业绩表现 - 公司季度每股收益为0.56美元 超出市场预期的0.5美元 同比增长-61.11%（调整后）[1] - 季度营收达3.4662亿美元 超出市场预期7.08% 同比增长4.55%[2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 两次超出营收预期[2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌44.5% 同期标普500指数上涨4.4%[3] - 当前Zacks评级为4级（卖出） 预计短期内表现将弱于大盘[6] 未来展望 - 下季度市场预期每股收益0.65美元 营收3.3437亿美元[7] - 本财年市场预期每股收益3.8美元 营收13.9亿美元[7] - 玻璃制品行业目前在Zacks行业排名中处于前39% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%[8] 同业比较 - 包装公司(PKG)预计季度每股收益2.43美元 同比增长10.5%[9] - 包装公司预计季度营收21.6亿美元 同比增长3.9%[10] - 包装公司近30天每股收益预期上调0.2%[9]

业绩总结 - 第一季度净销售额为3.466亿美元，同比增长4.6%[13] - 调整后的EBITDA为3440万美元，同比下降34.7%[14] - 调整后的EBITDA利润率为9.9%，同比下降600个基点[14] - 调整后的稀释每股收益为0.56美元，同比下降61.1%[14] - 第一季度经营活动现金流为负1980万美元，去年同期为正550万美元[25] - 自由现金流为负2700万美元，去年同期为负170万美元[25] 部门表现 - 建筑金属部门的净销售额为1.286亿美元，同比下降3.4%[21] - 建筑服务部门的净销售额为1.065亿美元，同比增长7.6%[21] - 性能表面部门的净销售额为4230万美元，同比增长99.3%[21] 未来展望 - 预计2026财年净销售额在14亿至14.4亿美元之间，调整后的稀释每股收益在3.80至4.20美元之间[39] - 预计2026财年的稀释每股收益在2.59美元至3.12美元之间，调整后稀释每股收益在3.80美元至4.20美元之间[68] 财务数据 - 2025年5月31日，公司的调整后EBITDA为34,384千美元，EBITDA利润率为9.9%[58] - 2024年6月1日，公司的调整后EBITDA为52,622千美元，EBITDA利润率为15.9%[60] - 2025年5月31日，公司的净收入为-2,688千美元，主要受到建筑服务部门的亏损影响[58] - 2024年6月1日，公司的净收入为31,011千美元，建筑金属部门贡献最大，净收入为17,759千美元[60] - 2025年5月31日，公司的EBITDA利润率为5.4%，而建筑玻璃部门的EBITDA利润率为18.3%[58] - 2025年5月31日，公司的利息费用净额为3,846千美元[58] 费用与重组 - 2025年5月31日，公司的重组费用为15,350千美元，主要与项目Fortify相关[59] 部门目标 - 2026财年，建筑金属部门的目标调整后EBITDA利润率为13%-18%[69] - 2026财年，建筑玻璃部门的目标调整后EBITDA利润率为15%-20%[69]

收入和利润（同比环比） - 第一财季净销售额增长4.6%至3.466亿美元，主要受收购UW Solutions带来的2200万美元无机销售推动[1][3][4] - 净亏损268.8万美元，去年同期净利润3101.1万美元，同比下降108.7%；摊薄后每股亏损0.13美元，去年同期为1.41美元，同比下降109.2%[1] - 调整后EBITDA降至3438.4万美元，调整后EBITDA利润率降至9.9%，去年同期分别为5262.2万美元和15.9%，同比下降34.7% [1][4] - 三个月内净销售达346,622千美元，较去年增长4.6%，但毛利润为75,125千美元，下降24.0%[21] - 运营收入为6,931千美元，同比下降83.3%，净亏损2,688千美元，去年同期盈利31,011千美元[21] - 2025年5月31日止三个月，公司净亏损268.8万美元，2024年6月1日止三个月净利润3101.1万美元[36][38][41] - 2025年5月31日止三个月，EBITDA为1868.5万美元，EBITDA利润率为5.4%；2024年6月1日止三个月，EBITDA为5150万美元，EBITDA利润率为15.5%[36][38] - 2025年5月31日止三个月，调整后EBITDA为3438.4万美元，调整后EBITDA利润率为9.9%；2024年6月1日止三个月，调整后EBITDA为5262.2万美元，调整后EBITDA利润率为15.9%[36][38] - 