财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净收益同比增长7.9%,但调整后每股收益与去年持平 [28][35] - 受不利天气影响,受管服务部门营业利润同比增长7.5%,可再生能源部门营业利润同比下降7.3% [28][29][30] - 利息费用同比增加1,920万美元,主要由于利率上升和为支持增长而增加的借款 [32][33] - 税收费用同比改善2,080万美元,主要由于可再生项目税收抵免增加和去年计提的不利税务调整 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受管服务部门受益于帝国、CalPeco、BELCO、Granite State和Park Water等公用事业的费率上涨 [28] - 可再生能源部门受到不利天气影响,风电和太阳能发电量下降 [29][30] - 新建成的Deerfield II风电项目带来了增量收益 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 没有提供各个市场的具体数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司决定出售可再生能源业务,专注发展受管服务业务,以创造更多长期价值 [13] - 出售可再生能源业务的过程正在进行,公司看到了持续的买家兴趣 [14] - 公司正在寻找新的首席执行官,并承诺在找到合适人选前继续推进公司发展 [15] - 公司获得了两项能源部门的电网弹性和创新合作计划补助,将有助于加快电网基础设施现代化 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司受管服务和可再生能源业务都有长期增长潜力 [12][13] - 由于持续的不利天气影响,公司预计2023年调整后每股收益将达到或低于之前披露的0.55-0.61美元区间下限 [36] - 公司将继续保持资本纪律,审慎投资,以维持良好的资产负债表和投资级信用评级 [56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sean Steuart 提问** 询问出售可再生能源业务的进展和时间表 [40][41][42][43] **Christopher Huskilson 和 Darren Myers 回答** - 公司认为可再生能源业务平台具有独特价值,有望吸引买家 [41] - 公司已发出初步招标,预计在2024年完成交易 [41][43] - 资产被划分为持有待售或已终止经营将取决于未来进展情况 [42][43] 问题2 **Nelson Ng 提问** 询问未来可再生能源投资支出的变化 [49][50] **Darren Myers 回答** - 公司正在制定明年的投资计划,未来会根据融资结构的灵活性进行调整 [50] 问题3 **Rupert Merer 提问** 询问公司在可再生能源项目上的投资回报情况 [66][67][69][70] **Jeffery Norman 和 Darren Myers 回答** - 随着资本支出和资金成本上升,公司正提高可再生能源项目的目标回报率 [67][69] - 收购剩余50%股权的成本相对较小,可以通过税收抵免和公司资产负债表融资 [70]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长1%，达到6.279亿美元，增长主要归因于新费率的实施，但被不利天气所抵消 [20] - 第二季度综合调整后EBITDA为2.777亿美元，较去年同期下降约4%，受可再生能源业务运营利润下降影响 [20] - 第二季度调整后净利润为5620万美元，调整后每股收益为0.08美元，均同比下降约50%，受天气、利率上升和旧项目滚动导致的HLBV降低影响 [22] - 利息支出为8970万美元，同比增加2510万美元，约三分之二归因于短期借款成本上升，三分之一归因于支持增长计划的融资 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管服务集团 - 第二季度部门运营利润为2.144亿美元，同比增长15%，主要得益于部分公用事业公司实施新费率 [20] - 受天气影响客户需求减少，导致部门运营利润减少1100万美元，约合调整后每股收益减少0.01美元 [21] 可再生能源集团 - 第二季度部门运营利润为9060万美元，同比减少26%，约一半的下降是由于风力设施运营低于长期平均资源水平，对调整后每股收益产生0.02美元的负面影响 [21] - 剩余下降主要是由于2012年投产项目的生产税收抵免资格到期，导致HLBV收入降低 [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将出售可再生能源集团，专注于受监管公用事业业务，以创造更多长期价值，预计用出售所得减少债务和进行股票回购，支持当前股息、降低资本成本并维持投资级BBB评级 [6][9] - 受监管公用事业业务将更注重有机增长、运营纪律和资本纪律，计划每年投资约10亿美元用于基础设施标准化，以提高服务可靠性和实现规模经济，预计年调整后净每股收益增长率在4% - 7%之间 [11][12][13] - 可再生能源业务拥有约2.7吉瓦的总发电容量和超过6吉瓦的太阳能和风能开发管道，出售该业务将释放未实现价值，使其在不同所有权结构下加速增长 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司面临挑战，不利天气对财务结果造成逆风，但监管方面取得积极进展，如加州CalPeco电力系统和纽约圣劳伦斯天然气公用事业获得最终费率调整命令 [15][17] - 公司预计全年业绩处于此前披露的2023年指引的下半部分，后续将根据进展更新信息 [22] 其他重要信息 - 公司董事会任命Chris Huskilson为临时首席执行官，Arun Banskota已辞去总裁兼首席执行官职务，董事会已聘请全国知名猎头公司寻找永久首席执行官 [5] - 公司在纽约市场太阳能项目、Carvers Creek和Clearview太阳能项目以及Sandy Ridge II风力项目的建设取得进展，目前有近650兆瓦的风能和太阳能项目处于不同建设阶段，预计2023年将有约450兆瓦投入使用 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可再生能源业务出售的估值参考及收益使用优先级 - 公司在进行分离计算时参考了市场情况和自身投资组合，认为出售可再生能源业务可支持股息、降低资本成本并维持信用评级 [26] - 收益使用的首要目标是维持BBB信用评级，优先偿还债务，剩余部分用于股票回购 [27][28] 问题2: 可再生能源业务出售是离散交易还是整体交易 - 公司目前认为整体出售可再生能源业务组合更有价值，但最终取决于竞争过程中的报价 [30] 问题3: 目标FFO - 债务比率及流动性缓冲 - 公司不会透露新的目标FFO - 债务比率，但作为纯受监管业务，该比率将降低，关键是确保有足够流动性支持每年约10亿美元的投资 [32] 问题4: 受监管业务组合是否有精简的好处 - 公司目前专注于业务分离，认为受监管业务的多元化模式和业务是优势，未来会重新审视业务增长方式 [34] 问题5: 可再生能源业务出售的时机和流程 - 出售时机取决于价值，公司认为该业务组合有吸引力，已收到一些意向，将通过竞争流程出售，若估值不理想不会轻易出售 [38] 问题6: 股息支付率的长期和短期展望 - 短期内股息支付率较高，长期目标是达到行业水平，公司认为业务增长可支持股息支付 [40] 问题7: 开发平台在出售过程中的重要性及价值占比 - 开发平台对合适的买家有吸引力，公司未具体拆分其价值占比，但认为已在建的650兆瓦项目和6吉瓦开发管道中的部分项目具有独特性 [43] 