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AutoNation(AN) - 2021 Q1 - Earnings Call Transcript
2021-04-21 04:04
财务数据和关键指标变化 - 调整后持续经营每股收益为2.79美元,较去年增长207%,创历史新高 [8][13] - 第一季度同店收入增加13亿美元,增长27% [14] - 同店总可变毛利润同比增长52%,总组合单位增加25%,总可变每车收入增加767美元,增长21% [14] - 同店客户关怀毛利润同比增长1%,同店总毛利润较上年增长27% [14] - 第一季度销售、一般和行政费用占毛利润的比例为62.7%,较去年同期改善1120个基点,公司预计全年该比例将控制在65%或以下 [10][15] - 第一季度底现金余额为3.5亿美元,总流动性约为21亿美元,债务与息税折旧摊销前利润的契约杠杆比率降至1.3倍,净杠杆比率为1.1倍 [16][17] - 第一季度回购380万股普通股,花费3.06亿美元,董事会授权的剩余回购金额约为8.92亿美元,流通股约为8000万股 [12][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新车方面,同店新车单位同比增长22%,较2019年增长12%,预计第二季度制造商发货量将比去年同期翻番 [8] - 二手车方面,同店二手车单位同比增长28%,较2019年增长20%,第一季度近90%的二手车通过自采方式获得 [9][10] - 客户金融服务业务表现强劲,推动了整体业绩增长 [8] - 客户关怀业务持续逐步改善,同店客户关怀毛利润同比增长1% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 新车市场需求持续超过供应,预计2021年全年都将如此,主要由于生产中断、低利率和消费者对车辆所有权的偏好 [8] - 二手车市场需求旺盛,公司通过自采方式获取车辆,提高了库存周转率和盈利能力 [9][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过投资现有特许经营业务、扩展AutoNation USA和未来收购来实现业务增长,计划2021年开设5家新的AutoNation USA门店,2022年再开设12家,目标是到2026年底在美国运营超过130家门店 [11] - 公司宣布收购Peacock Automotive Group的11家门店和1个碰撞中心,预计夏季完成交易,该收购将使公司的业务覆盖范围扩大到超过325个地点,年营收约为3.8亿美元 [11] - 公司目标是每年销售100万辆新车和二手车 [11] - 公司认为拥有独特数字能力和工具的零售商具有显著竞争优势,未来汽车零售行业可能会出现更多的并购和整合 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为市场需求强劲,消费者对个人交通工具的需求持续增长,低利率环境将支撑需求,预计这种趋势将持续到年底 [8][25] - 芯片短缺问题将在今年持续影响生产,但情况比去年疫情期间的工厂停工要好得多,公司将继续优化业务,在当前环境下实现盈利 [22][48] - 公司对二手车业务的未来充满信心,将继续加强自采能力,提高库存周转率和盈利能力 [30][31] - 公司预计客户关怀业务将在今年继续改善,3月份是近期表现最好的月份,呈现出积极的趋势 [57] 其他重要信息 - 公司在J.D. Power经销商卓越认可计划中连续三年排名第一,78家门店获得认可,占经销商总数的20%以上 [19] - 公司拥有AutoNation通用经理大学,为未来的门店管理人员提供内部培训和发展机会 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度末库存天数的下降对第二季度增长有何影响,能否保持第一季度的增长趋势,供应对新车和二手车的限制程度如何? - 新车供应紧张,但第二季度发货量将是去年同期的两倍,公司已调整定价以反映供需情况,前端增长有所改善;二手车方面,公司有能力自采90%的零售车辆,市场表现良好,公司处于有利地位 [22] 问题2: 同店销售与2019年相比的趋势是否在4月份持续,是否有放缓迹象? - 需求非常强劲,消费者对个人交通工具的需求发生了重大转变,预计这种需求将持续到年底,利率将保持低位,芯片短缺问题也将持续 [25] 问题3: 未来资本分配的平衡如何,并购管道和资产估值情况如何? - 公司现金流强劲,首要任务是再投资于业务,包括AutoNation USA的扩张;同时将继续进行机会性并购,对财务和战略文化契合度有较高要求;公司认为股票具有吸引力,将继续进行平衡的资本分配 [27][28] 问题4: 二手车零售采购未来是否会发生变化,是否会更多地从租赁返还和直接面向客户的渠道采购,这些渠道是否有足够的机会? - 公司打算积极从各个渠道采购二手车,目前直接从消费者购买的数量每月超过5000辆,预计将继续增长;公司有能力对二手车进行高效的修复和再销售,对二手车业务的未来充满信心 [30][31] 问题5: 第一季度SG&A表现出色,更新全年预期至65%的机会有哪些? - 公司数字工具的部署在门店和后台办公室都起到了帮助作用,在间接费用、薪酬和广告方面实现了更大的杠杆效应;同时,严格的成本控制、人员减少、广告支出降低和可自由支配支出减少也带来了显著改善,公司有信心将全年SG&A占毛利润的比例控制在65%或以下 [33] 问题6: AutoNation USA门店投资计划加速的原因是什么? - 现有门店表现出色,第一季度运营利润超过300万美元;公司对品牌、定价策略、数字平台和运营能力有信心,认为AutoNation USA门店是二手车的收购、修复和交付中心,能够实现成本效益和快速盈利;此外,公司在车辆采购方面的能力不断提升,也是加速扩张的重要因素 [35][38] 问题7: 本季度德州天气事件对业务有何影响,是否已恢复? - 德州业务受到了一定挑战,但公司能够迅速恢复,实际影响不大,并且在德州市场的表现优于整体市场 [40][41] 问题8: 新车同店单位增长情况如何,是否超过行业水平,第一季度零售表现如何? - 公司新车业务在本季度接近或达到零售季节性调整年化销售率,在二手车业务上明显表现出色;公司在新车方面选择保持利润率,提高了前端毛利率,而在二手车方面则追求销量增长 [44] 问题9: SG&A目标65%或以下假设的GPU情况如何,能否保持当前的GPU水平? - 新车前端毛利率从4%提高到6%,并非前所未有的水平;制造商正在讨论需求和供应之间的平衡问题,但最终结果要到2022年才能确定;今年剩余时间内,需求仍将超过供应 [46] 问题10: 供应挑战是否会在今年加剧? - 目前的芯片短缺问题与去年的工厂停工相比,情况要好得多;公司预计今年剩余时间内,制造商的生产水平难以显著提高,因此将继续保持新车的前端增长和二手车的销量增长 [48] 问题11: 汽车制造商是否正在讨论需求和供应的平衡问题,是否有新的发展方向? - 公司与汽车制造商就需求和供应平衡问题进行了30多年的讨论,这是第一次看到积极的建设性对话;过去一年的情况为各方提供了一个案例研究,显示了不同做法的好处;虽然目前由于芯片短缺是不可抗力因素,但最终可能会有新的发展方向 [50] 问题12: 收购价格如何,在建模时应如何考虑? - 公司通常以息税折旧摊销前利润的倍数来考虑收购价格,倍数处于高个位数范围,回报率为中两位数 [52] 问题13: AutoNation USA扩张的速度较快,如何解决人力资本问题,如门店总经理和员工的招聘和培训? - 公司拥有AutoNation通用经理大学,为内部管理人员提供培训和发展机会,提前识别高潜力的未来总经理,并为他们提供相关的发展计划;目前公司内部员工对领导AutoNation USA门店有很高的积极性,公司有人才发展管道来支持扩张 [54] 问题14: 停车服务业务何时会出现拐点,是否有大量递延维护需求在今年下半年或明年初释放? - 过去一年行驶里程减少,导致维护需求相应减少;客户关怀业务正在持续恢复,3月份是近期表现最好的月份,预计今年将继续改善;客户自付部分恢复最快,保修和碰撞业务相对滞后,与行驶里程相关 [56][57] 问题15: 沃尔沃尝试直接面向消费者销售电动汽车的动机是什么,是否会成功? - 沃尔沃最终可能不会与目前的模式有太大不同,其他尝试直接销售的制造商最终也往往只是建立了一个预订列表,最终还是会将业务交给经销商;直销模式的弱点是缺乏服务基础设施,而特许经营模式对制造商和消费者都更有利;拥有独特数字能力的零售商具有显著竞争优势,未来汽车零售行业可能会出现更多的并购和整合 [61][63][64] 问题16: 州经销商特许经营法律是否过时,是否会出现两种不同的汽车分销模式? - 公司不反对初创制造商选择直接销售模式,这是他们的决策和责任;州特许经营法律在制造商要求经销商进行独家投资时具有一定的相关性和保护作用,但公司不会参与阻止初创制造商直接销售的活动 [67][68] 问题17: 明年新车销售是否会大幅增长? - 目前需求远远超过供应,难以判断需求的具体水平;疫情对美国消费者的心理产生了影响,他们对个人交通工具的需求增加,并且愿意提前购买未到店的车辆;由于供应受限,难以预测2022年的情况,但今年剩余时间内需求将保持高位 [71][72] 问题18: 公司对库存水平和定价能力的平衡有何看法,是否希望增加库存? - 公司对2021年剩余时间的市场情况有清晰的认识,目前需求旺盛,消费者愿意提前购买未到店的车辆,也愿意转向二手车;公司提醒要谨慎对待增加库存的愿望,因为市场情况可能会发生变化 [74] 问题19: 公司是否有兴趣在今年对2024年和2025年到期的债券进行再融资,以延长还款期限? - 目前公司没有将此作为优先事项,但会持续评估 [75]
AutoNation(AN) - 2020 Q4 - Earnings Call Transcript
2021-02-17 02:37
财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后持续经营每股收益为2.43美元,较去年增长94% [7][11] - 第四季度同店收入增加2.65亿美元或5% [7] - 第四季度零售总可变毛利润增加7.65亿美元或21% [8] - 第四季度新车每辆零售毛利润增加919美元或50%,同店二手车每辆零售毛利润增加127美元或9% [8] - 第四季度调整后销售、一般和行政费用(SG&A)占毛利润的比例为63.8%,较2020年第四季度改善820个基点 [8] - 第四季度调整后持续经营净利润为2.13亿美元,而2019年第四季度为1.13亿美元 [11] - 第四季度末现金余额为5.7亿美元,加上额外借款能力,12月底总流动性约为23亿美元 [12] - 第四季度末债务与息税折旧摊销前利润(EBITDA)的契约杠杆率降至1.8倍,第三季度末为2.0倍,年末净杠杆率为1.3倍 [12] - 第四季度出售310万股Vroom股权,收益1.05亿美元,2021年初出售剩余股份,收益1.09亿美元,投资共实现现金收益1.65亿美元 [12] - 第四季度回购470万股普通股,总价3.02亿美元,2021年年初至2月12日,额外回购130万股,总价9500万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 新车业务 - 第四季度新车需求持续超过供应,预计2021年行业新车销量将接近1600万辆,较去年有强劲零售销售增长,1月趋势符合年度预测 [7][8] - 预计2021年新车业务量将增长约7% [35] 二手车业务 - 第四季度二手车收入增长12%,85%的零售车辆来自公司内部努力,如以旧换新、“我们将购买您的汽车”计划或退租车辆 [29] - 认为行业二手车业务相对稳定,但公司目标是像第四季度一样表现出色 [37] 客户金融服务业务 - 该业务盈利能力有稳固增长 [11] 客户关怀业务 - 第四季度该业务有所下降,与行驶里程减少相关,目前行驶里程估计下降约10%,第四季度客户关怀业务下降4% - 