2025年5月31日止三个月，摊薄后每股亏损0.13美元，调整后摊薄每股收益0.56美元；2024年6月1日止三个月，摊薄后每股收益1.41美元，调整后摊薄每股收益1.44美元[41] 成本和费用（同比环比） - 销售、一般和行政费用占净销售额的比例增加240个基点至19.7%，主要因重组费用840万美元和与UW Solutions交易相关的摊销费用增加[4] - 利息费用净增754.7%，达3,846千美元，其他费用净增576.9%，为682千美元[21] - 2025年5月31日止三个月，折旧和摊销费用1243.6万美元，2024年6月1日止三个月为997.6万美元[36][38] 各条业务线表现 - 建筑金属业务净销售额为1.286亿美元，调整后EBITDA为940万美元，利润率为7.3%；建筑服务业务净销售额为1.065亿美元，调整后EBITDA为610万美元，利润率为5.7%；建筑玻璃业务净销售额为7330万美元，调整后EBITDA为1340万美元，利润率为18.3%；高性能表面业务净销售额为4230万美元，调整后EBITDA为800万美元，利润率为18.8%[5][6][7][8] - 建筑金属、服务、玻璃和性能表面业务净销售分别为128,624、106,505、73,273和42,250千美元，变化率为-3.4%、7.6%、-15.5%和99.3%[32] - 调整后EBITDA为34,384千美元，较去年下降34.7%，各业务板块调整后EBITDA有不同程度变化[32] - 各业务板块调整后EBITDA利润率分别为建筑金属7.3%、建筑服务5.7%、建筑玻璃18.3%、性能表面18.8%[32] - 收购UW Solutions于2024年11月4日完成，推动性能表面业务增长[28][29] 管理层讨论和指引 - 2026财年第一季度启动Project Fortify第二阶段，预计产生2400万 - 2600万美元税前费用，实现1300万 - 1500万美元年化税前成本节约，本季度已产生1530万美元税前成本[12] - 上调2026财年净销售额和摊薄后每股收益展望，预计净销售额在14亿 - 14.4亿美元之间（之前为13.7亿 - 14.3亿美元），摊薄后每股收益在2.59 - 3.12美元之间（之前为2.54 - 3.19美元），调整后摊薄每股收益在3.8 - 4.2美元之间（之前为3.55 - 4.1美元）[13] - 预计关税对每股收益产生0.35 - 0.45美元的不利影响，主要影响上半年，有效税率为33%，调整后有效税率约为27.5%，资本支出预计在3500万 - 4000万美元之间[13] - 尽管关税对第一季度业绩有不利影响，但公司将执行缓解计划，预计下半年能大幅减轻关税影响[2] - 2026财年，稀释每股收益预计在2.59 - 3.12美元，调整后稀释每股收益预计在3.8 - 4.2美元[45] - 2026财年，预计收购相关成本每股0.09 - 0.14美元，重组费用每股1.11 - 1.2美元[45] 其他没有覆盖的重要内容 - 运营活动使用的净现金为1980万美元，去年同期为提供550万美元净现金；投资活动使用的净现金为700万美元；公司通过股息支付向股东返还550万美元现金；季度末长期债务增至3.11亿美元，综合杠杆率增至1.6倍[10] - 截至2025年5月31日，总资产1,156,832千美元，较3月略有下降，总负债和股东权益相等[23] - 经营活动净现金使用19,782千美元，投资活动使用6,982千美元，融资活动提供17,645千美元[25] - 2025年5月31日止三个月，加权平均摊薄流通股为2133.8万股，2024年6月1日止三个月为2206.1万股[41]

公司分析 - Apogee Enterprises Inc (NASDAQ APOG) 近期面临困境 该公司主营窗户 幕墙 高性能玻璃等产品 [1] - 过去一年公司收入 利润和现金流表现不佳 [1] 行业服务 - Crude Value Insights 提供专注于石油和天然气的投资服务 重点关注现金流及具备增长潜力的公司 [1] - 订阅服务包含50多只股票模型组合 油气勘探开发公司的深度现金流分析 以及行业实时讨论 [2] - 提供两周免费试用期 聚焦油气领域投资机会 [3]