问题8: 出售可再生能源业务后，受监管业务需要保留多少开发能力 - 受监管业务需要保留部分开发能力以发展清洁能源资产，具体配置将在后续确定 [46] 问题9: 对Atlantica的投资是否纳入可再生能源业务战略审查 - Atlantica的战略审查是独立过程，公司支持该过程，公司将转型为纯受监管业务 [48] 问题10: 若可再生能源业务价值不足，是否会保留或分拆该业务 - 公司认为该业务有市场价值，预计通过竞争流程出售，未考虑保留或分拆的情况 [50] 问题11: 开发团队的规模 - 开发团队目前有100多人，包括建设、开发、起源团队以及国际团队 [52] 问题12: 可再生能源业务出售的预期收益范围、税收和相关债务偿还情况 - 公司不会透露预期收益范围，以免影响竞争过程，税收和相关债务偿还情况复杂，目前暂不评论 [55][56][58] 问题13: 公用事业业务资本支出增加至10亿美元的信心及增长速度的含义 - 公司有信心在现有计划内迅速将资本支出提高到10亿美元，只要投资能为客户带来利益，就能获得回报且监管滞后最小 [60] - 4% - 7%的增长速度是调整后净每股收益的增长，费率基数增长可能略高 [62] 问题14: EPS支付率上升与价值创造是否是公用事业倍数扩张 - 公司认为目前业务未实现最优融资，分离后融资将更优化，业务增长和倍数也将达到合适水平，且现有业务规模下，可再生能源业务的资本需求难以持续满足 [64][65][67] 问题15: 此前溢价估值的条件及未来是否可持续 - 此前溢价估值可能基于高增长率预期，但随着公司规模扩大，可再生能源业务为不拖累盈利增长需大量投资，且利率环境变化使现有模式难以为继，同时为维持信用评级，受监管业务需保持一定比例 [67][68][70] 问题16: 若可再生能源业务不受约束，每年的增长潜力 - 开发团队目标是每年新增1吉瓦产能，此前曾实现一年建设1600兆瓦，未来有潜力提升至超过500兆瓦甚至1吉瓦 [74] 问题17: 财务简化后是否有其他优化机会及对合作资本的态度 - 公司目前专注于可再生能源业务出售和受监管业务运营，未来将以股东价值最大化为目标运营业务 [76] 问题18: Atlantica交易收益的使用方式 - 所有收益将进入资产负债表，首要目标是维持BBB投资级评级，之后用于股票回购和支持受监管业务增长 [79][81][82] 问题19: 可再生能源业务独立增长情况及此前增长预期差异 - 此前5% - 8%的增长预期包含受监管业务4% - 6%的增长和可再生能源业务1% - 2%的增长，可再生能源业务盈利波动较大，受监管业务4% - 7%的增长符合行业水平且公司有能力实现 [84] 问题20: 智利公用事业业务在未来投资组合中的定位 - 公司目前专注于可再生能源业务出售和受监管业务运营，暂未考虑智利公用事业业务的定位 [86]

业绩总结 - 2023年第二季度收入为6.279亿美元，较2022年同期的6.194亿美元增长1.4%[28] - 2023年第二季度归属于股东的净亏损为2.532亿美元，每股亏损0.37美元，2022年同期净亏损为3340万美元，每股亏损0.05美元[28] - 2023年第二季度调整后净收益为5620万美元，每股收益0.08美元，较2022年同期的1.096亿美元和每股0.16美元下降48.7%[28] - 2023年第二季度的净收益（归属于股东）为-253.2百万美元，而2022年同期为-33.4百万美元[38] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为2.777亿美元，较2022年同期的2.892亿美元下降3.9%[28] - 2023年第二季度的现金流来自经营活动为261.4百万美元，较2022年同期的135.3百万美元增长93.2%[43] - 2023年第二季度的利息支出为89.7百万美元，较2022年同期的64.6百万美元增加38.7%[38] 用户数据 - 2023年第二季度的电力、燃气和水务的授权回报率（ROE）分别为9.3%、9.6%和9.4%[35] - 2023年第二季度的非控制性权益净收益为16.4百万美元，较2022年同期的3.5百万美元增长368.6%[38] - 2023年第二季度的外汇损失为6.4百万美元，较2022年同期的4.5百万美元增加42.2%[38] 市场表现 - 2023年第二季度，净公用事业销售额为408.1百万美元，同比增长13.2%（2022年为360.4百万美元）[45] - 2023年上半年，净公用事业销售额为829.1百万美元，同比增长8.6%（2022年为763.6百万美元）[45] - 2023年第二季度，电力的净公用事业销售额为228.5百万美元，同比增长19.3%（2022年为191.5百万美元）[45] - 2023年第二季度，天然气的净公用事业销售额为73.3百万美元，同比增长3.4%（2022年为70.1百万美元）[45] - 2023年第二季度，水的净公用事业销售额为92.1百万美元，同比增长6.8%（2022年为86.2百万美元）[45] 运营成本与利润 - 2023年第二季度，运营费用为213.9百万美元，同比增长19.3%（2022年为179.3百万美元）[45] - 2023年第二季度，分部运营利润为214.4百万美元，同比增长15.0%（2022年为185.9百万美元）[45] - 2023年上半年，分部运营利润为469.7百万美元，同比增长12.6%（2022年为417.2百万美元）[45] - 2023年第二季度的调整后资金运营为154.2百万美元，较2022年同期的180.3百万美元下降14.5%[43] 未来展望与策略 - 预计出售可再生能源集团以支持公司作为纯粹受监管公用事业的价值，目标是优化两项业务的增长[8] - 预计出售所得将用于偿还债务和回购普通股[8] - 公司的有利信用评级为投资级BBB，预计将降低资本成本[8] 其他信息 - 2023年第二季度每股股息为0.1085美元，较2022年同期的0.1808美元下降40%[28] - 2022年总公用事业资产基数为6,772百万美元，较2021年的5,810百万美元增长16.6%[34] - 2023年第二季度，假设清算账面价值（HLBV）为10.8百万美元，较2022年同期的-0.5百万美元显著改善[45]

财务表现 - Algonquin Power & Utilities Corp. 2023年第二季度营收为6.27871亿美元，较2022年同期略有增长[3] - 2023年第二季度净亏损为2.62321亿美元，较2022年同期有所增加[3] - Algonquin Power & Utilities Corp. 2023年第二季度现金及现金等价物为1.00258亿美元，较2022年底有所增加[5] - 2023年第二季度资产总额为1.79687亿美元，较2022年底有所增加[5] - Algonquin Power & Utilities Corp. 2023年第二季度净资产为6.83546亿美元，较2022年底基本持平[6] - 2023年第二季度归属于公司股东的净亏损为2.53231亿美元，较2022年同期有所增加[7] - Algonquin Power & Utilities Corp. 2023年第二季度综合亏损为2.26593亿美元，较2022年同期有所减少[4] - 2023年第二季度归属于公司股东的基本和摊薄每股净收益为0.37美元，较2022年同期有所下降[3] 资产情况 - 2023年6月30日，Algonquin Power & Utilities Corp.的股东权益总额为6,835,466千美元，较2022年12月31日的6,836,439千美元略有下降[9] - 2023年6月30日，Algonquin Power & Utilities Corp.的净亏损为12,711千美元，较2022年6月30日的净亏损9,724千美元有所增加[9] - 2023年6月30日，Algonquin Power & Utilities Corp.