文章核心观点 - 数字涡轮公司（Digital Turbine）股价过去一年下跌超70%，但昨日公布财报后股价全天稳步上涨，该低价股可能迎来转机，不过其长期前景仍高度不确定，投资者需谨慎对待 [1][2] 公司股价表现 - 今日是公司数月来最佳交易日，截至撰稿时APPS股票上涨60%，有望以近3美元收盘，今日开盘价略高于2美元 [2] - 自年初以来股价下跌约60% [2] 公司财报情况 - 2025财年第一季度营收总计1.18亿美元，环比增长5%，同比下降19% [2] - 2024年第四季度营收1.122亿美元，较上年同期的1.401亿美元下降20%，净亏损2.365亿美元，主要受1.895亿美元的非现金商誉减值费用影响 [2] - 2024年5月公布2024年第四季度财报时，公司每股收益（EPS）超预期，但营收未达预期 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了收入、EBITDA和非GAAP每股收益的环比增长 [10] - 收入为1.18亿美元,EBITDA为1500万美元,非GAAP每股收益为0.07美元 [10] - 毛利率为46%,环比增加50个基点,同比下降1个百分点 [40][41] - 现金流从上一季度的负1.3亿美元改善到负1300万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - ODS业务收入为8070万美元,环比增长3%,同比下降18% [38] - 尽管美国设备销量疲软,但RPD(每台设备收入)在美国和国际市场均有环比改善 [39] - 内容媒体业务收入同比增长12% [39] - AGP业务收入为3840万美元,环比增长11% [38] - 品牌广告收入同比增长超过20% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国运营商的后付费升级率低于3%,意味着8年的更新周期,这是不可持续的 [13][14] - 公司正在拓展全球设备关系,包括与摩托罗拉、诺基亚、ONE Store和小米等合作 [21] - 公司被选为巴西一家拥有6000万用户的大型运营商的设备合作伙伴 [21] - 国际市场RPD表现强劲,公司正在努力将更多需求引入国际供给 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的三大增长驱动力是:1)扩大设备覆盖面 2)推出和扩展新产品 3)拓展媒体关系 [20][21][22][29] - 公司正在推进替代应用商店战略,已在美国推出DT Hub产品,并计划在欧盟市场加大力度 [32][33][34] - 替代应用商店战略不仅可带来新的应用内支付收入,更可能成为加速现有业务线的催化剂 [34][35][36] - 公司认为欧盟数字市场法案以及美国一些反垄断诉讼的结果将为公司带来机遇 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来一年内设备销量不会出现大幅变化,增长主要来自新产品和媒体关系拓展 [55] - 公司有信心实现2025财年5.4亿-5.6亿美元的收入目标,以及8500万-9500万美元的非GAAP EBITDA目标 [51] - 公司认为未来有更多机会加速增长,替代应用商店战略将是关键驱动力 [32][33][34] 其他重要信息 - 公司最近修改了信贷协议,为执行增长计划提供更大灵活性 [47][48][49] - 公司现金余额为3600万美元,债务余额为3.96亿美元 [46][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Stoss 提问** 公司全年指引是否需要设备销量大幅增长才能实现,还是即使保持现状也能实现? [54] **Bill Stone 回答** 公司假设设备销量不会出现大幅变化,增长主要来自新产品和媒体关系拓展 [55] 问题2 **Anthony Stoss 提问** Fyber和DTX Hub的整合工作是否已全部完成? [56] **Bill Stone 回答** 大部分整合工作已完成,特别是在整合广告交易业务方面,这将是未来增长的重要驱动力 [57] 问题3 **Anthony Stoss 提问** 公司是否有在欧洲推出SingleTap等替代应用商店产品的具体计划? [58] **Bill Stone 回答** 公司认为欧盟数字市场法案将为此类业务带来机遇,公司正密切关注欧盟对苹果的执法动向,并计划相应加大在欧洲的推广力度 [59][60]

