市场表现 - 2025年初表现疲软后华尔街重获动力 标准普尔500指数多次触及历史高位 自年初以来上涨2.2% 道琼斯指数和纳斯达克综合指数分别上涨2.1%和1.1% [1] 驱动因素 - 已公布业绩的429家标准普尔500指数成分股公司第四季度总收益较上年同期增长12.1% 营收增长5.5% 77.9%的公司每股收益超预期 66.2%的公司营收超预期 [3] - 公司向人工智能领域投入大量资金 对未来生产率提高和经济扩张持乐观态度 [4] 增长担忧 - 最新经济数据显示经济放缓 2月美国商业活动停滞 消费者信心降至15个月低点 消费者12个月通胀预期从1月的3.3%升至4.3% 未来五年通胀预期从1月的3.2%升至3.5% [5] - 房屋建筑商领域担忧关税会提高建筑材料成本 导致房价上涨和可负担性下降 2月房屋建筑商信心降至五个月低点 [6] 贸易担忧 - 特朗普的关税谈判给股市带来压力 对墨西哥和加拿大25%的关税延迟一个月后将于下月生效 本月初宣布对钢铁和铝进口征收25%全球关税 3月12日生效 签署互惠关税计划 实施推迟至4月 [7] - 上周特朗普威胁4月起对汽车、半导体和药品进口征收25%关税 [8] 最佳表现股票 - INVIVYD是生物制药公司 自年初股价飙升299% 今年收益预计增长9.4% 拥有Zacks Rank 2和B级增长评分 [9] - 21Vianet Group是中国互联网数据中心服务提供商 自年初股价上涨208% 今年收益预计增长90.7% 拥有Zacks Rank 2和B级增长评分 [10][11] - FuboTV是体育直播电视流媒体平台 自年初股价上涨198% 今年收益预计增长49.3% 拥有Zacks Rank 2和A级增长评分 [11] - Noodles & Company是快餐休闲餐厅 自年初股价上涨152% 今年收益预计下降290.9% 拥有Zacks Rank 2和A级增长评分 [12] - Digital Turbine为移动运营商等提供产品和解决方案 自年初股价上涨150% 截至2026年3月财年收益预计增长26.67% 拥有Zacks Rank 1和A级动量评分 [13]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”不同，是“高买更高卖”，但全押动量投资有风险，投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，如Digital Turbine（APPS）就符合筛选标准，还有其他符合标准的股票，同时可借助Zacks Premium Screens和Zacks Research Wizard辅助选股 [1][2][3][4] 动量投资特点及风险 - 动量投资本质是“高买更高卖”，与“低买高卖”理念不同 [1] - 确定热门股票的正确切入点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [2] 投资建议 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分和“低价快节奏动量”筛选工具可辅助选股 [3] Digital Turbine（APPS）情况 - 过去四周股价上涨72%，反映投资者对其兴趣增加 [4] - 过去12周股价上涨193.8%，能在较长时间提供正回报，且当前贝塔值为2.38，走势比市场更剧烈 [5] - 动量评分为A，表明现在是利用动量进入股票的最佳时机 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名第一（强力买入），且按市销率看估值合理，仅为0.92倍 [7] 其他选股途径 - 除“低价快节奏动量”筛选外，还有超45个Zacks Premium Screens可根据个人投资风格选择 [9] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功的选股策略 [10]

文章核心观点 - 本周Digital Turbine股票遭抛售股价大跌，虽近一个月仍上涨约96%，但因百度财报及宏观经济风险因素影响，后续交易或持续波动 [1][2][6] 股价表现 - 本周Digital Turbine股票遭大量抛售，收盘价较上周下跌31.7% [1] - 本月早些时候公司发布第四季度财报后股价曾持续上涨，但受需求指标及宏观经济风险因素影响估值大幅回调 [2] - 尽管本周估值大幅下降，但该公司股票近一个月仍上涨约96% [6] 百度财报影响 - 百度发布第四季度财报，虽整体销售和盈利超预期，但数字营销业务总销售额同比下降约7%，引发对行业整体健康状况担忧 [3] - Digital Turbine本月早些时候报告销售额同比下降6%至1.35亿美元，财报发布后股价飙升，但百度财报显示中国数字营销和应用生态环境疲软后，乐观情绪减弱 [4] 宏观经济风险影响 - 本周晚些时候宏观经济风险因素受关注，Digital Turbine股票遭抛售 [5] - 沃尔玛发布低于预期的年度销售指引后，周四股市出现抛售，周五追踪报告显示美国消费者信心下降、制造业和服务业表现逊于预期，股市看跌趋势加剧 [5] 未来趋势 - 公司正在进行扭亏为盈计划，且近期宏观经济存在不确定性，股票交易可能持续波动 [6]

