财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为6.02亿美元，创下公司纪录，同比增长13%，环比增长3% [15][25] - 第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为7400万美元，同比增长12%，调整后税息折旧及摊销前利润率为12.3%，同比下降10个基点，环比下降60个基点 [15][28] - 第一季度净利润为1300万美元，稀释后每股收益为0.27美元，调整后每股收益为0.79美元，高于去年同期的0.75美元 [28] - 第一季度毛利率为33.5%，同比上升30个基点，环比下降10个基点 [25] - 第一季度销售、一般及行政费用为1.46亿美元，占收入的24.3%，去年同期为1.2亿美元，占收入的22.5% [25] - 季度末应收账款周转天数为57天，同比改善5天，环比增加2天，主要受Stratus收购影响 [29] - 第一季度经营现金流为5100万美元，自由现金流为3700万美元 [31] - 第二季度收入指引范围为5.5亿至5.7亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护士与联合解决方案部门第一季度收入为4.24亿美元，同比增长14%，有机增长3% [15][26] - 旅行护士配置业务收入同比增长12% [15] - 联合配置业务收入同比增长41%，增长源于有机增长和收购Advanced Medical [15] - 医师与领导力解决方案部门第一季度收入为1.38亿美元，同比增长1% [16][27] - 临时医师解决方案业务收入同比下降2% [16] - 临时领导力业务收入同比增长3% [16] - 永久性安置业务收入同比增长4% [17] - 技术与劳动力解决方案部门第一季度收入为4000万美元，同比增长84%，有机增长13% [17][28] - 供应商管理系统业务收入同比增长26% [17] - 新收购的语言口译业务Stratus Video在季度内贡献收入1400万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月美国疫情爆发后，对护士和呼吸治疗师的需求激增，但随着选择性手术和其他医疗服务减少，许多业务出现需求下降和取消 [9] - 热点地区如纽约仍需要数百名现有和额外的临床医生 [19] - 全国范围内许多客户开始恢复服务，包括开放手术室、康复中心和医生办公室，公司开始收到相关临床医生需求 [19] - 护士与联合解决方案部门第二季度收入预计同比增7%至10%，其中旅行护士业务收入预计同比增长约25%，但6月护士、联合和收入周期业务的量预计将低于去年同期 [32] - 医师与领导力解决方案以及技术与劳动力解决方案部门，4月大部分服务线的收入比去年同期低约10%至30% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司迅速调整运营，将3000多名团队成员转为远程办公，并重新部署内部团队成员以支持护士配置、资格认证等职能 [10] - 推出了新的或扩展的解决方案，包括可扩展的供应商管理系统开放人才市场、快速设施响应、AMN Passport移动应用、Stratus平台新功能、AMN Cares远程医疗平台等 [11][12] - 公司与科技、零售等组织建立新关系，为其提供测试、筛查等解决方案 [12] - 公司致力于帮助客户创建更灵活的劳动力计划，利用临时临床医生和技术解决方案来优化劳动力 [20] - 公司通过自然减员和小规模裁员、暂停退休金匹配计划等措施调整成本结构，将销售、一般及行政费用从2月危机前运行率降低了约15% [21][33] - 公司拥有多元化的业务和更多的战略合作伙伴，增强了业务的弹性 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19对医疗社区造成高度干扰，业务影响快速变化 [9] - 随着医院恢复正常程序和患者数量，以及寻求通过技术解决方案优化劳动力，公司收入应会回升 [20] - 第二季度收入预计将环比下降，且季度末将处于年初至今最低的收入趋势 [20] - 客户对创建更灵活劳动力计划的兴趣增加，临时临床医生的使用将成为宝贵工具 [20][41] - 临床医生因疫情感到疲惫，且护理人员队伍年龄较大，这可能影响他们返回床边的意愿，但疫情前已存在严重的护士短缺 [58][59] - 客户对恢复服务持谨慎乐观态度，部分客户讨论扩展手术室使用时间以应对积压需求 [60] 其他重要信息 - 公司更新了报告部门结构，护士与联合解决方案部门现在包括收入周期解决方案业务，新的医师与领导力解决方案部门包括临时医师、临时领导力以及高管和医师永久性安置业务，技术与劳动力解决方案部门包括语言口译、供应商管理系统、预测分析、招聘流程外包和Credential Link业务 [24][25] - 截至3月31日，公司拥有1.75亿美元未使用的循环信贷额度和9800万美元现金，债务加权平均成本低于4%，杠杆比率为3.1倍，低于最高杠杆契约 [30] - 季末后偿还了循环贷款5000万美元，当前借款能力超过2亿美元 [31] - 4月现金回收超出内部目标，预计本季度将再次产生强劲自由现金流，用于进一步减少债务 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于市场重新开放时的讨论和预期 [37] - 公司每日与客户讨论其预期，开始看到订单流入，最战略的供应商管理计划客户正与公司讨论其计划，一些客户首先转向临时员工以帮助重启服务 [38] - 医师方面也已从多个客户收到订单，Stratus的口译分钟数下降后开始上升，是护理环境开放和程序开始的迹象 [39] - 非正式客户调查显示，许多客户预计到6月将恢复50%至70%的运营，7月以更快速度开放 [40] - 存在地区差异，客户面临财务、测试、供应等挑战，但客户正寻求将更多灵活性纳入其人员配置计划 [41] 问题: 危机后是否会有更多临床医生愿意接受临时任务 [42] - 过去12至18个月的投资在危机期间得到回报，新申请人数达到平时的两到三倍，有助于建立未来配置的数据库 [44] 问题: Stratus平台在远程医疗方面的扩展 [45] - Stratus平台增加了安全消息传递等功能，可用于支持客户自己的口译员，并用于其他用途，如推出AMN Cares进行通信、测试、支持远程医疗访问等，平台具有多功能性 [46] 问题: 供应商管理计划客户的表现和填充率 [48] - 公司与供应商管理计划客户关系加深，能够快速增加其他服务，临时医师业务在供应商管理计划客户中实现了有史以来最高的直接填充率 [49] - 护士与联合解决方案部门第一季度供应商管理计划业务收入占比70%，预计第二季度为75%，有助于在需求疲软时缓解影响 [51] 问题: 护理业务中与COVID相关任务的比例 [52] - 第一季度末看到如手术室等领域的取消，第二季度初需求集中在ICU、急诊室、呼吸治疗等领域，目前COVID相关任务正在减少，6月旅行护士业务量预计低于去年同期 [53][54] - 当前护理量同比下降中双位数百分比，处于需求转换的拐点 [55] 问题: 高失业率下对临时临床医生需求的看法 [56] - 此次经济下行与以往不同，临床医生特别是护士感到疲惫，且护理队伍年龄较大，可能影响其返回床边的意愿，但疫情前已存在严重护士短缺 [58][59] - 客户对恢复持谨慎乐观态度，部分讨论扩展手术室使用时间以应对积压需求，临时员工可帮助增援 [60] 问题: 与COVID相关任务的计费率 [63] - 计费率提升主要发生在护理和部分联合业务，临时医师业务因供应充足未出现显著提升 [64] - 危机前计费率已同比上升2%至5%，危机期间采用危机费率或劳动力中断费率，预计第三季度计费率将回到第一季度水平 [65] - 危机费率溢价范围从25%到翻倍，取决于地理和紧急程度 [67] 问题: 招聘人员在不同专业间的调配能力 [69] - 公司内部调动了200多名团队成员支持护理配置团队，包括招聘、客户管理、资格认证等领域，招聘人员可以在护理、联合、临时医师等业务线之间调动 [70][71] 问题: 第二季度毛利率展望 [73] - 第一季度毛利率33.5%符合预期，各业务部门毛利率从第一季度到第二季度预计基本一致，但由于护士与联合解决方案部门占比提高，综合毛利率可能降至33%左右 [74] 问题: 供应商管理计划新合同活动 [75] - 第一季度新合同和扩展强劲，危机期间有所放缓，但已开始重新接洽，70%的管道已重新参与，部分现有客户有续约和扩展的口头承诺 [76][77] 问题: 医师与领导力解决方案部门的趋势，特别是临时医师专业 [78] - 临时医师业务年初强劲，但受疫情干扰，牙科几乎停止，外科、初级保健、肿瘤学等显著下降，急诊和住院医师需求有所增加，并与远程医疗合作伙伴、州政府、非传统设置建立了新关系 [79][80][81][82][83] - 临时领导力业务通过保持人员在职、部署到快速设施、作为导师等方式减轻影响，预计第二季度末收入同比下降约10% [84][85] - 永久性安置业务新搜索量显著下降，但活跃搜索中仅20%至25%被搁置，预计第三、四季度反弹 [86] 问题: 护士与联合业务当前订单量与一年前对比 [87] - 订单数量受医院患者数量影响，当前医院患者数量下降约40%至50%，预计订单需求将随患者数量恢复 [88] 问题: 医院系统财务压力下的管理和决策因素 [89] - 公司通过提供综合解决方案帮助客户优化劳动力成本，如劳动力规划、浮动池管理技术等，展示综合能力有助于深化客户关系和赢得新客户 [90][91][92] - 公司曾成功应对需求下降时期，已迅速采取成本调整行动，并将继续投资于未来和团队 [93] 问题: 旅行护士业务中手术室与急诊/ICU任务的比例及人员 reassign 能力 [96] - 护理业务前五大专业领域包括重症监护、手术室、内科外科、遥测等，公司确实与客户和临床医生合作，使技能集可灵活调整到不同环境，如护士调到低许可要求区域，或跨专业调动 [97] 问题: 疫情是否会加速远程医疗采用及其对公司业务的影响 [98] - 预计远程医疗采用将加速，法规变化将支持此趋势，公司已投资于远程医疗能力，如学校的Elevate平台、Stratus平台新功能、AMN Cares等，并拥有全国临床医生网络，可成为其他远程医疗公司的合作伙伴 [99][100]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________ FORM 10-Q ____________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No.: 001-16753 AMN HEALTHCARE SERVICES, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________ FORM 10-K ____________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No.: 001-16753 AMN HEALTHCARE SERVICES, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaw ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入达到创纪录的5.87亿美元，同比增长11%，环比增长3% [12][17] - 第四季度有机收入同比增长3%，环比增长3% [17] - 第四季度毛利率为33.6%，同比提升100个基点，环比提升10个基点 [12][17] - 第四季度调整后EBITDA为7500万美元，同比增长14%，EBITDA利润率为12.9%，同比提升30个基点，环比提升70个基点 [12][21] - 第四季度净利润为2700万美元，摊薄后每股收益为0.58美元，调整后每股收益为0.85美元，上年同期为0.81美元 [21] - 第四季度经营活动产生的现金流为7900万美元，全年为2.25亿美元 [21] - 截至第四季度末，现金及等价物为8300万美元，总债务为6.25亿美元，杠杆率为2.0倍 [22] - 第一季度收入指引为5.98亿至6.05亿美元，同比增长12%至14%，有机增长2%至3% [23][24] - 第一季度毛利率指引为33.3%至33.5%，调整后EBITDA利润率指引为12.3%至12.5% [24] - 第一季度SG&A费用率指引为23.1%至23.3%，其中包含约530万美元的股权激励费用和约800万美元的收购整合等外部费用 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **护士和联合医疗板块**：第四季度收入为3.89亿美元，同比增长18%，环比增长7%，有机增长6% [12][18] - 传统旅行护士业务收入同比增长9% [12] - 联合医疗业务收入同比增长45%，其中包含Advanced Medical收购的贡献，有机增长为7% [13] - 该板块毛利率为28.6%，同比提升140个基点，环比提升70个基点 [19] - 该板块EBITDA利润率为14.3%，同比提升50个基点，环比提升120个基点 [19] - 第一季度收入指引为同比增长14%至16% [14] - **临时医生板块**：第四季度收入为7800万美元，同比下降5%，环比下降7% [14][19] - 毛利率为26.5%，同比下降70个基点，环比下降100个基点 [19] - 该季度包含约100万美元的不利销售调整，对毛利率影响约80个基点 [19] - EBITDA利润率为7.9% [20] - 第一季度收入指引为同比持平至略有增长 [14] - **其他劳动力解决方案板块**：第四季度收入为1.20亿美元，同比增长2%，环比下降1% [14][20] - 领导力解决方案部门（占该板块收入一半以上）收入同比增长7% [14] - 技术劳动力解决方案（包括VMS和劳动力优化）收入同比增长两位数 [15] - 