A month has gone by since the last earnings report for American Public Education (APEI) . Shares have added about 25.9% in that time frame, outperforming the S&P 500.Will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is American Public Education due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at the most recent earnings report in order to get a better handle on the important catalysts. American Public Q2 Ear ...

文章核心观点 - 美国公共教育公司(APEI)经历了一段艰难时期,主要是由于2021年收购Rasmussen University造成的业绩下滑 [1][2][3] - 但公司近一年来实施了成功的扭转,通过大幅削减Rasmussen业务的成本,稳定了收入,财务业绩开始好转 [4][5] - 公司目前估值较低,仍有较大上涨空间,有望重返25美元以上的股价水平 [7] - 公司内部高管大量增持股票,显示对公司前景的信心 [8] 公司概况 - APEI是一家专注于为在职成人提供职业教育的公司,旗下拥有美国公立大学、美国军事大学等品牌 [2] - 公司通过并购Hondros护理学院和Graduate School USA等方式,进一步拓展了收入来源 [2] - 但收购Rasmussen University却造成了严重的业绩下滑 [3] 业绩表现 - 2021-2023年间,Rasmussen University的学生人数持续下降,给公司整体业绩带来重大冲击 [3] - 2023年第四季度开始,公司通过大幅削减Rasmussen业务成本,稳定了收入,财务业绩开始好转 [5] - 2024年第一季度公司业绩超预期,带动股价大涨 [5] - 2024年第二季度业绩略有下滑,但公司维持全年指引,股价迅速反弹 [6][7] 估值分析 - 目前APEI股价对应2025-2026年预期市盈率仅12.6-11.7倍,明显低于同行 [7] - 若公司能继续执行好扭转计划,有望重返25美元以上的股价水平,甚至有进一步上涨空间 [7] 风险因素 - 如果公司未来业绩再次低于预期,股价可能会再次大幅波动 [9] - 2024年美国总统大选结果可能影响对于营利性教育行业的监管政策,给公司带来不确定性 [9]

文章核心观点 美国公共大学系统（APUS）和政策研究组织（PSO）将于2024年9月19 - 20日举办第五届年度太空教育与战略应用（SESA）虚拟会议，会议主题强调为太空人类探索发展必要基础设施、政策和技术的重要性，还邀请了知名嘉宾，参会者还可参与特别活动 [1][2] 会议信息 - 主办方为美国公共大学系统（APUS）和政策研究组织（PSO） [1] - 时间为2024年9月19 - 20日 [1] - 形式为虚拟会议且对公众免费开放 [1] - 主题是“Preparing for the Cosmos: Readying the Next Generation of Space Explorers”，强调为太空人类探索发展必要基础设施、政策和技术的重要性 [2] - 参会者可在此处注册 [1] - 更多信息可访问PSO会议页面或发邮件至[email protected] [6] 演讲嘉宾 - 太空探索先驱、社交媒体明星Dr. Sian Proctor，曾驾驶首个全平民轨道任务SpaceX's Inspiration4，还是Afrofuturism太空艺术家等 [2] - 美国太空部队首席军士长John F. Bentivegna，为太空作战参谋长和空军部长提供福利、战备等方面建议，有超20年太空领域工作经验 [3] - 太空探索技术前沿人物Carl Starr，在陆军太空司令部工作12年，为钱德拉X射线天文台和詹姆斯·韦伯太空望远镜作出重要贡献，现领导波音公司子公司工程工作 [4] 特别活动 - 9月19日晚上9点（美国东部时间）有虚拟“APUS华莱士·E·波士顿天文台星空派对”，参会者可观看24英寸研究级望远镜实时捕捉的天体图像，学习相关知识 [5] 主办方介绍 政策研究组织（PSO） - 出版学术期刊和书籍系列，主办会议和制作节目，旨在传播学术和信息以服务政策制定和评估者 [6] 美国公共大学系统（APUS） - 提供经济实惠、高质量、与劳动力相关的高等教育，有32年历史，超14.7万名来自80多个国家的校友 [6] - 在学生教育投资回报率方面排名前11%（与全国4500所高校相比） [6] - 包括美国军事大学（AMU）和美国公共大学（APU），获高等教育委员会（HLC）认证，是美国公共教育公司（Nasdaq: APEI）全资子公司 [7]