5% [7][31] - 第四季度整个客户关怀业务下降约3%,客户自付和保修业务略有下降,内部业务因业务量增长呈正增长,碰撞业务受行驶里程影响表现不佳 [38] AutoNation USA业务 - 现有五家门店继续成功运营,税前运营率略低于200万美元,预计新店全面运营后每月税前收入在20万美元左右 [43] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续采用机会主义资本配置策略,平衡对业务的投资和向股东返还资本,计划将资本分配到AutoNation USA扩张、股票回购和特许经营权收购 [9] - 增强AutoNation Express集成零售解决方案,为客户提供无缝直观的全渠道购物和购买体验 [10] - 计划在2021年底前开设五家新的AutoNation USA门店,2022年进入开设另外10家门店的规划阶段,长期目标是每年销售超过100万辆新车和二手车零售单位 [9] - 认为新的汽车特许经营权收购需考虑文化契合度和成本,对收购其他上市公司持谨慎态度,因可能存在市场密度过高问题 [55][67] - 认为电动汽车初创公司直接面向消费者的模式是错误的,公司看好传统新车特许经营模式的可持续性和价值 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为新车市场需求存在,但生产端受疫情和芯片短缺影响,情况不透明、不确定且混乱,预计2021年新车业务量将增长约7% [35][36] - 认为二手车业务公司有能力凭借自身优势表现出色,客户关怀业务将随着行驶里程恢复逐步改善,预计2021年第二、三、四季度该业务同比将有有利的比较数据 [37][32] - 认为公司在数字化方面的大量投资已取得成果,未来将继续在AutoNation USA门店和数字能力方面投资,同时进行机会主义的并购和股票回购 [19][21] - 认为公司已度过电气化的转折点,到2030年,20%的新车销售将是全电动汽车,但内燃机汽车仍将有很长的使用寿命,公司将积极参与电气化进程 [71][73] 其他重要信息 - 公司宣布董事会授权从10月22日至2月12日额外进行10亿美元的股票回购,已回购600万股,占已发行股份的7% [9] - 公司将董事长和首席执行官的角色分离,董事会选举Rick Burdick为公司董事长,他将领导寻找新首席执行官的工作 [26] - 公司退出对Vroom的投资,最初投资5000万美元,最终收回2.15亿美元,认为与Vroom未实现协同合作,而与Vimeo的合作有积极进展 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:资本分配方面,AutoNation Express是否需要更多资本投入,如何平衡收购、回购和投资? - 公司表示对数字业务的大量投资阶段已过去,未来将继续在AutoNation USA门店投资,2022年部分新店将进入新市场,需要额外营销预算,还会进行符合战略的新车特许经营权收购,公司有能力在低杠杆情况下进行各项投资 [19][20] 问题2:汽车制造商对特许经营权收购的态度是否放松,公司能否利用低杠杆资产进行更大规模收购? - 公司认为难以判断整个汽车制造商群体的态度,但在寻找机会时会考虑位置关系,认为这不会阻碍公司战略,公司会保持专注和纪律性 [23] 问题3:二手车库存采购的竞争格局是否有变化,客户关怀业务是否随行驶里程恢复而改善? - 公司表示二手车业务表现出色,第四季度收入增长12%,85%的库存来自内部,认为这一模式可持续,是投资AutoNation USA的原因之一;客户关怀业务正在逐步恢复,预计2021年第二、三、四季度同比将有有利比较数据,特别是碰撞业务将随行驶里程恢复而改善 [29][32] 问题4:1月二手车业务表现如何,客户自付和保修业务目前情况怎样,AutoNation USA五家门店的盈利和业务指标如何? - 公司预计新车业务2021年将增长约7%,二手车业务行业相对稳定,公司目标是表现出色;客户自付和保修业务第四季度略有下降,但趋势向好;AutoNation USA现有五家门店运营成功,税前运营率略低于200万美元,预计新店全面运营后每月税前收入在20万美元左右 [35][37][43] 问题5:公司退出Vroom投资的时机和原因,以及对未来投资的影响,SG&A表现出色是否会降低长期目标? - 公司表示与Vroom未实现协同合作,退出投资是正确决定,最初投资5000万美元,最终收回2.15亿美元;与Vimeo的合作有积极进展,会继续合作;公司不会降低SG&A占毛利润不超过68%的长期目标,过去两年的措施已显著提高成本效率和效益 [45][46][50] 问题6:收购环境如何,对公共公司整合的看法,OEM是否支持? - 公司预计今年会有新车特许经营权收购,但未确定具体数量,收购时会考虑文化契合度和成本;认为公司规模较大时,收购会面临制造商提出额外要求的问题,这会改变投资回报率,而AutoNation USA门店无需制造商批准,公司可掌控自身命运 [54][58][59] 问题7:为什么很多电动汽车初创公司选择直接面向消费者的模式,公司如何看待? - 公司认为这些初创公司的模式是错误的,避免建立客户关怀基础设施是其选择该模式的原因,但电动汽车也需要复杂的客户关怀,公司认为传统新车特许经营模式是三方共赢的,具有可持续性和价值 [62][63] 问题8:公共公司整合能否有效阻止数字初创公司进入二手车市场,公司对电动汽车需求和租赁需求变化的看法? - 公司认为自身不会收购其他上市公司,因为可能存在市场密度过高问题;认为在二手车市场,有品牌、良好客户体验和数字能力的公司将占据份额;公司认为已度过电气化转折点,到2030年20%的新车销售将是全电动汽车,但内燃机汽车仍有很长使用寿命;目前电动汽车的残值情况良好,未看到租赁需求下降的迹象 [67][69][75]
AutoNation(AN) - 2020 Q4 - Annual Report
2021-02-16 00:00
公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年公司营收203.9亿美元,2019年为213.357亿美元[145] - 2020年公司净利润3.816亿美元,2019年为4.5亿美元[145] - 2020年公司基本每股收益4.32美元,2019年为4.99美元[145] - 2020年公司总毛利润增长1%,新车和二手车毛利润分别增长16%和25%,零部件和服务毛利润下降10%[156] - 2020年公司SG&A费用占毛利润的比例从2019年的72.6%降至67.9%[158] - 2020年公司净收入受非现金税后商誉和特许经营权减值费用3.084亿美元及ACP业务关闭税后费用2780万美元的不利影响[159] - 2020年公司净收入受益于对Vroom Inc.少数股权投资的税后收益9750万美元[159] - 2020年总营收203.9亿美元,较2019年的213.357亿美元下降4.4%[175] - 2020年总毛利35.664亿美元,较2019年的35.23亿美元增长1.2%[175] - 2020年运营收入5.632亿美元,较2019年的8.236亿美元下降31.6%[175] - 2020年持续经营业务税前收入5.501亿美元,较2019年的6.126亿美元下降10.2%[175] - 2020年总营收203.258亿美元,较2019年的210.223亿美元减少6.965亿美元,降幅3.3%[179] - 2020年总毛利35.746亿美元,较2019年的34.708亿美元增加1.038亿美元,增幅3.0%[179] - 2020年SG&A费用为2.422亿美元,较2019年的2.5586亿美元减少1366万美元,降幅5.3%,占总毛利润比例从72.6%降至67.9%[236] - 2020年地板计划利息费用为6380万美元,较2019年的1.384亿美元减少7460万美元[242] - 2020年其他利息费用为9370万美元,较2019年的1.067亿美元减少1300万美元[243] - 2020年公司对Vroom的少数股权投资获得1.315亿美元收益,累计收益达1.572亿美元[244] - 2020年有效所得税税率为30.6%,2019年为26.4%[245] - 2020 - 2018年股票回购数量分别为720万股、130万股、210万股,总价分别为3.823亿美元、4470万美元、1亿美元,均价分别为每股52.76美元、35.51美元、47.58美元[253] - 2020 - 2018年资本支出分别为1.372亿美元、2.574亿美元、3.936亿美元[255] - 2020 - 2018年业务收购净现金使用分别为40万美元、470万美元、6720万美元,业务剥离净现金收入分别为900万美元、1.156亿美元、1.732亿美元[258] - 2020 - 2019年车辆地板计划应付款分别为27.599亿美元、35.758亿美元[269] - 2020 - 2019 - 2018年经营活动净现金分别为12.076亿美元、7.692亿美元、5.11亿美元,投资活动净现金分别为 - 7370万美元、 - 1.158亿美元、 - 2.953亿美元,融资活动净现金分别为 - 6.067亿美元、 - 6.603亿美元、 - 2.374亿美元[271] - 2020年营收7.086亿美元,较2019年的7.608亿美元减少5220万美元,降幅6.9%[229] 公司业务决策与费用支出 - 2020年公司决定关闭ACP业务,产生税前费用3670万美元[160] - 公司计划到2025年底建成超100家AutoNation USA二手车商店,其中约50家将在2025年底前完成,预计投资超5亿美元[161] - 2020年关闭售后碰撞零件业务,产生3670万美元税前费用,该业务占2020年零件和服务毛利润不到1%[231] - 2020年公司推迟超1.3亿美元资本支出以减轻疫情财务影响[256] 公司库存相关数据变化 - 2020年底公司二手车库存累计减记340万美元,2019年底为320万美元[163] - 2020年12月31日和2019年12月31日,零部件、配件和其他库存累计减记后净额分别为650万美元和1110万美元[164] - 2020年新车库存供应天数为42天,较2019年的52天减少[176] - 2020年新车库存供应天数为42天,2019年为52天[182] - 2020年新车库存净持有收益为5270万美元,2019年为净持有成本1630万美元[189] 公司商誉与特许经营权相关数据 - 2020年第一季度,公司记录非现金商誉减值费用总计3.183亿美元,其中高级豪华报告单元2.574亿美元、碰撞中心报告单元4160万美元、零部件中心报告单元1930万美元[167] - 折现率提高50个基点,商誉减值费用将增加约1亿美元[169] - 截至2020年12月31日,国内报告单元、进口报告单元和高级豪华报告单元的商誉分别为2.272亿美元、5.006亿美元和4.572亿美元[170] - 2020年第一季度,公司记录非现金特许经营权减值费用5750万美元[171] - 截至2020年12月31日,公司有56家门店的特许经营权总计5.09亿美元[172] - 若2020年4月30日估值日各特许经营权公允价值假设降低10%,增量费用将少于100万美元[173] - 2020年记录非现金商誉减值费用3.183亿美元,其中2.574亿美元与高级豪华报告单元有关[232] - 2020年公司记录3.758亿美元非现金商誉和特许经营权减值费用,截至2020年12月31日,杠杆比率为1.82x,资本比率为49.0%,均符合债务协议要求[266] 新车业务线数据关键指标变化 - 2020年新车零售销量249,654辆,较2019年的282,602辆下降11.7%[175] - 2020年新车每辆零售收入41,732美元,较2019年的39,513美元增长5.6%[175] - 2020年新车每辆零售毛利2,340美元,较2019年的1,783美元增长31.2%[175] - 2020年新车零售销量24.9595万辆,较2019年的27.8666万辆减少2.9071万辆,降幅10.4%[179] - 