管理层引用历史案例（去年美联储降息100个基点后的β值演变）来说明净息差演变动态，对其达到目标轨迹充满信心[37] - 市场竞争加剧在预期之内，公司通过深思熟虑的市场定位和为经销商提供有吸引力的价值主张来应对，并受益于创纪录的申请量[38][39] - 关税和电动汽车租赁税收抵免政策到期导致的需求前置也促进了当季的业务量[40] 问题: 关于近期流损趋势的更新[42] - 管理层确认流损趋势持续有利，尽管拖欠水平总体下降，但流损率依然稳健[42] 问题: 关于资本回报的潜在基准，参考2020年第一季度的历史情况[43] - 管理层对今年在资本方面取得的进展感到满意，包括普通股一级资本比率的提升和对核心业务增长的支持[44] - 股票回购仍是关键优先事项，普通股一级资本比率的持续改善和有机资本生成的增加将是决定恢复回购时机的重要因素[45] 问题: 关于生息资产展望、2026年增长拐点以及清算/再融资压力[49][50] - 预计生息资产将实现低个位数百分比增长，增长动力主要来自零售汽车贷款和企业金融等核心业务[51][53] - 清算率正从疫情后的较低水平正常化，但仍主要由以旧换新驱动，再融资占比很小，对净息差影响不显著[55] - 经销商维持更精简的库存水平对平均余额有影响，但核心业务增长抵消了退出业务和抵押贷款资产流失带来的近40亿美元逆风[29][52] 问题: 关于未来业务组合的潜在调整或扩张[56] - 管理层对现有业务组合感到满意，认为在现有领域有充足的有机增长空间[57] - 未来可能探索与经销商金融服务或企业金融业务相邻的领域（如保险、穿透式项目），但不会考虑涉足相距甚远的新产品线[58] 问题: 关于发放量强劲增长（特别是租赁业务）的驱动因素，以及在高信用等级占比保持高位下的承保信心[61] - 发放量强劲主要得益于创纪录的申请量，批准率和捕获率与历史一致[62] - 租赁量增长的重要驱动因素是电动汽车租赁税收抵免政策在9月30日到期导致的需求前置，关税相关的噪音也造成了一定前置效应[63] - 公司与经销商和原始设备制造商的合作关系、一致的市场表现以及全面的价值主张是吸引大量申请的关键[64] 问题: 关于公司信贷表现（尤其在低信用等级）优于同行的原因，以及服务策略（如修改率）的详细情况[65] - 低信用等级（FICO低于620）业务占比很小，且其实际表现优于定价时的预期[65] - 信贷表现受益于过去几年的承保收紧决策（特别是2023年后半段和2024账龄）以及服务策略的持续增强[66] - 服务增强包括更数字化、个性化的客户沟通、增加流程透明度通知、简化修改流程、调整收回时间策略等，这些措施经过多年跟踪验证能带来更好结果[67][68][69] 问题: 关于未来如何进一步提高申请转化率和结清率[72] - 公司持续利用其庞大的申请数据量进行微观细分分析，以发现新的盈利业务机会，这是一个持续的过程[73] - 在分析时会兼顾宏观前景，但公司处于有利地位，能够利用大量申请量最大化自身业务和对经销商的影响[74] - 穿透式项目也为经销商提供了资产负债表外承销的价值，并为公司带来经济效益[75] 问题: 关于2026年信用风险转移交易的预期[76] - 公司预计将继续进行此类交易，这是一个喜欢的工具，能提供较低的资本成本，但会深思熟虑和视机会使用，并密切关注因贷款快速偿还导致的资本流失速度[76]

核心业绩表现 - 季度每股收益为1.15美元，超出市场预期的0.99美元，同比去年的0.95美元有所增长，经非经常性项目调整后，盈利超预期幅度达16.16% [1] - 季度营收为21.7亿美元，超出市场预期的3.57%，同比去年的21亿美元有所增长 [2] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超出市场预期，营收有两次超出市场预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约6.8%，同期标普500指数上涨12.7%，表现不及大盘 [3] - 公司当前的Zacks评级为3级（持有），预计其近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期与行业背景 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益1.04美元，营收21.3亿美元；对本财年的共识预期为每股收益3.59美元，营收78.5亿美元 [7] - 公司所属的金融-消费贷款行业在Zacks行业排名中处于后41%的位置，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业 [8] 同业公司比较 - 同业公司PROG Holdings预计将公布季度每股收益0.73美元，同比变化为下降5.2%，其营收预期为5.8587亿美元，同比下降3.4% [9][10] - PROG Holdings的每股收益预期在过去30天内被上调了2.3% [9]

