Alexander's (NYSE:ALX) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 10:00 AM ET Speaker1Good morning and welcome to the Vornado Realty Trust third quarter of 2025 earnings call. My name is Joe, and I'll be your operator on today's call. This call is being recorded for replay purposes, and all lines are in a listen-only mode. Our speakers will address your questions at the end of the presentation during the question-and-answer session. At that time, please press star then one on your touch-tone phone. I will now ...

PARAMUS, N.J., Nov. 03, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- ALEXANDER’S, INC. (New York Stock Exchange: ALX) filed its Form 10-Q for the quarter ended September 30, 2025 today and reported: Third Quarter 2025 Financial Results Net income for the quarter ended September 30, 2025 was $6.0 million, or $1.16 per diluted share, compared to $6.7 million, or $1.30 per diluted share for the quarter ended September 30, 2024. Funds from operations (“FFO”) (non-GAAP) for the quarter ended September 30, 2025 was $14.9 million, or ...

收入和利润表现 - 第三季度净收入为596.8万美元，摊薄后每股收益1.16美元，相比去年同期的667.8万美元和每股1.30美元有所下降[85] - 前九个月净收入为2440万美元，摊薄后每股收益4.75美元，相比去年同期的3116.7万美元和每股6.07美元有所下降[86] - 第三季度运营资金（FFO）为1492万美元，摊薄后每股2.91美元，相比去年同期的1458.2万美元和每股2.84美元有所增长[85] - 前九个月运营资金（FFO）为5052.4万美元，摊薄后每股9.84美元，相比去年同期的5712.3万美元和每股11.13美元有所下降[86] - 2025年第三季度FFO为1492万美元，摊薄后每股2.91美元；九个月FFO为5052.4万美元，摊薄后每股9.84美元[119] 租金收入变化 - 第三季度租金收入为5342.4万美元，同比下降225.1万美元，主要因Home Depot租约到期导致收入减少377.4万美元[92][98] - 前九个月租金收入为1.59928亿美元，同比下降1053.6万美元，主要受Home Depot和IKEA租约到期影响[98] - 租户Bloomberg贡献了9665.5万美元租金收入，占公司前九个月总租金收入的约60%[90] 成本和费用变化 - 第三季度利息及债务支出为1407.8万美元，同比下降518.3万美元，主要原因是利率下降以及2024年9月再融资[97] 投资组合状况 - 公司投资组合总面积245.5万平方英尺，截至2025年9月30日的商业入住率为94.9%，住宅入住率为97.1%[88] 流动性和现金流 - 截至2025年9月30日，公司流动性为3.52258亿美元，相比2024年12月31日的3.93836亿美元减少了4157.8万美元[106][107] - 经营活动产生的净现金为5002万美元，由2440万美元净利润和3820.7万美元非现金项目调整构成，部分被营运资产和负债净变化1258.7万美元所抵消[109] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物和受限现金为3.97176亿美元，较2023年12月31日的5.52977亿美元下降1.55801亿美元[110] - 融资活动净现金使用1.75824亿美元，包括5亿美元债务偿还、6927.7万美元股息支付和654.7万美元债务发行成本，部分被4亿美元借款收益所抵消[111] - 投资活动净现金使用327.3万美元，包括983.6万美元在建工程和房地产增加，部分被利率上限收益656.3万美元所抵消[111] - 九个月期间经营活动产生的净现金为2329.6万美元，由3116.7万美元净利润和4534.9万美元非现金项目调整构成，部分被营运资产和负债净变化5322万美元所抵消[112] 债务和利率风险 - 截至2025年9月30日，可变利率债务余额为4.99355亿美元，加权平均利率5.70%，基准利率上升1%将导致年利息支出增加499.4万美元[123] - 截至2025年9月30日，债务公允价值为9.83675亿美元，而2024年12月31日为9.67941亿美元[124] - 公司持有名义金额为1.99355亿美元的利率上限合约，将SOFR上限设定为4.15%，有效期至2025年12月[123] 保险覆盖 - 公司持有每次事故和每项财产3亿美元责任险限额，以及每项事故17亿美元全险财产险限额[113]