2020年新车每辆零售收入4.1725万美元,较2019年的3.9641万美元增加0.2084万美元,增幅5.3%[179] - 2020年新车每辆零售毛利2339美元,较2019年的1802美元增加537美元,增幅29.8%[179] - 同店新车收入2020年为10414.3万美元,2019年为11046.5万美元,同比下降5.7%[183] - 同店每辆零售车辆收入2020年为41725美元,2019年为39641美元,同比增长5.3%[183] - 同店每辆零售车辆毛利润2020年为2339美元,2019年为1802美元,同比增长29.8%[183] - 2020年零售新车国内销售80687辆,较2019年的88404辆减少7717辆,降幅8.7%[211] - 2020年零售新车进口销售109077辆,较2019年的128183辆减少19106辆,降幅14.9%[211] - 2020年零售新车高端豪华销售59890辆,较2019年的66015辆减少6125辆,降幅9.3%[211] - 2020年国内零售新车销量80,687辆,较2019年的88,404辆下降8.7%[214] - 2020年进口零售新车销量109,077辆,较2019年的128,183辆下降14.9%[219] 二手车业务线数据关键指标变化 - 2020年二手车零售销量241,182辆,较2019年的246,113辆下降2.0%[175] - 2020年二手车每辆零售收入21,811美元,较2019年的20,967美元增长4.0%[175] - 2020年二手车零售销量24.1048万辆,较2019年的24.2146万辆减少0.1098万辆,降幅0.5%[179] - 2020年二手车每辆零售收入2.1811万美元,较2019年的2.1048万美元增加0.0763万美元,增幅3.6%[179] - 2020年二手车每辆零售毛利1720美元,较2019年的1423美元增加297美元,增幅20.9%[179] - 2020年二手车零售收入为5260.5万美元,2019年为5160.3万美元,同比增长1.9%[192] - 2020年二手车批发收入为340.8万美元,2019年为306.2万美元,同比增长11.3%[192] - 2020年二手车总毛利润为4590万美元,2019年为3680万美元,同比增长24.7%[192] - 同店二手车零售收入2020年为5257.6万美元,2019年为5096.6万美元,同比增长3.2%[193] - 同店每辆零售二手车收入2020年为21811美元,2019年为21048美元,同比增长3.6%[193] - 同店每辆零售二手车毛利润2020年为1720美元,2019年为1423美元,同比增长20.9%[193] - 2020年国内零售二手车销量83,406辆,较2019年的87,344辆下降4.5%[214] - 2020年进口零售二手车销量82,841辆,较2019年的86,679辆下降4.4%[219] 零部件与服务业务线数据关键指标变化 - 2020年零部件与服务报告收入为32.574亿美元,较2019年的35.721亿美元减少3.147亿美元,降幅8.8%[198] - 2020年同店零部件与服务收入为32.011亿美元,较2019年的34.570亿美元减少2.559亿美元,降幅7.4%[199] 金融与保险业务线数据关键指标变化 - 2020年金融与保险报告收入和毛利润为10.593亿美元,较2019年的10.233亿美元增加3600万美元,增幅3.5%[204] - 2020年同店金融与保险收入和毛利润为10.591亿美元,较2019年的10.129亿美元增加4620万美元,增幅4.6%[205] - 2020年金融和保险业务每辆零售毛利2159美元,较2019年的1945美元增加214美元,增幅11.0%[179] 不同业务类型营收数据变化 - 2020年国内业务收入为64.906亿美元,较2019年的66.714亿美元减少1.808亿美元,降幅2.7%[211] - 2020年进口业务收入为59.880亿美元,较2019年的64.687亿美元减少4.807亿美元,降幅7.4%[211] - 2020年高端豪华业务收入为72.028亿美元,较2019年的74.348亿美元减少2.320亿美元,降幅3.1%[211] - 2020年国内总营收64.906亿美元,较2019年的66.714亿美元下降2.7%,主要因新冠疫情和2019年资产剥离致新车、二手车及零部件服务销量下降[214] - 2020年国内细分市场收入3.552亿美元,较2019年的2.576亿美元增长37.9%,得益于成本节约措施和新车、二手车毛利润PVR增加[214][216] - 2020年进口总营收59.88亿美元,较2019年的64.687亿美元下降7.4%,主要因新冠疫情和2019年资产剥离致新车、二手车及零部件服务销量下降[219] - 2020年进口细分市场收入3.864亿美元,较2019年的3.186亿美元增长21.3%,得益于成本节约措施和新车、二手车毛利润PVR增加[219][221] - 2020年高端豪华总营收72.028亿美元,较2019年的74.348亿美元下降3.1%,主要因新冠疫情致新车及零部件服务销量下降[224] - 2020年高端豪华细分市场收入4.782亿美元,较2019年的3.811亿美元增长25.5%,得益于成本节约措施和新车、二手车毛利润PVR增加[224][226] 公司债务与资金相关数据 - 截至2020年12月31日,公司可用流动性资源包括现金及现金等价物5.696亿美元、循环信贷额度17.603亿美元等[249] - 截至2020年12月31日,公司股票回购限额下
AutoNation(AN) - 2020 Q3 - Quarterly Report
2020-10-22 05:01
公司业务布局 - 截至2020年9月30日,公司拥有并运营230家门店的315个新汽车特许经营权,销售32个不同品牌新车,核心品牌占比约89%,还运营78个碰撞中心、5个二手车门店、4个汽车拍卖业务和16个零部件配送中心[113] - 截至2020年9月30日,公司有78家AutoNation品牌碰撞中心、4家AutoNation品牌拍卖业务、5家AutoNation USA二手车商店、4个零部件配送中心和12个售后碰撞零部件配送中心,计划到2025年底再建约50家AutoNation USA二手车商店[203] 各业务收入及毛利占比 - 2020年前九个月,新车销售占总收入约50%、总毛利约15%,二手车销售占总收入约28%、总毛利约14%,零部件及服务和金融保险业务占总收入约22%、总毛利约71%[116] 行业市场情况 - 2020年第三季度,美国行业零售新车销量同比下降5%,二手车销量同比增加,新车库存紧张和二手车需求增加使新、二手车利润率受益[117] 公司财务关键指标(季度对比) - 2020年第三季度,公司持续经营业务净收入为1.826亿美元,摊薄后每股收益为2.05美元,2019年同期分别为1亿美元和1.11美元[119] - 2020年第三季度,公司总毛利同比增长9.5%,新车毛利增长40.6%,二手车毛利增长59.2%,部分被新车销量下降11.0%和零部件及服务毛利下降8.3%抵消[120] - 2020年第三季度三个月新车收入27.484亿美元,较2019年减少4.4%;九个月收入72.916亿美元,较2019年减少10.4%[140] - 2020年第三季度三个月零售二手车收入14.21亿美元,较2019年增长7.1%;九个月收入38.455亿美元,较2019年减少1.3%[140] - 2020年第三季度三个月批发收入9590万美元,较2019年增长25.5%;九个月收入2.446亿美元,较2019年增长8.0%[140] - 2020年第三季度三个月总营收54.049亿美元,较2019年减少1.0%;九个月收入146.049亿美元,较2019年减少7.5%[140] - 2020年第三季度三个月总毛利9.715亿美元,较2019年增长9.5%;九个月收入25.797亿美元,较2019年减少1.8%[140] - 2020年第三季度三个月运营收入2.717亿美元,较2019年增长40.4%;九个月收入2.538亿美元,较2019年减少56.8%[140] - 2020年第三季度三个月持续经营业务税前收入2.435亿美元,较2019年增长77.6%;九个月收入3.488亿美元,较2019年减少13.1%[140] - 2020年第三季度新车收入27.484亿美元,2019年为28.467亿美元,同比下降3.5%;前三季度新车收入72.873亿美元,2019年为80.301亿美元,同比下降9.3%[145] - 2020年第三季度零售二手车收入14.21亿美元,2019年为13.127亿美元,同比增长8.3%;前三季度零售二手车收入38.426亿美元,2019年为38.361亿美元,同比增长0.2%[145] - 2020年第三季度总营收54.049亿美元,2019年为53.986亿美元,同比增长0.1%;前三季度总营收145.865亿美元,2019年为155.425亿美元,同比下降6.2%[145] - 2020年第三季度总毛利润9.719亿美元,2019年为8.789亿美元,同比增长10.6%;前三季度总毛利润25.784亿美元,2019年为25.914亿美元,同比下降0.5%[145] - 2020年第三季度新车零售销量65998辆,2019年为73225辆,同比下降9.9%;前三季度新车零售销量177191辆,2019年为204590辆,同比下降13.4%[145] - 2020年第三季度二手车零售销量64587辆,2019年为62706辆,同比增长3.0%;前三季度二手车零售销量179522辆,2019年为183404辆,同比下降2.1%[145] - 2020年第三季度新车每辆零售收入41644美元,2019年为38876美元,同比增长7.1%;前三季度新车每辆零售收入41127美元,2019年为39250美元,同比增长4.8%[145] - 2020年第三季度新车每辆零售毛利润2535美元,2019年为1621美元,同比增长56.4%;前三季度新车每辆零售毛利润2161美元,2019年为1782美元,同比增长21.3%[145] 公司财务关键指标(前三季度对比) - 2020年前三季度新车报告收入72.916亿美元,较2019年的81.411亿美元减少8.495亿美元,降幅10.4%;毛利3.832亿美元,较2019年的3.663亿美元增加0.169亿美元,增幅4.6%[149] - 2020年前三季度同店新车收入72.873亿美元,较2019年的80.301亿美元减少7.428亿美元,降幅9.3%;毛利3.829亿美元,较2019年的3.646亿美元增加0.183亿美元,增幅5.0%[150] - 2020年前三季度新车零售销量17.725万辆,较2019年的20.8219万辆减少3.0969万辆,降幅14.9%;同店新车零售销量17.7191万辆,较2019年的20.459万辆减少2.7399万辆,降幅13.4%[149][150] - 2020年前三季度每辆零售新车收入4.1137万美元,较2019年的3.9099万美元增加0.2038万美元,增幅5.2%;同店每辆零售新车收入4.1127万美元,较2019年的3.925万美元增加0.1877万美元,增幅4.8%[149][150] - 2020年前三季度每辆零售新车毛利2162美元,较2019年的1759美元增加403美元,增幅22.9%;同店每辆零售新车毛利2161美元,较2019年的1782美元增加379美元,增幅21.3%[149][150] - 2020年前三季度二手车零售收入38.455亿美元,较2019年的38.955亿美元减少0.5亿美元,降幅1.3%;批发收入2.446亿美元,较2019年的2.264亿美元增加0.182亿美元,增幅8.0%[162] - 2020年前三季度二手车总毛利3.549亿美元,较2019年的2.796亿美元增加0.753亿美元,增幅26.9%;零售销量17.9656万辆,较2019年的18.7091万辆减少0.7435万辆,降幅4.0%[162] - 