投资组合 - 公司的投资组合主要包括固定收益证券和股票，其中大部分固定收益证券被分类为“持有到到期日”[54] - 公司的固定收益证券中，州政府和政治分支机构占据了43.7%，企业债券占据了6.2%[54] - 公司的固定收益证券中，可供出售的州政府和政治分支机构占据了16.5%，企业债券占据了15.2%[54] - 公司的固定收益证券中，有效利率为3.1%，总投资包括现金和现金等价物在内达到了950,456千美元[54] - 公司的固定收益证券中，持有到到期日的证券的总成本为491,927千美元，可供出售的证券的总成本为338,593千美元[55] - 公司的投资组合中，市政债券占据了60.2%，最高的地理风险暴露是路易斯安那州[56] - 公司的固定收益证券中，信用评级主要为“AA-”，占据46.6%[56] - 公司的固定收益证券中，剩余期限在1年内的占8.6%，5年至10年的占26.7%[56] - 公司的固定收益证券投资组合价值为950,456千美元，其中持有至到期的固定收益证券占51.7%[162] - 公司的固定收益证券中，州政府和政治团体占43.7%，企业债券占6.2%[162] - 公司的固定收益证券中，可供出售的州政府和政治团体占16.5%，企业债券占15.2%[162] - 公司的固定收益证券中，持有至到期的资产中有196,433千美元处于少于十二个月的未实现损失位置[162] - 公司的固定收益证券中，可供出售的资产中有10,625千美元处于少于十二个月的未实现损失位置[162] - 公司的固定收益证券中，可供出售的资产中有63,424千美元处于十二个月或更长时间的未实现损失位置[162] - 公司的投资组合在2022年的投资收益率为2.7%[162] - 公司的投资组合在2021年的投资收益率为2.3%[162] - 公司目前没有外币风险敞口[162] 再保险策略 - 公司的再保险策略是为了减少净责任和保护免受灾难性损失的影响[57] - 公司的2023年超额损失再保险条约计划包括四层覆盖，第一层是多年条约，第二至第四层提供不同的损失覆盖[58] 业务竞争和风险管理 - 公司在保险业中面临激烈竞争，包括保费率、政策条款、赔付管理等方面[65] - 公司通过投资评级为投资级的固定到期证券来解决与发行人的信用风险[164] - 公司管理利率风险，持有的固定到期证券对利率变化敏感，但由于大部分被分类为持有到期日，对投资组合的账面价值影响较小[165] - 公司通过独立监测股票的财务状况和投资多样化来减少股票价格风险[166] 社会责任和员工福利 - 公司致力于员工的健康、安全和福祉，提供多样化的福利计划和支持员工的专业发展[66] - 公司积极参与和支持当地社区的慈善和社会组织，以吸引和留住员工[67] - 公司投资于员工的专业发展，包括保险认证计划和其他专业发展培训[68] 法律法规 - 2019年法案要求保险公司在工伤保险政策中提供对认证恐怖主义行为造成的损失的覆盖[62] - 几乎所有州都通过了监管保险控股公司系统的立法[74] - 许多州的法律和法规限制了保险公司退出特定市场的能力[78] 公司管理团队 - 公司的高管团队包括总裁兼首席执行官、首席财务官、首席风险官、首席承保官等[70]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为1140万美元，摊薄每股收益为059美元，同比下降，主要原因是权益证券的较大跌幅以及去年第三季度有利的案件储备发展 [10] - 第三季度营业收入为1410万美元，摊薄每股收益为073美元，低于去年同期的1980万美元和102美元 [10] - 第三季度收入为7130万美元，低于去年同期的7300万美元，主要受权益证券未实现亏损410万美元的影响 [10] - 净保费收入增长02%至6780万美元，主要受审计保费的推动 [11] - 投资组合的净投资收入增长154%至700万美元，主要受货币市场基金和银行账户收益率上升以及固定收益证券再投资率上升的推动 [11] - 第三季度投资组合的税后收益率为316%，同比上升66个基点 [11] - 第三季度投资组合的税前收益率为288%，同比上升 [11] - 第三季度投资组合实现收益超过60万美元，而去年同期为微亏 [12] - 第三季度总承保和其他费用为1960万美元，高于去年同期的1790万美元，主要由于去年第三季度再保险条约利润分享佣金的影响 [12] - 第三季度费用率为289%，高于去年同期的265% [13] - 第三季度股东权益回报率为12%，运营股东权益回报率为144% [14] - 截至2022年9月30日，每股账面价值为1947美元，同比下降56% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度综合比率为854%，运营股东权益回报率为144% [6] - 保费收入连续第二个季度增长，第三季度保费收入增长15%，主要受审计保费的推动 [6] - 工资通胀是工资增长的主要驱动力，工资同比显著增长 [6] - 公司成功保留了935%的续保账户 [6] - 整体保单数量下降，主要由于市场竞争激烈 [6] - 第三季度有利的前期发展为1040万美元，主要来自2017年至2020年的事故年度 [8] - 当前事故年度的损失率为71%，与第一季度和第二季度持平 [8] - 当前事故年度的频率低于2021年同期，严重程度符合预期 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 工资增长推动了本季度报告的工资增长，这对未来的审计保费有利 [7] - 新员工数量是公司密切关注的趋势，因为新员工通常会导致更多的索赔 [7] - 超过40%的索赔来自工作一年或更短时间的员工 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布每股4美元的特别股息，反映了公司对股东的承诺和资本配置策略 [9] - 公司在第三季度回购了650万美元的股票，平均每股价格为4683美元，截至2022年9月30日，仍有1280万美元的股票回购授权 [14] - 公司面临市场竞争压力，整体保单数量下降 [6] - 公司认为其行业群体在轻度衰退中表现良好，特别是建筑和卡车运输行业 [27][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来审计保费将继续强劲增长，主要受工资增长的推动 [15] - 公司预计医疗成本通胀将逐步影响工人赔偿系统，但目前尚未体现在费率中 [19][21] - 公司认为其资本状况良好，具有超额资本能力 [24] - 公司认为其行业群体在轻度衰退中表现良好，特别是建筑和卡车运输行业 [27][28][29] 其他重要信息 - 公司宣布每股4美元的特别股息 [9] - 公司在第三季度回购了650万美元的股票 [14] - 公司预计未来审计保费将继续强劲增长 [15] - 公司认为其行业群体在轻度衰退中表现良好 [27][28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 审计保费的展望 - 公司预计审计保费将继续强劲增长，主要受工资增长的推动 [15] 问题: 损失成本趋势 - 损失成本趋势继续下降，第三季度平均下降103%，与第二季度持平 [17] 问题: 医疗成本通胀的影响 - 公司预计医疗成本通胀将逐步影响工人赔偿系统，但目前尚未体现在费率中 [19][21] 问题: 资本状况 - 公司认为其资本状况良好，具有超额资本能力 [24] 问题: 经济衰退对公司核心行业的影响 - 公司认为其行业群体在轻度衰退中表现良好，特别是建筑和卡车运输行业 [27][28][29] 问题: 损失发展的驱动因素 - 损失发展主要来自案件储备和公司索赔部门的努力，专注于最佳结果和索赔关闭 [32][33] 问题: 大额索赔的频率 - 截至2022年9月30日，公司有12起大额索赔，与去年同期相比没有显著差异 [35] 问题: 费用率中的通胀影响 - 公司承认工资通胀对费用率的影响，但尚未确定长期影响 [37] 问题: 市场竞争环境 - 市场竞争环境在过去两年中基本没有变化 [39] 问题: 客户对未来项目的看法 - 公司认为客户对未来项目的需求仍然强劲，特别是在建筑行业 [41][42]

收入与利润 - 公司2022年第三季度总收入为7138万美元，同比下降2.3%[17] - 2022年第三季度净收入为1136.1万美元，同比下降40.6%[17] - 2022年第三季度净收入为1.136亿美元，同比下降40.6%[19] - 2022年前九个月净收入为3.482亿美元，同比下降44.0%[19] - 公司2022年前九个月净收入为34,824百万美元，同比下降43.9%[28] - 公司在2022年第三季度的净收入为1136万美元，相比2021年同期的1914万美元有所下降[108] 投资收入与损失 - 公司2022年第三季度投资收入为698.3万美元，同比增长15.4%[17] - 公司2022年第三季度未实现投资损失为408.2万美元，同比扩大429.4%[17] - 2022年第三季度债务证券未实现亏损净额为1.109亿美元，同比增长491.4%[19] - 2022年前九个月债务证券未实现亏损净额为3.350亿美元，同比增长455.3%[19] - 2022年第三季度，公司通过收入确认了410万美元的股权证券未实现净亏损，而2021年同期为80万美元的未实现净亏损[65] - 2022年前九个月，公司通过收入确认了1300万美元的股权证券未实现净亏损，而2021年同期为800万美元的未实现净收益[65] - 2022年第三季度，公司实现了60万美元的股权证券净实现收益，而2021年同期净实现亏损不显著[64] - 2022年前九个月，公司实现了240万美元的股权和固定到期证券净实现收益，而2021年同期为150万美元[65] 资产与负债 - 公司2022年第三季度总资产为13.59亿美元，同比下降3.1%[14] - 公司2022年第三季度股东权益为3.73亿美元，同比下降6.6%[14] - 