财务业绩 - 公司总收入同比下降19.4%[130] - On Device Solutions业务收入同比下降17.9%[134] - App Growth Platform业务收入同比下降21.6%[135] - 总成本和运营费用同比下降11.3%[139] - 许可费和收入分成同比下降19.8%[141] - 许可费和收入分成占总净收入的比例为47.3%，较上年同期的47.5%有所下降[142] - 其他直接成本下降18.23%，主要由于托管成本下降[144,145] - 产品开发费用下降30.2%，主要由于员工相关成本和折旧摊销等下降[147,148] - 销售和营销费用增加4.3%，主要由于人员相关成本增加[150,151] - 一般及行政费用增加7.5%，主要由于折旧摊销和专业服务费用增加[153,154] - 利息费用净额增加11.6%，主要由于利率上升[157] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的现金流为负13.52亿美元，主要由于净亏损增加和营运资金变动[169,170] - 资本支出为5.931亿美元，主要用于内部开发软件[171] - 筹资活动产生的现金流为9.966亿美元，主要由于借款增加[172] 业务转型和外部环境 - 公司正在进行业务转型项目,包括实施新的全球云ERP系统[127] - 宏观经济环境和地缘政治因素对公司业务产生负面影响[115][116][117][122] - 公司面临外汇汇率变动的风险，主要涉及欧元、土耳其里拉和英镑等货币[178] - 公司部分外国业务以美元作为主要交易货币，可以降低外汇风险敞口[179] - 汇率波动可能影响未来的收入、费用和现金流[179] - 公司目前未使用任何衍生金融工具来管理外汇风险敞口[179] - 随着公司海外业务的扩张,业绩可能会进一步受到汇率波动的影响[179] 财务指标 - 公司目前符合信贷协议的所有财务指标[165]

财务业绩 - 第一季度收入为1.18亿美元，较上一季度增长5%，但较上年同期下降19%[5] - 第一季度GAAP净亏损为2520万美元，每股亏损0.25美元；第一季度非GAAP调整后净收益为730万美元，每股收益0.07美元[6,11] - 第一季度非GAAP调整后EBITDA为1450万美元，较上一季度增长18%，但较上年同期下降46%[7,12] - 2024年第一季度营收为1.18亿美元，同比下降19%[42] - 毛利率为46%，同比下降1个百分点[43] - 非GAAP调整后净利润为734.6万美元，同比下降59.6%[44] - 非GAAP调整后EBITDA为1,452.8万美元，同比下降46.1%[47] 现金流和债务情况 - 现金及受限现金余额为3,572.9万美元，较上季度末增加2,124万美元[40] - 长期债务净额为3.94亿美元，较上季度末增加1,030.1万美元[39] - 公司在2023年6月30日季度的经营活动现金流为-1,352,000美元[48] - 公司在2023年6月30日季度的资本支出为5,931,000美元[48] - 公司在2023年6月30日季度的非GAAP自由现金流为-5,654,000美元[48] 业务转型和成本 - 公司正在进行业务转型,相关成本为107.2万美元[44] - 公司计提了750.1万美元的税务调整[44] - 公司裁员相关成本为55.7万美元[44] - 公司收购少数股权的相关交易费用为0[44] - 公司在2023年6月30日季度的交易相关费用为0美元[48] - 公司在2023年6月30日季度的裁员成本为557,000美元[48] - 公司在2023年6月30日季度的业务转型成本为1,072,000美元[48] 未来展望 - 公司预计2025财年全年收入将在5.4亿美元至5.6亿美元之间，非GAAP调整后EBITDA将在8500万美元至9500万美元之间[14] - 公司表示第一季度业绩标志着新财年的良好开端，收入和EBITDA实现了环比增长，毛利率也有所提升[8] - 公司表示将继续投资优化执行能力和未来的运营杠杆，以更好地把握市场转向更有利可图的直接应用分发模式的机遇[8] - 公司的On Device Solutions业务收入环比增长3%，App Growth Platform业务收入环比增长11%[8,9] - 公司表示将继续在第二半年实现收入增长和利润率扩张[8]