2020年前三季度每辆零售二手车收入2.1405万美元,较2019年的2.0821万美元增加0.0584万美元,增幅2.8%;毛利1771美元,较2019年的1403美元增加368美元,增幅26.2%[162] - 2020年前三季度新车库存净收益2950万美元,2019年为净成本1990万美元;其中,融资协助收入7710万美元,较2019年的8150万美元减少440万美元;利息支出4760万美元,较2019年的1.014亿美元减少5380万美元[159] - 2020年前三季度,金融与保险业务报告收入7.634亿美元,较2019年的7.579亿美元增长0.7%;单车零售毛利为2139美元,较2019年的1917美元增长11.6%[178] - 2020年前三季度,公司总营收146.049亿美元,较2019年的157.868亿美元下降7.6%;运营收入2.538亿美元,较2019年的5.878亿美元下降56.8%[183] - 2020年前三季度,国内市场新车零售销量为17.725万辆,较2019年的20.8219万辆下降14.9%[184] - 2020年前三季度,国内业务收入47.04亿美元,较2019年的50.047亿美元下降6.0%;部门收入2.481亿美元,较2019年的1.924亿美元增长29.0%[183][186] - 2020年前三季度,国内业务收入较2019年同期下降,主要因新车、二手车和零部件及服务销量下降,部分被新车和二手车单车收入增加抵消[189] - 2020年前三季度国内业务收入增加,部分被零部件和服务业务量以及车辆销量下降所抵消[190] - 2020年前三季度进口业务收入为43.089亿美元,较2019年同期的48.459亿美元减少5.37亿美元,降幅11.1%[191] - 2020年前三季度豪华高端业务收入为50.516亿美元,较2019年同期的53.755亿美元减少3.239亿美元,降幅6.0%;其中,前三季度收入为18.7亿美元,较2019年同期的18.205亿美元增加0.495亿美元,增幅2.7%[196] - 2020年前三季度企业及其他业务收入为5.404亿美元,较2019年同期的5.607亿美元减少0.203亿美元,降幅3.6%;其中,前三季度收入为1.789亿美元,较2019年同期的1.896亿美元减少0.107亿美元,降幅5.6%[202] - 2020年前三季度公司记录非现金商誉减值费用3.183亿美元,非现金特许经营权权利减值费用5750万美元,非现金长期资产减值费用870万美元,非现金无形资产减值费用240万美元[205] - 2020年薪酬、广告、门店和企业管理费用总计6.414亿美元,较2019年的6.538亿美元减少1240万美元,降幅1.9%;前三季度总计17.9亿美元,较2019年的19.138亿美元减少1.238亿美元,降幅6.5%[207] - 2020年前九个月SG&A费用占总毛利润比例从2019年同期的72.8%降至69.4%,广告费用减少约17%,毛广告费用减少3320万美元[209][211] - 2020年前九个月,地板计划利息费用从2019年同期的1.094亿美元降至5290万美元,减少5650万美元[218] - 2020年前九个月回购250万股,总价8000万美元,平均每股31.95美元;2019年前九个月回购130万股,总价4470万美元,平均每股35.51美元[232] - 2020年前九个月资本支出为9190万美元,2019年同期为1.701亿美元;2020年第三季度推迟了近9000万美元的资本支出,并计划在2020年剩余时间推迟超过3000万美元的资本支出[233] - 2020年前三季度业务收购净现金使用0400万美元,业务剥离净现金收入2200万美元;2019年前三季度业务收购净现金使用4700万美元,业务剥离净现金收入6.72亿美元[234] - 2020年前三季度经营活动提供净现金11.643亿美元,2019年同期为6.655亿美元;投资活动使用净现金1.516亿美元,2019年同期为1.135亿美元;融资活动使用净现金7.046亿美元,2019年同期为5.559亿美元[245] - 2020年前三季度在循环信贷安排下借款和还款各11亿美元,偿还3.5亿美元5.5%高级票据,发行5亿美元4.75%高级票据[251] - 2020年前三季度回购250万股普通股,总价8000万美元,平均每股31.95美元;2019年同期回购130万股,总价4470万美元,平均每股35.51美元[253] 库存情况 - 截至2020年9月30日,新车库存累计减记0.2百万美元,二手车库存累计减记240万美元,零部件等库存累计减记3570万美元[126][127][128] - 2020年9月30日新车库存供应天数为43天,较2019年的55天减少[141] - 2020年9月30日二手车库存供应天数为39天,较2019年的37天增加[141] 同店业务情况 - 2020年同店零售收入为14.21亿美元,2019年为13.127亿美元,增长8.3%;批发收入2020年为9590万美元,2019年为7530万美元,增长27.4%;总收入2020年为15.169亿美元,2019年为13.88亿美元,增长9.3%[163] - 2020年同店零售毛利润为1.288亿美元,2019年为8730万美元,增长47.5%;批发毛利润2020年为1810万美元,2019年为490万美元;总毛利润2020年为1.469亿美元,2019年为9220万美元,增长59.3%[163] - 2020年同店零售车辆单位销量为64587辆,2019年为62706辆,增长3.0%;每辆零售车辆收入2020年为22001美元,2019年为20934美元,增长5.1%;每辆零售车辆毛利润2020年为1994美元,2019年为1392美元,增长43.2%[163] - 2020年第三季度末
AutoNation(AN) - 2020 Q3 - Earnings Call Transcript
2020-10-22 00:26
财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后持续经营业务每股收益为2.38美元,较去年增长102% [8][11] - 第三季度调整后持续经营业务净利润为2.12亿美元,去年同期为1.06亿美元 [11] - 第三季度调整后结果排除了与售后碰撞零件业务退出相关的2800万美元税后费用和与Vroom股权投资相关的200万美元税后未实现损失 [12] - 第三季度同店收入与去年持平,调整后同店毛利同比增长13% [12] - 第三季度调整后销售、一般和行政费用(SG&A)占毛利的比例为64.4%,较去年同期改善800个基点 [10][13] - 第三季度底现金余额为3.51亿美元,总流动性为24亿美元 [15] - 第三季度末债务与EBITDA的契约杠杆比率降至2.0,净杠杆比率为1.4倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店每辆零售车辆总可变毛利增加966美元,增幅28%;新车每辆零售毛利增加914美元,增幅56%;二手车每辆零售毛利增加602美元,增幅43% [9] - 同店二手车单位销量同比增长3% [13] - 调整后同店客户关怀业务毛利同比下降2% [13] - 第三季度通过“我们将购买您的汽车”计划收购了超过1.2万辆汽车,目前每月采购超过4000辆 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划到2025年底前开设至少50家AutoNation USA二手车门店,2021年底前开设5家,目标是将业务拓展到新市场,实现每年销售超过100万辆新车和二手车 [10][11][16] - 董事会将股票回购授权增加至5亿美元 [16] - 公司认为个人零售需求强劲且将持续数年,行业整体零售前景乐观,但不评论车队业务 [20][21][22] - 公司利用数字能力降低成本、提高效率,致力于长期将SG&A占毛利的比例控制在68%以下 [10][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度需求强劲、定价环境良好,主要由于低利率和消费者对车辆所有权的兴趣增加 [8] - 新车库存紧张,预计到2021年仍将如此 [8] - 预计明年库存情况将改善,届时将平衡销量和车辆利润率 [13] - 消费者对个人出行的需求发生了根本性转变,未来几年汽车零售市场前景乐观 [52][53] 其他重要信息 - 2020年是公司“Drive Pink”倡议五周年,已为抗癌事业筹集并捐赠超过2500万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利率是否可持续,何时开始下降 - 公司认为疫情导致个人出行需求增加,零售需求将持续数年,目前库存不足,因此调整了价格。预计明年第一、二季度库存将改善,届时会平衡销量和价格,但零售需求仍将强劲,长期来看毛利率可能会处于较高水平 [20][21][24] 问题2: AutoNation USA门店的长期潜力如何 - 目前门店的初始运营率已达到240万美元,内部收益率出色,是公司的优质投资项目。公司将继续优化和改进,未来有进一步提升的空间 [27][28] 问题3: SG&A费用的美元金额为何上升,是否还有成本削减措施 - 由于总毛利大幅增加,公司采用佣金制,因此佣金也相应增加。但公司通过数字能力和成本控制,SG&A占毛利的比例有显著改善。公司将继续保持成本纪律,目标是将SG&A占毛利的比例控制在68%以下 [30][31][32] 问题4: 2021年供应正常化后,公司能否实现增长,增长驱动因素有哪些 - 从毛利来看,CFS和固定毛利等领域的持续改善将推动增长。在成本方面,公司将保持低员工数量,控制SG&A费用,并受益于低利率环境。此外,AutoNation USA门店的扩张和股票回购也将有助于提升每股收益 [35][36] 问题5: 第三季度的GPU在第四季度是否能维持 - 公司认为第四季度库存和需求水平不会有显著变化,预计库存改善要到明年 [38] 问题6: AutoNation USA门店增长的信心来源以及与竞争模式的差异 - 公司通过试点门店完善了运营流程,采用了与AutoNation一致的标准流程,降低了成本并提高了效率。此外,品牌影响力、消费者对个人出行的需求转变以及低利率环境也增强了公司的信心 [40][41][42] 问题7: 公司零售超过100万辆新车和二手车的目标中,AutoNation USA门店的定位以及与特许经销商的关系 - AutoNation USA门店主要销售二手车,平均价格为2万美元,而特许经销商的新车平均价格为4万美元,二手车平均价格约为3万美元。两者定位不同,不构成竞争关系。公司将通过资本分配,合理布局门店和进行收购,并考虑股票回购 [45][47] 问题8: 能否将AutoNation USA门店和特许经销商的库存整合到一个在线平台 - 公司已经实现了这一点,消费者可以在AutoNation.com上查看所有库存 [49] 问题9: SG&A费用中可变部分的大致比例是多少 - 大致为一半 [51] 问题10: 需求恢复是否有持续性,若有更多库存是否能销售更多车辆 - 公司认为这是个人出行需求的根本性转变,而非疫情期间的积压需求。目前零售销售率受库存限制,随着明年库存改善,销售率将上升 [52][53] 问题11: 二手车销售中完全数字化交付的比例是多少 - 比例较低,为个位数 [54] 问题12: 如何看待Carvana的用户体验,AutoNation USA门店与之有何不同 - 公司认为Carvana的用户体验良好,但AutoNation的声誉和净推荐值在行业领先。消费者希望在数字渠道和线下交付中心之间灵活切换,AutoNation USA门店能够满足这一需求,同时降低了再处理成本并提高了上市速度 [57][58] 问题13: 如何激励传统门店的总经理实现全渠道销售 - 公司通过统一二手车定价、建立技术能力和管理系统,解决了文化冲突问题。