财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司营收超12亿美元，按备考基准计算，营收超13亿美元；调整后EBITDA达1.2亿美元，超过预期并高于全年指引；经济EBIT为6300万美元，自由现金转化率为53%；按调整后备考基准计算，业务在增长资本支出前为普通股股东产生略高于6000万美元的无杠杆自由现金流 [21] - 第四季度公司营收3.56亿美元，创历史最高季度销售记录，其中设备销售2.23亿美元，产品支持和租赁收入1.33亿美元；有机增长率为19%，较2020年第四季度增加5400万美元营收；调整后EBITDA为3770万美元，同样创历史季度新高；按备考基准计算，2021年第四季度调整后EBITDA从2020年同期的2920万美元大幅增至超4000万美元 [19][21] - 年末总杠杆率从2021年第三季度末的3.7倍降至3.5倍 [22] - 公司预计2022年全年调整后EBITDA在1.37 - 1.42亿美元之间，中点较去年增长16% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑设备支持业务 - 第四季度建筑产品支持业务收入较2020年第四季度有机增长710万美元，同比增长约21% [19] - 预计建筑业务的产品支持将继续保持强劲增长，特别是在通过并购进入的新地区，如纽约州北部和佛罗里达州，预计增长率将达到两位数 [48] 物料搬运支持业务 - 第四季度物料搬运产品支持业务收入较2020年第四季度有机增长450万美元，同比增长约12% [20] - 物料搬运业务是一个更成熟的业务，预计有机增长率将回归到历史正常水平，约为5% - 10%，特别是在能够转嫁零部件和劳动力价格上涨的情况下 [49] 租赁业务 - 第四季度租赁实物利用率约为70%，与2021年第三季度基本持平，未出现因季节性因素导致的利用率下降情况；市场租赁费率持续上升 [20] - 2022年第一季度，北方地区因霜冻法规等因素租赁利用率出现下降，但降幅较以往更为平缓；佛罗里达州的租赁业务全年保持较高的实物利用率，并延续到2022年第一季度 [41][42] 仓储解决方案业务（物料搬运自动化部分） - 2021 - 2022年收购时该业务规模约为5000万美元，2021年实现了约25%的增长；预计2022年业务规模可达6500 - 7000万美元，但会受到供应链和熟练劳动力（如项目工程师和设计工程师）短缺的影响 [54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业卡车市场2021年交付量创历史新高，超过30万辆，其中电动卡车占比超过70% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年完成六笔收购，增加1.52亿美元营收和1520万美元调整后EBITDA，扩大了在关键市场的影响力，进入新地理区域，增加新OEM合作伙伴，扩大设备组合和终端市场多元化 [8] - 持续投资战略以扩大业务规模，为2022年及以后的强劲增长做准备，包括增加熟练技术人员数量，以提高零部件和服务等高利润率业务的收入 [9] - 进入公路车辆市场，与Nikola达成协议，将其视为长期增长机会，利用公司在产品销售和支持方面的能力推动电动汽车在市场的商业应用 [9][10] - 公司在并购方面保持活跃，并购管道强劲，有能力与优质公司合作，并相信能够继续实现目标 [13] - 建筑设备领域，2021年出现公司历史上最强劲的价格上涨，租赁费率和租赁车队利用率加速上升，销售积压创历史新高；物料搬运领域，供应链中断和劳动力短缺加速了客户对更先进、节能的物料搬运解决方案的采用，公司将继续寻找该领域的有吸引力的投资机会 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于良好的经营环境，关键内部优先事项和战略与行业有利趋势相契合，对2022年充满信心，有望扩大业务规模、实现强劲财务业绩并为股东创造长期价值 [10][11][15] - 2022年业务增长的积极因素包括2021年的业务尾风将持续、租赁利用率保持较高水平、建筑业务实现经营杠杆以及物料搬运业务受益于自动化和系统集成投资；但也面临宏观供应因素的挑战，如OEM供应链的可变性影响新设备和租赁车队的交付和部署，以及吸引和培养熟练技术人员的困难 [29][30] 其他重要信息 - 公司致力于成为优秀的企业公民，正在制定正式计划，重点关注环境可持续性、多元化和包容性政策、员工和技术人员安全以及公司文化建设 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：与Nikola合作的收入预期为何未包含在2022年指导中 - 指导主要基于两个核心业务板块，未考虑电动汽车板块的影响，主要是因为与Nikola的合作处于起步阶段，存在一些启动成本可能会抵消卡车销售的毛利，且收入预计集中在下半年，因此选择保守指导 [33][34] 问题2：OEM合作伙伴新设备交付时间的挑战是否有所缓解 - 由于产品组合广泛，难以一概而论，但可以说情况有所缓和，但仍处于历史高位，大多数产品的交付周期创历史记录，今年交付的产品大多是去年销售的，今年接到的订单大多要到2023年交付，市场仍然非常紧张 [35][36] 问题3：是否会向租赁业务投入更多资本 - 未给出明确回复 [37][38] 问题4：2022年最近几个月租赁利用率情况如何 - 通常北方地区第三季度到第四季度租赁实物利用率会下降，但2021年10月和11月利用率一直很高，直到12月底才出现下降，且降幅较以往更平缓；佛罗里达州的租赁业务全年保持较高利用率，并延续到2022年第一季度；2022年第一季度北方地区因霜冻法规等因素利用率下降，但降幅也较以往更平缓 [40][41][42] 问题5：与Nikola合作的下一个里程碑或下一步计划是什么 - 第一个里程碑是宣布一笔大订单，目前公司正与Nikola密切合作，有客户表达了兴趣并进行了产品演示，预计今年某个时候能宣布第一个客户 [43][44] 问题6：2022年产品支持业务的有机增长率预期是多少 - 建筑业务的产品支持预计将继续保持两位数增长，特别是在新进入的地区；物料搬运业务预计有机增长率将回归到历史正常水平，约为5% - 10% [46][48][49] 问题7：2021年与2020年相比租金定价情况如何，2022年预计如何，产品支持定价情况如何 - 产品支持定价方面，由于供应短缺，价格通常会上涨，不同市场和地区有所差异，总体预计价格涨幅在3% - 5%；租赁定价方面，2021年在不同市场和设备类别中出现了多个个位数的增长，2022年趋势有望延续 [50][51][52] 问题8：截至2021年底仓库解决方案业务（物料搬运自动化部分）规模有多大，2022年能达到什么规模 - 2021 - 2022年收购时该业务规模约为5000万美元，2021年实现了约25%的增长；预计2022年业务规模可达6500 - 7000万美元，但会受到供应链和熟练劳动力（如项目工程师和设计工程师）短缺的影响 [53][54][55]

财务表现与增长 - 2021年公司总收入为12.128亿美元，同比增长38.8%，其中新设备和二手设备销售额为5.688亿美元，同比增长38.6%[165] - 2021年公司毛利润为3.144亿美元，同比增长46.6%，毛利率为25.9%[165] - 2021年公司运营收入为1800万美元，相比2020年的亏损810万美元，实现了显著改善[165] - 2021年公司净亏损为2080万美元，相比2020年的净亏损2400万美元有所减少[165] - 2021年公司总营收增长51.1%至7.453亿美元，主要得益于有机增长和2020年收购的全年影响[180] - 2021年新设备和二手设备销售额有机增长7.7%，零部件和服务收入分别有机增长10.1%和11.0%，租赁收入有机增长8.7%[167] - 2021年综合毛利率为25.9%，较2020年的24.6%增长1.3%，其中新设备和二手设备销售毛利率增长2.9%，租赁收入毛利率增长6.5%[168] - 2021年材料处理部门收入增长22.9%至4.675亿美元，其中新设备和二手设备销售额增长32.4%，零部件销售额增长17.8%，服务收入增长18.3%[172] - 2021年材料处理部门毛利率为34.5%，较2020年的31.9%增长2.6%，其中新设备和二手设备销售毛利率增长4.5%，租赁收入毛利率增长16.4%[175] - 2021年材料处理部门净利润增长43.7%至1020万美元，主要由于运营收入增长31.6%和其他收入增加400.0%[172] - 新设备和二手设备销售额增长44.3%至3.105亿美元，零部件销售额增长52.6%至1.131亿美元[178] - 租赁设备销售额增长82.1%至1.437亿美元，租赁收入增长40.2%至1.071亿美元[178] - 建筑设备部门的毛利润增长1.7%至20.6%，主要由于租赁收入和租赁设备销售毛利率的提升[181] 收购与扩展 - 公司在2021年通过收购PeakLogix和ScottTech进入自动化设备安装和系统集成领域，增强了在电子商务和物流领域的竞争力[141][152] - 公司在2021年完成了多起收购，包括Ginop（3020万美元）、Ambrose（1310万美元）、Midwest Mine（690万美元）、Gibson（1060万美元）、Baron（130万美元）、ScottTech（240万美元）、Vantage（2430万美元）、Howell Tractor（2700万美元）和Martin（1610万美元），以扩大产品和服务范围[147][148][149][151][152][153][154][155] - 