收入周期解决方案业务收入同比下降，主要因2019年组织变革带来的干扰 [15] - 该板块毛利率为54.3%，同比大幅提升260个基点，主要得益于有利的业务组合转变 [20] - 第一季度有机收入指引为同比增长2%至3%，加上b4health和Stratus的贡献，预计同比增长15%至16% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - **护士和联合医疗需求**：第四季度需求保持强劲，并延续至2020年，工作时长和账单费率有所改善 [12][13] - 第四季度平均旅行护士账单费率同比增长约3% [18] - 联合医疗业务中，熟练护理客户因报销变化导致需求放缓，但被言语治疗、影像、呼吸和实验室等专业领域的增长所抵消 [13] - 国际护士派遣和快速响应业务实现两位数增长 [18] - **临时医生市场**：行业增长率已放缓，目前接近持平至略有增长，几乎全部增长由账单费率驱动 [34] - 第四季度若剔除急诊和住院医师专业，其他专业收入同比增长9% [35] - **劳动力中断业务**：第四季度收入约为1500万美元，超出预期约1000万美元，全年收入略高于3000万美元 [17][69] - 该业务利润率较高，对第四季度整体毛利率和EBITDA利润率有积极贡献 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为医疗机构的“全面人才解决方案”合作伙伴，通过内部发展和收购来增强能力 [7][10] - 2019年6月收购Advanced Medical，加强了治疗和护士派遣能力，整合进展顺利 [8] - 2020年1月宣布收购远程视频医疗口译服务领导者Stratus Video，已获监管批准，预计次日完成交割 [9][22] - 近期收购了技术创新公司b4health，其拥有集成的浮动人员池管理解决方案和VMS [11] - 公司正在开发移动应用程序，为医护人员提供个性化体验，并为客户提供更丰富的数据和洞察 [11] - 在临时医生领域，竞争格局正在变化，更多竞争对手开始提供VMS等劳动力解决方案，公司专注于为需要多种解决方案的系统型客户服务 [36][37] - 公司已将临时领导和永久安置业务整合为统一的领导力解决方案部门，以加强市场策略 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 人口结构变化导致医疗服务需求增加和劳动力严重短缺，公司致力于帮助客户应对这些挑战 [7] - 账单费率正在改善，但尚未达到足以吸引新供应进入行业的水平，预计比第一季度末水平再提升2-3个百分点可能有助于供应回归 [28][77] - 对2020年整体前景感到满意，各业务线需求趋势积极 [15][44] - 流感季节目前对公司业务影响非常小，未计入第一季度指引 [45][46] - 家庭健康领域新的报销政策（PDGM）在2020年初实施，对公司业务影响较小，部分影响已被护士需求增加所抵消 [103][104] 其他重要信息 - 公司2019年联合医疗派遣业务年收入达3.23亿美元，同比增长29% [9] - 其他劳动力解决方案板块2019年收入创纪录，达4.77亿美元 [9] - 第四季度应收账款周转天数为55天，同比改善9天 [21] - Stratus Video收购价为4.75亿美元，将通过新的2.5亿美元五年期定期贷款、1.75亿美元循环信贷额度提取和5000万美元现金支付 [22] - 预计Stratus Video收购完成后，备考杠杆率约为3.3倍，其全年将贡献约80个基点的EBITDA利润率 [22][41] - 公司2019年MSP销售创历史最佳，总管理支出同比增长11%，超过26亿美元，合同期限有延长趋势 [67] - 公司预计2020年底杠杆率将降至3倍以下，无意进行股权融资 [87][88] - 未来财报电话会议将邀请不同业务领导参与，以提供更深入的业务视角 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 需要账单费率提升多少才能吸引新供应进入护士派遣市场？ [27] - 账单费率已改善约3%，第一季度指引显示其将进一步走强，但尚未回到2017年水平，预计还需从第一季度末水平提升2-3个百分点 [28] - 第一季度增长部分来自价格，部分来自量，同时联合医疗业务中的熟练护理业务有逆风，但被其他领域增长抵消 [30] 问题: 传统旅行护士业务在第一季度的增长构成？ [29] - 第一季度增长中价格贡献了一部分，但国际业务、快速响应业务也在增长，传统旅行护士业务逐月改善 [31][32] 问题: 临时医生领域的竞争格局、行业增长率及VMS市场情况？ [33] - 行业增长率已放缓至接近持平至略有增长，主要由账单费率驱动 [34] - VMS市场竞争者增多，公司已完成内部整合，技术已到位，若剔除急诊和住院医师专业，第四季度其他专业增长9% [34][35] - 公司战略是专注于为需要全面人才解决方案的系统型客户服务，竞争格局正在向提供更多解决方案的方向变化 [36][37] 问题: 公司更新长期财务目标和时间表的计划？ [38] - 公司已超越此前设定的40亿美元企业价值目标（原计划2022年达成） [40] - 由于部分员工业务增长未达预期及临时医生业务倒退，EBITDA利润率目标尚未实现，但当前需求环境和账单费率进展提供了可能，Stratus收购将每年贡献约80个基点的EBITDA利润率 [41] 问题: 第四季度需求情况、第一季度订单趋势及流感影响？ [43] - 第四季度需求高于上年同期，冬季需求启动较晚但已满足，第一季度需求同比增长趋势与第四季度相似 [44] - 流感目前对公司业务影响非常小，未计入指引 [45][46] - 领导力和永久安置业务方面，医生永久需求显著增加，临时领导需求在季度末有所疲软但已开始回升 [47] 问题: b4health收购的财务影响、战略 rationale 及其竞争定位？ [48] - b4health季度收入略高于100万美元，增长良好 [49] - 其提供创新的浮动人员池管理解决方案和VMS，与医院系统及其他VMS集成良好，满足广泛需求，公司已有客户提出类似需求 [49][50] 问题: 护士和联合医疗板块当前的市场增长率？ [51] - 应将旅行护士（包括短期、传统13周和国际派遣）视为一个整体来看增长率，国际和快速响应业务去年实现两位数增长 [52][53] - 传统13周业务需求旺盛，但供应是限制，若账单费率持续上升吸引更多供应，该业务可恢复至中高个位数甚至更高增长 [54] - 联合医疗业务多元化是优势，影像、呼吸、实验室等专业以及学校业务增长迅速（学校业务同比增长约50%） [54][55] 问题: 第四季度溢价（快速响应）业务占比及2020年趋势？ [57] - 溢价业务占比已从2018年低点稳步上升，但未回到几年前水平，第一季度可能进一步上升 [59][60] - 客户在不同需求间切换，公司提供从6-8周到两年不等的全频谱服务以满足客户 [58] 问题: 最大客户的需求影响是否会在第一季度持续？ [61] - 好消息是该客户需求在第一季度预计将与上年同期持平 [62] 问题: 其他劳动力解决方案板块第一季度2%-3%的有机增长，2020年是否有加速可能？ [63] - 未来几个季度可能类似第一季度，收入周期业务在未来2-3个季度仍是负增长因素 [64] - 加速可能来自RPO业务与MSP客户更紧密的结合，以及预测分析和智能排班技术解决方案 [65] 问题: 第四季度MSP合同活动及2020年管道展望？ [66] - 2019年是MSP销售最佳年份，签约额同比增长约20%，管理总支出增长11%至超26亿美元，合同期限有延长趋势 [67] - 2020年开局良好，已有签约，对全年保持强劲有信心，交叉销售能力增强（前40大账户新增服务线增长超35%） [67][68] 问题: 第四季度劳动力中断业务总收入及全年数据？ [68] - 第四季度约为1500万美元，全年略高于3000万美元，2018年也约为3000万美元，均为创纪录水平 [69] - 第一季度截至目前该业务收入很少，不确定性高 [69] 问题: 第四季度提供服务的医护人员数量环比趋势？ [70] - 第四季度旅行护士业务环比增长弱于通常季节性，与冬季需求启动较晚有关 [71] - 第一季度指引（剔除Stratus）显示业务环比大致持平，这反映了基础业务量的良好增长，临时医生业务也呈现积极趋势 [72] 问题: 第一季度EBITDA利润率指引中Stratus的贡献及全年趋势？ [73] - Stratus贡献约40个基点的EBITDA利润率（因仅合并半季度），剔除后有机业务利润率约12% [74] - 随着增长持续和运营杠杆提升，预计下半年利润率会改善 [75] 问题: 医疗系统为何不更快提高账单费率以获取更多供应？ [76] - 账单费率正在取得良好进展，第一季度加速提升，客户在提价方面持谨慎态度，使用更多快速响应人员可能预示着基础费率需要提高 [77] - 若账单费率涨幅超过5%将是非常积极的信号，公司对供应改善和续约率持乐观态度 [80] 问题: b4health的浮动人员池解决方案在客户中的使用情况及竞争定位？ [81] - b4health客户与公司现有客户重叠不多，但其参考案例将增强公司向其他战略客户推广的能力 [82] - 该领域创新不多，b4health的云化、移动化、集成化解决方案是竞争优势 [83] 问题: 收入周期业务是否已稳定？ [84] - 该业务已稳定在较低水平，团队重建了基础，预计年中左右开始增长 [85] 问题: 去杠杆化节奏、未来现金流展望及股权融资可能性？ [86] - 无意进行股权融资，债务结构稳健，有充足空间 [87] - 2019年经营现金流2.29亿美元，自由现金流近2亿美元，预计季度现金流在4000万至6000万美元之间，将用于偿还债务，预计年底杠杆率低于3倍 [87][88] 问题: Stratus在第一季度指引中的具体利润贡献？ [89] - Stratus EBITDA利润率约28%，第一季度收入指引1500万美元中约贡献450万美元利润 [90] 问题: 其他劳动力解决方案板块毛利率大幅提升260个基点的具体原因及未来趋势？ [91] - 原因包括：低毛利率的收入周期业务占比下降，高毛利率的领导力搜寻（尤其是医生永久业务）和技术业务（VMS等）增长良好 [92] - 未来趋势类似，Stratus加入后其毛利率约45%，EBITDA利润率更高，将对板块利润率产生影响 [93][95] 问题: 2020年资本分配策略，收购是否会暂停？ [96] - 不会完全暂停，但将重点放在偿还债务和整合已收购业务上，仍会关注补强或技术解决方案类的战略收购机会 [97] - Stratus的整合工作量相对较轻 [98] 问题: 第四季度有机EBITDA增长情况？ [100] - 第四季度有机EBITDA利润率与报告数据差异不大，Advanced Medical利润率略高于核心业务，但劳动力中断业务是更大的影响因素 [101] 问题: 有机增长放缓至2%-3%的原因，除报销变化外是否有其他因素？ [102] - 主要是已知的报销变化影响，家庭健康领域PDGM政策的影响仍在观察中，但对整体业务影响较小 [103][104]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营收为5.67597亿美元，同比增长7.7%[6] - 第三季度净利润为2351.5万美元，同比下降15.8%[6] - 前九个月营收为16.35215亿美元，同比增长1.7%[6] - 前九个月净利润为8650.6万美元，同比下降18.5%[6] - 公司2019年前九个月净收入为8650.6万美元，较2018年同期的1.06128亿美元下降18.5%[12] - 2019年第三季度综合收益为2364.7万美元，2018年同期为2805.1万美元[7] - 2019年前九个月综合收益为8644.8万美元，2018年同期为1.06333亿美元[7] 每股收益 - 第三季度摊薄后每股收益为0.49美元，同比下降15.5%[7] - 前九个月摊薄后每股收益为1.82美元，同比下降16.1%[7] - 2019年第三季度公司基本每股收益为0.50美元，稀释后每股收益为0.49美元；2018年同期分别为0.59美元和0.58美元[42] - 2019年前九个月公司基本每股收益为1.85美元，稀释后每股收益为1.82美元；2018年同期分别为2.23美元和2.17美元[42] - 2019年第三季度基本每股收益为0.50美元，稀释后每股收益为0.49美元[7] - 2019年前九个月基本每股收益为1.85美元，稀释后每股收益为1.82美元[7] - 2019年第三季度，公司基本每股收益为0.50美元，稀释后为0.49美元；九个月基本每股收益为1.85美元，稀释后为1.82美元[42] 成本和费用 - 第三季度毛利率为33.5%，去年同期为33.2%[6] - 第三季度运营收入为3973.9万美元，同比下降6.8%[6] - 2019年前九个月支付所得税现金为3245.7万美元，较2018年同期的2122.3万美元增长52.9%[15] - 2019年前九个月支付利息现金（扣除资本化部分后）为1498.8万美元，较2018年同期的1152.1万美元增长30.1%[15] - 公司2019年前九个月支付所得税款3245.7万美元，较2018年同期的2122.3万美元增长52.9%[15] - 2019年前九个月折旧和摊销费用为4151.3万美元[12] - 2019年前九个月基于股份的薪酬费用为1171.3万美元[12] - 2019年前九个月净租赁成本为3191.7万美元（$31,917 thousand），其中经营租赁成本为1397.2万美元（$13,972 thousand）[71] - 2018年度经营租赁租金费用为2140.2万美元[75] 各条业务线表现 - 2019年第三季度公司总收入为5亿6759.7万美元，其中护士和联合解决方案收入3亿6253.3万美元，临时医生解决方案收入8416.4万美元，其他劳动力解决方案收入1亿2090万美元[46] - 