文章核心观点 - Apogee Enterprises在2025财年第四季度及全年业绩有喜有忧，股价表现不佳，同时给出了2026财年的业绩指引；还提及了另一家玻璃公司O - I Glass的业绩以及Apogee的Zacks排名和可考虑的其他股票 [1][11][16] 第四季度业绩 整体业绩 - 2025财年第四季度调整后每股收益89美分，未达Zacks共识预期的90美分，同比下降21.9% [1] - 包含一次性项目后，每股收益11美分，上年同期为71美分 [2] - 季度营收3.46亿美元，同比下降4.5%，但超Zacks共识预期的3.36亿美元 [2] 利润率情况 - 财年第四季度销售成本同比下降0.8%至2.71亿美元，毛利润同比下降15.7%至7460万美元，毛利率从上年同期的24.4%降至21.6% [3] - 销售、一般和行政费用同比增长2.8%至6800万美元，营业利润610万美元，较上年同期的2190万美元暴跌72% [3] 各业务板块表现 - 建筑金属业务板块营收同比下降19.4%至1.12亿美元，营业亏损570万美元，上年同期营业利润680万美元 [5] - 建筑玻璃业务板块营收同比下降21.9%至7500万美元，营业利润约1100万美元，2024年为1890万美元 [5] - 建筑服务业务板块营收同比增长10.9%至1.18亿美元，营业利润860万美元，上年为360万美元 [6] - 高性能表面业务板块营收同比飙升76.7%至4800万美元，营业利润610万美元，上年同期为690万美元 [7] 现金状况与资产负债表 - 2025财年末现金及现金等价物4100万美元，2024财年末为3700万美元 [8] - 2025财年经营活动产生的现金为1.25亿美元，上年为2.04亿美元 [8] - 2025财年末长期债务2.85亿美元，高于2024财年末的6200万美元 [9] - 2025财年通过股票回购和股息支付向股东返还现金6710万美元 [9] 2025财年业绩 - 2025财年调整后每股收益创纪录达4.97美元，上年为4.77美元，符合Zacks共识预期；包含一次性项目后，净利润为3.89美元，低于2023财年的4.51美元 [11] - 营收同比下滑3.9%至13.6亿美元，超Zacks共识预期的13.5亿美元 [11] 2026财年指引 - 预计2026财年净营收13.7 - 14.3亿美元，调整后每股收益3.55 - 4.10美元，其中关税不利影响45 - 55美分，预计在上半年产生影响，下半年公司缓解措施将抵消影响 [12] - 预计UW Solutions业务在2026财年为净营收贡献1亿美元 [13] 股价表现 - 公司股价自4月24日公布2025财年第四季度业绩以来下跌12%，过去一年下跌34.4%，而行业下跌17.3% [1][14] 另一家玻璃公司业绩 - O - I Glass在2025年第一季度调整后每股收益40美分，超Zacks共识预期的18美分，上年同期为45美分 [16] - 该季度营收15.7亿美元，同比下降1.6%，超Zacks共识预期的15.3亿美元 [16] Zacks排名与可考虑股票 - Apogee目前Zacks排名为4（卖出） [17] - 工业产品板块中Andritz AG和ESCO Technologies Inc. Zacks排名为1（强力买入） [17] - Andritz 2025年盈利Zacks共识预期为每股1.17美元，同比增长7.7%，股价一年上涨25.6% [18] - ESCO Technologies 2025年盈利Zacks共识预期为每股5.70美元，同比增长36.4%，股价一年上涨55.7% [18]

文章核心观点 - 玻璃制造商Apogee Enterprises公布2025财年第四季度和全年财报后股价下跌近13%，公司关键指标下滑且盈利指引未达预期，处于低迷状态 [1][6] 分组1：股价表现 - 公司公布财报后周四股价表现不佳，投资者抛售股票致其在标普500指数上涨2%的交易日下跌近13% [1] 分组2：关键指标下滑 - 公司关键基本面指标下降，净销售额同比下降近5%至不到3.46亿美元，GAAP净收入暴跌84%至近250万美元，即每股0.11美元，营业收入下降22%至0.89美元 [2] - 分析师预计公司营收略超3.36亿美元，但每股营业收入预计为0.92美元 [3] - 公司四大业务板块中仅两个板块净销售额增长，最大板块建筑金属业务净销售额下降19%至1.12亿美元 [4] 分组3：盈利指引未达预期 - 管理层对2026财年的指引未让投资者安心，预计净销售额为13.7亿至14.3亿美元，每股营业收入为3.55至4.10美元，而2025财年分别为13.6亿美元和4.97美元，分析师对每股营业收入的共识预期为4.97美元 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额下降4.5%至3.46亿美元，额外一周和销量降低产生不利影响，UW Solutions带来2300万美元无机销售增长6.4% [41] - 第四季度调整后运营利润率下降120个基点至8.3%，调整后摊薄每股收益下降22%至0.89美元 [43][44] - 