的现金及等价物余额为130,684千美元，较2022年6月30日的128,289千美元有所增加[11] 财务风险 - AQN的VIE的最大风险暴露为887,094美元，其中包括发展贷款应收款项为91,044美元[35] - AQN的长期债务总额为8,083,147美元，其中包括美元借款、加拿大元借款和智利Unidad de Fomento借款[36] - AQN的银行信贷设施总额为4,564,000美元，可用流动性为2,066,500美元[38] 股东权益及股息 - AQN在2023年6月30日的未经审计的中期财务报表显示，长期投资中Atlantica和Atlantica Yield Energy Solutions Canada Inc.的公允价值分别为1147691和64228美元[29] - AQN在2023年6月30日的未经审计的中期财务报表中显示，其长期投资中的净损失为277696美元[29] - AQN在2023年6月30日的未经审计的中期财务报表中显示，其长期投资中的股息和利息收入为26616美元[29] 股权激励 - 公司在2023年前6个月内通过股息再投资计划发行了4,370,289普通股[45] - 公司在2023年前6个月内录得了3,199美元的股权报酬费用，主要记录在运营费用中[47] - 截至2023年6月30日，AQN尚未确认的非投资股权奖励相关的总成本为39,515美元[48] - 在2023年前6个月内，AQN授予了1,368,744股票期权给公司高管，每股的加权平均价格为10.76加元[48] 其他信息披露 - 公司在2023年6月30日的财报电话会议中提到，公司在该期间以52379个奖励延期限制股单位换取了23678股公司从库存中发行的普通股，并以现金价值结算了28701个奖励延期限制股单位作为支付税款[50] - 公司在2023年6月30日的财报电话会议中披露，董事们选择将一部分董事费以85637个延期股份单位的形式发放[51] - 截至2023年6月30日，公司的累积其他全面收益（损失）包括外汇累积翻译损益、现金流对冲的未实现收益（损失）和养老金及其他雇员福利计划的未实现收益（损失），总计为83124千美元[52] - 公司在2023年6月30日的财报电话会议中公布，截至当期，公司以美元形式宣布并支付了普通股、A系列优先股和D系列优先股的股息[53]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度合并调整后EBITDA为3.41亿美元，较去年同期的3.305亿美元增长约3%，增长主要来自受监管服务集团新费率推动，可再生能源集团运营利润下降部分抵消了增长 [14] - 受监管服务集团第一季度运营利润为2.553亿美元，去年同期为2.312亿美元，同比增长10%，主要因多家公用事业公司实施新费率 [14] - 可再生能源集团第一季度运营利润为1.065亿美元，去年同期为1.179亿美元，同比下降10%，主要由于2012年投产项目税收优惠到期导致HLBV收入降低，排除该因素后运营利润基本持平 [15] - 公司第一季度调整后净收益为1.199亿美元，去年同期为1.412亿美元，同比下降15% [16] - 第一季度调整后每股净收益为0.17美元，去年同期为0.21美元 [17] - 第一季度GAAP净收益为2.701亿美元，2022年第一季度为9100万美元，同比增加1.791亿美元 [17] - 重申2023年资本支出计划为10亿美元，其中受监管服务集团约7亿美元，可再生能源集团约3亿美元 [17] - 重申2023年调整后每股净收益预期范围为0.55 - 0.61美元，自今年起计算时将排除资产出售损益影响 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生能源集团 - 2023年第一季度，与雪佛龙共同拥有的德州太阳能项目完成剩余面板安装，Sandy Ridge II项目在场地准备和涡轮机安装方面取得进展 [12] - 112兆瓦的Deerfield II风力项目于2023年第一季度末实现全面商业运营，其全部电力输出售予Meta子公司 [9] - 本季度新增144兆瓦的Clearview太阳能开发项目，计划5月底开工建设，目前约750兆瓦的风能和太阳能项目处于不同建设阶段，预计2023年约450兆瓦项目投入运营 [13] - New Market太阳能项目剩余76兆瓦中，42兆瓦已有确定交付，其余34兆瓦已发货，预计6月交付，建设计划按进度推进，预计2023年可再生能源运营收益（不包括销售收益）同比基本持平 [13] 受监管服务集团 - 2023年第一季度末，加州三家公用事业公司（Apple Valley Water、Park Water和CalPeco Electric）获得最终费率调整令，合计年收入增加2960万美元，其中约970万美元来自费率基数增加 [10] - Apple Valley Water和Park Water因费率调整追溯影响在2023年第一季度录得约370万美元一次性净收益，CalPeco Electric预计在第二季度录得1140万美元收益 [10] - 2023年第一季度末后，公司向纽约自来水公司提交费率调整申请，寻求基于10%的ROE和50%的股权比率增加3970万美元收入 [11] - 向阿肯色州Empire Electric提交新费率申请，寻求基于10.5%的ROE和56%的股权比率在三年内逐步增加730万美元收入 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司启动可再生能源集团战略审查，探讨将其与受监管服务集团分离的可能性，以最大化股东价值、降低公司资本成本，董事会成立战略审查委员会监督该过程，预计在第二季度财报电话会议宣布后续计划 [7][8] - 重申2023年10亿美元资产剥离计划，以加强资产负债表 [21] - 受监管服务集团核心增长战略是对公用事业系统进行合理投资，争取在各公用事业系统的费率基数上获得建设性回报 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为可再生能源集团和受监管服务集团均已发展为具有规模和优质资产的强大业务，且都将受益于能源转型，但公司资产被低估 [6] - 鉴于宏观经济环境挑战和监管不确定性，董事会和管理层决定终止收购肯塔基电力公司和AEP肯塔基输电公司的交易 [9] - 公司与监管机构保持建设性对话，利率和通胀等因素是费率讨论的一部分，但业务按计划推进 [25] - 可再生能源和受监管业务均有增长机会，受监管业务增长受客户账单影响限制，可再生能源业务受益于煤炭资产关闭、电网绿化需求和政府激励政策 [59] 其他重要信息 - 公司网站提供本季度财报电话会议补充网络直播演示文稿、财务报表和管理层讨论与分析 [3] - 电话会议讨论包含前瞻性信息和非GAAP指标，相关信息可参考公司在SEDAR和EDGAR提交的最新MD&A [3][4] - 过去几个月，S&P、Fitch、Moody's和DBRS均重申公司现有评级，S&P将公司移出负面观察名单，2月DBRS将公司展望更新为稳定 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 战略审查期间是否继续推进10亿美元资产出售计划，两者如何重叠及战略审查范围 - 公司已启动战略审查，董事会成立战略审查委员会监督，计划在第二季度财报电话会议完成审议，同时继续推进10亿美元资产剥离计划以加强资产负债表 [21] 问题2: 在战略审查结束前是否会进行重大资产出售 - 管理层不对此进行时间推测，资产出售和战略审查两个流程同时进行 [23] 问题3: 高利率和高资本成本是否推动更多费率调整申请，是否遭遇监管机构和消费者团体的阻力 - 公司与监管机构保持建设性对话，利率和通胀是讨论内容，但业务按计划推进，费率调整申请数量符合预期 [25] 问题4: 