文章核心观点 - 计算机与科技板块有很多优质股票，投资者应关注表现优于同行的公司，如Digital Turbine和ams - OSRAM AG Unsponsored ADR，它们今年表现出色，未来有望保持良好表现 [1][7] 行业情况 - 计算机与科技板块包含607只个股，Zacks板块排名第4，Zacks板块排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估各板块实力 [2] - Internet - Software行业包含150只个股，Zacks行业排名第72，该行业个股今年平均涨幅21.6% [6] - Electronics - Semiconductors行业包含44只个股，Zacks行业排名第135，该行业今年涨幅2.5% [6] 公司情况 Digital Turbine（APPS） - 属于计算机与科技板块，当前Zacks排名为1（强力买入），Zacks排名是成功的选股模型，强调盈利预测和预测修正 [2][3] - 过去三个月，APPS全年盈利的Zacks共识预测提高76.9%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [4] - 今年迄今涨幅约285.8%，跑赢计算机与科技板块整体（该板块今年迄今平均回报率2.6%） [4] - 属于Internet - Software行业，在今年迄今回报率方面表现更佳 [6] ams - OSRAM AG Unsponsored ADR（AMSSY） - 今年迄今回报率17.1%，跑赢计算机与科技板块，当前Zacks排名2（买入） [5] - 过去三个月，其本年度共识每股收益预测增长39.6% [5] - 属于Electronics - Semiconductors行业 [6]

文章核心观点 - 数字涡轮公司2025财年第三季度财报公布后股价飙升82%，虽本季度营收下降、净亏损扩大，但好于预期，且第四季度有望实现营收和利润增长，此前市场预期过低 [1][2][3] 财务表现 - 第三季度营收1.35亿美元，同比下降6%，净亏损2300万美元，高于去年同期的1400万美元 [2] - 管理层预计第四季度营收约1.15亿美元，高于2024财年同期，利润也有望大幅提升 [3] 业务亮点 - 公司软件预装在部分电信公司移动设备上提供广告机会，第三季度每台移动设备营收创纪录，为第四季度奠定良好基础 [3] 面临挑战 - 公司依赖与少数电信公司的合作，且大部分收入来自国际市场，广告收入机会可能低于美国 [5] 市场预期 - 此前公司股价暴跌至不到1倍销售额的低估值，投资者认为业务陷入不可避免的下行螺旋，随着第四季度有望实现增长，投资者开始重新评估 [4]

文章核心观点 Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，专注科技和能源转型领域投资，领导投资小组Deep Value Returns并积累丰富经验和大量追随者 [1][2] 投资者特点 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，在公司叙事改变且业务未来一年将显著盈利时买入低价公司 [1] - 专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域，管理约15 - 20只股票的集中投资组合，平均持有期18个月 [1] 专业经验与影响力 - 经过超10年分析无数公司，在科技和能源领域积累出色专业经验 [2] - 在Seeking Alpha上有超4万追随者 [2] 投资小组情况 - Michael是投资小组Deep Value Returns的领导者 [2] - 小组特点包括通过价值股集中投资组合提供见解、及时更新选股信息、每周举办网络研讨会提供实时建议，按需为新老投资者提供支持 [2] - 小组有活跃、充满活力且友善的社区，可通过聊天轻松访问 [2] 关联信息 - Seeking FCF是Michael Wiggins De Oliveira的关联方 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.346亿美元，环比增长13%，EBITDA为2200万美元，季度自由现金流为640万美元 [39][50] - 第三季度综合毛利率为44%，低于第二季度的45%和上一年第三季度的46% [42] - 第三季度现金运营费用为3760万美元，环比和同比均下降3%，占该季度营收的28% [43] - 第三季度非GAAP调整后净收入为1370万美元，即每股0.13美元；GAAP净亏损为2310万美元，即每股0.22美元 [49] - 预计2025财年营收在4.85亿 - 4.9亿美元之间，预计非GAAP调整后EBITDA在6900万 - 7100万美元之间 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 ODS业务 - 营收达到9170万美元，较9月季度增长11%，与去年同期相比下降3% [39] - 每设备收入（RPD）在美和国际设备上均达到创纪录水平 [40] AGP业务 - 