全年净销售额下降3.9%，调整后运营利润率提高70个基点至11%，调整后摊薄每股收益增长4.2%至创纪录的4.97美元 [55][56][57] - 第四季度运营现金流3000万美元，全年1.25亿美元，全年资本支出3600万美元，第四季度回购3000万美元股票，全年通过股息和回购向股东返还6700万美元 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 金属业务 - 第四季度净销售额下降19%至1.12亿美元，调整后运营利润率降至2.8%，全年调整后运营利润率为10.3% [46][47][48] 服务业务 - 第四季度净销售额增长10.9%，调整后运营利润率提高140个基点至7.2%，积压订单为7.2亿美元 [49][50][51] 玻璃业务 - 第四季度净销售额下降，调整后运营利润率从去年同期的19.7%降至14.6% [52] 性能表面业务 - 销售额增长77%至4790万美元，调整后运营利润率为19.5%，UW Solutions贡献2300万美元收入和超22%的调整后EBITDA利润率 [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑市场在2025年面临持续逆风，不同细分市场情况不一，利率敏感行业预计下降，教育、医疗和交通等领域有增长 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型取得成果，未来将维持ROIC和利润率增长并注重增长，继续推进M&A，加强UW Solutions业务增长，开展Project Fortify第二阶段 [18][38][66] - 金属业务两大竞争对手由私募股权公司持有，注重运营和利润率提升；玻璃业务专注高端产品，或重新争取部分海外供应商项目；服务业务是北美最大玻璃安装商，受益于品质需求和非幕墙业务 [118][120][122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 非住宅建筑市场面临逆风，关税增加市场不确定性，但公司团队有能力应对，预计2026财年净销售额13.7 - 14.3亿美元，调整后摊薄每股收益3.55 - 4.10美元 [24][26][60] 其他重要信息 - 公司对部分业务板块名称进行调整，原建筑框架系统板块改为建筑金属，原LSO板块改为性能表面 [6] - 公司预计关税对2026财年调整后每股收益产生0.45 - 0.55美元不利影响，主要在上半年，团队已采取措施应对 [61][64] - Project Fortify第二阶段预计产生2400 - 2600万美元税前重组费用，实现1300 - 1500万美元年化税前成本节约 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否细化关税对每股收益45 - 55美分影响，以及232条款对铝的直接影响，客户对缓解措施的接受程度 - 直接影响主要在服务业务，通过加速生产和关闭多伦多工厂，到第二季度末影响基本消除；间接影响主要是铝坯成本上升，公司通过提价等措施在上半年缓解，下半年影响将减小 [81][83][84] - 服务业务在关税前就因市场疲软和产能过剩考虑人员调整，关税促使关闭多伦多工厂，若去年实施当前关税，服务业务将增加1200 - 1500万美元成本 [86][88][89] 问题2: UW Solutions业务整合、需求情况及关税影响 - 关税影响极小，团队有信心通过生产力和定价应对，已包含在45 - 55美分影响中；预计业务实现中高个位数增长，地板业务有望实现两位数增长；整合工作大部分已完成，协同效应符合预期 [93][94][97] 问题3: 关税对客户决策的影响 - 关税导致行业不确定性增加，客户更加谨慎，市场预测从持平或增长转为持平或下降 [103][104][105] 问题4: 玻璃业务15 - 20% EBITDA利润率目标在2026财年是否可实现 - 玻璃业务利润率虽在下降，但正回归预期范围，长期来看仍可实现目标 [106][107] 问题5: 2026财年现金流预期 - 预计运营现金流下降，主要因仲裁裁决支付、关税影响、EBIT降低和利息支出增加 [109][110] 问题6: 建筑市场竞争动态及成本转嫁能力 - 金属业务竞争对手注重运营和利润率提升，市场价格管理较为理性；玻璃业务专注高端产品，或重新争取海外供应商项目；服务业务是北美最大玻璃安装商，受益于品质需求和非幕墙业务 [118][120][122] 问题7: 鉴于资产负债表，是否有机会进行并购 - 公司积极开展并购，市场上部分公司暂停出售计划，但仍有一定活动，公司将寻找战略契合、估值合理且能促进增长的机会 [125][126][127] 问题8: 库存方面是否有特定业务建立缓冲 - 公司业务多为按订单生产，少量按库存生产，库存情况无异常 [130]