2019年第三季度公司分部营业利润为8150.6万美元，其中护士和联合解决方案贡献4754.4万美元，临时医生解决方案贡献615.6万美元，其他劳动力解决方案贡献2780.6万美元[46] - 2019年第三季度，护士和联合解决方案收入中约60%来自管理服务项目安排，临时医生解决方案收入中约23%来自此类安排，其他劳动力解决方案收入中约9%来自此类安排[46] - 2019年前九个月，护士和联合解决方案收入中约64%来自管理服务项目安排，临时医生解决方案收入中约23%来自此类安排，其他劳动力解决方案收入中约9%来自此类安排[46] - 2019年第三季度总收入为567,597千美元，其中护士和联合解决方案收入362,533千美元，临时医生解决方案收入84,164千美元，其他劳动力解决方案收入120,900千美元[46] - 2019年第三季度部门营业总收入为81,506千美元，扣除未分配公司管理费用等后，税前收入为31,909千美元[46] 收购活动 - 2019年前九个月投资活动净现金流出为2.53606亿美元，主要用于收购，其中收购支付净现金为2.28222亿美元[12][15] - 2019年收购Advanced的初始购买价格为2.11743亿美元，包括2.01121亿美元现金对价和最高2000万美元的或有盈利支付[27] - 公司完成一项收购，总购买价格2亿1181.6万美元，其中可辨认无形资产价值9170万美元，商誉1亿2158.6万美元（约5693.6万美元可抵税），无形资产加权平均使用寿命约9年[28][29] - 公司收购Silversheet的初始购买价格为3167.6万美元，包含或有对价最高2500万美元（收购日公允价值150万美元），收购产生商誉2650.9万美元（均不可抵税）[30][31] - 公司收购MedPartners的初始购买价格为2亿93.3万美元，包含或有对价最高2000万美元（收购日公允价值440万美元），最终购买价格调整为2亿711万美元，产生可辨认无形资产1亿300万美元，商誉8113.6万美元（均可抵税）[33][34] - 公司2019年前九个月用于收购的净现金支出为2.282亿美元，2018年同期为2.174亿美元[15] - 公司于2019年6月14日完成对Advanced的收购，初步购买价格分配包括1.2159亿美元商誉和9170万美元可识别无形资产[27][28] - Advanced收购中，可识别无形资产包括价值6800万美元的客户关系（使用寿命10年）和价值1030万美元的人员数据库（使用寿命10年）[28][29] - 公司于2019年1月30日完成对Silversheet的收购，初步购买价格分配包括2651万美元商誉和688万美元可识别无形资产[30][31] - 公司于2018年4月9日完成对MedPartners的收购，初始购买价格为2.009亿美元，包括1965.3万美元现金对价和估计公允价值为440万美元的或有盈利支付[33] - 2019年第二季度最终确定的收购总对价为200,711千美元，其中可识别无形资产公允价值为103,000千美元，商誉为81,136千美元[34] - 收购的可识别无形资产加权平均使用寿命约为16年，其中商标和商号公允价值46,000千美元（原20年），客户关系公允价值57,000千美元（12年）[35] - 2018年4月6日完成的收购初始对价为35,968千美元，包括30,268千美元现金和公允价值为5,700千美元的或有对价[36] 现金流 - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为1.46205亿美元，较2018年同期的1.68046亿美元下降13.0%[12] - 2019年前九个月融资活动净现金流入为1.3644亿美元，主要来自获得1.5亿美元定期贷款和1.01亿美元循环信贷额度[14] - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为1.46205亿美元，2018年同期为1.68046亿美元[12] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为2.53606亿美元，主要用于收购和购买固定资产[12] - 公司2019年前九个月融资活动净现金流入为1.364亿美元，而2018年同期为8177.4万美元[14] - 公司2019年前九个月现金及现金等价物和受限现金净增加2898.1万美元，而2018年同期净减少2162.3万美元[14] - 公司截至2019年9月30日的九个月经营租赁现金流出为1329.4万美元[73] 现金及现金等价物 - 截至2019年9月30日，现金、现金等价物及受限现金总额为1.13305亿美元，较期初的8432.4万美元增长34.4%[14] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为4074.8万美元，受限现金及现金等价物为1.6885亿美元[24] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为1.133亿美元，较2018年12月31日的8432.4万美元增长34.4%[14][24] 债务与融资 - 公司于2019年6月14日修订信贷协议，获得1.5亿美元定期贷款，并与4亿美元高级信贷额度合并，到期日延长至2024年6月14日[48][49] - 公司于2019年10月1日发行3亿美元2027年到期的4.625%高级票据，并将其中2.95063亿美元用于偿还信贷安排下的债务[51] - 公司2024年到期的5.125%高级票据账面价值为3.25亿美元，截至2019年9月30日的估计公允价值为3.37188亿美元[67] - 公司于2019年10月1日完成发行总额3亿美元的2027年到期票据，并用所得款项偿还了1.49063亿美元定期贷款和1.46亿美元高级信贷额度[82][83] - 发行票据所得款项及运营现金被用于偿还现有定期贷款1.49063亿美元及高级信贷额度1.46亿美元[83] - 与票据发行相关的费用和支出约为430万美元[83] - 公司于2019年6月14日修订信贷协议，获得150,000千美元的定期贷款，并与400,000千美元的高级信贷额度一起于2024年6月14日到期[48][49] - 公司发行了3亿美元（$300,000 thousand）本金总额、利率4.625%、2027年到期的优先票据[51] - 2024年到期、利率5.125%的优先票据账面金额为3.25亿美元（$325,000 thousand），估计公允价值为3.37188亿美元（$337,188 thousand）[67] 资产与商誉 - 截至2019年9月30日，公司商誉账面价值总额为5.866亿美元，其中护士及联合解决方案部门为2.2469亿美元，其他劳动力解决方案部门为3.4217亿美元[47] - 公司累计商誉减值损失为2.1494亿美元，其中护士及联合解决方案部门为1.5444亿美元，临时人员解决方案部门为5394万美元[47] - 截至2019年9月30日，固定资产净值为1.00199亿美元，软件资产价值1.82694亿美元[79] - 