公司股息表现 - Alexander's公司股票当日交易最低价为22425美元 基于季度股息年化后的18美元 其股息收益率超过8% [1] - 公司是Russell 3000指数成分股 属于美国股市最大的3000家公司之一 [1] 股息对投资回报的重要性 - 从历史来看 股息为股票市场总回报贡献了相当大份额 [1] - 以iShares Russell 3000 ETF为例 从2000年5月31日至2012年5月31日 股价从7827美元跌至7779美元 亏损048美元或06% 但同期获得1077美元股息 使总回报率增至1315% [1] - 即使股息再投资 该ETF的年化总回报率也仅为约10% 因此超过8%的股息收益率若可持续则显得极具吸引力 [1] 股息可持续性分析 - 股息金额并非总是可预测 通常随公司盈利状况波动 [2] - 判断Alexander's公司近期股息是否可持续 以及能否维持8%的年化收益率 需参考其历史股息图表 [2]

公司财务报告安排 - 公司将于2025年11月3日纽约证券交易所开市前发布2025年第三季度财报 [1] - 公司将于2025年11月3日之前向美国证券交易委员会提交截至2025年9月30日的季度10-Q表格报告 [1] 投资者交流活动 - 负责公司运营管理的Vornado Realty Trust将于2025年11月4日东部时间上午10点举办季度财报电话会议及网络音频直播 [2] - 电话会议中可能会讨论与公司相关的信息 [2] - 电话会议接入方式为拨打888-317-6003（美国境内）或412-317-6061（国际），通行码为8601197 [3] - 电话会议实况网络直播可在Vornado官网投资者关系栏目观看 直播结束后网站将提供回放 [3] 公司基本信息 - 公司是一家房地产投资信托基金 在纽约市拥有五处物业 [3]

投资策略 - 投资者倾向于通过高收益投资来获取收入并抵御市场波动 [1] - 投资所见的收益率并非实际可获得的收益率 [1] - 公司可能在任何时候削减股息 [1]