2022年第三季度股东权益总额为3.730亿美元，同比下降22.3%[22] - 2022年前九个月股东权益总额为3.730亿美元，同比下降22.3%[24] - 公司2022年第三季度现金及现金等价物为9095.2万美元，同比增长28.6%[14] - 公司2022年第三季度投资总额为9.35亿美元，同比下降7.7%[14] 每股收益 - 公司2022年第三季度每股收益为0.59美元，同比下降40.4%[17] - 公司2022年前九个月基本每股收益为1.81美元，同比下降43.8%[41] - 公司2022年前九个月稀释每股收益为1.80美元，同比下降43.9%[41] 股票回购 - 2022年第三季度回购库存股支出653.5万美元[22] - 2022年前九个月回购库存股支出1223.6万美元[24] - 公司在2022年第三季度回购了139,559股股票，总金额为650万美元，平均价格为每股46.83美元[97] - 公司在2022年9月30日之前回购了1,519,401股普通股，总价值为3460万美元[144] - 截至2022年9月30日，公司仍有1280万美元可用于未来的股票回购[144] - 2022年7月1日至7月31日期间，公司以每股46.67美元的平均价格回购了25,038股[145] - 2022年8月1日至8月31日期间，公司以每股46.65美元的平均价格回购了84,437股[145] - 2022年9月1日至9月30日期间，公司以每股47.46美元的平均价格回购了30,084股[145] - 公司在2022年第三季度共回购了139,559股普通股[145] - 公司董事会于2016年10月重新授权了股票回购计划，且该计划没有到期日[144] 保费收入 - 公司2022年第三季度净保费收入为6779万美元，同比增长0.2%[17] - 公司在2022年第三季度的毛保费收入为6820万美元，同比增长1.5%，主要由于前期保单的工资审计和相关保费调整增加了550万美元[109] - 公司在2022年第三季度的净保费收入为6780万美元，同比增长0.2%，主要由于净保费收入的增加[110] - 公司在2022年前九个月的毛保费收入为2.205亿美元，同比下降0.9%，主要由于自愿保单的年度保费减少了1360万美元[117] - 公司在2022年前九个月的净保费收入为2.056亿美元，同比下降1.3%，主要由于净保费收入的减少[118] 投资组合 - 公司2022年前九个月持有至到期投资总额为514,865百万美元，其中公司债券为62,390百万美元[43] - 公司2022年前九个月持有至到期投资公允价值为479,911百万美元，未实现损失总额为35,028百万美元[43] - 截至2022年9月30日，公司持有的可供出售证券的摊余成本为351,118千美元，公允价值为325,891千美元，未实现亏损为25,351千美元[46] - 截至2022年9月30日，公司持有的权益证券成本为50,394千美元，公允价值为57,375千美元，未实现收益为6,981千美元[47] - 截至2021年12月31日，公司持有的持有至到期投资的摊余成本为549,426千美元，公允价值为575,850千美元，未实现收益为27,032千美元[48] - 截至2021年12月31日，公司持有的可供出售证券的摊余成本为324,597千美元，公允价值为341,769千美元，未实现收益为17,829千美元[49] - 截至2021年12月31日，公司持有的权益证券成本为44,175千美元，公允价值为64,140千美元，未实现收益为19,965千美元[52] - 截至2022年9月30日，公司持有的固定收益证券的账面价值为514,610千美元，公允价值为479,911千美元[53] - 截至2022年9月30日，公司持有的可供出售证券中，222只固定收益证券处于未实现亏损状态[57] - 截至2022年9月30日，公司持有的可供出售证券中，州及政治分区的未实现亏损为14,201千美元，公司债券的未实现亏损为8,960千美元[55] - 截至2021年12月31日，公司持有的可供出售证券中，州及政治分区的未实现亏损为240千美元，公司债券的未实现亏损为272千美元[58] - 截至2022年9月30日，公司持有至到期投资的信用损失准备金总额为255百万美元，较2021年12月31日的195百万美元有所增加[59][60] - 公司为484项持有至到期证券建立了信用损失准备金，总额为0.3百万美元，其中大部分由州和地方政府发行的证券（458项）和公司债券（23项）组成[60] - 截至2022年9月30日，公司未对可供出售投资分类的证券计提信用损失准备金[62] - 公司使用Moody's、S&P和Fitch的评级来确定持有至到期固定收益证券的违约概率，并根据违约率和回收率计算信用损失准备金[62][63] - 截至2022年9月30日，公司持有至到期证券的摊余成本总额为514.865百万美元，其中AAA/AA/A评级的证券占476.260百万美元[64] - 截至2022年9月30日，公司持有的可供出售固定收益证券的公允价值为32.5891亿美元，其中州及政治分区证券为16.6161亿美元，公司债券为14.0048亿美元，美国机构抵押贷款支持证券为5579万美元，美国国债为1.4103亿美元[89] - 截至2022年9月30日，公司持有的持有至到期固定收益证券的摊余成本净额为47.9911亿美元，其中州及政治分区证券为40.5063亿美元，公司债券为5794.2万美元，美国机构抵押贷款支持证券为3659万美元，美国国债为1.317亿美元[90] - 截至2022年9月30日，公司持有的权益证券的公允价值为5.7375亿美元，全部为国内普通股[89] - 截至2022年9月30日，公司持有的短期投资的公允价值为3.6927亿美元，现金及现金等价物的公允价值为9.0952亿美元[96] - 截至2021年12月31日，公司持有的可供出售固定收益证券的公允价值为34.1769亿美元，其中州及政治分区证券为21.6306亿美元，公司债券为9642.6万美元，美国机构抵押贷款支持证券为8089万美元，美国国债为2.0948亿美元[91] - 截至2021年12月31日，公司持有的持有至到期固定收益证券的摊余成本净额为57.585亿美元，其中州及政治分区证券为49.6552亿美元，公司债券为5784.3万美元，美国机构抵押贷款支持证券为5000万美元，美国国债为1.6347亿美元[92] - 截至2021年12月31日，公司持有的权益证券的公允价值为6.414亿美元，全部为国内普通股[91] - 截至2021年12月31日，公司持有的短期投资的公允价值为5.7431亿美元，现金及现金等价物的公允价值为7.0722亿美元[96] - 公司使用独立定价服务提供的价格来确定投资的公允价值，并审查这些价格的合理性[86] - 公司根据FASB ASC Topic 820确定金融工具的公允价值，该标准要求最大限度地使用可观察输入值，最小化使用不可观察输入值[79] - 截至2022年9月30日，公司投资组合总额为10亿美元，其中固定到期证券占比50.2%，权益证券占比5.6%，现金及等价物占比8.9%[129][130] 现金流 - 公司2022年前九个月经营活动产生的现金流量净额为36,066百万美元，同比增长22.6%[28] - 公司2022年前九个月投资活动产生的现金流量净额为14,391百万美元，同比下降70.6%[28] - 2022年前九个月经营活动产生的净现金流为3610万美元，同比增加660万美元，主要由于承保费用、联邦税和损失支付的减少[125] - 2022年前九个月投资活动产生的净现金流为1440万美元，较2021年同期的4890万美元大幅下降，主要由于投资购买增加[126] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金流为3020万美元，较2021年同期的1700万美元增加，主要由于股票回购和股息支付增加[128] 损失与费用 - 公司在2022年第三季度的损失和损失调整费用为3770万美元，同比增长27.2%，主要由于当前事故年度的损失和损失调整费用增加[114] - 2022年前九个月损失和损失调整费用为1.158亿美元，同比增长14.0%，净损失率为56.3%，较2021年同期的48.8%有所上升[122] - 2022年前九个月公司记录的有利前期事故年发展金额为3020万美元，较2021年同期的4830万美元有所下降[133][134] 税务 - 公司在2022年第三季度的所得税费用为210万美元，相比2021年同期的560万美元有所下降，主要由于免税投资收入比例增加[116] - 2022年前九个月所得税费用为720万美元，有效税率下降至17.1%，主要由于免税投资收入比例增加[124] - 2022年9月30日，公司未计提递延所得税资产和负债的估值准备，而2021年同期有140万美元的估值准备[67] 内部控制与报告 - 公司披露控制和程序在报告期内有效，确保了信息的准确记录和报告[140] - 公司内部财务报告控制未发生重大变化，未对财务报告控制产生重大影响[142] - 公司管理层认为任何控制系统都无法完全防止或检测所有错误或欺诈[141] 其他 - 2022年第三季度综合收入为271万美元，同比下降98.4%[19] - 2022年前九个月综合收入为1323万美元，同比下降97.6%[19] - 公司在2022年第三季度的净综合比率为85.4%，相比2021年同期的71.5%有所上升[108] - 公司在2022年第三季度的净投资收入为700万美元，同比增长15.4%，主要由于固定收益证券和现金余额的投资收益率提高[112] - 2022年前九个月净投资收入为1960万美元，同比增长1.1%，主要由于固定收益证券和现金余额的投资收益率略有上升[120] - 2022年前九个月平均投资资产为11亿美元，同比下降8.6%，税前投资组合收益率为2.5%，税后收益率为3.2%[120] - 