截至2019年9月30日，公司累计其他综合收益为93万美元，较2018年底的151万美元有所下降[10] - 截至2019年9月30日，公司库存股价值为1.19143亿美元[10] - 截至2019年9月30日，公司商誉总额为586,611千美元，其中护士和联合解决方案224,693千美元，其他劳动力解决方案342,175千美元[47] - 公司在2019年前九个月及2018年同期未记录任何商誉、无形资产、长期资产或权益投资的减值损失[66] - 截至2019年9月30日，固定资产净值为1.00199亿美元，较2018年底的9041.9万美元增长10.8%[79] 投资与公允价值 - 截至2019年9月30日，公司商业票据投资为5924万美元，其中349.3万美元原始到期日超过三个月，归类为可供出售证券[53] - 截至2019年9月30日，公司收购或有对价负债的公允价值为1510.5万美元，较2018年12月31日的770万美元增加[55][57] - 公司股权投资的公允价值（归类为第二级）在2019年9月30日和2018年12月31日均为1544.9万美元，期间未发生公允价值变动[65] - 商业票据（作为抵押品）公允价值为5924.4万美元（$59,244 thousand），其中349.3万美元（$3,493 thousand）原始到期日超过三个月，被归类为可供出售证券[53] - 收购或有对价负债的公允价值为负1510.5万美元（$(15,105) thousand），属于第三级公允价值计量[55] - 与2018年12月31日相比，商业票据公允价值从6324.3万美元（$63,243 thousand）降至5924.4万美元（$59,244 thousand），收购或有对价负债从负770万美元（$(7,700) thousand）扩大至负1510.5万美元（$(15,105) thousand）[55][57] - 权益投资的公允价值（第二级）为1544.9万美元（$15,449 thousand），在2019年前九个月无变化[65] 租赁 - 公司于2019年1月1日采用新租赁准则，确认了1.14807亿美元的租赁负债和9952.5万美元的使用权资产[21] - 截至2019年9月30日，公司经营租赁负债现值为1.07537亿美元，未来总租赁付款额为1.27875亿美元[72] - 公司加权平均剩余租赁期限为7年，加权平均折现率为4.8%[73] - 截至2018年12月31日，未来不可撤销经营租赁最低付款总额为1.41286亿美元，其中2019年应付1821.8万美元[75] - 公司采用新租赁准则（ASU 2016-02）确认了1.148亿美元的租赁负债和9953万美元的使用权资产[21] - 截至2019年9月30日，经营租赁负债现值为1.07537亿美元（$107,537 thousand），总租赁付款额为1.27875亿美元（$127,875 thousand）[72] 其他财务数据 - 截至2019年9月30日，公司总股东权益为7.05104亿美元[10] - 前九个月通过股票回购向库房返还了1870.5万美元[10] - 截至2019年9月30日，公司其他流动资产总额为3736.5万美元，较2018年底的3988.7万美元有所下降[79] - 截至2019年9月30日，应付账款及应计费用总额为1.39505亿美元，其中损失准备金为604.5万美元，较2018年底的2454.9万美元大幅减少[79] - 截至2019年9月30日，应计薪酬及福利总额为1.5795亿美元，其中递延薪酬为7573.9万美元[79] - 截至2019年9月30日的九个月，公司确认了之前递延的收入949.8万美元[39] - 2019年第三季度，公司将商标和商号资产的剩余使用寿命缩短至5年并开始按直线法摊销[35] - 截至2019年9月30日的九个月内，公司确认了之前递延的收入9,498千美元[39] - 公司子公司Advanced因税务审计被评估应缴830万美元，并已提出抗议[76] - 公司子公司Advanced因税务审计被评估需支付830万美元（$8,300 thousand），公司已获得Advanced对此潜在或有负债的赔偿[76] - 截至2019年9月30日，公司记录的损失准备金为604.5万美元，较2018年12月31日的2454.9万美元大幅减少754.4%[79] - 截至2019年9月30日，应付账款及应计费用总额为1.39505亿美元，较2018年底的1.49603亿美元下降6.7%[79] - 截至2019年9月30日，应计薪酬及福利为1.5795亿美元，较2018年底的1.35059亿美元增长17.0%[79] - 截至2019年9月30日，其他长期负债为5965.6万美元，较2018年底的7852.8万美元下降24.0%[80] - 截至2019年9月30日，其他流动资产为3736.5万美元，较2018年底的3988.7万美元下降6.3%[79] - 公司认为已计提的损失准备金不会对其业务、财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[78]

AMN Healthcare Services, Inc. (NYSE:AMN) Q3 2019 Earnings Conference Call October 31, 2019 5:00 PM ET Company Participants Randle Reece - Director IR Susan Salka - President & CEO Brian Scott - CAO, CFO & Treasurer Ralph Henderson - President of Professional Services & Staffing Dan White - President of Strategic Workforce Solutions Kelly Rakowski - President of Leadership & Search Solutions Conference Call Participants Jeff Silber - BMO Capital Markets A.J. Rice - Credit Suisse Mark Marcon - R.W. Baird Jaso ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________ FORM 10-Q ____________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No.: 001-16753 AMN HEALTHCARE SERVICES, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并营收为5.35亿美元，超过指引范围上限，创下历史第二高纪录 [9][16] - 第二季度毛利率为33.5%，较去年同期上升110个基点，较上一季度上升30个基点 [9][17] - 