公司通过收购NITCO LLC在2019年扩展了其在新英格兰市场的全服务物料搬运和建筑设备经销商业务[146] - 公司通过收购Gibson扩展了其在俄亥俄州的地理覆盖范围，并扩大了建筑设备产品组合和服务能力[151] - 公司以1720万美元收购Hilo，扩展了在纽约市大都会区的分销网络，并增强了美国东北部的市场覆盖[156] - 公司以640万美元收购PeakLogix，进入自动化设备安装和系统集成领域，预计未来5年将支付200万至370万美元的额外收益[157] - 公司以1840万美元收购Liftech，扩展了在纽约州北部的材料处理设备市场[158] - 公司以7580万美元收购Flagler，扩展了在佛罗里达州的建筑设备市场[159] - 公司通过收购PeakLogix和ScottTech，提供了仓库设计、自动化设备安装和系统集成解决方案[160] 融资与债务 - 公司在2021年完成了3.15亿美元的5.625%高级担保第二留置权票据发行，票据将于2026年到期[136] - 公司在2021年修订了信贷安排，包括3.5亿美元的资产基础循环贷款（ABL Facility）和5000万美元的资产基础循环贷款（Floor Plan Facility）[138][139] - 公司于2021年4月1日完成了3.15亿美元的5.625%高级担保第二留置权票据发行，票据将于2026年4月15日到期[190] - 公司修订了其第一留置权贷款协议，提供了最高3.5亿美元的借款额度，到期日为2026年4月1日或2025年12月1日[191] - 公司第一留置权地板计划贷款协议提供了最高5000万美元的借款额度，截至2021年12月31日，未偿还余额为3060万美元[194] - 截至2021年12月31日，公司未偿还的第二留置权票据余额为3.1亿美元，有效利率为5.93%[197] - 公司2021年融资活动提供的现金为8380万美元，主要来自3.102亿美元的票据发行[187] - 公司2020年融资活动产生的现金为2.641亿美元，主要来自1.757亿美元的反向资本重组收益[188] 运营与现金流 - 公司2021年经营活动产生的净现金流出为3070万美元，主要由于库存增加1.541亿美元和应收账款增加5140万美元[184] - 公司2021年投资活动使用的现金为1.134亿美元，主要用于6340万美元的收购和5000万美元的租赁设备购买[186] - 截至2021年12月31日，公司现金余额为230万美元[189] - 公司2021年租赁设备资本支出为2.076亿美元，其中1.653亿美元来自新设备和二手设备的转移[200] - 截至2021年12月31日，公司可用的循环信贷和地板计划借款额度为3.852亿美元[201] 会计与税务 - 公司2021年所得税费用为360万美元，而2020年为660万美元的税收优惠，主要由于2021年对递延税资产设立了估值准备[171] - 公司2021年优先股股息为260万美元，与2020年12月22日发行的A系列优先股相关[171] - 公司2021年第四季度重新评估了无形资产的使用寿命，缩短了部分商标资产的剩余使用寿命，导致加速摊销[213] - 公司每年对商誉进行减值测试，或在发生可能表明减值损失的事件时进行测试[214] - 公司使用折现现金流法和市场法相结合的方法评估报告单位的公允价值，EBITDA的下降可能对公允价值产生重大影响，并可能导致商誉减值[215] - 公司采用一步法进行商誉减值测试，比较报告单位净资产的公允价值与账面价值，若账面价值高于公允价值，则确认商誉减值[216] - 公司在2021年9月30日和2020年9月30日进行了定量评估，所有报告单位的公允价值均超过其账面价值[218] - 公司采用资产负债法处理所得税，确认递延税资产和负债，并根据未来税率变化调整递延税资产和负债[219] - 公司根据未来可实现的递延税资产调整递延税资产估值准备，减少所得税准备金[220] - 公司根据ASC 740记录不确定的税务事项，采用两步法评估税务事项的可持续性[221] - 公司根据历史坏账经验、当前状况和合理假设估计坏账准备，可能因经济或客户信用状况变化而调整[222] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司分别有340万美元和140万美元的未结信用证[223] - 公司对第三方租赁公司的租赁协议提供担保，2021年和2020年的担保风险分别为170万美元和240万美元[223] 业务与市场 - 公司在2021年的业务表现超过疫情前水平，特别是在某些地区和部门的租赁利用率[132][133] - 公司拥有64个分支机构，覆盖美国多个州，提供销售、零件、服务和租赁功能[141] - 公司是Hyster-Yale、Volvo和JCB等30多家领先物料搬运和建筑设备OEM的独家经销商[142] - 公司租赁设备的原始购置成本为4.517亿美元，不包括970万美元的担保购买义务资产[162] - 公司2021年一般和行政费用增长41.4%至1.4亿美元，主要由于2020年收购的全年影响和可变成本增加[182] - 公司2021年其他费用增加至1610万美元，主要由于2020年收购相关的利息费用增加[183]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长33.7%，达到2.95亿美元，调整后EBITDA增长43.4%，达到3140万美元，高利润率产品支持收入（包括零部件和服务销售）增长22.1% [6] - 第三季度总营收2.95亿美元，创销售记录，年初至今营收8.57亿美元，预计2021财年营收将远超10亿美元，其中有机销售额较2020年第三季度增长20.4% [17] - 产品支持业务第三季度营收8700万美元，整体有机增长9%，建筑业务产品支持业务有机增长15%，物料搬运业务产品支持业务有机增长5% [17][18] - 租赁部门租金收入有机增长430万美元，即15%，环比增长350万美元，截至9月30日，车队实际利用率约70%，高于第二季度末的65% [18][19] - 第三季度调整后EBITDA为3150万美元，较2020年第三季度增加650万美元，是自疫情开始以来连续第二个季度EBITDA同比增长，也是公司上市以来最高的季度EBITDA，过去12个月调整后EBITDA为1.092亿美元 [21][22] - 第三季度末，公司信贷额度约2.9亿美元，杠杆率为2021年预期调整后EBITDA的3.6倍 [22] - 收购Baron Industries和Gibson Machinery后，预计增加约2500万美元的营收和360万美元的EBITDA，总收购价格约1550万美元，即约4.3倍EBITDA [22] - 公司将2021财年调整后EBITDA指引提高至1.13 - 1.16亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑业务：产品支持业务有机增长15%，现金运营收入增长115%，现金毛利润增长45%，呈现积极的经营杠杆效应 [18][21] - 物料搬运业务：产品支持业务有机增长5%，租赁业务有机增长14%，但由于无法从Hyster - Yale接收叉车并交付市场，新设备部门收入受到影响 [18][48] - 租赁业务：租金收入有机增长430万美元，即15%，环比增长350万美元，车队实际利用率约70%，高于第二季度末的65%，租赁车队销售水平高于正常水平 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国8级卡车市场年均销量约25万辆，总价值约300亿美元，公司与Nikola的经销商协议覆盖美国约10%的8级卡车销量，预计美国东北部地区8级卡车市场总规模约30亿美元 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划战略性地利用Peak Logic业务，拓展客户关系并交叉销售设备，同时推进电动出行计划，与Nikola Motors达成协议，将在纽约、新泽西、宾夕法尼亚东部和新英格兰市场独家销售和服务Nikola 8级卡车 [9] - 公司近期收购Baron Industries和Gibson Machinery，增加仓储和物流能力，扩大建筑设备地理覆盖范围和OEM关系，支持公司增长战略 [11] - 公司将继续寻找增值收购机会，以支持增长战略和创造长期价值，预计每年可通过收购增加约1500万美元的EBITDA [50][51] - 公司凭借广泛的设备组合、丰富的库存和租赁车队以及一流的服务和零部件业务，在市场上具有竞争优势，能够满足客户需求并应对供应限制 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度市场条件导致对新旧设备的强劲需求、租赁车队利用率提高以及对替换零部件和服务的需求增加，公司有望利用当前的价格上涨、高租赁和劳动力费率实现各市场的增长 [8] - 公司认为当前的市场周期将持续多年，任何基础设施法案带来的刺激只会增加需求，公司各地区和业务线都处于增长初期 [33] - 公司对未来前景充满信心，各业务板块均实现增长，增加了技术人员，进一步多元化进入新领域，仓储和物流业务持续发展，同时保持良好的财务状况，有望在2022年及以后为股东创造长期价值 [12][13] 其他重要信息 - 公司在10月成功举办INNOVATE 21活动，展示物料搬运业务的最新创新成果，亮点是Nikola Tre电动卡车 [10] - 公司在劳动力方面，生产率保持在基准水平，为满足服务需求，持续招聘技术人员，并在各地区积极招聘 