公司2022年前九个月发行了40,959股普通股，价值2.7百万美元[37] - 公司2022年前九个月授予了22,826个限制性股票单位，价值1.1百万美元[39] - 公司2022年前九个月股票薪酬费用为1.5百万美元，同比下降11.8%[39]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入为610万美元，摊薄后每股收益0.32美元，去年同期为2380万美元，摊薄后每股收益1.23美元，净收入下降主要因权益证券收益减少 [11] - 2022年第二季度营业收入为1310万美元，每股收益0.68美元，2021年第二季度为2020万美元，每股收益1.04美元 [11] - 2022年第二季度收入为6800万美元，去年同期为8120万美元，受今年权益证券未实现收益减少990万美元影响 [11] - 2022年第二季度净保费收入为7030万美元，较去年同期的6990万美元增长0.6% [11] - 2022年第二季度净投资收入为650万美元，较2021年第二季度的670万美元下降3.6%，预计第三和第四季度净投资收入将增长 [12] - 2022年第二季度投资组合证券出售实现收益为110万美元，2021年第二季度为120万美元 [13] - 2022年第二季度末投资组合的税收等效收益率为2.86%，较一年前上升26个基点，税前收益率为2.56%，较一年前的2.30%上升 [13] - 2022年第二季度总承保及其他费用为1990万美元，2021年第二季度为1850万美元，费用率从26.4%升至28.3% [15] - 2022年第二季度税率为13.9%，去年同期为18.5%，主要因本季度免税收入占比高于承保收入 [15] - 2022年第二季度净资产收益率为6.3%，运营净资产收益率为13.3% [16] - 2022年6月30日，每股账面价值为19.95美元，较年末的20.62美元下降3.2%，法定盈余为3亿美元，高于2021年12月31日的2.78亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总保费收入较上年同期增长1%，主要受强劲的审计和其他保费调整推动，本季度新签保单保费下降5.6%，主要因损失成本下降 [8] - 本季度整体定价（ELCM）为151，低于2021年第二季度的152，续保率为93.7% [9] - 本季度事故年索赔频率趋势良好，报告的索赔数量低于前几年同期，事故年损失率维持在71%，季度末索赔额超过100万美元的索赔有10起，2021年前6个月为3起，2021年全年为19起 [9] - 有利的案件进展使本季度损失率降低13.6个百分点，2017、2018、2019和2020年事故年带来960万美元的有利进展，这是首次调整2020年事故年的最终损失率 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度NCCI损失成本下降10%，NCCI预计2022年损失成本将下降7.5% [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在准备金实践中使用长期平均值，并努力结案，以限制未决索赔的风险敞口 [7] - 行业竞争依然激烈，定价压力持续，但公司续保率达93.7% [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀对工人赔偿行业和公司有三方面影响：工资增长带来保费收入潜在顺风；工人赔偿医疗成本通胀上升可能导致损失率增加；利率上升对固定收益投资组合有负面影响，但新投资收益率更高 [6][7] - 预计未来几个季度仍会有正的工资增长，为审计保费带来顺风 [38] 其他重要信息 - 公司在本季度回购了价值360万美元的股票，截至2022年6月30日，股票回购授权剩余1930万美元 [16] - 公司在第二季度支付了每股0.31美元的定期季度现金股息，董事会宣布将于2022年9月23日向9月9日登记在册的股东支付每股0.31美元的季度现金股息 [16] - 公司被连续第14年评为Ward's Top 50 P&C carriers [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明公司索赔长尾情况以及与行业的差异 - 公司报告的索赔数量未恢复到疫情前水平，6个月时的索赔频率低于前几年事故年，在温和衰退中索赔数量波动不大，公司索赔平均持续时间不到3年，比行业平均短1.5 - 2年，公司在前端受益于较少的索赔报告，且结案率高 [20] 问题2: 工资通胀在不同行业是否有显著趋势 - 公司各行业组都出现工资增长，在建筑、屋顶、运输、木材和伐木行业尤为明显，上季度工资实际增长7.3%，本季度为6.1%，上季度员工数量增长1.9%，本季度为2.9%，各行业趋势较为一致 [23] 问题3: 本季度LCM是多少 - 本季度LCM为151 [24] 问题4: NCCI损失成本数据及趋势如何 - 第二季度NCCI损失成本下降10%，上季度下降8.2%，NCCI预计2022年损失成本将下降7.5%，公司业务与NCCI整体业务略有不同 [24][25] 问题5: 如何看待2020年事故年情况 - 公司对2020年事故年进行整体评估，2020年行业和公司索赔数量下降，严重程度在预期内，公司会等待索赔成熟后再进行调整，目前来看，COVID对非相关索赔影响不大，公司收到的COVID相关索赔少于40起 [29][31] 问题6: 医疗通胀在公司业务中的实际情况如何 - 公司目前只是预期医疗通胀，尚未有明确指标，公司因结案情况较好，对此更有信心 [33] 问题7: 审计保费的动态是否会持续 - 公司认为未来几个季度仍会有正的工资增长，因2021年第一季度经济和被保险人情况较好，且当时未预料到通胀压力，这将为审计保费带来顺风 [38]

财务状况 - 2022年6月30日总投资为9.664亿美元，2021年12月31日为10.12571亿美元[13] - 2022年6月30日现金及现金等价物为8531.8万美元，2021年12月31日为7072.2万美元[13] - 2022年6月30日总负债为9.96931亿美元，2021年12月31日为10.03401亿美元[13] - 2022年6月30日股东权益为3.84989亿美元，2021年12月31日为3.99323亿美元[13] - 2022年上半年末现金及现金等价物为8531.8万美元，2021年为5754.1万美元[27] - 截至2022年6月30日，投资组合（包括现金及现金等价物）总计11亿美元，与2021年12月31日持平[128] 信贷损失拨备 - 2022年固定到期持有至到期证券摊销成本净额的信贷损失拨备为276万美元，2021年为195万美元[13] - 2022年固定到期可供出售证券信贷损失拨备为0，2021年也为0[13] - 2022年应收保费信贷损失拨备为474.6万美元，2021年为438.6万美元[13] - 2022年6月30日持有至到期投资按主要证券类型划分的信贷损失拨备余额为276千美元[60][61] - 公司为353项持有至到期证券设立了信贷损失拨备，总计30万美元[61] - 2022年6月30日止三个月和六个月，可从再保险公司收回款项的信贷损失拨备余额均为369千美元[76] 股权情况 - 2022年普通股授权股数为5000万股，发行2067.6474万股，流通1929.6632万股；2021年授权股数5000万股，发行2062.2304万股，流通1936.4054万股[13] - 2022年库藏股为137.9842万股，2021年为125.825万股[13] - 2022年上半年公司发行40959股普通股，发行13211股受限普通股，市值260万美元；2021年发行24288股普通股，发行8707股受限普通股，市值220万美元[38][39] - 截至2022年6月30日，公司有三个股权奖励计划，2022激励计划获批后，2012激励计划不再授予[37] 综合收益（损失） - 2022年累计其他综合收益（损失）净额为 - 887.4万美元，2021年为1353.7万美元[13] - 2022年第一季度其他综合收益（损失）为-893.1万美元，上半年为-2241.1万美元[78] - 2022年和2021年综合收益（损失）报告采用21%的税率[77] 营收与利润 - 2022年第二季度总营收6.8036亿美元，2021年同期为8.1157亿美元[16] - 2022年上半年总营收14.3596亿美元，2021年同期为16.4508亿美元[16] - 2022年第二季度净利润6132万美元，2021年同期为2.3767亿美元[16] - 2022年上半年净利润2.3463亿美元，2021年同期为4.3079亿美元[16] - 2022年上半年净利润为2346.3万美元，2021年为4307.9万美元[27] - 2022年第二季度净实现收益为110万美元，2021年同期为120万美元[66] - 2022年上半年净实现收益为180万美元，2021年同期为150万美元[67] - 2022年第二季度股权证券净未实现损失为990万美元，2021年同期为净未实现收益330万美元[67] - 2022年上半年股权证券净未实现损失为890万美元，2021年同期为净未实现收益880万美元[67] 每股指标 - 2022年第二季度基本每股收益0.32美元，2021年同期为1.23美元[16] - 2022年上半年基本每股收益1.22美元，2021年同期为2.23美元[16] - 2022年第二季度稀释每股收益0.32美元，2021年同期为1.23美元[16] - 2022年上半年稀释每股收益1.21美元，2021年同期为2.22美元[16] - 2022年第二季度每股现金股息0.31美元，2021年同期为0.29美元[16] - 2022年上半年每股现金股息0.62美元，2021年同期为0.58美元[16] - 2022年第二季度基本每股收益为0.32美元，2021年为1.23美元；2022年上半年为1.22美元，2021年为2.23美元[42] - 