业绩总结 - Ally Financial Inc. 2025年第三季度GAAP净收入为3.71亿美元，较第二季度的3.24亿美元增长14.5%[10] - 第三季度核心净收入为3.63亿美元，较第二季度的3.09亿美元增长17.5%[10] - GAAP每股收益（EPS）为1.18美元，较第二季度的1.04美元增长13.5%[10] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.15美元，较第二季度的0.99美元增长16.2%[10] - GAAP总净收入为21.68亿美元，较第二季度的20.82亿美元增长4.1%[10] - 调整后总净收入为21.57亿美元，较第二季度的20.64亿美元增长4.5%[10] - 核心回报率（Core ROTCE）为15.3%，较第二季度的13.6%增长1.7个百分点[10] - 效率比率为57.2%，较第二季度的60.6%改善3.4个百分点[10] 用户数据 - 零售存款余额达到1420亿美元，较2024年第三季度增长6.6%[22] - 消费者申请数量达到400万，创下历史新高[17] - 2025年第三季度消费者贷款发放额为117亿美元，同比增长23%[49] 财务指标 - 2025年第三季度净融资收入为15.84亿美元，较2025年第二季度增长4.5%，较2024年第三季度增长4.2%[24] - 2025年第三季度其他收入为5.84亿美元，较2025年第二季度增长3.2%，较2024年第三季度下降5.1%[24] - 2025年第三季度信用损失准备金为4.15亿美元，较2025年第二季度增长8.1%，较2024年第三季度下降35.7%[24] - 2025年第三季度非利息支出为12.40亿美元，较2025年第二季度下降1.7%，较2024年第三季度增长1.2%[24] - 2025年第三季度税前收入为5.13亿美元，较2025年第二季度增长17.7%，较2024年第三季度增长93.5%[24] 未来展望 - 预计2025年净利差在3.45%-3.50%之间[26] - 预计的发放收益率为9.21%，较上季度略有上升[46] - 预计零售汽车贷款的年化收益率为4.28%[102] 其他信息 - 2025年第三季度CET1比率为10.1%，高于监管要求的7.1%[31] - 保险业务的税前收入为7900万美元，同比增长51%[57] - 保险损失为1.41亿美元，同比增长4%[57] - 书面保费为3.85亿美元，同比持平，剔除再保险后同比增长2%[57] - 贷款组合的回报率为30%，显示出强劲的投资回报[64] - 保险的综合损失率为102.6%，较上季度显著改善[53]

财报季整体表现 - 第三季度财报季开启，分析师预计标普500公司每股收益将增长7.9% [1] - 若预期实现，这将是连续第九个季度盈利正增长，但增速较第二季度的12%有所放缓 [1] 银行业绩汇总 - 摩根大通、高盛、富国银行、花旗集团和贝莱德于周二公布业绩 [2] - 美国银行、摩根士丹利、PNC、Synchrony Financial和Citizens Financial Group于周三公布业绩 [2] - 嘉信理财、纽约梅隆银行和美国合众银行于周四公布业绩，为金融板块收尾 [3] 美国运通 - 业绩超预期，Platinum卡需求激增，股价在盘前交易中小幅上涨 [5] Ally Financial - 每股收益1.18美元，超出预期的0.96美元，营收21.7亿美元，超出预期的21亿美元 [7] - 消费者表现优于预期，次级贷款业务未出现显著恶化 [7] - 当季收到创纪录的400万份汽车融资申请 [8] - 汽车贷款净冲销率同比下降36个基点至1.88%，低于2024年第三季度的2.24% [8] Truist Financial - 