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售是否会在更正常的环境下出现疲软，特别是在联邦政府即将通过基础设施法案的情况下 - 公司认为不会出现市场正常化情况，基础设施法案带来的刺激只会增加需求，当前市场周期将持续多年，各地区和业务线都处于增长初期 [33] 问题2: 目前的积压订单与上一季度或一年前相比如何 - 积压订单在大多数业务中保持在历史高位甚至创纪录水平，但保持稳定，预计明年年中至年末供应链和设备交付时间才会稳定 [35] 问题3: 服务业务收入和利润率在环比上似乎不如预期，是否有特殊情况 - 管理层关注业务的有机增长，产品支持业务收入与第二季度相近，没有下滑，该业务与技术人员数量直接相关，公司保持了人员数量，且在一些新地区和物料搬运业务中实现了有机增长，预计未来收入将继续提高 [37] 问题4: 新设备、二手设备和租赁设备的定价与去年相比如何，零部件业务的定价趋势如何，2022年的趋势如何 - 二手设备价格达到峰值并持续上涨，公司在OEM提价的情况下仍能保持和提高有形资产销售的利润率；零部件和服务利润率将保持相对稳定，公司会将制造商的价格上涨传递给市场，并保持自身利润率，劳动力成本方面也会每年将成本增加传递给市场 [41][43] 问题5: 物料搬运业务除Peak Logic外的基础市场情况如何，未来应如何看待 - 物料搬运业务的终端市场具有多样性，过去主要集中在汽车制造，现在零售和仓储业务增长迅速，如大型零售商的物流业务，此外，东北地区有高科技、化工、制药和教育等行业，伊利诺伊州的物流和仓储市场也很活跃，目前各市场均无疲软迹象，仓储市场增长尤为明显 [45][46] 问题6: 近期完成了一些小规模收购，对今年剩余时间和2022年的并购前景如何，并购管道的可操作性如何 - 第三季度末并购管道活跃度增加，可能是卖家提前应对潜在的联邦税收增加，公司预计在年底前会参与一些交易，但暂不透露目标的规模和身份；公司此前预计每年通过并购增加约1500万美元的EBITDA，目前仍认为这是一个合理的目标 [50][51] 问题7: 技术人员招聘情况如何，如何吸引人才 - 行业内技术工人短缺问题已存在十年，公司通过与贸易学校、社区学院和职业项目建立关系，开展新员工入职和学徒计划，以及依靠现有员工推荐等方式吸引人才，目前公司有三名全职招聘人员专门招聘技术人才，这使其在同行中具有优势 [54][55] 问题8: 租赁利用率达到70%，与长期平均水平相比如何 - 公司认为这个利用率处于一年中这个时候的理想范围，相对于公司历史来说是一个较高水平，通常这个时候利用率在60%中期，公司对当前利用率感到满意，预计将保持在该水平，但租赁车队会有季节性波动 [57] 问题9: 与Nikola的电动出行计划在设施和技术培训方面可能面临哪些挑战 - 主要挑战是在市场上推广新产品时缺乏市场基础，需要先培育市场才能获得稳定的收入流；公司在电动出行领域有丰富经验，具备电池和燃料电池技术经验，认为有能力与Nikola合作并支持产品；公司正在进行一些基础设施准备工作，如重新规划东北地区的部分设施，以及进行后台行政准备工作，如完善ERP系统和准备销售和使用税合规等 [61][62][63] 问题10: 基础设施支出增加和强劲的市场环境是否会使公司考虑拓展到其他未涉足的地区进行并购 - 公司认为已经在积极寻找增长机会，目前电话咨询增多，有很多企业家和原始设备制造商主动联系，公司希望寻找与战略相符的增长机会，优先考虑在现有区域内进行连续增长，目前有足够的机会可供追求 [65]

股权与债券发行 - 2021年4月12日，公司将8668746份流通认股权证以每份认股权证兑换0.263股普通股的比例兑换为约2279874股普通股[165] - 2021年4月1日，公司完成3.15亿美元2026年到期的5.625%优先有担保第二留置权票据的私募发行[166] - 2021年4月1日，公司完成3.15亿美元5.625%的2026年到期优先担保第二留置权票据的私募发行[229] 信贷协议签订 - 2021年4月1日，公司签订第六次修订和重述的ABL第一留置权信贷协议，ABL信贷安排的借款额度最高为3.5亿美元或借款基数中的较低者[168][169] - 2021年4月1日，公司签订第六次修订和重述的Floor Plan第一留置权信贷协议，Floor Plan信贷安排的借款额度最高为4000万美元[168][169] 公司业务基本情况 - 公司运营设备经销商业务37年，拥有超55个分支机构，分布在密歇根州、伊利诺伊州等多地[173] - 公司租赁车队原始购置成本为4.544亿美元[190] - 公司约一半员工是熟练服务技术人员[190] - 公司是超30家全国知名设备制造商的区域领先分销商[188] 公司收购情况 - 2021年9月1日，公司以130万美元收购Baron Industries，该公司专注于商业高架装卸码头门和设备等[179] - 2021年3月1日，公司以240万美元收购ScottTech的资产，该公司提供物料搬运、仓库控制软件和交钥匙仓库系统集成服务[180] - 2020年12月31日，公司以2430万美元收购Vantage Equipment的资产，交易完成时企业总价值为2260万美元[181] - 2020年10月30日，公司以2300万美元现金及价值400万美元的507143股普通股收购Howell Tractor and Equipment的资产，总收购价约2700万美元，交易完成时企业总价值为2370万美元[182] - 2020年9月1日，公司以1610万美元收购Martin资产，交易完成时企业总价值为1060万美元[183] - 2020年7月1日，公司以1720万美元（净现金）收购Hilo资产，潜在额外盈利支付为100万美元，交易完成时企业总价值为1900万美元[184] - 2020年6月12日，公司以640万美元（净现金）收购PeakLogix资产，含100万美元6%无担保一年期本票，盈利支付最低200万美元，最高370万美元[185] - 2020年2月14日，公司以1840万美元收购Liftech资产，交易完成时企业总价值为1520万美元[186] - 2020年2月14日，公司以7580万美元（净现金）收购Flagler资产，交易完成时企业总价值为7900万美元[187] 疫情对公司影响 - 2020年新冠疫情对公司业务和财务结果产生不利影响，2020年第三季度业务活动水平除部分地区的租赁利用率外，已稳定至接近疫情前水平[164] 财务报表项目构成 - 公司财务报表中的其他收入（费用）主要包括利息费用和其他杂项[192] - 公司一般和行政费用由人员成本、运营成本和占用成本三个主要部分组成[192] 整体业务财务数据关键指标变化 - 本季度新设备和二手设备销售净收入13.68亿美元，较去年同期增长3.89亿美元，增幅39.7%；前九个月净收入39.26亿美元，较去年同期增长11.74亿美元，增幅42.7%[195] - 本季度零部件销售净收入4.48亿美元，较去年同期增长0.93亿美元，增幅26.2%；前九个月净收入13.03亿美元，较去年同期增长3.8亿美元，增幅41.2%[195] - 本季度服务收入4.19亿美元，较去年同期增长0.64亿美元，增幅18.0%；前九个月净收入12.3亿美元，较去年同期增长2.89亿美元，增幅30.7%[195] - 本季度租赁收入和租赁设备销售净收入分别为4.17亿美元和2.98亿美元，较去年同期分别增长0.95亿美元和1.03亿美元，增幅分别为29.5%和52.8%；前九个月净收入分别为11.3亿美元和9.76亿美元，较去年同期分别增长2.96亿美元和4.94亿美元，增幅分别为35.5%和102.5%[195] - 本季度净收入29.5亿美元，较去年同期增长7.44亿美元，增幅33.7%；前九个月净收入85.65亿美元，较去年同期增长26.33亿美元，增幅44.4%[195] - 本季度收入成本21.39亿美元，较去年同期增长5亿美元，增幅30.5%；前九个月收入成本63.12亿美元，较去年同期增长18.81亿美元，增幅42.5%[195] - 本季度毛利润8.11亿美元，较去年同期增长2.44亿美元，增幅43.0%；前九个月毛利润22.53亿美元，较去年同期增长7.52亿美元，增幅50.1%[195] - 本季度一般及行政费用7.51亿美元，较去年同期增长1.49亿美元，增幅24.8%；前九个月一般及行政费用21.57亿美元，较去年同期增长5.8亿美元，增幅36.8%[195] - 本季度运营收入600万美元，去年同期亏损350万美元；前九个月运营收入960万美元，去年同期亏损760万美元[195] - 本季度净亏损50万美元，去年同期净利润30万美元；前九个月净亏损2010万美元，去年同期净亏损2080万美元[195] - 截至2021年9月30日的三个月，合并收入增加7440万美元，即33.7%，达到2.95亿美元[196] - 截至2021年9月30日的九个月，合并收入增加2.633亿美元，即44.4%，达到8.565亿美元[197] - 2021年第三季度，合并毛利润为27.5%，较2020年同期的25.7%增加1.8%，较2021年第二季度增加1.2%[199] - 截至2021年9月30日的九个月，合并毛利润为26.3%，较2020年同期的25.3%增加1.0%[200] - 截至2021年9月30日的三个月，合并一般及行政费用增加1490万美元，达到7510万美元[201] - 截至2021年9月30日的九个月，合并一般及行政费用增加5800万美元，达到2.157亿美元[202] - 2021年第三季度，合并其他费用为 - 580万美元，而2020年同期为收入190万美元[202] - 截至2021年9月30日的九个月，合并其他费用较去年同期增加1260万美元[202] - 