2022年第二季度摊薄每股收益为0.32美元，2021年为1.23美元；2022年上半年为1.21美元，2021年为2.22美元[42] 投资情况 - 截至2022年6月30日，持有至到期投资摊余成本为541,573千美元，信用损失准备为276千美元，账面价值为541,297千美元，未确认总损益为-15,660千美元，公允价值为525,637千美元[44] - 截至2022年6月30日，可供出售投资摊余成本为341,297千美元，未实现总损益为-11,162千美元，公允价值为330,135千美元，信用损失准备为0千美元[47] - 截至2022年6月30日，权益证券成本为49,422千美元，未实现总收益为11,063千美元，公允价值为60,485千美元[48] - 截至2021年12月31日，持有至到期投资摊余成本为549,426千美元，信用损失准备为195千美元，账面价值为549,231千美元，未确认总损益为26,619千美元，公允价值为575,850千美元[49] - 截至2021年12月31日，可供出售投资摊余成本为324,597千美元，未实现总损益为17,172千美元，公允价值为341,769千美元，信用损失准备为0千美元[50] - 截至2021年12月31日，权益证券成本为44,175千美元，未实现总收益为19,965千美元，公允价值为64,140千美元[53] - 按合同到期日划分，截至2022年6月30日，持有至到期的固定到期证券账面价值为541,297千美元，公允价值为525,637千美元；截至2021年12月31日，账面价值为549,231千美元，公允价值为575,850千美元[54] - 按合同到期日划分，截至2022年6月30日，可供出售的固定到期证券摊余成本为341,297千美元，公允价值为330,135千美元；截至2021年12月31日，摊余成本为324,597千美元，公允价值为341,769千美元[55] - 截至2022年6月30日，可供出售证券中处于未实现损失状态的投资公允价值为240,770千美元，未实现总损失为12,388千美元，无连续未实现损失超过12个月的情况[56][58] - 截至2021年12月31日，可供出售证券中处于未实现损失状态的投资相关数据在文档中有详细表格展示[58] - 2021年12月31日可供出售证券投资未实现损失总值为67,825千美元，未实现损失总额为657千美元[59] - 2022年6月30日，按公允价值计量的可供出售固定期限证券总额为3.30135亿美元[90] - 2022年6月30日，按摊余成本计量的持有至到期固定期限证券总额为5.25637亿美元[91] - 2021年12月31日，按公允价值计量的可供出售固定期限证券总额为3.41769亿美元[92] - 2022年第一季度可供出售债务证券未实现净收益为86.5万美元，上半年为89.4万美元[79] - 2022年第一季度所得税费用受可供出售债务证券未实现净收益影响为-18.2万美元，上半年为-18.8万美元[79] - 2022年第一季度净收益受可供出售债务证券未实现净收益影响为68.3万美元，上半年为70.6万美元[79] - 截至2022年6月30日，持有至到期的固定期限证券公允价值为5.7585亿美元，包括州和政治分区证券4.96552亿美元、公司债券5784.3万美元等[95] 保险业务情况 - 2022年第二季度，总保费收入为7450万美元，较2021年同期的7370万美元增长1.0%，主要因工资审计及保费调整增加500万美元，但自愿政策年度保费减少390万美元和强制池安排假定保费减少50万美元[110] - 2022年第二季度，净保费收入为7030万美元，较2021年同期的6990万美元增长0.6%，主要因当期净保费收入增加[111] - 2022年第二季度，净投资收入为650万美元，较2021年同期的670万美元下降3.6%，因固定收益证券和现金余额投资收益率降低及平均投资资产减少[112] - 截至2022年6月30日的三个月，投资净实现收益为110万美元，2021年同期为120万美元[113] - 截至2022年6月30日的三个月，由于股市下跌，权益证券价值下降990万美元，2021年同期增加330万美元[114] - 2022年第二季度，净综合比率为86.7%，2021年同期为74.4%；平均股本回报率为6.3%，2021年同期为20.8%；每股账面价值为19.95美元，2021年同期为24.19美元[109] - 2022年第二季度，损失及损失调整费用为4030万美元，较2021年同期增加790万美元，增幅24.4%[115] - 2022年上半年，总保费收入为1.523亿美元，较2021年同期减少1.9%；净保费收入为1.47亿美元，较2021年同期减少2.2%；已赚净保费为1.378亿美元，较2021年同期减少2.0%[117][118] - 2022年上半年，净投资收入为1260万美元，较2021年同期减少5.4%；平均投资资产为11亿美元，较2021年同期减少8.1%[119] - 2022年上半年，已实现投资净收益为180万美元，较2021年同期增加30万美元；权益证券未实现净亏损为890万美元，而2021年同期为增加880万美元[120][121] - 2022年上半年，损失及损失调整费用为7810万美元，较2021年同期增加610万美元，增幅8.5%；净损失率为56.6%，2021年同期为51.2%[122] - 2022年上半年，承保及其他运营成本、佣金、薪资和福利为3500万美元，较2021年同期减少6.4%；费用率为25.4%，2021年同期为26.6%[123] - 2022年上半年，所得税费用为510万美元，较2021年同期减少460万美元；有效税率为17.8%，2021年同期为18.4%[124] - 2022年上半年，经营活动产生的净现金为2500万美元，较2021年同期减少100万美元；投资活动产生的净现金为730万美元，2021年同期为使用1890万美元；融资活动使用的净现金为1770万美元，较2021年同期增加640万美元[125][126][127] - 2022年第二季度，公司记录了960万美元的有利前期事故年进展，2021年同期为1790万美元；2022年上半年为1980万美元，2021年同期为2930万美元[115][122][133][134] - 截至2022年6月30日未决索赔数量为4435件，较2021年6月30日减少138件[137] - 2022年前三个月报告索赔1001件，结案975件；前六个月报告索赔1994件，结案2153件[137] - 截至2022年6月30日，公司为特定事故年份（2017 - 2020年）计提的金额比管理层先前预期更有利[137] 股票回购与股息 - 截至2022年6月30日，公司董事会2010年2月启动的股票回购计划还有1930万美元可用于未来购买，2022年前六个月回购121592股，花费570万美元[99] - 2022年7月26日，公司董事会宣布每股0.31美元的季度现金股息，将于9月23日支付给9月9日登记在册的股东[100] - 截至2022年6月30日，公司共回购1379842股流通普通股，花费2810万美元[146] - 截至2022年6月30日，公司股份回购计划还有1930万美元可用于未来购买[146] - 2022年4 - 6月公司共回购77699股普通股[147] - 2022年4月平均每股回购价格为45.71美元，5月为47.45美元[147] 公司运营与风险 - 公司通过独立机构和全资保险代理子公司在27个州积极推销保险，还在另外20个州、哥伦比亚特区和美属维尔京群岛获得许可[104] - 自2021年12月31日以来，公司市场风险状况在定量或定性方面无重大变化[140]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为1730万美元，摊薄后每股收益0.89美元，去年同期净收入为1930万美元，摊薄后每股收益0.99美元 [10] - 2022年第一季度营业收入为1590万美元，每股收益0.82美元，较2021年第一季度增加0.06美元，增幅8% [10] - 2022年第一季度收入为7560万美元，去年同期为8340万美元，受去年股权证券未实现收益增加550万美元的影响 [10] - 2022年第一季度净保费收入为6760万美元，较去年同期的7070万美元下降4.5%，且较近几个季度有所改善 [11] - 2022年第一季度净投资收入为610万美元，较2021年第一季度的660万美元下降7.1%，但略高于2021年第四季度和第三季度，投资组合收益率持续上升 [11] - 2022年第一季度投资组合证券出售实现收益70万美元，2021年第一季度为30万美元 [12] - 2022年第一季度总承保及其他费用为1510万美元，2021年第一季度为1900万美元，费用率从26.8%降至22.4%，主要因明尼苏达州返还380万美元评估费 [14] - 2022年第一季度税率为19.1%，去年同期为18.3%，主要因承保利润增加 [15] - 2022年第一季度净资产收益率为17.4%，与2021年第一季度持平；运营净资产收益率为16.3%，高于去年同期的13.9% [15] - 2022年3月31日，每股账面价值为20.46美元，略低于年末的20.62美元；季度末法定盈余为2.95亿美元，高于2021年12月31日的2.78亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度保费收入下降4.6%，公司面临竞争激烈的市场环境，保险公司在费率下降的环境中争夺市场份额和保费 [6] - 本季度平均损失成本下降8.2%，ELCM指数为154，与2021年第一季度相同 [7] - 公司成功保留了93%提供续保的账户，但总体保单数量下降1.1% [7] - 审计保费及相关调整使本季度保费增加280万美元，远高于2021年同期的30万美元 [7] - 本季度有利的上年案件发展为1020万美元，主要来自2017、2018和2019事故年；当前事故年损失率为71%，季度索赔频率低于2021事故年3个月时，严重程度在预期范围内 