UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-12251 AMERISAFE, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Texas 75-2069407 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Iden ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-12251 AMERISAFE, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Texas 75-2069407 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Identific ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED SEPTEMBER 30, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-12251 AMERISAFE, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Texas 75-2069407 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common AMSF NASDAQ FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2019 Commission File Number: 001-12251 AMERISAFE, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Texas 75-2069407 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Identification Number) 2301 Highway ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 Emerging growth company ☐ Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common AMSF NASDAQ FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2019 Commission File Number: 001-12251 AMERISAFE, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Texas 75-2069407 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Identific ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净收入为1880万美元，摊薄后每股收益0.98美元，去年同期净收入为64.9万美元，摊薄后每股收益0.03美元，去年受税改影响，净递延税资产重估产生1260万美元非现金费用，使每股收益降低0.66美元 [12] - 2018年第四季度运营净收入为2070万美元，每股收益1.07美元，高于去年同期的0.69美元；全年运营净收入为7450万美元，每股收益3.86美元，是仅次于2016年的第二好成绩 [13] - 2018年第四季度收入下降0.3%至9470万美元；净保费收入增长1.7%至8880万美元，全年净保费收入增长1.2%，达3.503亿美元 [13] - 2018年第四季度净投资收入增长10.2%至810万美元，全年增长4%至3050万美元；年末投资组合税后收益率为3.15%，税前收益率为2.81%，较去年提高27个基点 [14] - 2018年第四季度总承保及其他费用为1900万美元，高于去年同期的1810万美元，费用率为21.4%，高于去年同期的20.7%；全年运营费用增加240万美元，费用率为23.2%，略高于2017年的22.8% [17] - 2018年第四季度和全年的税率分别为17.4%和18.2%，低于2017年，得益于新的较低联邦企业税率21% [17] - 2018年第四季度和全年的净资产收益率分别为17.3%和17.2%，高于去年同期的0.6%和10.5%；运营净资产收益率分别为19%和17.9%，高于2017年的13.3% [18] - 2018年12月31日，每股账面价值为21.26美元，略低于去年的22.10美元；全年向股东支付每股4.38美元股息 [19] - 2018年12月31日，保险子公司法定盈余为3.84亿美元，高于2017年末的3.82亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度自愿保费收入同比下降600万美元，全年下降1.5%；审计保费及其他调整使该季度总保费收入增加230万美元，高于去年同期；总保费收入下降7.1%，与2017年全年基本持平 [8][9] - 2018年第四季度保单续保率从2017年第四季度的93.4%降至92.5%，下滑主要来自保费超过10万美元的大保单和低风险业务类别 [7][8] - 2018年第四季度每份保单保费下降7.9%，主要因整体定价下降，该季度ELCM为163，低于2017年第四季度的165 [8] - 2018年第四季度赔付及赔付调整费用率为58.6%，低于2017年第四季度的66.7%；当前事故年赔付率为71.5%，与2018年前三季度持平，较2017年全年上升1个百分点；过往事故年有1150万美元的有利进展，赔付率下降12.9个百分点 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业处于软工伤赔偿周期，2018年获批损失成本持续下降，多数客户续保费率降低，多线保险公司进入工伤赔偿市场，行业预计2018年为连续第四年承保盈利 [6] - 公司采取多种措施应对竞争，包括保留现有客户、逐步调整价格、发展代理关系、强调服务价值和向股东分红等，以保持财务稳定和股东回报 [7] - 公司认为自身在风险选择、安全管理和理赔管理方面的严格措施是成功的关键，特别是在行业损失成本下降的情况下，强化理赔管理是重要区别 [10][11] - 公司投资组合质量高，平均评级为AA，期限为4.16，主要由市政债券、公司债券、美国国债和机构债券组成，年末约56%的债券投资组合处于未实现收益状态 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年第四季度竞争加剧，主要来自多线保险公司，因其他业务线业绩不佳而进入工伤赔偿市场；预计2019年损失成本将继续下降，公司经营思路与2018年类似 [7][22][28] - 公司认为自身在风险选择和定价方面有优势，不盲目跟随市场价格下降，注重长期盈利能力和财务稳定 [41] 其他重要信息 - 公司将于今日收盘后向美国证券交易委员会提交10 - K表格 [19] - 公司宣布长期董事会成员Danny Phillips将于6月任期结束时退休 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2018年第四季度自愿业务同比下降约600万美元的原因 - 公司认为是竞争加剧导致，续保率下滑，特别是大保单和低风险业务类别；同时损失成本下降，允许收取的基础费率降低 [20][21][22] 问题2: 对2017年事故年的看法及2015和2016年是否持续有利发展 - 2017年末有18笔大额索赔，与2018年末数量相同；2017年末因严重程度上升提高了损失预估，现在对2017年情况更有信心 [23][24] 问题3: 230万美元保费审计是否为扣除230万美元后的净额 - 是的，230万美元的宾夕法尼亚州损失成本错误调整来自汽车保费，需将其加回以得到正常报告数字；第四季度审计保费仍然强劲 [25][26] 问题4: 对2019年的初步看法 - 预计2019年损失成本将继续下降，公司经营思路与2018年类似 [27][28][30] 问题5: 新业务活动下降的原因 - 主要是竞争加剧，市场上业务流动少，客户对续保价格满意；公司努力发展与代理商的关系，强调服务价值以吸引新客户 [31][32][33] 问题6: 准备金方面，IBNR何时能让人放心 - 随着事故年数增加，公司对准备金会更有信心，通常会在事故年数增长时减少IBNR，与过去模式类似 [34][35] 问题7: 过去一年的收益主要是否由案件发展推动 - 2018年主要是案件准备金发展推动了准备金估计的减少，特别是有利的案件准备金发展 [36][37] 问题8: 本季度分保保费比率略高的原因 - 从全年来看，再保险计划没有重大变化 [38] 问题9: 面对州保险局的费率下降，公司有何防御措施 - 公司通过严格的风险选择和独立定价来应对，不盲目跟随市场价格下降，注重长期盈利能力和财务稳定 [40][41] 问题10: 新业务在定价、ELCM等方面失利的原因 - 主要是多线保险公司将业务打包销售，对客户有吸引力，难以与公司进行直接比较 [42][43][44]

公司业务概况 - 公司自1986年开始运营，专注为从事危险行业的中小型雇主提供工伤赔偿保险[4] - 公司承保不涉及地下采矿、弹药或烟花制造等危险活动[40] - 公司全资子公司Amerisafe General Agency在29个州获得保险代理许可[126] - 2018年AIIC和SOCI接受内布拉斯加州保险部对2014 - 2017年的检查，AIICTX接受得克萨斯州保险部对2014 - 2017年的检查[128] - 2018年公司在阿拉巴马州、阿拉斯加州、北卡罗来纳州和弗吉尼亚州有指定风险业务[132] - 内布拉斯加州法律要求AIIC和SOCI各自维持最低资本和盈余200万美元，得克萨斯州法律要求AIICTX维持最低资本和盈余500万美元[143] - 截至2018年12月31日，AIIC、SOCI和AIICTX超过最低风险资本要求[143] - 2018年AIIC、SOCI和AIICTX的IRIS结果在13个行业比率的预期值范围内[144] 公司管理层信息 - G. Janelle Frost 