财务数据和关键指标变化 - 按比例计算的道路收费收入和税息折旧及摊销前利润均增长约8% [7][22] - 每股自由现金流增长9%至0194美元 [7][23][31] - 上半年税后净利润下降33% 主要受法国临时补充税影响 [22] - 总部成本为1970万美元 符合2025年3700万至4100万美元的指引 [23] - 维持2025年每股040美元的分配指引 [10][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - APRR交通量增长24% 其中轻型车增长显著 重型车增长07% [27] - 瓦尔诺隧道交通量持平 3月公共交通罢工的积极影响被4-6月维护工作抵消 [28] - 芝加哥高架路交通量下降28% 但通行费收入增长34% 轻型车通行费自2025年1月起增长83% [28] - 杜勒斯绿道交通量强劲增长82% 自2021年以来复合年增长率达83% [21][29] - 5月和6月重型车交通量异常减少 与港口航运和集装箱量大幅减少时间一致 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国市场表现强劲 APRR交通量增长受益于低失业率水平 [27] - 美国市场出现分化 杜勒斯绿道表现优异而芝加哥高架路面临挑战 [28][29] - 法国和西班牙贸易略微疲软导致重型车交通增长受到抑制 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新愿景声明为"合作提供世界级道路体验" [5][6] - 在法国与Eiffage建立战略合作伙伴关系 加强特许权机会 [9] - 考虑经合组织国家的道路相关投资机会 但无意发行新股融资 [14][15][41] - 法国主要高速公路特许权将于2031-2036年间到期 政府正在评估行业未来 [16] - 杜勒斯绿道采取多管齐下策略 包括新的费率案例申请和联邦诉讼 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 法国临时补充税预计仅适用于2025财年 [22] - 对弗吉尼亚最高法院就费率案例上诉的决定感到失望 但继续准备新的费率案例申请 [19] - 法国政治环境复杂 但公司在大多数发达地区都能良好应对 [18] - 法国议会混乱可能导致财政法案和时间安排延迟 [79][80] 其他重要信息 - 新任集团人员与文化执行官Geraldine Leslie于4月加入 [10] - 芝加哥高架路新任CEO Luis T Arena就职 杜勒斯绿道CEO招聘进展顺利 [11] - APRR于5月发行5亿欧元债券 2031年1月到期 利差为73个基点 票面利率2875% [33] - 芝加哥高架路有437亿美元债务将于2026年到期 正在寻求再融资 [34] - APRR合并产生533亿欧元储备金 技术上可分配但需要重新杠杆化 [67][68] 问答环节所有提问和回答 问题: 战略转向考虑经合组织机会而不增发股权 - 这是战略的重新引入 过去曾关注全球机会 现在考虑投资组合之外的增长 [40] - 增长来源主要是资产回收 债务空间 过剩现金和通过合作伙伴关系的轻资本选项 [41] - 机会集限于经合组织国家和道路相关投资 不寻求道路行业外的机会 [41] 问题: APRR如何管理特许权及对SANEF特许权的投标意向 - APRR的管理方式与Senef和其他法国特许权公司一致 [46] - 尚未决定对哪些或多少个特许权感兴趣或投标 [48] - 支持保留特许权模式和利用私人资本的结果 [48] 问题: 法国政府对未来特许权的看法和潜在期限 - 特许权模式与私人资本得到持续支持 [50] - 特许权期限会缩短 但不会太短 当前特许权约60年 [50] - 监管制度可能更类似其他基础设施安排 但尚未明确界定 [51] 问题: 投标过程的博弈论和相关成本 - 早期阶段 大多数主要参与者和新参与者可能会参与投标 [54] - 通过APRR和AREA联合投标工具进行 成本可持续且在APRR业务内可管理 [55][56] 问题: 使用APRR结构投标早期特许权的限制 - 目前已拥有五个特许权 包括APRR和ARIA [61] - 可以使用联合工具投标 已提前数年启动确保企业结构完整的流程 [62] 问题: APRR储备金合并及股东回报条件 - 533亿欧元储备金来自APRR公司与ARIA Participation合并 [67] - 技术上可分配但需要重新杠杆化 目前没有增值用途 [68] - 税收冲击是潜在使用场景之一 去年曾释放2亿欧元用于Finance Safari [69] 问题: 分配和自由现金流覆盖 - 2025全年预计高于自由现金流支付范围上限的110% 受TST影响 [75] - 从2026年起预计回到90%-110%范围内 [75] - 目标维持至少每股040美元 管理层目标四年期每股自由现金流复合年增长率4% [76] 问题: 法国议会混乱的影响 - 可能导致财政法案和时间安排延迟 [80] - 对业务影响间接且不确定 取决于执政者 [79] - 重型车交通量已受影响 但轻型车近期表现强劲 [83][84] 问题: 杜勒斯绿道2025费率案例的变化和经合组织机会 - 最大变化是成立了工作组 与关键利益相关方进行了三次质量会议 [87] - 预计2025年下半年提交新的费率案例 [88] - 澳大利亚属于经合组织 会被考虑 但会非常谨慎和有针对性 [89][90] 问题: 债务空间和Skyway重新调整 - 2026年到期的325亿美元票据再融资进展顺利 [94] - 债务偿还覆盖率目标为BBB级 目前约为14 [95] - 是否重新调整取决于市场状况和美国十年期国债利率 [96] 问题: APRR成本增长及运营杠杆 - 主要驱动因素是劳动力成本线 员工股票计划基于Eiffage股价大幅上涨 [100] - 并非业务成本结构的根本性变化 [101]