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在竞争激烈的市场中保持纪律，应对竞争，努力保留客户 [6][7] - 行业内获批损失成本仍呈高个位数下降，各保险公司都在争夺保费和市场份额，但在定价方面相对自律 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 工资通胀是工资增长的主要驱动力，当前经济活动中的工资增长对未来保费增长是积极因素 [19] - 预计下一季度投资收益对比仍较艰难，但第三和第四季度净投资收入将实现正增长 [12] 其他重要信息 - 本季度公司回购股票花费210万美元，授权额度还剩2290万美元；公司支付了每股0.31美元的定期季度现金股息，较去年增长6.9%，董事会宣布将于2022年6月4日向6月17日登记在册的股东支付每股0.31美元的季度现金股息 [9][15] - 公司将于周五市场收盘后向美国证券交易委员会提交10 - Q表格 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 更好-than-expected工资增长的具体地理区域、行业领域及对未来利润率的影响 - 2022年第一季度工资通胀率为7.3%，主要体现在服务、建筑（特别是屋顶工程）、运输等行业，海运行业工资增长不明显；难以确定是工资提高还是员工工作时长增加导致工资增长；员工数量波动不大；工资增长对未来保费增长是积极因素，公司更倾向于看到工资增长而非新增员工 [19] - 所提及的工资数据是2022年第一季度的工作活动，将在保单审计时转化为审计保费，目前不影响公司营收 [22] 问题2: 去年第二季度审计和调整保费的金额 - 去年第二季度审计和其他保费为50万美元，2021年第一季度为30万美元 [24] 问题3: 投资组合的新资金收益率与账面收益率对比及未来12个月预计滚动比例 - 本季度新资金利率上升，3月最后两周新资金利率很有吸引力，公司准备延长投资期限；新资金收益率与到期收益率差距约100个基点；随着现金流再投资，预计将推动净投资收入增长，但无法提供具体的投资组合滚动比例 [26] 问题4: 新业务环境变化及获取新客户能力 - 市场竞争激烈的情况没有改变，也没有新的竞争对手涌入；获批损失成本仍在下降，各保险公司在定价上相对自律；等待NCCI的年度数据以了解过去两年自由定价的波动情况 [30] 问题5: 损失成本下降幅度是否从之前的中个位数降至8.2% - 本季度损失成本下降8.2%，上一季度预计2022年损失成本下降幅度为中个位数，根据最新费率申报，预计今年剩余时间将更接近新闻稿中的水平，5月将从NCCI获得最新信息 [34] 问题6: 索赔频率与两年前或疫情前相比的长期情况 - 2022年第一季度报告的索赔数量少于2021年第一季度，且2021年事故年的索赔频率仍低于疫情前水平；公司会利用索赔数量减少的机会解决旧索赔 [36][37] 问题7: 本季度大额索赔数量 - 本季度大额索赔数量为4起，与以往情况相符，没有异常趋势 [37] 问题8: 灾难性索赔涉及的人数 - 公司出于保护隐私考虑，不愿透露灾难性索赔涉及的人数 [39] 问题9: 损失的可变性与个别案件发展的关系 - 公司对目前的准备金估计感到满意，认为根据索赔人的医疗进展情况，准备金估计合理 [40]

财务数据关键指标变化 - 2022年3月31日总投资为10.3032亿美元，2021年12月31日为10.12571亿美元[13] - 2022年3月31日总负债为9.96108亿美元，2021年12月31日为10.03401亿美元[12] - 2022年3月31日股东权益为3.95273亿美元，2021年12月31日为3.99323亿美元[14] - 2022年第一季度总营收为7556万美元，2021年同期为8335.1万美元[17] - 2022年第一季度总费用为5413.8万美元，2021年同期为5972.6万美元[17] - 2022年第一季度税前收入为2142.2万美元，2021年同期为2362.5万美元[17] - 2022年第一季度净利润为1733.1万美元，2021年同期为1931.2万美元[17] - 2022年第一季度基本每股收益为0.90美元，2021年同期为1.00美元[17] - 2022年第一季度摊薄每股收益为0.89美元，2021年同期为0.99美元[17] - 2022年第一季度每股普通股现金股息为0.31美元，2021年同期为0.29美元[17] - 2022年第一季度净收入为17,331美元，综合收入为3,851美元；2021年第一季度净收入为19,312美元，综合收入为14,264美元[23] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为7,118美元，投资活动使用的净现金为(39,045)美元，融资活动使用的净现金为(8,054)美元；2021年第一季度经营活动提供的净现金为16,593美元，投资活动使用的净现金为(39,601)美元，融资活动使用的净现金为(5,675)美元[25] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物期末余额为30,741美元；截至2021年3月31日，现金及现金等价物期末余额为33,074美元[25] - 2022年第一季度公司基于股份的薪酬收益为9000美元，2021年同期费用为60万美元[36] - 2022年第一季度基本每股收益为0.90美元，2021年同期为1.00美元；摊薄后每股收益2022年第一季度为0.89美元，2021年同期为0.99美元[38] - 2022年第一季度末，未付损失和损失调整费用负债为728,558千美元，2021年第一季度末为759,758千美元[67] - 2022年和2021年，净准备金的有利发展分别减少了1020万美元和1140万美元的损失及损失调整费用[67] - 2022年第一季度末，从再保险公司可收回金额的信用损失准备余额为388千美元，较期初的440千美元减少52千美元；2021年第一季度末为452千美元[69] - 2022年前三个月累计其他综合收益期初余额为13,537千美元，期末余额为57千美元；2021年同期期初余额为21,019千美元，期末余额为15,971千美元[71] - 2022年前三个月其他综合损失为13,480千美元，2021年同期为5,048千美元[71] - 2022年和2021年债务未实现收益（税后）分别为393千美元和396千美元，影响投资净实现收益和所得税前收入[72] - 2022年和2021年所得税费用分别为83千美元和83千美元[72] - 2022年第一季度，公司总营收7556万美元，同比减少9.3%；净利润1733.1万美元，同比减少10.2%；摊薄后每股收益0.89美元，同比减少10.1%；净综合比率为80.1%，低于2021年同期的84.6%；平均股权回报率为17.4%，与2021年同期持平；每股账面价值为20.46美元，低于2021年同期的23.16美元[101] - 2022年第一季度，公司毛保费收入7780万美元，同比减少4.6%；净保费收入6760万美元，同比减少4.5%；净投资收入610万美元，同比减少7.1%[102][103][104] - 2022年第一季度，公司投资净实现收益70万美元，高于2021年同期的30万美元；权益证券净未实现收益100万美元，低于2021年同期的550万美元[105] - 2022年第一季度，公司损失及损失调整费用为3770万美元，同比减少4.5%；承保及其他运营成本、佣金和薪资福利为1510万美元，同比减少20.5%；所得税费用为410万美元，同比减少4.7%[106][107][108] - 2022年第一季度，公司经营活动产生的净现金为710万美元，同比减少950万美元；投资活动使用的净现金为3900万美元，与2021年同期基本持平[109][110] - 2022年第一季度融资活动净现金使用量为810万美元，2021年同期为570万美元[111] - 2022年第一季度支付给股东的股息为600万美元，2021年同期为570万美元；2022年第一季度回购普通股210万美元，2021年同期无回购[111] - 2022年第一季度记录了1020万美元的有利前期事故年进展，2021年同期为1140万美元[117] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司为从事危险行业的中小型雇主提供工人补偿保险，AIIC及其子公司的资产和收入在2022年和2021年第一季度均至少占公司合并金额的95%[29] 公司股权相关情况 - 截至2022年3月31日，公司普通股数量为20,622,565股，总股本金额为206美元，额外实收资本为217,605美元，库存股为(1,302,143)股，库存股金额为(24,429)美元，累计收益为201,834美元，累计其他综合收益为57美元，总计395,273美元[23] - 2022年第一季度公司向非员工董事发行261股限制性普通股，市值总计12,500美元；2021年第一季度未向非员工董事发行限制性普通股[34] - 公司有两个股权奖励计划，分别是AMERISAFE非员工董事限制性股票计划和AMERISAFE 2012股权和激励补偿计划[34] - 2022年和2021年第一季度均无购买普通股期权的行权情况，截至2022年3月31日，公司无未行使的股票期权[35] - 2022年第一季度，公司回购43893股股票，花费210万美元，平均每股46.9美元；自计划开始，共回购1302143股，花费2440万美元，平均每股18.76美元；截至2022年3月31日，股票回购授权剩余2290万美元额度[90] - 2022年4月26日，公司董事会宣布每股0.31美元的季度现金股息，将于6月24日支付给6月17日登记在册的股东[91] - 