如何评价并购市场状况，私募交易占比，私募市场估值是否健康及与公开市场的趋势对比 - 公司在12月完成首次资产出售，市场对该规模资产兴趣浓厚，来自不同类型金融和战略参与者及各地，公开和私募市场对长期可再生能源资产持续感兴趣 [28] 问题5: 战略审查是否会影响Atlantica收益前景，Atlantica是否参与该过程，双方战略审查同步完成的重要性 - 两者是独立过程，Atlantica董事会进行自身战略审查，公司支持该过程，两者无关联 [30] 问题6: 公司是否参与Atlantica战略审查，是否会为自身战略审查提供参考 - 公司在12月有资产出售经历，且通过Atlantica战略审查过程获得一定市场可见性，这些可作为自身战略审查的参考数据点 [32] 问题7: 为何现在才启动战略审查，此前未考虑的措施现在是否会考虑 - 公司此前优先关注资产负债表，1月宣布一系列加强资产负债表的措施，同时推进肯塔基电力交易，交易终止后开始寻找其他提升资产价值的机会，战略审查被认为是最可能释放价值的方式，目前除执行1月12日的更新和战略审查外，无其他新措施 [37][38][40] 问题8: 战略审查是否主要为释放价值而非解决资金问题，肯塔基电力交易终止后是否有其他优化股东价值的措施 - 战略审查旨在确定公司最佳结构，以获得最佳估值和最低资本成本，并非因资金问题启动，目前除执行1月12日的更新和战略审查外，无其他新措施 [40][41] 问题9: 若拆分可再生能源业务并剥离大部分，能否向信用评级机构改变其对业务风险的看法，降低FFO与债务指标，增加资产负债表灵活性 - 管理层不对此结果进行推测，将综合考虑各种选项和因素，为公司和股东找到最佳解决方案 [43] 问题10: 公司重申今年资本支出计划，对基于费率的增长投资较为保守，肯塔基电力交易完成后资本结构更灵活，2024年是否有能力增加费率基数投资 - 公司降低资本强度以加强资产负债表，但有能力增加受监管业务投资以实现进一步增长，同时会考虑通胀和客户账单影响，未来有更多投资费率基数的机会 [46][47] 问题11: 在资产出售收益到位前，资本分配的短期优先事项是否为偿还循环信贷和信贷安排借款，若资产剥离成功，长期是否考虑股票回购 - 目前公司行动重点是偿还债务和投资业务 [49] 问题12: 核心公用事业业务中，实际ROE与授权ROE的差距情况 - 公司加权平均ROE约为9% [52] 问题13: 战略审查是否是公司几年前改善资产负债表、降低风险和改善融资状况计划的 culmination - 公司首要任务是加强资产负债表，在宏观环境下于1月采取果断措施，公司的受监管和可再生业务平台均强大且受益于能源转型，战略审查符合公司加强资产负债表、关注价值创造增长和为股东长期创造价值的目标 [55] 问题14: 若完全退出可再生能源集团，是否计划将可再生能源纳入费率基数活动 - 公司受监管业务中已有可再生能源项目，如密苏里州的600兆瓦客户节约计划，对于可再生能源业务的战略审查持开放态度，不预先判断结果 [57] 问题15: 未来五年，可再生能源和公用事业业务哪个在盈利或EBITDA增长方面前景更好 - 由于社会向脱碳和能源转型发展，两个业务都有无限机会，受监管业务增长受客户账单影响限制，可再生能源业务受益于煤炭资产关闭、电网绿化需求和政府激励政策，难以判断哪个业务机会更多 [59] 问题16: 战略审查受哪些因素影响，拆分可再生能源业务会放弃什么，价值创造是否由市盈率驱动 - 战略审查由管理层和董事会主导，受宏观经济、利率环境、资本成本、与同行对比价值、与股东讨论等多种因素影响，公司会考虑包括市盈率在内的各种价值和因素 [62][63] 问题17: 战略审查目标在第二季度财报电话会议更新，时间相对较短的原因 - 公司认为在此时间内可进行全面审查，无其他特殊因素影响该时间安排 [65] 问题18: 若战略审查结果明确，第四季度是否能提供更全面的多年期盈利增长、公用事业资本等长期更新 - 公司会在接近第二季度财报电话会议及之后考虑该问题 [67] 问题19: 基于目前情况，对可再生能源业务是倾向完全货币化还是部分货币化（如引入合作伙伴） - 在战略审查结果出来前不做决定，将以开放心态考虑各种最大化股东价值的途径 [71] 问题20: 拆分可再生能源业务使其成为两个独立上市公司的类似同行举措对公司决策有何影响 - 公司刚开始战略审查，会考虑市场因素和同行经验，主要目标是加强资产负债表和最大化资产估值 [73] 问题21: 10亿美元资产出售目标用于资助有机增长资本支出，战略审查结果明确后，计划偿还多少债务 - 由于结果有多种可能性，管理层不对此进行推测 [75] 问题22: 纽约美国自来水公司目前的监管合同情况，此次申请的股权比例和ROE是否为50%和10% - 目前允许的ROE为9.1%，申请人股权比例理解正确 [77] 问题23: 若公司拆分，如何看待公用事业集团可能失去可再生能源开发能力和规模效益 - 这将是战略审查的分析内容之一，公司过去认为两个集团在一起有协同效应，也可能存在反协同效应 [80] 问题24: Atlantica战略审查结果对可再生能源业务估值影响较大，如何看待该变量与公司战略审查的关系 - 这是Atlantica公司的问题，公司作为42%股东支持其战略审查，未来更新应由Atlantica提供 [82] 问题25: 若战略重点转向受监管业务，受监管业务的主要优先事项和机会有哪些，哪些地区或模式潜力大 - 不预设战略审查结果，受监管业务有很多有机增长机会，如密苏里州建设161 KV线路、亚利桑那州建设新污水处理系统、CalPeco辖区增加可再生能源等，还可将运营成本转化为资本支出以管理客户账单 [86] 问题26: 可再生能源业务开发项目在电网互联方面的情况，是否面临挑战 - 电网互联对可再生能源项目开发至关重要，PJM地区互联更具挑战性且有新互联协议暂停情况，但公司项目按计划推进，已考虑互联时间增加因素，公司开发项目组合有不同年份项目，对未来五年计划有信心 [88][89]

养老金福利和其他雇后福利 - 2023年第一季度，养老金福利和其他雇后福利的服务成本分别为2,927美元和989美元[40] - 2023年第一季度，养老金福利和其他雇后福利的预期回报率分别为8,316美元和2,746美元[40] 股票发行和股息 - 2023年第一季度，公司的普通股数量从683,614,803股增加到688,592,052股[41] - 2023年第一季度，公司通过股息再投资计划发行了4,370,289股普通股[42] - 2023年第一季度，公司发行了36,814,536股普通股，募集了551,086美元[42] 股票期权和股份单位发放 - 2023年第一季度，公司发行了1,368,744份股票期权给公司高管，行权价格为10.76加元[46] - 2023年第一季度，公司发放了2,244,916份绩效股份单位和限制性股份单位给员工[47] - 2023年第一季度，公司发放了46,091份延期股份单位给董事[49] 公司财务状况 - 2023年第一季度，公司宣布普通股股息为75,386美元[51] - 2023年第一季度，公司向其股权法下投资提供管理和发展服务，收取了16,088美元[53] 非控股权益和所得税费用 - 非控股权益和可赎回非控股权益的净影响为26,579千美元，较去年同期40,942千美元减少[56] - 2023年3月31日，所得税费用为24,701千美元，较去年同期9,452千美元增加，主要由于不同税率的影响和投资按公允价值计量的调整[57] 净收益和营业收入 - 基本和稀释每股净收益分别为268,047美元和690,147,697美元，较去年同期88,745美元和677,439,904美元增加[59] - 公司分为受管服务集团和可再生能源集团两个主要业务单位，分别实现了139,423千美元和6,596千美元的营业收入[63] 地区市场收入 - 