第三季度营收为4380万美元，环比增长17%，品牌支出收入同比增长率加速至34% [41] - SDK竞价现在占交易所总展示量的70%以上，而一年前仅为5%；瀑布式竞价流量占比不到30%，而一年前超过90% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于增长和效率，增长关键在于更多设备、产品性能提升和拓展媒体与品牌关系，效率关键在于自动化、使运营成本与毛利润匹配以及优化人员、流程和系统 [20] - 目标是扩大和深化设备覆盖范围，通过与摩托罗拉、诺基亚等合作拓展全球设备关系 [22] - 扩展ODS和AGP业务的产品组合，AGP业务中SDK竞价能力已带来增长，还将增加利用第一方数据和Ignite功能的份额；ODS业务主要产品增长驱动力是SingleTap替代应用和更好利用第一方数据 [23][26] - 认为提供替代应用分发能力是解锁更多设备供应的关键，替代应用策略不仅关乎新的应用内支付收入，还将加速现有业务发展 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 12月季度和当前3月季度表明公司势头已改变，业务在战略和财务上都在转型，有信心凭借正确战略、合作伙伴、市场机会、商业模式和产品拥有光明未来 [31] - 随着业务持续加强，预计将按季度逐步偿还循环贷款，凭借EBITDA的稳定增长和成本削减措施，有足够流动性执行增长计划 [51] 其他重要信息 - 公司新CFO Steve Lasher将于次日上任，原CFO Barrett Garrison将在未来几个月过渡为顾问角色 [7][8] - 公司已采取行动实现超过2500万美元的年化成本效率，预计2026财年第一季度全面体现这些成本削减行动，还将继续推动进一步效率提升 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 大品牌在广告方面回归公司的原因，是否因12月季度季节性因素 - 公司表示这是长期努力和坚持的结果，建立与品牌的关系需要时间，现在开始在业务结果中体现，且公司有望成为应用内广告的首选 [57][58] 问题2: 公司为Epic替代应用商店提供支持，且Epic准备引入第三方广告商，这是否增强了其他大型发行商推出自己应用商店的信心，以及相关数量和预计推出时间 - 公司认为Epic在市场教育方面做得很好，微软Xbox部门也是一个证明，市场对替代应用分发的认知在增强，欧洲委员会对数字市场法案的举措以及苹果的合规情况可能是重要转折点，公司处于有利地位利用这些机会 [60][61] 问题3: 思考2025年业务情况时考虑的关键因素 - 公司表示将基于过去一年的工作进行增长和扩展，包括品牌业务、更好地利用第一方数据以及设备增长等方面，目标是延续当前的发展势头 [67][70]

业务转型成本与计划 - 公司在2024年1 - 9月发生业务转型成本1976千美元，预计成本支出持续到2026财年初[121] - 公司在2024年1 - 9月和10 - 12月发生转型计划费用2887千美元，预计到2026财年第一季度基本完成，目标是每年节省现金开支超25000千美元[122] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净收入为134637千美元，同比下降5.6%；2024财年前9个月净收入为371354千美元，同比下降14.1%[125] - 2024年第四季度总成本为147390千美元，同比下降3.0%；2024财年前9个月总成本为413737千美元，同比下降30.9%[125] - 2024年第四季度运营亏损为12753千美元，同比增长37.6%；2024财年前9个月运营亏损为42383千美元，同比下降74.6%[125] - 2024年第四季度净亏损为23131千美元，同比增长64.5%；2024财年前9个月净亏损为73273千美元，同比下降60.2%[125] - 2024年第四季度净收入为13.4637亿美元，较2023年同期的14.2634亿美元下降5.6%；2024年前九个月净收入为37.1354亿美元，较2023年同期的43.2259亿美元下降14.1%[126][127] - 2024年第四季度收入成本和运营费用为14.739亿美元，较2023年同期的15.1901亿美元下降3.0%；2024年前九个月为41.3737亿美元，较2023年同期的59.8858亿美元下降30.9%[133][135] - 2023年前九个月商誉减值为1.47181亿美元，2024年前九个月无商誉减值[133] - 2024年第四季度和前九个月净利息支出分别增加780美元（增幅10.2%）和3,028美元（增幅13.2%），主要因利率上升和平均未偿借款增加[165][166] - 2024年第四季度和前九个月所得税费用分别为2,412美元和5,562美元，有效税率分别为-11.6%和-8.2%；2023年同期所得税收益分别为2,845美元和5,097美元，有效税率分别为16.8%和2.7%[167][168] - 2024年前九个月，经营活动提供的净现金为372美元，较2023年同期的40,433美元下降99.1%[180][181] - 