2021年第三季度，公司记录的所得税拨备为0美元，2020年同期为所得税收益190万美元；截至2021年9月30日的九个月，所得税拨备为50万美元，2020年同期为所得税收益340万美元[203] - 截至2021年9月30日的三个月，优先股股息为70万美元；截至2021年9月30日的九个月，优先股股息为180万美元[203][205] 物料搬运业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度，物料搬运业务收入同比增长7.1%，达到1.103亿美元[206][207] - 2021年前九个月，物料搬运业务收入同比增长20.2%，达到3.287亿美元[206][208] - 2021年第三季度，新设备和二手设备销售额为5720万美元，同比增长7.7%；前九个月为1.747亿美元，同比增长27.1%[206] - 2021年第三季度，零部件销售额为1680万美元，同比增长9.1%；前九个月为4770万美元，同比增长18.7%[206] - 2021年第三季度，服务收入为2370万美元，同比增长7.2%；前九个月为7040万美元，同比增长20.3%[206] - 2021年第三季度，租赁收入为1260万美元，同比增长14.5%；前九个月为3510万美元，同比增长12.5%[206] - 2021年第三季度，租赁设备销售额为0，同比下降100%；前九个月为80万美元，同比下降86.7%[206] - 2021年第三季度，毛利润为4070万美元，同比增长19.0%；前九个月为1.162亿美元，同比增长32.3%[206] - 2021年第三季度，运营收入为460万美元，同比增长35.3%；前九个月为1050万美元，同比增长12.9%[206] - 2021年第三季度，净利润为340万美元，同比增长61.9%；前九个月为670万美元，同比增长17.5%[206] - 2021年第三季度，物料搬运业务毛利润率同比增长3.7%至36.9%，九个月同比增长3.3%至35.4%[209][211][212] - 2021年前三季度，物料搬运业务新设备和二手设备销售收入为2.179亿美元，同比增长58.2%；零部件销售收入为8260万美元，同比增长58.5%；服务收入为5260万美元，同比增长47.8%；租赁收入为7790万美元，同比增长49.2%；租赁设备销售收入为9680万美元，同比增长129.4%；净收入为5.278亿美元，同比增长65.0%[215] - 2021年前三季度，物料搬运业务新设备和二手设备销售成本为1.94亿美元，同比增长56.6%；零部件销售成本为5900万美元，同比增长56.1%；服务成本为2130万美元，同比增长44.9%；租赁成本为1090万美元，同比增长18.5%；租赁折旧为5240万美元，同比增长51.4%；租赁设备销售成本为8110万美元，同比增长117.4%；总成本为4.187亿美元，同比增长62.6%[215] - 2021年前三季度，物料搬运业务毛利润为1.091亿美元，同比增长75.1%[215] - 2021年前三季度，物料搬运业务一般及行政费用为1.057亿美元，同比增长34.6%[213] - 2021年前三季度，物料搬运业务其他费用为3800万美元，同比增加20万美元[213] - 2021年第三季度，物料搬运业务新设备和二手设备销售毛利率为22.6%，同比增长4.7%；零部件销售毛利率为35.7%，同比下降1.3%；服务收入毛利率为58.6%，同比下降4.7%；租赁收入毛利率为62.7%，同比增长22.7%；租赁设备销售毛利率为25.0%，同比下降1.7%；业务部门综合毛利率为36.9%，同比增长3.7%[209] - 2021年前三季度，物料搬运业务新设备和二手设备销售毛利率为20.3%，同比增长5.0%；零部件销售毛利率为35.4%，同比下降1.2%；服务收入毛利率为61.8%，同比下降2.0%；租赁收入毛利率为57.5%，同比增长15.5%；租赁设备销售毛利率为25.0%，同比下降1.7%；业务部门综合毛利率为35.4%，同比增长3.3%[209] - 2021年第三季度，物料搬运业务一般及行政费用为3610万美元，同比增加530万美元[212] - 2021年第三季度，物料搬运业务其他费用为120万美元，同比减少10万美元[213] 建筑设备业务线数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日的三个月，建筑设备部门收入增长57.1%，达到1.847亿美元；九个月收入增长65.0%，达到5.278亿美元[216][217] - 截至2021年9月30日的三个月，建筑设备毛利润从19.1%增长2.8%至21.9%；九个月毛利润从19.5%增长1.2%至20.7%[220] - 截至2021年9月30日的三个月，建筑设备一般及行政费用增加900万美元，达到3660万美元；九个月增加3510万美元，达到1.022亿美元[221] - 截至2021年9月30日的三个月，建筑设备其他费用增加120万美元，达到400万美元；九个月从780万美元增加至1210万美元[222] 现金流量情况 - 2021年前九个月经营活动产生的净现金为410万美元，2020年同期为使用4480万美元[223][224] - 2021年前九个月投资活动使用现金4040万美元，2020年同期为1.663亿美元[225] - 2021年前九个月融资活动提供现金3630万美元，2020年同期为2.112亿美元[226][228] 公司资金与负债情况 - 截至2021年9月30日的九个月，公司现金为120万美元[229] - 截至2021年9月30日，公司循环信贷额度未偿还余额为4780万美元[232] - 第一留置权库存融资安排最高借款能力为4000万美元，截至2021年9月30日，未偿还余额为3380万美元[233] - 地板计划和循环信贷额度最高借款限制为6亿美元，截至2021年9月30日和2020年12月31日，未偿还总额分别为1.974亿美元和3.166亿美元[234] - 截至2021年9月30日，高级有担保第二留置权票据未偿还借款为3.097亿美元，有效利率为5.93%[235] - 截至2021年9月30日，循环信贷额度和地板计划下可用借款为3.716亿美元[238] - 截至2021年9月30日，正常业务中已发行的未偿还信用证为140万美元[240] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司担保相关的估计风险敞口分别为170万美元和240万美元[241] 租赁设备折旧政策调整 - 2021年公司更新部分租赁设备产品类别的可折旧使用寿命，物料

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总营收2.93亿美元，创销售记录，有机销售额较2020年第二季度增长23.5% [19][20] - 产品支持业务本季度收入8700万美元，创公司新高，综合有机同比增长31% [21] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2800万美元，较2020年第二季度调整后水平增加360万美元，是公司上市以来最高季度EBITDA [22] - 过去12个月调整后EBITDA为1.023亿美元，持续向财年指引范围1.1 - 1.15亿美元迈进 [23] - 6月30日租赁车队实际利用率超65%，较去年同期增长近20% [23] - 本季度末信贷额度可用约2.9亿美元，杠杆率为2021年预期EBITDA的3.4倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑业务是增长引擎，本季度实现37.2%的强劲有机增长 [10] - 物料搬运业务较为成熟，在供应链受限情况下有机增长7.7% [10] - 产品支持业务有机增长超30%，建筑业务产品支持有机增长30%，物料搬运业务产品支持已完全恢复到疫情前水平并走向可持续增长 [10][21][22] - 设备销售连续三个季度高于内部计划，本季度租赁车队销售达3600万美元，过去三个季度向市场投放近5亿美元设备 [9][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑业务中佛罗里达州持续表现强劲，纽约地区开始出现积极趋势 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心增长战略是在服务区域布局更多制造商设备，并提供优质服务，本季度产品支持业务占比达53% [9] - 本周正式推出电动出行战略，与尼古拉汽车达成协议，获得在纽约、新泽西、宾夕法尼亚东部和新英格兰市场销售和服务尼古拉长途8级卡车的独家权利，认为这是业务多元化进入高增长行业的举措，符合长期战略和ESG原则 [12][13] - 物流和仓储解决方案业务持续发展，收购PeakLogix约一年来机会显著增加，该公司目前积压订单创纪录，还与小型机器人公司合作增强能力 [13][14] - 并购方面，管道强劲，继续与建筑和物料搬运业务的设备经销商积极洽谈，运营改善和良好环境使公司有能力抓住目标收购机会实现长期增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度行业积极趋势延续，物料搬运和建筑设备业务环境有利，上半年业绩和创纪录的积压订单增强了对全年增长机会和前景的信心 [8] - 客户需求在第二季度逐月增加，新设备供应受限、交货时间延长，推动租赁车队利用率、零部件和服务需求上升，也促使新旧设备价格上涨和租金提高 [8] - 