第三季度净利润升至13亿美元，每股稀释收益1.04美元，超出预期的0.99美元 [9] - 非利息收入环比增长11%至1.58亿美元，得益于投行、交易和财富管理业务增长 [9] - 贷款实现广泛增长，平均存款下降1% [10] - 逾期90天或以上的贷款环比增加1个基点，截至9月底总额为5.84亿美元 [10] Comerica - 净利息收入增长超7%至5.74亿美元 [11] - 贷款规模相对稳定在508亿美元，存款增加15亿美元至627亿美元 [11] - 非利息收入下降至2.64亿美元，因资本市场收入放缓 [11] - 信贷损失拨备总额为7.25亿美元，净冲销率为25个基点，信贷储备金占贷款总额的比例微降至1.43% [12] - 公司已达成协议将被Fifth Third Bank收购 [13] Fifth Third Bancorp - 业绩超预期，净利息收入达15.2亿美元，同比增长7% [14] - 每股收益同比增长17%至0.91美元，超出预期的0.86美元 [14] - 贷款损失拨备同比增加23%至1.97亿美元 [14] - 总平均投资组合贷款和租赁规模为1230亿美元，与上一季度持平 [15] Interactive Brokers - 客户账户数量增长32%至413万个，推动交易量增长 [18] - 佣金收入同比增长23%至5.37亿美元，净利息收入增长21%至9.67亿美元 [18] - 每股收益0.59美元，超出预期的0.53美元，营收16.5亿美元，超出预期的15.2亿美元 [19] CSX - 每股收益0.44美元，超出预期的0.42美元 [21] - 营收同比下降1%至35.9亿美元，但超出预期的35.7亿美元 [21] - 当季运输量达161万单位，同比增长1%，但营业利润率从去年同期的37.4%收缩至30.3% [21] - 股价在盘后交易中上涨3% [22] 美国合众银行 - 净利润20亿美元，每股收益1.22美元，超出预期的18.9亿美元，去年同期为17.2亿美元 [22] - 营收创纪录达73亿美元，超出预期的71亿美元，净利息收入增长2%至42.5亿美元 [22] - 信贷损失拨备达5.71亿美元，较2024年第三季度的5.57亿美元增加2.5% [23] 嘉信理财 - 每股收益1.26美元，超出预期0.01美元，股价盘前上涨4% [24] - 第三季度营收创纪录达61.3亿美元，同比增长27% [24] - 总客户资产同比增长17%至创纪录的11.59万亿美元，净息差扩大21个基点至2.86% [25] - 当季吸引核心净新资产1375亿美元，并连续第四个季度新增超过100万个经纪账户 [26] 台积电 - 第三季度利润同比增长39%，股价盘前上涨约2% [27] - 第二次上调2025年营收展望，预计年销售额增长达中段30%百分比 [27] - 营收达9899.2亿新台币（约合322亿美元），超出预期，每股收益17.44新台币（每ADR单位2.92美元），超出预期的2.60美元 [28] Progressive - 每股收益4.44美元，低于预期的5.30美元，营收213亿美元，低于预期的216亿美元，股价下跌超6% [30] - 净利润同比下降48% [30] - 因佛罗里达州2023年一项限制汽车保险利润的政策变更，在9月产生9.5亿美元费用 [31] 地区银行股价反应 - 多家地区银行股价在公布业绩后下跌，Citizens Financial Group跌1%，PNC跌超3% [32] - First Horizon领跌，跌幅超10%，该行报告存款同比下降5200万美元 [32] - PNC每股收益4.35美元，超出预期的4.04美元，预计第四季度净利息收入增长1.5%，但费用收入将下降约3% [33] 摩根士丹利 - 第三季度利润飙升45%，股价盘前上涨近4% [36] - 交易撮合费用同比激增44%至21亿美元 [37] - 客户交易部门费用飙升24%，股票、固定收益、外汇和大宗商品客户交易总额增至62.8亿美元 [38] 雅培 - 每股稀释收益0.94美元，低于预期的1.04美元，股价盘前下跌1% [39] - 营收113亿美元，大致符合预期 [39] - 营养品业务销售额增长4.2%，其中国际增长13.3%，美国下降6.5% [40] - 诊断业务销售额同比下降6.6%，成熟药品（仅在国际销售）销售额增长7.5%，医疗器械销售额增长14.8% [40] 花旗集团 - 交易撮合费用跃升17%，股票和固定收益交易员产生56亿美元收入，同比增长15% [46] - 总收入增长9%，所有部门当季业绩均创纪录 [46] - 第三季度净利润38亿美元，每股稀释收益1.86美元，营收221亿美元；去年同期净利润32亿美元，每股收益1.51美元，营收202亿美元 [46]