文章核心观点 - 受百度第四季度财报显示数字广告业务疲软影响 Digital Turbine 股票周二遭大幅抛售 若中国数字营销行业前景不佳 其股价可能进一步回调 [1][2][5] 分组1：Digital Turbine股价表现 - 周二交易中 Digital Turbine 股票遭大幅抛售 截至美国东部时间下午2点45分 其股价下跌17.7% [1] - 尽管当日股价大跌 但过去一个月 Digital Turbine 股价仍上涨152% [5] 分组2：百度财报情况 - 百度第四季度财报显示其数字广告业务疲软 在线营销业务同比下降7% 表明行业背景持续恶化 [1][3] - 百度是中国市场领先的搜索引擎工具、应用和数字广告服务提供商 其业绩可作为数字广告领域其他公司的风向标 [2] 分组3：Digital Turbine业务情况 - Digital Turbine 为应用提供用户获取和货币化平台 在中国市场有重大业务敞口 [2] - 本月早些时候 Digital Turbine 公布本财年第三季度（截至12月31日）业绩 营收同比下降6%至1.35亿美元 但销售和盈利表现好于市场预期 推动股价大幅上涨 [4] - 上季度整体营收下降 但该公司亚太和中国地区业务表现有所改善 百度近期财报显示这一势头可能受到威胁 [4][5]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，数字涡轮公司（APPS）动量风格评分为B，Zacks排名为1（强力买入），在价格变化和盈利预测修正方面表现良好，是值得关注的短期潜力股 [1][2][11] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后可能继续延续 [1] 风格评分与股票评级 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，且风格评分是对Zacks排名的补充，研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][3] 数字涡轮公司价格表现 - 短期价格表现是衡量股票动量的良好基准，将股票与行业对比有助于投资者找到特定领域的优质公司 [4] - 过去一周，APPS股价上涨87.02%，而Zacks互联网软件行业持平；过去一个月，APPS股价上涨230.96%，行业涨幅为4.5% [5] - 过去一个季度，APPS股价上涨343.54%，过去一年上涨84.7%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨2.43%和24.91% [6] 数字涡轮公司交易情况 - 投资者应关注APPS的20日平均交易量，其目前20日平均交易量为11,876,224股 [7] 数字涡轮公司盈利预测 - Zacks动量风格评分除价格变化外还考虑盈利预测修正趋势，这也是Zacks排名的核心 [8] - 过去两个月，全年盈利预测有1次上调无下调，共识预测从0.20美元提高到0.30美元；下一财年，有1次预测上调无下调 [9] 总结 - 鉴于上述因素，APPS是1（强力买入）股票且动量评分为B，是值得关注的短期潜力股 [11]

文章核心观点 - 计算机与科技板块有很多优质股票，投资者应关注表现优于同行的公司，如Digital Turbine和ams - OSRAM AG Unsponsored ADR，它们今年表现出色，未来有望保持良好表现 [1][7] 行业情况 - 计算机与科技板块包含607只个股，Zacks板块排名第4，Zacks板块排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估各板块实力 [2] - Internet - Software行业包含150只个股，Zacks行业排名第72，该行业个股今年平均涨幅21.6% [6] - Electronics - Semiconductors行业包含44只个股，Zacks行业排名第135，该行业今年涨幅2.5% [6] 公司情况 Digital Turbine（APPS） - 