文章核心观点 Apogee Enterprises在2025财年实现了调整后运营利润率的提升和创纪录的调整后每股收益，尽管面临市场逆风 公司因新关税和非住宅建筑市场疲软而面临不确定性，为此提供了更宽的业绩指引区间，并实施Project Fortify第二阶段以提高效率 公司将在关注短期业绩的同时，继续投资于长期增长机会 [6][12][13] 行业情况 - 非住宅建筑市场在2025年预计将略有下滑，对利率敏感的办公、商业、酒店和多户住宅等领域预计再次下降，但教育、医疗和交通等领域有增长机会 [2][13] - 建筑账单指数是衡量非住宅建筑活动的领先经济指标，能大致预测未来9 - 12个月的建筑支出情况；232条款关税是对美国钢铁和铝进口实施的贸易限制，影响建筑相关行业的成本和供应链 [9] 公司业绩 第四季度业绩 - 净销售额3.46亿美元，同比下降4.5%，其中7.9%的下降是由于上一年度该季度多一周 [4] - 调整后运营利润率8.3%，同比下降120个基点，主要因销量下降和产品组合不利 [4] - 调整后每股收益0.89美元，同比下降22%，受调整后运营收入降低和利息费用增加影响 [4] 2025财年业绩 - 调整后运营利润率11%，同比提高70个基点 [5] - 调整后每股收益创纪录达到4.97美元，同比增长4.2% [5] 各业务板块表现 - 金属业务：第四季度运营面临挑战，调整后运营利润率降至2.8%，因产品标准化问题；全年调整后运营利润率为10.3%，处于目标范围内 [7][15] - 服务业务：实现10.9%的营收增长，受益于销量增加和项目组合优化；积压订单同比下降11%至7.2亿美元，反映非住宅建筑市场疲软 [3][7][15] - 玻璃业务：第四季度调整后运营利润率从19.7%降至14.6%，主要因销量下降，但仍接近10% - 15%的目标区间上限 [7][15] - 性能表面业务：包括新收购的UW Solutions，销售额增长77%，UW Solutions贡献2300万美元收入 [8] 公司战略与举措 战略转型成果 - 过去四年实施三支柱战略，通过设施整合、供应链优化、产品聚焦等高附加值业务，提高了成本结构、生产率和利润率 [12] - 超额完成ROIC和利润率目标，但未达到增长目标，未来将在维持ROIC和利润率的同时，更注重增长 [12] 应对市场不确定性举措 - 针对新关税，采取加速加拿大生产、转移项目、优化供应链、控制成本和适当提价等措施 [13] - 实施Project Fortify第二阶段，在服务和金属业务进行调整，预计产生2400 - 2600万美元税前重组费用，实现1300 - 1500万美元年化税前成本节约 [13][16] 增长举措 - 继续推动UW Solutions业务增长，预计在2026财年贡献约1亿美元收入，调整后EBITDA利润率约20% [5][16] - 积极推进并购，寻找能增加产品和能力、多元化业务、提高利润率和增长潜力的机会 [12][13] 2026财年展望 - 预计净销售额在13.7 - 14.3亿美元之间，调整后稀释每股收益在3.55 - 4.10美元之间，其中关税预计对调整后每股收益产生0.45 - 0.55美元的不利影响 [5][16] - 预计调整后运营利润率较2025财年有所下降，主要受关税、玻璃利润率回归目标区间、UW Solutions业务稀释影响和保险成本增加等因素影响 [16] - 预计运营现金流同比下降，主要因仲裁裁决支付、预计EBITDA降低和利息费用增加 [16] - 预计第一和第二季度调整后稀释每股收益同比下降更显著，随后逐步改善 [16]

部门名称变更 - 2025财年第四季度公司更改两个报告部门名称，原建筑框架系统部门改为建筑金属部门，原大型光学部门改为高性能表面部门[18] 部门净销售额占比 - 2025财年建筑金属、建筑服务、建筑玻璃和高性能表面四个部门净销售额占比分别约为39%、31%、21%和9%[20] 公司战略与计划 - 2025财年公司推进战略目标和财务目标，部署管理系统，投资有机和无机增长计划[21] 产品和服务需求影响因素 - 公司产品和服务需求受经济状况、北美非住宅建筑行业变化影响，通过内外部指标分析需求[26][27] 市场竞争与应对策略 - 公司各部门在不同市场面临竞争，通过提供优质产品、服务和建立关系来提升竞争力[31][32][33][34] 产品保修情况 - 公司提供产品和服务保修，标准保修一般为2至12年，部分产品为2年或更短[35] 原材料获取渠道 - 公司各部门使用的原材料大多可从国内外多种渠道获取[36] 行业季节性影响 - 非住宅建筑行业活动受天气季节性影响，部分市场冬季活动减少[38] 员工情况 - 