48岁，自2015年4月起担任首席执行官，自2013年9月起担任总裁[151] - Neal A. Fuller 56岁，自2015年9月起担任执行副总裁兼首席财务官[151][152] - Vincent J. Gagliano 46岁，自2016年3月起担任执行副总裁兼首席风险官[151][153] - Kathryn H. Shirley 53岁，自2016年3月起担任执行副总裁、总法律顾问兼秘书[151][154] - Kelly R. Goins 53岁，自2005年3月起担任高级副总裁，负责承保业务[151][155] 财务数据关键指标变化 - 2018 - 2016年总保费收入分别为3.51696亿美元、3.50267亿美元、3.73055亿美元[34] - 2018 - 2016年自愿业务有效损失成本乘数（LCM）分别为1.64、1.67、1.72 [47] - 2018 - 2016年各年，公司的总毛未付损失、DCC和AO准备金分别为7.98409亿美元、7.71845亿美元、7.42776亿美元[73] - 2018 - 2016年各年，公司的净未付损失、DCC和AO准备金分别为6.91193亿美元、6.86956亿美元、6.6452亿美元[73] - 2018年末公司损失及损失调整费用总准备金增至7.984亿美元，较2017年末的7.718亿美元有所增加[78][80] - 2018年公司确认4560万美元的以前事故年度有利进展[80] - 2017年末公司损失及损失调整费用总准备金增至7.718亿美元，较2016年末的7.428亿美元有所增加[81] - 2017年公司有3480万美元的以前事故年度有利进展[81] - 2018 - 2016年公司从州管理信托基金的回收款分别为480万美元、430万美元和530万美元，支付的评估费用分别为210万美元、250万美元和230万美元[113] - 2018年公司总保费为35169.6万美元，其中自愿业务占96.8%，指定风险业务占1.0%，再保险保费占2.2%[34] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年建筑雇主平均每100美元工资需支付6.25美元保费以获得工伤赔偿保险[5] - 2018年公司自愿业务政策续保率为93.6%[9] - 2018年新自愿业务保单持有人中93.6%接受了预报价安全检查[12] - 截至2018年12月31日，每位现场案件经理平均处理47个未决赔偿索赔[13] - 2018年公司费用比率为23.2%[14] - 公司在任何服务的州市场份额不超过3.8%[16] - 2018年公司50.9%的自愿有效保费来自六个州[17] - 截至2018年12月31日，公司有超8000个自愿业务保单持有人，平均年工伤赔偿保单保费为37250美元[23] - 2018年公司指定风险业务占总保费的1.0%，强制分保安排的再保险保费占2.2%[24] - 2018年各行业自愿工伤赔偿平均保单保费：建筑业39,223美元，运输业39,355美元，伐木和木材业28,584美元，制造业31,253美元，农业27,678美元，海运业44,372美元，石油和天然气业37,243美元[25][26][27][28][29][30][31] - 2018年公司在47个州、哥伦比亚特区和美属维尔京群岛提供工伤赔偿保险，单一州保费收入占比不超11.4% [36] - 2018年公司通过超2400家独立机构和子公司销售保险，独立机构平均佣金率7.6%，子公司8.2% [38] - 截至2018年12月31日，独立机构占自愿有效保费的96.2%，单一机构占比不超1.1% [39] - 2018年新自愿业务保单持有人93.6%在报价前接受安全检查[42][48] - 截至2018年12月31日，每个现场理赔经理（FCM）平均处理47个未结赔偿索赔案[53] - 2018年公司来自从事海运行业雇主的自愿有效保费占比为2.3%[135] - 2018年公司自愿业务政策续保率为93.6%，2017年为93.0%，2016年为92.7%[9][12][23] - 截至2018年12月31日，公司每位现场案件经理平均处理未决赔偿索赔47件[13] - 2018年公司费用率为23.2%[14] - 公司在27个州积极推销保险，2018年50.9%的自愿有效保费来自6个州[17] - 截至2018年12月31日，公司有超8000个自愿业务保单持有人，平均年度工人补偿保单保费为37250美元，前十大自愿业务保单持有人占有效保费的2.1%[23] - 2018年公司建筑、运输等行业自愿工人补偿保险平均保单保费分别为39223美元、39355美元等[25][26][27][28][29][30][31] - 2018年佛罗里达州保费占比11.4%，佐治亚州11.2%，宾夕法尼亚州8.9%等，总计66.2%[37] - 截至2018年12月31日，公司保险通过超2400家独立机构和全资子公司销售，子公司在29个州获许可[38] - 2018年公司付给独立机构平均佣金率7.6%，付给子公司平均佣金率8.2%[38] - 截至2018年12月31日，独立机构占自愿有效保费的96.2%，无单一机构占比超1.1%[39] - 公司收到申请后初步审核一般在三天内完成[42] - 