属于计算机与科技板块，当前Zacks排名为1（强力买入），Zacks排名是成功的选股模型，强调盈利预测和预测修正 [2][3] - 过去三个月，APPS全年盈利的Zacks共识预测提高76.9%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [4] - 今年迄今涨幅约285.8%，跑赢计算机与科技板块整体（该板块今年迄今平均回报率2.6%） [4] - 属于Internet - Software行业，在今年迄今回报率方面表现更佳 [6] ams - OSRAM AG Unsponsored ADR（AMSSY） - 今年迄今回报率17.1%，跑赢计算机与科技板块，当前Zacks排名2（买入） [5] - 过去三个月，其本年度共识每股收益预测增长39.6% [5] - 属于Electronics - Semiconductors行业 [6]

文章核心观点 - 数字涡轮公司2025财年第三季度财报公布后股价飙升82%，虽本季度营收下降、净亏损扩大，但好于预期，且第四季度有望实现营收和利润增长，此前市场预期过低 [1][2][3] 财务表现 - 第三季度营收1.35亿美元，同比下降6%，净亏损2300万美元，高于去年同期的1400万美元 [2] - 管理层预计第四季度营收约1.15亿美元，高于2024财年同期，利润也有望大幅提升 [3] 业务亮点 - 公司软件预装在部分电信公司移动设备上提供广告机会，第三季度每台移动设备营收创纪录，为第四季度奠定良好基础 [3] 面临挑战 - 公司依赖与少数电信公司的合作，且大部分收入来自国际市场，广告收入机会可能低于美国 [5] 市场预期 - 此前公司股价暴跌至不到1倍销售额的低估值，投资者认为业务陷入不可避免的下行螺旋，随着第四季度有望实现增长，投资者开始重新评估 [4]

文章核心观点 Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，专注科技和能源转型领域投资，领导投资小组Deep Value Returns并积累丰富经验和大量追随者 [1][2] 投资者特点 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，在公司叙事改变且业务未来一年将显著盈利时买入低价公司 [1] - 专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域，管理约15 - 20只股票的集中投资组合，平均持有期18个月 [1] 专业经验与影响力 - 经过超10年分析无数公司，在科技和能源领域积累出色专业经验 [2] - 在Seeking Alpha上有超4万追随者 [2] 投资小组情况 - Michael是投资小组Deep Value Returns的领导者 [2] - 小组特点包括通过价值股集中投资组合提供见解、及时更新选股信息、每周举办网络研讨会提供实时建议，按需为新老投资者提供支持 [2] - 小组有活跃、充满活力且友善的社区，可通过聊天轻松访问 [2] 关联信息 - Seeking FCF是Michael Wiggins De Oliveira的关联方 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.346亿美元，环比增长13%，EBITDA为2200万美元，季度自由现金流为640万美元 [39][50] - 第三季度综合毛利率为44%，低于第二季度的45%和上一年第三季度的46% [42] - 第三季度现金运营费用为3760万美元，环比和同比均下降3%，占该季度营收的28% [43] - 第三季度非GAAP调整后净收入为1370万美元，即每股0.13美元；GAAP净亏损为2310万美元，即每股0.22美元 [49] - 预计2025财年营收在4.85亿 - 4.9亿美元之间，预计非GAAP调整后EBITDA在6900万 - 7100万美元之间 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 ODS业务 - 营收达到9170万美元，较9月季度增长11%，与去年同期相比下降3% [39] - 每设备收入（RPD）在美和国际设备上均达到创纪录水平 [40] AGP业务 - 第三季度营收为4380万美元，环比增长17%，品牌支出收入同比增长率加速至34% [41] - SDK竞价现在占交易所总展示量的70%以上，而一年前仅为5%；瀑布式竞价流量占比不到30%，而一年前超过90% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于增长和效率，增长关键在于更多设备、产品性能提升和拓展媒体与品牌关系，效率关键在于自动化、使运营成本与毛利润匹配以及优化人员、流程和系统 [20] - 目标是扩大和深化设备覆盖范围，通过与摩托罗拉、诺基亚等合作拓展全球设备关系 [22] - 扩展ODS和AGP业务的产品组合，AGP业务中SDK竞价能力已带来增长，还将增加利用第一方数据和Ignite功能的份额；ODS业务主要产品增长驱动力是SingleTap替代应用和更好利用第一方数据 [23][26] - 认为提供替代应用分发能力是解锁更多设备供应的关键，替代应用策略不仅关乎新的应用内支付收入，还将加速现有业务发展 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 12月季度和当前3月季度表明公司势头已改变，业务在战略和财务上都在转型，有信心凭借正确战略、合作伙伴、市场机会、商业模式和产品拥有光明未来 [31] - 随着业务持续加强，预计将按季度逐步偿还循环贷款，凭借EBITDA的稳定增长和成本削减措施，有足够流动性执行增长计划 [51] 其他重要信息 - 公司新CFO Steve Lasher将于次日上任，原CFO Barrett Garrison将在未来几个月过渡为顾问角色 [7][8] - 公司已采取行动实现超过2500万美元的年化成本效率，预计2026财年第一季度全面体现这些成本削减行动，还将继续推动进一步效率提升 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 大品牌在广告方面回归公司的原因，是否因12月季度季节性因素 - 公司表示这是长期努力和坚持的结果，建立与品牌的关系需要时间，现在开始在业务结果中体现，且公司有望成为应用内广告的首选 [57][58] 问题2: 公司为Epic替代应用商店提供支持，且Epic准备引入第三方广告商，这是否增强了其他大型发行商推出自己应用商店的信心，以及相关数量和预计推出时间 - 公司认为Epic在市场教育方面做得很好，微软Xbox部门也是一个证明，市场对替代应用分发的认知在增强，欧洲委员会对数字市场法案的举措以及苹果的合规情况可能是重要转折点，公司处于有利地位利用这些机会 [60][61] 问题3: 思考2025年业务情况时考虑的关键因素 - 公司表示将基于过去一年的工作进行增长和扩展，包括品牌业务、更好地利用第一方数据以及设备增长等方面，目标是延续当前的发展势头 [67][70]

业务转型成本与计划 - 公司在2024年1 - 9月发生业务转型成本1976千美元，预计成本支出持续到2026财年初[121] - 公司在2024年1 - 9月和10 - 12月发生转型计划费用2887千美元，预计到2026财年第一季度基本完成，目标是每年节省现金开支超25000千美元[122] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净收入为134637千美元，同比下降5.6%；2024财年前9个月净收入为371354千美元，同比下降14.1%[125] - 2024年第四季度总成本为147390千美元，同比下降3.0%；2024财年前9个月总成本为413737千美元，同比下降30.9%[125] - 2024年第四季度运营亏损为12753千美元，同比增长37.6%；2024财年前9个月运营亏损为42383千美元，同比下降74.6%[125] - 2024年第四季度净亏损为23131千美元，同比增长64.5%；2024财年前9个月净亏损为73273千美元，同比下降60.2%[125] - 2024年第四季度净收入为13.4637亿美元，较2023年同期的14.2634亿美元下降5.6%；2024年前九个月净收入为37.1354亿美元，较2023年同期的43.2259亿美元下降14.1%[126][127] - 2024年第四季度收入成本和运营费用为14.739亿美元，较2023年同期的15.1901亿美元下降3.0%；2024年前九个月为41.3737亿美元，较2023年同期的59.8858亿美元下降30.9%[133][135] - 2023年前九个月商誉减值为1.47181亿美元，2024年前九个月无商誉减值[133] - 2024年第四季度和前九个月净利息支出分别增加780美元（增幅10.2%）和3,028美元（增幅13.2%），主要因利率上升和平均未偿借款增加[165][166] - 2024年第四季度和前九个月所得税费用分别为2,412美元和5,562美元，有效税率分别为-11.6%和-8.2%；2023年同期所得税收益分别为2,845美元和5,097美元，有效税率分别为16.8%和2.7%[167][168] - 2024年前九个月，经营活动提供的净现金为372美元，较2023年同期的40,433美元下降99.1%[180][181] - 