2025年3月1日公司约有4500名员工，较2024年3月2日的4400名有所增加，其中78%为男性，22%为女性，约8%员工受集体谈判协议覆盖[44] 可持续发展实践 - 公司致力于可持续商业实践和环境管理，产品有助于绿色建筑和可持续设计[41][42] 公司安全目标 - 公司目标是实现事故率为零[46] 员工福利计划 - 公司为员工提供包括医疗保险和预防保健等综合健康和福利计划[48] 员工培训 - 公司每年对员工和经理进行多样性、商业道德和行为准则培训[49] - 公司提供领导力发展机会、技术培训和教育援助计划[50] 公司高管信息 - 公司CEO Ty R. Silberhorn年龄为57岁，自2021年1月任职[54] - 公司CFO Matthew Osberg年龄为49岁，自2023年4月任职[54] - 公司首席人力资源官Raelyn Trende年龄为49岁，自2024年7月任职[54] 公司经营风险 - 宏观经济与行业状况 - 北美和全球经济及行业相关商业状况会对公司销售和经营业绩产生重大不利影响[56] 公司经营风险 - 战略执行 - 公司战略执行可能失败，无法实现预期结果[62] 公司经营风险 - 收购、剥离和重组 - 公司在考虑和执行收购、剥离和重组计划时可能面临多种风险[64][65][66] 公司经营风险 - 供应商因素 - 供应商受经济周期、贸易政策、原材料成本等因素影响，可能导致公司业务和财务状况受不利影响[72] 公司经营风险 - 项目管理和安装 - 项目管理和安装问题，如成本低估、交付延迟等，可能导致单个合同亏损，影响公司经营业绩[73] 公司经营风险 - 信息技术系统 - 信息技术系统维护困难和网络安全威胁，可能影响公司经营业绩和声誉[74][75] 公司经营风险 - 贸易政策 - 贸易政策变化可能导致成本增加，影响公司经营业绩、盈利能力和现金流[79] 公司经营风险 - 法律法规 - 违反法律法规和监管要求，可能对公司业务和经营结果产生负面影响[80][81] 公司经营风险 - 产品质量 - 产品质量问题和产品责任索赔，可能导致额外费用、订单减少和诉讼，影响公司经营业绩[83] 公司经营风险 - 宏观经济因素 - 宏观经济因素变化，如利率上升、通货膨胀等，可能降低公司产品和服务需求，影响盈利能力[86] 公司经营风险 - 财务报告内部控制 - 未能维持有效的财务报告内部控制，可能影响公司及时准确报告财务结果的能力，对公司业务产生重大影响[90] 仲裁费用 - 2025年4月7日，公司支付最终仲裁裁决及应计判决后利息，共计2470万美元，因上级法院判决，公司在2025财年第四季度的销售成本中记录了940万美元的费用[105] - 2025年4月7日，公司支付仲裁裁决及利息2470万美元，在2025财年第四季度记录费用940万美元[126] 股东情况 - 截至2025年4月4日，公司有1032名在册股东和22627名由证券公司作为代名人的股东[109] 现金股息情况 - 2025财年季度现金股息分别为0.25美元、0.25美元、0.25美元、0.26美元，全年累计1.01美元；2024财年季度现金股息分别为0.24美元、0.24美元、0.24美元、0.25美元，全年累计0.97美元[111] 股票回购情况 - 2025财年第四季度，公司共购买548337股自家股票，平均每股价格58.70美元，其中545117股是根据公开宣布的计划购买[112] - 自2003年起，董事会多次授权回购公司股票，累计授权回购数量达1225万股，回购计划无到期日[113] 股票投资价值对比 - 以2020年2月29日收盘价100美元投资计算，2025年Apogee股票价值为176.84美元，S&P 600 Industrials指数为210.66美元，Russell 2000指数为160.18美元，S&P SmallCap 600 Growth指数为153.24美元[117] Project Fortify项目费用与节约 - 2024财年第四季度，公司因“Project Fortify”产生1240万美元税前费用，其中550万美元计入销售成本，690万美元计入销售、一般和行政费用；2025财年产生430万美元税前费用，其中250万美元计入销售成本，180万美元计入销售、一般和行政费用；项目共产生1670万美元费用，预计实现约1400万美元的年化成本节约[123] - 2025年4月23日，公司宣布“Project Fortify Phase 2”，预计产生2400 - 2600万美元税前费用，其中约800万美元为非现金费用，预计实现1300 - 1500万美元的年化税前成本节约，预计在2026财年第四季度末基本完成[124] 网络安全管理 - 公司高级信息安全总监拥有超过15年跨行业信息技术和网络安全管理经验，持有相关专业认证和信息技术管理学位[100] - 