文章核心观点 美国公共大学系统（APUS）与相关组织共同举办“人工智能与教育的未来”虚拟会议，探讨人工智能在教育中的变革潜力，强调教育机构应适应技术进步以满足学生需求 [1][2] 会议概况 - 超1000人注册参加会议，来自19个国家的教育工作者、政策制定者和思想领袖参与为期两天的会议 [1] - 会议议程围绕教育适应技术变革展开，展示APUS专注于为学生提供个性化和灵活学习体验 [2] 会议亮点 主题演讲 - 德州大学奥斯汀分校教授Dr. Matthew Lease探讨AI重塑教育范式的作用 [3] - 微软教育首席创新官Dr. Michael Jabbour强调拥抱现代技术对教育和培养学生的重要性 [3] - 麻省理工学院CSAIL董事总经理Lori Glover讨论AI的陷阱、维护和更新AI模型的重要性，并展示AI生成“幻觉”的例子 [3] 嘉宾发言 - 美国众议员Dr. Jay Obernolte讨论技术对经济增长的推动作用及其对教育的影响 [3] 教育者小组讨论 - 一系列圆桌讨论涉及“学习的未来：人工智能与课堂”“人工智能增强教育中的数据隐私和安全”“弥合数字鸿沟：确保公平获取人工智能工具”等关键话题 [3] 会议资料 - 会议各场次录像可在PSO的YouTube频道查看，关键要点总结将在APUS Edge博客分享 [4] 美国公共大学系统介绍 - 提供经济实惠、高质量、与劳动力相关的高等教育，有32年历史，超14.7万名来自80多个国家的校友 [5] - 在学生教育投资回报率方面排名前11%（与全国4500所高校相比） [5] - 旗下包括美国军事大学和美国公共大学，获高等教育委员会认证，是美国公共教育公司的全资子公司 [5]

文章核心观点 - 美国公共教育公司2024年第二季度财报显示盈利符合预期且同比显著改善，营收略低于分析师预期但同比增长，各业务板块表现有差异，同时给出了Q3和全年业绩指引 [1][2] 财务表现 - 调整后每股收益为1美分，去年同期亏损25美分，符合Zacks共识预期 [2] - 总营收1.529亿美元，低于共识预期1.54亿美元0.8%，但同比增长3.9% [2] - 总成本和费用同比下降29.1%至1.507亿美元，调整后EBITDA同比增长24%至1090万美元，调整后EBITDA利润率从6%扩大至7% [2] - 第二季度末，公司现金、现金等价物和受限现金为1.562亿美元，高于2023年末的1.443亿美元 [5] 各业务板块表现 APUS - 营收7700万美元，同比增长5%，主要因注册人数增长和2023年部分学费上调 [3] - 总净课程注册数同比增长1.7%至89800，本季度军事注册数增长1% [3] - 调整后EBITDA利润率为25%，低于去年同期的28% [3] RU - 本季度营收5300万美元，同比增长2%，得益于在线入学人数增长和学费提高 [3] - 总学生入学人数下降2.2%至13600，其中线下入学人数下降9%，在线入学人数增长4% [3] - 调整后EBITDA利润率为 -9%，较去年的 -14%有所收窄 [3] HCN - 营收同比增长15%至1640万美元，得益于学生总入学人数的强劲增长 [4] - 学生总入学人数同比增长9.4%至3300 [4] - 调整后EBITDA利润率为 -2%，去年为1% [4] GSUSA - 营收同比下降14%至640万美元，受政府支出不确定性影响 [4] - 调整后EBITDA利润率为 -11%，去年为11% [4] 业绩指引 Q3指引 - 预计总营收同比增长1 - 3%至1.52 - 1.55亿美元 [6] - 预计每股收益在亏损6美分至盈利5美分之间，去年同期亏损25美分 [6] - 预计调整后EBITDA在900 - 1200万美元之间，同比下降34 - 56% [6] - APUS总净课程注册数预计为90500 - 92300，同比持平或下降2% [7] - HCN总入学人数预计同比增长10%至3100人 [7] - RU学生入学人数预计同比增长0.1%，护理专业学生入学人数预计下降6%至6030人，非护理专业学生入学人数预计增长4%至7440人 [7] 2024年指引 - 预计总营收同比增长3 - 5%至6.2 - 6.3亿美元 [8] - 预计调整后EBITDA在6000 - 7000万美元之间，同比增长1 - 17% [8] - 预计资本支出在1700 - 2000万美元之间，同比增长22 - 44% [8] 行业内其他公司表现 - Strategic Education 2024年第二季度财报出色，季度盈利和营收超Zacks共识预期且同比增长 [9] - Leggett & Platt 2024年第二季度财报不佳，盈利符合分析师预期，净销售额未达预期，同比均下降，全年下调销售指引并缩窄调整后每股收益指引 [10] - Mohawk Industries 2024年第二季度财报喜忧参半，盈利超Zacks共识预期且同比改善，净销售额同比下降且未达共识预期 [10][11] Zacks评级 - 美国公共教育公司目前Zacks评级为2（买入） [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长3.9%至1.529亿美元,主要由于APUS、Hondros和Rasmussen的收入增加 [30] - 第二季度调整后EBITDA增长24%至1090万美元,主要由于Rasmussen和APEI公司的运营费用下降 [11] - 第二季度调整后EBITDA利润率扩大118个基点至7.2% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 APUS - 第二季度收入增长4.7%至7700万美元,主要由于注册人数增加1.7%和去年第二、三季度的学费和费用上涨 [34][35] - 第二季度EBITDA利润率为25%,较去年同期下降3个百分点,主要由于信息技术员工薪酬和广告成本增加 [35] Rasmussen - 第二季度收入增长2%至5300万美元,主要由于第一季度学费上涨,部分被总学生人数下降2.2%抵消 [36][37] - 第二季度EBITDA亏损收窄至470万美元,较去年同期改善约33% [36] Hondros - 第二季度收入增长15%至1640万美元,主要由于学生人数持续增长和去年的学费上涨 [37][38] - 第二季度EBITDA亏损为40万美元,去年同期为正EBITDA10万美元 [38] 研究生院 - 第二季度收入下降13.3%至650万美元 [39] - 第二季度EBITDA亏损70万美元,去年同期为正EBITDA80万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度APUS总注册人数预计持平或略有下降,主要由于2023年第四季度营销投入减少导致的滞后影响 [42][43] - 第三季度Rasmussen线下学生人数下降5%,线上学生人数增长4.7%,总计约13,500人,实现首次同比正增长 [43] - 第三季度Hondros学生人数增长10%至约3,100人 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行战略举措,稳定并提高APUS和Rasmussen的盈利能力 [47] - Rasmussen已实现首次同比收入和学生人数增长,公司有信心Rasmussen将在2024年第四季度转亏为盈,为2025年及以后奠定基础 [13][24][55][57][60] - 公司在为军人和退伍军人提供高等教育服务方面处于行业领先地位,并专注于高需求行业如护理,有利于抓住行业增长机遇 [27][28][48] - 公司有信心未来几年能继续为学生、股东和社区创造价值 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Rasmussen的稳定和增长前景表示乐观,预计2024年第四季度将实现正EBITDA [24][55][57][60] - 管理层认为APUS注册人数下滑是短期现象,将通过调整营销投放来纠正 [63][64][65][66] - 管理层对公司在服务军人和退伍军人、护理等高需求领域的市场地位和发展前景表示乐观 [27][28][48] 其他重要信息 - 公司维持2024年全年收入6.2-6.3亿美元、调整后EBITDA6-7亿美元的指引不变 [45] - 公司现金流状况良好,2024年上半年经营活动现金流增长16%至3.32亿美元,自由现金流增长80%至1.66亿美元 [40] - 公司无负债,资产负债表健康,未动用20亿美元的循环信贷额度 