运营改善和良好宏观环境使公司今年及未来发展良好，对公司未来感到兴奋，将继续为股东创造价值 [15][40] 其他重要信息 - 本季度完成2020年收购的Flagler、Hilo和Liftech在ERP平台的全面整合，带来3亿美元收入，实现系统整合以推动企业协同效应 [11] - 目前90%的业务在通用ERP平台上运营，提高了业务实时可见性，便于地理区域共享库存和客户数据，有助于跟踪和推动关键绩效指标 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于与尼古拉合作业务购买零部件和技术人员培训的资本要求 - 公司认为零部件和服务业务资本密集度低，存放零部件资本效率高，技术人员培训已纳入现金流，与以往业务无差异，属于轻资产模式 [44] 问题2: 东北地区的初始客户以及与物料搬运业务的交叉销售机会 - 交叉销售机会可能来自物料搬运领域氢燃料电池的早期采用者，目标客户为大型零售商和分销商，如亚马逊、沃尔玛和百威英博 [46] 问题3: 并购管道、潜在时机和规模 - 公司表示并购管道仍在，各业务板块都在积极洽谈，并购是公司基因，预计未来也会持续，现有业务两个板块都有并购机会，行业整合趋势仍在，战略有持续发展空间 [48][49] 问题4: 东北地区和中西部业务与佛罗里达州业务的协同效应 - 北方设备在季节结束后可转移到南方租赁或销售，佛罗里达州的二手设备可运往北方满足需求，公司利用规模和产品组合优势在供应链受限环境中争取业务份额 [52][53] 问题5: 限制因素是场地限制还是技术人员招聘和保留 - 技术人才供应短缺压力一直存在，但公司在招聘方面能满足市场需求，目前未看到场地限制（如新冠相关）对技术人员维修设备有影响，不过部分地区供应链受新冠影响仍会限制市场 [55][56][57] 问题6: 第二季度4 - 6月及7月各终端市场的趋势 - 所有市场都在逐季恢复增长，但部分地区因供应链限制，制造业恢复较慢，如底特律地区汽车需求虽高但受供应链短缺影响生产受限，从需求角度看各地区活跃的终端市场居多 [60][61] 问题7: 2021年剩余时间销售、一般和行政费用（SG&A）的趋势 - SG&A主要包括人员费用，大部分为固定成本，只要新设备、二手设备和租赁设备销售保持第二季度水平，预计该费用在今年剩余时间波动不大 [63]

业绩总结 - 2021年第二季度净收入同比增长52.4%，达到2.927亿美元，23.5%为有机增长[8] - 调整后EBITDA增长40.7%，达到2800万美元，去年为1990万美元[8] - 2021年第二季度总毛利为7690万美元，同比增长66.1%[26] - 2021年第二季度零部件销售额为4410万美元，同比增长57.5%[26] - 2021年第二季度服务收入为4240万美元，同比增长48.6%[26] - 2021年第二季度租赁收入为3820万美元，同比增长46.2%[26] - 2021年上半年总收入为563.2百万美元，同比增长26%[30] - 2021年上半年调整后EBITDA为51.0百万美元，EBITDA利润率为9%[30] 用户数据 - 有机收入增长4160万美元，增幅为23.5%[27] - 建筑部门有机收入增长37.2%[24] - 材料处理部门有机收入增长7.7%[24] 未来展望 - 预计调整后EBITDA在1.1亿至1.15亿美元之间，按中位数计算同比增长35.5%[9] - 预计到2025年，电子商务将刺激额外10亿平方英尺的仓库需求，其中270百万平方英尺已在建设中[13] - 美国零售电子商务销售预计在2020年达到7990亿美元，2025年将增长至13520亿美元，年均增长率为14.1%[15] 新产品和新技术研发 - 材料处理部门的销售订单创下新高，包括PeakLogix的“设计与建造”仓库解决方案[8] - 公司在电动商业车辆领域与Nikola Motors达成协议，获得在关键市场销售和服务Nikola卡车的独家权利[9] 市场扩张和并购 - 公司在密歇根州、印第安纳州、伊利诺伊州等地拥有55个地点，推动持续收入增长[20] - 公司在过去的收购中实现了全面整合，推动了系统的协同效应[8] 财务状况 - 2021年6月30日的总债务为389.0百万美元，净债务为387.2百万美元，EV/Adj. EBITDA为3.8倍[40] - 2021年上半年市场资本化为458.5百万美元，EV/Adj. EBITDA指导为7.5倍[40] - 2021年第二季度的自由现金流在增长相关投资后为-1030万美元，较2020年第二季度的-10760万美元有所改善[45] 负面信息 - 2021年上半年净收入为-2140万美元，较2020年上半年净收入-2110万美元略有下降[45] - 2021年第二季度的租赁设备销售损失为1110万美元，较2020年第二季度的410万美元增加了171.1%[45] - 2021年第二季度的折旧和摊销费用为2340万美元，较2020年第二季度的1670万美元增加40.4%[43]

公司业务基本情况 - 公司拥有并运营美国最大的综合设备经销商平台之一，拥有55个分支机构，经营37年[149] - 公司是超30家全国知名设备制造商的区域领先经销商[161] - 公司租赁车队的原始购置成本为4.341亿美元[161] - 公司约一半员工是熟练的服务技术人员[161] 公司财务报表构成说明 - 公司财务报表中的其他收入（费用）主要包括利息费用和其他杂项[161] - 利息费用主要由OEM场地融资安排、营运资金信贷额度和第二留置权定期贷款驱动[161] - 财务报表此部分还包括非经常性成本，特别是与债务清偿相关的费用[161] 公司股权及债务融资情况 - 2021年4月12日，公司将8668746份流通认股权证以0.263股普通股/认股权证的兑换比例兑换为约2279874股普通股[142] - 2021年4月1日，公司完成3.15亿美元2026年到期的5.625%优先担保第二留置权票据的私募发行[142] - 2021年4月1日，公司签订第六次修订和重述的ABL第一留置权信贷协议，ABL信贷安排的借款额度最高为3.5亿美元或借款基数中的较低者[145] - 2021年4月1日，公司签订第六次修订和重述的Floor Plan第一留置权信贷协议，Floor Plan信贷安排的借款额度最高为4000万美元[145] - 2021年4月1日，公司完成3.15亿美元5.625%的2026年到期优先担保第二留置权票据的私募发行[192] 公司资产收购情况 - 2021年3月1日，公司以240万美元收购ScottTech的资产[153] - 2020年12月31日，公司以2430万美元收购Vantage的资产，交易完成时企业总价值为2250万美元[153] - 2020年10月30日，公司以2300万美元现金及价值400万美元的507143股普通股收购Howell的资产，交易完成时企业总价值为2370万美元[154] - 2020年9月1日，公司以1610万美元收购Martin的资产，交易完成时企业总价值为1060万美元[155] - 2020年7月1日，公司以1720万美元净现金收购Hilo资产，交易完成时企业总价值为1900万美元[156] - 2020年6月12日，公司以640万美元净现金收购PeakLogix资产，含6%利率的100万美元无担保一年期本票及200 - 370万美元的或有付款[157] - 2020年2月14日，公司以1840万美元收购Liftech资产，交易完成时企业总价值为1520万美元[158] - 2020年2月14日，公司以7580万美元净现金收购Flagler资产，交易完成时企业总价值为7900万美元[160] 疫情对公司业务和财务业绩的影响 - 2020年新冠疫情对公司业务和财务业绩产生不利影响，2020年第三季度业务活动水平稳定至接近疫情前水平，2021年第二季度总体表现达到或超过疫情前水平[141] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度净收入为2.927亿美元，较去年同期增加1.006亿美元，增幅52.4%[164][165] - 2021年上半年净收入为5.615亿美元，较去年同期增加1.889亿美元，增幅50.7%[164] - 2021年第二季度新设备和二手设备销售额为1.32亿美元，较去年同期增加3690万美元，增幅38.8%[164] - 2021年上半年新设备和二手设备销售额为2.558亿美元，较去年同期增加7850万美元，增幅44.3%[164] - 2021年第二季度毛利润为7690万美元，较去年同期增加3060万美元，增幅66.1%[164] - 2021年上半年毛利润为1.442亿美元，较去年同期增加5080万美元，增幅54.4%[164] - 2021年第二季度运营收入为320万美元，较去年同期增加230万美元，增幅255.6%[164] - 2021年上半年运营收入为360万美元，去年同期亏损410万美元，同比增加770万美元[164] - 2021年第二季度净亏损为1460万美元，较去年同期增加1050万美元，增幅256.1%[164] - 2021年上半年净亏损为2030万美元，较去年同期增加80万美元，增幅3.8%[164] - 2021年上半年公司合并收入为5.615亿美元，较去年同期增加1.889亿美元，增幅50.7%[166] - 2021年第二季度公司合并毛利率为26.3%，较去年同期的24.1%增加2.2%，较2021年第一季度增加1.3%；上半年合并毛利率为25.7%，较去年同期的25.1%增加0.6%[167][169] - 2021年第二季度公司合并一般及行政费用为7370万美元，较去年同期增加2830万美元；上半年为1.406亿美元，较去年同期增加4310万美元[170] - 