2024年前九个月，投资活动使用的净现金降至20,533美元，较2023年减少6,464美元[180][182] - 2024年前九个月，融资活动提供的净现金为23,245美元，而2023年同期使用的净现金为39,275美元[180][183][184] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度设备解决方案（ODS）收入为9.1736亿美元，较2023年同期的9.4298亿美元下降2.7%；2024年前九个月ODS收入为25.48亿美元，较2023年同期的29.1608亿美元下降12.6%[126] - 2024年第四季度应用增长平台（AGP）收入为4.4241亿美元，较2023年同期的4.9181亿美元下降10.0%；2024年前九个月AGP收入为11.9979亿美元，较2023年同期的14.4323亿美元下降16.9%[126] 成本费用细分指标变化 - 2024年第四季度收入分成降至6.9947亿美元，较2023年同期的7.0364亿美元下降0.6%；2024年前九个月降至18.2092亿美元，较2023年同期的20.8675亿美元下降12.7%[133][139][140] - 2024年第四季度其他直接收入成本增至8954万美元，较2023年同期的8614万美元增长3.9%；2024年前九个月降至2.5182亿美元，较2023年同期的2.7244亿美元下降7.6%[133][143][145] - 2024年第四季度产品开发费用降至1.0203亿美元，较2023年同期的1.3036亿美元下降21.7%；2024年前九个月降至3.035亿美元，较2023年同期的4.2873亿美元下降29.2%[133][149][151] - 2024年第四季度销售和营销费用增至1.5494亿美元，较2023年同期的1.4432亿美元增长7.4%；2024年前九个月增至4.7628亿美元，较2023年同期的4.5546亿美元增长4.6%[133][155][157] - 2024年第四季度一般及行政费用降至4.2792亿美元，较2023年同期的4.5455亿美元下降5.9%；2024年前九个月增至12.8485亿美元，较2023年同期的12.7339亿美元增长0.9%[133] - 2024年第四季度一般及行政费用降至42,792美元，较2023年同期减少2,663美元，降幅5.9%；2024年前九个月增至128,485美元，较2023年同期增加1,146美元，增幅0.9%[161][163] 公司面临的风险因素 - 公司受宏观经济和地缘政治影响，包括通胀、利率上升、供应链中断、业务和消费者信心下降等，可能导致客户需求减少[107][108] - 公司受合作伙伴新移动设备销量下降影响，且新移动设备销售疲软可能持续影响业务[109] - 美国政府对中国开发者和发行商的行动、俄乌冲突、以色列冲突等可能对公司业务产生负面影响[107][110][111][112] - 公司面临市场风险，主要是利率和外汇汇率风险[186] - 公司有以欧元、土耳其里拉和英镑等非美元货币计价的交易，面临外汇风险[189] 公司资金与债务情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有约34,620美元的无限制现金和约694美元的受限现金，在与美国银行的修订信贷协议下有14,000美元可提取额度[169] - 截至2024年12月31日，公司在修订信贷协议下的未偿有担保债务为411,000美元，债务到期日为2026年4月29日[173] - 未来六年，公司托管协议下的最低采购承诺总额约为244,388美元[179] - 截至2024年12月31日，公司根据修订并重述的信贷协议已提取41.1万美元，循环信贷额度下还有1.4万美元可提取（不包括增额功能）[188] - 截至2024年12月31日，利率为8.25%，未使用信贷额度费用率为0.35%[188] - 市场利率假设提高100个基点，公司修订并重述的信贷协议下每1000美元未偿还债务每年利息费用将增加10美元[188] 公司投资与现金等价物情况 - 公司投资活动主要目标是在不显著增加风险的情况下保全本金并使收入最大化[187] - 公司现金及现金等价物由现金和存款组成，对利率变化敏感[187] 公司内部控制情况 - 管理层评估认为截至报告期末，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[190] - 2024年第四季度，公司财务报告内部控制无重大变化[191] 公司风险管理工具使用情况 - 公司未使用任何衍生金融工具管理利率风险和外汇风险暴露[188][189] 商誉减值评估 - 公司将在2025年3月31日进行下一次商誉减值年度评估[117]