2023年第一季度，美国市场收入为640,424千美元，加拿大市场为53,128千美元，其他地区为85,075千美元[66]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司合并调整后EBITDA为3.583亿美元，较去年同期的2.983亿美元增长约20%；全年合并调整后EBITDA约为12.6亿美元，较上一年的约10.8亿美元增长约17% [20] - 2022年第四季度调整后净收益为1.51亿美元，去年同期为1.37亿美元，增长10%；全年调整后净收益为4.749亿美元，较2021年全年的4.49亿美元增长6% [20] - 2022年第四季度调整后每股净收益为0.22美元，较上一年的0.21美元增加0.05美元；全年调整后每股净收益为0.69美元，较去年的0.71美元下降3%，处于修订后的2022年调整后每股净收益指引范围0.66 - 0.69美元的高端 [21][22] - 2022年第四季度公司GAAP净亏损7400万美元，全年净亏损2.12亿美元，而2021年第四季度净利润为1.75亿美元，全年净利润为2.65亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管服务集团 - 2022年第四季度运营利润为2.144亿美元，去年同期为1.914亿美元，增长12%；全年运营利润为8.636亿美元，2021年全年为7.588亿美元，增长14%，主要得益于纽约水务公司的收购以及某些电力和天然气公用事业的费率审查 [24] 可再生能源集团 - 2022年第四季度部门运营利润为1.63亿美元，去年同期为1.232亿美元，增长32%，主要由于首次可再生资产回收交易获得6280万美元收益；排除收益后，同比运营利润增长7%，反映出2021年第四季度具有挑战性的情况下有所改善，特别是德州沿海风力资产 [25] - 2022年全年，可再生能源集团报告部门运营利润为4.722亿美元，去年为3.836亿美元，增长23%，主要由于产量增加、有利的能源市场定价以及资产回收交易收益 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将优化投资组合，目标在2023年宣布出售约10亿美元资产，以提高财务灵活性 [29] - 继续推进与AEP关于肯塔基电力公司的交易，交易完成仍需满足或豁免某些条件 [11][29] - 专注运营纪律和盈利增长，2023年资本投资预计为36亿美元，包括肯塔基电力公司的收购 [29] - 支持Atlantica对业务的战略审查，对公司长期未来充满信心 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管下半年面临挑战，但公司在2022年底站稳脚跟，采取的措施将加强财务基础、推动盈利增长并创造长期价值 [20] - 公司受监管和可再生能源业务均有望受益于当前的脱碳转型，《降低通胀法案》为脱碳提供的长期激励措施将使这两项业务受益 [30] - 面对近期宏观逆风，公司正采取谨慎和积极的措施应对挑战，为提升股东长期价值做好准备 [30] 其他重要信息 - 公司于1月12日举办投资者更新电话会议，宣布采取果断行动加强财务状况，包括降低资本支出强度、优化投资组合、减少季度股息40%至每股0.1085美元以及减少对股权资本市场的依赖 [9] - 12月29日，公司完成向InfraRed Capital Partners出售加拿大和美国风力发电设施组合的所有权权益，总现金收益约为3.576亿美元 [10] - 2022年，公司成功完成新年季度交易，并将业务完全整合到Liberty运营中，Liberty纽约水务公司为纽约州东南部八个县的约12.7万个客户提供受监管的供水和污水处理服务 [12] - 第四季度，弗吉尼亚州150兆瓦的Carvers Creek太阳能项目开始场地准备工作 [12] - 公司在可再生能源开发方面取得进展，包括在Deerfield II、Sandy Ridge II和Shady Oaks II风力项目交付和安装风力涡轮机，目前有超过600兆瓦的风能和太阳能项目处于不同建设阶段，预计到2023年将有大约450兆瓦投入使用 [13] - 本周，新市场太阳能项目的剩余太阳能电池板开始清关，预计所有剩余组件将在近期清关，公司有信心重新启动EPC承包商完成最终安装和场地调试 [13] - 公司获得魁北克水电公司为Shady Oaks II扩建项目提供的122兆瓦电力购买协议 [14] - 2022年公司安全指标表现出色，拥有一流的误工伤害率、前十分之一的可报告伤害率，机动车事故同比显著下降，还获得两项行业安全奖项 [15] - 公司推出新的良好捕捉报告计划，BELCO团队因在百慕大飓风菲奥娜过后的恢复工作获得EEI应急响应奖 [15] - 公司在新不伦瑞克省的ROE上诉成功，获得加州水务公司的费率命令，并在阿肯色州和新不伦瑞克省提交新的GRC申请，预计2023年将提交多个额外费率案例，其中纽约水务公司的费率案例将是收购后首次提交 [16] - 公司继续将环境、社会和治理活动纳入业务和关键指标，2022年第四季度发布的ESG报告采用更注重量化的方法，整体排放强度持续下降，在2023年ESG目标方面取得进展，包括员工参与度目标提高8% [17][18] - 公司ESG努力获得认可，连续四年被纳入彭博性别平等指数，在《环球邮报》2022年商业女性领导榜单上获得认可，并获得SMI Terra Carta Seal [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年36亿美元的支出计划是否包括肯塔基电力公司收购的全部26亿美元，还是仅包括14亿美元的现金部分 - 回答: 包括全部26亿美元 [31] 问题2: 这是否意味着遗留受监管投资组合的支出计划为7亿美元，以及公司如何看待该业务的长期有机费率基数增长潜力 - 回答: 36亿美元中26亿美元用于肯塔基电力公司收购，剩余10亿美元未提供具体投资方向；过去公司现有受监管资产组合有潜力在受监管业务方面投资10 - 12亿美元，但为考虑客户承受能力，决定降低资本强度，专注于安全、可靠性等必要投资 [33][35] 问题3: 资产出售计划进展如何，Atlantica的战略审查是否会影响该计划 - 回答: 公司资产组合价值超过170亿美元，10亿美元的出售规模相对较小，有多种选择实现该目标；第四季度已宣布可再生资产出售，收益约3.16亿美元，这是可再生业务战略的一部分，会随时间提供更多信息 [37] 问题4: 肯塔基电力公司交易程序上如何考虑，假设FERC在45天评论期后但在4月26日之前批准，完成交易还需要多少时间 - 回答: 公司已做好所有必要规划，会尽最大努力直至截止日期，目前不便推测具体时间 [41] 问题5: 2023年每股收益指引中关于利息费用的假设，鉴于利率市场波动，目前在0.55 - 0.61美元区间内的情况如何 - 回答: 公司对0.55 - 0.61美元的指引仍有信心，与1月更新时情况一致 [43] 问题6: 如果肯塔基电力公司交易未完成，是否会将一些项目重新纳入计划，受监管业务的承受能力是否仍会限制投资，是否有可再生项目可以重新纳入 - 回答: 10亿美元的计划包括肯塔基电力公司收购，公司在受监管和可再生业务方面有很多增长机会，但会综合考虑客户承受能力、资本强度要求、资金需求等因素 [46] 问题7: 是否仍在考虑出售Atlantica以外的其他资产，是否需要等待Atlantica审查结果才能进行其他资产出售的对话 - 回答: 公司对10亿美元的资产出售计划有信心，有多种选择实现该目标，目前处于深入规划阶段，会随时间告知投资者 [48] 问题8: 如何管理未来的浮动利率风险，若完成肯塔基电力公司收购，是否会动用浮动信贷额度 - 回答: 第四季度采取措施提高固定利率比例，目前接近90%；假设完成肯塔基电力公司收购，固定利率比例会下降，之后会通过更多固定工具提高比例，目标是保持在85%以上 [51] 问题9: 可再生能源业务未来几年450兆瓦的投产规模是否是一个合理的运行率 - 回答: 