2021年第二季度公司合并其他费用为1780万美元，去年同期为540万美元；上半年较去年同期增加490万美元，主要是由于本季度发生1190万美元的债务清偿损失[170] - 2021年上半年公司所得税拨备为50万美元，去年同期为所得税收益150万美元[170] - 2021年第二季度公司优先股股息为110万美元，这是公司于2020年12月22日发行的A类优先股的首次股息支付[170] - 2021年上半年经营活动产生的净现金为860万美元，2020年上半年为 - 5410万美元[188] - 2021年上半年投资活动使用的现金为2760万美元，2020年上半年为1.234亿美元[188] - 2021年上半年融资活动提供的现金为1960万美元，2020年上半年为1.839亿美元[188][190] - 截至2021年6月30日的六个月，公司报告现金为180万美元[191] 物料搬运业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度物料搬运业务净收入为1.116亿美元，较去年同期增加2880万美元，增幅34.8%；上半年为2.184亿美元，较去年同期增加4800万美元，增幅28.2%[172] - 2021年第二季度物料搬运业务成本为7220万美元，较去年同期增加1430万美元，增幅24.7%；上半年为1.429亿美元，较去年同期增加2610万美元，增幅22.3%[172] - 2021年第二季度物料搬运业务毛利为3940万美元，较去年同期增加1450万美元，增幅58.2%；上半年为7550万美元，较去年同期增加2190万美元，增幅40.9%[172] - 2021年第二季度物料搬运业务运营收入为320万美元，较去年同期减少10万美元，降幅3%；上半年为590万美元，与去年同期持平[172] - 2021年第二季度（截至6月30日的三个月），物料搬运业务收入同比增长34.8%，达到1.116亿美元[174] - 2021年上半年（截至6月30日的六个月），物料搬运业务收入同比增长28.2%，达到2.184亿美元[175] - 2021年第二季度，物料搬运业务毛利润率同比增长5.2%，达到35.3%[176][178] - 2021年上半年，物料搬运业务毛利润率同比增长3.1%，达到34.6%[176][179] - 2021年第二季度，物料搬运业务新设备和二手设备销售毛利润率同比增长6.7%，达到20.1%[176] - 2021年上半年，物料搬运业务新设备和二手设备销售毛利润率同比增长5.4%，达到19.1%[176] - 2021年第二季度，物料搬运业务一般及行政费用同比增加1460万美元，达到3620万美元[179] - 2021年上半年，物料搬运业务一般及行政费用同比增长45.9%，达到6960万美元[180] - 2021年第二季度，物料搬运业务其他费用同比增加20万美元，达到 - 120万美元[180] - 2021年上半年，物料搬运业务其他费用同比增加30万美元，达到 - 260万美元[180] 建筑设备业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度末的三个月内，建筑设备部门净收入达1.811亿美元，同比增长65.7%[182][183] - 2021年第二季度末的六个月内，建筑设备部门净收入达3.431亿美元，同比增长69.7%[182][184] - 2021年第二季度末的三个月内，新设备和二手设备销售额为7190万美元，同比增长42.7%；六个月内销售额为1.383亿美元，同比增长48.9%[182] - 2021年第二季度末的三个月内，零部件销售额为2840万美元，同比增长63.2%；六个月内销售额为5460万美元，同比增长70.6%[182] - 2021年第二季度末的三个月内，服务收入为1830万美元，同比增长56.4%；六个月内收入为3440万美元，同比增长55.0%[182] - 2021年第二季度末的三个月内，租赁收入为2680万美元，同比增长63.4%；六个月内收入为4880万美元，同比增长57.4%[182] - 2021年第二季度末的三个月内，租赁设备销售额为3570万美元，同比增长166.4%；六个月内销售额为6700万美元，同比增长178.0%[182] - 2021年第二季度末的三个月内，收入成本为1.436亿美元，同比增长63.4%；六个月内成本为2.744亿美元，同比增长69.0%[182] - 2021年第二季度末的三个月内，毛利润为3750万美元，同比增长75.2%；六个月内毛利润为6870万美元，同比增长72.6%[182] - 2021年第二季度末的三个月内，运营收入为260万美元，同比增长1200.0%；六个月内运营收入为310万美元，同比增长933.3%[182] - 2021年第二季度建筑设备毛利润从19.6%增至20.7%，增幅1.1%；上半年从19.7%增至20%，增幅0.3%[185][187] - 2021年第二季度建筑设备一般及行政费用增至3490万美元，较2020年同期增加1370万美元；上半年增至6560万美元，较2020年同期增加2610万美元[187] - 2021年第二季度建筑设备其他费用增至 - 430万美元，较2020年同期增加160万美元；上半年增至 - 810万美元，2020年同期为 - 500万美元[187] 公司债务及资金相关情况 - 截至2021年6月30日，公司循环信贷额度未偿还余额为3380万美元，第一留置权地板计划融资安排未偿还余额为3000万美元[193] - 截至2021年6月30日，优先担保第二留置权票据未偿还借款为3.15亿美元，有效利率为5.625%[193] - 截至2021年6月30日，公司循环信贷额度和最低库存信贷安排下可用借款为3.674亿美元[195] - 截至2021年6月30日，公司在正常业务过程中已开具的未偿还信用证为140万美元[195] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司与担保相关的估计风险敞口分别为130万美元和240万美元[195] 公司租赁业务资金情况 - 2021年6月30日止期间，公司总租赁车队资本支出约为1.109亿美元，其中包括从新旧库存转移至租赁车队的8810万美元[195] - 2021年6月30日止期间，租赁设备销售收益约为6780万美元，抵消了部分总租赁车队资本支出[195] 公司资产折旧政策调整 - 2021年公司将物料搬运部门叉车的可折旧寿命延长至84个月[196] - 2021年公司将建筑部门某些高空作业和起重机相关资产的可折旧寿命延长至120个月[196] - 2021年公司对未充分利用且符合一定阈值的建筑设备资产采用直线折旧法[196]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长49%，达到2.688亿美元，有机增长5.2% [10] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长38%，从去年第一季度的1660万美元增至2290万美元 [11] - 第一季度实现调整后预估EBITDA 2300万美元，与2020年第一季度的调整后预估水平仅相差80万美元 [20] - 预计2021年全年调整后EBITDA在1.1亿至1.15亿美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新设备和租赁设备销售连续两个季度超过内部计划，第一季度租赁设备销售额达2.32亿美元 [10][20] - 建筑业务表现出色，得益于先前收购的贡献以及20%以上的有机增长 [11] - 建筑部门的零部件和服务部门实现14.3%的同比有机增长 [20] - 物料搬运业务的零部件和服务业务虽同比仍有差距，但差距在缩小，且该业务现金流为正且盈利 [21][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 租赁车队的实际利用率持续上升，与2020年3月相比，2021年3月出租设备增加约10% [24] - 不同地区市场复苏进度不同，佛罗里达和纽约州地区呈现良好增长机会，而与制造业相关的市场如纽约州北部、密歇根州和芝加哥部分地区复苏较慢 [13][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过设备销售扩大市场份额，为原始设备制造商（OEM）合作伙伴服务，以带动未来高利润率的产品支持业务 [22] - 采用租售结合的模式，为客户提供不同价格点的二手设备，满足客户需求并推动市场占有率 [23] - 过去一年进行了七次收购，目前正处于不同的整合阶段，旨在实现地理区域多元化和产品线扩展 [12] - 第一季度进行了小型但具有战略意义的收购，增强了物料搬运业务的解决方案能力，以在快速增长的仓库和电子商务市场中获得竞争优势 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情后经济复苏，市场显著改善，劳动力生产率和租赁利用率超过2019年疫情前水平，公司第一季度财务表现强劲，对全年业绩充满信心 [8][9] - 预计随着国家重新开放，资本项目的被压抑需求和对老化基础设施更换的关注将推动业务条件持续改善，公司有能力利用这些积极发展趋势 [16] - 近期的债务发行和资本重组降低了资本成本，增加了流动性，改善了资本结构，为公司追求市场上的收购机会提供了资金支持 [12] 其他重要信息 - 公司年度股东会议定于6月9日上午9:30（东部夏令时）以线上形式举行 [7] - 公司在第一季度末完成了3.5亿美元的债券发行，固定利率为5.58%，期限为五年，无摊销和重大财务或杠杆契约，释放了1.41亿美元的额外流动性，降低了债务成本并消除了利率风险 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新设备短缺是否也推动了零部件和服务业务的增长？ - 需求确实存在，但零部件和服务收入的增长受机械师人力的限制，公司会通过灵活调整租赁业务的二手库存和利用租赁返还设备来满足客户需求 [35][36] - 公司在零部件供应链方面没有遇到实际问题 [37] 问题2: 新冠疫情是否对公司业务造成影响，特别是在密歇根州？ - 密歇根州的疫情头条主要与感染率有关，但并未对业务造成不利影响，该地区业务呈V型复苏，复苏曲线较缓可能与供应链问题和汽车行业的高集中度有关，而非新冠疫情 [39] 问题3: 公司全年业绩是否会逐季度改善？ - 公司预计今年将恢复到历史正常的季度EBITDA水平，通常第一季度相对较弱，后续季度会逐渐改善 [41] 问题4: 新设备销售能否在今年剩余季度保持当前水平？ - 新设备销售若出现下滑，可能是供应问题导致，尤其是在物料搬运业务方面。公司产品组合的多样性有助于缓解供应压力，目前订单积压接近创纪录水平，需求依然强劲 [45][47] 问题5: 新的资产负债表容量是否会改变公司收购的规模？ - 公司在各个方面寻找收购机会，重点是与OEM合作伙伴的扩张，而非单纯考虑收购规模。新冠疫情曾促使一些交易提前完成，公司将继续专注于并购战略 [49] 问题6: 在当前劳动力市场紧张的情况下，公司能否有机地增加服务技术人员？ - 公司认为劳动力市场的紧张状况在行业内已存在多年，公司成功招聘和入职技术人员，劳动力利用率达到基准水平，目前正在积极在所有市场招聘 [52] - 从有机增长的定义来看，公司建筑业务的零部件和服务收入增长了14%，物料搬运业务虽同比仍有差距，但差距在缩小，综合起来有机增长为1.4% [53][54] 问题7: 建筑业务租赁方面的毛利率同比下降的原因是什么？ - 租赁业务的毛利率包括折旧，Flagler等重型建筑业务的资产折旧较重，导致同比毛利率下降，但租赁收入因利用率提高而有所改善 [57] 问题8: 物流仓储电子商务市场和其他市场的复苏情况如何？ - 与制造业相关的市场，如纽约州北部、密歇根州和芝加哥部分地区，由于供应链限制抑制了需求，复苏较慢；而非住宅建筑市场，特别是东南部地区，以及物流仓储电子商务市场则呈现强劲需求和长期增长趋势 [59] 问题9: 请介绍仓库解决方案领域以及物料搬运业务与PeakLogix和ScottTech收购之间的协同效应？ - 这是一次垂直整合，通过收购Nicco和ScottTech，公司增强了仓库解决方案的能力，拥有了设计和实施仓库解决方案的团队，这将是业务快速增长的部分，且具有轻资产和交叉销售的优势 [62][63] - 销售团队反馈，PeakLogix和ScottTech带来的专业技能使公司能够参与以前无法触及的仓库建设和改造项目 [64] 问题10: 客户是否为了应对供应限制而提前做出购买决策？ - 目前供应限制已经存在，某些产品从工厂订购的交货时间超过一年，公司将通过灵活的租赁和库存管理来满足客户需求 [66][67]

业绩总结 - 2021年第一季度净收入同比增长48.9%，达到2.688亿美元，年增长率为5.2%[9] - 2021年第一季度调整后的EBITDA同比增长38.0%，达到2290万美元，去年同期为1660万美元[9] - 2021年第一季度总收入为2.688亿美元，较2020年第一季度的1.805亿美元增长48.9%[24] - 2021年第一季度毛利润为6730万美元，较2020年第一季度的4710万美元增长42.9%[24] - 2021年第一季度的毛利率为25.0%[24] - 2021年第一季度自由现金流为460万美元[28] - 2021年第一季度的租赁利用率已完全恢复至2019年第一季度水平[23] 用户数据 - 2021年第一季度的有机收入增长800万美元，增幅为5.2%[25] - 建筑部门总收入有机增长21.8%，产品支持收入有机增长14.3%[25] - 租赁设备销售额为3180万美元，较2020年第一季度的1420万美元增长124.6%[24] - 2020年总收入为10.38亿美元，同比增长2%[28] 未来展望 - 预计2021年调整后的EBITDA在1.1亿至1.15亿美元之间，年增长率中值为35.5%[11] - 预计到2025年，电子商务将刺激额外10亿平方英尺的仓储能力，其中270百万平方英尺已在建设中[12] - 美国零售电子商务销售预计在2020年为7990亿美元，2025年将达到13520亿美元，年复合增长率为14.1%[14] - 预计美国工业生产指数在2020年至2024年间的年复合增长率为3.6%[14] 新产品和新技术研发 - 公司约50%的员工为技术人员，技术人员是提供售后服务和零部件的关键[18] 市场扩张和并购 - 公司在密歇根州、印第安纳州、伊利诺伊州等地拥有55个地点，推动持续收入增长[19] - 公司计划通过收购独立经销商来整合市场，目标是拥有高技能技术人员的企业[20] 财务状况 - 最近的债务发行超额认购，改善流动性，降低利息支出，提供财务灵活性以支持增长战略[9] - 2021年第一季度流动性较2020年第四季度增加约1.4亿美元[32] - 2021年4月发行债券3.15亿美元，ABL额度从3亿美元增加至3.5亿美元[32] - 2020年总债务为3.688亿美元，净债务为3.682亿美元[33] 负面信息 - 2020年GAAP净收入为负2400万美元，2021年第一季度为负570万美元[38] - 2020年自由现金流（FCF）在增长相关投资后为负1.537亿美元，2021年第一季度为负470万美元[39] - 2018年到2020年，租赁设备销售收益分别为负3430万美元、负4220万美元和负8640万美元[41]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为7.45亿美元和7.462亿美元[7] - 2021年和2020年净收入分别为2.688亿美元和1.805亿美元，同比增长49%[9] - 2021年和2020年成本收入分别为2.015亿美元和1.334亿美元，同比增长51%[9] - 2021年和2020年毛利润分别为6730万美元和4710万美元，同比增长43%[9] - 2021年和2020年运营收入（亏损）分别为40万美元和 - 500万美元[9] - 2021年和2020年税前亏损分别为520万美元和1810万美元[9] - 2021年和2020年净亏损分别为570万美元和1700万美元[9] - 2021年和2020年基本和摊薄后每股亏损分别为 - 0.19美元和 - 0.91美元[9] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司股东权益分别为1.515亿美元和1.569亿美元[7] - 2020年3月31日较2019年12月31日，普通股数量从730万股增加到2951.1359万股，股东权益从 - 2320万美元增加到1.288亿美元[12] - 2021年第一季度净亏损570万美元，2020年同期为1700万美元[15][17] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为30万美元，2020年同期为5710万美元[17] - 2021年第一季度投资活动净现金使用量为890万美元，2020年同期为1.183亿美元[17] - 2021年第一季度融资活动净现金提供量为860万美元，2020年同期为2.118亿美元[17] - 2021年第一季度现金净变化为 - 60万美元，期初现金为120万美元，期末现金为60万美元；2020年同期现金净变化为3640万美元，期初现金为0，期末现金为3640万美元[17] - 2021年现金支付利息为530万美元，2020年为1520万美元[17] - 2021年第一季度净收入为2.688亿美元，2020年同期为1.805亿美元[49] - 2021年和2020年第一季度，公司物业和设备的折旧和摊销费用分别为1870万美元和1300万美元[66] - 2021年和2020年第一季度，公司无形资产摊销费用分别为70万美元和10万美元[70] - 2021年第一季度公司所得税费用为50万美元，2020年同期所得税收益为110万美元；2021年第一季度有效税率为 - 8.8%，2020年同期为24.1%[96][98] - 2020年反向资本重组带来净权益注入1.757亿美元，2021年无此项[12][17] - 2021年3月31日股东权益为1.515亿美元，2020年同期为1.288亿美元[12][15] - 2021年第一季度经营活动净现金使用为30万美元，2020年为5710万美元[17] - 2021年第一季度投资活动净现金使用为890万美元，2020年为1.183亿美元[17] - 2021年第一季度融资活动净现金提供为860万美元，2020年为2.118亿美元[17] - 2021年第一季度现金净减少60万美元，2020年增加3640万美元[17] 公司资产折旧与减值相关情况 - 2021年公司将物料搬运部门叉车的可折旧寿命延长至84个月，建筑设备部门某些高空和起重机相关资产的可折旧寿命延长至120个月[23] - 截至2021年3月31日，公司未发现对长期资产进行临时减值测试的必要迹象[25] - 截至2021年3月31日，公司未发现需要进行商誉减值测试的触发事件[27] - 2021年将物料搬运部门叉车折旧年限延长至84个月，建筑设备部门某些高空和起重机相关资产折旧年限延长至120个月[23] - 截至2021年3月31日，公司未发现对长期资产进行减值测试的迹象[25] - 