第二季度调整后EBITDA为6700万美元，占营收的12.5%，同比下降5% [9][19] - 第二季度摊薄后每股收益为0.61美元，调整后每股收益为0.77美元，去年同期为0.83美元 [20] - 第三季度营收指引为5.6亿至5.66亿美元，同比增长约7%，若剔除Advanced Medical收购影响，营收预计持平至增长1% [21][22] - 第三季度毛利率指引约为33%，调整后EBITDA利润率指引约为12% [22] - 第二季度经营活动产生的现金流为2900万美元，资本支出为800万美元 [20] - 截至6月30日，现金及等价物为2100万美元，总债务为6.71亿美元，杠杆率为2.4倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **护士与联合医疗（Nurse and Allied）**：第二季度营收为3.32亿美元，与去年同期持平，优于指引，主要得益于850万美元的劳动力中断事件收入和Advanced收购贡献的500万美元 [9][17] - 旅行护士（Travel Nurse）业务有机营收同比增长2%，需求自5月以来增长超过20% [10] - 联合医疗（Allied）业务第二季度有机营收增长9% [11] - 该板块毛利率为26.5%，同比改善125个基点 [17] - 第三季度营收预计同比增长16%至18%，包含Advanced完整季度贡献，有机增长预计为中个位数 [12] - **临时医生（Locum Tenens）**：第二季度营收为8200万美元，符合预期，但同比下降24%，环比增长2% [12][18] - 毛利率为27.8%，与上季度持平 [18] - 板块EBITDA利润率为8.7%，高于预期 [18] - 第三季度营收预计环比持平至略有增长，同比比较将改善，预计在第四季度中后期恢复同比增长 [13][34] - **其他劳动力解决方案（Other Workforce Solutions）**：第二季度营收为1.21亿美元，同比增长3%，环比增长6% [13][19] - 领导力与寻聘（Leadership and Search）业务（占该板块约一半营收）营收同比增长4%，环比增长7% [13] - 该板块毛利率为54%，同比提升190个基点，环比提升150个基点 [19] - 第三季度总营收预计同比增长约3% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - **市场需求**：几乎所有业务部门对熟练临床人才的需求都高于上一季度，整个医疗行业的员工流动率和职位空缺率仍处于历史高位 [8] - **管理服务提供商（MSP）业务**：连续一个季度实现两位数营收增长，需求空前强劲 [9] - **学校业务**：Advanced Medical的学校业务表现优异，预计在即将到来的学年达到或超过预期增长，营收同比增长超过50% [7][56] - **定价环境**：在经历了约6个季度的定价下降后，第三季度开始看到定价改善，旅行护士业务的日均营收预计将超过去年同期 [11][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **收购整合**：对Advanced Medical的收购在早期阶段已显现成效，其团队在服务客户和拓展市场方面表现良好，并帮助AMN在需求高峰期服务客户 [7] - **市场扩张**：公司赢得了新的MSP合同并扩大了现有关系，预计在成熟时将增加近2亿美元的年化增长支出 [9] - **技术优化**：临时医生业务的技术和流程变更已基本完成，不再是增长障碍，新系统更易学习，新招聘人员已贡献16%的岗位配置活动 [12][34][79] - **服务整合**：中端营收周期业务（MedPartners和Peak品牌）的整合进展顺利，新的市场进入策略和跨业务协作正在推进 [13] - **远程医疗潜力**：对Advanced Medical的远程治疗（tele therapy）业务感到兴奋，计划将其从言语治疗扩展到行为健康等更多专业领域 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业环境**：对市场环境非常乐观，大多数业务需求强劲，对AMN专业知识的需有增加迹象 [8] - **竞争与挑战**：对熟练临床人才的竞争激烈，许多临床医生因工作量高于往常而感到沮丧，医疗劳动力管理的整合和复杂性推动了对更全面劳动力解决方案的需求 [8] - **定价展望**：历史经验表明，需求快速增长后，通常需要数月或数个季度才能转化为定价改善，进而提高薪酬以吸引更多人才供应，目前正处于这一过程的早期阶段 [47][48] - **供应约束**：临床人才供应限制略有改善，潜在求职线索同比增加，但实际申请数量下降，表明候选人仍在观望 [43] 其他重要信息 - **劳动力中断事件**：第二季度确认了约1000万美元的劳动力中断收入，其中主要事件贡献约800万美元，去年同期此类收入超过2500万美元 [17][37] - **冬季需求**：已开始接收第四季度和第一季度的季节性冬季岗位需求，客户表示其临时人员配置需求将大于或接近去年水平 [10] - **社区服务**：公司连续第七年赞助前往危地马拉的医疗社区使命之旅，计划为超过1000名患者和家庭提供服务 [15] - **资本配置**：当前杠杆率2.4倍仍为收购提供空间，但近期可能更侧重于债务削减以增加未来能力，同时仍在积极寻找符合战略的收购目标 [72][73] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于最大客户趋势及其对第三季度和冬季展望的影响 [24] - 第二季度该客户情况有所改善，第一季度其需求同比下降约12%-13%，第二季度降幅收窄 [25] - 该客户冬季需求结束后，其业务量会环比下降超过2000万美元 [25] - 预计第三季度该客户的影响将小于第一和第二季度，并且该客户在联合医疗、临时医生和快速响应业务方面持续增长 [25] 问题: 关于MSP市场的活动和新合同赢得情况 [26] - 自上次电话会议以来，新赢得合同总额超过4000万美元，使年初至今总额接近2亿美元 [27] - VMS业务也额外获得了4000万美元的合同 [27] - 目前有超过1.1亿美元的项目正在合同洽谈中，对销售团队的活动和生产力感到满意 [27] 问题: 关于医院客户定价动态和费率上涨情况 [30] - 观察到客户为其内部员工提供签约奖金的比例增加，约有10%的职位需求附有签约奖金，历史范围在3%-7% [31] - 在旅行护士业务中，从7月开始看到一些定价上涨，虽然幅度不大，但这是在经历了约6个季度的定价下降后首次出现 [31] - 费率上涨的约75%将返还给旅行护士，这有助于提高岗位配置率 [31] 问题: 关于临时医生业务的需求、技术升级和增长前景 [32] - 需求开始改善，部分原因是员工不再受技术和流程变更的干扰 [33] - 在急诊和医院内科等传统高配置率专业领域需求仍较低，但在外科、亚专业和麻醉学等表现良好的领域需求强劲 [33] - 新招聘人员贡献了约16%的产能，未来可能达到30%-40% [34] - 