文章核心观点 - 数字涡轮公司公布2025财年第一季度财务业绩，虽营收和EBITDA环比增长，但同比有所下降，公司预计下半年营收和利润率将继续增长 [1][2][3][4] 近期财务亮点 - 2025财年第一季度营收1.18亿美元，环比增长5%，同比下降19% [2] - GAAP净亏损2520万美元，合每股亏损0.25美元，2024财年第一季度净亏损840万美元，合每股亏损0.08美元 [2][5] - 非GAAP调整后净利润730万美元，合每股0.07美元，2024财年第一季度为1820万美元，合每股0.18美元 [2][5] - 非GAAP调整后EBITDA为1450万美元，环比增长18%，同比下降46%，2024财年第一季度为2700万美元 [3][5] 2025财年第一季度财务结果 - 总营收1.18亿美元，设备解决方案业务营收8070万美元，应用增长平台业务营收3840万美元 [5] - GAAP净亏损2520万美元，合每股亏损0.25美元，2024财年第一季度净亏损840万美元，合每股亏损0.08美元 [5] - 非GAAP调整后净利润730万美元，合每股0.07美元，2024财年第一季度为1820万美元，合每股0.18美元 [5] - 非GAAP调整后EBITDA为1450万美元，2024财年第一季度为2700万美元 [5] 业务展望 - 公司重申2025财年营收预期为5.4 - 5.6亿美元，非GAAP调整后EBITDA预期为8500 - 9500万美元 [7] 公司简介 - 数字涡轮为全球领先的电信公司、广告商和出版商提供卓越的移动消费体验和成果，其端到端平台简化合作伙伴业务 [8] 电话会议 - 管理层将于美国东部时间下午4:30举行电话会议和网络直播，讨论2025财年第一季度财务业绩并提供业务运营更新 [9] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP指标补充GAAP财务报表，包括非GAAP调整后净利润、每股收益、EBITDA、自由现金流和毛利润 [10][11] - 非GAAP指标可增强投资者对公司财务表现的理解，便于进行期间比较 [11] 财务报表数据 简明综合运营和综合（损失）收入报表 - 2024年第二季度净收入1.17989亿美元，2023年为1.46366亿美元 [22] - 2024年第二季度运营亏损1608.8万美元，2023年为471.5万美元 [22] - 2024年第二季度净亏损2515.6万美元，2023年为839.9万美元 [22] 简明综合资产负债表 - 截至2024年6月30日，总资产8.60197亿美元，总负债6.64244亿美元，股东权益1.95953亿美元 [25] 简明综合现金流量表 - 2024年第二季度经营活动净现金使用135.2万美元，2023年为提供131.8万美元 [26] - 2024年第二季度投资活动净现金使用593.1万美元，2023年为727.6万美元 [26] - 2024年第二季度融资活动净现金提供996.6万美元，2023年为使用895.1万美元 [26] 按业务部门划分的收入 - 设备解决方案业务收入8065万美元，应用增长平台业务收入3839.2万美元 [26] GAAP（损失）收入从运营到非GAAP毛利润 - 2024年第二季度非GAAP毛利润5452.4万美元，2023年为6891.7万美元 [28] GAAP净（损失）收入到非GAAP调整后净利润 - 2024年第二季度非GAAP调整后净利润734.6万美元，2023年为1821万美元 [29] GAAP净（损失）收入到非GAAP调整后EBITDA - 2024年第二季度非GAAP调整后EBITDA为1452.8万美元，2023年为2696.3万美元 [30] GAAP经营活动现金流量到非GAAP自由现金流 - 2024年第二季度非GAAP自由现金流使用565.4万美元，2023年为555.5万美元 [33]