截至2022年3月31日，公司共回购1302143股流通普通股，花费2440万美元，该计划下还有2290万美元可用于未来购买[131] - 2022年3月，回购43893股，总成本（含佣金）为210万美元，平均价格（含佣金）为每股46.90美元，2021年无回购[131] 投资相关数据 - 截至2022年3月31日，持有至到期投资摊余成本为545662000美元，公允价值为545425000美元[40] - 截至2022年3月31日，可供出售投资摊余成本为342784000美元，公允价值为342972000美元[43] - 截至2022年3月31日，权益证券成本为48151000美元，公允价值为69156000美元[44] - 截至2021年12月31日，持有至到期投资摊余成本为549426000美元，公允价值为575850000美元[45] - 截至2021年12月31日，可供出售投资摊余成本为324597000美元，公允价值为341769000美元[46] - 截至2021年12月31日，权益证券成本为44175000美元，公允价值为64140000美元[49] - 截至2022年3月31日，按合同期限分类的持有至到期固定收益证券账面价值为545372000美元，公允价值为545425000美元[50] - 截至2022年3月31日，按合同期限分类的可供出售固定收益证券摊余成本为342784000美元，公允价值为342972000美元[51] - 2022年3月31日，可供出售证券公允价值为150,460千美元，未实现总损失为5,150千美元；2021年12月31日，可供出售证券公允价值为67,825千美元，未实现总损失为657千美元[54][56] - 2022年3月31日，持有至到期证券的信用损失准备余额为290千美元，较2021年12月31日的195千美元增加95千美元[57] - 公司对362项持有至到期证券设立了30万美元的信用损失准备，多数证券由州和政治分区（333项）及公司债券（26项）发行[57] - 2022年第一季度净实现收益为70万美元，主要来自可供出售权益和固定到期证券的出售；2021年第一季度净实现收益为30万美元，主要来自可供出售固定到期证券的出售[61] - 2022年第一季度，公司确认了100万美元的权益证券净未实现收益；2021年第一季度，确认了550万美元的权益证券净未实现收益[62] - 2022年3月31日，按公允价值计量的资产中，一级输入资产为89,231千美元，二级输入资产为322,897千美元，总计412,128千美元[81] - 2022年3月31日，按摊余成本计量（扣除信用损失准备）的持有至到期证券总计545,425千美元[84] - 2021年12月31日，按公允价值计量的资产中，一级输入资产为85,088千美元，二级输入资产为320,821千美元，总计405,909千美元[85] - 2021年12月31日，按摊余成本计量（扣除信用损失准备）的持有至到期证券总计575,850千美元[86] - 现金及现金等价物账面价值近似公允价值，归类为一级资产；投资中权益和国债证券为一级资产，其他固定期限证券为二级资产；短期投资账面价值近似公允价值，归类为二级资产[87][88] - 2022年3月31日，公司持有至到期的固定到期证券账面价值为54537.2万美元，公允价值为54542.5万美元；可供出售的固定到期证券账面价值和公允价值均为34297.2万美元；权益证券账面价值和公允价值均为6915.6万美元；短期投资账面价值和公允价值均为7282万美元；现金及现金等价物账面价值和公允价值均为3074.1万美元[89] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，投资组合（包括现金及现金等价物）总计11亿美元[113] - 截至2022年3月31日，持有至到期的固定收益证券账面价值为5.45372亿美元，占投资组合的51.4%；可供出售的固定收益证券账面价值为3.42972亿美元，占32.3%；权益证券账面价值为6915.6万美元，占6.5%；短期投资账面价值为7282万美元，占6.9%；现金及现金等价物账面价值为3074.1万美元，占2.9%[114] 税务相关情况 - 2022年3月31日，公司递延所得税资产和负债无估值准备；2021年3月31日，有170万美元的递延所得税收益估值准备[63] - 2022年和2021年综合收益报告采用21%的税率[70] 公司经营与政策情况 - 公司通过独立机构和全资保险代理子公司在27个州积极推销保险，还在另外20个州、哥伦比亚特区和美属维尔京群岛获得许可[96] - 公司董事会认为最重要的会计政策与损失和损失调整费用准备金、再保险人可收回金额、应收保费等的报告有关[98] - 公司在2022年未采用任何新的会计指引[32] - 截至2022年3月31日，所有已发布但尚未生效的会计和报告标准对公司不适用或预计不会产生重大影响[33] 市场与内部控制情况 - 自2021年12月31日以来，市场风险状况的定量或定性方面无重大变化[123] - 截至报告期末，公司的披露控制和程序有效，财务报告内部控制无重大变化[124][126] 未决索赔情况 - 截至2022年3月31日，未决索赔数量为4409件，较2021年3月31日减少198件[119]

工人补偿保险费率 - 2021年建筑行业雇主平均每100美元工资支付4.55美元的工人补偿保险费率[18] 公司自愿业务相关指标 - 2021年公司自愿业务政策续保率为93.5%[21] - 2021年公司新自愿业务保单持有人中有92.0%接受了报价前安全检查[24] - 2021年新自愿业务保单持有人中92.0%在报价前接受安全检查[49,53] 未决赔偿索赔情况 - 截至2021年12月31日，每位现场案件经理平均处理49个未决赔偿索赔[25] - 截至2021年12月31日，每位现场理赔经理平均处理49个未决赔偿索赔[58] 公司费用率 - 2021年公司费用率为26.1%[26] 市场份额 - 公司在任何服务的州市场份额不超过4.8%[28] 自愿有效保费地区分布 - 2021年公司50.9%的自愿有效保费来自6个州[29] - 2021年佐治亚州、佛罗里达州和路易斯安那州保费占比分别为12.5%、11.7%和7.8%[44] - 公司在47个州、哥伦比亚特区和美属维尔京群岛提供工伤赔偿保险，2021年任一州保费占比不超12.5%[43] 行业保费收入 - 2020年工人补偿保险行业直接保费收入为510亿美元，财产和意外险行业为7290亿美元[34] 自愿业务保单持有人情况 - 截至2021年12月31日，公司有超8400个自愿业务保单持有人，平均年保费31000美元[35] 业务保费占比 - 2021年公司指定风险业务占总保费的0.8%，强制分保安排的再保险保费占3.1%[36] 不同行业自愿工伤赔偿平均保单保费 - 2021年农业、制造业、电信和海运行业自愿工伤赔偿平均保单保费分别为28,670美元、26,622美元、27,846美元和35,550美元[39,40] 总保费及自愿业务占比变化 - 2021 - 2019年总保费分别为2.78294亿美元、3.0309亿美元和3.3346亿美元，自愿业务占比分别为96.1%、96.7%和96.8%[41] 销售渠道及佣金率 - 截至2021年12月31日，公司通过超2300家独立机构和子公司销售保险，独立机构平均佣金率7.8%，子公司为8.2%[45] 自愿业务有效损失成本乘数变化 - 2021 - 2019年自愿业务有效损失成本乘数分别为1.53、1.58和1.60[52] 保费审计及押金 - 公司对所有自愿业务保单持有人每年进行保费审计，并收取相当于预计年保费15%的押金[60] 损失准备金确定方法 - 公司根据精算方法和历史损失数据确定损失准备金，不使用损失贴现[61,62] - 公司依据超23.1万份36年历史索赔数据建立准备金[66] 损失及损失调整费用净负债 - 截至2021年12月31日，公司预估的损失及损失调整费用最终净负债为6.26亿美元，含1300万美元强制池安排准备金[72] 未付损失及准备金变化 - 2021 - 2019年，总毛未付损失、DCC和AO准备金分别为7.45278亿、7.60561亿和7.72887亿美元[74] - 2021 - 2019年，净未付损失、DCC和AO准备金分别为6.26012亿、6.54854亿和6.77544亿美元[74] 准备金敏感性分析 - 对赔付和已发生发展法，将累计赔付和已发生损失发展因子增减30%，准备金变化4.8% [75][76] - 对赔付和已发生加权 severity 法，将年末选定趋势因子增减300个基点，准备金分别变化4.9%和 - 4.2% [76][77] 总毛准备金变化及有利发展 - 2021年公司总毛准备金从2020年末的7.606亿美元降至7.453亿美元，因前事故年有利发展，确认6190万美元有利发展[79][80] - 2020年公司总毛准备金从2019年末的7.729亿美元降至7.606亿美元，因前事故年有利发展，确认6350万美元有利发展[80][81] 未结索赔情况 - 截至2021年12月31日，公司有4594个未结索赔，平均每份未付损失及损失调整费用为162229美元[79] - 截至2020年12月31日，公司有4758个未结索赔，平均每份未付损失及损失调整费用为159849美元[80] 未决索赔实际支付情况 - 截至2011年12月31日，公司估计4.773亿美元足以解决所有未决索赔；到2021年12月31日，实际支付了3.033亿美元用于解决相关索赔[83] 投资组合情况 - 截至2021年12月31日，公司投资组合账面价值和公允价值均为11亿美元[87] - 截至2021年12月31日，公司投资组合（包括现金及现金等价物）账面价值为11亿美元，2021年实现净投资收入2540万美元[173] 投资组合各类证券情况 - 2021年12月31日，持有至到期的固定收益证券账面价值为5.49231亿美元，占投资组合的50.7%，有效利率为3.1%[92] - 2021年12月31日，可供出售的固定收益证券账面价值为3.41769亿美元，占投资组合的31.6%，有效利率为2.7%[92] - 