公司董事会至少每年两次评估公司网络安全风险状况，管理层需汇报缓解风险措施，重大网络安全事件时及时接收信息并持续跟进[101] 公司收购情况 - 2025财年第三季度，公司以2.409亿美元收购UW Solutions[125] 财务数据关键指标变化 - 整体财务数据 - 2025财年净销售额13.61亿美元，较2024财年的14.17亿美元下降3.9%，成本销售10.01亿美元，下降4.6%，毛利润3.60亿美元，下降2.0%[128] - 2025财年净收益8505.2万美元，较2024财年的9961.3万美元下降14.6%，摊薄后每股收益3.89美元，下降13.7%[128] - 2025财年有效所得税税率为24.4%，较2024财年的22.9%有所增加[128] - 2025财年净销售额下降主要因上一年多一周的不利影响约2870万美元（2.0%）和销量下降，部分被建筑服务净销售增长和收购UW Solutions的3200万美元无机销售贡献抵消[129][131] - 2025财年毛利率增至净销售额的26.4%，主要受项目组合更有利等因素推动，部分被仲裁裁决费用等抵消[131] - 2025财年SG&A费用增加850万美元至净销售额的17.8%，主要因收购相关费用等影响[131] - 2025财年调整后营业利润增长2.4%至1.498亿美元，调整后营业利润率提高至11.0%[131] - 2025财年调整后摊薄每股收益增长4.2%至4.97美元[131] - 2025财年经调整运营收入为1.49762亿美元，运营利润率为11.0%；2024财年经调整运营收入为1.46236亿美元，运营利润率为10.3%[144] - 2025财年净收益为8505.2万美元，摊薄后每股收益为3.89美元；2024财年净收益为9961.3万美元，摊薄后每股收益为4.51美元[149] - 2025财年经调整净收益为1.08872亿美元，摊薄后每股收益为4.97美元；2024财年经调整净收益为1.05439亿美元，摊薄后每股收益为4.77美元[149] - 2025财年与收购相关的成本总计1030.2万美元，2024财年无此项成本[144][149] - 2025财年重组成本为432.3万美元，2024财年为1240.3万美元[144][149] - 2024财年Project Fortify重组费用包括620万美元资产减值费用、590万美元员工遣散费和30万美元其他费用；2025财年包括110万美元员工遣散费和320万美元其他费用[156,161] - 截至2025年3月1日和2024年3月2日，净收益分别为8505.2万美元和9961.3万美元；调整后EBITDA分别为1.92653亿美元和1.85226亿美元，调整后EBITDA利润率分别为14.2%和13.1%[154] - 截至2025年3月1日和2024年3月2日，调整后投资资本回报率分别为14.9%和16.8%[160] - 经营活动提供的净现金从2.042亿美元降至1.252亿美元；投资活动使用的净现金从4370万美元增至2.659亿美元；融资活动提供的净现金从使用1.446亿美元变为提供1.46亿美元[163,164] - 公司通过股份回购和股息向股东返还现金，2025财年为6710万美元，上一年为3300万美元[165] 各条业务线数据关键指标变化 - 建筑玻璃业务2025财年净销售额为5.247亿美元，低于2024财年的6.017亿美元，运营收入为4250万美元，占净销售额的8.1%，低于2024财年的6480万美元和10.8%[136] - 性能表面业务2025财年净销售额为4.199亿美元，高于2024财年的3.784亿美元，运营收入为3000万美元，占净销售额的7.2%，高于2024财年的1180万美元和3.1%[136] - 企业及其他业务2025财年净销售额为3.222亿美元，低于2024财年的3.784亿美元，运营收入降至5930万美元，占净销售额的18.4%，高于2024财年的6800万美元和18.0%[137] - 2025财年企业及其他费用为3330万美元，低于2024财年的3510万美元[138] - 截至2025财年末，建筑服务部门的积压订单为7.203亿美元，低于上一年末的8.078亿美元[140] 信贷协议与借款情况 - 2024年7月19日，公司签订信贷协议，提供最高7亿美元的无担保高级信贷安排，包括4.5亿美元五年期循环信贷安排和2.5亿美元延迟提取定期贷款安排[166] - 截至2025年3月1日，定期贷款安排未偿还借款为2.15亿美元，循环信贷安排为7000万美元；2024年3月2日，前循环信贷安排未偿还借款为5000万美元[173] - 截至2025年3月1日，公司有1500万美元未到期信用证，循环信贷安排可用借款金额为3.65亿美元[175] 