2024年前九个月，投资活动使用的净现金降至20,533美元，较2023年减少6,464美元[180][182] - 2024年前九个月，融资活动提供的净现金为23,245美元，而2023年同期使用的净现金为39,275美元[180][183][184] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度设备解决方案（ODS）收入为9.1736亿美元，较2023年同期的9.4298亿美元下降2.7%；2024年前九个月ODS收入为25.48亿美元，较2023年同期的29.1608亿美元下降12.6%[126] - 2024年第四季度应用增长平台（AGP）收入为4.4241亿美元，较2023年同期的4.9181亿美元下降10.0%；2024年前九个月AGP收入为11.9979亿美元，较2023年同期的14.4323亿美元下降16.9%[126] 成本费用细分指标变化 - 2024年第四季度收入分成降至6.9947亿美元，较2023年同期的7.0364亿美元下降0.6%；2024年前九个月降至18.2092亿美元，较2023年同期的20.8675亿美元下降12.7%[133][139][140] - 2024年第四季度其他直接收入成本增至8954万美元，较2023年同期的8614万美元增长3.9%；2024年前九个月降至2.5182亿美元，较2023年同期的2.7244亿美元下降7.6%[133][143][145] - 2024年第四季度产品开发费用降至1.0203亿美元，较2023年同期的1.3036亿美元下降21.7%；2024年前九个月降至3.035亿美元，较2023年同期的4.2873亿美元下降29.2%[133][149][151] - 2024年第四季度销售和营销费用增至1.5494亿美元，较2023年同期的1.4432亿美元增长7.4%；2024年前九个月增至4.7628亿美元，较2023年同期的4.5546亿美元增长4.6%[133][155][157] - 2024年第四季度一般及行政费用降至4.2792亿美元，较2023年同期的4.5455亿美元下降5.9%；2024年前九个月增至12.8485亿美元，较2023年同期的12.7339亿美元增长0.9%[133] - 2024年第四季度一般及行政费用降至42,792美元，较2023年同期减少2,663美元，降幅5.9%；2024年前九个月增至128,485美元，较2023年同期增加1,146美元，增幅0.9%[161][163] 公司面临的风险因素 - 公司受宏观经济和地缘政治影响，包括通胀、利率上升、供应链中断、业务和消费者信心下降等，可能导致客户需求减少[107][108] - 公司受合作伙伴新移动设备销量下降影响，且新移动设备销售疲软可能持续影响业务[109] - 美国政府对中国开发者和发行商的行动、俄乌冲突、以色列冲突等可能对公司业务产生负面影响[107][110][111][112] - 公司面临市场风险，主要是利率和外汇汇率风险[186] - 公司有以欧元、土耳其里拉和英镑等非美元货币计价的交易，面临外汇风险[189] 公司资金与债务情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有约34,620美元的无限制现金和约694美元的受限现金，在与美国银行的修订信贷协议下有14,000美元可提取额度[169] - 截至2024年12月31日，公司在修订信贷协议下的未偿有担保债务为411,000美元，债务到期日为2026年4月29日[173] - 未来六年，公司托管协议下的最低采购承诺总额约为244,388美元[179] - 截至2024年12月31日，公司根据修订并重述的信贷协议已提取41.1万美元，循环信贷额度下还有1.4万美元可提取（不包括增额功能）[188] - 截至2024年12月31日，利率为8.25%，未使用信贷额度费用率为0.35%[188] - 市场利率假设提高100个基点，公司修订并重述的信贷协议下每1000美元未偿还债务每年利息费用将增加10美元[188] 公司投资与现金等价物情况 - 公司投资活动主要目标是在不显著增加风险的情况下保全本金并使收入最大化[187] - 公司现金及现金等价物由现金和存款组成，对利率变化敏感[187] 公司内部控制情况 - 管理层评估认为截至报告期末，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[190] - 2024年第四季度，公司财务报告内部控制无重大变化[191] 公司风险管理工具使用情况 - 公司未使用任何衍生金融工具管理利率风险和外汇风险暴露[188][189] 商誉减值评估 - 公司将在2025年3月31日进行下一次商誉减值年度评估[117]