2021年12月31日，权益证券账面价值为6414万美元，占投资组合的5.9%，有效利率为2.2%[92] - 2021年12月31日，短期投资账面价值为5743.1万美元，占投资组合的5.3%，有效利率为0.7%[92] - 2021年12月31日，现金及现金等价物账面价值为7072.2万美元，占投资组合的6.5%，有效利率为0.1%[92] - 截至2021年12月31日，固定收益证券账面价值为8.91亿美元，占投资组合的82.3%；2021年投资组合税前投资收益率为2.3%[92] 投资组合地理风险敞口 - 截至2021年12月31日，投资组合前五大地理风险敞口为得克萨斯州、路易斯安那州、阿肯色州、佛罗里达州和华盛顿州[97] 投资组合信用评级占比 - 投资组合中信用评级“AAA”“AA”“A”“BBB”“BB及以下”“未评级证券”占总账面价值的比例分别为27.0%、46.3%、11.7%、14.0%、1.0%、0.0%[98] 固定期限证券到期时间分布 - 截至2021年12月31日，固定期限证券按剩余到期时间划分，1年以内、1 - 5年、5 - 10年、10年以上的账面价值分别为102,117千美元、274,873千美元、160,680千美元、340,514千美元，占比分别为11.5%、30.9%、18.0%、38.2%[100] 2022年再保险条约计划 - 2022年超额损失再保险条约计划提供每次损失事故最高7000万美元的再保险保障，单个索赔人最高1000万美元[104] - 2022年第一层再保险为每次损失事故超过200万美元的损失提供最高1000万美元的保障，有3.0%和9.0%的年度累计免赔额[106] - 2022年第二层再保险（巨灾再保险）为每次损失事故超过1000万美元的损失提供6000万美元的保障，恐怖主义相关年度累计限额6000万美元，其他索赔累计限额1.2亿美元[107] - 公司2022年再保险条约计划为恐怖主义造成的损失提供最高7000万美元的有限覆盖[189] - 公司2022年再保险计划为每次损失事件提供最高7000万美元的再保险覆盖，单个索赔人损失事件的再保险覆盖限制为1000万美元，每次损失事件自留额为200万美元[192] - 损失在200万美元至1000万美元之间的部分，将分保给一份多年期再保险条约，2022年的年度累计免赔额为相关已赚保费的3%，累计赔偿限额为相关已赚保费的12%[192] 再保险公司可收回金额 - 截至2021年12月31日，公司从再保险公司可收回金额总计121,001千美元，扣除信用损失准备后为120,561千美元，无担保可收回金额为46,072千美元[111] 法定免赔额及报销规定 - 2022年各保险集团需承担等于其直接赚取的财产和意外险保费20%的法定免赔额，美国联邦政府将报销超过法定免赔额的80%的承保损失[114] 工伤赔偿市场参与情况 - 公司估计超过300家保险公司参与工伤赔偿市场[118] 员工奖金制度 - 公司承保专业人员根据保费承保量和盈利损失率目标按季度获得奖金，现场安全专业人员根据生产和保单持有人的总盈利损失率每半年获得奖金[121] 员工情况 - 公司成立36年来，员工的保留、成长和发展对其成功至关重要[120] - 截至2021年12月31日，公司有371名全职员工和8名兼职员工，约64%为女性，36%为男性，员工平均任期10.8年，女性占领导层的54%，董事会8名成员中有2名女性[126] 首席财务官变动 - 首席财务官Neal A. Fuller预计2022年退休，公司已开始寻找新的首席财务官[131] 子公司情况 - 公司全资子公司Amerisafe General Agency在30个州获得保险代理许可，主要受路易斯安那州保险部监管[142] 保险部检查 - AIIC和SOCI将在2022年接受内布拉斯加州保险部对2018 - 2021年的常规检查，AIICTX将在2022年接受得克萨斯州保险部对2018 - 2021年的常规检查[143] 指定风险业务地区 - 2021年公司在阿拉巴马州、阿拉斯加州和北卡罗来纳州有指定风险业务[147] 州管理信托基金收支情况 - 截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，公司从州管理信托基金的回收金额分别为510万美元、450万美元和480万美元[148] - 截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，公司向州管理信托基金支付的评估费用分别为80万美元、60万美元和180万美元[148] 股息支付限制 - 根据内布拉斯加州法律，未经批准，AIIC和SOCI向股东支付的股息不得超过上一年底法定盈余的10%或前12个月法定净收入（不包括已实现投资收益）中的较高者[150] - 根据得克萨斯州法律，未经批准，AIICTX向股东支付的股息不得超过法定盈余的10%或前12个月法定净收入中的较高者[150] 员工疫苗激励 - 2021年公司为鼓励员工接种疫苗，提供100美元奖励以及接种和检测的休假时间[123] 海事行业保费占比 - 2021年公司2.4%的自愿有效保费来自海事行业雇主[151] 资本和盈余要求 - 内布拉斯加州法律要求AIIC和SOCI各自维持最低200万美元的资本和盈余，德克萨斯州法律要求AIICTX维持最低500万美元的资本和盈余，截至2021年12月31日，AIIC、SOCI和AIICTX均超过最低风险资本要求[158] IRIS比率情况 - 2021年AIIC的13项IRIS比率中有10项在预期值范围内，SOCI有11项在预期值范围内，AIICTX的13项行业比率均在预期值范围内[160] 独立机构保费占比 - 截至2021年12月31日，独立机构产生了公司97.7%的自愿有效保费，且无独立机构占比超过1.0%[171] 毛保费收入行业分布 - 2021年公司86.0%的毛保费收入来自建筑、运输、伐木和木材、农业、制造业、电信和海事等行业的投保人[175] 强制性共保安排参与情况 - 截至2021年12月31日，公司在22个州和哥伦比亚特区参与了强制性共保安排[187] 再保险公司参与情况 - 公司目前有14家再保险公司参与再保险条约计划[194] 公司评级 - 公司目前被A.M. Best评为“A”（优秀）级[182] 业务影响因素 - 新兴索赔和保险范围问题对公司业务的影响不确定[177] - 疫情可能对公司保险子公司的业务运营产生重大影响，进而影响公司的收入、经营成果和现金流[178] - 会计准则的变化或管理层对复杂会计问题的假设、估计和判断可能对公司的资本水平和经营成果产生重大不利影响[179] 公司支付股息能力 - 公司作为保险控股公司，支付股息的能力取决于子公司的盈余、收益以及向公司支付股息的能力[181] 再保险应收款情况 - 截至2021年12月31日，公司有1.206亿美元的再保险应收款，其中4610万美元无担保[195] - 截至2021年12月31日，公司最大的再保险应收款包括来自汉诺威再保险爱尔兰有限公司的5810万美元、来自安联风险转移股份公司的1070万美元和来自明尼苏达州工人赔偿再保险协会的870万美元[195] 控制权变更规定 - 内布拉斯加州和得克萨斯州保险法规定，直接或间接拥有国内保险公司或控制国内保险公司的任何实体10%或更多有表决权证券，被视为存在“控制权”变更，需获得州保险部门预先批准[197] 普通股交易价格影响因素 - 公司普通股交易价格可能因多种因素下跌，包括经营业绩、行业发展、经济状况、法律法规变化等[199] - 证券分析师可能停止覆盖公司普通股或发布负面报告，影响其交易价格[200] - 未来出售公司普通股可能影响其交易价格，大量出售或市场认为可能出售会产生不利影响[201] 普通股流通情况 - 截至2022年2月15日，公司有19364054股普通股流通在外[20

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入为350万美元，摊薄后每股收益0.18美元，而去年同期为2850万美元，摊薄后每股收益1.47美元，受第四季度巨灾索赔影响，该季度每股收益减少0.98美元 [10] - 2021年全年净收入为6580万美元，每股收益3.39美元，2020年为8660万美元，每股收益4.47美元；2021年全年运营净收入为5470万美元，每股收益2.82美元 [11] - 第四季度收入下降11.2%至7840万美元，净保费收入下降9.3%至6770万美元；全年净保费收入也下降9.3%，总计约2.76亿美元 [11] - 第四季度净投资收入下降16%至610万美元，全年净投资收入下降13.4%至2540万美元，投资组合的税后收益率为2.67%，税前收益率为2.37% [12] - 第四季度总承保及其他费用为1670万美元，费用率为24.7%，2020年同期为1560万美元，费用率20.9%；2021年全年运营费用增加14.5万美元，费用率为26.1%，2020年为23.6% [14][15] - 2021年全年税率为18.1%，2020年为19%；2021年全年平均股权回报率为15.7%，运营ROE为13.6%，2020年分别为19.9%和19.7% [15] - 2021年12月31日，每股账面价值为20.62美元，略低于去年的22.70美元；全年向股东支付每股5.16美元股息 [16] - 控股公司年末现金及流动性投资为1.08亿美元，公司预计2022年向母公司分红7800万美元；法定盈余为2.78亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度保费债务下降9.4%，全年下降6.3%；损失成本持续成为逆风，第四季度平均下降6.9%，全年平均下降7% [8] - 第四季度续保政策保留率为93.5%，2021年通过新增业务使成本账户略有增长 [8] - 