预计第三季度实现环比增长，并在第四季度恢复同比增长，可能在季度末实现 [34] 问题: 关于冬季订单情况和本季度罢工收入 [36] - 第二季度罢工收入总计约1000万美元，其中主要事件约800万美元，去年同期超过2500万美元 [37] - 冬季订单目前处于早期阶段，来自西海岸等大客户的需求与去年同期水平一致，尚有大量客户未下订单 [38] 问题: 关于订单增长20%的广泛性及满足需求的挑战 [39] - 订单增长超过20%广泛存在于护士与联合医疗业务中，地理分布和客户设施分布都很广泛 [40] - MSP客户通常拥有较高的配置率，但直接客户和第三方客户的订单也显著增长，表明这是广泛的市场增长 [41] - 领导力与寻聘业务也看到类似的高需求，临时领导职位和永久安置业务均呈现增长 [42] - 临床人才供应限制略有改善，潜在求职线索增加但申请量下降，表明候选人在观望 [43] 问题: 关于报销率下降的传闻及整体定价环境 [44] - 从客户季度评估中听到，他们对患者量非常有信心，对报销变化的担忧比过去3-4个季度要少 [45] - 目前费率上涨的限制主要在于客户优先尝试内部填补职位，然后才会提高费率，公司目前正处于这个过程的中间阶段 [45] 问题: 关于定价动态、费率改善及其对业务的影响 [46] - 第三季度开始看到定价改善，平均账单费率预计将超过去年同期，这得益于常规费率的小幅上涨以及溢价费率岗位使用比例的提升 [47] - 历史模式显示，需求快速增长后，需要数月或数个季度才能转化为定价改善，进而通过提高薪酬吸引更多人才供应 [47] - 公司同时也在通过移动和数字举措提高申请量和转化率，即使没有大幅涨价也能取得进展 [48] 问题: 关于需要多少价格变动才能增加旅行护士供应，以及永久安置业务需求改善的意义 [49] - 没有完美的价格关联数字，但由于需求处于历史高位附近，可能不需要太大的价格变动就能拉动供应，涨幅超过3%可能就会产生一些效果 [50] - 溢价费率岗位的混合比例提升本身就会带来一些改善，因为溢价费率通常比常规费率高出约10% [50] - 永久安置业务面临相同的市场挑战，客户提供更高的签约奖金以保持竞争力，其动态与临时岗位类似 [51] 问题: 关于临时医生业务预计在第四季度恢复增长的原因 [52] - 目前业务已实现环比增长，预计第四季度中后期实现同比增长 [53] - 增长动力来自团队生产力提升、新招聘人员产能增加（目前占配置活动的15%以上，未来可能达到三分之一）以及技术和流程中断期已基本结束 [53] - 总体潜在需求强劲，但在不同专业领域配置率有差异，团队正在改善中 [54] 问题: 关于Advanced Medical收购后是否已看到交叉销售等增量机会 [55] - 整合早期，Advanced团队主要专注于其核心学校业务，该业务同比增长超过50% [56] - 其学校业务与公司原有的联合医疗学校业务合并后，成为公司第二大业务 [56] - 已利用公司的MSP项目为其填充订单，相关业务量增长了约五倍 [57] - 对其远程治疗业务感到兴奋，计划从言语治疗扩展到行为健康等其他专业领域 [58] 问题: 关于新赢得MSP合同2亿美元的业务构成及配置率情况 [59] - 新合同构成中，护士业务约占60%，临时医生约占30%，其余为联合医疗和临时高管业务 [60] - 整体MSP配置率通常在55%至65%之间，内部捕获率（加上附属供应商网络）可达90%左右，处于行业领先水平 [61] - 新客户的大量增加会暂时拉低整体投资组合的配置率，但表现符合或高于预期，预计新客户将在第四季度及以后贡献更多 [61] - Advanced团队正在帮助填充MSP订单，但整合时间尚短（不到两个月），期待未来更多机会 [63] 问题: 关于中端营收周期业务（MedPartners/Peak）整合进展及增长前景 [64] - 两个品牌的整合进展顺利，团队已统一到同一前台和后台系统运营，未出现业务中断 [65] - 需求在几个主要业务领域呈现上升趋势，第三季度开始看到更好的发展轨迹 [65] - 由于去年一个大客户减少了使用量，预计下半年营收同比仍为中个位数下降，但预计明年年初恢复增长 [66][70] 问题: 关于临时医生业务新销售人员产能提升进度及人员流动率 [67] - 第二季度人员流动率显著下降，甚至有一些前员工重新加入团队 [68] - 新招聘人员的产能高于预期，新系统确实更易学习，但如果需求趋势稍有变化会更有帮助，目前仍有很大提升空间 [68] 问题: 关于资本配置优先级、杠杆率及近期并购可能性 [71] - 当前2.4倍的杠杆率仍为收购提供能力，但近期可能更侧重于债务削减以增加未来容量 [72] - 对Advanced的收购并未减弱公司对寻找合适收购目标的兴趣，最近几个月市场活动有所增加，公司仍在进行相关对话 [73] 问题: 关于第三季度对Advanced Medical的营收假设及其有机增长 [75] - 第三季度Advanced Medical营收贡献预计约为3500万美元 [76] - 预计其业务将实现两位数同比增长，学校业务新学年开局强劲，护理业务也恢复良好增长，核心治疗业务同样在增长 [76] 问题: 关于临时医生业务系统优化进度 [77] - 技术问题已不再是担忧，新系统显著优于旧系统 [78] - 公司持续进行软件升级（约每两周一次）并对员工进行交叉培训（约每四周一次），技术不再阻碍增长 [79] 问题: 关于学校业务的可寻址市场规模及Advanced Medical是否具备足够规模 [81] - 研究显示学校业务可寻址市场规模超过10亿美元，且渗透不足，市场非常分散 [82] - 目前仅有4-5家公司营收超过5000万美元，市场潜力巨大，可能达到旅行护士市场规模的一半 [82] - Advanced Medical有能力拓展至全国市场，其今年的增长和新赢得的学区合同遍布全国，在招募人才和与学区合作方面具有独特优势 [83]

AMN Healthcare Services, Inc. (NYSE:AMN) Q1 2019 Earnings Conference Call May 2, 2019 5:00 PM ET Company Participants Randy Reece – Director of Investor Relations Susan Salka – Chief Executive Officer Brian Scott – Chief Financial Officer Ralph Henderson – President of Professional Services and Staffing Kelly Rakowski – President of Leadership and Search Dan White – President of Workforce Solutions Conference Call Participants A.J. Rice – Crédit Suisse Tobey Sommer – SunTrust Jason Plagman – Jefferies and C ...