2025财年第三季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度总营收1.346亿美元，环比增长13%，同比下降6%[5] - 2025财年第三季度GAAP净亏损2310万美元，合每股亏损0.22美元，2024财年同期净亏损1410万美元，合每股亏损0.14美元[5] - 2025财年第三季度Non - GAAP调整后净利润1370万美元，合每股0.13美元，2024财年同期为1560万美元，合每股0.15美元[5] - 2025财年第三季度Non - GAAP调整后EBITDA为2200万美元，环比增长44%，同比下降14%，2024财年同期为2540万美元[5] - 2025财年第三季度Non - GAAP自由现金流总计640万美元[5] 2025财年第三季度各业务线数据关键指标 - 2025财年第三季度设备解决方案总收入（未消除公司间交易）为9170万美元，应用增长平台总收入（未消除公司间交易）为4420万美元[6] 2025财年年度指引 - 公司上调2025财年年度指引，预计收入在4.85亿至4.9亿美元之间[11] - 公司预计2025财年Non - GAAP调整后EBITDA在6900万至7100万美元之间[11] 公司经营风险 - 公司有净亏损历史，财务结果季度间波动大且难预测，大量收入来自少数无线运营商和客户[18] - 公司面临移动广告行业竞争、技术变革、监管、知识产权等多方面风险[21] 2024年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净收入为1.34637亿美元，2023年同期为1.42634亿美元，同比下降6%[31][37][39] - 2024年第四季度运营亏损为1275.3万美元，2023年同期为926.7万美元[31] - 2024年第四季度净亏损为2313.1万美元，2023年同期为1406.1万美元[31] - 2024年12月31日总资产为8.3971亿美元，3月31日为8.6554亿美元[33] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为1044.3万美元，2023年同期为1166.1万美元[35] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为712.5万美元，2023年同期为1272万美元[35] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为12.7万美元，2023年同期为1008万美元[35] - 2024年第四季度非GAAP毛利润为5955.3万美元，2023年同期为6422.8万美元，非GAAP毛利率分别为44%和45%[39] - 2024年第四季度净亏损2313.1万美元，2023年同期净亏损1406.1万美元[41][43] - 2024年第四季度基于股票的薪酬费用为825万美元，2023年同期为798.7万美元[41][43] - 2024年第四季度无形资产摊销为1347.4万美元，2023年同期为1593.6万美元[41] - 2024年第四季度非GAAP调整后净收入为1367.2万美元，2023年同期为1558万美元[41] - 2024年第四季度非GAAP调整后每股普通股净收入为0.13美元，2023年同期为0.15美元[41] - 2024年第四季度摊薄后加权平均流通普通股为10585.1万股，2023年同期为10345.9万股[41] - 2024年第四季度非GAAP调整后EBITDA为2200.4万美元，2023年同期为2544.6万美元[43] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为1044.3万美元，2023年同期为1166.1万美元[44] - 2024年第四季度资本支出为712.5万美元，2023年同期为310.7万美元[44] - 2024年第四季度非GAAP自由现金流为641.2万美元，2023年同期为1427.2万美元[44] 2024年第四季度各业务线数据关键指标变化 - 设备解决方案业务2024年第四季度收入为9173.6万美元，2023年同期为9429.8万美元，同比下降3%[37] - 应用增长平台业务2024年第四季度收入为4424.1万美元，2023年同期为4918.1万美元，同比下降10%[37]

文章核心观点 公司2025财年第三季度财务结果超预期，执行改善和利润优化措施推动运营表现和自由现金流提升，因广告商和发行商需求强劲及广告支出增长，公司上调2025财年展望 [3]。 近期财务亮点 - 2025财年第三季度总营收1.346亿美元，环比增长13%，同比下降6%；On Device Solutions业务营收9170万美元，App Growth Platform业务营收4420万美元 [4][8] - GAAP净亏损2310万美元，合每股亏损0.22美元，上年同期净亏损1410万美元，合每股亏损0.14美元 [4][8] - Non - GAAP调整后净利润1370万美元，合每股0.13美元，上年同期为1560万美元，合每股0.15美元 [5][8] - Non - GAAP调整后EBITDA为2200万美元，环比增长44%，同比下降13%；Non - GAAP自由现金流为640万美元 [8] 业务展望 - 基于2025年2月5日信息，公司上调2025财年年度指引，预计营收在4.85 - 4.90亿美元，Non - GAAP调整后EBITDA在6900 - 7100万美元 [6][9] 公司简介 - 