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Raj Sharma提问** 询问Rasmussen业务的EBITDA利润率目标和改善空间 [52][53] **Angela Selden和Steve Somers回答** - 公司预计Rasmussen将在2024年第四季度转亏为盈,2025年及以后EBITDA利润率有望达到5-10%的行业水平 [55][57][58][59][60] - 公司正在采取措施如退出第三方IT服务协议等来降低成本,同时随着Rasmussen收入增长,单位收入的固定成本覆盖率将提高,这将显著提升EBITDA利润率 [56][57] 问题2 **Jasper Bibb提问** 询问Rasmussen在伊利诺斯州的校区情况以及相关监管政策变化 [83][84][87][88] **Angela Selden回答** - 伊利诺斯州校区NCLEX通过率提升较慢,公司正在更新师资和课程以提升成绩 - 伊利诺斯州有新的监管政策,允许公司有2年的缓冲期来提升NCLEX通过率,公司正积极采取措施应对 [88] 问题3 **Unidentified Analyst提问** 询问公司全年业绩指引的上行空间 [70][71][72][73][74][75] **Rick Sunderland和Angela Selden回答** - APUS注册人数恢复速度、Rasmussen和Hondros的实际表现、研究生院业务等因素将影响全年业绩的上行空间 [71][72][73][74][75] - 此外,各业务单元的学费涨价效果也将有利于全年业绩 [75]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收增长、扭亏为盈，虽营收略低于预期但每股收益符合预期，部分关键指标表现不一，股票近一月表现优于大盘且获强力买入评级 [1][4] 财务表现 - 2024年第二季度营收1.529亿美元，同比增长3.9%，低于Zacks共识预期的1.5406亿美元，差异为-0.76% [1] - 本季度每股收益为0.01美元，去年同期为-0.25美元，符合共识预期，无每股收益惊喜 [1] 各业务营收情况 - 企业及其他业务营收640万美元，高于两位分析师平均预估的584万美元 [3] - 宏德罗斯学院护理项目营收1641万美元，低于两位分析师平均预估的1698万美元 [3] - 美国军事与公立大学营收7705万美元，低于两位分析师平均预估的7901万美元 [3] - 拉斯穆森大学营收5303万美元，高于两位分析师平均预估的5241万美元 [4] 股票表现 - 过去一个月公司股票回报率为-2.1%，优于Zacks标准普尔500综合指数的-6.7% [4] - 股票目前Zacks评级为1（强力买入），预示短期内可能跑赢大盘 [4]

业绩总结 - APEI第二季度收入为1.529亿美元，连续第四个季度实现同比增长[5] - 可供普通股东的净亏损为120万美元，每股摊薄净亏损为0.06美元，相较于2023年第二季度的5270万美元和2.93美元有所改善[5] - 2024年第二季度调整后EBITDA同比增长24%，达到1090万美元，接近季度指导的高端[5] - 2024财年收入预期在6.2亿至6.3亿美元之间[7] - 2024财年调整后EBITDA预期在6000万至7000万美元之间[7] - 2024年第二季度EBITDA为1950万美元，EBITDA利润率为25%[10] - 2024年第一季度的收入预计为807百万美元，第二季度预计为770百万美元[28] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为109百万美元，调整后EBITDA利润率为11.0%[28] 用户数据 - 2024年第三季度Rasmussen的注册人数较2023年第三季度略有增加，这是自2021年以来首次实现同比增长[5] - 2024年第二季度APUS注册人数为89,800，较2023年同期增长2%[31] - 2024年第二季度Rasmussen在线注册人数为7,400，较2023年同期增长4%[31] - 2024年第二季度HCN注册人数为3,300，较2023年同期增长10%[31] - APEI在活跃军人和退伍军人市场中占据第一市场地位，2023年有约9万名成年学习者来自90多个国家[8] - APUS在全国4500所高校中，学生教育投资回报率排名前11%[8] 未来展望 - 预计2024年调整后EBITDA将达到6000万至7000万美元[21] - 