公司认为截至2021年3月31日无需进行商誉减值测试[27] 公司负债相关数据变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，设备销售交易的租赁负债分别为340万美元和380万美元，回购设备担保负债分别为850万美元和900万美元[40] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，自动化设备安装、系统集成服务、服务销售协议和租赁协议的递延收入分别为1000万美元和960万美元[46] - 公司将循环信贷额度从1.1亿美元提高到3亿美元，总地板计划融资额度从2.2亿美元提高到2.25亿美元，后又提高到2.5亿美元[73][74] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司ABL信贷额度未偿还余额分别为1.709亿美元和1.591亿美元，有效利率均为2.0%[76] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司第一留置权贷款人地板计划融资额度未偿还余额分别为3430万美元和3530万美元，有效利率均为2.9%[77] - 截至2021年3月31日，公司与OEM资本贷款人和供应商的地板计划融资额度未偿还余额为1.2亿美元，有效利率为3.2% - 4.1%[79] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司地板计划融资总余额分别为1.543亿美元和1.575亿美元[80] - 2020年2月14日，公司签订总本金1.55亿美元定期贷款协议，截至2021年3月31日，未偿还借款为1.473亿美元，有效利率9.8%[84] - 2021年4月1日，公司完成3.15亿美元5.625%优先担保第二留置权票据私募发行，用于偿还相关债务[85] - 2020年第一季度，公司债务清偿损失760万美元[86] - 截至2021年3月31日，长期债务净额为1.335亿美元，较2020年12月31日的1.35亿美元有所减少[87] - 2020年6月12日，公司签订100万美元无担保本票，利率6%[88] - 截至2021年3月31日，公司因收购PeakLogix记录170万美元非或有负债[89] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司担保估计风险敞口分别为190万美元和240万美元[91] - 截至2021年3月31日，公司根据CARES法案递延雇主工资税560万美元[99] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，设备销售交易相关的租赁负债分别为340万美元和380万美元[40] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，回购设备担保负债分别为850万美元和900万美元[40] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，自动化设备安装等服务的递延收入分别为1000万美元和960万美元[46] 公司各业务线收入数据关键指标变化 - 2021年第一季度新设备和二手设备销售额为1.238亿美元，2020年同期为8220万美元[49] - 2021年第一季度零部件销售额为4140万美元，2020年同期为2870万美元[49] - 2021年第一季度服务收入为3870万美元，2020年同期为3020万美元[49] - 2021年第一季度租赁收入为3310万美元，2020年同期为2520万美元[49] - 2021年第一季度租赁设备销售额为3180万美元，2020年同期为1420万美元[49] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，自动化设备安装和系统集成服务收入分别约为790万美元和0美元[53] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，保修维护合同收入分别为430万美元和400万美元[55] - 2021年第一季度新设备和二手设备销售额为1.238亿美元，2020年同期为8220万美元[49] - 2021年第一季度零部件销售额为4140万美元，2020年同期为2870万美元[49] - 2021年第一季度服务收入为3870万美元，2020年同期为3020万美元[49] - 2021年第一季度租赁收入为3310万美元，2020年同期为2520万美元[49] - 2021年第一季度租赁设备销售额为3180万美元，2020年同期为1420万美元[49] 公司收购相关情况 - 2021年3月1日，公司以240万美元收购ScottTech全部资产，预计商誉100%可用于所得税抵扣[117] - 2020年2月14日，公司以7580万美元（净现金）收购Flagler，预计企业总价值接近7900万美元[119][120] - 2020年2月14日，公司以1840万美元收购Liftech，预计企业总价值为1520万美元[121][122] - 2020年6月12日，公司以570万美元现金收购PeakLogix全部资产，额外对价包括100万美元6%的一年期无担保本票及200 - 370万美元的或有对价，预计企业净现金价值640万美元[123] - PeakLogix收购协议规定，2025年6月30日前满足特定业绩里程碑，或有对价最低200万美元，最高370万美元，公司已记录100万美元或有对价负债[109][110] - Hilo收购协议规定，2023年7月1日前满足特定财务目标，可获得100万美元或有对价[111] - 2021年收购ScottTech，获得净资产240万美元，资产净值（不含现金）190万美元[116] - 2020年收购多家公司，共获得净资产1.9亿美元，资产净值（不含现金）1.845亿美元[118] - 公司预计在收购日期起一年内完成ScottTech的估值和购买价格分配[117] - 2020年公司进行多笔收购，Hilo总收购价1720万美元，Martin为1610万美元，Howell为2640万美元，Vantage为2420万美元[128,131,134,136] - 2020年2月14日完成Flagler收购，截至3月31日的三个月，公司总营收1.805亿美元，Flagler为2580万美元，合并后为2.063亿美元；净亏损方面，公司为1700万美元，Flagler为10万美元，合并后为1710万美元[138,139] - 公司收购Hilo时，预计交易完成时企业总价值接近1900万美元；收购Martin时预计为1060万美元；收购Howell时预计为2310万美元；收购Vantage时预计为2250万美元[129,132,134,136] 公司业务板块相关数据 - 2021年第一季度，公司Material Handling和Construction Equipment两个可报告业务板块总营收分别为1.068亿美元和1.62亿美元，合计2.688亿美元；净收入（亏损）分别为130万美元、 - 330万美元和 - 370万美元，总计 - 570万美元[147] - 2020年第一季度，两个业务板块总营收分别为8760万美元和9290万美元，合计1.805亿美元；净收入（亏损）分别为130万美元、 - 220万美元和 - 1610万美元，总计 - 1700万美元[149] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，Material Handling板块资产分别为2.207亿美元和2.215亿美元，Construction Equipment板块分别为5.226亿美元和5.234亿美元，Corporate分别为170万美元和130万美元，总资产分别为7.45亿美元和7.462亿美元[150] - 公司有Material Handling和Construction Equipment两个可报告业务板块，前者主要从事叉车等物料搬运设备业务，后者主要从事建筑设备业务[140,142] 公司股权与认股权证相关情况 - 2020年12月31日，优先股数量为120万股，普通股数量为3001.8502万股；2021年3月31日数据未变[15] - 2021年4月12日，公司将8668746份流通认股权证以0.263股普通股/认股权证的比例兑换为约2279874股普通股[151] - SEC声明指出特殊目的收购公司发行的某些认股权证应按负债以公允价值计量，公司评估后确定2020年12月31日私募认股权证应分类为负债[152,153] - 自2020年2月14日业务合并完成后，8,668,746份流通认股权证中，仅206,250份私募认股权证需按美国证券交易委员会声明进行负债处理[154] 公司票据发行与贷款安排相关情况 - 2021年4月1日，公司完成3.15亿美元2026年到期的5.625%优先担保第二留置权票据的私募发行[155] - 票据年利率为5.625%，将于2026年4月15日到期，每年4月15日和10月15日支付现金利息[156] - 公司用票据销售所得净收益及新借款偿还1.473亿美元第二留置权定期贷款安排，偿还和再融资部分资产支持循环贷款安排和场地计划贷款安排，并支付相关费用[156] - 资产支持循环贷款安排最高借款额度为3.5亿美元或借款基数中的较低者，到期日为2026年4月1日或2025年12月1日（若票据在该日仍未偿还）[157] - 场地计划贷款安排最高借款额度为4000万美元或借款基数中的较低者，到期日为2026年4月1日或2025年12月