每股收益与回报率 - GAAP每股收益为1.18美元，调整后每股收益为1.15美元，同比分别增长116%和166%[1][9][10] - 当季股本回报率（ROE）为30%[34] - 2025年第三季度调整后每股收益为1.15美元，高于第二季度的0.99美元和2024年同期的0.43美元[69] - 2025年第三季度核心有形普通股回报率为15.3%，高于第二季度的13.6%和2024年同期的6.2%[69] - 2025年第三季度调整后有形账面价值每股为39.19美元，高于第二季度的37.30美元和2024年同期的35.41美元[70] - 2025年第三季度加权平均普通股流通量为3.138亿股，高于2024年同期的3.110亿股[69] 税前收入与净融资收入 - 税前收入为5.13亿美元，核心税前收入为5.02亿美元，同比分别增加2.48亿美元和2.82亿美元[1][10] - 净利息收入为16亿美元，净息差为3.51%，剔除核心OID的净息差为3.55%，同比分别上升22和23个基点[13][18] - 2025年第三季度GAAP净融资收入为15.84亿美元，排除核心原始发行折扣后为16.01亿美元[71] 成本与费用 - 2025年第三季度调整后效率比为50.0%，低于第二季度的50.9%和2024年同期的51.1%[70] - 2025年第三季度调整后非利息支出为12.40亿美元，略低于第二季度的12.62亿美元[71] 信贷损失拨备与资产质量 - 信贷损失拨备为4.15亿美元，同比减少2.3亿美元，零售汽车净坏账率为1.88%，同比下降36个基点[10][15][25] - 拨备支出800万美元，同比有利变动300万美元，主要因特定准备金活动减少[33] - 2025年第三季度调整后信贷损失拨备为4.15亿美元，低于2024年同期的6.45亿美元[71] - 持有至到期贷款组合113亿美元，100%为第一留置权贷款；问题资产和不良贷款比率分别维持在9%和1%的历史低位[34] 消费者汽车贷款业务 - 消费者汽车贷款发放额为117亿美元，同比增长25%，源自创纪录的400万份消费者申请[5][10] - 汽车金融业务税前收入为4.21亿美元，同比增加6600万美元，主要受拨备费用降低驱动[21][24] 公司金融业务 - 公司金融业务持有至到期投资组合为113亿美元，本季度净资产收益率为30%[6][10] - 企业金融部门税前收入9500万美元，同比减少1000万美元，主要因其他收入下降[32] - 企业金融部门净融资收入1.11亿美元，同比增加200万美元，主要受更高生息资产推动[32] 保险业务 - 保险业务核心税前收入为5200万美元，同比增长600万美元，主要受投资收入增加驱动[28] - 已赚保费3.85亿美元，与去年同期持平，剔除超额损失再保险后增长2%[30] - 总投资收入（剔除权益证券公允价值变动）为6200万美元，同比增加1300万美元，主要受更高已实现投资收益推动[30] - 2025年第三季度保险业务非GAAP核心税前收入为5200万美元，高于2024年同期的4600万美元[72] 存款业务 - 零售存款达1420亿美元，其中92%由FDIC承保，客户基数连续第66个季度增长至340万[7][10] - 零售存款1418亿美元，同比增加4亿美元，环比减少13亿美元；总存款为1484亿美元[40] - 平均零售存款组合收益率为3.48%，同比下降70个基点，环比下降10个基点[41] 资本状况 - 普通股一级资本比率为10.1%，较上季度上升约20个基点[10] - 普通股权一级资本（CET1）比率为10.1%；风险加权资产（RWA）1507亿美元，环比减少6亿美元[37] - 公司采用CECL会计准则对监管资本的影响将分阶段计入，从2022年1月1日开始每年计入25%，至2025年第一季度完全计入[67] 管理层讨论与指引 - 公司提及可能影响业绩的关键因素，包括利率预期、通货膨胀、美国货币政策、贷款和证券投资组合构成、信贷卡和抵押贷款业务战略举措的影响[80] - 