目前员工对运营AutoNation USA门店充满热情,公司的数字平台已经成熟,未来将继续提升 [60][61][62] 问题14: “我们将购买您的汽车”计划中,可转售车辆的比例以及是否存在负资产阻碍销售的情况 - 公司60% - 75%的二手车从客户处收购,其中“我们将购买您的汽车”计划的收购比例在10% - 20%之间,USA门店的比例较高。目前未发现负资产阻碍销售的情况,该计划的业务量持续增长 [63][65][66] 问题15: 2021年个人出行需求是否会更多地转向二手车,以及零售销售率的预测 - 目前需求广泛,当新车供应不足时,消费者会选择二手车。由于无法确定制造商的供应情况,难以预测2021年的零售销售率 [68][69] 问题16: 新车平均售价上升和毛利增加的原因是什么 - 部分原因是产品向卡车和SUV的转移,以及库存短缺带来的定价权。这一趋势预计将持续 [72] 问题17: 如果股票回购困难,公司会选择分红还是并购 - 公司的资本计划优先考虑投资AutoNation USA门店、收购新车特许经营权和股票回购,目前没有改变计划的打算 [74][75] 问题18: 如何看待GMC悍马电动皮卡以及高端电动皮卡市场 - 公司认为电动化趋势不可逆转,悍马电动皮卡是通用汽车的成功之作,展示了电动车辆成功的要素。虽然销量有限,但利润可观,公司对销售电动车辆感到兴奋 [77][78][83] 问题19: 目前二手车库存水平如何,未来的展望如何 - 公司在二手车采购方面表现出色,75%的零售车辆来自消费者。公司认为如果有更多库存可以销售更多车辆,随着AutoNation USA门店的扩张,销量将显著增长 [86][87] 问题20: 客户关怀业务的表现如何,不同地区是否存在差异,何时能恢复到同比持平 - 客户关怀业务中,碰撞业务受行驶里程减少的影响较大,但平均客单价有所上升。整体业务正在逐步恢复,预计随着人们行驶里程的增加,碰撞业务将在秋季和冬季进一步改善 [89][90]
AutoNation(AN) - 2020 Q2 - Quarterly Report
2020-07-24 04:26
公司业务布局 - 截至2020年6月30日,公司拥有并运营230家门店的315个新汽车特许经营权,销售32个不同品牌新车,核心品牌占比约89%,还拥有79个碰撞中心、5家AutoNation USA门店、4个汽车拍卖业务和16个零部件配送中心[114] - 截至2020年6月30日,公司有79家AutoNation品牌碰撞中心、4家AutoNation品牌拍卖业务、5家AutoNation USA独立二手车销售和服务中心以及4个零部件分销中心[214] 各业务线收入及毛利占比 - 2020年上半年,新车销售占总收入约49%和总毛利约13%,二手车销售占总收入约28%和总毛利约13%,零部件及服务和金融保险业务占总收入约22%,贡献总毛利约74%[117] - 2020年6月新车、二手车、零部件及服务、金融和保险净收入占比分别为49.9%、29.2%、15.2%、5.4%,2019年30日对应占比为51.8%、25.8%、16.9%、4.8%[152] - 2020年6月新车、二手车、零部件及服务、金融和保险毛利润占比分别为15.0%、14.7%、39.2%、31.0%,2019年30日对应占比为14.1%、10.9%、46.2%、28.6%[152] - 2020年6月新车、二手车、零部件和服务、金融和保险、其他业务收入占比分别为49.4%、28.0%、17.0%、5.2%、0.4%,2019年6月为51.1%、26.3%、17.1%、4.8%、0.7%[156] - 2020年新车、二手车、零部件和服务、金融和保险业务毛利润占比分别为13.4%、13.0%、43.5%、30.0%,2019年为14.4%、10.8%、46.4%、28.3%[156] 行业及公司新车销售情况 - 2020年第二季度,美国行业零售新车销量较2019年同期下降23%,4月公司业务受疫情影响严重,5、6月有所改善但仍低于上年水平,预计新车库存短缺将持续到第三季度[118] - 截至6月30日的三个月,新车零售销量为54,513辆,较2019年同期的70,516辆下降22.7%[148] - 截至6月30日的六个月,新车零售销量为111,252辆,较2019年同期的134,029辆下降17.0%[148] - 2020年新车库存供应天数为49天,较2019年的75天减少[151] - 2020年三个和六个月新车收入分别为22.613亿美元、45.389亿美元,较2019年同期分别下降17.1%、12.4%[155] - 2020年三个和六个月新车零售销量分别为54512辆、111193辆,较2019年同期分别下降21.2%、15.4%[155] - 2020年三个和六个月新车每辆零售收入分别为41483美元、40820美元,较2019年同期分别增长5.2%、3.4%[155] - 2020年三个和六个月新车每辆零售毛利润分别为2194美元、1939美元,较2019年同期分别增长21.6%、3.6%[155] - 2020年报告期新车三个月和六个月收入分别为22.613亿美元、45.432亿美元,较2019年下降18.4%、13.7%[158] - 2020年同店新车三个月和六个月收入分别为22.613亿美元、45.389亿美元,较2019年下降17.1%、12.4%[159] - 2020年第二季度和前六个月同店新车单位销量较2019年分别下降21.2%、15.4%[159] - 2020年第二季度和前六个月同店新车每辆车收入较2019年分别增长5.2%、3.4%[159] - 2020年第二季度和前六个月同店新车每辆车毛利润较2019年分别增长21.6%、3.6%[159] - 2020年第二季度和前六个月公司新旧车销售比率分别增至108.1%、103.4%,2019年为88.2%、91.9%[160][163] - 2020年第二季度和前六个月新车库存净收益分别为960万美元、1110万美元,2019年为成本740万美元、1860万美元[167] - 2020年第二季度和前六个月新车库存融资利息费用较2019年分别减少2090万美元、3420万美元[167] - 2020年第二季度国内业务零售新车销量为18048辆,2019年同期为22685辆,差异为 - 4637辆,降幅20.4%;2020年上半年销量为36375辆,2019年同期为42890辆,差异为 - 6515辆,降幅15.2%[194] - 2020年第二季度进口业务零售新车销量为23,605辆,2019年同期为31,957辆,同比下降26.1%;2020年前六个月为48,892辆,2019年同期为60,713辆,同比下降19.5%[203] - 2020年第二季度豪华高端业务零售新车销量为12,860辆,2019年同期为15,874辆,同比下降19.0%;2020年前六个月为25,985辆,2019年同期为30,426辆,同比下降14.6%[208] 公司成本控制措施 - 2020年4月,公司约7000名员工停薪休假,高管和员工临时降薪,冻结招聘,二季度广告费用减少约40%,推迟超4000万美元资本支出,5月取消降薪,6月重组员工,确认0.5百万美元遣散费等费用[120] - 2020年第二季度SG&A费用较2019年同期减少,主要因补偿和成本节约措施,如约7000名员工停薪留职、高管和员工临时减薪等,广告费用减少约40%,占总毛利百分比从71.5%降至68.9%[220] - 2020年前六个月SG&A费用较2019年同期减少,主要因补偿和成本节约措施,广告费用在第二季度减少约40%,占总毛利百分比从72.4%降至71.4%[221] 公司商誉及特许经营权减值情况 - 截至2020年3月31日,公司记录非现金商誉和特许经营权减值费用总计3.758亿美元,4月30日年度测试未产生额外减值费用[121] - 截至2020年3月31日,折现率提高50个基点,商誉减值费用将增加约1亿美元[138] - 截至2020年4月30日,公司认为报告单元公允价值不太可能低于账面价值[139] - 截至2020年6月30日,国内报告单元商誉2.272亿美元,进口报告单元商誉4.969亿美元,高端豪华报告单元商誉4.572亿美元[140] - 2020年第一季度,公司确认八项特许经营权减值,非现金减值费用为5750万美元[141] - 截至2020年4月30日的年度特许经营权减值测试未产生额外减值费用[142] - 截至2020年6月30日,公司有56家门店,特许经营权总计5.09亿美元[142] - 假设2020年4月30日各特许经营权公允价值降低10%,增量费用将少于100万美元[144] - 2020年前六个月,公司记录非现金商誉减值费用总计3.183亿美元,非现金特许经营权权利减值费用5750万美元[216] - 2020年第一季度记录3.183亿美元非现金商誉减值费用,主要因新冠疫情对业务、股价和市值的影响[223] - 2020年第一季度和2019年第二季度分别记录5750万美元和960万美元非现金特许经营权减值费用[224] 公司财务流动性及债务情况 - 截至2020年6月30日,公司可用流动性约16亿美元,主要包括13亿美元循环信贷额度和2.573亿美元现金,高级无担保票据总计20亿美元,其中3亿美元将于2021年1月到期[122] - 2020年6月30日现金及现金等价物为2.573亿美元,2019年12月31日为4200万美元;循环信贷额度为13.204亿美元,2019年为14.211亿美元;有担保二手车地板计划为40万美元,2019年为60万美元[240] - 截至2020年6月30日,公司非车辆长期债务净额为17.831亿美元,较2019年12月31日的15.785亿美元有所增加[250] - 2020年5月21日,公司发行5亿美元4.75%的高级票据,2020年2月偿还3.5亿美元5.5%的高级票据[250] - 截至2020年6月30日,公司无未偿还商业票据;2019年12月31日,有1.7亿美元未偿还商业票据,加权平均年利率2.13%,加权平均剩余期限12天[251] - 截至2020年6月30日,车辆地板计划应付款为25.229亿美元,较2019年12月31日的35.758亿美元有所下降[257] - 2020年6月30日可变利率车辆库存融资应付账款为25亿美元,2019年12月31日为36亿美元;利率变动100个基点,2020年6月30日年度库存融资利息费用约变动2520万美元,2019年12月31日约变动3580万美元[282] - 2020年6月30日无未偿还商业票据,2019年12月31日为1.7亿美元;利率变动100个基点,2019年12月31日年度利息费用约变动170万美元[283] - 2020年6月30日固定利率长期债务总额为21亿美元,公允价值为22亿美元;2019年12月31日总额为19亿美元,公允价值为20亿美元[284] 公司经营业绩关键指标 - 2020年第二季度,公司持续经营业务净收入2.799亿美元,摊薄后每股收益3.18美元,而2019年同期分别为1.01亿美元和1.12美元[124] - 2020年第二季度,公司总毛利较2019年同期下降11%,主要因零部件及服务毛利下降24%,二手车毛利增长21%部分抵消,SG&A费用下降14%[125] - 截至6月30日的三个月,公司总营收为45.33亿美元,较2019年同期的53.438亿美元下降15.2%[148] - 截至6月30日的六个月,公司总营收为92亿美元,较2019年同期的103.256亿美元下降10.9%[148] - 截至6月30日的三个月,公司总毛利润为7.95亿美元,较2019年同期的8.908亿美元下降10.8%[148] - 截至6月30日的六个月,公司总毛利润为16.082亿美元,较2019年同期的17.4亿美元下降7.6%[148] - 2020年三个和六个月总营收分别为45.326亿美元、91.871亿美元,较2019年同期分别下降13.8%、9.5%[155] - 2020年三个和六个月总毛利润分别为7.952亿美元、16.062亿美元,较2019年同期分别下降9.4%、6.3%[155] 公司二手车业务情况 - 截至6月30日的三个月,二手车零售销量为58,920辆,较2019年同期的62,339辆下降5.5%[148] - 