从历史来看，建设规模有所波动，最高达到1600兆瓦，但项目规模较大且不连续，450兆瓦每年是当前资本规划的合理运行率；公司在可再生能源方面有超过4000兆瓦的绿地项目储备和超过1700兆瓦时的储能项目储备，但由于可再生能源业务的性质，规模会有较大波动 [53][54] 问题10: 假设肯塔基电力公司交易完成，公司在该地区的绿色能源计划前景是否会改变 - 回答: 《降低通胀法案》有助于降低绿色清洁能源价格，为开发商提供长期稳定性，使投资更具吸引力；肯塔基电力公司地区有超过1100兆瓦的煤炭产能退役，为绿色能源投资提供了潜力 [57] 问题11: 受监管业务中运营成本上升，特别是天然气业务，这对2022年和2023年的净资产收益率是否有重大影响 - 回答: 公司一直密切管理运营成本，过去五年运营成本复合年增长率约为1%，对未来管理运营成本有信心 [59] 问题12: Atlantica此次战略审查与几年前有何不同，是否已开始出售Atlantica以外的其他资产 - 回答: Atlantica此次战略审查由不同董事会宣布，情况与2018年不同；公司在1月12日投资者更新时未考虑Atlantica的战略审查，对10亿美元的资产出售计划有信心，有多种选择实现该目标，包括可再生资产出售的第二阶段，目前处于深入规划阶段 [63] 问题13: 如果超过4月26日截止日期，监管批准有积极进展，公司有哪些选择 - 回答: 公司会尽最大努力直至截止日期，目前不便推测后续情况 [65] 问题14: 第四季度减值和估值准备金情况，是否与可再生能源开发活动的预期变化有关 - 回答: 这不会改变1月更新时对可再生能源业务的展望，是年度减值测试的一部分；减值包括2012年的Senate资产，由于当前远期定价曲线与原商业案例时不同导致减值，以及德州沿海风力资产的拥堵和基差问题；递延资产是业务亏损的结果，不影响税收费用或业务展望 [69][70] 问题15: 肯塔基电力公司交易中HSR批准已过期，重新获得HSR批准的时间线是怎样的 - 回答: 公司已重新提交HSR批准申请，预计不会有问题 [72]

营收数据变化 - 2022年第三季度公司营收6.66724亿美元，2021年同期为5.28575亿美元[2] - 2022年前三季度公司营收20.2668亿美元，2021年同期为16.9064亿美元[2] - 2022年第三季度，受监管服务集团收入56.1641亿美元，可再生能源集团收入8.6572亿美元，公司总收入64.8213亿美元[86] - 2022年前九个月，受监管服务集团收入16.91495亿美元，可再生能源集团收入2.71807亿美元，公司总收入19.63302亿美元[91] - 2021年前九个月，受监管服务集团收入1452609000美元，可再生能源集团收入182268000美元，公司总收入1634877000美元[93] - 2022年前三个月，美国、加拿大和其他地区收入分别为532231000美元、30754000美元和103739000美元，总计666724000美元；2021年同期分别为408419000美元、28845000美元和91311000美元，总计528575000美元[94] - 2022年前九个月，美国、加拿大和其他地区收入分别为1630811000美元、125986000美元和269883000美元，总计2026680000美元；2021年同期分别为1335677000美元、112648000美元和242315000美元，总计1690640000美元[94] 净亏损与盈利情况 - 2022年第三季度公司净亏损2.07335亿美元，2021年同期为3942.1万美元[2] - 2022年前三季度公司净亏损2.17059亿美元，2021年同期盈利4214.4万美元[2] - 2022年第三季度，公司净亏损207335千美元，OCI亏损13443千美元，向非控股权益宣派股息和分配104526千美元[9] - 2021年第三季度，公司净亏损39421千美元，OCI亏损60182千美元，向非控股权益宣派股息和分配92454千美元[11] - 2022年前九个月，公司净亏损217059千美元，OCI亏损125889千美元，向非控股权益宣派股息和分配340184千美元[13] - 2022年前三季度净亏损2.17059亿美元，2021年前三季度净利润4214.4万美元[16] - 2022年前三季度归属于普通股股东的净收益（亏损）为 - 144,227千美元，2021年为82,490千美元[81] 资产数据变化 - 2022年9月30日公司现金及现金等价物为1.14313亿美元，2021年12月31日为1.25157亿美元[5] - 2022年9月30日公司贸易及其他应收款净额为4.32572亿美元，2021年12月31日为4.03426亿美元[5] - 2022年9月30日公司物业、厂房及设备净值为119.0414亿美元，2021年12月31日为110.42446亿美元[5] - 2022年9月30日公司无形资产净值为9866.6万美元，2021年12月31日为1.05116亿美元[5] - 2022年9月30日公司商誉价值为12.91433亿美元，2021年12月31日为12.01244亿美元[5] - 2022年9月30日公司总资产为176.53329亿美元，2021年12月31日为167.85836亿美元[5] - 截至2022年9月30日，公司应收账款含未开票收入8.2787万美元（2021年12月31日为10.2693万美元），应收账款净额已扣除坏账准备2.6539万美元（2021年12月31日为1.9327万美元）[28] - 截至2022年9月30日，公司总资产2630635千美元，总负债1452967千美元，净资产1177668千美元；2021年12月31日总资产2126934千美元，总负债945971千美元，净资产1180963千美元[42] - 截至2022年9月30日，公司对实体的所有权权益为312657千美元，2021年12月31日为327555千美元[42] - 截至2022年9月30日，公司对实体的投资账面价值为419092千美元，2021年12月31日为433850千美元[42] - 截至2022年9月30日，公司提供支持的公允价值为6707千美元，2021年12月31日为4612千美元[42] - 截至2022年9月30日，公司对可变利益实体（VIEs）的最大风险敞口为769478千美元，2021年12月31日为526902千美元[45] - 截至2022年9月30日，公司长期金融资产账面价值为1565771000美元，公允价值为1561611000美元；长期金融负债账面价值为7947467000美元，公允价值为7550673000美元[103] - 截至2021年12月31日，公司长期金融资产账面价值为1901339000美元，公允价值为1902364000美元；长期金融负债账面价值为6371053000美元，公允价值为6705084000美元[106] 负债数据变化 - 截至2022年9月30日，公司流动负债为1488175千美元，较2021年12月31日的1364712千美元增长约9.05%[7] - 截至2022年9月30日，公司长期债务为7243042千美元，较2021年12月31日的5854978千美元增长约23.71%[7] - 截至2022年9月30日，公司可赎回非控股权益为316316千美元，较2021年12月31日的319526千美元下降约1.00%[7] - 截至2022年9月30日，公司归属于股东的总权益为5346547千美元，较2021年12月31日的5858997千美元下降约8.74%[7] - 截至2022年9月30日，公司长期债务总额为7704904千美元，2021年12月31日为6211375千美元；扣除流动部分后，2022年为7243042千美元，2021年为5854978千美元[47] - 截至2022年9月30日，其他长期负债总计431999000美元，较2021年12月31日的515911000美元有所减少[55] 