财务数据和关键指标变化 - 比例通行费收入和EBITDA均增长约8% 由通行费上涨和汇率变动推动[6][21] - 上半年税后净利润下降33% 主要受法国临时补充税TST影响[21] - 自由现金流每股增长9% 达到0.194美元[6][22][29] - 集中化成本1970万美元 符合2025年3700-4100万美元指引[22] - 维持2025年每股0.40美元的分派指引[8][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - APRR交通量增长2.4% 轻型车表现强劲 重型车增长0.7%但受法西贸易疲软影响[26] - 芝加哥高架路交通量下降2.8% 但通行费收入增长3.4%[26] - 杜勒斯绿道交通量强劲增长8.2% 自2021年以来复合年增长率达8.3%[20][27] - 瓦尔诺隧道交通量持平 3月公共交通罢工的积极影响被4-6月维护工作抵消[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国市场表现稳健 APRR交通量增长反映低失业率水平[26] - 美国市场出现分化 杜勒斯绿道表现强劲而芝加哥高架路受港口货运量减少影响[26][27] - 7月航运数据有所改善 西海岸集装箱货运通常通过芝加哥运输[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新愿景声明"合作提供世界级道路体验"指导战略决策[4][5] - 在法国与Eiffage合作A412和A154项目 加强特许经营权机会[7] - 考虑OECD国家道路相关投资机会 但无意发行新股融资[13][39] - 法国主要高速公路特许经营权将在2031-2036年间到期 政府正在评估行业未来[15] - 杜勒斯绿道采取多管齐下策略 包括新费率案例申请和联邦诉讼[8][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 法国政治环境复杂 但大多数发达地区都面临类似情况[17] - 法国议会混乱可能导致财政法案和重新招标法案延迟[77][78] - 对法国高速公路特许经营权的持续投资具有根本吸引力[17] - 目标维持至少每股0.40美元的分派 并追求自由现金流增长[23][74] 其他重要信息 - 新任命Geraldine Leslie为集团人事与文化执行官[9] - 芝加哥高架路和杜勒斯绿道有新CEO任命[10] - 实施外汇对冲计划 防范欧元分派的汇率波动[24] - APRR最近发行5亿欧元债券 2031年到期 利差73个基点[31] - APRR储备合并5.33亿欧元 提供未来资金灵活性[63][65] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于OECD机会和资本空间的更多细节 - 策略是重新引入全球机会考量 增长来源主要是资产回收、债务空间、超额现金和资本轻型选项[38][39] - 机会集限于OECD国家和道路相关投资 不寻求道路行业外机会[39] - 资本空间评估非常谨慎 专注于现金流增值和为投资者创造长期价值[40] 问题: APRR如何管理特许经营权及其对SANEF投标的立场 - APRR的管理方式与法国其他特许经营商一致 作为最后两个到期的主要特许经营权拥有更强灵活性[44] - 尚未决定对哪些或多少个特许经营权感兴趣或投标 需等待最终法律定义[45] - 原则上不反对考虑所有特许经营权 但尚未做出具体决定[46] 问题: 法国政府对未来特许经营权的看法和期限预期 - 法国公路未来会议结果支持三个方向:持续私人资本特许经营模式、较短特许经营期限、更基础设施式监管制度[48] - 特许经营期限仍需足够长以吸引私人运营商 但会比当前60年短得多[49] - 对任何监管模式都感到满意 只要明确定义并嵌入特许经营结构[49] 问题: 投标过程的博弈论和相关成本 - 处于早期阶段 作为最后到期的特许经营权拥有最大灵活性[52] - 投标将通过APRR和ARIA联合投标工具进行 成本可持续管理[53] - 可能不是完全相同的七个特许经营权 需要观察具体细节[53] 问题: 使用APRR结构投标早期特许经营权的限制 - 目前已拥有五个特许经营权 包括APRR和ARIA[59] - 可以使用联合工具投标 知识产权、专有技术和系统都在该结构内[60] - 已开始多年过程 确保既能保留公司结构又能按时归还国家要求资产[60] 问题: APRR储备合并5.33亿欧元的可用性和使用条件 - 储备合并来自APRR公司与ARIA Participation合并[64] - 技术上可以分配这些储备 但需要重新杠杆化借款[66] - 目前没有增值用途 但为冲击情景提供选择性 如税务冲击[66] - 去年7月曾使用2亿欧元储备资助Safari项目[67] 问题: 分派和自由现金流覆盖范围 - 2025全年预计超过自由现金流分派范围上限110% 主要受TST影响[73] - 从2026年起预计回到90-110%范围[74] - 目标维持至少每股0.40美元分派 并追求4%自由现金流每股复合增长[74] 问题: 法国议会混乱对业务的影响 - 影响较为间接和不确定 但可能导致财政法案和重新招标法案延迟[77][78] - 重型车流量已受法西贸易疲软影响12个月[81] - 轻型车流量最近表现强劲 Eiffage7-8月数据积极[82] 问题: 杜勒斯绿道2025费率案例变化和澳大利亚市场机会 - 最大变化是成立了工作组 与关键利益相关方进行了三次质量会议[86] - 预计下半年提交新费率案例 将经过更多咨询和知情[87] - 澳大利亚属于OECD国家 会被考虑但需要严格遵守增值和股东价值原则[88][89] 问题: 债务空间和芝加哥高架路重新杠杆化 - 正在推进2026年到期的3.25亿美元票据再融资[93] - 债务服务覆盖率目标范围1.4-1.6倍 目前约1.4倍[94] - 重新杠杆化将取决于市场条件 特别是美国十年期国债利率[95] - 资本来源没有优先顺序 将根据机会特点定制[96][97] 问题: APRR成本增长4.8%的原因 - 主要驱动因素是劳动力成本线 特别是员工持股计划[99] - 2025年上半年Ifage股价大幅上涨 导致股份支付成本显著增加[100] - 不是业务成本结构的根本变化 而是Ifage股价变动的反映[101]