截至6月30日的六个月,二手车零售销量为115,069辆,较2019年同期的123,510辆下降6.8%[148] - 2020年二手车库存供应天数为31天,较2019年的35天减少[151] - 2020年三个和六个月二手车零售销量分别为58910辆、114935辆,较2019年同期分别下降3.5%、4.8%[155] - 2020年三个和六个月二手车每辆零售收入分别为21429美元、21069美元,较2019年同期分别增长1.7%、0.8%[155] - 2020年第二季度末,公司二手车与新车的单位销售比率增至108.1%,2019年同期为88.2%;上半年该比率增至103.4%,2019年同期为91.9%[172][176] - 2020年第二季度,公司二手车零售收入为12.625亿美元,2019年同期为13.072亿美元,同比下降3.4%;上半年零售收入为24.245亿美元,2019年同期为25.69亿美元,同比下降5.6%[170] - 2020年第二季度,公司二手车批发收入为6200万美元,2019年同期为7220万美元,同比下降14.1%;上半年批发收入为1.487亿美元,2019年同期为1.5亿美元,同比下降0.9%[170] - 2020年第二季度,公司二手车总毛利润为1.17亿美元,2019年同期为9680万美元,同比增长20.9%;上半年总毛利润为2.08亿美元,2019年同期为1.873亿美元,同比增长11.1%[170] - 2020年第二季度,公司同店二手车零售收入为12.624亿美元,2019年同期为12.852亿美元,同比下降1.8%;上半年零售收入为24.216亿美元,2019年同期为25.235亿美元,同比下降4.0%[171] - 2020年第二季度,公司同店二手车总毛利润为1.172亿美元,2019年同期为9560万美元,同比增长22.6%;上半年总毛利润为
AutoNation(AN) - 2020 Q2 - Earnings Call Transcript
2020-07-24 04:21
财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后每股收益(EPS)为1.41美元,同比增长18% [7] - 第二季度调整后净收入为1.24亿美元,同比增长14% [12] - 第二季度同店收入下降7.26亿美元或14%,主要受全球疫情和居家令影响 [13] - 第二季度同店毛利润下降9%,但毛利率有所提高 [13] - 第二季度调整后SG&A占毛利润的比例为68.2%,同比下降330个基点 [14] - 第二季度库存融资利息支出为1600万美元,同比下降57% [15] - 第二季度非车辆利息支出为2300万美元,同比下降18% [15] - 截至第二季度末,公司现金余额为2.57亿美元,总流动性为16亿美元 [16] - 第二季度资本支出为2500万美元,同比下降63% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 4月份同店新车零售量同比下降50%,6月份仅下降13% [7] - 4月份同店二手车零售量同比下降60%,6月份增长14% [8] - 4月份同店客户关怀毛利润同比下降40%,6月份下降10% [8] - 第二季度同店新车零售量同比下降23%,但新车每辆车毛利润增加585美元或16% [13] - 第二季度同店二手车零售量仅下降3% [13] - 第二季度同店客户关怀毛利润同比下降10% [38] - 7月份同店新车零售量同比下降15%,二手车零售量增长7-8% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国各主要市场(德克萨斯州、佛罗里达州、加利福尼亚州)的业务未受当地疫情爆发影响 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来三年内新增至少20家AutoNation USA门店,以扩大二手车市场份额 [11] - 公司将继续投资于数字化能力,以提供全面的客户体验 [10] - 公司已实施多项成本削减措施,包括裁员、减少广告支出和可自由支配支出 [10] - 公司将维持低于69%的SG&A占毛利润比例的长期目标 [10] - 公司认为二手车市场将向大型品牌集中,公司具备竞争优势 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为疫情加速了消费者向数字化转变,公司已做好准备 [9] - 管理层认为疫情对汽车零售的影响是暂时的,长期前景依然乐观 [43] - 管理层认为低利率环境将有利于汽车零售 [43] - 管理层认为公司具备行业领先的品牌和数字化能力,处于有利地位 [18] 其他重要信息 - 公司开发了专有的股权挖掘工具,利用数百万笔销售和服务交易数据,帮助客户升级车辆 [9] - 公司推出了Customer 360平台,整合了超过800万客户的销售和服务记录 [9] - 公司投资于Vroom,第二季度确认了1.61亿美元的未实现收益 [12] - 公司未在第二季度回购股票,但仍有1.39亿美元的股票回购授权 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: AutoNation USA门店的进展和加速扩张的原因 - AutoNation USA门店已实现盈利,公司计划在未来三年内新增至少20家门店 [20][21][24] 问题: 汽车制造商对大型经销商网络扩张的态度 - 汽车制造商对大型经销商网络扩张仍有限制,公司更倾向于投资于现有业务和二手车业务 [25][26][27] 问题: SG&A成本的进一步降低潜力 - 公司将继续努力降低SG&A成本,但未承诺具体目标 [30][31] 问题: 6月份的盈利情况和未来趋势 - 6月份SG&A成本低于68%,但不是长期目标 [33][34][36] 问题: 客户关怀业务的恢复情况 - 客户关怀业务正在逐步恢复,7月份同比下降7%,预计本季度将恢复到去年同期水平 [37][38][39] 问题: 疫情热点地区的市场表现 - 公司在疫情热点地区的业务未受影响,消费者对个人出行的需求依然强劲 [40][41] 问题: 数字化战略的进展和未来计划 - 公司已建立强大的数字化平台,将继续在此基础上发展 [45][46] 问题: 送货上门和路边取车的使用情况 - 送货上门和路边取车的使用率低于10%,大多数客户仍选择到店取车 [47][48] 问题: Vroom投资的经验教训 - Vroom投资对公司有积极影响,但未导致任何运营合作 [49][50] 问题: Customer 360和股权挖掘工具的详细信息 - Customer 360整合了客户的全面历史记录,股权挖掘工具帮助识别客户升级车辆的时机 [53][54][55] 问题: 新车业务的盈利情况 - 新车业务在供应紧张的情况下实现了高利润,但预计未来将恢复正常 [57][58] 问题: 疫情对业务的影响 - 管理层认为疫情仍存在不确定性,但消费者对个人出行的需求依然强劲 [60][61] 问题: AutoNation USA门店的服务能力 - AutoNation USA门店将主要作为交易和交付中心,减少服务能力以降低成本 [62][63][64] 问题: 员工人数和成本结构 - 公司已裁员4000人,未来可能进一步裁员1000人,但未计划增加员工 [66][67][68] 问题: 广告支出的变化 - 广告支出同比下降40%,未来将继续优化广告支出 [68][69] 问题: F&I业务的盈利情况 - F&I业务表现强劲,主要得益于AutoNation品牌产品的销售 [72][73] 问题: 管理层继任计划 - 管理层继任计划将在2022年初进行,目前没有具体讨论 [75][76][77] 问题: 数字化销售的比例 - 数字化销售比例已从30%上升到40%,预计将继续增长 [79][80] 问题: 数字化F&I产品的销售情况 - 数字化F&I产品的销售比例低于店内销售,公司将继续优化数字化流程 [81][82][83] 问题: AutoNation品牌零部件的战略 - AutoNation品牌零部件在维护和再制造方面取得了成功,但在碰撞修复业务方面面临挑战 [85][86] 问题: 二手车市场的竞争格局 - 二手车市场将向大型品牌集中,公司具备竞争优势 [87][88][89]
AutoNation(AN) - 2020 Q1 - Earnings Call Transcript
2020-05-12 08:04
财务数据和关键指标变化 - 调整后每股收益(EPS)为0.91美元,同比下降4% [7] - 第一季度同店收入为47亿美元,同比下降5% [8] - 第一季度同店毛利润为8.12亿美元,同比下降3% [8] - 第一季度同店可变毛利润为4.23亿美元,同比下降5% [8] - 第一季度同店客户关怀毛利润为3.89亿美元,同比下降1% [8] - 第一季度总收入同比下降6%,毛利润同比下降4% [13] - 第一季度SG&A占毛利润的比例为73.9%,同比上升50个基点 [14] - 第一季度非现金减值费用为3.15亿美元,导致每股收益减少3.49美元 [12] - 第一季度资本支出为3000万美元,同比下降25% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新车和二手车零售销量在4月份最后10天同比下降约20%,较月初的50%降幅有所改善 [9] - 4月份佛罗里达、德克萨斯和加利福尼亚的零售销量分别同比下降25%、5%和30%,较3月底的50%、40%和70%有所改善 [9] - 4月初维修订单同比下降约50%,月底降至30% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至5月8日,公司约50%收入的州仍处于居家令状态,较4月初的95%有所下降 [9] - 佛罗里达、德克萨斯和加利福尼亚是公司最大的市场,销量改善最为明显 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于数字化能力,认为这是未来成功的关键 [21][57] - 公司认为二手车市场正在向拥有一流数字化能力和品牌知名度的公司集中 [24] - 公司认为汽车零售行业正在经历结构性变化,未来将更加注重数字化和品牌体验 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为汽车零售复苏已经开始,但2020年仍存在不确定性 [17] - 管理层预计2021年汽车零售市场将好于2020年 [27] - 管理层认为消费者对个人交通工具的需求强劲,但2020年整体市场仍难以预测 [27] - 管理层认为公司拥有充足的流动性应对当前挑战,并对未来持乐观态度 [11] 其他重要信息 - 公司采取了多项成本削减措施,包括裁员、高管减薪、暂停401(k)匹配、冻结招聘等 [10] - 公司拥有超过14亿美元的流动性,包括7.5亿美元现金和6.5亿美元信贷额度 [11] - 公司暂停了股票回购计划,但仍有约1.39亿美元的股票回购授权 [16] - 公司放弃了PPP贷款,认为其存在不确定性风险 [37][38][39][40] 问答环节所有提问和回答 问题: 二手车市场情况 - 二手车零售价格保持稳定,批发市场存在不确定性 [18][19] 问题: 消费者行为变化 - 数字化趋势加速,公司认为未来需要一流的数字化能力 [20][21] - 金融和保险业务表现强劲,未受社交距离影响 [21][22] 问题: 独立经销商前景 - 独立经销商面临挑战,行业正在向拥有数字化能力和品牌知名度的公司集中 [23][24] 问题: 宏观经济和行业前景 - 美国经济已进入衰退,但汽车零售复苏已经开始 [26][27] - 管理层对2020年市场持谨慎态度,但对2021年较为乐观 [27] 问题: 新车库存和制造商合作 - 公司对当前库存水平感到满意,认为可以应对未来挑战 [29][30][31] - 制造商正在逐步恢复生产,公司对此表示支持 [30][31] 问题: 成本削减措施 - 公司采取了多项成本削减措施,预计每月可节省超过4000万美元 [36][49][50] 问题: 数字化转型 - 公司将继续投资于数字化能力,认为这是未来成功的关键 [57] - 公司已经找到了数字化和人际互动的最佳平衡点 [57][58] 问题: AutoNation USA战略 - 公司推迟了AutoNation USA扩张计划,认为当前环境不适合做出重大资本决策 [60][61]