普通股发行与相关费用 - 2022年第三季度，公司通过股息再投资计划发行普通股27624千美元，公开发行普通股38163千美元，员工购股计划发行普通股1496千美元[9] - 2021年第三季度，公司通过股息再投资计划发行普通股23288千美元，公开发行普通股104326千美元，员工购股计划发行普通股1267千美元[11] - 2022年前九个月，公司通过股息再投资计划发行普通股70403千美元，公开发行普通股38163千美元，员工购股计划发行普通股3951千美元[13] - 2022年前三季度发行普通股净收入4211.4万美元，2021年前三季度为3.67991亿美元[16] - 2022年前九个月，公司普通股期初数量为671960276股，期末为680870761股；2021年同期期初为597142219股，期末为626145788股[56] - 2022年8月15日，公司重新设立ATM计划，可发行最多500000美元普通股；2022年第三和前九个月，按每股13.94美元均价发行2861709股，总收入38923000美元[56] - 截至2019年初始ATM计划实施以来，累计发行36814536股，均价15美元，总收入551086000美元[56] - 2022年第三和前九个月，公司分别记录股份支付费用3055000美元和6550000美元；2021年同期分别为3414000美元和7800000美元[58] 股息与费用支付 - 2022年前三季度对普通股支付现金股息2.81922亿美元，2021年前三季度为2.22928亿美元[16] - 2022年前三季度对优先股支付股息662.8万美元，2021年前三季度为675.7万美元[16] - 2022年前三季度普通股股息为361,927千美元，每股股息0.5322美元；2021年为307,551千美元，每股股息0.4963美元[69] - 2022年前三季度公司向权益法投资对象收取费用29,207千美元，2021年为19,199千美元[70] - 2022年前三季度公司因Liberty Development Energy Solutions产生非控股权益10,111千美元，2021年为7,886千美元[70] - 2022年前三季度公司记录与非控股权益相关分配16,103千美元，2021年为11,482千美元[71] - 2021年公司向Atlantica出售资产获23,863千美元，2022年前三季度确认或有对价收益1,200千美元[73] - 2022年前三季度非控股权益净影响为79,460千美元，2021年为47,103千美元[75] - 2022年前三季度所得税回收为32,883千美元，2021年为45,221千美元[77] - 2022年前三季度其他净损失为19,328千美元，2021年为11,086千美元[78] 收购与出售业务 - 2022年1月1日公司完成对纽约美国水务公司收购，收购价60.8万美元（未含成交调整），收购资产和承担负债初步分配后净收购资产为60.9248万美元[23][24] - 2021年10月26日，公司间接子公司Liberty Utilities拟以约284.6万美元收购肯塔基电力公司和AEP肯塔基输电公司，2022年9月29日协议修订，收购价降低20万美元，预计2023年1月完成交易[26] - 2022年10月3日，公司宣布出售美国和加拿大运营风电场所有权权益，美国3个风电场49%权益和加拿大蓝山风电场80%权益，预计美国设施现金收益约27.75万美元，蓝山风电场约1.073亿加元，预计2022年第四季度完成交易[27] 监管相关情况 - 2022年4月6日，密苏里州监管机构批准帝国电力系统年度基础费率收入增加35,516美元，以及与帝国风力设施相关的4,000美元收入[32] - 2022年8月18日和9月22日，密苏里州公共服务委员会授权帝国电力系统对290,383美元的合格特殊成本进行证券化[32] - 2022年3月18日，百慕大监管机构批准BELCO 2022年和2023年的收入分别为224,056美元和226,160美元，加权平均资本成本或回报率为7.16%[32] - 2022年5月，堪萨斯州委员会批准帝国电力系统基础费率降低636美元[32] - 2022年6月，密苏里州委员会批准帝国地区天然气公司基础费率收入每年增加1,000美元[32] - 截至2022年9月30日，公司监管资产总计1,277,433,000美元，监管负债总计630,958,000美元[35] 长期投资情况 - 截至2022年9月30日，公司长期投资中Atlantica为1,287,725,000美元，其他长期投资为1,358,111,000美元[37] - 2022年第三季度和前九个月，公司长期投资损失分别为279,773,000美元和403,842,000美元[38] - 2021年公司收购德州四个运营风力设施51%的权益，截至2022年9月30日已为其开具119,750,000美元的信用证和履约担保[40] 债务相关安排 - 2022年4月29日，受监管服务集团新增1000000千美元长期和500000千美元短期高级无抵押循环信贷安排，并取消500000千美元同类安排[49] - 2022年6月24日，受监管服务集团在百慕大新增25000千美元高级无抵押双边循环信贷安排[49] - 2022年1月18日，公司完成美国750000千美元和加拿大400000加元（约320000千美元）的次级无抵押票据公开发行[49] - 2022年有多笔债务到期偿还，包括80000千美元、115000千美元美国高级无抵押票据和200000加元加拿大高级无抵押票据[49] 养老金与福利成本 - 截至2022年9月30日，养老金服务成本三个月为4080000美元，九个月为12468000美元；其他退休后福利（OPEB）服务成本三个月为1598000美元，九个月为4707000美元[51][52] 股份授予与结算 - 2022年前九个月，董事会批准授予646090份期权

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度合并收入为6.667亿美元，去年同期为5.286亿美元 [19] - 调整后EBITDA为2.761亿美元，较去年同期的2.52亿美元增长约10% [19] - 第三季度调整后净收益为7350万美元，去年同期为9760万美元 [19] - 调整后净收益受利息费用增加2330万美元和基础利率上升的负面影响 [19] - 公司第三季度企业管理费用同比增加820万美元 [20] - 公司税收费用同比增加1500万美元，主要由于可再生项目税收抵免确认减少 [20] - 第三季度调整后每股净收益为0.11美元，去年同期为0.15美元 [20] - 预计2022年调整后每股净收益在0.66 - 0.69美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管服务集团 - 本季度运营利润为2.293亿美元，去年同期为1.957亿美元，增长3360万美元，增幅17% [21] - 增长得益于1月收购的Liberty New York Water的贡献，以及部分公用事业系统实施新费率增加约1200万美元收入 [22] 可再生能源集团 - 第三季度部门运营利润为7150万美元，与去年同期基本持平 [22] - 现有设施增加约400万美元运营利润，但被德州沿海风力发电设施因基础成本上升和ERCOT施加的输电限制所抵消 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前资本和信贷市场变化迅速，利率大幅上升，作为资本密集型、以增长为导向的公司，公司面临利率上升和资本市场波动的逆风 [8][9] - 截至第三季度末，公司约22%的未偿合并债务受可变利率影响，可变利率每上升100个基点，每年将影响利息费用约1600万美元，其中约70%与受监管业务相关 