业绩总结 - 2025年上半年法定税后净利润为7330万澳元，较2024年上半年下降33.5%[24] - 2025年上半年总收入为7750万澳元，同比增长11%[50] - 2025年上半年自由现金流为2.81亿澳元，自由现金流每股为19.4澳分，同比增长9.0%[39][40] - 2025年分配指导维持在每股40澳分[24] - 2025年分配政策预计将支付90-110%的自由现金流，2025年预计将超过此范围[45][57] 用户数据 - Dulles Greenway的交通量在2025年上半年增长8.2%，自2021年上半年以来的年复合增长率为8.3%[36] - H1 2025的交通量为12,579.8百万公里，比H1 2024增长2.4%[100] - Dulles Greenway的强劲交通表现为客户提供了更高的时间节省和价值[34] 财务数据 - 2025年上半年，Atlas Arteria的比例收费收入为9.545亿澳元，同比增长8.1%[39] - 2025年上半年，比例EBITDA为7.292亿澳元，同比增长7.8%[39] - APRR集团的比例收费收入增长2.4%，ADELAC增长1.7%[46] - H1 2025的运营收入为1,555.1百万欧元，同比增长3.6%[100] - H1 2025的EBITDA为1,120.8百万欧元，同比增长3.3%[100] 负面信息 - 由于法国临时补充税（TST），2025年上半年净利润受到5800万澳元（3400万欧元）的影响[50] - 2025年中央成本指导范围为2900万至3100万美元，不包括CEO过渡成本和与Dulles Greenway相关的特殊项目成本[183] 新产品和新技术研发 - Atlas Arteria实施了外汇对冲计划，以支持2025年的分配指导[24] - Dulles Greenway的CEO搜索进展顺利，预计在2025年下半年任命[25] 市场扩张和并购 - Atlas Arteria与Eiffage的合作项目包括A412和A154，正在推进中[24] 其他新策略和有价值的信息 - H1 2025的资本支出约为9300万欧元，主要用于道路改善[99] - 2025年1月，从储备中提取了780万美元现金以补充债务服务资金和满足债券服务要求[153] - 截至2025年6月30日，总现金储备为1.655亿美元，主要用于设备、道路和收费系统的维护[153]

公司业绩表现 - 季度FFO为每股2.88美元 低于Zacks共识预期的3.08美元 同比去年3.31美元下降13% [1] - 季度FFO意外率为-6.49% 而上一季度意外率为+13.73% [1] - 过去四个季度中 公司三次超过FFO预期 但收入仅两次超预期 [2] 财务数据 - 季度收入为5159万美元 低于共识预期0.6% 同比去年5339万美元下降3.4% [2] - 下一季度共识预期为FFO每股2.76美元 收入5190万美元 本财年预期FFO12.68美元 收入2.106亿美元 [7] 股价表现 - 年初至今股价上涨22.6% 远超标普500指数6.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 行业比较 - REIT和股权信托行业在Zacks行业排名中位列前38% [8] - 同业公司Easterly Government Properties预计季度EPS为0.74美元 同比增长1.4% 收入8419万美元 同比增长10.5% [9][10] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 投资者需关注FFO预期变化趋势 这与股价短期波动高度相关 [5] - 当前盈利预期修正趋势呈现混合状态 [6]