AutoNation(AN) - 2020 Q1 - Quarterly Report
2020-05-12 02:27
公司门店与业务布局情况 - 截至2020年3月31日,公司拥有并运营231家门店的317个新汽车特许经营权,销售32个不同的新汽车品牌,核心品牌占2020年第一季度新车销量约89%[108] - 截至2020年3月31日,公司有81家AutoNation品牌碰撞中心、4家AutoNation品牌拍卖业务、5家AutoNation USA独立二手车销售和服务中心、6个零部件分销中心和10个运营中的AutoNation售后碰撞零部件分销中心[191] 各业务线收入与毛利占比情况 - 2020年第一季度,新车销售占总收入约49%和总毛利约12%,二手车销售占总收入约27%和总毛利约11%,零部件、服务及金融保险业务占总收入约24%和总毛利约77%[111] 行业与公司车辆销量变化情况 - 2020年第一季度,美国行业零售新车销量较2019年第一季度下降12%,2020年3月最后两周公司新车和二手车销量同比下降约50%[112] - 2020年第一季度,公司新车零售销量56739辆,较2019年同期的63513辆下降10.7%[139] - 2020年第一季度,公司二手车零售销量56149辆,较2019年同期的61171辆下降8.2%[139] - 2020年新车零售销量56,692辆,较2019年的62,185辆下降8.8%[145] - 2020年二手车零售销量56,093辆,较2019年的59,787辆下降6.2%[145] - 2020年第一季度同店零售车辆单位销量为56093辆,较2019年的59787辆下降6.2%[159] - 2020年第一季度零售新车单位销量国内为18327辆,较2019年的20205辆下降9.3%;进口为25287辆,较2019年的28756辆下降12.1%;高端豪华为13125辆,较2019年的14552辆下降9.8%;总计56739辆,较2019年的63513辆下降10.7%[176] - 2020年第一季度,进口业务零售新车销量为25287辆,较2019年的28756辆减少3469辆,降幅12.1%[182] - 2020年第一季度,豪华高端业务零售新车销量为13125辆,较2019年的14552辆减少1427辆,降幅9.8%[186] 公司成本控制与支出调整情况 - 2020年4月,公司约7000名员工无薪休假,削减广告费用约50%,推迟超5000万美元资本支出[113] - 2020年4月起,公司让约7000名员工无薪休假,对高管和员工实施临时基本工资削减,冻结企业新招聘;还将2020年第二季度的广告费用减少约50%,并大幅减少可自由支配支出[199] 公司减值费用情况 - 2020年第一季度,公司记录非现金商誉和特许经营权减值费用总计3.758亿美元[115] - 2020年3月31日,公司确认8家门店特许经营权账面价值超过公允价值,记录非现金特许经营权减值费用5750万美元,减值后56家门店特许经营权总计5.09亿美元[134] - 2020年第一季度,公司商誉减值3.183亿美元,2019年同期无此项[139] - 2020年第一季度,公司记录了3.183亿美元的非现金商誉减值费用,其中2.574亿美元与豪华高端报告单元相关,4160万美元与碰撞中心报告单元相关,1930万美元与零部件中心报告单元相关;还记录了5750万美元的非现金特许经营权权利减值费用[193] - 2020年第一季度,公司记录了850万美元的资产减值费用,2019年第一季度确认了与门店剥离相关的净收益850万美元[202] - 2020年第一季度记录非现金商誉和特许经营权减值费用3.758亿美元;截至2020年3月31日,杠杆比率为2.83x(要求≤3.75x),资本化比率为56.7%(要求≤70.0%)[228][229] 公司债务与流动性情况 - 截至2020年3月31日,公司高级无担保票据总计15亿美元,其中3亿美元将于2021年1月到期,其余在2024 - 2027年到期,可用流动性约12亿美元[116] - 2020年3月31日现金及现金等价物为4.11亿美元,2019年12月31日为4200万美元;循环信贷额度为8.224亿美元,2019年为14.211亿美元;有担保二手车库存融资额度为60万美元,与2019年持平[212] - 2020年3月31日,履约保证金、信用证和现金存款总计1.078亿美元,其中信用证为3970万美元[213] - 截至2020年3月31日,长期债务净额为20.764亿美元,2019年12月31日为15.785亿美元;2020年2月偿还3.5亿美元5.5%优先票据[222][223] - 2020年3月31日,商业票据未偿还余额为1.4亿美元,加权平均年利率为3.30%,剩余期限1天;2019年12月31日未偿还余额为1.7亿美元,加权平均年利率为2.13%,剩余期限12天[224] - 2020年3月31日,车辆库存融资应付款为36.825亿美元,2019年12月31日为35.758亿美元[230] - 2020年第一季度商业票据未偿净付款为3000万美元,2019年同期为1.6亿美元;2020年第一季度车辆场地融资应付非贸易净收益为3010万美元,2019年同期为净付款1250万美元[239] - 2020年第一季度,公司通过商业票据计划偿还了2020年到期的3.5亿美元5.5%优先票据[240] - 2020年第一季度,公司修订并重述现有无担保信贷协议,产生610万美元债务发行成本[241] - 2020年3月31日,公司可变利率车辆场地融资应付款为37亿美元,2019年12月31日为36亿美元;利率变动100个基点,2020年3月31日年度场地融资利息费用约变动3680万美元,2019年12月31日约变动3580万美元[261] - 2020年3月31日,公司商业票据未偿金额为1.4亿美元,2019年12月31日为1.7亿美元;利率变动100个基点,2020年3月31日年度利息费用约变动140万美元,2019年12月31日约变动170万美元[262] - 截至2020年3月31日,公司固定利率长期债务总计16亿美元,公允价值为15亿美元;截至2019年12月31日,总计19亿美元,公允价值为20亿美元[263] 公司盈利情况 - 2020年第一季度,公司持续经营业务净亏损2.322亿美元,摊薄后每股亏损2.58美元,而2019年同期持续经营业务净利润为9210万美元,摊薄后每股收益1.02美元[118] - 2020年第一季度,公司总毛利较2019年第一季度下降4%,车辆销量下降9%,二手车和金融保险每辆车零售毛利分别增长8%和10%[119] - 2020年第一季度,公司总营收46.67亿美元,较2019年同期的49.818亿美元下降6.3%[139] - 2020年第一季度,公司总毛利8.132亿美元,较2019年同期的8.492亿美元下降4.2%[139] - 2020年第一季度,公司销售、一般和行政费用为6.007亿美元,较2019年同期的6.23亿美元增长3.6%[139] - 2020年第一季度,公司持续经营业务税前亏损2.712亿美元,2019年同期盈利1.261亿美元[139] - 2020年总营收46.596亿美元,较2019年的48.979亿美元下降4.9%[145] - 2020年总毛利8.124亿美元,较2019年的8.371亿美元下降3.0%[145] - 2020年新车每辆零售收入40,180美元,较2019年的39,490美元增长1.7%[145] - 2020年二手车每辆零售收入20,682美元,较2019年的20,735美元下降0.3%[145] - 2020年新车每辆零售毛利1,693美元,较2019年的1,947美元下降13.0%[145] - 2020年二手车每辆零售毛利1,487美元,较2019年的1,395美元增长6.6%[145] - 2020年第一季度新车库存持有净收益为140万美元,2019年为成本1120万美元[155] - 2020年二手车零售收入11.62亿美元,较2019年的12.618亿美元下降7.9%[158] - 2020年第一季度同店零售收入11.601亿美元,较2019年的12.397亿美元下降6.4%;批发收入8660万美元,较2019年的7670万美元增长12.9%;总收入12.467亿美元,较2019年的13.164亿美元下降5.3%[159] - 2020年第一季度同店零售车辆每辆收入为20682美元,较2019年的20735美元下降0.3%;每辆零售车辆毛利润为1487美元,较2019年的1395美元增长6.6%[159] - 2020年第一季度二手车与新车单位销售比率增至98.9%,2019年同期为96.1%[160] - 2020年第一季度同店零部件和服务报告收入8.763亿美元,较2019年的8.767亿美元下降0.4%;报告毛利润3.888亿美元,较2019年的3.989亿美元下降2.5%[164] - 2020年第一季度同店零部件和服务收入8.753亿美元,较2019年的8.606亿美元增长1.7%;毛利润3.889亿美元,较2019年的3.918亿美元下降0.7%[164] - 2020年第一季度同店金融和保险报告收入和毛利润为2.358亿美元,较2019年的2.365亿美元下降0.3%;每辆零售车辆毛利润为2089美元,较2019年的1897美元增长10.1%[170] - 2020年第一季度同店金融和保险收入和毛利润为2.356亿美元,较2019年的2.330亿美元增长1.1%;每辆零售车辆毛利润为2089美元,较2019年的1910美元增长9.4%[170] - 2020年第一季度报告国内收入14.835亿美元,较2019年的15.688亿美元下降5.4%;进口收入13.621亿美元,较2019年的14.961亿美元下降9.0%;高端豪华收入16.168亿美元,较2019年的17.341亿美元下降6.8%;总收入44.624亿美元,较2019年的47.990亿美元下降7.0%[175] - 2020年第一季度报告国内细分市场收入5410万美元,较2019年的5620万美元下降3.7%;进口细分市场收入6590万美元,较2019年的7260万美元下降9.2%;高端豪华细分市场收入8020万美元,较2019年的8430万美元下降4.9%;总细分市场收入2.002亿美元,较2019年的2.131亿美元下降6.1%[175] - 2020年第一季度,进口业务收入为13.621亿美元,较2019年的14.961亿美元减少1.34亿美元,降幅9%;业务收入为6590万美元,较2019年的7260万美元减少670万美元,降幅9.2%[182] - 2020年第一季度,豪华高端业务收入为16.168亿美元,较2019年的17.341亿美元减少1.173亿美元,降幅6.8%;业务收入为8020万美元,较2019年的8430万美元减少410万美元,降幅4.9%[186] - 2020年第一季度,公司及其他业务收入为2.046亿美元,较2019年的1.828亿美元增加2180万美元,增幅11.9%;亏损4.45亿美元,较2019年的亏损6130万美元增加3.837亿美元[190] - 2020年第一季度,销售、一般和行政费用(SG&A)为6.007亿美元,较2019年的6.23亿美元减少2230万美元,降幅3.6%;占总毛利的比例从2019年的73.4%增至73.9%[196][198] - 2020年第一季度,场地利息费用为2550万美元,较2019年同期的3900万美元减少1350万美元;其他利息费用为2350万美元,较2019年同期的2780万美元减少430万美元[203][204] - 2020年第一季度,公司有效所得税税率为14.4%,2019年同期为27%[206] 公司投资情况 - 2020年3月,公司向Waymo投资5000万美元,目前股权占比不到1%[122] 公司库存情况 - 截至2020年3月31日,公司二手车库存累计减记350万美元,零部件、配件及其他库存累计减记1500万美元[126][127] 公司新车与二手车收入及毛利占比变化情况 - 2020年3月,新车收入占比48.9%,2019年3月为50.1%;新车毛利占比11.9%,2