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略支柱 - 增长方面，受监管业务的收购是增长杠杆之一，公司正在推进肯塔基电力公司和AEP肯塔基输电公司的收购，预计2023年1月完成，收购价格从约28亿美元降至约26亿美元 [9][10] - 可再生业务方面，与雪佛龙合作的前两个太阳能项目已开工，Deerfield II和Sandy Ridge II风力项目建设进展顺利，预计新增约200兆瓦容量 [11] - 运营卓越方面，公司注重安全和可靠性，第三季度企业客户J.D. Power评分为702分，较上一季度提高7分，与去年相比仅下降1分，优于行业整体水平 [14] - 可持续性方面，公司发布2022年ESG报告，增强了多样性、公平性和包容性部分内容，并增加了更多相关关键绩效指标 [15][16] 应对挑战措施 - 公司认识到高利率和资本市场波动带来的挑战，致力于减少对股权融资的依赖，减轻利率上升的影响 [9] - 公司成功签署首笔资产回收交易，出售美国三个运营风力发电设施49%的所有权和加拿大萨斯喀彻温省175兆瓦Blue Hill风力发电设施80%的所有权，预计第四季度确认5500 - 6000万美元收益，未来将评估更多资产回收机会 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业正处于能源转型期，未来几十年将受益于脱碳转型，但当前面临利率上升和资本市场波动的挑战 [8] - 2023年，公司预计利率上升和宏观经济环境将对收益产生压力，受监管业务运营利润将增长，但存在监管滞后，可再生能源业务预计相对平稳 [27] 其他重要信息 - 《降低通胀法案》的通过强化了公司投资可再生资产的战略，提高了税收抵免水平和激励措施的可转让性及自我货币化选择，为公司投资绿色项目提供了更长期的确定性 [13] - 公司DRIP计划持续受到欢迎，第三季度重新启动售后市场发行计划，筹集约4000万美元 [25] - 公司预计2022年资本支出约16亿美元，年初至今已投资约13亿美元，其中包括6.09亿美元用于收购Liberty New York Water [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新的每股收益指导范围是否包括资产出售的5500 - 6000万美元收益 - 是的，包括在内 [31] 问题2: 约21亿美元的可用流动性是否大部分用于肯塔基电力收购 - 预计交易完成时公司流动性约25亿美元，将使用信贷工具为交易提供资金 [32] 问题3: 肯塔基电力交易的借款是否都受浮动利率影响 - 是的，至少在2023年采取其他措施之前是这样 [34] 问题4: 在当前估值水平下，公司是否愿意进行股权融资，以及未来加速资产回收的意愿 - 首笔资产回收交易市场反应良好，增强了公司继续进行资产回收的信心，公司希望减少对股权市场的依赖，加速资产出售是可采取的措施之一 [36][37] 问题5: 首笔资产出售的估值参数和倍数 - 预计收益在5500 - 6000万美元，企业价值与兆瓦的比率约为每兆瓦1200美元 [39] 问题6: 资产回收战略中，资产价格是否受利率上升影响，买家对部分收购和全部收购的兴趣及定价情况 - 尽管利率上升，但长期金融和战略投资者对可再生资产仍有浓厚兴趣，公司在可再生资产方面倾向于通过部分出售实现资产货币化，并继续发展开发和运营平台，获取经常性管理费用 [42][45] 问题7: 股息支付策略 - 股息是股东价值的重要组成部分，公司此前设定的股息支付目标为80% - 90%，实际支付可能因年份不同而有所偏离 [47] 问题8: 2023年可能进行资产回收的资产情况，是否仅涉及可再生业务 - 公司目前处于规划阶段，将在投资者日提供更多信息，在可再生业务方面，倾向于在项目运营初期进行资产出售以实现价值最大化 [50][52] 问题9: 肯塔基业务2023年的关键优先事项，以及《降低通胀法案》是否有助于加速绿色计划 - 公司计划2023年初向委员会提交综合资源计划（IRP），《降低通胀法案》将加速并增加为客户带来的利益 [54][55] 问题10: 新的指导范围与旧范围的差异，以及可能持续到2023年的逆风因素和资产出售收益的原预期情况 - 利率大幅上升和税收抵免推迟是导致指导范围变化的主要因素，2023年可再生能源业务预计因开发项目的不连续性而相对平稳，利率上升仍是主要压力因素，公司将在投资者日提供更多信息 [57] 问题11: 2023年资本计划的灵活性，以及通胀对资本计划的影响 - 公司有一定的资本灵活性，过去资本强度是股息的3 - 7倍，有调整空间 [64] 问题12: 与监管机构讨论时，是否遇到关于客户承受能力和费率上涨的阻力 - 客户承受能力是持续讨论的话题，公司注重为客户提供最优价格，通过能源效率计划和财务援助计划等方式解决问题，未遇到监管机构对受监管实体资本投入的重大阻力 [66]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度2022年合并调整后EBITDA为2.893亿美元，较去年同期的2.449亿美元增长约18% [21] - 第二季度调整后每股净收益为0.16美元，去年同期为0.15美元，增长7% [6] - 2022年调整后每股净收益预计在0.72 - 0.77美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管服务集团 - 本季度运营利润为1.859亿美元，去年同期为1.611亿美元，增加2480万美元，增幅15% [21] 可再生能源集团 - 第一季度部门运营利润为1.179亿美元，去年同期为9700万美元，增加2090万美元，增幅22% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于增长、运营卓越和可持续发展三大战略支柱 [7] - 推进5年124亿美元资本计划，包括有机增长和收购等举措 [7] - 开展资产回收流程，涉及约750兆瓦资产组合 [30] - 关注可再生能源项目，如太阳能、风能、可再生天然气等 [11][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心业务表现强劲且有韧性，对继续为股东带来强劲回报有信心 [6] - 可再生能源业务有积极增长动力，通胀削减法案可能带来机遇 [31] 其他重要信息 - 密苏里州公共服务委员会发布最终报告和命令，使公司总收入增加3950万美元，新费率于2022年6月1日实施 [7] - 密苏里州参议院第745号法案签署，修改了在役电厂会计制度，预计增强公司在该州公用事业获得授权回报的能力 [8] - 公司启动新员工敬业度调查，员工参与率达81% [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 肯塔基电力出售交易的谈判进展、后续关键事项及预计完成时间 - 公司与卖方AEP紧密合作解决肯塔基和西弗吉尼亚委员会命令的不一致问题，因监管要求，为保险起见预计交易在2022年下半年完成 [36] 问题2: R&G收购项目全面投产后的运营贡献及交易指标 - 2023年两个设施投入运营后，另外两个设施预计也将投入运营，届时每天约有500 MMBtu，每年约15.5万MMBtu 公司将跟进提供EBITDA运营率等具体数据 [39] - 该交易位于威斯康星州，有大量潜在RNG机会，是公司发展RNG业务的平台，可助力天然气车队绿色化 公司在监管业务方面还有四个项目正在通过监管流程 [40] 问题3: 可再生资产出售的时间和进展更新 - 出售流程进展顺利，受到大型金融机构的强烈关注，有望在下半年发布相关公告 [43] 问题4: 米切尔电厂运营和维护协议不一致的核心问题及解决方案 - 主要问题是资产转让价值的计算，包括账面价值和残值 公司希望确保交易文件的确定性，正与AEP积极协商解决方案，对达成各方满意的结果有信心 [45][47]