文章核心观点 数字涡轮公司将举办电话会议和网络直播讨论2025财年第一季度财务业绩和运营进展 [1] 会议信息 - 会议时间为8月7日下午4:30（美国东部时间）/下午1:30（美国太平洋时间） [1] - 会议由首席执行官比尔·斯通和首席财务官巴雷特·加里森主持 [1] - 可通过网络直播链接https://app.webinar.net/ze2pJnEO7wo 参与会议 [1] - 美国境内可拨打888 - 317 - 6003，国际可拨打412 - 317 - 6061并输入访问码3764675参与会议 [1] - 可通过公司网站投资者关系板块访问会议直播和存档 [1] - 网络直播存档期为一年 [1] - 无法参加直播的可在8月14日前收听回放，美国境内拨打877 - 344 - 7529，国际拨打412 - 317 - 0088，输入密码5789476 [2] 公司介绍 - 公司为全球领先电信运营商、广告商和出版商提供卓越移动消费体验和成果 [3] - 端到端平台简化合作伙伴提升知名度、获客和盈利的能力，以更多方式在更多设备上连接更多消费者 [3] - 公司总部位于北美，在全球设有办事处 [3] - 更多信息可访问www.digitalturbine.com [3] 投资者关系联系方式 - 联系人：布莱恩·巴塞洛缪 [3] - 邮箱：[email protected] [3]

文章核心观点 - 小市值股票因估值比大市值股票更具吸引力，今年可能从表现不佳中反弹，现在是投资者配置部分投资组合的时机，文章介绍三只值得考虑的小市值股票 [1] 小市值股票行业情况 - 去年“神奇七股”主导市场，推动标普500和纳斯达克指数上涨，今年小市值股票或迎来转折点，许多大市值和超大市值股票被视为估值过高 [1] - 小市值公司市值在3亿美元至20亿美元之间，能快速适应市场变化并利用利基机会 [1] - 自去年5月以来小市值股票表现落后于大盘，但估值比率比大市值股票更具吸引力 [1] LivePerson（LPSN）公司情况 - 为企业提供基于人工智能的消息传递解决方案，是人工智能驱动的客户参与领域的领导者，增长前景良好 [2] - 2024年第一季度总收入8510万美元，超出指引范围上限，但同比下降20.9% [2] - 该季度签订40笔交易，包括12个新客户和28笔续约或扩展业务，企业和中端市场客户过去十二个月平均收入增长11.6%至62.5万美元 [2] - 第一季度调整后EBITDA为50万美元，相比2023年第一季度亏损130万美元有显著改善，但该季度净亏损扩大至3560万美元，合每股40美分，去年同期净亏损1740万美元，合每股23美分 [2] - 公司因人工智能革命影响力将扩大，且市销率仅0.14倍，估值较低 [3] Enphase Energy（ENPH）公司情况 - 设计和制造软件驱动的家庭能源解决方案，包括太阳能发电、家庭储能以及基于网络的监控和控制 [5] - 2024年第一季度收入从上个季度的3.026亿美元降至2.633亿美元，GAAP净亏损1610万美元，而非GAAP净收入4800万美元 [5] - 该时期发货138万台微型逆变器和75.5兆瓦时IQ电池 [5] - 2024年第二季度前景乐观，预计收入在2.9亿美元至3.3亿美元之间，GAAP毛利率预计在42 - 45%，非GAAP毛利率在44 - 47%，预计IQ电池和微型逆变器发货量增加 [5] - 分析师预测2024年至2028年公司收入和每股收益将实现两位数增长，有望受益于全球向清洁能源转型 [6] Digital Turbine（APPS）公司情况 - 为移动运营商和设备原始设备制造商提供简化应用发现的平台，受益于移动设备普及和应用使用增加实现强劲增长 [7] - 2024年第四季度收入1.122亿美元，较上年同期的1.401亿美元下降20%，净亏损2.365亿美元，主要受1.895亿美元非现金商誉减值费用影响 [7] - 2025财年预计收入在5.4亿美元至5.6亿美元之间，非GAAP调整后EBITDA预计在8500万美元至9500万美元之间，公司专注于扩展移动平台业务和改善财务表现 [7] - 公司除减值费用外业务状况良好且有积极发展趋势，远期市盈率仅3.2倍，被低估，随着移动设备市场渗透有望成为小市值龙头 [8]