2018年93.6%的新自愿业务投保人在报价前接受检查[42] 准备金相关情况 - 公司在建立准备金时参考超33年承保工人补偿保险的超217,000份索赔历史数据[57][65] - 2018年12月31日，公司对损失和损失调整费用的最终负债净额最佳估计为6.912亿美元，含1620万美元强制性池安排准备金[72] - 公司对已付和已发生发展方法进行敏感性分析，将累计已付和已发生损失发展因子增减30%，结果显示储备金百分比变化最大为8.0%，最小为 - 7.9%[74][75] - 公司对已付和已发生加权 severity 方法进行敏感性分析，将年终选定趋势因子增减300个基点，结果显示DCC储备金百分比变化为±0.1%[75][76] - 公司在选择医疗服务提供商时，最重要的因素是其实现优质结果的能力，优质结果定义为受伤工人快速、彻底康复并重返持续全职工作[54] - 公司在建立准备金时使用六种公认精算方法，应用于总索赔和净索赔数据，最终得出损失和DCC费用准备金的基础估计[67][68][69] - 公司按事故年份和州每季度审查准备金，更频繁审查单个未决索赔并根据预期结果调整案件发生金额[66] 索赔相关情况 - 截至2018年12月31日，公司有5190项未决索赔，每项未决索赔的未支付损失及损失调整费用平均为153836美元[78] - 2018年全年，公司报告了5440项新索赔，结案5232项[78] - 截至2016年12月31日，公司有5195项未决索赔，每项未决索赔的未支付损失及损失调整费用平均为142979美元[81] - 2016年全年，公司报告了5338项新索赔，结案5443项[81] 投资组合情况 - 截至2018年12月31日，公司投资组合账面价值和公允价值均为12亿美元[88] - 公司多数固定到期证券分类为“持有至到期”，其余分类为“可供出售”，并限制股权证券持有量[90] - 截至2018年12月31日，投资组合总账面价值为11.65834亿美元，固定到期证券账面价值为10.926亿美元，占比93.7%，税前投资收益率为2.6%[92] - 持有至到期的固定到期证券账面价值为6.13878亿美元，占比52.7%，有效利率为2.9%；可供出售的固定到期证券账面价值为4.7873亿美元，占比41.0%，有效利率为2.6%[92] - 截至2018年12月31日，投资组合的成本或摊销成本为11.13612亿美元，未实现总收益为964.8万美元，未实现总损失为910.7万美元，公允价值为11.14153亿美元[93] - 截至2018年12月31日，到期期限超过一年的市政债券占投资组合（包括现金及现金等价物）的58.2%[95] - 投资组合（不包括股权）的平均综合评级为“AA”，其中“AAA”评级占32.7%，“AA”评级占40.7%，“A”评级占13.8%，“BBB”评级占12.7%，“BB及以下”评级占0.1%，“未评级证券”占0.0%[97] 再保险相关情况 - 2019年超额损失再保险条约计划提供每次损失事故最高7000万美元的再保险保障，单个索赔人最高保障为1000万美元[102] - 2019年第一层再保险为每次损失事故超过200万美元的损失提供最高1000万美元的保障，需分别满足1.5%和6.5%的年度累计免赔额[104] - 2019年第二层再保险（巨灾再保险）为每次损失事故超过1000万美元的损失提供6000万美元的保障，恐怖主义相关年度累计限额为6000万美元，其他索赔累计限额为1.2亿美元，该层于2020年1月1日到期[106] - 2019年再保险计划有18家再保险公司参与，若再保险公司A.M. Best评级降至“B++”或以下，可能需提供现金预付款或信用证等担保[103] - 截至2018年12月31日，公司从再保险公司的可收回金额总计为1.12006亿美元，扣除资金预扣和信用证相关金额后，无担保可收回金额为4207.4万美元[109] - 2019年各保险集团法定免赔额为其直接赚取的财产和意外险保费的20%，美国联邦政府将对超过法定免赔额的承保损失报销81%，2020年降至80%[112] - 2019年经认证的恐怖主义行为造成的保险行业累计损失超过1.8亿美元才有联邦报销，2020年该门槛提高到2亿美元[112] - 公司当前再保险条约计划对常规恐怖主义损失提供最高7000万美元的保障，该保障于2020年1月1日到期[113] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司有426名全职员工和3名兼职员工[118] 股息及法律规定 - 内布拉斯加州法律规定，未经批准，AIIC和SOCI支付给股东的股息不得超过上一年底法定盈余的10%或前12个月法定净收入（不包括已实现投资收益）中的较高者；得克萨斯州法律规定，未经批准，AIICTX支付给股东的股息不得超过法定盈余的10%或前12个月法定净收入中的较高者[134] 激励计划情况 - 公司承保专业人员有季度奖金激励计划，依据保费承保量和损失率目标达成情况发放[45] - 公司现场安全专业人员（FSP）有半年奖金激励计划，依据生产情况和保单持有人总损失率发放[50] - 公司承保专业人员参与激励薪酬计划，奖金按季度支付[45] - 目标是否达成在相关激励薪酬期开始30个月后确定[45]