预计2024年自由现金流将增长约50%，达到4650万美元[21] - 公司现金余额为1.56亿美元，无净债务[21] - 2024年第二季度Rasmussen的EBITDA预计为负880万美元，利润率为-17%[26] 财务数据 - Consolidated Revenue在2023财年为6.005亿美元，2024财年第一季度预计为1.544亿美元[19] - Consolidated EBITDA在2023财年为4870万美元，2024财年第一季度预计为1320万美元[19] - 2023财年第一季度(APUS)收入为7400万美元，EBITDA为1850万美元，利润率为25%[19] - 2023财年第二季度(APUS)收入为7360万美元，EBITDA为2020万美元，利润率为28%[19] - 2023财年第三季度(APUS)收入为7640万美元，EBITDA为2330万美元，利润率为30%[19] - 2023财年第四季度(APUS)收入为7940万美元，EBITDA为3050万美元，利润率为38%[19] - 2023年第四季度的EBITDA利润率为38.4%，全年EBITDA利润率为30.5%[28] - 2024年6月30日的净损失为1,160千美元，而2023年同期为52,719千美元[33] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为10,925千美元，较2023年同期的8,785千美元增长24%[33]

文章核心观点 - 美国公共教育公司（APEI）季度财报显示盈利改善且股价表现优于市场，其未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks排名为强力买入，同时行业表现也会影响其股价，同行业内Nerdy公司即将公布财报 [1][2][3][4][5] 美国公共教育公司（APEI）财报情况 - 本季度每股收益0.01美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.25美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股亏损0.19美元，实际亏损0.06美元，盈利惊喜达68.42% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收1.529亿美元，低于Zacks共识预期0.76%，去年同期营收1.4721亿美元，过去四个季度三次超出共识营收预期 [1] 美国公共教育公司（APEI）股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约79%，而标准普尔500指数涨幅为8.7% [2] 美国公共教育公司（APEI）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前盈利预测修正趋势有利，当前Zacks排名为1（强力买入），预计短期内股价将跑赢市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.30美元，营收1.5697亿美元，本财年共识每股收益预期为0.72美元，营收6.241亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，学校行业目前处于250多个Zacks行业前37%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业Nerdy公司（NRDY）尚未公布2024年6月季度财报，预计8月8日发布 [5] - 预计Nerdy公司本季度每股亏损0.12美元，同比变化-400%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计Nerdy公司本季度营收5114万美元，较去年同期增长4.7% [5]