文章核心观点 - 数字涡轮(Digital Turbine)的财务业绩持续令人失望,导致股价下跌,尽管其估值很低 [1] - 公司最近两年的表现一直很差,很难继续将其归咎于宏观环境 [3] - 如果公司能够稳定收入并控制成本,其股票可能会非常便宜 [2] 行业和市场分析 - 美国后付费升级率较低,表明消费者升级手机的频率降低,可能是由于智能手机制造商创新乏力 [4] - 公司无法在美国分发中国非游戏应用程序是一个不利因素,这种情况不太可能逆转 [5] - 美国电信公司(US Cellular)可能被T-Mobile收购,这可能对公司构成不利影响 [6] - 公司可能受到AppLovin日益增长的主导地位的负面影响 [7] 公司业务更新 - 公司推出了新版本的Ignite服务,有望通过与摩托罗拉的合作带来更多设备 [8] - 公司正在将其广告技术资产整合到一个共同平台上,这可能有助于降低成本和提高性能 [9] - 公司推出了SDK竞价功能,这可能在未来几个季度带来可观收益 [10] - 公司正在与苹果、亚马逊等品牌以及广告代理商合作,这可能成为未来的增长动力 [11][12] - SingleTap业务正在增加设备和广告商,但目前还不是重要的增长驱动力 [13] 财务分析 - 公司第四季度收入下降20%,主要是由于设备销售疲软和公司技术栈迁移到统一平台 [16] - 公司预计在2025财年实现收入540-560百万美元,基本持平 [17] - 公司毛利率为46%,有所上升,主要得益于收入结构改善和成本削减 [18] - 公司的营业利润率和自由现金流持续下滑,令人担忧 [19][21][22] - 公司现金余额较少,但仍有139百万美元的可用信用额度 [23] - 公司债务385百万美元,到期时间为2026年初,不是特别关注的问题 [24] 结论 - 如果公司能够改善业绩,其股票可能会非常便宜 [25] - 但目前来看,公司业绩的重大转变可能要到2025财年下半年才会出现 [25] - 公司的SingleTap和技术整合能否成功仍存在不确定性 [27]

文章核心观点 - 数字涡轮公司宣布任命迈克尔·阿克曼为新的首席商务官，其丰富经验与公司未来愿景契合，将助力公司全球业务拓展和创新 [1][2] 公司任命 - 数字涡轮宣布任命拥有近20年技术增长经验的迈克尔·阿克曼为新的首席商务官，他将领导公司全球市场推广工作，涵盖销售、合作、营销、产品和业务运营等方面 [1] 新官履历 - 迈克尔曾在优步担任移动广告总经理，领导全球叫车应用新兴广告业务的愿景和战略；还曾在Cardlytics担任首席产品与战略官，助力金融机构通过数据驱动促销实现增长，触及1.85亿月活用户；更早前在Pinterest担任全球合作伙伴负责人，管理并发展超130个战略技术合作伙伴生态系统 [1] 各方表态 - 数字涡轮首席执行官比尔·斯通表示欢迎迈克尔加入，其经验和领导力与公司未来愿景完美契合，战略洞察力和运营专业知识对公司全球扩张和创新至关重要 [2] - 迈克尔称数字涡轮拥有超8亿台设备的广泛网络和强大广告生态系统，提供的消费者洞察和个性化广告解决方案无与伦比，很高兴加入公司为合作伙伴创造价值 [2] 公司介绍 - 数字涡轮（NASDAQ: APPS）为全球领先电信公司、广告商和出版商提供卓越移动消费体验和成果，端到端平台简化合作伙伴提升知名度、获客和盈利的能力，总部位于北美，在全球设有办事处 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年公司报告收入5.445亿美元，同比下降18%；调整后EBITDA为9240万美元，占收入的17%；调整后净收入为6030万美元，每股收益0.58美元，上年为每股1.15美元 [22] - 第四季度总收入1.122亿美元，同比下降20%；Q4毛利率为46%，高于上年同期的44%；调整后EBITDA为1230万美元，符合指引预期；非GAAP调整后净收入为1260万美元，每股0.12美元，2023年第四季度为1360万美元，每股0.14美元；GAAP净亏损为每股2.32美元，反映了AGP业务1.86美元每股或1.895亿美元的非现金商誉减值费用 [23][24][26] - 季度末现金余额为3290万美元，运营自由现金流为负1560万美元，主要因开票时间延迟暂时受到影响；债务余额为3.85亿美元 [27][28] - 