租赁与采购义务 - 截至2025年3月1日，公司未来经营租赁付款（不包括初始期限一年及以下的租赁）为7690万美元，其中1770万美元将在未来12个月内支付[176] - 截至2025年3月1日，公司有1020万美元未完成采购义务，其中730万美元预计在未来12个月内到期[177] 长期固定价格合同收入占比 - 2025财年约36%的总收入来自长期固定价格合同，主要在建筑服务部门[186] 报告单位公允价值影响因素 - 若加权平均资本成本增加100个基点，报告单位估计公允价值将下降1300万至6000万美元；若长期增长率降低100个基点，估计公允价值将下降1400万至3100万美元[194] 商标和商号减值 - 2025财年年度减值测试中，部分商标和商号的账面价值超过公允价值，减值760万美元[198] 利率对净收益的影响 - 若未来12个月利率上升或下降200个基点，净收益将受约60万美元的影响[208] 汇率对财务结果的影响 - 公司在加拿大、巴西、比利时和澳大利亚有业务，主要以当地货币交易，合并财务结果以美元报告，汇率变化会影响财务结果[211] 商品成本风险管理 - 公司主要通过远期购买协议管理铝行业市场波动风险，无法准确计算铝和/或木材商品成本1%的变化对2025财年经营业绩的税前影响[213][214] 长期合同收入确认风险 - 长期合同收入确认需大量判断，若后续实际结果或假设等改变，未来经营业绩可能受重大影响[189] 商誉减值评估 - 公司每年在第四财季首日评估商誉减值，2025财年直接比较报告单位公允价值和账面价值，所有报告单位公允价值超账面价值[190][192][194] 风险敞口预留 - 公司对已知索赔及部分预期产品保修和返工成本按销售比例预留估计风险敞口，对其他已知且可合理估计的索赔也进行预留[201] 税务影响判断 - 公司需对各种金融交易和持续经营的潜在税务影响进行判断，实际所得税可能与估计金额不同，有效税率可能受其他变化影响[202][203]

业绩总结 - 财年2025第四季度净销售额为3.457亿美元，同比下降4.5%[76] - 财年2025全年净销售额为13.61亿美元，同比下降3.9%[81] - 调整后的营业收入在财年2025第四季度为2870万美元，同比下降16.3%[76] - 财年2025全年调整后的营业收入为1.498亿美元，同比增长2.4%[81] - 调整后的稀释每股收益在财年2025第四季度为0.89美元，同比下降21.9%[76] - 财年2025全年调整后的稀释每股收益为4.97美元，同比增长4.2%[81] - 财年2025的调整后投资回报率为14.9%，同比下降190个基点[81] - 2025财年净收益为85,052千美元，较2024财年的99,613千美元下降约14.7%[143] - 2025财年EBITDA为163,341千美元，EBITDA利润率为12.0%[143] - 调整后的EBITDA为192,653千美元，调整后的EBITDA利润率为14.2%[143] 用户数据 - UW Solutions对财年2025第四季度的贡献为2320万美元，占总销售额的6.4%[79] - 建筑金属部门的季度净销售额为1.121亿美元，同比下降19.4%[87] - 建筑服务部门的季度净销售额为1.179亿美元，同比增长10.9%[87] - 建筑玻璃部门的季度净销售额为7520万美元，同比下降21.9%[87] - 性能表面部门的季度净销售额为4790万美元，同比增长76.7%[87] 未来展望 - FY26预计调整后的稀释每股收益在3.55美元至4.10美元之间[116] - FY26预计净销售额在13.7亿美元至14.3亿美元之间[116] - 预计关税将对FY26的调整后稀释每股收益产生约0.45美元至0.55美元的不利影响[118] 财务状况 - FY25的运营现金流为1.252亿美元，较FY24的2.042亿美元下降[92] - FY25的自由现金流为8960万美元，较FY24的1.610亿美元下降[92] - FY25的总债务为2.850亿美元，较FY24的6200万美元显著增加[92] - 调整后的投资资本回报率（ROIC）为11.8%，调整后的ROIC为14.9%[144] 成本与费用 - 收购相关成本总计为4,429千美元，重组费用为1,110千美元[137] - 2025财年收购相关成本总计为10,302千美元[146] - 2025财年重组费用为4,323千美元，较2024财年的12,403千美元显著下降[144] - 2025财年第四季度重组费用包括$0.2百万的员工解雇成本和$1.3百万的其他费用[154] - 2025财年第四季度的资产减值费用为$6.2百万[154] - 2025财年第四季度的员工解雇成本为$5.9百万[154]