公司指出实际业绩可能因各种因素而与前瞻性陈述存在重大差异，包括总体经济状况、车辆贷款需求、关税和贸易政策影响等[80] 前瞻性陈述与风险提示 - 公司提醒投资者不应依赖任何前瞻性陈述作为对未来事件的预测或保证[81] - 公司确认其前瞻性陈述仅代表其作出之日的观点，且无义务进行更新，除非证券法另有要求[82] 非GAAP指标使用说明 - 公司无法提供前瞻性非GAAP财务指标（如净息差（不含OID）、调整后其他收入、调整后非利息支出）与相应GAAP指标的对账，因其难以预测相关金额[83] - 公司在本财报发布中包含了特定的非GAAP财务指标，并指出这些指标不应孤立看待或替代GAAP结果[83] 关键术语定义 - 公司提供了关键术语的定义，如“贷款”包括零售分期销售合同和信贷额度，“经营租赁”指车辆租赁协议等[84]

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公司业绩发布 - Ally Financial Inc 于2025年10月17日公布2025年第三季度业绩 [1] - 公司计划于美国东部时间上午9点举行业绩电话会议 内容包括业绩回顾和问答环节 [1] 投资者关系信息 - 业绩电话会议可通过网络直播或电话拨号参与 网络直播将在公司投资者关系网站的“活动与演示”部分进行 [2] - 电话拨号参会需提前至少15分钟通过指定链接注册 注册后将获得会议拨入号码和唯一注册人ID [3] - 电话会议的回放将在公司投资者关系网站上以网络直播形式提供 [3] 公司业务概况 - Ally Financial Inc 是一家金融服务公司 拥有美国最大的全数字化银行和行业领先的汽车金融业务 [4] - 公司为客户提供存款、证券经纪、投资顾问、汽车融资和保险产品 [4] - 公司还包括一项成熟的企业金融业务 为股权赞助商和中端市场公司提供资金 [4] 公司股息政策 - Ally Financial Inc 董事会宣布了公司普通股以及B系列和C系列优先股的季度现金股息 [8] - 普通股的季度现金股息为每股0.30美元 [8]

财报发布预期 - 公司将于10月17日盘前公布第三季度财报 [1] - 分析师预期每股收益为1.01美元，高于去年同期的95美分 [1] - 预期季度营收为21.1亿美元，略高于去年同期的21亿美元 [1] 近期股价与公司行动 - 公司股价在周四下跌3.2%，收于38.45美元 [2] - 公司于10月1日提交了混合储架发行申请 [1] 分析师评级与目标价调整 - JP Morgan分析师Richard Shane维持增持评级，目标价从45美元下调至42美元 [4] - Evercore ISI Group分析师John Pancari维持中性评级，目标价从45美元下调至44美元 [4] - Morgan Stanley分析师Betsy Graseck维持增持评级，目标价从47美元上调至52美元 [4] - Citigroup分析师Keith Horowitz维持买入评级，目标价从59美元大幅上调至70美元 [4] - Wells Fargo分析师Donald Fandetti将评级从减持上调至持有，目标价从37美元上调至45美元 [4]

财报发布预期 - 公司将于10月17日周五开盘前发布第三季度财报 [1] - 分析师预期季度每股收益为1.01美元，高于去年同期的95美分 [1] - 季度营收共识预期为21.1亿美元，略高于去年同期的21亿美元 [1] 近期股价与公司行动 - 公司股价在周四下跌3.2%，收于38.45美元 [2] - 公司于10月1日提交了混合储架发行申请 [1] 分析师评级与目标价调整 - JP Morgan分析师Richard Shane维持增持评级，但将目标价从45美元下调至42美元 [4] - Evercore ISI Group分析师John Pancari维持中性评级，将目标价从45美元下调至44美元 [4] - Morgan Stanley分析师Betsy Graseck维持增持评级，并将目标价从47美元上调至52美元 [4] - Citigroup分析师Keith Horowitz维持买入评级，并将目标价从59美元大幅上调至70美元 [4] - Wells Fargo分析师Donald Fandetti将评级从减持上调至持有，目标价从37美元上调至45美元 [4]

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