教育业务概况 - 公司拥有四家子公司机构，提供在线和校园制的高等教育以及职业培训[144] - 美国公共大学系统(APUS)为约87,900名成人学习者提供在线高等教育,主要针对军人、军属和公共服务人员[145] - 拉斯穆森大学(RU)为约13,600名学生提供护理和健康科学专业的高等教育,其中约90%的学生就读于预执照护理学位项目[146] - 宏德罗斯护理学院(HCN)为约3,300名学生提供护理教育,所有学生均就读于预执照护理学位项目[147] 学费和费用调整 - 公司旗下机构在2023年和2024年实施了适度的学费和费用上调[150] - 拉斯穆森大学关闭了两个明尼苏达州校区,并计划在2025年和2026年关闭两个威斯康星州校区[151] 监管审查和认证 - 美国公共大学系统通过了高等学习委员会的专项审查,获得了继续参与Title IV联邦助学金计划的批准[153,154] - 拉斯穆森大学的部分护理学位项目在佛罗里达州被监管机构列为"试行状态",如果未来两年内未能达到要求的执照考试通过率,可能会被取消认证[155,156,157,158,159] 财务表现 - 公司2024年第二季度合并收入为1.529亿美元，同比增长3.9%[165] - 公司2024年第二季度净利润为0.4百万美元，上年同期为净亏损51.2百万美元，增加51.6百万美元[165] - APUS分部2024年第二季度净课程注册量增加1,500个，同比增长1.7%[167] - APUS分部2024年第二季度收入增加4.7%，高于净课程注册量增长[167] - RU分部2024年第二季度总入学人数下降2.2%，但收入增加2.0%[168] - HCN分部2024年第二季度总入学人数增加9.4%，收入增加15.0%[168] - 公司在2023年第二季度对RU分部商誉和无形资产计提了6400万美元的非现金减值[176][177] - 公司在2024年第二季度完成了RU和HCN分部商誉和无形资产的定性评估，认为无需进一步减值[175] - 公司收购RU和HCN时分别确认了2.174亿美元和3860万美元的商誉[169] - 公司收购RU和HCN时分别确认了5100万美元和370万美元的无形资产[170] 分部经营情况 - APUS净课程注册量增加1.7%，主要由于军人学生使用美国退伍军人事务部管理的教育福利项目注册增加[181] - APUS分部营业利润率下降2.1个百分点至23.7%，主要由于信息技术成本、员工薪酬成本和广告成本增加[182] - RU总学生人数下降2.2%，主要由于校园学生人数下降8.8%，部分被在线学生人数增加4.2%所抵消[183] - RU分部营业利润率改善10.5个百分点至负15.0%，主要由于折旧和摊销费用以及员工薪酬成本下降[183] - HCN总学生人数增加9.4%，主要由于底特律校区的学生人数增加[184] - HCN分部营业利润率下降2.9个百分点至负4.5%，主要由于员工薪酬成本、教室成本、信息技术成本和坏账费用增加[184] 整体财务表现 - 公司总收入增长3.9%，主要由于APUS、HCN和RU分部收入增加[188] - 公司总成本和费用下降29.1%，主要由于2023年第三季度商誉和无形资产减值计提64.0百万美元[189] - 公司营业利润率由负44.3%改善至1.5%[187] - 公司净利润率由负34.8%改善至0.2%[187] 全年财务数据 - 公司总收入为3.073亿美元，同比增长3.5%[202] - 公司成本和费用为2.999亿美元，同比下降18.4%[203] - 公司营业利润为0.74万美元，上年同期亏损6.527亿美元[219] - 公司净利润为90万美元，上年同期亏损5700万美元[216] - 公司APUS部门收入增长6.9%，HCN部门收入增长19.9%[202] - 公司RU部门收入下降3%，GSUSA部门收入下降14.8%[202] - 公司股票补偿费用为370万美元，同比下降14%[211] - 公司权益投资损失为440万美元[214][215] - 公司所得税费用为120万美元，上年同期获得1660万美元税收抵免[213] - 公司优先股股息为310万美元[217] 分部财务数据 - APUS分部收入增加4.7%至约7700万美元，主要由于2023年第二、三季度和2024年第二季度的净课程注册量增加、学费和费用上涨以及课程开始时间的变化[220] - APUS分部营业利润增加14.9%至4140万美元，主要由于收入增加所致[221] - RU分部收入下降3%至约1.062亿美元，主要由于总学生人数下降3.9%所致[223] - RU分部营业亏损大幅改善，从2023年同期的9.01亿美元下降至1.78亿美元，主要由于2023年第二季度确认的6400万美元商誉和无形资产减值损失[223] - HCN分部收入增加19.9%至约3290万美元，主要由于总学生人数增加14.7%和2023年第二季度调涨学费[225] 现金流和资本支出 - 公司现金及现金等价物增加8.2%至1.562亿美元，主要由于APUS业绩改善和营运资金变动[226] - 公司2022年度合并财务比率被教育部认定为1.1分，处于"区间"状态，需要采取