第四季度总保费收入下降11.4%，全年下降8.2%；审计保费及相关保费调整在第四季度使总保费收入增加10万美元，全年减少120万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度报告的工资单增长约4%，其中约70%归因于工资增长，30%归因于员工数量增加 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年新业务增长有望受益于经济走强、新冠变异毒株爆发减少以及代理关系改善 [9] - 行业竞争依然激烈，公司在保持承保纪律的同时做出回应；曾有竞争对手退出高风险类别，但未形成趋势，2022年竞争程度预计不会有大幅波动 [8][47] - 公司目标是增加保单数量，继续专注于与代理商沟通，强调与公司合作的价值主张，包括安全服务、理赔服务等，以提高客户留存率 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年将风险转化为机遇的能力感到满意，在竞争环境中保持承保盈利，拥有强大的资产负债表，并为股东创造了价值 [56] - 预计2022年费用率将因净保费收入持续下降而略有上升 [53] 其他重要信息 - 公司将在周五收盘后向美国证券交易委员会提交10 - K表格 [16] - 公司发布新闻稿宣布Billy Greer加入董事会，其在投资管理、业务发展和资产管理方面的专业知识将为董事会增添力量 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度工资单增长中70%的工资增长是指员工工作时长增加还是真正的工资通胀？ - 这两者都包含，可能是工资提高或工作时长增加 [19][20] 问题2: 是否有方法比较工资增长情况，以及对市场走向的看法和是否看到特定业务领域的工资通胀？ - 从经济数据来看，各行业都面临工资上涨压力，公司承保的业务领域也不例外 [21][22] 问题3: 能否详细说明第四季度导致事故年损失增加的单一事件的性质，包括涉及的各方、事件性质及损失金额的计算依据？ - 该事件涉及多名工人，公司出于对伤者及其家属隐私的尊重，暂不提供具体信息；此事件是公司36年历史中首次出现此类索赔，但公司处理严重索赔经验丰富，索赔严重程度在预期范围内；公司的准备金政策是基于当时掌握的信息确定最可能的结果 [24][25][26] 问题4: 该事件是多人机动车事故还是工业或建筑工地事故？ - 是更严重的伤害或烧伤事故 [27][28] 问题5: 是否有多名受伤工人损失超过1000万美元，是否符合再保险协议的情况？ - 公司出于保护伤者医疗信息的考虑，暂不提供具体信息，但从数学角度来看，提问者的理解是正确的，在再保险的巨灾层中，再保险人对每个伤者的赔偿上限为1000万美元，超过部分由公司承担 [30][31][33] 问题6: 该事件是否会促使公司重新考虑保费、保险范围，以及伤者的治疗情况和生存能力是否发生变化？ - 该事件的特殊性确实会让公司思考这些问题，但公司处理严重索赔已有36年历史，此事件是长期保单持有人的情况，不会因此质疑业务；再保险覆盖主要是为了防范严重索赔的频率，公司对此感到放心；目前该索赔处于早期阶段，还无法对长期业务的相关方面做出判断 [34][35][36] 问题7: 再保险续约时间及对再保险计划成本的影响有何初步想法？ - 公司的巨灾层再保险每年续约，此次索赔在年底已知，再保险人已考虑该因素，且巨灾层在再保险保费中占比小 [39] 问题8: 19起严重索赔是在2022年还是第四季度，前三季度的严重索赔总数是多少？ - 该事件发生在2021年第四季度，前三季度严重索赔总数为9起 [40] 问题9: 对2022年NCCI损失成本有何观察？ - 预计2022年NCCI损失成本仍将出现个位数下降，与2021年情况相当 [41][42] 问题10: 此次事件是否会影响公司的资本管理和特别股息政策？ - 公司年末控股公司现金及流动性投资为1.08亿美元，预计额外分红7800万美元，目前预计此次事件不会对资本管理策略产生重大影响，法定盈余和BCAR比率依然强劲 [43][44] 问题11: 对2022年新业务的看法以及竞争环境如何？ - 2022年新业务增长有望受益于经济和新冠疫情情况；竞争环境依然激烈，曾有竞争对手退出高风险类别但未形成趋势，2022年竞争程度预计不会有大幅波动；公司目标是增加保单数量，通过与代理商沟通强调合作价值来促进业务发展 [45][47][48] 问题12: 大额索赔是否对损益表有影响，如利润分享佣金的反转、分保佣金等？ - 除CAPS评级有30万美元的小额再保险恢复保费增加外，对整体保费水平影响不大 [50][51] 问题13: 考虑到通胀，2022年费用情况如何？ - 公司在控制费用方面表现良好，但由于保费下降，预计费用率将因净保费收入持续下降而略有上升 [53]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入为1910万美元，摊薄后每股0.99美元，去年同期为2340万美元，摊薄后每股1.21美元 [10] - 2021年第三季度营业收入为1980万美元，每股1.02美元，较2020年第三季度减少0.14美元 [10] - 2021年第三季度收入降至7300万美元，2020年第三季度为8300万美元 [10] - 净保费收入较去年第三季度下降9.6%，至6760万美元 [11] - 2021年第三季度净投资收入下降14.4%，至600万美元，2020年第三季度为710万美元 [11] - 投资组合的税后收益率在第三季度末为2.50%，税前收益率为2.21%，低于一年前的2.49% [11] - 2021年第三季度总承保及其他费用为1790万美元，2020年第三季度为1390万美元 [12] - 2021年第三季度费用率为26.5%，2020年第三季度调整后为26.2% [13] - 2021年第三季度有效税率为22.6%，2020年同期为18.5% [13] - 2021年第三季度股本回报率为16.1%，2020年第三季度为19.8%，本季度运营股本回报率为17.2% [13] - 2021年9月30日，每股账面价值为24.80美元，较年末的22.70美元上涨9.3% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度自愿保单相关保费下降4.6%，续保保单平均损失成本较上一保单期降低7% [6] - 本季度审计保费和其他保费调整使保费收入减少210万美元，审计保费略为负值 [6] - 本季度总保费收入较上年同期下降7.5% [7] - 本季度有利的前一年案件进展使损失和损失调整费用减少1900万美元，即28.1个损失率点 [7] - 本季度当前事故年索赔频率基于已赚保费有所上升，但未恢复到疫情前水平，严重程度趋势符合预期，当前事故年损失率维持在72%不变 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过安全服务和承保评估个体风险、促进安全工作场所和关爱受伤工人的策略保持竞争力，专注工人补偿业务使保单持有人、代理商和股东受益，并巩固资产负债表 [5] - 本季度竞争激烈，季度内变化不大，季度后有一些保险公司退出某些危险类别业务 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司关注医疗成本上升对长期医疗成本通胀的潜在影响，如护士工资上涨可能影响医疗成本通胀 [8] - 基于当前工资增长和员工数量略有增加的情况，未来审计保费可能受到影响 [6] - 公司看到批准的损失成本呈中高个位数下降，这带来了压力，更大的担忧是医疗成本通胀对严重程度的影响 [30] - 若经济进一步反弹，新员工进入危险业务类别可能在一定程度上推动索赔频率上升 [31] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股4美元的特别股息，将于2021年11月17日支付给11月10日登记在册的股东，过去九年支付的特别股息总额达每股25.75美元 [14] - 公司董事会还宣布每股0.29美元的季度现金股息，将于2021年12月17日支付给12月3日登记在册的股东 [14] - 公司最近为投资者发布了一些符合SASB和TCFD标准的可持续发展披露信息，可在公司网站的可持续发展板块找到 [15] - 公司计划在明天收盘后向美国证券交易委员会提交10 - Q表格 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度审计保费的驱动因素是什么，对未来有何影响？ - 本季度审计保费总体略为负值，但部分业务类别仍为正值，如建筑（除屋顶）、运输、木材，而石油和天然气为负值。基于当前工资增长和员工数量略有增加的情况，未来审计保费可能受到影响 [18] 问题: 第四季度或第一季度的审计保费是否会有类似影响？ - 不确定后续情况，本季度审计保费略为负值并不令人意外或担忧，2020年第四季度和2021年第一季度经济有一定提振，期间的德尔塔变种可能影响总体收益率 [20] 问题: 当前事故年索赔频率上升但未恢复到疫情前水平，严重程度符合预期，为何当前事故年损失率未降低？ - 索赔数量未恢复到疫情前水平，公司关注严重程度方面的医疗成本和长期索赔情况，在预留准备金时会考虑当前需支付的服务费用 [22] 问题: 本季度或年初至今的大额损失数量与去年相比如何？ - 截至本季度末，大额损失数量为9起，去年同期为11起 [23] 问题: 本季度与之前季度相比，竞争对手的行为有何不同？ - 本季度竞争依然激烈，变化不大，季度后有一些保险公司退出某些危险类别业务 [24] 问题: 若索赔频率保持在或低于疫情前水平，严重程度符合预期，明年事故年损失率是否可能保持不变，是否还有其他影响因素？ - 目前批准的损失成本呈中高个位数下降，带来压力，更大的担忧是医疗成本通胀对严重程度的影响。若经济进一步反弹，新员工进入危险业务类别可能推动索赔频率上升 [30][31] 问题: 疫情期间使用的远程医疗是否会持续，是否有一定作用？ - 远程医疗在某些情况下会改变人们获取医疗服务的方式，从长期来看会有一定影响，若对行业有积极影响，这可能是疫情带来的一线希望 [34]