公司为全球领先电信运营商、广告商和发行商提供卓越移动消费体验和成果，其端到端平台简化合作伙伴业务，连接更多消费者，总部位于北美，在全球设有办事处 [10] 会议安排 - 管理层于美国东部时间2月5日下午4:30召开电话会议和网络直播，讨论2025财年第三季度财务结果并提供业务运营更新，可通过网络链接或电话接入，直播将存档一年，无法参会者可在2月12日前收听回放 [11][12] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP指标补充GAAP财务报表，包括Non - GAAP调整后净利润和每股收益、Non - GAAP调整后EBITDA、Non - GAAP自由现金流和Non - GAAP毛利润，以增强投资者对公司财务表现理解，便于评估和比较 [13][14] - Non - GAAP调整后净利润和每股收益是对GAAP数据调整后得出，排除多项费用和收益；Non - GAAP调整后EBITDA是GAAP净收入排除多项现金和非现金费用后计算得出；Non - GAAP自由现金流是经营活动净现金排除部分费用并减去资本支出；Non - GAAP毛利润是GAAP营业收入调整后得出 [15][16][17] 风险因素 - 公司有净亏损历史，资产组合运营历史有限，增长可能对管理和基础设施造成压力，国际业务面临多种风险，财务结果季度波动大且难预测，部分营收依赖少数客户，存在商誉减值风险等 [24] - 移动广告行业竞争激烈，市场快速变化，公司业务依赖智能手机和移动设备使用，无线技术变化、设备兼容性、用户使用习惯等因素可能影响业务 [24] - 公司可能面临法律责任、公共卫生问题、地缘政治和经济风险、行业监管风险、知识产权风险、股票和资本结构风险等 [30]

文章核心观点 数字涡轮公司将举办电话会议和网络直播，讨论2025财年第三季度财务业绩和运营进展 [1] 会议信息 - 会议时间为2月5日下午4:30（美国东部时间）/下午1:30（美国太平洋时间） [1] - 会议由首席执行官Bill Stone和首席财务官Barrett Garrison主持 [1] - 可通过网络直播链接https://app.webinar.net/r46V3JYXmyx 参加，也可拨打美国电话888 - 317 - 6003（国际拨打412 - 317 - 6061）并输入访问代码8775045参加 [1] - 直播和存档网络直播可通过公司网站投资者关系板块访问，网络直播存档一年 [1] - 无法参加直播的人可在2月12日前拨打美国电话877 - 344 - 7529（国际拨打412 - 317 - 0088），输入密码3909564收听回放 [2] 公司介绍 - 数字涡轮是一家全球移动平台公司，为消费者提供卓越移动体验，为全球领先移动运营商、广告商和出版商带来成果 [3] - 公司平台简化合作伙伴端到端识别、获取和货币化能力，以更多方式将其与更多设备上的更多消费者连接起来 [3] - 公司总部位于北美，在全球设有办事处，更多信息可访问www.digitalturbine.com [3] 投资者关系联系方式 - 投资者关系联系人是Brian Bartholomew，邮箱为[email protected] [4]

文章核心观点 - TIM巴西与Digital Turbine宣布战略合作伙伴关系，为TIM数百万客户提升智能手机体验，将DT个性化应用推荐和无缝移动体验带给TIM用户 [1][2] 合作内容 - 合作引入个性化应用推荐，让TIM用户在其销售的安卓设备上无缝访问应用和服务 [1] - Digital Turbine移动平台的动态安装功能可根据用户偏好提供预选应用，推送通知能提供及时相关的应用建议，这些解决方案每年将集成到数十万台安卓设备中 [3] 双方表态 - TIM巴西数据货币化总监称合作提供新增长渠道，通过利用DT创新平台加强客户参与度，为客户打造更个性化体验 [4] - Digital Turbine应用媒体总经理表示与TIM巴西合作是重要里程碑，期待扩展服务以提升TIM客户移动体验 [5] 双方背景 - TIM是巴西5G领导者，有最大移动覆盖和4G网络，致力于最佳环境、社会和治理实践，被纳入多个巴西证券交易所投资组合 [7] - Digital Turbine通过创新体验连接移动生态系统，其平台简化合作伙伴端到端识别、获取和货币化能力，总部位于北美，在全球设有办事处 [8]

文章核心观点 - 分析师因Digital Turbine本周财报反应强烈而深入研究该公司，主要关注有能力实现资本再投资并获可观回报、市值低于100亿美元且有长期资本复利能力和高复合年增长率的公司，采用长期投资视角，认为能获高于市场指数回报，同时采用保守投资策略，偶尔会考虑风险回报比有利的机会 [1] 投资偏好 - 关注有能力实现资本再投资并获可观回报的公司 [1] - 目标为市值低于100亿美元的公司，这类公司有充足增长机会 [1] - 理想情况是公司有长期资本复利能力，复合年增长率足够高，可能带来十倍甚至更高回报 [1] 投资策略 - 对目标公司保持长期投资视角，认为在短期持仓盛行的投资环境中能获高于市场指数的回报 [1] - 主要采用保守投资策略，偶尔考虑风险回报比有利、潜在上行空间大且下行风险有限的机会，并在投资组合中合理分配以保持整体稳定性 [1]