公司预计2025财年收入在5.4亿 - 5.6亿美元之间，非GAAP调整后EBITDA在8500万 - 9500万美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备解决方案（ODS）部门第四季度收入7800万美元，略低于预期，主要因美国升级率较低 [23] - 应用增长平台（AGP）业务第四季度收入3380万美元，总体符合指引预期，品牌业务支出水平有改善迹象，收入同比增长超15% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国设备销售仍具挑战，3月季度后付费升级率约为基数的3%，即每年12%的运行率，意味着超八年的升级周期 [7] - 公司来自中国非游戏公司的支出从2023财年到2024财年减少了约2000万美元 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司首要任务是使业务恢复增长，有三个增长驱动因素：扩大设备足迹，预计增加超7000万台搭载各种Ignite功能的设备；扩展ODS和AGP业务的产品组合；拓展媒体关系，与苹果、亚马逊等品牌及其广告机构的合作带来超15%的年增长 [8][10][14] - 长期目标是加速增长，关键驱动因素是扩展替代应用策略，已推出DT Hub产品，对Flexion和ONE Store进行了股权投资 [17] - 公司认为通过收购在移动领域具有独特定位，能以品牌资金与竞争对手区分开来，且DT Exchange三分之一以上的收入来自SDK Bidding，有助于与品牌和品牌全渠道DSP合作 [11][12] - 全球最大媒体购买机构GroupM将公司列为移动领域唯一全球首选合作伙伴，这极大扩展了公司广告资金的潜在市场 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境具有挑战性，但公司在多项投资活动上取得显著进展，为未来发展奠定基础 [6] - 公司看到一些顺风因素将促使业务在今年晚些时候恢复增长，同时也需应对美国设备销售和中国非游戏应用分发等短期逆风因素 [7][8] - 公司对Digital Turbine的前景持乐观态度，认为有能力利用新兴机会，推动收入和自由现金流增长，并为股东带来可持续的长期价值 [29][31] 其他重要信息 - 公司宣布Michael Ackerman将于6月3日加入团队，担任首席商务官，负责带领业务恢复增长 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: T-Mobile拟收购UScellular对公司业务的影响及潜在机会和风险 - UScellular是公司的优质合作伙伴，目前占公司收入的1% - 2%，此次收购预计一年多后完成，需经过一系列监管审查，公司希望T-Mobile能看到UScellular与公司合作取得的良好业绩 [33][34][35] 问题: 苹果5月初开始实施新隐私清单政策的影响 - 对于中高端硬核游戏开发者影响不大，对于低端休闲、超休闲广告类游戏开发者可能具有阻碍性，预计欧盟监管机构今年晚些时候会对此表态，后续会产生一系列下游影响 [36][37] 问题: 开放应用分发方面与一级发行商的合作进展及贡献程度 - 公司与King、Playtika等游戏发行商在替代应用领域建立了良好关系，这些发行商希望摆脱向苹果或谷歌支付30%的费用，替代分发对他们极具吸引力 [39][40] 问题: 6月相对于年度指引的利润率改善情况及节奏 - 公司希望提供年度指引，认为这能简化利益相关者对公司增长方式和意图的理解，6月和3月季度之间的利润率呈持平至适度增长的季节性趋势 [41][42][43] 问题: AdCo方面长尾客户淘汰情况及公司与AppLovin和Unity的竞争定位和市场需求 - 公司正在逐步淘汰AdColony交易所的长尾客户，未来这将不再是负面因素，公司认为Digital Turbine Exchange具有独特优势，获得GroupM认证有助于吸引品牌资金，与竞争对手形成差异化 [44][45] 问题: 明年业务恢复增长的动力来源 - 公司将继续与绩效和游戏广告商合作，但认为品牌资金的流入是公司在市场上的独特优势，也是重点关注的差异化方向 [46][47]