AutoNation(AN) - 2019 Q4 - Annual Report
2020-02-19 05:47
公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年公司营收213.357亿美元,2018年为214.128亿美元[154] - 2019年持续经营业务税前收入6.126亿美元,2018年为5.294亿美元[154] - 2019年净利润4.5亿美元,2018年为3.96亿美元[154] - 2019年基本每股收益4.99美元,2018年为4.36美元[154] - 2019年摊薄每股收益4.97美元,2018年为4.34美元[154] - 2019年因门店/物业剥离产生税后净收益3440万美元,2018年为4370万美元;因法律和解产生税后收益570万美元,2018年为870万美元[167] - 2019年总营收为213.357亿美元,较2018年的214.128亿美元减少7700万美元,降幅0.4%;总毛利为35.23亿美元,较2018年的33.973亿美元增加1.257亿美元,增幅3.7%[183] - 2019年总营收为208.376亿美元,较2018年的207.196亿美元增长0.6%[190] - 2019年总毛利润为34.473亿美元,较2018年的33.022亿美元增长4.4%[190] - 2019年报告收入为35.721亿美元,较2018年的34.476亿美元增加1.245亿美元,增幅3.6%;2018年较2017年的33.983亿美元增加0.493亿美元,增幅1.5%[210] - 2019年SG&A费用为25.586亿美元,较2018年的25.098亿美元增加0.488亿美元,增幅1.9%;占总毛利的比例从2018年的73.9%降至2019年的72.6%[241] - 2019年公司确认净收益4540万美元,主要与门店/物业剥离有关,另有750万美元与某些法律和解有关,部分被220万美元的非现金资产减值所抵消[243] - 2018年公司确认净收益5760万美元,主要与门店/物业剥离有关,另有1150万美元与某些法律和解有关,部分被320万美元的非现金资产减值所抵消[244] - 2019年第二季度公司记录了960万美元的特许经营权非现金减值费用,2018年第二季度为810万美元[245] - 2019年场地利息费用为1.384亿美元,2018年为1.304亿美元,同比增加800万美元[247] - 2019年其他利息费用为1.067亿美元,2018年为1.194亿美元,同比减少1270万美元[248] - 2019年公司实现少数股权权益投资未实现收益2570万美元[249] - 2019年有效所得税税率为26.4%,2018年为25.2%[251] - 截至2019年12月31日,现金及现金等价物为4200万美元,2018年为4860万美元[255] - 2019年回购股份130万股,总购买价4470万美元,平均每股购买价35.51美元[258] - 截至2019年12月31日,股票回购限额下剩余2.19亿美元可用[261] - 2019年资本支出为2.574亿美元,2018年为3.936亿美元,2017年为3.329亿美元[262] - 截至2019年12月31日,长期债务净额为15.785亿美元,2018年为19.262亿美元[267] - 2019年车辆场地应付账款为35.758亿美元,2018年为39.977亿美元[275] - 2019年、2018年和2017年经营活动提供的净现金分别为7.692亿美元、5.11亿美元和5.401亿美元[276] - 2019年、2018年和2017年投资活动使用的净现金分别为1.158亿美元、2.953亿美元和2.27亿美元[276] - 2019年、2018年和2017年融资活动使用的净现金分别为6.603亿美元、2.374亿美元和3.074亿美元[276] - 2019年公司回购130万股普通股,总价4470万美元,每股均价35.51美元;2018年回购210万股,总价1亿美元,每股均价47.58美元[284] - 2018年公司偿还4亿美元6.75%的优先票据[284] - 截至2019年12月31日,公司各项合同付款义务总计69.726亿美元,其中1年内到期44.314亿美元[285] - 截至2019年12月31日,公司的担保债券、信用证和现金存款总计1.091亿美元,其中信用证3970万美元[289] - 2019年和2018年12月31日,公司可变利率车辆应付账款分别为36亿美元和40亿美元,利率变动100个基点,2019年和2018年年度应付账款利息费用分别约变动3580万美元和4000万美元[306] - 2019年经营活动提供的净现金增加,主要因营运资金需求减少和收益增加[278] - 2019年投资活动使用的净现金减少,主要因物业和设备购买、业务收购现金使用及股权投资减少[280] - 2019年12月31日,公司商业票据未偿还金额为1.7亿美元,2018年12月31日为6.3亿美元[307] - 利率变动100个基点,2019年公司年度利息费用约变动170万美元,2018年约变动630万美元[307] - 截至2019年12月31日,公司固定利率长期债务总额为19亿美元,公允价值为20亿美元[308] - 截至2018年12月31日,公司固定利率长期债务总额为20亿美元,公允价值为19亿美元[308] 各业务线营收及毛利占比情况 - 2019年新车销售占总营收约52%,占总毛利约14%;二手车销售占总营收约26%,占总毛利约10%;零部件及服务和金融保险业务占总营收约22%,贡献约75%的毛利[162] - 2019年营收结构中,新车占比52.3%,二手车占比25.6%,零部件和服务占比16.7%,金融和保险净收入占比4.8%,其他占比0.6%[186] - 2019年毛利结构中,新车占比14.3%,二手车占比10.4%,零部件和服务占比46.1%,金融和保险占比29.0%,其他占比0.2%[186] - 2019年新车收入占比为52.3%,较2018年的54.9%有所下降[191] - 2019年零部件和服务毛利润占比为45.8%,较2018年的45.5%略有上升[191] 各业务线毛利增长情况 - 2019年二手车毛利同比增长8%,零部件及服务毛利同比增长4%,金融保险毛利同比增长4%[166] 库存相关数据变化 - 截至2019年12月31日,新车库存累计减记后净额为0,2018年为50万美元;二手车库存累计减记后净额为320万美元,与2018年持平;零部件、配件及其他库存累计减记后净额为1110万美元,2018年为640万美元[172][173][174] - 2019年新车库存供应天数为52天,较2018年的60天减少8天;二手车库存供应天数为39天,较2018年的42天减少3天[187] - 2019年新车库存净持有成本为1630万美元,较2018年的380万美元增加1250万美元[200] 商誉及特许经营权情况 - 截至2019年12月31日,国内报告单元商誉2.273亿美元,进口报告单元4.989亿美元,高端豪华报告单元7.149亿美元,碰撞中心报告单元4170万美元,零部件中心报告单元1910万美元[179] - 2019年4月30日,公司66家门店的特许经营权总计5.801亿美元,定量测试后确认6家门店的特许经营权账面价值超过公允价值,记录了960万美元的非现金减值费用[181] - 基于敏感性分析,假设额外的税前非现金减值费用在100万美元至300万美元之间[181] 新车业务数据关键指标变化 - 2019年新车辆收入为111.665亿美元,较2018年的117.516亿美元减少5.851亿美元,降幅5.0%[183] - 2019年零售新车销量为282,602辆,较2018年的310,839辆减少28,237辆,降幅9.1%[183] - 2019年新车每辆零售收入为39,513美元,较2018年的37,806美元增加1,707美元,增幅4.5%[183] - 2019年新车每辆零售毛利为1,783美元,较2018年的1,660美元增加123美元,增幅7.4%[183] - 2019年新车零售销量为275,808辆,较2018年的298,468辆下降7.6%[190] - 2019年新车每辆零售收入为39,551美元,较2018年的38,084美元增长3.9%[190] - 2019年新车每辆零售毛利润为1,794美元,较2018年的1,698美元增长5.7%[190] - 2019年同店新车收入为109.084亿美元,较2018年的113.668亿美元减少4.0%[194] - 2019年同店新车零售车辆单位销量为275,808辆,较2018年的298,468辆减少7.6%[194] - 2019年同店每辆零售车辆收入为39,551美元,较2018年的38,084美元增加3.9%[194] - 2019年零售新车国内销量为88404辆,较2018年的102015辆减少13611辆,降幅13.3%;2018年较2017年的111028辆减少9013辆,降幅8.1%[222] - 2019年零售新车进口销量为128183辆,较2018年的142556辆减少14373辆,降幅10.1%;2018年较2017年的150422辆减少7866辆,降幅5.2%[222] - 2019年进口业务零售新车销量为128,183辆,较2018年的142,556辆减少14,373辆,降幅10.1%[227] - 2019年豪华高端业务零售新车销量为66,015辆,较2018年的66,268辆减少253辆,降幅0.4%[231] 二手车业务数据关键指标变化 - 2019年零售二手车收入为51.603亿美元,较2018年的48.076亿美元增加3.527亿美元,增幅7.3%[183] - 2019年零售二手车销量为246,113辆,较2018年的237,722辆增加8,391辆,增幅3.5%[183] - 2019年二手车每辆零售收入为20,967美元,较2018年的20,224美元增加743美元,增幅3.7%[183] - 2019年二手车每辆零售毛利为1,409美元,较2018年的1,378美元增加31美元,增幅2.2%[183] - 2019年二手车零售销量为239,996辆,较2018年的228,093辆增长5.2%[190] - 2019年二手车每辆零售收入为21,003美元,较2018年的20,383美元增长3.0%[190] - 2019年二手车每辆零售毛利润为1,424美元,较2018年的1,404美元增长1.4%[190] - 2019年二手车报告零售收入为51.603亿美元,较2018年的48.076亿美元增加7.3%[203] - 2019年二手车报告零售车辆单位销量为246,113辆,较2018年的237,722辆增加3.5%[203] - 2019年同店二手车零售收入为50.406亿美元,较2018年的46.493亿美元增加8.4%[204] - 2019年同店二手车零售车辆单位销量为239,996辆,较2018年的228,093辆增加5.2%[204] - 2019年同店每辆零售二手车收入为21,003美元,较2018年的20,383美元增加3.0%[204] - 2019年同店每辆零售二手车毛利润为1424美元,较2018年的1404美元增加1.4%[204] 零部件及服务业务数据关键指标变化 - 2019年同店零部件及服务收入为34.796亿美元,较2018年的33.350亿美元增加1.446亿美元,增幅4.3%;2018年较2017年的32.887亿美元增加0.662亿美元,增幅2.0%[211] - 2019年同店零部件及服务毛利润为15.802亿美元,较2018年的15.038亿美元增加0.764亿美元,增幅5.1%;2018年较2017年的14.419亿美元增加0.714亿美元,增幅5.0%